物流金融的特点范文

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内容摘要：本文首先深入研究和剖析了农产品物流金融的内涵和特点，在对农产品物流金融业务调查研究的基础上，结合物流金融模式的创新方向构建农产品物流金融的运作模式，即基于存货的农产品物流金融模式、农产品物流融通仓模式和基于应收账款融资的农产品物流金融模式。文章指出，因我国各地经济发展程度不一，因此，要结合当地的具体情况来选择适合的农产品物流金融运作模式。

关键词：农产品 物流金融 运作模式

引言

现今，农产品价格上涨，农产品买贵卖难的现象严重，究其原因，物流不畅便是其中的关键因素之一。而物流金融是指以物流企业为中介，解决中小企业的融资问题。对于物流企业来说，可以拓展业务，实现创新；对于金融机构来说，可以降低风险，扩大业务范围；对于中小企业而言，有效解决了融资问题。

因此，物流金融实现了三方的共赢，有效整合了物流、资金流和信息流。把物流金融这个较新的理念引入农产品物流领域，以解决我国农产品物流发展中存在的一些问题，进一步推动农产品物流的新发展。

农产品物流金融的内涵和特点

（一）农产品物流金融的内涵

农产品物流金融是指有资金需求的农业企业借助物流企业为中介而展开的融资活动。这些融资活动包括发生在农产品物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易等业务。而金融机构在组织和调剂农产品物流领域中的货币资金运动时，把环境保护、资源节约的理念贯穿其中。

长期以来，农业企业融资难的问题一直制约着我国农业经济的发展。没有可抵押的不动产、自身信誉度不高、手中存货不能及时变现等问题一直是农业企业发展的最大障碍。银行方面出于风险考虑，不愿贷款给农业企业。而农产品物流金融的产生为农业企业融资提供了新途径。通过物流企业作为桥梁，可以使农业企业与银行很好地进行合作，实现银行、物流企业、农业企业三方共赢，因而成为现代物流业的发展趋势之一。另外，为解决农产品物流的“梗阻”问题，顺畅城乡农产品流通渠道，2011年以来，政府等相关部门出台了一系列政策措施，积极推动农产品物流发展。而农产品物流金融可以为其发展提供金融支持，势必成为加快我国农产品物流发展的有效途径。

再从经济学中的委托理论和交易成本理论的角度来诠释农产品物流金融。

首先，从委托理论来看，其主要是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。而在农产品物流金融服务中涉及多个主体：有资金需求的农业企业、农业物流企业和金融机构等。金融机构正是由于缺乏对农户和农产品信息的了解和监控能力，而对有资金需求的农业企业“惜贷”，这时农业物流企业正是拥有相关的专业知识而顺理成章地成了金融机构的人。通过一系列的委托与被委托、与被的关系实现了物流、资金流和信息流的有效整合。对金融机构而言，降低了信息不对称产生的风险；同时物流企业的增值服务得以拓展，增加了新的利润源泉。

其次，从交易成本理论来看，科斯认为，交易成本是获得准确市场信息所需要的费用，以及谈判和经常性契约的费用。农产品物流金融中的各利益主体通过资金流的维系，更容易形成一种长期稳定的合作关系，相互之间彼此信任，相互协调，实现整个供应链的绩效最大化。因此，在这种关系中，商业银行以供应链发展为基础，为供应链节点上的中小企业提供融资服务，有效降低了商业银行的交易成本，提高了交易效率。

（二）农产品物流金融的特点

由于农产品市场和农村经济发展具有自身的特征，因此，农产品物流金融也呈现出自身的特点：

首先，由于农产品涉及农、林、牧、渔等行业，其产品品种繁杂多样，物理属性也各不相同，而其生产和消费大部分都与自然环境紧密相连，因此，农产品物流金融具有季节性和周期性的特点。

其次，我国农产品的生产呈现出分散性、小规模、现代化和专业化程度低的特征，因此，农产品物流金融势必呈现出分散性和信贷规模小的特点。

再次，农业投资具有长期性、高风险性和低盈利性的特点，由于资本的趋利性，商业银行参与到农产品物流金融中的积极性不高，因此，政府的政策支持和积极引导将起到至关重要的作用。

最后，由于农产品鲜活量多，不宜储存运输，因此，在农产品物流金融中必需考虑加工、储存、保管、运输等方面的特殊要求，从而对农产品物流金融提出了更高的要求。

农产品物流金融运作模式构建

我国农产品物流金融尚处于萌芽阶段，缺乏健全的体制和完善的运作模式。本文立足“三农”发展，结合物流金融的创新方向，构建农产品物流金融的具体运作模式，在业务的开展过程中，可根据实际情况加以选择和组合。主要有以下几种：

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中图分类号：F252 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-00-01

一、物流金融的特点

1.物流金融的概念和类型

作为授信主体银行的人和受信主体客户的委托人，第三方物流企业具有独特的桥梁作用，它通过货物的质押监管，帮助银行和客户达成信贷交易，解决中小企业融资难的问题。银行可以是第三方物流企业本身或其分支机构，也可以是与第三方物流企业的联合体。物流金融的业务模式可以分为基本的物流金融业务模式和创新形式的物流金融业务模式[1]。

2.物流金融的特点

物流金融涉及第三方物流企业、客户和金融机构三个主体，是物流业和金融业因各自发展需要而相互融合的产物，是物资流、资金流和信息流的整合。物流金融的核心是物流融资。同时物流金融的服务具有标准化、信息化、远程化和广泛性。

3.发展物流金融的必要性

物流金融不仅能提升第三方物流企业的业务能力及效益，更可为企业融资并提升资本运用的效率，同时可帮助金融机构扩大贷款规模，扩展服务业务，降低信贷风险。因此发展物流金融业务是现代物流发展的迫切要求，也是金融业新的业务增长点。

二、津台物流金融合作的前景分析

1.津台两地贸易发展态势要求两地物流金融加快合作

贸易结合度是把世界出口或进口总额作为衡量基准，两国(地区)之间的贸易关系以这个衡量基准偏离的程度，从而成为表示两个经济体间贸易紧密化的一项指标。而“贸易结合度”是从“贸易依存度”扣除了对象国(地区)在世界贸易中所占比重这一规模因素之后的数值，这样可以更清楚地发现两个经济体之间经济关系的变动趋势。其数值超过1，说明两个经济体贸易联系密切，数值越大说明关系越密切。小于1则说明贸易关系不密切[2]。

2.两岸金融合作政策前行推动津台物流金融全面合作

2009年4月26日两岸签署的《海峡两岸金融合作协议》以及2009年11月16日签署的《海峡两岸银行业监督管理合作谅解备忘录》，为推动两岸银行业开展合作与交流，提高两岸银行业作业的层次和水平，为两岸经贸交流和人员往来提供良好的金融服务创造了积极条件，也为津台物流金融的合作提供了政策支持。

3.天津台资银行的投资势头促进津台物流金融扩大合作

首家由海峡两岸合资的华人银行——华一银行天津分行于2009年4月3日正式营业，将切实为投资大陆的台资、港资及其他外资企业以及政府基础设施提供服务。两岸签署《海峡两岸银行业监督管理合作谅解备忘录》后，土地银行董事长王耀兴说，土银未来考虑在天津、海西、青岛等地设点。这些都表明了台湾银行对天津投资的热情，将促进津台两地物流金融合作不断扩大。

4.天津港的经济优势吸引津台物流金融长期合作

2011年天津港在全球港口货物吞吐量排名中列第四位，货物吞吐量为4.53亿万吨，集装箱吞吐量完成1150万标箱，全年共完成固定资产投资135亿元人民币；致力于建设面向东北亚、辐射中西亚的集装箱枢纽港和中国北方最大的散货主干港，其庞大的资产规模、完善的管理和良好的信誉，深受用户信赖；拥有庞大的客户群和丰富而可靠的物流信息资源，实现各合作方信息共享，从而促进港口物流金融服务的发展[3]。因此天津港的发展吸引津台两地物流金融进行长期稳定的合作。

三、津台物流金融合作模式选择

1.现行的物流金融合作模式的类型

通过上述分析，津台两地在物流金融合作上，可选择天津港和台湾银行合作，开展物流金融服务，可以是专项服务，也可以进行供应链金融全面服务。因为天津是港口城市，物流是重要的支柱产业。2007年底天津港进军物流金融业务，并积累了一些经验。而台湾方面，2006年台湾银行业增长相对缓慢，整体收益普遍较低，收益指标为负。2007年收益指标虽转为正值，但是数值仍然很低，提高其银行收益能力仍然任重而道远，急需拓展市场。天津港和台湾银行进行合作，既有助于台湾银行吸引和稳定客户，开辟新的业务增长点，增强竞争能力，又可增强天津港综合服务功能，稳固和增加货源，提高经营绩效和综合竞争能力。最终实现物流供应链的良性互动和两岸发展共赢。

2.模式的运行方式

(1)天津港和台湾银行专项合作

天津港和台湾中小银行可按图1的基本流程进行专项物流金融合作，开展物流融资业务。物流融资业务是银行与物流公司共同合作，为拥有在库、在途货物所有权的企业提供以货物或代表货物权利的凭证为质押的新型融资授信服务，属于基本的物流金融业务模式。

(2)天津港和台湾银行全面合作

天津港和台湾已推出物流金融服务业务的银行，如国泰世华银行[5]，可联合打造供应链金融，开展全面合作。

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物流金融的任务是为物流业提供资金融通、保险、结算等各类服务的金融业务，随着物流产业的发展而产生。将物流与金融相融保证了社会商品的有效流通，加快了流通体制的改革步伐，增强了第三方物流企业的业务能力及效益。随着我国加入世界贸易组织后，金融市场逐渐的开放，在金融新产品方面的需求量越来越大，而各类新产品的出现，使得物流金融的风险成本进一步加大，所以，加强对金融物流业务的风险管理，降低物流金融业务风险已经是当前的首要任务。

一、物流金融的特点及其风险内容

1.特点

物流金融是物流与金融相结合的复合业务概念；现代物流金融业务其实就是通过银行、生产企业、各经销商之间的资金流、物流以及信息流的互补，冲出传统的地域局限，将生产企业、经销商、下游用户与银行间的资金流、物流及信息流能够在封闭的流程中正常有序的运行，所以，实际运行时，其呈现出了以下特点。

（1）标准化特点；说的是整个物流产品的质量与包装要求均应严格按照国家颁布实施的标准由物流企业进行看管和验收，同时，还明确强调全部动产质押品必须根据规范统一的质押流程由第三方物流企业进行看管与流程的操作，防止动产质押过程中，银行部门命人看管与授信客户自己看管时违规行为的发生，提高质押的实效性。

（2）信息化特点；在监督管理全部质押品时必须严格根据物流企业的物流信息管理来统一实施，相关业务管理者应充分利用物流企业的信息管理系统，对实际质押品的种类、数量以及价值进行全面的检查，从而及时了解掌握质押品的适时情况。

（3）广泛性特点；涵盖了服务领域的广泛性，银行部门能够在自身业务辐射领域中实施相关业务。质押货物品种存在着广泛性，一切能够由物流企业进行看管的商品，涵盖所有类型的工业品与生活品等都属于可质押物范畴。在一些没有足够流动资金的生产企业中，通过物流金融业务能够给予生产企业足够的流动资金；在一些流动资金充足的生产企业中，物流金融业务能够给予其经销商充足的流动资金；而且还可将这两者进行有机的融合，保证企业销售，提高企业利润。

2.风险内容

（1）内部管理风险；该风险在企业中屡见不鲜，会造成组织机构松散、管理体制与监督机制难以做到完善、职工人员素质低下以及管理层错误决策的制定等。

（2）运营风险；该风险是物流企业不可避免的，不过，致力于金融业务的物流企业常常会到客户产销供应链中开展各类服务，其运营领域更加的广泛，所以，不同程度上提高了风险发生率。从仓储、运输到银行、企业间以及与客户供销商间的来往过程中均存在着运营风险。当前，我国物流运输业的发展还处于粗放型的阶段，必须对运营风险予以高度重视。

（3）技术风险；这主要是由于物流金融提供商没有一套完善的技术支持而造成的风险；简单举例，实际实行的价值评估系统缺乏健全性、没有充分运用先进的网络信息技术致使信息不全、业务运行不通畅等。

（4）安全风险；库存物质过程中，物流金融提供商应及时有效的担负起各类损失，不仅要时刻注重仓库的安全性、提高职工的诚信度，而且还要保证提单具有较高的可信度。避免用于质物保存的设备出现损坏情况。

（5）法律风险；具体体现在合同的条款规定及对质物的所有权方面；由于业务的主体对象众多，质物的所有权游走于各主体之间，所以，将不可避免的出现所有权纠纷现象。其次，我国颁布实施的《担保法》与《合同法》中关于物流金融方面的条款还有待进一步健全，并且，实际运行中缺乏一套指导性的文件作为依据，所以，业务合同也常常会发生法律问题。

二、我国物流金融发展现状

在中国，物流金融属于一种新兴的金融创新服务产品，有着较广阔的发展前景，且市场需求量大。目前已有部分第三方物流企业朝着这一业务方向前进，效果显著。实际上，在1999年，我国的物资储运总公司就致力于仓单质押业务，充分运用其分布在各地区的仓储网络，给予客户良好的融资服务。随着物流金融的推行，使得我国的储运集团有了更好的发展机会。积极和本国的工商银行、中信银行、广发银行、中国银行等各银行良好的合作，使得仓单质押业务有了更高的市场份额。在时间的不断发展下，不仅运作程序更加的规范，而且风险规避方面也作了全面的创新探索。

纵观我国现状，实际进行的物流金融业务流程还有待进一步的规范、覆盖领域不广，未及时和银行、企业间达成良好的战略合作关系，今后中需要做好的任务事项是不断规范业务流程、建立完善的风险体系、加强风险防范等环节，以保证物流金融业务在我国能够持续健康的发展。

三、物流金融风险管理策略

1.银行参与物流金融业务的风险防范

在整个物流金融业务活动中，银行扮演着放贷人与质权人的角色，不仅要保障运营过程中的安全性，还必须加强风险防范，让企业、物流业、银行等各类金融机构间能够实现共赢目的。所以，银行的业务运行过程中要运用下列几项措施来防范风险。

构建一套切实可行的信息管理系统；对于商业银行来说，应积极构建健全的数据信息处理系统，从第三方物流企业中收集物流金融业务运行时的原始数据，进行全面的分析研究及统计，不断升级，以确保系统能够达到信贷决策所需的各项要求，降低信贷审核风险。此外，商业银行还必须准确的判断物流企业所提供数据的可靠性，安排组织专业部门及风险意识高、了解物流管理全程的人员经常性的抽查，一旦查出有不顾制造企业提供假数据的物流业，银行必须执行信贷质量责任人制度及对不法企业作必要的处罚，将物流金融业务活动中由于信息不对称而引起的风险加以有效防范。

准确评估仓单的真实性、合法性；物流金融业务活动中，可将仓单当做一种有价证券来实施质押，确保资金能够做到融通，所以，银行应扮演好放贷方的角色，准确评估仓单的真实性、合法性。实践业务时，应及时和第三方物流企业加强核对，主要核对货物的种类、数量以及单价等，防止借贷与物流这两个企业携手干骗贷的事情。

对业务流程进行规范；仓单质押融资业务具有多种模式，各银行、各区域中所采用的操作模式和实行的合同条款均不相同，这不仅使银行的风险控制难度加大，而且操作程序也会十分的复杂。因此，应构建一个规范统一的仓单质押融资业务流程、完善合同条款，让各业务工作者都能够按照同一个业务流程对各区域的企业实况进行相关业务的操作，防止由于业务流程的不规范而引起的风险。

2.第三方物流企业参与物流金融业务的风险控制

第三方物流企业应始终遵循安全第一、效益第二的原则，注重风险的防范，要想对物流金融业务风险予以有效控制，就必须对物流金融业务运营风险进行分类分析，采取有效措施控制业务风险。

业务开发过程中，应对出质人的情况充分掌握，对其资质进行准确评价；业务开发中，第三方物流企业要重视借贷企业的财务、信誉与信用等状况，从事业务开发工作的人员应充分了解出质人的实际所需以及质权人出质、解除质押与控货所需，严格按照规范的业务操作流程编制完善相匹配的合同，并保证合同的科学合理性、操作实践性。准备签订合同前，第三方物流企业要组织专门的评审委员会，对业务进行严格的评审，加强业务风险的分析，同时，填写业务风险分析评估表。

选择质押物时，应以市场需求量大、流动性能好、变现性好、质量水平高以及易于储存保管的大众化物品为首选。制定完善的风险保证金制度来防止货物出现市场价值波动风险。如果市场价格一直降低到预警线时，应及时根据协议中的相关规定让融资企业进一步提高质物与保证金。

业务实践操作时，必须根据相关规定进行，做好业务巡查工作；物流企业进行物流金融业务时，要强化相关的管理工作，加快信息化建设力度，有效防止由于监督管理工作者的错误操作而带来的风险，构建信息化系统，和银行加强信息交流。必须将仓储协议与货物仓储保管规则贯彻落实到实处，所制定的保管条件应高出出质人的实际要求、相关货物包装提示的保管要求、国家规定要求以及行业规定要求。一旦发现质物外观质量及数量与之前不同时，要第一时间将此情况告知给银行部门。换货过程中，出质人必须有相关的品质证明。和有关部门及时沟通交流，保证特殊时期仍可控货。第三方物流企业要对职工人员加强管理，防止人员勾结外人干违法之事，导致企业损失的发生。

3.借贷企业参与物流金融业务的风险防范

首先，第三方物流企业的合理选择；借贷企业与第三方物流企业间属于一种合作伙伴的关系，选择规范的第三方物流企业能够提高借贷企业的监管有效性、节省借贷企业的成本等，反之，将给企业带来巨大的风险。所以，物流金融业务风险管理过程中，要将物流合作商的确立放在首要位置。为了科学节约公司的物流金融业务管理成本，要及时全面了解当前第三方物流企业的实况、问题，确立仓储管理能力与信息化水平高、资产充裕、质物监管能力强的第三方物流企业为长期合作伙伴。其次，确保合同签订的规范性；签订合同的主要目的是为了防止物流金融业务过程中风险的发生，合同是业务运行中的主要依据。所以，从草拟合同、谈判到最后的签署，合同签订双方必须加强协商。为了防止风险的发生，企业应派专业的人员负责合同的签订工作，物流主管部门带头，由律师、公司财务顾问以及风险管理者等人员组建谈判小组。合同实施过程中，必须明确具体的时间加强监督第三方物流企业的执行状况，消除或避免风险发生。

四、结论

综上所述可知，对物流金融业务风险管理的分析研究能给帮助银行获得更多的利润来源，提高竞争实力，拓展客户群；能给帮助企业充分了解物流金融业务的重要性，采取有效措施防范业务运营中的风险，不断增强自身竞争优势、拓宽生产领域、增加市场份额，更快更好的发展。对物流金融各类风险的有效管控是物流金融能否成功的关键之一。

参考文献：

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[3]崔显林：我国物流业开展物流金融服务的风险及对策.物流科技，2009（06）.

[4]赵贤钰 李振威：物流金融创出多方共赢新模式.经营管理，2009（3）.

[5]刘正毓：物流金融风险分析及应对策略.中国物流与采购，20lO（1）.

[6]宋 焱 李伟杰：物流金融：出现动因、发展模式与风险防范.建筑经济，2009（6）.

[7]胡 剑 李伟杰：物流金融：实务操作与风险管理.物流技术，2009（6）.

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上述两方面的压力使得原本资金就不是很充裕的中小企业雪上加霜，为了生存，它们不得不寻求银行等金融机构的贷款。然而，由于现代企业“轻资产”的发展模式，中小企业能提供给银行当作抵押物的固定资产不多，加上中小企业本身信用不足以让银行放心地以信用贷款的方式贷款给它们，中小企业想要通过传统的方式获得贷款几乎是不可能的事。但是，中小企业却一般都有用于生产的原材料、半制品或存货等。针对此情况，一些中小银行（由于中小企业融资具有“急、少、频”的特点，贷款的违约率相对大企业来说较高，而信贷审批、监管成本和单位交易费用却没有太大区别，因此我国四大国有银行开始并不屑于开展这种收益成本比低的业务）为了扩大贷款规模获得更多利润，开始想方设法就中小企业的这部分资产作为某种担保提供贷款。然而这些生产资料不像固定资产一样难以位移，银行在看管货物方面相对于物流企业来说又没有足够的经验，为了降低风险，银行委托信誉良好、赔付能力强的物流企业看管货物。由此确定了物流金融参与的三方主体，物流金融业务从此在国内蓬勃开展起来。

与物流金融实践蓬勃发展不相匹配的是学术界鲜有人对物流企业物流金融实践进行理论的总结。而对广东省而言，由于缺少大型国有制造企业，本土的制造企业以中小企业为主[3-6]，因此广东省是物流金融业务开展的比较早的地区。而广东省开展物流金融业务的物流企业大多局限在少数规模较大、信誉等级较高的国有和私营物流企业。因此，本文选取广东省物流企业开展物流金融实践当中的创新模式为研究点，以物流企业为研究对象，以典型案例的形式，采用文献分析的方法对中储公司物流金融业务创新模式进行经验总结，并对中远物流公司、中外运广东公司和中国邮政等公司进行深入的调研和访谈并归纳总结了中远和中外运物流金融业务创新模式和经验。希望在此基础上，归纳和总结广东省物流企业物流金融创新模式的经验，促进物流金融业务的发展。

二、文献回顾

（一） 国外研究现状

国外没有与物流金融直接对应的概念，但与此相关的研究开展已久，根据融资质押物的特点分为不同的分支：存货融资（Inventory Financing）[7]、仓单质押（Warehouse Receipt）[8]、基于资产的融资（Asset Based Financing）[9]、应收账款融资（Accounts Receivable Financing）[10]、供应链融资（Supply Chain Financing）[11]等。国外对上述与物流金融有关的概念从模式、信用评级、运作、监管、风险、发展趋势、涉及到的法律条款等都进行了很完善的研究。伴随着物流金融实践的发展，国外还有部分学者投入到物流金融的案例或实证研究，Rutberg（2002）[12]以UPS为例介绍了物流金融模式的主要特征；Kerle（2009）[13]通过对1000多名企业财务总监的调研，发现：为有效缓解供应商所面临的压力，越来越多的企业通过供应链金融的手段来达到提升其供应链绩效的目的。具体而言，55%的德国企业和83%的英国企业表明，与银行的紧密合作关系在过去的一年半时间里发生了不可逆转的变化。Seifert和Seifert（2009）[14]运用问卷调查的方法对供应链金融的作用进行研究，发现：平均而言，供应链金融可以使核心企业和供应商分别降低13%和14%的运营资本；供应链金融的成功实施与合作银行的选择、CEO的介入和囊括供应商的比例三个因素紧密相关。

虽然国外在物流金融创新领域理论研究和实践经验都很充足，并形成了一套规范的法律和监管流程，但是，国外物流金融的理论和经验却无法照搬到我国。这主要是因为在制度上，国外物流行业与金融行业允许混业经营，而国内物流行业与金融行业不允许混业经营，而且国内跟国外信用制度和法律政策也有很大不同，从而使得国内物流金融具有“中国特色”。

（二）国内研究现状

国内学者关于物流金融相关领域的研究最初是对“物资银行”、“仓单质押”、“保兑仓”等方面的探讨，但是这种探讨在物流金融实践之前并没有引起足够的重视，学术界对物流金融业务也没有统一的定义。直到2004年5月，才有人提出“物流金融”这一概念，并定义了它的内涵和外延[15]。至此“物流金融”作为一个新的研究平台越来越受到研究者的广泛关注：截止到2011年12月27日，中国知网上以“物流金融”作为题名关键词的文献就有455篇。这些物流金融相关文献，主要集中于对物流金融模式分类的探讨、风险分析和控制上，只有少量的文献对物流金融业务创新及其发展进行了研究，鲜有文献对物流金融模式在物流企业中的实践进行了研究。

要探讨物流金融创新模式在实践中的应用情况，有必要了解学术界对物流金融模式的分类方法。国内学者对物流金融模式的探讨研究较早，从物流金融开始之时起就有人开始研究它的分类方法，表1详细介绍了国内学者们从不同角度对其进行的分类。这些分类基本上能体现当时物流金融模式的特点，但是随着时间的发展和物流金融在物流企业中实践经验的累积，物流企业不断创新出了一些新的物流金融模式，而随着近几年物流金融的研究注意力的转移，这些新的物流金融模式几乎没有引起学术界的注意。

三、调研企业的选取

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物流金融的特点。物流金融是指将商业银行、融资企业和物流企业这三方通过物流、资金流、和信息流三个方面有机联系起来，主要通过仓单质押、保兑仓和融通仓等方式进行的一种有形动产质押贷款和相关结算服务[1]。物流金融的主体主要包括商业银行、物流企业和融资企业。

物流金融有着一些与传统金融共同的特点，如标准化、信息化，同时作为一种新型的金融模式也具有一些有别于传统金融业务的特点，如：更关注质押货物的风险而非公司信用风险、个性化、延续性等。

物流金融与供应链。物流金融，从宏观上来看是一种贯穿于整个供应链的金融服务。以最常见的仓单质押模式来看，它的一系列活动是供应链中物流、资金流和信息流这三个方面的综合体现 ，而供应链的管理目标是实现对这三个方面的有效规划和控制，从而将供应链上的各个主体连成一个网状结构，形成一个具有竞争力的战略联盟[2]。

所以从供应链的角度更加全面客观地对影响物流金融风险的各个因素进行分析，解决了融资企业、银行和物流企业三方各自根据自己掌握的信息进行风险评价的局限性。

二 供应链角度的物流金融风险因素识别

“物流”活动中的风险因素。这里的物流是指供物流金融中的货物流动环节，即货物从制造商到指定的物流企业仓库，经过仓储和保管，再运输到分销商处的一系列过程。其中主要风险包括质押货物本身因素和仓储过程的因素。该文原载于中国社会科学院文献信息中心主办的《环球市场信息导报》杂志http：//总第539期2014年第07期-----转载须注名来源质押货物本身的风险由以下因素决定：质押货物的品质稳定性；质押货物价格稳定性；质押货物的变现能力。仓储过程风险因素主要包括：仓库设备条件；仓库管理水平；货物的验收；货物运输。

“资金流”中的风险因素。物流金融中，资金流的轨迹包括商业银行贷款给融资企业，融资企业分批归还贷款给银行，以及违约情况下物流企业处置货物后资金从物流企业返回银行[4]。资金流的风险主要包括中小企业的信用风险和物流企业的信用风险和货物变现时的风险，其中信用风险因素主要取决于中小企业和物流企业的信用状况、财务状况和发展前景。

“信息流”中的风险因素。信息流是供应链中十分重要的组成部分，它虽然没有实体承载，却是整个供应链中各个主体沟通的桥梁 。信息流的安全、准确是保证物流金融平稳健康发展的重要因素。信息流中可能潜藏的风险包括：中小企业与物流企业合谋的风险、合同风险和信息传递风险 。

三 商业银行物流金融风险收益

商业银行作为物流金融活动中风险的主要承担者，需要建立起定量评价方法，以便在实际业务中客观的评价项目的风险，做出是否贷款的决策并且合理定价。从商业银行的具体业务来看，主要风险出现在三个方面，分别是贷款违约风险、业务成本增加风险和违约损失风险。

具体的来看，违约风险是指中小企业由于资金链出现问题或者发生破产、停业等情况导致无法偿还贷款的风险。它主要来自于上面分析得出的风险因素中的中小企业信用风险和物流企业信用风险。业务成本增加风险是指商业银行在项目进行前的成本预算之外增加成本的风险，它主要来自于：仓储过程的风险。由于仓储的设备或管理水平不欠缺导致项目成本的增加；合同风险。在签订合同时存在漏洞导致项目成本的增加；信息传递风险。在项目活动中因信息传递出现丢失、延误等问题而发生的成本增加。违约损失风险是指在中小企业出现无法偿还贷款的情况下，银行将质押货物变现的价格低于预估价格的风险，它主要来自于：质押物本身的风险。由于质押物的价格不稳定或者品质不稳定发生贬值造成的损失。质押物变现时的风险。一般情况下，商业银行会委托物流企业处置质押货物，这时由于物流企业操作不当或者专业能力的欠缺导致的损失。中小企业与物流企业合谋的风险。如果商业银行监管不严，没有发现中小企业与物流企业的合谋行为，一旦中小企业发生违约行为，质押物的变现值低于估计值造成的损失 。