企业财务绩效分析范文

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财务绩效评价管理是医药企业财务管理的重要内容，在财务管理中占据着重要的地位和作用，科学有效的财务绩效评价管理可以为医药企业财务管理工作提供决策支持和依据，对于提升医药企业竞争实力、明确发展方向具有重要的意义。一般情况下，医药企业的财务绩效评价管理工作具有全局性和战略性特征，既是对医药企业其他经营管理活动的协助和支撑，同时对其他管理活动也具有战略指导意义。通过财务绩效评价管理能够进一步明确各个部门优势和不足，有助于优化完善财务绩效激励机制，改进工作方式和资源配置方式，提升企业资源使用效率和管理质量。这主要是由于在医药企业的日常生产经营管理活动中，财务管理部门作为医药企业管理活动和经营活动的重要部门，既是各项生产经营管理活动的参与者，同时也是各项生产经营管理活动的监督者和执行者，通过梳理医药企业财务管理目标，明确战略思想和方向，才能保障企业财务资源的充分发挥。

二、医药企业财务绩效评价体系的内容和关键要素

一般情况下，医药企业进行财务绩效评价要重点围绕以下几个财务指标建设绩效评价体系，通过这些财务评价指标来全面准确地反映医药企业的财务状况和经营成果等。具体主要是参照主营业务利润率、营业利润率、流动比率、速动比率、成本费用利润率、现金比率、净利润增长率、主营业务收入增长率、净资产增长率以及总资产增长率等。医药企业建立财务绩效评价体系，就是要围绕如何激励和开发企业财务资源，提高财务资源的使用效率和效益，推动企业管理决策科学化来开展。医药企业财务绩效评价作为企业日常管理的重要组成内容，要重点围绕财务资源开发这一核心要素来开展工作。一方面，绩效评价管理的目标应当跟企业的战略组织目标和发展规划相适应，要体现出医药企业未来的发展方向，在此基础上进行管理控制和组织结构的设计，并根据岗位工作的性质和内容进行岗位配置。同时，财务绩效评价的结果也应当在薪酬管理、人员配置、培训开发中有所体现，依靠考核评价的公平公正性，推动其他管理工作的有效开展。除此之外，财务绩效评价管理跟单位的资源配置也具有关系，在组织和个人的绩效评价上，要将其对组织整体价值和运作效率的影响作为重要的考核对象，通过激励个人和职能部门的工作创造性、积极性，提升个人技能水平，推动企业整体发展。如何有效衡量和评价员工部门的财务绩效，提高员工部门的工作积极性，是企业财务绩效管理部门在构建完善财务管理体系中的重要内容。除此之外，医药企业财务绩效管理部门在健全完善财务绩效评价管理体系时，还应当重点把握以下几个方面的关键要素，确保财务绩效管理体系的完整、有效、适用：一是要确保绩效管理工作体系的完善，将标准进一步细化和健全，结合单位财务管理工作实际，针对不同的部门和工作内容，分别确定其工作考核的标准，避免标准一刀切的情况；二是要围绕财务绩效管理，进一步推动部门职工和管理层之间的信息沟通和交流反馈，确保企业管理中上下层信息畅通，减少沟通管理成本，提高企业经济效益；三是要正确引导医药企业部门职工对财务绩效管理的态度和认识，增强企业员工对财务绩效管理体系的认同感，进一步优化医药企业财务绩效评价管理的范围，增强企业员工的凝聚力，减少企业员工对财务绩效管理的抵触情绪，通过财务绩效管理考核的公平公正，增强员工对财务绩效管理的认同；四是在财务绩效管理过程中，应当逐步推动考核的内容和形式统一，既要注重考核指标的设计，同时也要推进考核形式的完善，通过内容形式的统一，提升绩效考核的质量和效率，减少人为因素对财务绩效考核结果的干扰。

三、医药企业财务绩效评价体系的建设

医药企业实施财务绩效评价管理，建立健全财务绩效评价体系，需要进一步设计和完善财务绩效评价的基本流程，进一步明确财务绩效评价管理的重点环节和关键要素，结合企业自身管理实际和行业特点，设计出符合企业管理需求的财务绩效评价体系，并提升管理流程的实用性和可行性。第一，制定财务绩效的考核计划。财务绩效考核计划是财务绩效评价管理的出发点和落脚点，财务部门在制定考核计划时，要对财务绩效管理的目标和对象进一步细化和明确，同时根据管理岗位和部门的不同，结合工作性质和工作内容合理选择考核的方法和考核的内容，确保考核的公平公正，同时在考核时间的确定上也要根据企业财务管理的需求进行科学地确定，采用定期考核和不定期抽查的方式对财务绩效进行考核。第二，优化选择考核人员。医药企业财务绩效评价考核人员的素质在很大程度上决定了企业财务管理的质量和效率，因此企业建立绩效管理体系需要对考核人员进行优化选择。要通过后续的教育和培训，确保考核人员准确了解和把握绩效考核的基本原则，并明确考核的内容和标准，同时掌握基本的绩效考核方法，对于绩效考核过程中所出现的问题能够有效的解决。绩效考核人员还应当具有较高的职业素质，能够公平公正地对部门职工进行绩效考核，确保考核的公平公正性，企业在绩效考核人员的选择上应当符合上述要求。第三，积极收集相关的考核资料和信息。资料信息是企业对财务绩效进行考核的基础和对象，只有确保资料信息完整充分并在此基础上依靠考核指标体系进行打分评价，才能够对部门的绩效情况进行评价。因此，企业建立财务绩效评价体系，需要将资料信息的收集整理作为重要的环节和内容，在资料信息的收集整理上要确保其完整、公正、及时、有效，并在此基础上切实提升财务绩效评价管理的质量和效率。第四，科学分析评价。分析评价是企业建立财务绩效评价体系最重要的环节，在分析评价过程中，要根据以下三个环节来实施相关的工作。一是要确定单项考核内容的等级和相应的分值；二是对于同一个工作内容和项目，要根据其考核的来源对考核的结果进行综合评价和分析；三是对不同的工作和项目的考核结果进行综合评价，确保财务绩效评价既结合了部门岗位的实际情况和工作性质，同时又能够体现出不同部门的财务资源量，确保财务绩效分析评价的完整和公平。

作者:金璇 单位:中国医疗器械山东有限公司

参考文献：

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煤炭是我国经济发展中的重要能源，被誉为工业的粮食、黑色的金子，在促进工业化进程中起着至关重要的作用。我国的煤炭企业很大程度上促进了社会的进步以及经济增长。笔者所在企业不仅负责勘查煤炭，还将物理勘探、水文地质、工程地质、环境地质调查、固体矿产勘查、工程测量、地籍测量、摄影测量与遥感、地热勘查、盐矿和金属矿勘探、矿山治理、灾害地质调查评估与整治等作为主要工作。工作内容复杂，下属层次多，立足于实际，提升财务绩效对于促进自身发展具有重要作用。

一、财务绩效评价的内涵

了解绩效评价的内涵是开展绩效评价的前提。绩效是对正在进行或者已经完成的活动所达到了效果以及取得的成绩进行总结，所以绩效评价既是一种过程，也是一种结果。也指人们为了达到特定的目的采取统计学或者其他办法，对价值进行判断的过程。总之，绩效评价就是对特定的人或者事情进行判断的过程。财务绩效评价是指将企业财务报表的有关数据与相关财务资料进行汇集与分析，通过精确的计算、对比，更深入地揭示财务的真实状况、盈利情况、企业经营状况。财务绩效评价的目标是：对实际工作中企业计划的执行情况进行检查，以便发现财务管理中存在的问题，为管理层的战略决策提供具体的数据；将企业的经营成果展示给大众，吸引有潜力的投资人；为债权人提供融资的依据；其他利益有关的人能够根据绩效结果进行决策；为企业进行绩效综合评价提供数据支持[1]。

二、企业财务绩效评价的具体指标

评价指标是进行企业财务绩效评价的主要数据依据，也能直接反映出企业的财务状况，所以在对相关指标进行选取时，要根据企业自身的经营状况进行选择，建立能够切实贴合自身情况的指标系统。合适的指标体系不仅能够显示出与同行业其他企业的差距，还能够发现自身存在的不足，及时采取措施进行改善。若立足于普遍情况，普遍的指标分类为获利能力、资产运营能力、偿债能力、成长能力。获利能力中的基本指标为资产净利率(净利润/平均资产总额)、营业利润率(营业利润/营业收入)、净资产收益率(净利润/平均净资产)。主要一段时间内收益的具体数额或者水平。在该时间段内获得收益的能力以及营业利润率越高，盈利能力就越强；资本运营能力包括总资产周转率(营业收入/平均资产总额)、流动资产周转率(营业收入/平均流动资产)。不仅能够反映出企业的资产利用率与管理资产的水平，还能体现出企业的经营与管理策略；偿债能力的基本指标为资产负债率(负债总额/资产总额)、利息保障倍数(利润总额与财务费用之和/财务费用)。反映出企业对债务的清偿承受能力；成长能力中的基本指标为净利润增长率(本期净利润与上期净利润的差值/上期净利润)、营业收入增长率(本期营业收入与上期营业收入的差值/上期营业收入)。反映出企业是否能够实现可持续发展，该能力能够通过自身的生产经营活动的积累逐渐形成发展潜力，最主要的依靠就是企业持续增长的营业收入及利润[2]。

三、煤炭企业财务绩效评价的现状分析

由于近年来国家对煤炭产业进行了一系列的重组以及整顿，煤炭企业的整体管理水平已经得到了大幅度提升。财务水平也随之实现了飞跃发展，但是各个地区之间的差距仍然不容忽视，尤其是在财务绩效评价方面的水平更是参差不齐。

(一)对财务活动中的信息利用不充分

相当一部分煤炭企业对财务数据往往采取忽略的态度，日常财务管理中只是对数据进行简单记录或者作为少数财务指标考核的依据。根本没有意识到这些数据对于财务绩效评价具有不可或缺的意义。

(二)管理层认识不足

许多煤炭企业的管理层对财务绩效评价的认识存在误区。这些人存在一些共同点，他们往往认为企业获取利润的关键在于提高生产力、创新技术，财务管理这种幕后工作与提高经济效益的关系不大。因此，在实际的经营活动中，他们更重视生产、销售等工作，对于财务方面认为只要完成年度目标即可，根本没有认识到财务绩效评级的意义。

(三)对财务绩效评价的认识不准确

在市场经济体制实行之前，实行的经济体制比较粗放，理念也不够先进，因此部分煤炭企业的财务绩效考核体系并不完善、科学。一些财务人员的认识也存在误区，他们有的认为财务部门就是负责记账与算账的，工作中更没有为财务绩效评价预留出时间。煤炭产业的资金与资源比较密集，其兼并、重组、扩张都要求自身的资金流转与资金利用效率更高。实行财务绩效管理能够有效提高资产的使用效率，促使煤炭企业提高资金管理的意识，为重组、兼并等打下坚实的经济基础[3]。

四、煤炭企业财务绩效评价方法选择

现阶段能够对财务绩效进行有效评价很多，但是都有具体的适用范围。煤炭企业的资金使用特点以及日常经营条目众多，再综合评价方法的实用性与操作性，最终选择功效系数法。平衡计分法这种方式不仅能够衡量与评价传统财务指标与企业的业绩，还能衡量与评价一些非财务指标，例如财务、客户、经营、成长。这种新型的绩效管理体系能够将理论的组织计划与战略目标转变为具体的、可操作的指标；经济增加值法是一种根据税后营业收入、产生这些收入所需要的资本和资本成本评价财务绩效的方法，是企业经过调整的营业净利润减去企业现有资产经济价值的机会成本后的余额，其计算公式为：经济增加值=经过调整的营业净利润-资本投入额×加权平均资本成本率[1]。该法在众多企业得到广泛应用，它清晰的反映了企业经营的业绩，但其过于综合，忽视了对单个指标的评价；国有资本金绩效评价是指运用科学、规范的评价方法，对企业一定经营期间的资产运营、财务效益等经营成果，进行定量及定性对比分析，作出真实、客观、公正的综合评判。评价的指标体系分为工商企业和金融企业两类，工商企业又分为竞争性企业和非竞争性企业。具体的指标又分为定量指标和定性指标两大类，其中，定量指标分为基本指标和修正指标。定性指标主要是专家评议指标。具体操作中线通过将实际指标值与标准值对照打分后线性加权求出总得分值，而修正指标则是用以将基本指标的得分进一步进行修正而得出。国有资本金绩效评价体系分类比较清楚，指标详尽，但是指标权重赋值过于主观化，而且对于每个指标都赋予权重，不能适应企业竞争环境的需要[2]；功效系数法是指以多目标规划为操作原理，将所需要评价的各类指标与标准进行对比，利用这些指标的权数，采用功效函数将这些指标转化为具体的、可进行度量的评价分数，最后将这些指标的单项评价分数相加，所得结果就是综合评价的最终分数[4]。该方式具有很强的灵活性，能够依据具体评价对象的实际情况以及复杂指数，采用多个视角，从多个侧面进行评分的计算，满足企业复杂的评价体系要求多个指标互相综合的需求。最大的优势也是最重要的一点是功效系数法能够将许多类别不同的财务指标进行相加，将这些指标转变为可以进行量化的具体指标，帮助我们对整体财务情况或者其中的一个单方面进行考核。另一方面，功效系数法的指标对象为传统的财务指标，这种数据比较容易获得，具有很强的实际操作性，对于各类企业都适用。财政部根据全部的国有企业会计报表来提取数据，已经按照年份分别进行编制，可以作为评价参照值使用。企业可以利用这个参照值与同行业企业进行比较，找出其中的差距。功效系数法中的函数模型不仅适用于手工计分，还适用于计算机等智能设备的操作。这些优势都适用于煤炭企业的财务管理及整体经营的状况。因此相较于其他方式，功效系数法更适用于煤炭企业[5]。

五、煤炭企业财务绩效的提升策略

(一)节能降耗

由于煤炭企业的特殊性质，需要消耗的资源较多，因此提高财务绩效的关键措施就是节约能源，降低消耗。提高员工的节约意识，强化节约观念，将成本观念贯穿于生产与管理的各个环节之中，通过举办一些相关活动，减少开支。对仍然能够利用的工程机械进行维修、保养；将物质与材料按照生产需要进行分配，各区队、班组要严格执行物质使用计划，对其中的浪费现象给予坚决打击；鼓励员工进行技术上的革新，积极改造生产效率低下的机械设备，以减轻员工的工作量，降低劳动强度；提高对电油管控的控制力度，发现浪费现象对相关的责任人进行批评教育；严格管理办公场所的用电情况，控制科室人员使用公共车辆的次数与油耗。

(二)重视环保

煤炭企业在勘查、开采煤炭的过程中会对地表植被造成毁灭性的破坏，在生产中排放出来的废气废料也比较多，因此一定不能忽视环保工作的重要性。煤炭企业要认真研究国家有关管理办法，认真贯彻科学发展观，将《环境保护法》作为环保依据，严格履行环保职责；由于废气现象比较严重，对周边空气造成了严重污染，煤炭企业应该按照生产任务量估算出合理的排放范围，制定出废气排放制度，对排放量进行限制；增强防护林的种植面积，特别是矿区煤场以及煤炭运输的道路两侧；将排放的水以及生活用水进行二次净化处理，尤其是污水，只有处理合格后才可排放，处理后的水可用于绿化灌溉，节约净水用量。

(三)加强安全管理

煤炭企业工作环境差，机械众多，加上一些其他因素的影响，安全隐患众多。煤炭企业要将安全工作凌驾于一切之上，加强安全管理，做好风险防控。安全管理工作的重点在于“防”，防止事故的发生，防患于未然；煤炭企业要重视风险评估，对系统中的危险源进行监控，对特殊作业中的关键点进行控制；贯彻落实防尘制度，排查煤尘隐患；做好瓦斯监控等工作；拟定防火办法；提升员工的安全、健康工作水平，加强职业健康的监护与管理，保证员工安全。六、结语虽然每一种财务绩效评价办法都有其适用的具体范围，难以全面反映出企业的各个方面，但是充分利用合适的财务绩效评价办法能够对企业的资产保值、增值起到良好的分析与控制作用。煤炭企业要根据实际规模与经营状况选用合适的方式，才能提高财务工作的实效性。

参考文献：

[1]刘琼.基于因子分析法的煤炭上市公司绩效评价[J].经济师，2014(1)：155-156.

[2]王永健.煤炭企业绩效评价指标体系研究——基于BSC和可持续发展相结合[J].中国市场，2016(15)：33-34.

[3]吴瑞琦，王志朴，贾尔恒•阿哈提.试论煤炭企业的环境绩效评价必要性[J].科技风，2015(14)：261-261.

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一、关于企业财务绩效管理的思考

（一）绩效管理与财务绩效管理的关系

绩效管理是一种全新的管理方式，它强调通过对员工工作效果的考评来达到管理的目标。由于绩效管理的良好效果，越来越多的企业已将它导入到企业管理的很多方面，例如财务、营销等等。而财务绩效管理是从属于绩效管理，企业财务管理的目标是追求企业利益最大化，而该项目标的实现不单依赖财务人员的高效工作，更需要与其他各部门工作人员的配合，否则财务管理只是空中楼阁。因此财务绩效管理主要是从财务管理角度，为达到良好经济效益的目标，企业在组织财务活动、处理财务关系过程中所进行的高效率的绩效管理工作。

（二）企业财务绩效管理意义

企业通过财务绩效管理，财务人员的工作目标、企业的财务管理目标、企业的战略目标都会实现有机统一。其次，企业的财务绩效管理促使管理者重视财务人员的培养，从而促使财会人员的工作能力和专业水平不断提高。第三，通过财务绩效管理，能够发现财务人员之间的个体差距，找出工作中的不足之处，促进财会工作人员扬长避短，力争上游。第四，财务绩效管理的深入开展，能够促进管理者与各级工作人员的沟通，增强团队凝聚力，确保各位工作人员能够在清晰的财务管理目标指导下共筑团队的辉煌。第五，财务绩效管理能促进企业实现筹资、投资、成本控制、利润分配等流程的合理化，进企业持续健康发展。

二、广州A道路运输公司财务绩效管理现状及存在问题分析

（一）广州A道路运输公司现状简述

A道路运输公司是一家由某集团控股，经过资产重组的一家上市运输公司，截止至2013年公司资产总额已达30.17亿元，净资产有15.68亿元。A运输公司在省内有一定的规模，运输的专业化程度较高，主要从事提供汽车运输及配套服务、综合物流服务和高速公路相关服务，其中尤其专注于综合物流和高速公路客运业务。运输业务主要分布于港、澳、 粤东、粤西等地，截至2014年底，管理的站场超过50个，实际营运车辆超过7000部，运输线路覆盖到广东周边省市。但近年来随着高速铁路、民航客运的强劲发展，该道路运输企业面临较强的压力。同时，各类小型物流公司的迅速涌现，也令传统的物流行业受到巨大挑战。在道路客运行业中该公司具有一定代表性，由此以A道路公司为例进行分析，提些一些财务绩效管理的建议。

（二）广州A道路运输公司财务绩效管理存在问题

第一、较为集中的财务管理机构设置模式。A公司在财务管理的组织安排上，采用的是集中财务管理体系，以市客运公司本部为主，下属各站场归市客运公司管理。由下图可见，市公司财务部需要管理整个公司的财务预算、成本、资产等，并与下属各财务股形成一个有机的财务组织系统。这种组织形式，往往令下属会计人员受多重领导管理，从而导致工作积极性降低，影响财务管理绩效。同时缺乏专项的财务职能部门，例如成本核算部门、审计部门等。

第二、没有确定合理的财务绩效指标。对于企业来说，财务管理绩效情况需要通过一系列财务指标呈现，例如要进行企业盈利能力分析，则需考虑销售净利率、资产净利率等。综合广州A道路运输公司的年报分析，该公司较关注的财务指标有毛利率、资产负债率及流动比率这几个数据，但这些都是较为传统的财务指标，未能从综合角度来观测或评价企业的发展趋势，甚至有时候会导致经营者做出短视的经营决策。同时这些指标与员工个人考核指标不具有实质性的联系，因此在执行具体业务时，没有相应指标作为考核评价依据。

第三、全面预算的执行效力偏低。预算的编制是财务管理中的重要部分，也是企业进行内部控制的重要手段。通常A道路运输公司每年都会根据上一年的运营情况编制下一年的财务预算，缺乏对经济形势的把握，而各下属站场是没有进行具体的财务预算，而且也有没有对预算执行情况进行考核，所以难以确保目标能顺利达成。

三、广州A道路运输公司财务绩效管理建议

当前随着高铁在广东铁路运输的覆盖面不断扩大，这对道路运输公司带来巨大挑战。根据广东省统计局数据可见，道路客运量和旅客周转量的增长速度较为平稳，但是高铁占全部铁路客运量和旅客周转量的比重与往年同期相比，增幅较大。作为道路运输企业，要想保持竞争优势应该从加强财务绩效管理入手，提高绩效管理水平。基于以上对广州A道路运输企业财务绩效管理问题分析，笔者认为要想加强道路运输企业财务绩效管理的总体思路是首先建立合理的财务组织结构，严格执行全面预算，确立财务指标，并将指标层层分解，以令其与个人绩效指标相联系。具体从以下几方面着手：

（一）构建高效能的财务组织机构

要提高财务管理的效能，需要有明确的财务职务岗位和科学的财务管理机制。根据A道路运输公司的情况，要改善过度集权的组织模式，需要解放部分职能，并让每位财务人员的工作更加专业化。例如可以在“市财务部”下分设成本核算部门、预算统筹部门、税务管理部等，而对应部门下再分设相应的主管职位和一般职员。这样细化财务部分职能，能让财务部门成员的职责更明确，也能提高整个企业的财务管理效率。

（二）构建合理的财务绩效管理指标

众所周知财务绩效指标能反映企业的经营情况，但单一的历史数据罗列只能反映某一时间里的企业经营活动情况，而我们更多时候是希望通过财务指标数据来关注企业的长远发展，适时调整经营策略，提高管理绩效。针对A道路客运企业当前经营情况，本文认为应从资产营运能力、偿还债务能力、盈利能力、发展能力四方面设置财务绩效指标。

1、资产营运能力

可选用总资产周转率、应收账周转率以及流动资产周转率指标。作为A道路客运企业来说，在确保日常资产使用前提下，应加快资产周转速度，实现资源优化配置的目标。例如，在节假日旺季客运量较大，某些站场的营运车辆调配不过来，造成大量旅客滞留；而在平日旅客较少的时候，又会有部分营运车辆闲置，这就需要合理调整资产运用状况，以实现企业价值最大化。

2、偿还债务能力

可选用速动比率、资产负债率等指标。通过企业偿债能力指标可以观测企业是否面临财务危机，速动比率是从短期反映企业的偿债能力，而资产负债率是从长期反映企业的偿债能力。A道路客运企业作为上市公司，除了企业自身要关注偿债能力，更要对投资者、债权人负责。

3、盈利能力

可选用净资产收益率、总资产报酬率、营业利润率等指标。对企业盈利能力的评价，是企业绩效考核的重要部分。随着我国经济发展，运输业发展迅猛，人们出行的方式也越来越多样化，作为传统道路运输行业要增强盈利能力，必须进行业务创新，例如投资高速公路加油站、扩大物流服务网等。

4、发展能力

可选用营业增长率、净资产增长率、人均利润增长率等指标。取得长远持续发展，是所有企业的终极目标，设置发展能力方面的指标可以让企业更好地从长远角度进行战略布局。

（三）加强财务预算的执行效力

“凡事预则立，不预则废”。预算的编制固然重要，而更重要的是预算的控制执行。对于A道路运输企业来说，当前要加强财务预算的执行力度。可设置预算考评机制，既可以监督各部门和个人的预算任务执行情况，也可以及时纠正在执行过程中出现的偏差。例如，对于经费使用问题，财务管理部门除了设定经费标准，还应设置严格的限额审批制度，在控制经费的使用同时，还要监控经费的使用是否围绕财务预算指标而展开。另外，预算指标可以与绩效考核指标相联系，围绕能否完成预算指标设置相应的激励政策，将个人利益与工作业绩挂钩，以充分调动员工的积极性。

四、结束语

广州A道路运输企业在实现跨越式发展的道路上，只有认清了财务绩效管理问题及其重要性，找准财务绩效管理措施，才能确保企来的竞争优势，获得长远发展。

参考文献：

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一、引言

三鹿奶粉事件发生后，我国乳制品行业遭受重创，对整个社会的经济发展造成了严重的负面影响。目前，我国的乳制品行业正在逐步恢复之中，企业投资人等利益相关者十分关注乳制品企业的财务状况和经营成果。为此，设计一套简洁、公正、科学的财务绩效评价方法体系对乳制品企业进行财务绩效评价能够为利益相关者提供科学的决策依据。

当前有关企业绩效评价方法的研究主要集中在两个方面：一是企业绩效评价内容的拓展及关系优化；二是评价方法和模型的创新。现有的经典绩效评价方法主要包括：杜邦分析系统评价法、计分综合分析法、沃尔评分法、平衡计分卡分析法、eva和reva分析法。但这些方法大都是直接使用财务数据或财务指标进行衡量，无法消除财务指标间的相关性问题，导致可信度不高。

因此，进行企业财务绩效评价时，首要解决的问题就是建立相互独立的财务变量。因子分析(factor analysis)的主要目的是通过对观测多变量进行相关性研究，确定隐藏在观测变量中的一些更基本的、但又无法直接观测的隐性变量，用假想的少数几个变量(因子)来表示原有变量的主要信息。因子分析以最少的信息丢失为前提，将众多的原有变量综合成较少的几个综合指标。

本文运用主成分因子分析法对我国乳制品企业的财务绩效进行了综合评价，并对影响我国乳制品企业的财务绩效的因素进行了分析，建立尽可能少的、独立新变量(因子)，而且这些新变量在反映信息方面尽可能保持原有的信息。研究结果表明，使用此种方法建立的企业财务绩效评价体系是可行有效的。

二、基于因子分析的财务绩效评价方法

基于因子分析的财务绩效评价方法是指对主要的财务指标进行因子分析，确定影响企业财务绩效的隐性变量(因子)，再比较各因子得分，确定企业的财务绩效水平的方法。其步骤如下：

(一)数据标准化

四、结果分析

本文选择spss17.0软件按照上述方法进行财务绩效评价，提取3个公因子，因子旋转后结果表明：第一个公共因子主要由工业总产值、工业销售产值、流动资产合计、固定资产合计、负债合计、主营业务收入、主营业务成本、主营业务税金及附加和利润总额这些指标决定，代表了企业的财务实力;第二个公共因子主要由成本费用利润率、人均利润、资金利润率和企业亏损面这四个指标决定，代表了企业的盈利能力;第三个公共因子由工业产品销售率、流动资产周转率这两个指标决定，代表了企业经营能力。

我国31个省市自治区企业样本各因子得分及排名情况如表2所示。由于f1包含信息较为重要，设定f1的权重为60%，f2的权重为30%，f3的权重为10%，据此计算总得分。

五、结论

由以下分析可知，内蒙古、河北、黑龙江和山东省乳制品企业的财务实力处于我国先进水平；f2因子排名第一的是河南省，说明河南省盈利能力在我国排名第一，然而河南省的财务实力有所欠缺，总排名第7。福建、上海、广州省的乳制品企业的经营能力较弱。总体来说，排名第一，蒙牛、伊利等大型乳制品企业都在内蒙古。黑龙江省总体排名第三，仅次于内蒙古和河北。作为乳制品生产和消费大省，黑龙江目前共有乳品企业137家，其中规模以上乳制品加工企业82家，拥有完达山、飞鹤、龙丹、摇篮等一批知名乳品企业和品牌，在全国乳业发展中占有一定的实力和地位。

通过系统分析，我们可以清楚地认识各省市乳制品企业的优点及不足所在，对企业日后改进有着重要且积极的作用，同时对投资者更好地认知企业有很大的帮助。

[参　考　文　献]

[1]王志国.中小乳制品企业构建基于ecr的供应链模式研究[j].物流技术.2010(7)：107-108

[2]龙丽.我国高科技上市公司财务绩效评价研究[c].2009(2):6-11

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利用因子分析和聚类分析相结合的方法对上市公司进行绩效评价的研究很普遍，但很少有学者将这种方法应用在互联网上市公司财务绩效评价的研究上。基于这种背景，本文选取20家互联网上市公司作为样本，利用统计分析软件SPSS16.0对样本公司的财务状况进行因子分析和聚类分析。先利用因子分析法计算出这20家公司的因子得分和综合得分并得出排名，再对每家公司因子得分进行聚类，把20家企业分成五类，最后对每一类公司各因子得分进行统计描述，以便对每类公司提出不同的发展战略。

2 互联网上市企业财务绩效评价指标体系的构建

2.1 样本的选取与数据来源

互联网企业上市之初往往存在“泡沫”，所以本文以2009年12月31日以前在美国纳斯达克证券交易所和香港证券交易所上市的互联网企业作为研究对象。符合上述要求的互联网企业有23家，但为了保证数据的有效性，本文剔除了少数资料不完全的上市公司，如：网龙、第九城市、酷6网。最终得到20家上市公司2012 年样本数据。本文数据来源于BVD-Osiris全球上市公司分析库、上市公司年报（腾讯）、新浪财经网（http：//stock.finance.sina.com.cn/usstock/quotes/BIDU.html）。

2.2 评价指标的构建

考虑当前经济环境下的互联网上市公司的实际情况，除了满足指标的内涵明确清晰、有独立性、有针对性等基本要求外，还应根据4M 原则（Meaningful、Measurable、Manageable、Material）[1]选取相应的指标。本文分别从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面选取了反应企业财务状况的12个指标来。如表1所示。

由表1可看出，上述指标体系中，用于偿债能力分析的3个指标为适度指标，其他9个均为正向指标。因此，本文运用X′=1/（1+|X-A|）（A为X的理论最优值）方法对流动比率、资产负债率、产权比率这3个指标进行趋同化处理。另外，为了消除各指标之间的量纲影响，在趋同化后，我们对所有样本原始指标进行了无量纲化处理。

3 互联网上市企业的因子分析

因子分析是一种相关分析技术，是以较少几个因子反映原资料的大部分信息的统计方法。根据因子分析的思想，事先通过因子分析，从具有共线性的多个变量中筛选出少数几个变量。它们概括了原始变量观测值中绝大部分信息，使用这些变量建立的回归方程能再现原始变量之间的关系。[2]

本文对所选取的20个指标进行KMO和巴特利特球形检验，SPSS中输出的结果KMO=0.429，虽然KMO值较小，但是考虑到变量的个数本身很少，因此重点看球形检验统计量，观测值为219.722，对应概率p接近于0，概率p小于显著性水平，通过检验，适合进行因子分析。[3]

3.1 互联网上市企业的因子分析

利用SPSS软件从12项指标变量中提取出4类主要因子。第一个主因子的方差贡献度为24.29%，第二个主因子的方差贡献度为23.60%，第三个主因子的方差贡献度为18.94%，第四个主因子的方差贡献度为15.25%。由此可见，前四个因子的累计贡献率已经达到了82%，满足因子个数对累计贡献率的要求，因此，用这四个主因子就可以概括12个指标的大部分信息。

为了分别使四个主因子明显的代表一部分变量，本文对因子进行旋转，旋转后的因子载荷矩阵如表2所示。

表2 Rotated Component Matrixa

[＼&Component＼&1＼&2＼&3＼&4＼&Z流动比率

Z资产负债率

Z销售净利率

Z总资产净利率

Z权益净利率

Z营业收入增长率

Z资本积累率

Z市盈率

Z产权比率

Z净利润增长率

Z营运资本周转率

Z总资产周转率＼&-.892

.942

.109

.225

.293

.859

-.184

.323

.427＼&.164

.954

.898

.783

.244

.438

.275

-.352

-.140＼&

.194

-.247

-.560

-.116

-.584

.323

.387

.807

.771＼&

.106

.716

.717

-.637

.133

.593

＼&]

由表2可以看出，主因子1上载荷较大的变量：资产负债率、流动比率、产权比率，可以命名为偿债能力因子（F1）；主因子2上载荷较大的变量：销售净利率、总资产净利率、权益净利率，命名为盈利能力因子（F2）；主因子3上载荷较大的变量：营运资本周转率、总资产周转率，命名为营运能力因子（F3）；主因子4上载荷较大的变量：资本积累率、营业收入增长率、市盈率、净利润增长率，命名为成长能力因子（F4）。

3.2 因子得分及互联网上市企业排名

以各个旋转后因子的方差贡献率为权数，可得到样本公司综合得分模型：F=0.24293F1+0.23604F2+0.18940F3+0.15247F4。由综合得分模型可以计算出20个企业的综合财务业绩得分及排名为：1、搜房（4.288） 2、新浪 （3.64） 3、掌上灵通（2.431） 4、腾讯（2.379） 5、携程（2.17） 6、搜狐（1.861） 7、前程无忧（1.369） 8、太平洋网（1.032） 9、当当（0.979） 10、畅游 （0.791） 11、易车网（0.774） 12、巨人网络（0.647） 13、网易（0.638） 14、凤凰新媒体（0.607）15、盛大游戏（0.477） 16、百度（0.413） 17、空中网（0.396） 18、麦考林（-0.007） 19、金融界（-0.546） 20、优酷土豆（-6.105）。

4 互联网上市企业的聚类分析

本文选用层次聚类法对处理后的20组有效样本数据进行分层聚类分析。层次聚类法的基本思想是：首先将每个对象作为一个簇，然后合并这些原子簇为越来越大的簇，直到所有的对象都在一个簇中，或者某个终结条件被满足。

本文层次聚类法把20家互联网企业分成五类。第一类：腾讯、百度、搜狐、携程、畅游、盛大游戏、巨人网络、太平洋网、易车网；第二类：网易、前程无忧、凤凰新媒体、空中网、金融界、掌上灵通；第三类：新浪、搜房；第四类：当当、麦考林；第五类：优酷土豆。可以看出，分类结果与互联网上市企业综合得分排名有密切联系，分在第一类的9个互联网企业的综合排名都在综合得分前十名；分在第二类的6个企业综合得分排名都在14名以后。

5 结论政策建议

根据以上对各互联网上市企业财务状况进行分析并提出以下建议：第一类互联网企业在偿债能力、盈利能力、成长能力方面因子得分都处于平均水平以上，个别企业在营运能力因子得分上低于平均水平。且第一类企业在营运能力和成长能力方面非常相似，因子得分基本都处于0-1之间。这类企业综合实力较强。所以要不断加大新技术的研发投入、及时跟进互联网技术的革新，以满足互联网用户新的、更广泛的需求，不断提高企业的综合能力，使企业整体水平得到稳步上升。

第二类互联网企业在偿债能力、盈利能力方面的差距较大，在营运能力和成长能力方面比较稳定，基本都处在平均水平左右。这类企业综合实力稍弱于第一类企业。对于偿债能力、盈利能力弱的企业来说，应加强内部管理，对资本结构进行调整的同时也要加大资本的利用效率，抓住自己的核心优势。对于偿债能力、盈利能力强的企业来说，在加大资本的利用效率的同时开发新技术来满足用户新的需求，使企业整体水平得到稳步上升。

第三类互联网企业在各个得分因子上比较均衡，偿债能力、盈利能力因子得分较高，而营运能力、成长能力因子得分较低。说明这类企业处于成长初期。对于这类公