竞价托管的效果范文
发布时间：2023-10-11 17:33:51
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篇1
1 资料与方法
1．1 一般资料：选择在我院住院分娩时发生产时宫颈水肿的产妇180例，随机分为两组，两组产妇均为单胎头位，无明显头盆不称，年龄21～32岁，孕37～42周，其中初产妇150例，经产妇30例，两组产妇均无妊娠合并症及并发症，资料经统计学处理，差异无明显性（P>0.05），具有可比性。
1．2 治疗方法：两组产妇均嘱排空膀胱，并常规建立静脉通道。观察组取膀胱截石位，常规消毒外阴、阴道，用窥阴器暴露宫颈后，消毒宫颈。手术者取5 ml注射器，7号长针头，抽取2%利多卡因5 ml，阿托品0.5 mg，在宫颈水肿处及宫颈3、9点等处缓慢注射，注射前应先回抽无回血。对照组采用地西泮10 mg缓慢静脉注射。产后测量出血量，常规检查宫颈有无裂伤，并做好记录。
1．3 效果分析：用药后2小时内宫颈水肿消失、变薄、变软为治疗有效，同时伴有宫颈口的继续扩张及胎先露的下降，为治疗成功。用药后2小时宫颈水肿不消失，宫口扩张停滞，为治疗无效。
2 结果（见表1，2）
篇2
[中图分类号] R692.4 [文献标识码] A [文章编号] 1674-4721（2017）04（b）-0125-03
Effect evaluation of Dexmedetomidine in percutaneous nephrolithotomy under spinal anesthesia
JIN Yong-qiang ZHAO Nian-zhang YE Shao-fang ZHU Yong-yi
Department of Anesthesiology，the Fifth Affiliated Hospital of Guangzhou Medical University in Guangdong Province，Guangzhou 510700，China
[Abstract]Objective To study the effect of Dexmedetomidine in percutaneous nephrolithotomy under spinal anesthesia.Methods 100 patient scheduled for percutaneous nephrolithotomy in the hospital from January 2014 to November 2016 were selected as the research object，according to the single blind random method，the patients were randomly divided into two group，each group had 50 cases.Anesthesia method of all patients was spinal anesthesia，the control group received intravenous infusion of physiological saline until the end of surgery，and the observation group received intravenous injection of Dexmedetomidine until the end of surgery.The vital signs，the condition of recovery period for anesthesia and the incidence of adverse reactions were compared between two groups.Results Compared with control group，after injection for 30 minutes and at the end of the operation，blood pressure，body temperature and heart rate in the observation group were significantly higher （P0.05）；there was no significant difference in postoperative recovery time between two groups （P>0.05），but the sedation score，analgesic score and agitation score in the observation group were significantly better than those of the control group （P
[Key words]Percutaneous nephrolithotomy；Spinal anesthesia；Dexmedetomidine
经皮肾穿刺取石术（percutaneous nephrolithotomy，PCNL）是一种微创取石手术，在泌尿系统结石的治疗中逐渐得到广泛应用，其定位准确，对患者机体造成的创伤较小[1-2]。椎管内麻醉是PCNL中常用的麻醉方式，其麻醉效果显著，但在手术中患者容易出现低血压、寒战等不良反应，对手术的顺利完成造成不利影响[3]。右旋美托咪定属于常用辅助物，本研究为探讨右旋美托咪定用于椎管内麻醉下经皮肾穿刺碎石术的效果，选取100例择期PCNL患者分别采取生理盐水、右旋美托咪定进行辅助麻醉，并比较其麻醉效果及不良反应，现报道如下。
1资料与方法
1.1一般资料
选取我院在2014年1月～2016年11月收治的100例择期PCNL患者作为研究对象，所有患者均择期拟进行椎管内麻醉下PCNL，ASA分级为Ⅰ～Ⅱ级，排除麻醉禁忌证患者、严重心肺疾病患者、感染患者、小儿患者、老年患者。此次研究在患者知情前提下开展，且获得医院伦理委员会审批许可。按照单盲随机分组法随机将患者分为两组，各50例。其中，对照组：男性患者29例，女性患者21例，年龄为21～58岁，平均（40.35±16.12）岁；观察组：男性患者28例，女性患者22例，年龄为20～59岁，平均（40.98±17.56）岁。两组的性别、年龄等一般资料差异无统计学意义（P>0.05），具有可比性。
1.2方法
所有患者术中麻醉方式均为椎管内麻醉，手术室内稳定保持在23～25℃左右，进入手术室后为患者建立静脉通路，对其血压等生命体征进行监测，以T11～12、L3～4椎间隙作为穿刺点，于T11～12椎间隙向头端方向置入导管，深3.5 cm，取3～5 ml浓度为1%的利多卡因（北京市永康药业有限公司；批准文号：国药准字H11020558，2010-12-21）M行持续硬膜外阻滞麻醉，将2 ml浓度为0.75%的布比卡因（西南药业股份有限公司；批准文号：国药准字H50020018，2010-09-30）与1 ml浓度为10%的葡萄糖溶液充分混合，于L3～4椎间隙向头端方向注入以进行蛛网膜下腔麻醉，根据术中情况将患者麻醉平面控制在T6～S4，同时，给予患者每分钟3～5 L氧气输入。手术开始后，对照组术中静脉泵注生理盐水直至手术结束，泵入速率为每小时10 ml，观察组术中则静脉泵注右旋美托咪定（四川国瑞药业有限责任公司；批准文号：国药准字H20110097，2011-08-15）直至手术结束，泵入速率为每小时0.1 μg/kg。术中根据患者麻醉平面消退情况以及手术耗时，于患者硬膜外导管内酌情注入浓度为1%的利多卡因+浓度为0.375%的罗哌卡因（辰欣药业股份有限公司；批准文号：国药准字H20061065，2011-06-07）共8～10 ml。
1.3观察指标
比较两组术中生命体征、术后麻醉恢复期情况以及不良反应发生情况，其中，生命体征包括收缩压、舒张压、体温，分别于注药后10、30 min以及手术结束时进行监测；术后麻醉恢复期情况包括意识恢复时间、镇静评分（采用Ramsay评分评定，分值为1～6分，得分越高，表示镇静效果越好[4]）、镇痛评分（采用视觉模拟评分法进行评估，总分为0～10分，得分越高，表示疼痛越剧烈[5]）、躁动评分（采用1～4分4级评分法评定，1分表示安静无躁动，4分表示躁动剧烈且需外力约束，得分越高，表示躁动程度越剧烈[6]）。
1.4统计学方法
采用SPSS 19.0软件处理数据，计量资料以均数±标准差（x±s）表示，采用t检验，计数资料以率表示，采用χ2检验，以P
2结果
2.1两组术中各时间段生命体征的比较
注药后，两组患者的血压、体温、心率均持续降低，均低于注药前（P
2.2两组术后麻醉恢复期情况的比较
两组患者的术后意识恢复时间比较差异无统计学意义（P>0.05），但观察组患者的麻醉恢复期的镇静评分、镇痛评分、躁动评分均明显优于对照组（P
2.3两组术中不良反应发生率的比较
手术中，对照组出现3例呼吸抑制、7例寒战，共发生10例不良反应，不良反应发生率为20%；观察组共出现1例寒战、1例呼吸抑制，共发生2例不良反应，不良反应发生率为4%。观察组的术中不良反应发生率明显低于对照组（P
3讨论
PCNL主要是通过建立取石通道将肾镜插入目标肾盏，再利用超声波或钬激光击碎结石，并取出结石，是一种微创性的打孔取石手术方法，具有微创性、取石彻底的优势，逐渐被广泛应用于肾结石的临床治疗中，成为复杂肾结石或输尿管上段结石手术治疗的首选术式[7-8]。PCNL的麻醉要点以患者术中舒适度和安全性为主，其麻醉方式主要为椎管内麻醉，但椎管内麻醉注药后往往会导致患者血压、体温下降，术中容易出现寒战，对手术顺利完成较为不利，因此，还应对PCNL中的麻醉予以干预[9-11]。
盐酸右旋美托咪定是一种常用的辅助物，是一种具有高度选择性和特异性的α受体激动剂，对α1、α2受体均具有选择性的亲和力，能够作用于肾上腺素受体，对交感神经的活性进行抑制，具有显著的稳定镇静效果，可减轻患者术中应激反应，维持生命体征稳定，同时，由于右旋美托咪定的泵入剂量较小，其镇静作用稳定，而正是由于该药理作用，右旋美托咪定可有效减轻手术结束后麻醉恢复期的躁动、呛咳等应激反应[12-14]。在手术过程中，注入右旋美托咪定可通过右旋美托咪定对蓝斑核内α2A受体作用产生切断交感神经传导效果，从而使患者进入生理睡眠状态，维持术中呼吸循环稳定，减少血压、心率等波动，同时，由于右旋美托咪定对患者的麻醉作用类似于生理睡眠，患者在手术后可有效唤醒，并不会对其认知功能产生不利影响[15-16]。
本研究结果显示，观察组患者注药后30 min、手术结束时的血压、体温、心率均明显高于对照组（P
综上所述，在椎管内麻醉下PCNL中采用右旋美托咪定辅助麻醉可有效稳定患者术中生命体征，减少术中不良反应，还可有效维持患者术后麻醉恢复期镇静，且不会对术后苏醒造成干扰。
[参考文献]
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[14]徐蓉蓉，S文起.右美托咪定药代动力学和药效动力学的研究进展[J].广东医学，2012，33（8）：1037-1040.
篇3
国内中小网站有很多是靠Google AdSense盈利，谷歌退出，会造成有许多中小网站站长放弃作站，或是转行，对于站长来说，我在几年前也说过，最好是和传统行业结合起来，和电子商务结合起来，像我们亿玛客毕业的学员，有许多工资都比老师的高，只要产品想盈利，就要销售，都可以和网络营销结合起来，站长完全可以联系一些传统行业的亲朋好友进行合作，盈利不会比adsense差。
二、对于SEO的影响
国内主要作SEO的，对于google的优化比较有信心，百度的排名相对来说不是特别稳定，或第一页全是竞价，就是排上去，也没有多少效果，据我了解有许多专门作SEO的公司，只作google的。注意到了许多作SEO的，因为谷歌退出打算去转行，或只作英文SEO。以后可能针对百度SEO要有做好多种准备，如网站站群，还要借助于其它平台进行推广。
三、对于广告投放的影响
谷歌的adwords来说，我在投放的时候，性价比来说是比较高的，一旦退出，其它的竞价广告可能要提价，会增大企业广告投放的成本，当然我们相信也会有阿里妈妈等其它广告联盟借机发展起来，虽然这样，但是对于许多中小企业的作外贸推广的平台，最好的还是谷歌的adwords。
篇4
文献标识码:A
文章编号:1672-3198(2010)15-0325-02
所谓网站的经营模式,就是指企业网站各项业务的组合方式,而要了解网站的经营模式,就必须先了解网站都有哪些具体的业务。本文从两方面展开,先就网站现有各项业务进行分析,在此基础上阐述各类网站的经营模式,即业务组合方式。
1 电子商务网站业务分类
综合各类文献报告和实际情况,可将电子商务网站业务划分为3大类:出售产品、提供服务和出售注意力。按照内容和收费方式不同则可以详细划分为16小类。
(1)在线销售实体产品。即网上购买,网下使用,是B2C类网站的主要业务。
(2)在线销售虚拟产品。只能在网上使用,如在线形象(腾讯QQ秀等)、积分、游戏点卡、道具等。
(3)付费下载点播。各种数字形式的音乐、视频、电影、软件等,是一种资源的提供。
(4)付费空间。包括网站空间、网络硬盘空间提供等,是一种资源的提供及其维护。
(5)电信增值服务。网站将各种内容加工成可以通过电信网络到达用户终端的格式,包括短信、彩信的在线编辑、发送及下载,图铃、游戏下载等,通常与电信公司分成。
(6)移动上网。此处指与手机相关的WAP业务,如WAP网页浏览、移动博客等。
(7)通讯服务。常见的有电子邮箱、即时通讯、在线会议。
(8)其他应用服务。如咨询网站的在线调查、咨询建议,搜索网站的付费精确搜索,在线聊天、交友、算命、招聘等。
(9)交易费用。提供交易平台,收取佣金。如B2B,C2C都属于此种类型。
(10)会费。即付费加盟。
(11)付费搜索排名。由企业或个人购买关键字及其在搜索结果中的位置,费用固定。
(12)竞价排名。按照点击率收取相应费用,如同广告中的按效果付费。
(13)收录审查费。网上商城的企业入驻(即加盟费),搜索、黄页中的企业网站收录,以及认证类网站的认证收录都会向企业收取该费用。
(14)提供技术服务。主机托管和租用、数据库建设及维护、为企业提供解决方案、帮助企业建站等,技术要求高,个体针对性很强。
(15)第三方支付。即网站与各主要商业银行建立结算业务合作,为需要在线支付平台的企业提供支付结算服务,充当第三方支付平台,再从企业处收取相应资费。
2 各类电子商务网站的经营模式
按照网站建立的目的、性质和主体业务的不同,可将现有的电子商务网站大体划分为综合型网站和专业型网站。其中综合网站单指门户网站,专业网站则包括搜索、博客、B2B、B2C、C2C等。每一类型的网站都有其业务重点和特定的经营模式。
2.1 门户网站
2.1.2 国内外主要门户网站
目前,国内的门户包括新浪、搜狐、网易、TOM、腾讯、21cn、中华网和MSN中国等。国外门户主要有AOL、MSN、Lycos、Excite等。
2.1.2 门户网站经营状况概述
(1)广告收入。这是门户早期的主要收入方式。
(2)收费服务。主要包括提供交易平台和提供在线、无线增值服务。
(3)会员收入。以入会方式吸引忠诚的客户,因提供综合服务而收费。
(4)技术服务收入。通过向客户提供某种技术支持或服务来收取相关费用。
(5)信息分成费用。ICP与ISP合作,获得信息分成费用,同时加强同传统产业在信息流传递方面的合作,也可以增加门户网站的收入,降低网站的投入成本。
2.1.3 门户网站经营模式
结合门户网站现状和上述的业务种类,门户类网站的经营模式其实是这所有的16类业务的组合,这也是把门户网站称为综合型网站的原因所在。
2.2 搜索网站
2.2.省略等,国外的搜索则有Google、Yahoo、Overture、PPC、inktomi、Fast等。
2.2.2 搜索网站经营状况概述
(1)百度:除传统的竞价排名外,在内容方面目前能够确定的收费项目有百度传情和百度影视,今后将为用户提供三方面有价值的内容:付费精确搜索;建立百度虚拟社区,发展虚拟社区增值服务;联合一些内容提供商,发掘一些创新的收费内容等。
(2)Google:推出adwords关键词广告,广告一直是其唯一的盈利渠道。
(3)其他:包括雅虎在内,几乎所有的主流搜索引擎都依然在免费提供搜索及各种衍生服务。不过这里的免费是针对搜索的使用者而言,搜索的营收仍然面向广告商、其他网站和企业。
2.2.3 搜索网站经营模式
搜索类网站主要选择16种中的3种为其主要业务,即“付费搜索排名”、“竞价排名”、“收录审查费”。
2.3 博客网站
2.3.省略、中国博客、AnyP、博啦、Blogbus、歪酷网、Donews等。国外博客网站有收归Google旗下的blogger、livejournal、wordpress、MSN的Spaces等。
2.3.2 博客网站经营状况概述
博客可聚敛大量的人气,但目前处于起步阶段,盈利模式尚未明晰。以下是现有典型博客的经营模式:
(1)博客网(原名博客中国):收入来源于广告、无线增值和向博客用户提供增值服务和应用程序收取服务费。该网站走“博客+门户”之路,并已获广告商关注。(2)Google的Blogger:为用户提供评论和发表内容的协同应用服务,为登记在册的博客招揽广告客户,并依据点击率每月分红。(3)BlogBus:国内第一家Blog托管服务商,也是首家商业运作、提供收费服务的中文Blog网站。2004年6月起,开始对一定的文件、图片进行空间收费,收入主要来源于广告和无线增值手段。(4)中国博客网:Blog服务托管收费模式,提供RSS订阅等服务,并收取大约每月10元的费用。打算将来做俱乐部模式及行业应用模式,如博友会、手机用户移动博客。(5)livejournal:如果想在blog中插入图片就要付费买空间,19.95美元一年,空间1G,否则免费用户只能上传6张很小的图片做为个人资料中的相片。另外,付费用户还可以绑定顶级域名。
2.3.3 博客网站经营模式
综上,在16类业务中,博客网站主要选择了“在线销售虚拟产品”、“付费空间”、“移动上网”、“其他应用服务”、“广告”、“会费”这6种业务。
2.4 B2B网站
2.4.1 国内外主要B2B网站
国内主要B2B网站有阿里巴巴、慧聪网、中国制造网、金银岛、买麦网、环球资源企业网等。国外的B2B则有很多,如墨西哥贸易网(mextrade)、墨西哥商务资源(mexconnect)、世界竞标(worldbid)、贸易地带(tradezone)、新加坡亚洲商业(commerceasia)等。
2.4.2 B2B网站经营状况概述
《我国B2B电子商务盈利模式的探讨》一文指出国内B2B的盈利方式还比较单一,很多B2B商务系统主要靠企业赞助、广告费、会员费来维持生存,少数能收取一些交易费用。如果B2B电子商务系统作为独立的第三方运营平台,那么它的价值就是提供的信息、知识以及交易服务等无形商品。作为价值链的一个环节,可通过降低生产成本、减少中间交易费用、提供商品研发方向、拓展商品销售市场和销售知识等来获取利润。并提出相应对策是,以收取交易费为主要盈利手段,另利用自身资源优势,提供各种增值服务。
2.4.3 B2B网站经营模式
目前B2B类网站主要依靠“交易费用”、“其他应用服务”、“广告”、“会费”这4类业务作为收入来源。
2.5 B2C网站
2.5.1 国内外主要B2C网站
国内B2C主要有当当、卓越、贝塔斯曼等,原先经营C2C的淘宝、易趣于2006年5月也同时进军B2C。国外的B2C如全球最大的购物网站亚马逊、产品网站戴尔和思科、AOL网上商城、网上零售商Gateway、Office Depot、Buy、实行买方定价的Priceline等。
2.5.2 B2C网站经营状况概述
在《B2C模式电子商务发展的现状与前景分析》中,按照为消费者提供的服务内容不同,B2C模式的电子商务可以分为电子经纪、网上直销、电子零售、网上教育、网上预定、网上发行、网上金融等类型。B2C模式的电子商务因为能够提供具有竞争力的价格、方便省时而深受消费者青睐,虽然这种模式的电子商务目前较难盈利,但是网站的“圈地运动”已经开始,盈利只是迟早的事情。在各种类型的B2C模式电子商务中,电子零售、网上预定、远程教育将有良好的发展前景。
2.5.3 B2C网站经营模式
结合现有网站的实际情况,目前B2C类网站主要依靠“在线销售实体产品”和收取“交易费用”获得收入。
2.6 C2C网站
2.6.1 国内外主要C2C网站
国内C2C主要是淘宝、eBay易趣和新浪、雅虎共同成立的一拍网,目前腾讯也进军C2C,成立了拍卖网站拍拍网。而国外最大的C2C就是eBay。
2.6.2 C2C网站经营状况概述
C2C主要是收取交易费,兼以其他服务性质的收费。不过从2005年末起,具有代表性的易趣网逐渐取消了各项费用,直至2006年1月19日,易趣宣布从即日起免收交易服务费,放弃了在国内推行了4年多的收费策略。
“交易费用”逐渐被放弃,使得目前C2C类网站基本不能盈利。C2C模式现在还面临着B2C和博客的挑战。国内C2C网站如果想盈利,就必须开拓更多方式让卖家盈利,让买家放心购物,(或者如易趣所言享受购物的乐趣)这才是发展的根本,无休止的免费只会彻底搅乱C2C市场,最终也使自己几乎不可能再通过收费来盈利,淘宝烧钱了这么久还必须再免费下去就是一个例证。
2.6.3 C2C网站经营模式
综上,C2C的经营模式为“交易费用”、“收录审查费”、“其他应用服务”的组合。
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篇5
大多数互联网创业者的背后，都历经过一段实体创业兴衰更迭的心酸史。我也不例外。
8年前，28岁的我辞去平面设计的工作，在合肥市东流路上租下一栋约300平米的别墅，创办了合肥中科设计教育，主要从事室内设计、平面设计、景观设计、动漫设计等设计专业培训。
彼时，放眼这个安徽，诸如合肥中科设计教育这样的设计培训机构只有三家。吃蛋糕的人少，生意自然就好做。
对培训机构而言，生源就像客源，学生就是顾客，因此我们的营销目的就是招生。然而，那时我根本不用任何推广手段，也根本不用为生源发愁。
一个班学生都挤得坐不下这种情况时有发生。第一年下来，中科设计教育毛利润就突破100万元，并培训出过千名学员。
生源信息统计显示，中科设计教育60%的生源都是来源于设计专业的高校毕业生，开设的是短期提升培训班。40%是为没有受过高等教育的人或者想转行的人提供设计专业培训。
此后几年里，中科设计教育业绩蒸蒸日上，年营业额以30%的速度递增。直到三四年前，类似的设计培训机构开始如雨后春笋开遍整个合肥市，最高峰时期多达20家。
随着竞争日趋白热化，为了争夺生源，我们开始推出一系列的营销手段，除了传单、海报等线下宣传模式，还包括百度竞价排名。
尽管使出浑身解数，然而随着运营成本、推广成本、房租、人力等成本等在不断增加，线下实体培训机构的经营压力仍然在与日俱增。
如今做百度竞价排名，价格增长了十倍都不止。四五年前，我们搬到位于潜山路上的绿地蓝海大厦，房租只要30元/平米，现在竟然涨了近一倍。加之生源越来越紧张，营业额不增反减，去年甚至首度出现亏损……眼看着我辛苦打拼下来的事业现在一片狼藉，我犹如困兽一般，想要挣破铁笼却又无计可施。
救命稻草――互联网
幸好，在濒临被淹没之时让我抓住了一根救命稻草――互联网。去年12月，筹备了数月之后，我一手创办的图涂网正式上线。
首先，这是一家集装修设计、平面设计、产品设计、建筑设计、景观设计、效果图制作等为一体的在线设计交易平台。既可以帮助设计师开店、创业、支付，也可以让有设计需求的客户享受到便捷、优质的设计服务。
实际上就是信息匹配，但初创时期由于平台流量不足，我不得不做京东模式的垂直平台，接单、收费、找设计师、后期沟通等一整个设计流程都是由平台来全权托管，平台从设计交易中抽取总费用的20%作为服务费。
一方面，放眼整个中国，大约有1700万名设计师，利用业余时间赚外快、抑或是做设计创业的人大有人在，可是却还没有一家专业做设计在线教育的平台，我愿意做第一个吃螃蟹的人。
另一方面，相同的设计机构或设计师，在图涂网平台上的设计价格比线下要低30%-40%之多。
因此，不论是开店的设计师、还是有设计需求的客户，只要推广得当，我根本不用担心会揽不到用户。
事实最终也证实了我的想法。
图涂网上线半年多以来，已经吸纳了1500多名设计师在平台开店，覆盖全国各个省份。注册用户突破千人，月交易量达100单，交易额超过6万元。更令我感到欣喜的是，近两个月以来，图涂网已经凭借着在线设计交易取得了盈利。
架空危机潜伏
尽管形势一片大好，但在实际经营中，我也发现了不少问题。
打个比方，在某电商平台上买个茶杯这种实体产品，买了就买了，也不牵涉到后期服务沟通。然而设计却与此不同，它虽然也可以被称作产品，但却没有标准化，并牵涉到服务问题，交易过程比较复杂，交易前、中、后期都需要不断沟通、修改等，这无形中就增加了交易成本。
更为严重的是，由于设计这个产品的客户粘性强，很有可能会出现一种情况：设计师和客户随着交易的深入，到最后会撇开平台私下交易，甚至开出更为低廉的价格。
一旦这种去平台化的现象继续恶化，那么图涂网这个交易平台就会被架空，失去其存在的意义。
此外，这种保姆式的全权托管模式也增加了平台交易成本，因为平台需要人力、物力去推进交易进程。
因此，在我看来，图涂网最理想的模式是做类淘宝平台，我不用为交易而奔波，只需收租子就行。
然而，如此容易的赚钱方式却有一个至关重要的前提：平台需要极大的流量，令用户形成“找设计上图涂网”的习惯，才能吸引设计师或者设计机构来这里开店。拥有全国范围内的流量，需要上亿元资金来支持。
就像打车软件一样。滴滴打车和快的打车烧了多少钱、花了多长时间才改变了乘客的出行习惯，并形成了如今的市场占有率。
每每想到此，我都不禁自嘲，对于一个估值仅有500万元的互联网公司，哪里烧得起这样的规模啊！
另外，在图涂网上还有一个与设计交易独立的单元，叫V学院，这是图涂网的另一个功能，在线设计教育平台。
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篇6
2004年的夏季是中国证券市场的多事之秋，伴随着股市的持续下跌，闽发证券、建桥证券、汉唐证券等多家公司相继爆发国债回购引发的巨大资金黑洞。有媒体披露2004年5月份中国登记结算公司内部的数据显示，券商挪用客户国债现券量与回购放大到期欠库量达1000多亿元。由于国债回购蕴含的风险相继爆发，对整个证券市场也产生了很大的负面影响，不少国债投资者，尤其是机构投资者纷纷转户检验国债资产的安全。号称无风险的国债投资何以成为市场的一个风险源？本文拟对我国国债回购的制度安排做一简要回顾，对比交易所市场和银行间市场国债回购规则，力图找出产生风险的内在根源，并探索求证化解的途径。
一、国债回购规则的简要回顾
我国的国债交易存在两个相互割裂的市场：交易所市场和银行间市场。两个市场均可以进行国债现券和回购交易，但是绝大多数品种不能做跨市场托管。回购业务开设之初的目的是增强国债的流动性，使国债的价值在流动中得到充分的体现。上世纪90年代初期，国债发行已经达到了一定的规模，但是与之相对应的交易市场还很不完善，导致国债交易的活跃程度很低，不少券种一经发行就沉淀下来，不但严重损害了其应有的流动性，而且也直接影响到了国债发行。为了从制度层面解决这个问题，两个市场就先后在国债现券交易的同时，增加了国债回购业务。
国债回购交易实际是一种以国债为抵押品拆借资金的信用行为。具体讲，国债回购交易是国债现货交易的衍生品种，是以交易市场挂牌的国债现货品种作抵押的短期融资融券行为，是资金拆借的一种行为。融资方（债券所有者）：放弃一定时间内的国债抵押权，获得相同时间内对应数量的资金使用权，期满后，以购回国债抵押权的方式归还借入的资金，并按成交时的市场利率支付利息；融券方（资金所有者）：放弃一定时间内的资金使用权，获得相同时间内对应数量的国债抵押权，期满后，以卖出国债抵押权的方式收回借出的资金，并按成交时的市场利率收取利息。对于资金拆出方来讲，国债回购实际上是购买一种短期国债的行为。目前我国国债现券和回购分别在交易所市场和银行间市场开展，但是两个市场回购交易规则和风险控制机制却有明显区别，
二、国债回购业务风险的暴露
在银行间市场，投资者账户都是一级托管，直接托管在中央国债登记结算公司，虽然银行间市场中的丙类户要通过甲类户结算，但是任何投资者的结算账户都是自己申报的银行账户，由融券方直接将资金打入融资方的银行结算账户，甲类户只是丙类户做债券的交割而已。而交易所客户债券托管实行的是券商主席位下的二级托管，1994年为了活跃当时交投清淡的国债市场，进一步创立了国债回购标准化的“套做”与“放大”业务，并提供宽松的“席位联合制”监管。按照1998年6月14日上交所的有关通知，交易所成员在清算时，都是以券商为单位实行清算，换句话说，一家会员不论在交易所有多少个席位（每个席位都有一个子账户），在清算时，这些账户都将归入统一的法人账号（主账户）进行清算；只要主账户不存在欠库行为，一般不会追究子账户是否欠库。这就使得一些券商在交易过程中，可以任意调用下属营业部的资金和债券进行统一交易，以此获得规模效益和资源的使用效率。托管、结算制度的差异给交易所国债回购风险埋下了伏笔，而标准券确定方式则成为引爆风险的导火索。
风险首先来自因托管制度漏洞所造成的券商对国债的挪用。根据交易所规则，融资方只能拿自己的国债做回购，用于回购的国债现券也必须是托管在证券公司的席位上。这种主席位下的二级托管方式为证券公司挪用客户国债进行回购，提供了技术上的可能。一些大的证券公司，更是托管了几十亿元甚至更多的国债，只要证券公司守不住职业道德底线，利用制度缺陷，挪用客户国债就是早晚的事情。这种挪用行为的表现形式就是私下里违规将客户托管的国债用于抵押，为自己或其它资金需求方融资。如果融资到期无法归还，或者客户要卖出国债，那么自然就带来了风险。这种挪用风险之所以在很长一段时间表现得并不明显，主要有两方面的原因。首先是一般证券公司不会将所托管的国债全部挪用，由于交易所是按照标准券的形式冻结被抵押的国债，因此就不会影响少数客户在这期间的国债卖出交易。其次，在1996年至2001年期间，我国新股主要采取保证金申购的形式发行，资金周转很快，但实际使用效率（也就是申购成功率）并不高，这就形成了一种短期的大额资金需求，国债回购恰好能够满足这种需求。由于“新股不败”神话长期存在，证券公司挪用客户国债回购融资申购新股，在利率及资金安全方面的风险很低，使得国债回购本身的风险被掩盖了。虽然这种挪用行为都是非法的，但其中的风险没有暴露，也就没有引起有关方面的足够重视，更谈不上得到严肃查处了。
但是，随着市场的发展，特别是新股实行市值配售以后，这样的好事就没有了。一些融资方利用国债资源通过回购融入资金，直接或间接用于股票炒作，于是，国债回购风险中因融资使用方面的问题，风险开始加大了。当股票出现流动性风险，或跌价使股票炒作者的自有资金完全亏损的时候，风险就可能成为现实。在现实中，一些证券公司从避免问题恶化、掩盖自身违规的角度出发，尽可能将这种资金使用风险掩盖下来，通过引入新的国债投资者，扩大国债托管数量以加大挪用额度等方式在自身体系内予以消化。这种掩盖行为虽然暂时阻止了风险的爆发，但是并没有消除或减小风险，事实上使风险象雪球一样越滚越大。这种国债黑洞引发的导火索就是市场银根收紧，标准券折算比例下降。2003年8月，由于央行上调存款准备金率收紧银根，加上市场普遍预期进入了升息周期，因此持续多年的国债牛市行情到此结束，在交易所上市的各个国债现券普遍开始下跌，并相继出现跌破发行价的现象，国债回购风险开始逐渐暴露了。按规定，交易所根据各个国债品种的内在价值，制订相应的标准券折算比例。举例来说，某券种面值100元，含息价105元，市价110元，那么就按1：1.05的比例，折算成105元标准券进行回购。现在国债市价下跌了，假如上述券种市价现在只有90元，这样就必须按照1：0.9的比例折算标准券进行回购。因为回购比例的调整，同样的融资额却要挪用更多的国债，于是国债托管数量就告紧张。问题还没有结束，由于人们对市场升息的预期，国债现券持续下跌，交易所被迫一次一次地下调折算比例，一些证券公司逐渐没有更多的托管国债可挪用了，结果就是融资额超过冻结的标准券，证券公司出现欠库。而登记清算公司在要求证券公司补足欠库之前，不得不先向融券方支付到期的拆借资金本息，以至整个清算危机四伏。今年四月，中央登记清算公司发出文件，要求各证券公司严格按照有关规定开展国债回购，不得欠库并且限期归还挪用的客户国债，其背景就是当时国债现券价格的下跌和回购折算比例的调整，回购中的国债抵押风险来了一个大暴露，使得登记清算公司的资金面全面抽紧，正常业务受到很大威胁。
国债回购风险不只是国债市场的风险而仅限于清算系统内爆发，问题的严重性在于由此衍生的资金风险，不可避免地席卷了整个市场。证券公司为解决欠库问题，融资方不得不压缩融资额度，所能够做的就是抛出股票，引起股票下跌，导致融资方所拥有的股票市值减少，进一步导致回购到期无法归还资金，这就带来了资金使用风险的再度爆发。而在这一过程中，托管方挪用客户国债的情节也就再也无法掩盖，挪用风险不可避免地暴露了。这些风险的不断叠加、循环、放大，给整个市场造成了重创。
三、交易所和银行间市场制度比较
目前交易所国债回购暴露出了巨大风险，而银行间国债市场虽然也经历了2003年以来的债券价格大幅下挫，但回购却未出现上述风险，我们不妨通过两个市场制度的进一步比较，来探讨风险的根源。
1.托管和结算制度的比较分析
交易所国债现券和回购实行“席位联合制”，也就是券商主席位制，其托管结算流程就是：交易所———券商———投资者。这种模式潜在的规则也就是赋予券商监管投资者账户的功能，反过来就是投资者的账户直接受券商监管，而不是直接受交易所监管，同时又产生了制度缺失———投资者不能监督券商是否挪用客户债券。对比银行间市场托管结算模式，一级托管使中央国债登记结算公司直接监管每一个投资者账户，同时投资者之间的直接结算是一对一结算，交易双方的结算不可能出现冒名的第三者。这样，银行间市场就彻底杜绝了挪用他人债券的可能性。
另外，银行间一级托管和自主结算制度也杜绝了“合谋”的可能。在交易所市场，不少机构投资者为了规避不能给券商融资融券的规定，通过签订所谓的国债托管补充协议，默认券商对自己债券的挪用，目的是不在自己财务账目上体现违规行为。而银行间一对一的自主结算方式，使回购资金只能进入对应的登记账户，而不可能进入他人账户，从而杜绝了某些机构企图绕过财务记录进行违规操作的可能。
2.市场投资者的差异
交易所市场投资者涵盖个人、券商、普通企业法人、社保基金、住房公积金等各类基金，其中大部分投资者没有直接结算能力，更没有类似于银行的信誉保障，这种庞杂的投资者构成必然要求集中结算和融资比例标准化，在市场制度方面提供防范风险的机制。而银行间市场投资者是银行、保险公司、财务公司、券商、投资基金、信托公司、信用社等各类金融机构，他们具有专家投资的能力，能够自主分辨各类风险，同时具有很高的信誉，也具有自主结算的能力。因此银行间市场主要是为他们提供交易的场所，而风险主要靠他们内部管理制度来自主控制。
3.融资比例差异的根源分析
两个市场债券融资比例差异的根源，应该是投资者的差异和交易对象的确立上。银行间市场参与者基本都是金融机构，不但属于专家型投资者，而且信用很高，其协商确定融资比例，实际也就是靠信用提高融资比例。而交易所以标准券确定融资比例，主要由于投资者庞杂而未能收到预期效果。尽管标准券制度对2004年国债回购风暴起到了导火索的作用，但不是风险产生的根源。迄今它仍不失为防范风险和提高回购信誉的关键措施。
4.两个市场风险对比分析
回购交易的风险主要是托管和结算风险，在这两个过程中都有可能衍生其他风险。交易所市场受投资者结构因素的制约，必须同时提供相应的托管结算保证。也就是说它不仅提供交易场所，而且还是信誉提供者。而银行间市场游戏制度本身就公开声明只提供交易场所，交易风险由交易双方自行承担。仔细分析交易所的主席位托管、集中结算和标准券制度，表面上解决了卖空、抵押不足和结算风险，但关键是不能防范挪用行为；同时出现挪用后制度本身也不能使挪用行为及时暴露。交易所是最后风险的承担者，但却没有及时发现挪用行为的制度工具，对违规行为产生不了威慑作用，从而累积了巨大风险。相比银行间市场，虽然风险完全由交易双方承担，没有中介组织担保，但是一对一的结算制度却使风险能在第一时间内很快暴露，任何机构都无法暂时掩盖，这种风险自担的机制反而促使投资者主动规范，谨慎操作，银行间市场迄今未发生挪用和欠库行为就是明证。
四、国债回购风险的反思
从表1和上述比较分析看，交易所市场集合竞价、集中结算，风险本应该很小，相反银行间市场由于是自主结算可能存在更大的风险。但是我们可以看出，关键问题就是托管制度导致的漏洞。另外与银行间市场不同的就是投资者的构成。银行间市场的参与者属于专家级投资者，对各类风险有足够的认识和专业的防范能力；而交易所市场中的投资者以非金融机构和普通居民为多，往往注重国债的安全性却忽视了国债托管交易中的风险，从而被违规券商钻了托管制度的漏洞。国债回购之所以会从一项安全性很高的业务演变为市场风险的一个集聚地，是有其深刻原因的。
首先是制度缺失。制度的功能应该集中体现在两个方面：制定游戏规则和消除制度漏洞。交易所市场中最大的漏洞就是主席位下的券商托管导致挪用债券成为可能。券商是市场投资者之一，而主席位制却潜在赋予券商监管的职能，这种允许券商既当运动员又当裁判员的做法，必然产生巨大漏洞，往往使券商凭借托管和清算的便利，欺瞒客户挪用国债的行为，逐渐演变成行业内一个公开的秘密，而其他投资者和交易所却又无法对券商的行为进行实时监督。主席位集中托管清算产生的制度缺失还导致跨账户回购，部分国债持有者与券商合谋，默认其托管在证券公司的国债被挪用，而相应的交易记录却不能反映这个过程，极易逃避了单位内部和上级单位的财务审计监管。另外，制度缺失还体现在不能培育融券方的风险意识。与银行间市场不同，交易所市场回购资金结算严重依赖交易所和证券登记清算公司，如果融资方支付有困难，登记清算公司会先行垫出资金，因此作为融券方根本不考虑国债回购是否存在风险，这样就会导致资金清算等风险的大规模集中爆发。
第二，导致国债回购风险的根源还在于诚信问题。通过对国债回购风险的反思，无论是融资方还是国债托管方乃至默认国债被挪用的国债提供方，都缺乏最起码的诚信。可以说，虽然国债回购制度存在缺陷，同时国债交易环境也不稳定，但是导致国债回购风险的具体行为，还是因为那些市场参与者的违规行为，他们试图通过制度上的漏洞，寻找融资获利的空间。每一笔产生风险的回购交易，至少存在一方或几方的违规操作。制度的漏洞和监管的缺失，使得这种违规行为长期化、公开化和系统化，风险的集中爆发便成为必然了。
在这一点上，银行间市场具有鲜明的可对比性。虽然没有集中清算和标准券制度，但是一对一的直接清算逃避不了企业内部财务监督，而且金融主管部门监管严格，能使违规操作的败德行为失去市场。
五、化解国债回购风险的途径
从目前暴露出来的问题看，交易所国债回购风险度之高，已经远远超出了当初设计产品时的估计，并且波及到了国债现券市场、股票市场乃至资金市场。现在已经有一些证券公司、上市公司因深陷国债回购风波中，导致重大损失，有的甚至因此而停业或被托管。有关部门在防范及化解国债到购风险方面，近期也作出了大量努力。如证券交易所原来每季度调整一次国债回购的标准券抵押比例，改为现在可以根据市场情况随时调整；另外，一些证券公司也强化了对客户国债资产的管理，并且制定了相关的措施来防止被挪用。但是如果要从根本上控制和化解国债回购风险，笔者认为还需要在交易规则上做大的改变。
首先，应该借鉴银行间市场托管经验，将国债主席位下的二级托管改为账户托管，以账户清算制取代席位联合制，单一席位各个子账户分别进行交易和清算，堵住制度上的最大漏洞，从理论上就杜绝了证券公司挪用客户国债的可能。同时必须严格按照有关规定，国债回购只限机构投资者参与。
其次，进一步降低国债回购质押比例，从而降低融资杠杆。降低质押比例后，虽然牺牲了国债的部分使用效率，但却可以增加融资方的成本，回避抵押不足的风险，降低盲目融资的冲动。
篇7
信达现任总裁田国立出任新公司的董事长,掌管这家定位以处置不良资产为主的现代金融服务企业。新公司注册资本251亿元,包括财政部在信达1999年成立之初注入的100亿元资本金,以及信达商业化业务的净资产。相当于中央财政投入的100亿元在十年间增值了1.5倍。
按照转型方案,信达政策性业务的剩余债转股资产和剩余债权资产约638多亿元,由信达按照评估值买断;建行持有的延期十年的2470亿元的信达金融债,则剥离至财政部与信达建立的共管基金,以后通过利税返还、减持股份等多元化方式偿还。经过去粗取精,信达最终得以轻装上阵,这正是其他三家资产管理公司梦寐以求的结果。
财务重组之后,信达还将适时引入境内外战略投资者,根据市况择机上市。“我们会选择A+H模式”,此前一直非常低调的信达总裁田国立在接受专访时表示。
信达的重组,在很大意义上决定着整个资产管理公司(下称AMC)行业的未来。仿照美国解决储贷危机的RTC(重组信托公司)的模式,中国的四大AMC是应银行改革之运而生的。然而一方面,人们对于AMC过去十年的绩效不无疑问:它究竟只是扮演了一个财务工具的角色,还是确实在处置不良资产方面发挥了积极作用?另一方面,则对AMC的未来路径缺乏信心。作为四大AMC中的优等生,信达在甩掉历史包袱之后,意在以不良资产处置为主业,寻求综合化和国际化之路。这种融各种金融牌照于一体的混搭式模式,如何获得自身的核心竞争力仍有待未来检验。
田国立起自中国建设银行基层,1997年升任建行行长助理,1999年后转战信达,先后任副总裁、总裁、董事长,可谓AMC的探路人和见证者。田国立每每以桥牌术语和“根雕”艺术比喻不良资产处置的战略战术,对于这份工作的热爱溢于言表:“我们的人并不在乎有多少奖金,就等着每年的项目点评结果,看看是匠人还是艺术家水平。这个案例会我是每次必到,亲自点评,就爱过这个瘾!”
AMC功过
1999年,中国政府仿效美国RTC化解储贷危机的办法,相继成立了信达、华融、东方、长城等四家AMC,先是从工行、农行、中行、建行按账面值承接1.4万亿元不良资产,后又以商业化方式竞标购买中、工、建、交的可疑类资产(按实际中标价格偿还本息)。两次收购的资金来源均为央行再贷款及向四大行发行金融债。
由于成立之初AMC每家资本金只有100亿元,不仅面临着政策性贷款的处置回收率问题,同时还要面对沉重的金融债付息负担。事实上,四大AMC除了信达,其余三家均未能实现付息。此后的商业化不良资产处置效果也不尽相同,因而外界对于AMC的绩效评价与未来去向一直并不正面。
“资产管理公司起到了两个重要的历史作用,一是改善了商业银行的财务状况;二是通过债转股,降低国企的负债率,实现股份化,为进一步的改革发展奠定了基础。”田国立称,“AMC并不是印钞机,政策性贷款的包袱最终还是要由国家财政来背,但作为不良资产的承载者,是先帮着国家把银行改革的圈画圆了。”
至于第二次商业化招标,在田国立看来,才开始着手解决不良资产市场价格发现的机制。“第一次剥离不良资产之后,可以从从容容地解决这问题了,有了竞价,自然就有一个发现价格的机制了。”
“这是一个非常有智慧的办法”,在田看来,通过以时间换空间,现在的1.4万亿元负债对于财政的压力与十年前已不可同日而语。
在此次信达整体改制中,财政部沿用了工行、农行在剥离不良资产时的“共管账户”模式。但是,与每年上千亿元净利润的大型商业银行相比,在十年期限中如何偿还2470亿元的巨额挂账,对新信达无疑是个巨大的挑战。对此,田国立并不以为意:“信达作为一个商业性机构,一则可以用利润及退税偿还这笔钱,再则信达上市之后,国家今后也可在市场上减持信达股权的形式偿还。”
两种处置
AMC作为财务工具的功能已获得外界的认可,但就AMC自身的资产处置效率而言,四家机构的业绩却不尽相同。
来自信达的数据显示,2009年,信达实现净利润43.67亿元,比2008年的利润(约12亿元)涨了近3倍。2010年第一季度信达实现利润约14亿元,全年预计实现利润不低于60亿元,将是2008年利润的5倍。“这并不是我的利润高涨期,今后五年到十年才是。”田国立称。
信达的业绩增长速度无疑令业内称羡。面对同样逼仄的法律空间、市场环境、制度约束和激励机制,以及同样的资本金起点。在四家资产管理公司中,信达在资产收购与处置、债转股、资产重组与上市等各项业务上,一直保持领先优势。
不过,在外界看来,信达的领先在于先天优势,最初对口承接的不良资产来自建行,质地较好,如煤炭、冶金等行业,至今仍有很大的升值空间。
不过,田国立对此则强调其资产处置哲学的价值。在他看来,处置不良资产就像打桥牌一样,需要把握守攻时机;而对不良资产的精细化处置则像“根雕”,即通过专业化的精细处置,最大限度地恢复和提升资产价值,把“枯树根”加工成高附加值的“艺术品”,而不是卖白菜似的“一卖了之”。“涉及能源、土地类的,尽量不要简单化处置。”
截至2009年末,信达累计收购和受托管理国有商业银行及其他金融机构的不良资产账面本息1.48万亿元,在不良资产市场中的市场份额占75%以上。向相关银行支付债券利息和央行再贷款本息1966亿元,也是四家AMC中唯一做到按协议还本付息的资产管理公司,付息率达到100%。
“不良资产没有绝对的价格,干这行最核心拼的是眼光;踩不准节奏,经济低位时卖出,高位时买进,永远不合拍。”田国立如是说。
对此,信达可谓深有体会。2004年的商业化招标,信达采取攻势,以约31%的高价夺标。
2005年6月,工行将4590亿元可疑类贷款打成35个资产包,面向四家AMC直接招标,平均转让价格为资产面值的26.38%。此时AMC们心态有所激进,出现了抢购工行资产包的一幕,竞标中报价不断提高。信达最终竞价的资产包规模较小,仅高于华融。
“那次竞价最残酷,我们特别庆幸当年及时踩了这脚刹车,否则信达也不会有今天,因为此次竞价价格风险已经很大。信达当时明确给各办事处打电话,不能把价格报高,否则赔钱责任自负。”田国立至今心有余悸。
田国立对上述经历有一番心得:当第一次市场化收购时,其他公司没胆量,信达冒了险;当大家都有胆量时,信达就不冒险了;在他看来,企业竞争永远如此,进退需审时度势。截至2009年末,信达共收购商业化资产4712亿元,已处置3115亿元,处置进度66.1%;累计回收现金1196亿元,回收率38.4%。信达商业化收购的不良资产均实现盈利。
盈利由来
“不良资产的处置其实就是投行业务,即对不良资产的资产管理,信达目前盈利贡献主要靠投行业务带来的综合价值,而非单看这笔不良资产卖了多少钱。”对于信达的核心竞争力,田国立如此表示。
自2005年以来,信达商业化处置不良资产的传统业务明显下降,投行等新业务占比增长明显,投资收益暴增。为了最大限度提高资产回收率,信达公司利用推荐上市手段,把经过成功重组、具备条件的国有企业推向资本市场。
交行的资产重组是田国立的得意之作。2004年6月,信达曾以50%的账面价值收购了交行414亿元可疑类不良资产,但实际回收率最多30%,信达面临很大回收压力。
为了交行顺利上市,按照信达设计的交易结构,国务院曾批准信达买入交行30亿H股原始股,由汇金代持,央行提供230亿元再贷款支持,后在6.5港元时卖给财政部。实际上通过信达承担市场风险,助推交行顺利上市的同时,信达也实现了盈利。
其后信达开创了将部分债转股资产运作上市的模式,如连云港、中核钛白等,其中连云港资产溢价在20倍以上――信达公司对连云港2.95亿元债权没有简单地打折处理,而是先债转股,用了八年时间推动企业上市。
田国立称,另一个可圈点的案例是信达重组“ST天桥”。信达在收购、处置商业化收购北大青鸟债权时发现其“ST天桥”壳资源,由此展开了整合内部房地产资源、对接资本市场。实质是整合建行早期作为不良资产剥离到信达的房地产企业,这也是信达最初100亿元资本金中的非现金资产,而十年之后,这些土地已明显升值。
2009年4月,信达的全资子公司信达投资有限公司(下称信达投资)作为大股东重组了“ST天桥”,成功借壳上市,并在上市前以私募方式引入战略投资者,实现了融资与借壳的结合,创新了上市公司重组业务模式。该股票后更名为“信达地产”,并成为信达唯一的地产上市平台。信达近两年业绩暴增,也与其此次地产业务借壳上市密切有关。
“设计交易结构就像桥牌的首攻,一定要科学合理,考虑到债务人的承受能力。此外还要考虑他是否有善意、软肋是什么,研究透了以后,才能攻破对手。”曾经获得过金融界桥牌比赛冠军的田国立,如此比喻其投行策略。
不过,信达这种和资本市场联动的盈利模式初期回报较高,长期看来却未必可持续;在原有债转股资产吃尽之后,转型以后的AMC们是否可以找到长期稳定的商业模式,仍然是一个巨大问号。
转型不转行
“转型不能转行,迅速涉及一个新的领域谈何容易?”田国立强调,信达的特色在于打造专业化处置不良资产的职业团队,而且随着专业经验的积累,“发现和处置不良资产是一个高回报率的行业,而这恰恰是我们与投行、券商差异化竞争的领域”。
在此基础上,田国立给出的信达新方向是“以金融服务和资产管理为发展重点,实现综合化、国际化”。
近年来,AMC利用受托处置问题机构的机会,积极搜集证券、金融租赁、信托等金融牌照,成为另类“金融控股公司”。
2009年下半年,信达先后重组收购了金谷信托、战略入股西安市商业银行,基本拿到了金融“全牌照”。
篇8
二、我国公立医院医药分业现有模式及其存在的问题
1．我国公立医院医药分业现有模式概述
(1)药房改建模式。药房改建模式是药房权力几乎没有让渡的一种模式。该模式指医疗机构把所拥有的药房从医疗体系中独立出来。以药品零售的角色参与市场竞争。但医疗机构仍拥有药房所有权和经营i权。改建模式带来了一定的积极效果，如株洲市医院实行药房改建后。有效抑制了处方外流现象，医院收入不降反升(黄兴华，2007)，同时大大降低了患者的医疗费用。但该模式在推进过程中仍存在很多问题：由于药房还是属于医院经营．没有从根本切断医院与药品收入之间的联系，所引入的先进企业管理理念只是提高了“以药养医”的效率，并没有真正实现医药分业。
(2)药房托管模式。在药房托管模式中，药房权力有了一定的让渡。中国社会科学院工业经济研究所课题组(课题组，2007)将药房托管定义为，医院药房实行企业化托管经营。即医院所有者通过契约形式。将医院药房交由具有较强经营管理能力。并能够承担相应经营风险的法人去有偿经营，是一种通过明晰医院药房所有者、经营者权利关系。保证医院药房财产保值增值并创造社会效益和经济效益的经营活动。药房托管模式的特点是药房所有权与经营权相分离，医疗机构不再过问药房经营细节，只分享企业利润。该模式同样拥有改革阻力较小、医药相互促进的优点。但同时也存在一些问题有待解决。例如，由于医院在药品采购目录上还拥有很大的决定权．政府补偿机制没有实施到位．存在供货的及时性与连续性以及托管企业的选择等问题。药房托管模式虽然实现了药房所有权与经营权的分离，但医院与药房仍然存在隶属关系．并没有完全分离。(3)药房剥离模式。与前几种模式相比，药房剥离模式权力的让渡更为彻底。医疗机构采取出售、招标、重组等方式将药房分离出去，完全交给企业经营管理，使之成为自负盈亏的独立法人，自主经营，照章纳税。与社会药店展开公平的竞争，医院不再参与药品利润的分成。其特点是完全取消了医疗机构对药房的所有权与经营权，药房与医疗机构在经济利益上完全分离。该模式打破了医疗机构对药品消费的垄断，切断了医药之间的经济利益联系。具有明显的改革效果(宋芳，2007)。但同时剥离模式也存在一些发展的问题．如改革难度较大、药房产权不清、药品供应不足，以及管理、经营理念与原医务人员的融合、医药流通监督、如何形成规模效应等。
2．我国公立医院现有医药分业模式存在的问题
(1)医生和药品销售的利益关系难切断。现有医药分业模式存在的最大问题，就是没有从根本上切断医生处方和药品销售的利益关系，医药分业并不彻底。“改建”模式中，医疗机构仍拥有药房所有权和经营权，只是医药分开核算、分别管理，并不是真正意义上的医药分业；“托管”模式中，医院享受托管企业的利润分成。在药品采购目录上拥有很大的决定权，决定了医院、医生和药品销售仍存在利益关系。
(2)政府补偿及税收问题。在“医药养医”体制下，公立医院维持正常运营的费用主要来源于药品销售收入。医药分业面临的一个直接问题就是：如何解决分业之后公立医院的资金来源问题。事实上这是制约医药分业的重要瓶颈，也是影响到能否真正实现医药分业的关键之一。此外，在分业之前，公立医院销售药品是无须纳税的，但实行医药分业管理后，药房就成了自负盈亏的药品零售企业，必须照章纳税。这会在一定程度上压缩药品销售的利润空间，进而削弱医药分业的积极性和主动性，影响医药分业的顺利进行。
(3)老百姓的医药费用负担并未实质性减轻。医药分业的出发点是要缓解看病难、看病贵的问题。从目前几种医药分业模式实施的效果来看，尽管老百姓的医药费用支出有了一定的降低，但是由于上述几种医药分业模式并未真正实现医、药分业，公立医院和药品销售之间仍然存在着不可分割的各种利益联系。医和药的这种关系决定了它们之间仍然是一个利益共同体，其必然的后果是：医疗费用居高不下，老百姓的医药费用负担并未实质性减轻。
(4)药品供给难以得到保障。实施医药分业之后，药品的销售渠道由医院转为社会零售药店。医药公司追求利润最大化，个别药品缺货或供应不及时，特别是那些利润低、用量少的药品，难以保证及时供应：另外，特需急需药品储备不足，无法保证患者及时用药。因此，在实施医药分业的同时。应建立合理的药品流通体系，加强对零售药店的监管。
三、医院药店超市模式是我国公立医院医药分业的一种新模式
1．医院药店超市模式的构架鉴于当前我国医药分业模式存在的诸多问题和不足，以及老百姓对医疗卫生服务的现实需求。迫切需要探索出一条切实可行的医药分业道路．以缓解看病难、看病贵的问题。医药分业涉及到政府、公立医院、患者与药品经营企业等不同主体的利益。医药分业模式能否取得成功．关键在于是否能够协调好四者之间的利益关系。在现有模式的基础上，综合考虑各方利益关系以及实际可操作性，本文提出一种新的医药分业模式——“医院药店超市模式”。该模式的框架如图l所示。．医院药店超市模式的运行机理从图1可以看出，医院药店超市模式中，医院和药品销售是相互独立的。公立医院采取招标的方式出让店面，将药房分离出去，完全交给企业经营管理，使之成为独立法人，自主经营，自负盈亏。医院不再参与药店药品销售利润的分成，只向药品经营企业收取药房场地的租金。在医院药店超市模式下．患者到医院就诊，医生对其开通用名处方。采用药品通用名是世界卫生组织(WHO)制订的合理用药指标之一(李欣，2006)。通用名处方不仅切断了医生开处方与药品销售的利益关系，有利于制约医生开单提成、收受回扣的行为，使医生能够根据患者的实际情况合理用药；更重要的是将药品的选择权交还给了患者自己。患者凭借通用名处方既可以在就近医院药店超市购买相应的药品，也可以在其他社会药店购买。另外．对门诊患者购买药品实行两条线分别管理，即患者获得医生处方后，不同性质的药品通过不同途径和方式进行购买结算。对于一般药品，患者需要凭处方到医院药店超市内购买。药店超市至少由3家药店组成，并且药店超市内的每家药店都实行药品集合报价竞价智能销售系统。智能货架实际是信息化物流管理，患者的电子处方传至药店，经确认后，同种通用名的药品在相应的货架位置上的指示灯亮，患者自行选择需要的药品。患者凭购药单证，结算时统一开具医院发票。而如果患者需要的是特殊药品或门诊输液药品，则需要到医院专门设置的中心药房购药。设置医疗机构中心药房，主要是基于特殊药品的规定和用药安全的考虑。医院药店超市模式不仅通过出租门诊药房。在药房所有权方面体现了医药分业，而且通过开通用名处方，鼓励处方外流等措施，在患者的就诊环节也实现了医药分业。
2．医院药店超市模式的创新之处
(1)采用出租门诊药房的方式，彻底切断了医院与药品经营企业的利益关系，使其在经济利益上完全分离，符合国际上关于医药分业的要求和趋势。真正实现了医生和药师的分工、药品处方权和调配权的分离。
(2)规定门诊医生在开处方时，统一书写药品的通用名。在我国已有的三种医药分业模式中，均未提出采用通用名处方，在这种情况下，医生还是可能和社会药店的销售人员有利益关系。本模式中患者持有通用名处方可以自主选择药品．彻底切断了医生和药品销售的利益关系。通用名处方的规定，使在医生开处方这个环节实现了医药分业。
(3)智能销售系统是一种信息化的物流管理，目前国内实施该系统的药店还比较少。实行这个系统有两个好处：一是方便患者购药，患者不用亲身步入每家药店．就可以知道每家药店药品的价格，节省了时间，提高了效率，减少差错。二是防止了药店人员销售高价药行为。因为患者在购买药品时，通常情况下药店人员会凭借信息优势，向患者推荐价格比较高的药品。在实施智能系统的情况下，系统会自动显示出每家药店同种药品的价格。供患者自己选择，使患者在选药购药的过程中做到了医药分业。
(4)医院药店超市模式在实施初期允许药店开具医院发票。在实施新模式初期，由于我国医保政策体系的限制．患者在一般的药店购买的药品不能报销。为了避免医药分业之后给患者医保报销带来不便，药店在销售药品时统一开具医院发票：同时这也使药店享受到免税优惠，这也是该模式不同于剥离模式的地方。
3．医院药店超市模式中各利益相关者的利益协调医院药店超市模式兼顾了患者、公立医院、政府以及药品经营企业等多方利益．能够达到“共赢”：
(1)医院药店超市模式可以在很大程度上缓解老百姓看病难、看病贵的问题。在传统的医疗服务过程中，患者在用药方面只能是被动的接受者：既不能享有药品的选择权，在药品购买时又不能讨价还价。由于医院药店超市模式通过开通用名处方、实行智能销售系统，给予患者更多的主动权：在选择购买药品时。既可以选择这个品牌的药品，也可以选择那个品牌的药品；此外，对于同一品牌的药品还可以货比三家，买到性价比最高的药品。由此可见，医院药店超市模式给老百姓带来了真正的实惠，可以有效缓解老百姓看病难、看病贵的问题。
(2)医院药店超市模式有利于公立医院的健康可持续发展。将门诊药房完全出租给药品经营企业之后，医院可以将更多的精力和资金投入到医院的经营管理中，有利于进一步提高医院的医疗技术和服务水平。另外医药分业后，如果医院招标的药店药品价格下降，也会吸引更多的患者到该医院就诊．在获得医疗收入的同时，也增加了医院的知名度。有利于促进公立医院的健康可持续发展。
(3)医院药店超市模式的实施有利于政府推进医疗卫生体制改革。政府作为公共利益的代言人，在公共产品和服务供给方面有着不可推卸的责任。公立医院是提供公共服务的～个重要非营利性医疗机构。医院药店超市模式的实施有利于还原公立医院的“公益性”．为老百姓提供价廉物美的公共医疗服务。本文所提出的医院药店超市模式具有很强的现实可操作性．对于打破固有的“以药养医”体制具有非常重要的导向作用．对于政府推进医疗卫生体制改革具有建设性的参考和借鉴意义。
(4)医院药店超市模式有利于提高药品销售企业的专业化经营水平。医药分业之后，整个门诊药品市场交给了药品销售企业，通过专业化经营管理，在正常的市场竞争下销售药品，市场空间的扩大使药品经营企业有机会获得更高的利润。此外该模式实施初期。进驻医院的药品经营企业销售药品可以开具医院发票。即可以享受免税待遇，降低了药品经营企业的成本，这在很大程度上提高了药品经营企业进驻医院的积极性．有利于医药分业的顺利推行。
四，我国公立医院药店超市模式实现的体制保障我国公立医院要实施药店超市模式。真正实现医药分业．还需要从相关体制上予以保障：
1．相关政策的支持
(1)医保政策。目前我国的医保报销体系是以医院为主体的报销体系。不能满足医药分业的要求。实行药店超市模式后，患者购药的主要途径由医院变为社会零售药店。以医院为主体的报销政策意味着大多数在药店购买的药品不能报销，从而给患者医保报销带来了问题。另一方面，如果在药店购买的药品不能报销。不利于药店药品销售和市场竞争，会降低零售药店参与医药分业的积极性。因此，在实行彻底的医药分业之后，应该对医保政策进行改革，由原来的以医院为主体的报销体系转变为以社会零售药店为主体的报销体系——在现有数量的基础上。适量增加定点药店的数量。将尽可能多的药店纳入医保体系中。
(2)税收政策。在该模式实施的初期阶段，允许药店开具医院发票，意味着药店可以享受免税优惠。表面上看来这与我国现行的税收政策是不吻合的，但本质上与税收政策是一致的。因为在医院药店超市模式实施初期，之所以允许药店开具医院的发票，主要是考虑到方便患者报销医药费用。另一方面，药店可以将减免税收的资金用于自身规模的扩大，形成规模经济。有利于降低药价。所以在该模式实施初期，需要税收部门的支持，应该改变传统的观念，根据实际情况制定调整相应的财政税收政策。同时对药店的行为进行监督．如果其将减免的税收用于其他不利于医药分业的途径。医院可以取消其通过开具医院发票获得的免税资格。
2．建立合理的药品流通体系现阶段，我国药品流通体系不健全。药品经营销售市场非常不规范，基本上处于无序竞争的状态。为了保障公立医院药店超市模式的顺利实施．必须建立健全药品流通体系。具体可以从以下几方面着手：
(1)加速整合医药批发企业。目前，我国药品批发企业数量多、规模小，缺乏规模经济效益，不能满足全药品零售的庞大需求。因此，迫切需要加速整合医药批发企业。药品批发企业应当通过重组、合并、联合等方式做大规模．优化资源配置．集中力量升级管理水平和硬件水平。保证自身具备满足零售药店对药品运输和仓储管理能力等方面的要求。
(2)扩大零售药店的规模，加强零售药店管理。医药合业背景下。社会零售药店在药品销售方面一直处于劣势地位，导致目前的大部分零售药店规模小，资金分散，在药品种类、硬件条件、执业药师等方面和医院门诊药房差距很大。因此，医药分业后需要建立一大批上规模的、规范的药店。政府部门可以在政策上支持零售药店的发展，比如给予一定的税收优惠政策等。同时应该加强对零售药店的监管，避免出现零售药店恶性竞争的局面。
3．资金来源保障
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重新开业当天，小店内人山人海，不得不控制进店的人数。面对满屋子漂亮精致的小饰物，女孩们欣喜万分：“哎呀呀，这里的东西好漂亮呀！”“哎呀呀，这里的东西好便宜呀！”叶国富灵感顿生，给自己的店起了个非常奇特的名字―哎呀呀饰品店。
到了2009年，哎呀呀成为中国饰品连锁行业的领军者，直营连锁店为1000多家，加盟连锁店为1900多家，是“2009最具成长性的新兴企业”。
叶国富说：“‘平价饰品＋加盟连锁＋搜索营销’模式功不可没。做连锁，要吸引加盟者，必须有信得过的品牌。中国没有几个依靠搜索营销建立起来的品牌，但哎呀呀是个例外。”
网络营销带来惊喜，
搜狗推广解决大难题
中国女性饰品人均占有率不足7％，女性饰品市场极具潜力。最重要的，当时这个领域几乎没有重量级选手，这是一片相对狭窄却拥有发展前景的蓝海。
然而，2006年，哎呀呀却面临着加盟店招商难题：不知道招商对象在哪里，不知道如何对潜在加盟者进行告知和宣传。这时，一个朋友向叶国富推荐，让他去搜狗做网站推广，叶国富听说只需要投放2000多元，想都没想就答应了。令他想不到的是，每天都有人从网上找到哎呀呀打电话咨询加盟事宜，而且打来电话的大多是加盟意向较强的客户。于是，他果断地把自己有限的推广费用投入到网络上，重点是搜狗竞价排名和网站SEO。
通过搜狗搜索引擎的推广，哎呀呀从找客户变成客户主动找上门；通过潜在客户对关键词搜索和点击，哎呀呀的推广信息直达真正有需求和有加盟意向的客户，同时直接影响到那些喜欢从网络上获取信息的年轻消费群体。
搜索营销专业定制，
哎呀呀以火箭速度成长
事实上，网络不只是一个招商平台，也是一个与消费者互动的平台，搜索引擎就是两者互动的桥梁。做好搜索营销并非易事，从前期计划到具体的广告投放都很有学问。于是，叶国富与搜狗搜索进行战略合作，启动了“托管式”搜索营销：将哎呀呀网络搜索营销交由知名搜索引擎厂商搜狗打理，借助搜狗全新的“好管家”服务模式坐享其成。
搜狗搜索专门为哎呀呀成立了搜索营销小组，拿出具体的搜索营销方案，并从营销策略支持、营销计划的量身定制、广告投放的具体执行、后期的监测反馈等环节逐步执行。例如，根据国内不同搜索引擎用户群的不同特征，制订整合营销计划；根据市场变化，随时甄选关键词，进行投放修正；实施监控关键词投放点击，规避恶意点击等等，最终帮助哎呀呀实现了搜索营销效果最大化。
4年之后，哎呀呀的电话来访数量由每个月近10个提高到每天几十个，上门洽谈率从3.3%提高到28.6%，成交率从0.7%提升到8%以上。4年间，哎呀呀加盟店的数量增长到1900多家，堪称“火箭速度”，其中近70%来自于搜索营销。
坚持以我为主，
成就“小饰品、大生意”
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中小企业具体实施电子商务的对策
中小企业发展电子商务，需要资金的投入。然而，中小企业一般经济实力不强，不能像大企业投入大量的资金。但他们所追求的目标比较朴实，强调以较少的投入较快获得较高的回报，希望实现跳跃式发展。因此，中小企业在实施电子商务的过程中，必须根据自已的实际情况，分清先后主次，降低投资风险。具体应考虑以下几点：
1网站构建模式的选择
1）虚拟主机、服务器托管模式对于电子商务发展初期的企业，由于网站主要用来企业产品信息，一般采用租用虚拟主机的方式就够了。对于不满足虚拟主机的企业，可以采用服务器托管的方式，用这种方式建站不需要投入太多的资金，企业可以根据自己的需要修改网站的功能，使之能满足企业较高的要求。而购买经营主机的方式，对于一般的中小企业来说费用太高，完全没有必要采用这种方式。虚拟主机、服务器托管模式性价比高，投入较少。企业只需交较少的服务费，就能解决机房条件、网站空间、软件环境等问题。同时，企业也不需要有信息技术专业人才，无需掌握太多硬件设备、网络控制及安全方面的技术。2）租用公共服务平台这种模式下，企业用户申请帐号后，无需考虑任何网站技术方面的问题。用户依托服务商平台上的网站空间模板就能进行产品、用户、订单等网站信息的管理与维护。这种模式总体成本在所有网站模式中是最低的，当前有一些商务公共服务平台比较成熟，能提供支付、物流等全面配套交易的服务，一般访问量大，可以增加交易机会。如阿里巴巴、中国制造网等等。这种模式的劣势是企业对网站控制和管理权限较低，网站的功能无法为本企业定制，更无法扩充和升级。这种模式适合各方面实力较弱、暂无自己的网站、电子商务刚刚起步的小型企业。不过，经过一段时期的发展，这类企业还是应该考虑更强的网站构建模式。3）ASP(Applieationserviceprovider的缩写，即“应用服务提供商”)应用模式在应用电子商务时，中小企业往往同样需要大公司拥有的应用功能。然而，中小企业资金有限，人才缺乏、对IT技术不熟悉，不能负担复杂应用的高价格及漫长的实施周期。这种情况下，专业化的应用服务提供商(ASP)应运而生，ASP服务内容包括:虚拟主机或主机托管；应用软件租用；技术支持；网络租用；应用软件定制开发等。在ASP应用模式下，企业信息化所需要的软硬件及网络全部由ASP应用服务商解决，企业通过租赁、租用等方式获得服务。企业仅仅需要配备必要的终端设备和上网环境通过浏览器即可开展信息化应用，不用担心整个系统和应用软件的维护。ASP应用模式，可以为中小企业节省建设电子商务系统的大笔投资；能为企业提供更安全的环境；减少招募专业的IT人才和降低企业的培训成本；减轻应用系统的后续维护与升级问题。不仅降低了中小企业的IT投资风险，而且使中小企业可以专注自己的核心业务，提高核心竞争力。因此，ASP应用模式颇受广大中小企业的欢迎，尤其适合有发展电子商务的迫切需求，而自身技术力量又较为薄弱的企业。
2网站的建设与优化
中小企业在建设网站时，要对网站栏目进行细致规划，注意导航清晰，重点内容突出，浏览方便快捷，网页设计能体现企业文化；网站建成后，要及时更新并维护，这不仅是网站生命力的象征，让浏览者能及时找到企业最新信息，同时也是提高网站在搜索引擎中排名的重要手段。否则，中小企业投入不少资金建设的网站不仅不能充分发挥作用，有时还会对中小业自身形象造成不良影响。另外，在网站建设过程中，有一个重要的环节，即网站优化，通常被中小企业所忽视，导致企业花了大量人力物力建成网站之后，却长期没有什么人访问，很快就变成了一个“信息孤岛”，逐渐失去建站的意义。造成这种现象的主要原因是，很多企业网站只注意了网页设计的美观，而没有考虑到网站做好之后，除了给浏览者看之外，还要让搜索引擎有效收录和排名。在海量的网络信息资源面前，搜索引擎已经成为人们不可或缺的上网工具。然而，在使用搜索引擎时，人们往往只关心前几页的检索结果，排名在后的检索结果，被关注的机率微乎其微。因此，通过搜索引擎优化来提高网站排名，进而增加网站流量就显得至关重要。因此，要对网站进行优化，如对网站的关键词、网站结构、网站内容、链接等方面进行优化，从而提高网站在搜索引擎的排名，增加网站的访问量，扩大中小企业网站的影响力。
3第三方平台的选择
第三方平台可分为垂直型平台和综合型平台。垂直型平台，是针对某一个行业的B2B网站，因而更专业、更细化。如中国化工网、中国服装网、建材第一网等。中小企业可以有针对性的选择行业网站、商会网站等来登载中小企业信息和产品信息，以扩大企业的知名度，寻找商机。对于中小企业而言，考虑加入哪些行业网站时，要分析所在行业有哪些行业网站，每个行业网站的收费方式、用户规模、浏览量、交易量等，总之要保证较高的性价比。综合型平台涉及面广，种类齐全。国内最著名的大型综合平台有阿里巴巴、环球资源、慧聪网、中国制造网等。例如，阿里巴巴作为全球企业间(B2B)电子商务的著名品牌,汇集海量供求信息,是全球领先的网上交易市场和商人社区。旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。三个网上交易市场包括：集中于服务全球进出口商的国际交易市场、集中于国内贸易的中国交易市场，以及促进日本外销及内销的日本交易市场。此外，阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台，为规模较小、需要小批量货物快速付运的买家提供服务。所有交易市场形成一个拥有来自240多个国家和地区超过6,100万名注册用户的网上社区。目前，电子商务第三方平台的规模化和集约化发展极大地节约了中小企业发展电子商务的成本，中小企业应充分利用第三方平台开展电子商务。
4提高中小企业信息化水平
中小企业应用电子商务离不开信息化建设。中小企业由于自身条件限制，应用电子商务的过程不可能一步到位，应该按部就班、分步实施。中小企业信息化过程，主要可分为三个阶段：初级阶段，整理基础数据，加强信息基础管理，这时主要目的是信息展示；中级阶段，实现企业内部的信息化管理，逐步实现其部分业务流程的网络化等；高级阶段，根本改变了中小企业的管理和运作方式，企业的核心业务和操作流程完全实现电子化与网络化，企业管理信息化与电子商务完全衔接，形成快速反应的商务网络系统。
中小企业电子商务的人才战略
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再来看这个网站省略，这个网站的标题就和上面那个有所区别。它除了在标题中包含网站关键词外。还加上了一个特有网站名：百粉电视网。这样就即加强了关键词的优化，对引擎做了优化，同时也在树立自己的品牌。即使关键词在引擎中没有了排名，老用户们依然能够通过其特有的网站名而找到网站，两方面都顾及到了。这是比较可取的。
网站的建设需要积累，别把自己当站长，把自己当成用户，多想想如果是自己访问这个网站，你会需要网站给你提供什么。从用户的角度出发，从网站标题开始改善网站的用户体验。
企业网站营销的九大趋势
尽管金融危机给中国企业带来了冲击。导致不少企业效益滑坡，但是网络却仍然是2008年增长的最强音，中国网民已达到2.98亿人，网站已经成为企业最重要的营销平台之一。作为企业与网民沟通的桥梁，企业网站承担着企业营销的重要责任。
不少企业开始着手进行网站改版、网站营销规划工作，却往往不知从何下手。到底2009年的企业网站营销会有怎样的改进?企业应该如何利用网站进行营销呢?2009年的企业网站营销的趋势是什么?
一、更加深入地挖掘客户需求
企业网站的规划，将更加深入地挖掘客户需求，甚至是一些隐性需求，通过差异化的服务。将客户吸引过来。例如，服装品牌企业的网站，不仅仅提供自身产品的介绍和展示，更根据客户体型特征，提供服装搭配建议，帮助客户购买产品。
二、更全面地为客户提供服务
企业网站不再是以企业为中心的展示平台，而是转向以客户为中心的服务平台。通过企业网站，可以为客户提供便捷的服务，如网上查询、网上下载、网上报修、网上缴费等等，这些服务不仅能够提高客户的办事效率，也能节省企业的服务成本。
三、更贴合用户的使用习惯
面对海量的网站群，网站要想让客户停留，易用性将成为企业网站成功的重要因素。网站规划不仅应考虑设计和功能。更应从用户的使用习惯和使用流程上进行深入调研。不断改进网站的易用性。使得网站真正贴合用户的使用习惯。
四、更注重网站内容与形式的结合
衡量网站好坏的标准将不只停留在“设计至上”或者“内容为王”的层面，如何将网站的形式与内容更好地结合，是2009年网站深层应用的重要课题。企业网站既要在形式上差异化竞争对手，又要在内容上有效吸引客户停留。达到“形神兼备，形神台一”的境界。
五、更深层的电子商务应用
2009年，传统企业的电子商务之路将不断迈进。根据不同行业、不同产品的特点，企业的电子商务经营模式将进一步细分。产品的展示、销售、服务、配送等等环节将进一步差异化、完善化，企业为客户提供的服务，也将更加快捷和便利。
六、网上与网下营销紧密配合
随着企业营销意识的增加，企业网站不再是孤立的，单一的。企业网站将与企业网下的营销活动密切配合。并有效与网下活动形成互补。例如，企业网下的路演、促销等活动，可以在网站上同步进行宣传推广。同时，在网下活动中吸引到的人气，又可以将其转化为网上的客户。
七、更多样化的推广形式
随着搜索引擎竞价排名的效果不断弱化，2009年企业网站的推广形式将进一步多元化。EMAIL营销、博客营销、论坛营销、病毒营销等等营销手段将被深入应用，企业网站推广将进入新的层次。
八、更密切的客户联系
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中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1006－3544（2011）05－0050－05
提到艺术品，人们首先会想到艺术品收藏。我国民间的艺术品收藏古已有之， 艺术品对于藏家不仅意味着财富，更蕴含着一种根深蒂固的人文情怀，而将艺术品视作一项金融资产甚至是资本来进行投资、让艺术品与金融“联姻”，在我国是近几年才出现的新事物。 艺术品金融化指的是艺术品成为金融机构资产管理的投资标的或成为对企业和个人进行信用评级和资产定价的重要标的， 是艺术品投资的一个重要方面。 艺术品投资在西方社会已有数百年历史，而艺术品金融化也已有充分发展，各种以艺术品为标的的基金、信托投资计划等可谓种类繁多、运作成熟，其中不乏许多成功的投资案例。由于我国艺术品市场化的正规流通体系建设起步较晚， 金融体系仍在不断完善的过程中， 所以我国的艺术品金融化尚处在探索阶段， 但是各种艺术品基金和理财计划的不俗表现使得这一领域的投资迅速升温，艺术品市场成为资金的一大聚集地。今年年初由天津文化艺术品交易所（简称“天津文交所”）推出的艺术品份额化交易模式就是顺应这一趋势而产生的。
一、艺术品份额化交易模式
艺术品份额化交易模式指的是将标的物等额拆分，拆分后以每一份额的所有权为基础发行份额，公开上市交易。 譬如一件艺术品经权威机构鉴定后确定其价格为1000万元人民币， 那么就可以将其拆分为每份1元人民币的1000万份相等份额发行上市，此时投资者可以参与艺术品份额的发行申购，持有原始份额，也可在文化交易所内买卖所持份额。
（一）艺术品份额上市流程
天津文交所的产业链条中包括资产包发行人、发行商、挂牌保荐人、机构投资者、普通投资者等。一件艺术品上市，首先要由资产包发行人提出申请，确定发行商，文物部门进行售前审批，第三方专业鉴定机构对拟发行上市的艺术品进行鉴定评估；其次，再由上市审核委员会审核，保险公司对该艺术品承保，并由指定的博物馆托管；最后，发行人对拟上市艺术品进行路演，承销商进场发行。具体流程如图1。
（二）艺术品份额化交易规则概览
由于艺术品份额化运作一段时间以来产生了诸多问题，引起市场混乱，天津文交所陆续对交易规则进行了修改和完善。 现在的交易规则具体有以下五个方面：
1. 申购方式： 份额发售采取网上竞价申购的方式。 投资人按照份额发售说明书中规定的价格区间及数量自由报价申购。投资人参与份额申购时，对于同一艺术品份额，每个份额账户仅限申购一次。
2. 交易方式：交易按价格优先、时间优先的原则进行撮合交易，实行T+0制度（特殊处理的份额除外）；报价方式分为市价申报和限价申报，最小申报数量为100份额， 申报价格最小变动单位为0.01元。 上市首日集合竞价申报价格限制范围为申购成交价的80%~120%， 连续竞价申报价格限制范围为开盘价的80%~120%。份额交易（非上市首日），日涨跌幅限制为5%；单笔申报不能超过每个艺术品份额发行总量的5%，当日份额实时累计净买入量或净卖出量不超过份额总量的5%。
3.特殊处理：对连续20个交易日内累计6个交易日收盘价均达到日价格涨跌幅限制且当日收盘价较T-20日收盘价涨跌幅达到或超过30%的份额进行特殊处理。 特殊处理的份额日价格涨跌幅限制为1%，特殊处理的期限为20个交易日。
4. 要约交易和要约收购： 单个投资人持有单只份额比例达到50%，该份额于下一交易日停牌一日，若该投资人继续增持，可以发起要约交易；要约交易单价不得低于要约收购停牌前180个自然日内要约收购人买入该份额的最高价格且不得低于本所收到方案时停牌前5个交易日平均价。单个投资人持有单只份额比例到达67%，触发要约收购，该份额停牌。
5.期满交割：当份额达到期满交割期限，份额停牌， 交易所于停牌后第7个交易日进行竞价交割。竞价成功则该份额正常退市，办理实物交割手续；三次竞价失败，则予以复牌。期满交割成功后所得款项按交割前投资人所持份额比例分配给投资人。
二、艺术品份额化与市场流动性分析
艺术品投资市场一向是流动性较差的市场，一方面是因为每件艺术品都有其独特的内涵和外在表现形式，即使是同一位艺术家的作品也会有所差别，这与标准化的投资对象如证券、 房地产等有很大差异，因此定价困难，流通交易的成本较高；另一方面，艺术品投资者小众化也导致了市场空间狭小、 流动性差。 而份额化交易的方法能够扩大投资对象的范围，加快艺术品投资领域的资金流动，这样的创新也许能够从交易形式上解决流动性差这一由艺术品本身特性所造成的市场缺陷。另外，艺术品上市之前需经权威机构鉴定评估，这就相当于为投资者把关，降低了进入市场的技术门槛， 有助于减少我国现今艺术品市场上赝品泛滥的现象。从理论上来说，这本是促进艺术品市场繁荣、 开拓新兴投资领域的一项创新，然而从天津文交所运营几个月的情况来看，现在恐怕还不能对份额化交易模式寄予太大的期望。
“博傻理论”指的是投资者愿意花高价购买某项资产而不管该资产的真实价值， 因为该投资者预期将会有其他投资者花更高的价钱向其购买该项资产。以天津文交所第一批上市的艺术品来说，其中有9件均为天津画家白庚延的山水画作，白庚延作为当代画家，其作品在上市以后价格一路飙升，甚至赶上了齐白石等名家的作品， 这样的价格显然是远远偏离了画作的真实价值， 所以大多数投资者持有份额的心态就是将手中的份额抛售给那些认为价格还会继续上涨的“更大的傻瓜”，即“博傻”。份额化交易推出后，就实际运作而言，其在加强艺术品市场流动性方面发挥的作用乏善可陈， 甚至还加剧了市场的动荡。 当游资攫取高额收益之后撤出艺术品份额化市场，那么“击鼓传花”的最后一棒就落在后来跟进的那些向往高收益神话的普通投资者手里，这样的情形对于市场和投资者都毫无益处可言。
关于这一点， 上市艺术品的价格波动情况就能很好地说明问题。 下图 ① 为天津文交所最早推出的上市艺术品之一《黄河咆哮》，从2011年1月26日上市至2011年4月19日止（天津文交所官方网站上数据显示自4月20日以后交易量锐减， 故选取4月20日之前数据），每个开盘日的交易收盘价（图2）和日涨跌幅（图3）。可以看出，《黄河咆哮》的价格波动幅度大，而日涨跌幅则更甚，在不到3个月的时间内数次连续涨停、跌停，这种“云霄飞车”式的涨跌无疑会给投资者和市场造成不良影响。 最早上市的几件艺术品价格波动过于剧烈而引起市场混乱， 文交所对其采取特别处理的措施后至今， 这几件艺术品的价格都只在3元上下徘徊， 而新发售的份额也表现低迷，交易量较小。按照目前的状况来看，份额市场自身都快要无人问津，交易难以为继，而要运用份额化的方法来增加艺术品市场流动性恐怕是不可靠的。
另外， 交易规则中要约收购的部分以及上市艺术品的期满交割是艺术品份额的退市机制， 从理论上看这一机制还算是比较完善和规范的， 但是在现实情况下却缺乏可操作性和实现的可能性。 零散资金的进入使份额分散化， 这就加大了要约收购的难度和成本，况且就现已上市的两批艺术品来看，即使在份额价格回落之后也还是比艺术品原来的市场价格高出两三倍， 在被抬高的价格水平下艺术品期满竞价恐怕会面临无人问津的尴尬场面， 所以投资者出于收藏或长期投资目的的话是绝不可能通过份额化这一渠道来实现的， 这样一种退市机制就目前的市场情况而言可谓形同虚设。
由以上的分析可以看出， 天津文交所现阶段推出的艺术品份额化交易模式， 在理论上能够促进艺术品投资市场提高流动性， 但从我国的情况来看，在实际操作上则很可能会起到相反的作用，导致市场上资金的异常流动， 同时也阻碍了艺术品本身产权的正常转移。
三、 艺术品份额化交易的缺陷
份额化交易之所以不能解决艺术品市场流动性问题，反而还造成了市场混乱，关键就在于这种交易方式本身存在着难以弥补的缺陷。 艺术品份额化交易最显而易见的一个缺陷就是资金盘小，形式简单。目前市场上交易的份额都是以单件艺术品为基础的，而且发行上市的艺术品均为当代作家作品，尽管天津文交所在份额发售前做了大量宣传工作， 甚至不惜夸大艺术品的价值， 但即使是艺术品领域的外行也明白当代作品的艺术价值和审美价值还有待时间检验， 其单件艺术品份额的市场总价在达到最高点时不过几千万。 而交易所隶属的天津文化艺术品交易所股份有限公司， 本身注册资本也只有1.35亿元人民币，据有关调查，其股份还含有个人投资及其他公司投资。资金盘小就易于庄家和投机者操盘，而交易所自身实力薄弱，又非国家设立，就更难以防止人为的操纵和炒作。另外，艺术品份额化和上市交易的流程似乎过于简单。 尽管从上文列举的主要交易规则来看， 艺术品份额化市场就相当于股票市场的复制，在理论上也相似，但是现实中公司股票发行上市比艺术品份额上市要复杂得多， 二者并不具有太大的可比性。 简单的结构和形式为人为操纵提供便利，这就成为份额市场的一大弱点。
艺术品份额化另一个难以解决的问题是份额的定价问题。众所周知，有价证券的当期价格是未来各期收益现金流的折现，以股票为例，公司在未来各期发放的股利的现值即为当期股票价格。 然而艺术品并不具有类似于公司股票或债券的资本增值的性质， 而且当代艺术品在正常情况下几年甚至几十年内其艺术价值和审美价值不一定会有很大增长，艺术品在上市期间并没有产生现金流， 其本身价值和价格是依靠业内专家进行鉴定和评估的， 那么以艺术品为基础的份额的定价机制该如何确定， 这就成了一个难题。份额化交易推出后，份额的市值暴涨暴跌恰好反映了份额的定价机制空白， 艺术品份额交易价格与艺术品本身的价值相去甚远， 份额价格变动脱离艺术品价值而完全由市场资金甚至是游资控制。如此，个人投资者寄希望于通过购买艺术品份额来达到投资艺术品的目的显然是不现实的。
另外， 艺术品份额交易过程中艺术品的产权问题也不容忽视。实际上，上市艺术品的所有权并非为文交所所有， 而是持有人与文交所签订发售协议，文交所其实从事的是发售商的业务。此前天津文交所未就上市艺术品的产权问题进行相关的公告或说明， 由此引起了投资者的误解， 产生了一系列法律纠纷，导致了社会对文交所更大的质疑。而且根据国家相关规定， 属于国家文物的艺术品禁止以打包拆分的方式在市场上发售份额， 这也正是原定于今年7月27日发售的齐白石《花卉草虫》四条屏艺术资产包暂停发售的原因。退一步讲，即使文物能够以份额化的方式上市交易， 其最终的所有权转移也会受到国家文物管理有关法律法规的限制。 大家作品无法上市而只能发售一些当代艺术家的作品份额，从这一点来看，文交所并不能对画廊和拍卖市场起到补充作用， 对艺术品市场的贡献可以说聊胜于无。
四、对艺术品份额化交易模式的几点建议
1. 文交所要找准自己的市场定位。 长期以来艺术品市场形成了自己独特的市场结构：展会、画廊构成一级市场，也就是发行市场，具有推介艺术家，推出艺术作品的职能；二级市场由拍卖公司构成，即艺术品的流通市场，具有汇聚信息、价格发现和资源配置的功能。 艺术品流通一直在原有的市场体系下运作，这种体系已经比较协调和成熟，那么艺术品份额化交易在原有的市场中到底能起到怎样的补充和完善作用，这还需要不断思考摸索，妥善解决。
2. 社会媒体和相关金融机构应该引导普通投资者树立对艺术品投资的正确观念， 风险和收益的正相关关系在艺术品投资领域也一样成立。事实上，已经有学者研究证实艺术品投资领域并不是投资者的伊甸园，例如，William N. Goetzmann对1715～1986年这271年间艺术品投资价格进行研究，最后得出的结论是：如果单纯出于投资的目的，那么艺术品投资市场对风险厌恶型的投资者来说并不具有吸引力。所以在我国艺术品投资市场逐步成熟的过程中， 在艺术品金融化逐步推广的过程中， 不论是对于艺术品份额化交易还是其他艺术品金融化的相关产品，媒体和金融机构都应该引导投资者转变观念， 以正常的心态对待，认识并遵循艺术品投资领域的规律。
3. 加强对艺术品金融化的监管。 此次天津文交所推出的份额化交易之所以引起市场的异常反应，监管缺位是主要原因之一。 文交所自身既是份额化交易的主体又是交易规则的制定方， 份额化交易与其利益紧密联系，但却缺乏明确的独立监管部门，这样必然导致交易中存在诸多不规范行为。 要完善监管体制，首先要明确监管主体和监管内容，艺术品的金融化进程涉及艺术品和金融业两个领域， 这一点有别于其他证券， 所以应该由政府设立独立的监管机构同时对这两个方面予以监管， 保证艺术品标的本身及其金融化产品的合规性， 将艺术品投资市场及其参与者纳入监管体系之中，加强信息披露，防范恶意炒作和扰乱市场秩序的行为， 维护投资者的利益。
4. 在艺术品份额化交易还不成熟的阶段可以对个人投资者的进入加以限制， 甚至在现阶段只允许机构投资者进入份额市场。 从天津文交所艺术品上市的情况来看，艺术品份额市场的风险较大，交易规则不完善，盘小易控，个人投资者力量弱小，贸然进入这样的市场，很容易遭受巨大的损失，引起市场恐慌。因此可以先让机构投资者入市参与交易，待份额市场成熟后再考虑对个人开放。
天津文交所运营至今， 从一开始的备受期待到后来因为对屡屡出现的异常情况措手不及，频繁修改交易规则而遭到质疑， 数月之间巨大的反差不得不令人反思： 在我国艺术品投资市场的成长期、 在艺术品金融化还不成熟的环境下推出艺术品份额化交易，究竟是福是祸？我国的艺术品市场结构尚未完全建立，市场上赝品、假拍、恶意炒作等行为层出不穷，而且国内艺术品金融化才刚刚起步，专业投资于艺术品领域的基金、信托计划为数不多，运作也尚不成熟，艺术品金融化的基础还不牢固，在这样的情形下推出份额化交易，既缺乏国外可借鉴的经验，又是在短时间内筹备完成， 其市场前景以及给投资者带来的长期效益值得质疑和考量。
市场的创新总是伴随着风险和质疑。 艺术品金融化是艺术品投资不可逆转的趋势， 而份额化交易模式又是金融化的一项创新。 天津文交所推出艺术品份额化交易虽然饱受诟病和质疑， 但确实是在我国艺术品金融化的进程中迈出了尝试性的重要一步， 而其在运营过程中暴露出来的诸多问题和缺陷也为以后的市场发展积累了宝贵的经验和教训。总之，如果文交所不能及时做出调整和改正，艺术品份额交易就可能成为创新过程中的“早产儿”。
参考文献：
［1］麦晓聪，陶田. 金融危机下的艺术品投资［J］. 商业经济，2010（10）.
篇13
一、海峡西岸经济区产权市场发展的现状
1.产权市场交易规模偏小，竞争实力不强
福建是介入产权交易市场建设较早的几个省份之一。1995年厦门产权交易中心成立，1996年福建省产权交易中心挂牌，此后，泉州、龙岩、三明、南平等九地市先后成立了产权交易机构，并出台了一些政策规定。与发达地区相比，海峡西岸经济区产权市场的规模仍显得偏小，竞争实力不强，交易量在全国的排名靠后。2007年福建省产权交易中心共完成交易项目109项，成交金额3.5亿元（含协议转让），比上年增长46.37%；其中组织竞价转让的项目为80项，成交金额1.71亿元，比评估值增值27.2%。厦门产权交易中心2007年完成各类产权交易项目118宗，成交金额7.9亿元。据统计数据表明，2000年以来，产权市场资源配置明确向上海、天津、北京三大市场集中，并迅速与全国其他200多家交易市场拉开距离。2008年1-8月，北交所交易总额达600多亿元，比去年同期增长40%。上海联合产权交易所，上半年完成各类产权交易994宗，成交金额419.19亿元，同比增长34.89%。由于京、津、沪三大市场具有很强的竞价能力，能为客户的产权卖出更高价格，强者愈强的“马太效应”凸显，交易项目蜂拥而至，三大市场交易额占全国市场总额的81%。
2.产权市场发展规范，促进了国有资产保值增值
在各级政府和有关部门的支持下，福建省产权市场的培育与发展取得了一定的成效，多年来坚持规范执业，走品牌发展之路，为各类交易主体提供了一个制度完善、程序规范、信息公开、竞争充分的市场平台。福建省产权交易中心成立当年就实现交易17项，交易金额7000万元，1997年交易额突破亿元，十多年来共为福建省盘活国有资产500多亿元，交易总额200多亿，成交项目2000余宗，近5年平均增值率25%。厦门产权交易中心2007年完成各类产权交易项目（含公共资源）118宗，评估值为6.9亿元，成交金额7.9亿元，比评估值高出1亿元，促进了国有资产的有效盘活，实现了产权引资与产权交易的有机结合，使产权市场在国有资产流动环节发挥的保值增值功能日益凸现。
3.产权交易方式大胆创新，效果显著
福建省产权交易中心在具体产权交易操作中进行了积极的探索，以《企业国有产权转让管理暂行办法》为依据，进行交易方式的创新，将以往先确定交易方式、再进行公开交易的模式，改为先征集潜在受让人，再根据征集的结果确定交易方式的模式，这样极大地提高了产权交易的规范性和可操作性，也提高了交易项目的竞价率，使产权交易程序变得更加科学化、市场化。2005年福建雪津啤酒有限公司39.48%国有股权转让，采用了“两轮竞价”方式，并承诺在国有股权转让后一定期限内，分阶段将其余非国有股权以同样价格和条件转让给本次国有股权的受让者，即实行要约捆绑竞价转让方式，实现了参股权向控股权转让的过渡，激发了国内外啤酒巨头的参与热情，净资产6.18亿元人民币的福建雪津啤酒有限公司，最终以58.86亿元价格成功转让给国际啤酒行业巨头――比利时英博啤酒集团，使国有资产得到极大增值，也实现了非国有股东、地方政府、企业管理层和员工各方的利益最大化。
4.加强区域产权交易市场的合作与交流，促进资源跨地区优化配置
战略协同、区域合作、互利共赢，符合市场发展的一般规律，正在成为产权市场及各交易机构合作互利发展的必由之路。作为长江流域共同市场副理事长单位，福建省产权交易中心加强了周边区域产权市场的合作与交流。2005年福建省产权交易中心和上海联合产权交易所签署了《闽沪产权交易横向合作协议》，双方共同促进跨区域资本的合理流动，产权交易业务的对接和市场联动，进一步拓展了产权市场。2008年3月福建省产权交易中心和江西省产权交易所签署了《海西联合产权交易市场合作协议》，并增补江西省产权交易所为副理事长单位。通过战略协同，各交易机构实现资源共享、提升产权市场运行能级；通过区域合作，有利于各区域产业结构调整升级，也有利于增强产权市场的整体服务功能。同时通过在合作中求互利，在互利中谋共赢，有利于各地区以最低的成本实现市场资源优化配置，促进区域经济又好又快发展。
二、海峡西岸经济区产权市场存在的问题
1.各地产权交易市场结构割裂
目前，全省各地市有各类交易机构8个，处于不同地域，各自为政。从信息传导来看,各地产权市场间沟通渠道不畅,反馈不灵,且在信息披露的内容、形式、范围等方面标准不一,不利于信息交流和资源共享；从交易方式来看,各地产权市场的政策不尽相同,交易方式相异,甚至连统计口径也不一致，信息无法共享，产权市场的价格发现和资源配置功能无法充分发挥。同时产权交易的业务也分布不均，主要集中在省产权交易中心和福州、厦门两个交易中心，其他机构大都“有行无市”。为了克服当前产权交易市场行政分割过于分散的缺陷，整合资源，增强福建产权交易市场的竞争力，在省委省政府的支持下，2007年12月28日，福建省产权交易中心、厦门产权交易中心、福州市产权交易服务中心等8家产权交易机构在保留产权交易机构名称、隶属关系、利益格局“三不变”的前提下，通过签订合作协议的方式进行联合，成立海峡西岸联合产权交易市场。
2.产权交易主体与交易品种单一
目前，进入省市各地的产权交易市场的主体以国资为主，民营企业和外资、台资企业的产权进场交易的数量偏少，不能充分发挥资本市场对社会资源优化配置职能。2005年福建省非国有产权进场交易占全省当年成交额的89.76%，福建省产权交易中心的非国有企业股权交易占股权交易总额的56.45%，大大超过了国有产权转让的比重，主要是由于雪津案例转让的效应，吸引了民营企业和外资进场交易。
3.产权交易市场功能定位不明确
从省市各地实际情况来看，各地产权交易机构绝大多数是隶属各级地方政府，是有行政级别的事业单位。产权交易市场的准政府属性造成了产权交易市场的身份错位，产权交易市场包揽了本应由政府部门、产权出让企业及其他中介机构所承担的职责。首先，产权交易市场是一个交易场所，一个交易平台。这个交易场所有其自身的运行机制、交易规则和监管制度，各类企业产权通过这个交易场所进行交易。其次,产权交易市场是一个监管机构,担负着制定信息披露的标准、进行转让项目的信息披露、审核进场交易企业资格等重任。再次,产权交易市场要作为一个谈判机构，代表产权出让企业的董事会参与到国有企业挂牌转让的整个过程中，防止企业国有产权的流失。最后,在企业产权挂牌转让的过程中，它还是律师事务所。产权交易市场还要按照国家相关法律法规审核出让产权的相关材料，起草产权转让的相关文件，与交易双方签订产权交易合同并出具产权交易鉴证书。正是这种产权交易市场的身份错位，使产权交易市场组织既是运动员又是裁判员，无法建立完全市场化的交易规则，难以真正打破产权交易的区域边界，降低产权交易成本。
4.产权交易市场法制建设滞后，监管体系不健全
目前，我国有关产权交易的法律、法规还不健全，还没有一部针对产权交易的完整法规，2004年实施的《企业国产权转让管理暂行办法》虽对国有产权转让进行了规范，但产权交易市场不仅国有产权，也有民营产权；既有监管机构，也有中介机构，无法涵盖整个产权交易市场。虽然福建省也相继出台了一些有关产权交易的法规、政策，明确了产权市场交易的范围、原则，以及市场的法律地位、设立条件等，但全面、规范的文件尚未出台，全省各地的产权交易市场发育也不平衡，致使各地的产权交易活动缺乏统一的规范和约束，造成产权交易更多需要依赖政府主管机关的行政审批制度，无疑是不符合市场经济的发展需求，变相增加了产权交易双方不预知的交易成本。
三、完善海峡西岸经济区产权市场的对策建议
1.加快整合海峡西岸经济区产权市场资源，提高资源配置效率
目前，全国产权市场跨区域扩张势头迅猛。福建省由于民间资本和联接外资的优势，已成为全国各个产权共同市场竞相吸纳的对象。加快整合海峡西岸经济区产权市场资源，已经成为应对国内产权市场扩张的竞争压力，推进区域资本市场建设的重要环节。现阶段，全省各地的产权交易中心，在保留产权交易机构名称、隶属关系、利益格局“三不变”的前提下成立了海峡西岸联合产权交易市场，这种联合还处于初级阶段，其整合的形式大于实际内容。要进一步整合区域产权市场的资源，真正建立起统一的产权交易市场，首先，要探索合作互助、利益共享机制。应建立一个兼顾相关各方的利益共享机制和利益协调程序。通过利益与责任间的匹配，在区域产权市场成员之间逐步建立成果共享和行为约束相结合的协调机制。这种机制的建立，有利于各地产权交易中心发挥主动性和创造力，开展并购推介和交易活动。其次，整合机构细分功能。交易所总部经营对象为股权、物权、债券和知识产权，主要业务是通过省、市、县的联网技术负责全省产权交易的电子报价交易、股份登记托管（包括股权登记、过户变更登记、注销登记、质押登记、分红派息）、资金结算等，而各地市产权交易机构则可改造成产权经纪机构或分中心，主要负责客户产权交易终端服务和业务推介工作。第三，实行统一的交易规则，构建统一的交易平台，实施区域信息系统，运行统一的网上产权交易系统，积极推动信息共享、资源共享，有利于充分的信息披露，有利于突破行政地域的分割，有利于在更大范围内发现投资人发现价值。
2.充分发挥海西政策优势，创新产权交易品种
随着产权市场的发展，单一的产权交易品种已经无法适应产权顺畅流动的要求，这就要求产权市场不断创新交易品种，如长江产交所已发展了国有土地出让、采矿权、商标使用权转让、机动车吉祥号牌转让、出租车经营权转让等多项交易品种，包括帮助中小企业设计融资方案、制作融资计划书、辅导其上市等。天津联合产权交易所有4家非上市公司在电子竞价交易系统挂牌，河南产权交易中心和河南技术产权交易所各有20家和5家。
福建省要想在培育地方资本市场方面有所突破，在区域产权市场竞争中获得一席之地，就要充分发挥中央所赋予的支持海峡西岸经济发展政策，利用对台优势，可以台资非上市股份公司的柜台交易为突破口，发展海峡西岸经济区产权市场。设立台资企业柜台交易市场，有利于培育和完善台资企业的投融资环境，营造台资企业进入、发育、成长的“人工小气候”。同时鼓励台资企业进行股份制改造，促进台资企业增资扩股和存量资本重组整合以及股权委托交易，并吸引台湾风险投资来闽投资创业，促进高新科技企业发展。
3.健全产权交易市场的监管体系
借鉴发达国家成熟的资本市场发展经验，产权交易机构监管体系应包括4个方面:政府监管、行业协会监管、交易机构自律监管和社会舆论监督。促进产权市场的发展,必须切实解决部门化、分散化的管理体制,强化监管部门的独立性和权威性，笔者建议省政府成立独立的产权交易管理部门，主要负责起草并执行相应的政策、法规，对违法违规行为进行稽查和处罚，保护投资者，维持一个公平、有序、有效的市场。一方面加快立法进度，完善交易细则。重点放在规范交易，确保规范操作每一个环节。要解决好国有资产转让进场率问题，实现“阳光操作”。另一方面要严格把好产权交易中清产核资、财务审计、资产评估、交易管理、定价管理、转让价款管理等各个关口。行业协会主要负责行业内的协调与管理，维护会员的合法权益,监督、检查会员行为。交易机构自律性监管主要体现在交易所章程对交易市场、交易行为、交易程序、交易方式等一系列规定上，还可以通过对交易所会员的管理制度实现监管。同时，产权交易市场还要接受社会舆论监督，依据公开、公平、公正的原则，规范产权交易的信息披露行为，提高市场透明度和市场信息质量，以保护产权转让方和所有意向受让方的利益。
4.建立产权交易投资基金
创建产权交易投资基金，实际上是提升产权市场的投融资功能，这对推动国有经济结构调整和企业改制具有积极的作用。产权交易投资基金在为被投资企业提供增量资金的同时，还会发挥其“专家理财”和“资源整合”的功能，为被投资企业提供发展战略、激励约束、人力资源管理、市场渠道嫁接、战略合作伙伴引进乃至上市资本运作等一系列增值服务，实现结构调整的发展目标。2007年有105家私募股权投资机构在中国内地参与投资了170个项目，整体投资124.86亿美元，约占全球私募股权投资总额的1.5％。随着产权市场私募股权投资基金的发展壮大，会有越来越多的企业走进产权市场，进行融资、并购和重组，同样对投资基金来说，将面临着更多的机会和更好的发展空间。