财务风险预警的方法范文

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[中图分类号] G231 [文献标识码] A [文章编号] 1009-5853 （2017） 03-0037-04

Research on the Financial Risk Early Warning Mechanism of Publishing Enterprises

Feng Zhaojun

（Chongqing College of Electronic Engineering，Chongqing，401331）

[Abstract] With the gradual deepening of structural reform of China’s supply side，all kinds of publishing houses have been successfully transformed under the guidance of government policies，and have been transformed from institutions to enterprises. In the fierce market competition，China’s publishing industry is undergoing tremendous changes，publishing enterprises in the market economy tide slightly inadvertently may be caught in the plight of financial crisis. The accurate identification of financial risk management，the establishment of early warning mechanism of enterprise financial risk effectively，to prevent and resolve risks，improve the financial management level of enterprises，is the only way which must be passed enterprises to maintain long-term sustainable development.

[Key words] Publishing enterprises Financial risk Early warning mechanism

1 引 言

M入新世纪以来，随着人民群众文化程度的普遍提高和对精神生活需求的不断增长，我国的出版产业得到蓬勃的发展，多年来各类出版物的发行量始终居高不下。据国家新闻出版广电总局的数据显示，2015年年底我国共有图书出版社584家，全年出版的图书、期刊、报纸和音像产品等出版物达到550.6亿册（份、张），其中图书出版数量为86.6亿册，占总数的15.7%；各类期刊28.8亿册，占比5.2%；报纸为430.1亿份，占比78.1%，全国出版行业总营业收入达到21655.9亿元，较2014增长8.5%[1]。在此背景下，伴随着我国供给侧结构性改革逐步走向深入，在市场经济的大潮中，各类出版社在政府政策的指引下纷纷实现成功转型，由事业单位转为企业化运营，并且随着国外资本和民营资本的大量涌入，各类新兴媒体也粉墨登场，国内的出版行业正经历着巨大的变革[2]。在经济体制改革的推动下，我国出版企业面临的市场竞争也日趋激烈，经营风险愈加突出，稍有不慎就有可能陷入财务危机的困境，作为出版企业的管理者，必须清醒地识别企业的财务风险，运营过程中有效化解财务风险，才能实现企业长期的稳定发展[3]。因此，管理者增强风险防范意识，建立有效的企业财务风险预警机制，提高企业财务管理水平，是企业保持长期可持续发展的必经之路。

2 出版企业的财务风险分析

财务风险是指企业的财务活动在无法预料或者难以控制的因素影响下，使得企业的实际收益和预期收益发生偏离，从而发生损失的可能性[4]。出版企业的财务风险是由于出版企业在各种不可预期的因素作用下，企业收益偏离预期，并对出版企业未来的盈利能力和生存发展将会产生不利影响的可能性[5]。出版行业具有自身的特殊性，在市场经济的环境下除了要追求自身的经济利益最大化，还承载着文化传播功能的社会义务，在追求盈利和履行社会义务的过程中，面临着各种各样的财务风险和经营危机。企业要有效地预防和控制财务风险，就必须首先对出版企业的财务风险进行分类识别，分析各类财务风险的特点，最大限度地降低企业发生损失的可能性。根据出版企业日常的财务活动，可以将财务风险分为筹资风险、投资风险、债务风险、现金流量风险、资金回收风险和收益分配风险等[6]。

2.1 出版企业的筹资风险

筹资风险是指由于外部经济环境或者市场供需结构发生了变化，在企业筹集资金过程中所发生的财务成果的不确定性[7]。我国出版企业的显著优势在于拥有优越的人力资源和智力因素，劣势在于一般的企业规模较小，自有资金不足，在筹资环节可用于抵押固定资产数量较少，由此可能导致在企业运营或新增项目的关键时期，企业无法筹集到足够的资金而导致运营受阻或者项目失败。此外，企业的资金结构不合理，资产负债率过高，严格的还款期限和高额的利息支出等因素也会导致企业陷入经常性的财务危机，影响企业外在形象和财务信誉。

2.2 出版企业的投资风险

投资风险是由于企业内外各种不确定因素所导致企业的投资报酬率未能达到预期目标，从而进一步影响企业偿债能力和盈利水平的务风险[8]。在日常运营过程中，出版企业为了使资本得到保值增值，将暂时闲置的资金进行投资，对投资项目的论证不充分或者决策不科学，国家政策法规等外在因素影响将导致投资项目不能按时投产，致使投入资金和收益不能按时收回，由此影响出版企业的正常运营和偿债能力。

2.3 出版企业的债务风险

债务风险是指由于企业不合理的负债规模和不合适的债务产生方式所引起企业的收益偏离预期结果的可能性[9]。出版企业筹集的资金主要来源于两个渠道，一个是企业自有资金或盈余资本，另一个是从银行或其他债权人借来的信用贷款或从其他债权人借来的外债。适度的负债经营可以通过财务杠杆作用提高企业的资产利润率，同时可以起到抵税作用，但是一旦企业的资产负债率超出正常范围，就会导致企业的财务状况恶化，固定的利息支出就会降低企业的利润，减少企业所有者的收益。尤其是困境中的企业将面临破产的风险。

2.4 出版企业的现金流量风险

现金流量风险是指企业的相关资产不能够正常地按照需要转化为现金，从而进一步导致企业无法履行偿债义务的可能性[10]。在出版企业的正常经营状况下，需要留存一定数量的流动现金用以支出正常的资料采购、人员工资以及各项办公和管理费用，但是在生产经营过程中，由于市场上的各种不确定因素，可能会出现纸张等原材料占用资金较大，或者图书存货周转过慢造成资金时滞，将影响企业的日常业务开支和偿还债务，企业将面临入不敷出的财务危机。

2.5 出版企业的资金回收风险

资金回收风险是指企业产品售出之后能否从成品资金转化为货币资金在金额和时间上的不确定性[11]。目前我国的一些出版企业为了提高自己产品的市场占有率，在缺乏对新客户的信用评定的前提下，大量采取赊销的方式抢占市场，尤其是部分企业简单地以职工图书的发行数量作为业绩考核的主要指标，使得市场销售人员为了追求自身利益，只顾图书或报刊产品的销售数量而忽视客户的资信状况，这样造成大量的应收账款不能按时收回，形成企业的资金回收风险。另外，大量的坏账死账，也是诱发企业现金流量风险的重要因素。

2.6 出版企业的收益分配风险

收益分配风险是指企业的收益分配可能给未来的生产经营和发展业务带来的不确定性影响[12]。出版企业的收益分配是企业财务收益在不同主体之间的分配，但如果收益的确认或分配时间不当，则很容易产生分配风险。在收益的确认方面，如果出版企业出于短期的利益考虑，在账面上虚增收益或者虚增成本，则可能一方面带来当期的可分配利润增加或者少交营业税费，另一方面导致企业资金的提前流出而引起财务风险。如果收益的分配与企业发展阶段不相适应，在企业的困难时期，多分收益将影响企业的偿债能力；少分或不分利润则可能挫伤企业所有者的投资积极性，容易引发新一轮的筹资困难和财务危机。

3 出版企业财务风险预警机制的构建

建立出版企业财务风险预警机制，必须首先建立以信息化为基础的企业财务预警系统，对企业在经营过程中的各个环节所潜在的风险进行实时监控，在系统中设定资产负债率、资产利润率等财务指标的预警区间来观测和识别风险，然后通过定性或定量的方法来分析风险大小，最后再进一步采取有效措施减少风险损失。

3.1 财务风险预警系统的指标体系

在建立预警机制过程中，首先需要设定能够反映出企业的盈利水平、偿债能力、运营水平以及发展能力等方面信息的风险预警指标体系，然后再根据每项指标在出版企业中的重要程度分配权重。结合我国现阶段出版企业的特点，在专家访谈和文献调研的基础上，本文拟定出如下财务风险预警指标。

3.1.1 资产利润率

出版企业的资产利润率是指企业在一段时间内所实现的利润在当期的平均资产占用额中所占的比率。计算公式为：

资产利润率=（利润总额/资产平均占有额）×100%

该项指标数值越大，表明企业的资产运营效率越好，管理水平越高，抵御财务风险的能力就越强。

3.1.2 资产负债率

资产负债率是指企业期末的负债总额占资产总额的百分比，表示企业总资产中通过负债筹集的比例，该指标可以反映出版企业负债水平以及债权人发放贷款的安全程度。其计算公式为：

资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

该项比值越小（一般达到50%以下），表明企业的偿债能力就越强，但考虑到出版行业特点，该项指标的正常区间范围是40%―60%。

3.1.3 现金流量债务比率

现金流量债务比率是指企业日常经营中的现金流量与债务总额的比值，反映出版企业当期可以使用现金清偿债务的程度。其计算公式为：

现金流量债务比率=经营现金流量/债务总额

一般情况下，该项比率越高，企业承担债务的能力就越强，同时反映出版企业目前的最大付息能力。

3.1.4 应收账款周转率

应收账款周转率是指企业在一段时间内（通常是一个会计年度）的应收账款可以转化为现金的平均次数，该项指标可以用来衡量出版企业应收账款的流动程度。其计算公式为：

应收账款周转率=（赊销收入净额/应收账款平均余额）×100%

通常情况下，出版企业的应收账款周转率越高，表明收账速度越快， 资产流动性和短期偿债能力就越强。

3.1.5 存货周转率

存货周转率是企业在一段时期主营业务成本占平均存货余额的比率，该指标可以反映出版企业存货的周转速度，其计算公式为：

存货周转率=销售（营业）成本/平均存货

该项指标数值越大，表明出版企业存货周转速度越快，存货的资金占用水平越低，资金的流动性就越强。

3.1.6 主营业务收入增长率

主营业务收入增长率是指企业一段时期主营业务收入和上期主营业务收入之间的差值与上期主营业务收入的比值，该项指标可以反映企业销售额的增长幅度，其计算公式为：

主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主要业务收入）/上期主营业务收入×100%。

一般情况下该项指标数值越高，表明出版企业的增长势头越旺，考虑到行业特点，如果企业主营业务收入的增长率在低于-30%，就表明公司的主营业务已经出现大幅下滑，随之产生财务预警信号。

3.1.7 成本费用利润率

成本费用利润率是指企业在一定时期内的利润总额与成本费用总额之间的比率，该项指标反映出版企业每花费一元的成本费用所获得利润的数额，体现出版企业的日常经营耗费所对应的经营成果。其计算公式为：

成本费用利润率=（利润总额/成本费用总额）×100%

依据出版行业特点，通常情况下该项指标数值越大，表明企业利润越高，体现企业的经济效益就越好。

3.1.8 净资产收益率

净资产收益率是指企业的利润总额与企业平均股东权益的比值，该指标可以用来衡量上市公司的盈利能力和企业自有资本的获利能力。其计算公式为：

净资产收益率=（衾润/平均净资产）×100%

通常情况下，出版企业的该指标数值越大，表明企业通过投资所带来的经济收益越高；反之，出版企业所有者权益的获利能力就越弱。

3.2 企业财务风险预警的应对策略

出版企业的财务预警指标体系建立之后，主要工作就是要对整个指标体系进行综合监控，根据每个财务指标的数值表现，实时地采取措施来应对风险。在具体的操作过程中可运用定性和定量两种手段进行监控和应对，实践中也经常是两种方法结合使用。

3.2.1 定性预警监测方法

定性预警方法是分析监测人员主要凭借自身经验对财务指标进行分析判断的财务预警方法，在现实中常用的方法有标准化调查法、四阶段症状分析法、三个月资金周转表法和流程图法等等。定性预警分析法主要是通过分析者个人的主观经验对企业的财务状况进行判断和预测，可以更加直观地描述具体财务指标的经营状况和发展趋势。如果监测到企业连续几个周期出现资不抵债、经营亏损或者存货及应收账款周转率明显放慢，就可发出企业将发生财务危机的预警信号。

3.2.2 定量预警监测方法

定量预警方法是根据财务预警指标体系的数据表现，通过收集样本数据进行具体的统计分析，并在此基础上建立数量分析模型进行量化预警，在具体实践中又可分为单变量模型和多变量模型[13]。

单变量模型是根据单项指标的财务数据变化情况对企业的财务状况进行预测，该方法优点是易于观测、操作简单，但缺点也非常突出，主要表现为单项财务指标所反映的财务状况比较片面，在同一时期运用不同的指标监测数据，可能会得出相反的结论。企业的管理层也容易避重就轻传递虚假信息等等。

多变量模型是将多项财务指标通过加权汇总构造线性函数公式的形式来预测和评价企业的财务风险的一种量化分析模型，模型建立起来之后，在实践中只需将选定的多项财务比率输入模型中的变量，该模型就会计算出一个数据结果，分析者根据输出结果即可判断企业面临的财务风险大小。比较典型的是1968 年美国学者爱德华・阿特曼（Edward Altman）教授的“Z计分模型”，该模型的表达式为：Z= 0.012X1+ 0.014X2+ 0.033X3+0.006X4+ 0.999X5 其中变量X1表示一段时期新增流动负债与期末总资产的比值，X2 表示期末留存收益与期末总资产的比值，X3表示税息前的利润与期末总资产的比值，X4表示期末股东权益的市值与期末总负债的比值，X5表示本期销售收入与期末总资产的比值。如果计算结果Z>2. 675，表明企业的财务状况良好；1.81≤Z≤2.675，说明企业财务状况不够稳定；如果出现Z

4 结 语

出版业是个特殊的行业，在经济社会发展过程中承载着独特的社会功能、经济功能和文化功能，在多元化的社会发展过程和激烈的市场竞争中，书报刊等出版物市场价格折扣不断下降，市场推广难度日趋加大，应收账款数额也持续走高，大量的存货严重影响着企业资金的周转速度，带给企业前所未有的财务风险和经营危机。建立和完善切实可行的出版企业财务风险预警机制，不仅要考虑企业自身的经营特点，还应结合当前的政治、法律和经济环境等各种因素，需要综合运用定性和定量两种方法来预测企业的财务风险。通过建立企业的财务风险预警机制，可以在风险问题尚未真正发生之前及时获取预警信息，然后有针对性地分析预警结果产生的原因，再采取有效措施来防范和化解风险，将可能发生的企业损失降到最低限度，促进出版企业长期稳定地健康发展。

注 释

[1]国家新闻出版广电总局. 2015年全国新闻出版业基本情况 [EB/OL]. [2016-02-20].http：///sapprft/govpublic/6677/875.shtml

[2]杨秀端，卢月根，贾强. 出版企业财务风险预警系统的建立[J]. 财务与会计，2015 （10）： 71-73

[3]李团结. 出版企业上市公司财务风险分析[J]. 经营管理者，2013（8）： 205-206

[4]侯岩梅. 对建立财务风险预警机制的思考[J]. 冶金财会，2009，28（11）： 42-43

[5]孔丽艳. 出版企业财务管理现状及财务风险分析[J]. 才智，2009（26）： 9-10

[6]赵珍良. 警惕出版社在发展中的财务风险[J]. 科技与出版，2007（5）： 29-30

[7]金旗，柴永来，陈艳红，等. 刍议中小企业财务风险[J]. 北方经贸，2014（4）： 85-85

[8]刘文开. 后金融危机时期我国中小企业财务风险管理研究[J]. 长春理工大学学报（社会科学版），2013 （12）： 79-81

[9]付彬. 基于多元化经营的企业财务风险控制探讨[J]. 财会通讯，2014（35）： 110-111

[10]胡秀霞. 浅谈中小企业财务风险的防范与控制[J]. 中国市场，2012（14）： 104-105

[11]李红梅. 论我国企业的财务风险及其防范[J]. 会计之友，2009（29）： 38-41

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财务风险管理是企业风险管理的一个重要组成部分,是企业经营风险的集中体现。财务风险预警是财务风险管理发展的一个新阶段。财务风险预警的重点是抓住小范围、低程度的财务风险事件与财务状况变化,采取控制措施,防止小事件引发大风险而使企业陷入财务危机。21世纪的经济是世界经济一体化条件下的经济,是以知识决策为导向的经济。企业管理进入知识经济时代,企业的工作环境和工作内容都彻底发生了变化,知识管理的理念和方法不断渗透到财务管理中,为财务管理创新提供了机遇。而财务风险预警是一项重要的知识依赖的技术工作,在企业财务风险管理中如何引入知识管理的理念和方法,构建财务风险预警系统,帮助管理者准确地了解企业财务状况,指导风险应对工作的开展,从而降低经营风险,减少财务损失,是企业管理者关注的问题。本文运用知识本体(ontology)方法研究财务风险预警管理,探索科学化、智能化和系统化的财务风险预警机制。

一、基于知识本体的财务风险预警系统需求分析

财务风险预警系统是现代企业预测和防范风险的一个重要工具,它在收集大量相关信息的基础上,借助计算机技术、信息技术、概率论和模糊数学等方法,设定风险预警指标体系及其预警警戒线,捕捉和监视各种细微的迹象变动,对不同性质和程度的财务风险及时发出警报,提醒决策者及时采取防范和化解风险的措施。可见,财务风险预警系统建立的关键是如何有效地捕获企业内外部信息并形成有用的知识,有效的财务风险预警知识系统应满足如下四点需求。

一是信息收集与转换功能。财务风险预警知识系统应通过收集与企业经营相关的产业政策、国内外市场竞争状况、企业本身的各类财务信息和生产经营状况信息,并进行分析转换,按一定形式和规则存入知识库。

二是预警指标管理与更新功能。系统应建立起财务风险评价指标体系,并根据其中的评价指标计算公式,利用财务风险信息子系统提供的资料,计算出具体的指标值,供综合评价和预警使用。

三是财务风险综合评价功能。系统应根据已计算出的各种风险指标的值,利用各种科学的综合评价模型和预测模型,对企业目前的财务风险进行综合评价和对企业未来的风险进行预测。该功能是根据对企业运营过程跟踪、监测的结果,运用现代企业管理技术和企业诊断技术对企业财务状况的优劣作出判断,找出企业财务运行中潜在的危险。

四是财务风险报警功能。系统应根据已计算出的反映企业财务风险的风险指标值、综合评价值以及预测值,按照一定的报警模式发出不同程度的警报。

笔者在财务风险预警知识管理研究中引入本体的概念,本体原本是一个哲学上的概念,用于研究客观世界本质。在本体中概念的关系可以被描述得更加广泛、详细、深入和全面,通过对概念添加属性值,以及在属性与属性之间添加映射关系,一些不便描述的语义关系就可以清晰地描述出来。同时,在本体中可以使用形式语言,这就为实现知识检索创造了条件。在对财务风险预警知识形式化定义后,本体概念模型能够实现对财务风险预警知识理解的唯一性和精确性;另外,利用本体技术对知识的联系进行形式化映射,可以产生和约束新的知识规则,增加财务风险预警知识本体表示方法的实用性。

二、财务风险预警系统知识本体建模

通过分析财务风险预警领域知识的概念、关系和知识结构,采用分层次的思路建立财务风险预警领域本体,并分别对财务风险预警评价模型、指标体系和财务状况监控知识与案例进行形式化描述。本系统模型建立概念本体,评价模型本体、指标本体、资源本体和通讯本体等。下面以财务风险预警定量模型概念本体为例说明财务风险预警知识本体建模。

概念本体是用来描述某个领域内的一些基本概念和概念之间关系的本体,这些概念是被该领域内人们所共同认可的,概念是对事物认知的抽象,包含的内容很广,与模型相关的内容有:关系、函数、公理与实例等;关系表达了财务风险预警领域内概念间的互相作用,n个概念之间的关系可以表示为 R:Cl×C2×…×Cn;函数是一种特殊的概念关系,表示在n元关系中确定了n-1个概念,则第n个概念是唯一的,即F:Cl×C2×…×Cn-1Cn;公理表示永远为真的概念,即真命题;实例是具体的模型元素。财务风险预警定量模型概念本体形式化定义如下。

CO::=(Fn,Cc,R,Ac,Ic)。

其中,Fn是领域名,Cc是领域内的术语集,R是关系集,Ac是公理集,Ic是实例集。

R形式化为:R::=(Ra,Rc),Ra是Cc上的属性集,形式化为:Ra::=(dc:Identifier,dc:Title,dc:Creator,dc:Description,dc:Date),前缀dc表示重用DC元数据集中的标识符、题名、创建者、描述及日期元素;Rc是术语间的关系集,Rc域是Cc1×Cc1,形式化为:Rc::=(SubConceptOf,SuperConceptOf,IsPartOf,HasPart,Equal,Pre,Next),SubConceptOf和SuperConceptOf

是包含和被包含的关系,IsPartof和HasPart是聚集关系,Equal是等价关系,Pre描述了概念和概念之间的直接前驱关系,Next描述了概念和概念之间的直接后继关系。Ac是公理集,Ac形式化为:Ac::=(SubConceptOfSuperConceptOf-,IsPartOfHasPart-,PreNext-,IsPartOfIsPartof*,HasPartHasPart*,EqualEqual*,……),表达了SubConceptOf和SuperConc-

eptOf,IsPartOf和HasPart,Pre和Next都是逆反关系,IsPartOf和HasPart和Equal都是可传递的。Ic形式化为:Ic::=(IRa,IRc),IRa是属性集实例,IRc是概念的关系实例。

概念是对人类知识的抽象,概念本体是按照分类法来组织领域概念及其客观关系的,概念本体作为一类独立的本体存在,由领域专家或知识工程师管理。财务风险预警定量模型概念本体的描述说明如下:

Fn=财务风险预警定量模型;

Cc=(Z计分模型,人工神经网络模型,多元逻辑(logit)模型,F计分模型……);

IRa={(“Prop1”,“Z计分模型”,“Z-score”,“通过将反映企业偿债能力的指标(X1,X4)、获利能力指标(X2,X3)和营运能力指标(X5)五种财务比率有机联系起来,综合分析预警企业财务风险。”),(“Prop2”,“人工神经网络模型”,“Artificial-Neural-Network”,“通过大量神经元的复杂连接,采用由底到顶的学习方法,以自组织和非线性动力学所形成的并列分布方式处理非语言化的财务模式信息,达到预警企业财务风险的目标”),……};

IRc={SubConceptOf(财务风险预警定量模型,Z计分模型),SubConceptOf(财务风险预警定量模型,人工神经网络模型),IsPartOf(Z计分模型,函数形式),IsPartOf(Z计分模型,参数指标),IsPartOf(人工神经网络模型,模型算法),IsPartOf(人工神经网络模型,输入矩阵),……}。

三、财务风险预警知识管理系统框架

通过分析基于本体的财务风险预警知识模型及需求,本文提出财务风险预警知识管理系统框架如图1所示。

基本的知识管理活动包括知识的创造、发现、存储和应用,财务风险预警知识管理将这些活动整合为财务风险预警知识的获取、财务风险预警知识的存储与推理、财务风险预警知识的应用与预警三个主要过程。财务风险预警以企业经营绩效为基础,充分认识财务风险的本质并在更广泛的领域内选择相关的预警指标,通过综合评价企业的财务状况进行预警。本财务风险预警模型由获利能力、偿债能力、经济效率和发展潜力四个方面的评价构成,获利能力和偿债能力是公司财务评价的两大基本部分,而经济效率高低又直接体现了公司的经营管理水平,公司的发展潜力尤其值得重视,公司理财的目标是财富最大化,良好的财务风险预警系统不应仅仅关注目前的运营状况。在具体预警指标的选取方面,考虑到各指标间既能相互补充,又不重复,尽可能全面综合地反映公司运营状况,故每个预警模块各取两个最具代表性的指标。系统从定量和定性两个角度利用财务本体知识对企业财务风险进行评价,本体风险评价模型利用本体推理与财务知识库得出的各指标值,代入建立的财务风险综合评价模型,进行风险评估,具体的评价模型可根据风险案例库的匹配情况,选取合适的模型,如层次分析模型或模糊评价模型等。

在企业内外部信息集成与知识获取部分,利用本体技术、知识集成技术、多种检索技术,对财务风险预警知识进行数字化语义处理;系统按照本体论思想对知识进行分类标注,组织到知识库中,形成财务风险预警领域概念集;这种框架便于实现本体知识获取、存储、检索等功能,并方便财务风险预警知识集成、共享、发现和重用。本框架一方面从技术角度针对财务风险预警知识管理提出了全面的解决方案;另一方面,通过引入本体技术,本框架在一定程度上能够使知识提供者和知识需求者之间尽可能无歧议地相互理解,并且能够表达组织内知识提供者和知识需求者的原始思想。这将使得财务风险预警知识管理能够更广泛地应用于各种类型的组织中,为组织的财务风险管理在技术上提供支持。

企业财务风险管理是一项复杂的系统工程,随着知识经济时代的到来,信息革命和经济全球化的进程日趋加快,财务风险预警知识系统研究有着广阔的发展前景,日益被人们所关注。本文采用本体方法为财务风险预警领域知识建模,并提出基于本体的财务风险预警知识管理框架,但在财务风险预警知识表达与推理等方面需进一步研究。

【参考文献】

[1] 谷文林.企业财务风险预警研究综述[J].现代管理科学,2008(8).94-95.

[2] 于富生,张敏,姜付秀,任梦杰.公司治理影响公司财务风险吗?[J].会计研究,2008(10):52-59.

[3] 张友棠.基于内部控制的多维财务预警系统设计[J].财会月刊(会计版),2008(1):16-18.

[4] 彭润华,阳震青.基于XBRL的集团财务知识管理研究[J].会计之友,2009(3):31-33.

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财务风险管理是企业风险管理的一个重要组成部分,是企业经营风险的集中体现。财务风险预警是财务风险管理发展的一个新阶段。财务风险预警的重点是抓住小范围、低程度的财务风险事件与财务状况变化,采取控制措施,防止小事件引发大风险而使企业陷入财务危机。21世纪的经济是世界经济一体化条件下的经济,是以知识决策为导向的经济。企业管理进入知识经济时代,企业的工作环境和工作内容都彻底发生了变化,知识管理的理念和方法不断渗透到财务管理中,为财务管理创新提供了机遇。而财务风险预警是一项重要的知识依赖的技术工作,在企业财务风险管理中如何引入知识管理的理念和方法,构建财务风险预警系统,帮助管理者准确地了解企业财务状况,指导风险应对工作的开展,从而降低经营风险,减少财务损失,是企业管理者关注的问题。本文运用知识本体(ontology)方法研究财务风险预警管理,探索科学化、智能化和系统化的财务风险预警机制。

一、基于知识本体的财务风险预警系统需求分析

财务风险预警系统是现代企业预测和防范风险的一个重要工具,它在收集大量相关信息的基础上,借助计算机技术、信息技术、概率论和模糊数学等方法,设定风险预警指标体系及其预警警戒线,捕捉和监视各种细微的迹象变动,对不同性质和程度的财务风险及时发出警报,提醒决策者及时采取防范和化解风险的措施。可见,财务风险预警系统建立的关键是如何有效地捕获企业内外部信息并形成有用的知识,有效的财务风险预警知识系统应满足如下四点需求。

一是信息收集与转换功能。财务风险预警知识系统应通过收集与企业经营相关的产业政策、国内外市场竞争状况、企业本身的各类财务信息和生产经营状况信息,并进行分析转换,按一定形式和规则存入知识库。

二是预警指标管理与更新功能。系统应建立起财务风险评价指标体系,并根据其中的评价指标计算公式,利用财务风险信息子系统提供的资料,计算出具体的指标值,供综合评价和预警使用。

三是财务风险综合评价功能。系统应根据已计算出的各种风险指标的值,利用各种科学的综合评价模型和预测模型,对企业目前的财务风险进行综合评价和对企业未来的风险进行预测。该功能是根据对企业运营过程跟踪、监测的结果,运用现代企业管理技术和企业诊断技术对企业财务状况的优劣作出判断,找出企业财务运行中潜在的危险。

四是财务风险报警功能。系统应根据已计算出的反映企业财务风险的风险指标值、综合评价值以及预测值,按照一定的报警模式发出不同程度的警报。

笔者在财务风险预警知识管理研究中引入本体的概念,本体原本是一个哲学上的概念,用于研究客观世界本质。在本体中概念的关系可以被描述得更加广泛、详细、深入和全面,通过对概念添加属性值,以及在属性与属性之间添加映射关系,一些不便描述的语义关系就可以清晰地描述出来。同时,在本体中可以使用形式语言,这就为实现知识检索创造了条件。在对财务风险预警知识形式化定义后,本体概念模型能够实现对财务风险预警知识理解的唯一性和精确性;另外,利用本体技术对知识的联系进行形式化映射,可以产生和约束新的知识规则,增加财务风险预警知识本体表示方法的实用性。

二、财务风险预警系统知识本体建模

通过分析财务风险预警领域知识的概念、关系和知识结构,采用分层次的思路建立财务风险预警领域本体,并分别对财务风险预警评价模型、指标体系和财务状况监控知识与案例进行形式化描述。本系统模型建立概念本体,评价模型本体、指标本体、资源本体和通讯本体等。下面以财务风险预警定量模型概念本体为例说明财务风险预警知识本体建模。

概念本体是用来描述某个领域内的一些基本概念和概念之间关系的本体,这些概念是被该领域内人们所共同认可的,概念是对事物认知的抽象,包含的内容很广,与模型相关的内容有:关系、函数、公理与实例等;关系表达了财务风险预警领域内概念间的互相作用,n个概念之间的关系可以表示为R:Cl×C2×…×Cn;函数是一种特殊的概念关系,表示在n元关系中确定了n-1个概念,则第n个概念是唯一的,即F:Cl×C2×…×Cn-1Cn;公理表示永远为真的概念,即真命题;实例是具体的模型元素。财务风险预警定量模型概念本体形式化定义如下。

CO::=(Fn,Cc,R,Ac,Ic)。

其中,Fn是领域名,Cc是领域内的术语集,R是关系集,Ac是公理集,Ic是实例集。

R形式化为:R::=(Ra,Rc),Ra是Cc上的属性集,形式化为:Ra::=(dc:Identifier,dc:Title,dc:Creator,dc:Description,dc:Date),前缀dc表示重用DC元数据集中的标识符、题名、创建者、描述及日期元素;Rc是术语间的关系集,Rc域是Cc1×Cc1,形式化为:Rc::=(SubConceptOf,SuperConceptOf,IsPartOf,HasPart,Equal,Pre,Next),SubConceptOf和SuperConceptOf

是包含和被包含的关系,IsPartof和HasPart是聚集关系,Equal是等价关系,Pre描述了概念和概念之间的直接前驱关系,Next描述了概念和概念之间的直接后继关系。Ac是公理集,Ac形式化为:Ac::=(SubConceptOfSuperConceptOf-,IsPartOfHasPart-,PreNext-,IsPartOfIsPartof*,HasPartHasPart*,EqualEqual*,……),表达了SubConceptOf和SuperConc-

eptOf,IsPartOf和HasPart,Pre和Next都是逆反关系,IsPartOf和HasPart和Equal都是可传递的。Ic形式化为:Ic::=(IRa,IRc),IRa是属性集实例,IRc是概念的关系实例。

概念是对人类知识的抽象,概念本体是按照分类法来组织领域概念及其客观关系的,概念本体作为一类独立的本体存在,由领域专家或知识工程师管理。财务风险预警定量模型概念本体的描述说明如下:

Fn=财务风险预警定量模型;

Cc=(Z计分模型,人工神经网络模型,多元逻辑(logit)模型,F计分模型……);

IRa={(“Prop1”,“Z计分模型”,“Z-score”,“通过将反映企业偿债能力的指标(X1,X4)、获利能力指标(X2,X3)和营运能力指标(X5)五种财务比率有机联系起来,综合分析预警企业财务风险。”),(“Prop2”,“人工神经网络模型”,“Artificial-Neural-Network”,“通过大量神经元的复杂连接,采用由底到顶的学习方法,以自组织和非线性动力学所形成的并列分布方式处理非语言化的财务模式信息,达到预警企业财务风险的目标”),……};

IRc={SubConceptOf(财务风险预警定量模型,Z计分模型),SubConceptOf(财务风险预警定量模型,人工神经网络模型),IsPartOf(Z计分模型,函数形式),IsPartOf(Z计分模型,参数指标),IsPartOf(人工神经网络模型,模型算法),IsPartOf(人工神经网络模型,输入矩阵),……}。

三、财务风险预警知识管理系统框架

通过分析基于本体的财务风险预警知识模型及需求,本文提出财务风险预警知识管理系统框架如图1所示。

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（二）工程建筑企业财务风险分类。关于工程建筑企业的财务风险，大致可以包括投标风险、合同签订风险、资金短缺风险、资金筹集的风险、资金回收的风险等几个方面。投标风险，每一个工程项目都会以招标的方式来确定施工企业，这样有利于实现公平、公正、公开的原则。同时，这也是考验企业领导者的智慧和企业本身综合实力的时候，一个好的工程项目，往往会有多家建筑企业进行竞标，需要建筑企业管理层准确核算投标成本与盈利空间，在竞标的时候进行准确的资金估计，避免投标成本过大，有损企业的经济效益。合同签订风险，一个大型的工程项目耗费大量的人力物力资源。同时，工程项目的施工周期比较长，在合同签订初期，只是以当下的材料价格进行成本估算，但市场是变动的，材料价格的浮动一般比较大，可能会出现施工期间材料价格飞涨的情况，这对建筑企业来说，是一个致命的打击。资金短缺风险，工程项目的施工全过程都需要大量的资金支持。但一个企业如果是多个工程项目同时进行的话，难免会出现资金链断裂的情况，一旦出现资金周转不灵，将很可能导致工程项目施工中断，让建筑企业蒙受巨大的经济损失。资金筹集的风险，很多时候，建筑企业的流动资金都不足以支撑工程项目的运行，企业筹集资金的方式主要是通过银行信贷渠道，利用房产、土地等不动产办理了数额可观的银行抵押贷款，虽然能及时缓解资金周转不灵的问题，但财务杠杆会增加企业的财务风险。当工程项目利润率小于银行贷款利率时或利率提高时，企业面临的财务风险将提高。资金回收的风险，这是当下企业面临的一个比较大的挑战，很多业主在工程项目完工后，以各种理由拒绝履行合同义务拖欠尾款，使得建筑企业的资金回笼往往需要很长的时间。这样一来，企业在工程项目中投入了大量的资金，业主的工程款一旦不能即时到账，将会严重影响建筑企业接下来的正常运作。

二、企业财务风险预警要素、程序和方法

（一）财务风险预警要素。建筑企业的财务风险是存在很多不可预知性的，主要是因为市场的变化比较快。但只要通过专业的财务风险分析，准确把握影响建筑企业财务风险的要素，就能在很大程度上降低财务风险，缓解工程建筑企业的财务危机，从而有利于企业的可持续性发展。具体来说，财务风险预警包括预警征兆、预警指标、预警信号、预警度和预警源等几个方面。预警征兆，就是对预警系统的各项指标进行检测，一旦出现异常情况，将快速反馈给检测人员，方便检测人员采取下一步行动。预警指标则是建筑企业在构建财务风险预警系统的时候，用来反映财务预警内容的指标，包括偿债能力、营运能力、盈利能力比率等内容。预警信号就是财务风险预警系统在监测各项预警指标的时候传输的各项数据，监测人员正是根据这些预警信号进行财务风险的判断。预警源则是最开始发生预警情况的地方，预警监测人员需要在接收到预警信号后，尽快找出预警源，进一步制定并实施预警方案。

（二）财务风险预警的程序。工程建筑企业财务风险预警的程序主要包括选取财务指标、设定财务变量、确定预警区间以及评估财务风险预警等四个部分。选取财务指标，这属于财务风险预警的前期准备工作，研究人员可以需要从大量的财务指标中选取能够符合研究目标的财务指标进行分析研究。设定财务变量，在财务指标选择完成后，需要设置不同的财务变量，方便监测员监测各项财务指标的变化情况，并采用专业的分析方法对所监测到的异常情况进行分析，找出预警源，在最短的时间内制定出预警计划。确定预警区间，这是用数学方法对财务风险预警进行分析时得到的预警阶段性成果，缩小了预警的范围，当然，这需要分析人员具备较高的专业素养以及丰富的财务风险分析预警经验。评估财务风险预警，主要是用数理模型结合财务变量指标的变化分析企业的财务状况，得出科学合理的结论，方便下一步制定财务风险预警方案。

（三）财务风险预警的一般方法。财务风险预警方法一般包括定性预警和定量预警两种。所谓定性预警，就是指对建筑企业进行抽象的、概括的、感性的评估来预测，这是对建筑企业财务风险一个整体性的分析，不需要具体的数据支持。定性预警主要包括表征观察法、流程图分析法两种形式。表征观察法，是指分析人员通过对建筑企业的整体财务状况以及财务风险预警系统进行观察，通过观察中得到的异常情况结合自身的专业知识以及工作经验进行风险预警分析，得出比较客观的分析报告。流流程图分析是选取企业的每一个财务流程的关键点进行分析，相对表征观察法来说较复杂，但同时具有更高的准确性，其能快速有效找出每一个财务流程中存在的风险要素，实时监测各项预警指标的变化情况。定量预警方法，其要以建筑企业财务报表和数据为基础结合数学模型进行分析，根据得到的分析报告判断企业当下的财务风险预警状况，相对于定性分析方法来说更加准确，但需要分析人员有较高的专业素养，同时耗费的时间也比较长。

三、建筑企业财务风险预警体系构建

（一）建立收集风险信息系统，并设计财务风险监测指标。企业财务风险系统的预警体系构建，最主要的首先要广泛地、持续不断地收集财务风险相关内、外部信息，建立风险信息系统，其次是要确定合理的财务风险监测指标，通过对这些指标的监测，及时发出预警信息，找出影响企业财务风险的因素，从而及时制定有效的解决方案，降低企业的财务风险。目前，选取最多的财务风险检测指标主要有企业的资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数、权益净利率、投资项目报酬率等。

（二）制定风险预警时应采取风险控制措施，进行全面风险管理。跟踪监测关键指标成因的变化，一旦出现预警，即实施财务风险控制措施。企业全体成员应高度重视，将措施落实到组织，明确分工和责任，全员行动进行降低财务风险管理。为确保工作的效果，落实到位，要对财务风险管理解决方案的实施进行持续监控改进，并与绩效考核联系起来。

（三）完善建筑企业风险管理制度与企业文化。只有不断优化企业风险管理制度、企业文化，才能快速有效地对建筑企业的财务风险进行评估，方便企业制定科学合理的财务风险预警方案，从而有效降低工程建筑企业的财务风险，保障建筑企业的资金流通。建筑企业在构建财务风险预警体系的时候，一定要有明确的风险管理目标，选取合理的财务风险预警指标，树立科学的风险应对策略观，对出现的突发状况快速有效的分析，在最短时间内制定出应急预案，避免企业蒙受损失。

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财务预警不仅仅只是针对财务危机的预警或者说是只有当企业财务将要发生危机的时候才进行的预警,而是只要企业财务系统运行偏离预期的目标就要报警。这就要求企业能够正确的选择预测模型,在财务危机的潜伏阶段就能及时的发现危机,及时指出导致企业财务状况恶化的原因,制定有效措施,阻止危机蔓延,达到预警目的。探索企业财务预警指数,对企业财务风险进行可控、有效的防范是企业管理层及企业财务管理人员必须认真面对的现实问题。

一、企业主要财务风险源分析

企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中,由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。企业财务风险的基本特征表现在:①客观性。即风险处处存在,时时存在。也就是说,财务风险不以人的意志为转移,人们无法回避它,也无法消除它,只能通过各种技术手段来应对风险,进而避免风险。②全面性。即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节,在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。③不确定性。即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生,也有可能不发生。④收益与损失共存性。即风险与收益成正比,风险越大收益越高,反之收益就越低。企业的财务风险贯穿于生产经营的整个过程中,可分为:筹资风险、投资风险、资金利用风险和收益分配风险四个方面。

(一)从资产负债状况方面分析财务风险

从资产负债分析,主要分为三种类型:一是流动资产的购置大部分由流动负债筹集,小部分由长期负债筹集;固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集,也就是流动负债全部用来筹集流动资产,自有资本全部用来筹措固定资产,这是正常的资本结构型,财务风险很小;二是资产负债表中累计结余出现负值,表明一部分自有资本被亏损侵蚀,从而总资本中自有资本比重下降,说明出现财务危机,必须引起警惕;三是亏损侵蚀了全部自有资本,而且还占据了负债一部分,出现资不抵债的情况,属于高度风险,必须采取强制措施。

(二)从企业收益状况分析财务风险

从企业收益分析,分为三个层次:一是经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加等经营费用后的经营收益。二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益。三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计,也就是期间收益。对这三个层次的收益进行认真分析,就可以发现其中隐藏的财务风险。这其中分三种情况:一是如果经营收益为盈利,而经常收益为亏损,说明企业的资本结构不合理,举债规模大,利息负担重,存在一定风险;二是如果经营收益、经常收益均 为盈利,而期间收益为亏损,可能出现了灾害及出售资产损失等,若问题严重可能引发财务危机,必须十分警惕;三是如果从经营收益开始就已经亏损,说明企业财务危机已显现。反之,如果三个层次收益均为盈利,则是正常经营状况。

二、企业综合财务预警指数及预警系统构建

企业应主要从偿债能力、运营绩效和发展潜力三个方面建立综合预警指数(SWI),并根据企业的财务实际运行状况设置临界比率,使财务运行处于一定的安全区间,防止财务风险发生。

(一)以偿债能力为核心的预警指标体系

获利能力从长期而言是企业在未来经营中产生现金的能力,是企业财务实力中最重要且最可靠的一类指标。财务预警时可选用总资产报酬率和成本费用利润率两项指标。偿债能力指标用来分析企业偿还债务的能力。当企业缺乏偿债能力时,会产生资金不足、对债权人利息和本金延期支付现象,容易引发财务危机并导致破产,财务预警时主要选用长期债务与营运资金比和资产负债率两项指标。资产负债率是长期财务预警的核心指标,反映总资产中有多少是借款筹来的,体现企业长期偿债能力。在投资报酬率大于借款利率时,借款越多获利越多,同时财务风险也越大。而举债比率过小,则不利于企业扩大生产规模。按通行标准,资产负债率一般为40%-60%,过高或过低都对企业发展不利。

经营能力指标是衡量企业运用其资源效率的指标,反映了企业对资产的管理能力,如果经营能力不佳,可能预示着企业日后发生财务危机的可能性。财务预警时可选用总资产周转率和应收账款周转率两项指标。企业理财的目标是财富最大化,一个有远见的经营者决不会只把眼光停留在目前的运营状况,企业的发展潜力亦不容忽视销售增长率,故选择销售增长率和净资产成长率两项指标作为反映企业发展潜力的财务预警指标。

(二)企业财务风险定量预警方法探讨

1.单变量模型。单变量模式分析模型是以单个财务比率的分析考察为基础的,财务比率按其预测能力有先后顺序之分,在预警指标体系的八项指标中,对企业财务最具长期预测能力的指标是资产负债率和总资产报酬率,其他六项指标可以作为辅助指标,因为企业良好净收益和债务状况应该表现为企业长期的、稳定的状况。具体操作时,将各项评价指标划分为安全区、预警区、危机区三个区域,确定安全区、预警区、危机区的临界值。实际值与临界值相比确定预警指标所处区域,从而判断企业面临风险的程度。单变量模型分析较为简单,但不能综合说明公司整体财务状况,运用这种方法可能出现对于同一公司、不同的预测指标得出不同结论的情况,因此单变量分析方法只能作为多变量分析方法或综合分析方法的辅助。

2.多变量预测模型。多变量预警模型是一种综合评价企业风险的方法,当预测企业是否面临财务失败时,只需将多个财务比率同时输入模型中,模型会通过计算得到一个结果,然后根据结果就可以判别企业是否会面临财务失败或破产。从上世纪六十年代开始,国内外许多学者通过大量的实证研究,取得了相应成果,形成一些较有代表性的预警模型,例如美国的爱德华o阿尔曼(Altman)的Z计分模型,日本开发银行的多变量预测模型,中国台湾陈肇荣先生多元预测模型等。多变模式从总体宏观角度检查企业财务状况是否呈现不稳定的现象,提前做好财务危机的规避或延缓危机发生的准备工作。当然,由于企业规模、行业、地域、国别等诸多差异,企业不应拘泥于任何经验数据,而应根据实际情况设计符合企业要求和特点的总体财务失败预警系统。

3.沃尔比重评分法

沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来,并分别给定各自的分数比重,然后通过与标准比率进行比较,确定各项指标的得分及总体指标的累计分数,从而得出企业财务状况的综合评价,继而确定其信用等级。该种评分方法主要用于企业财务状况综合评价中,将其作为一种财务预警方法,与其作为财务状况综合评价方法的主要区别是:预警时得分越大表示财务危机发生的可能性越大,而财务状况综合评价方法中的评分越高表示财务状况越好。

选择评价指标并分配指标权重。指标的选择应遵循科学性、全面性、可比性、可操作性、协调性、经济性的原则。对各项评价指标计分并计算综合分数。先对各财务指标进行评分,而后根据各指标的权重计算加权总得分,公式如下所示:

T=X1×R1+X2×R2+……Xn×Rn

其中,T为总得分,X1,X2……Xn 为各指标得分(可以100计),R1,R2,……Rn为指标权重(可以%计)。在计算总评分时,各个指标得分计算比较关键,将实际值与临界值相比确定其得分。实际值与临界值相比确定预警指标所处区域,从而判断企业面临风程度实际操作时,不仅可根据总得分所归属的财务风险区间进行风险预警,还可根据各指标所属的财务风险区间进行风险控制。企业经营者在了解经营状况时,如果发现本月份经营出现警告,则应具体查阅明细指标状况,以查找出现问题的原因、部门,采取相应措施以解决问题,进行有效控制。

三、企业财务风险防范对策

在当前市场经济条件下,一个企业要想生存和发展,财务风险是不可避免的,要完全消 除风险及其影响是不现实的。所以,企业在确定财务风险控制目标时,而应本着成本效益原 则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内,不能一味追求低风险甚至零风险。因此,要加强企业财务风险防范,如何防范企业财务风险,化解财务风险,以实现财务管理目标,是企业财务管理工作的重点。现着重从以下几点来谈谈如何防范企业财务风险。

(一)增强企业财务部门的风险防范意识。企业财务预警综合指数是建立在高校财务部门财务信息的准确性上的,一旦出现财务信息“失真”,必将会使财务预警综合指数成为是一种空指标,很难起到应有的预警效果。企业财务部门应该积极贯彻《企业财务制度》、《会计法》等法规,仔细审核每一项经济业务的真实性、合法性,认真思考每一项经济业务的发生是否有欺诈行为,是否蕴藏着财务风险。企业财务部门应该对筹资方式、筹资规模、筹资结构有一个全面的认识,通过预测和分析来合理组织资金。同时还要不断地拓展融资渠道,调整资金结构,从而降低筹资风险。

(二)建立财务风险预警体系。财务风险预警就是企业通过库存物资、资金收支结余、资产变现率、坏账金额等一些敏感性财务指标的变化对经营运行过程进行监测,从而对企业可能或将要面临的财务风险进行预测识别的财务分析过程。通过建立健全财务风险预警系统,企业管理者可以用以判断财务风险存在的大小,发现根源,预先准备,有的放矢,对症下药,准确把握各种财务风险信号及其产生原因,制定相应的对策。因此,企业要确立适合自身的财务分析指标体系,建立长期财务预警系统。要成立专门的财务风险分析机构,现场实地观察企业生产运营和业务发展等具体情况,通过总资产净现率、现金流量预算、预期未来收益、销售净现率、股东权益收益率等分析指标预测企业财务风险,筑起防范和化解财务风险的有效防线。

(三)拓展财务风险应对手段。企业财务风险是客观存在的,将风险对企业的影响程度降低到最小是风险管理的目标,完全消除和规避财务风险是不现实的。因此,企业应该拓展财务风险的应对手段,保障企业资金良性循环。针对于财务风险的不确定性,企业要具备极高的敏感性和迅速反应能力,要在企业统一领导研究风险管理的前提下,实行分级分权的管理办法,使各个项目都有专人负责。此外,还要借助新的研究成果,加强风险管理,理顺决策落实程序,提高企业各部门运作效率,从而保证针对企业财务风险作出的决策能够尽快落实,减少损失。

参考文献:

[1] 龚小君,王光华. 我国财务预警研究的回顾与展望――20世纪90年代以来国内财务预警研究评析[J]. 重庆邮电学院学报(社会科学版),2005,(02).

[2] 郑毅. 财务风险的成因及其防范[J]. 北京林业管理干部学院学报,2005,(01).