财务风险成因及对策范文

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高校财务风险的现状

（一）筹资风险

由于政府在实行高校扩招政策、高等教育迅速扩张的同时未能给予足额的经费保障，同时近年来学生欠费问题严重，银行“惜贷”问题的出现，对高校教学、科研及学生生活保障的正常运转造成了巨大的压力。由于筹资的困难，不可否认部分高校在教学、科研经费投入上有了不同程度的压缩，已经对高校的“产品”即学生质量造成了一定的影响。如不采取有效措施，学校办学质量将会出现进一步的滑坡。

（二）偿债风险

高校的扩招，导致征地、建楼、购置设备等一系列“刚性”支出，这些资金绝大部分来源于银行融资和社会引资，在学校建设的高峰期过后，却面对着巨大的还款压力，负债办学的现象在全国高校屡见不鲜。从全国来看，各高校贷款总额截止2005年底已达2000-2500亿元。2000年扩招各高校开始向银行贷款，除正常每年付息外，目前大部分融资进入还本期，尽管“部分高校因贷款问题而破产”之说有些过激，但沉重的还本付息压力已使部分高校办学举步维坚，大部分学校负担着沉重的债务运行，面对着巨大的偿债风险已是不争的事实。

(三)可持续经营风险

一定意义上讲，高校是无盈利的“经营”。随着高等教育体制改革的不断深化，高校生源的数量和质量均存在一定的竞争，由于各高校的教学质量水平、学生就业情况良莠不齐，因而部分高校的“人气指数”在下降；同时由于经费的不足和偿债的压力，一些高校不可避免地在“产出品”的成本上存在“偷工减料”现象，导致“次品”率增加，毕业生质量不能满足社会需求，这些将直接影响学校的核心竞争力，威胁着学校的健康和可持续经营。

高校财务风险的成因

（一）政府投入不足是形成财务风险的重要因素

高等教育是社会公益事业的组成部分，其经费来源主要依赖财政拨款。近年来，由于扩招高校的在校生规模成倍地增长，而财政拨款却未实现同步增加，因此为了保证基本建设、教学设备、教学经费的投入，学校只能向社会融资，包括银行贷款、社会的招商引资等，造成财务结构严重不合理，还本付息严重占用正常的办学经费，导致经费的非正常运转。

（二）还本付息的巨大压力是形成财务风险的直接因素

为增加全民接受高等教育的机会，提高民族素质，从上世纪末实行了高校扩招政策。招生规模的迅速扩大，势必造成学校基本建设的投资扩张，由于政府投入不足，根据国家银校合作的有关政策，绝大部分高校都不同程度地向银行办理了融资贷款。从目前来看，一些“盲目巨额”的贷款所带来的负面影响这几年正在陆续显现，巨大的还本付息压力，直接冲击着学校财务管理的正常运转，是导致学校财务风险的最直接因素。

（三）学费预期收入出现不确定性是形成财务风险的客观因素

从经济学的角度讲，科学理性的负债有助于学校事业的发展，学校基本建设及教学设备的投入，可以通过学费及住宿费收入逐步予以偿还。但随着招生政策的变化和教育成本分担机制的实施，使录取学生的报到率出现下滑，学生拖欠学费严重，造成高校预算收入难以如期完成。这给学校的收支平衡带来了致命的困难，客观上对财务风险的发生起了推波助澜的作用。

（四）风险意识淡薄、管理弱化是形成财务风险的主观因素

一方面高校的决策者由于长期受计划经济办学模式的影响，并未真正树立起风险意识，缺少科学论证，加之教育主管部门监管“缺位”，使各高校向银行融资贷款的随意性很大；另一方面大部分高校在管理上确实存在着薄弱环节，表现为一面贷款筹资搞工程建设，但另一方面大量的教学设施、仪器设备闲置，利用率低下，而且在人事、后勤服务等方面的管理上人浮于事现象屡见不鲜，浪费严重。这些都造成资金的低效益运行，给财务风险的发生埋下了极大的隐患。

化解高校财务风险的对策

（一）增加政府投入是化解高校财务风险的根本途径

高校的收入来源主要为财政拨款、学费收入两项，这些经费除正常办学支出外，节余部分用于归还银行贷款已是杯水车薪，因此需要政府加大投入，同时政府也应该增加投入。这是因为：第一，造成债务的主要原因是为了应对扩招，而在扩招时政府并未给予相应的经费投入，而是交给学校来解决，并提倡“建立教育银行，运用金融手段扩大教育资金来源”，一定意义上讲是学校运用金融手段为政府办理了贷款“垫资”；第二，“国家财政性教育经费支出占国民生产总值百分之四，各级人民政府必须按照《中华人民共和国教育法》的规定，确保教育经费有较大增长。”而实际情况并非如此，从而造成历史“欠账”累积，因此针对扩招形成的债务，政府应给予必要的“补偿”。

(二)加强学费收入管理，确保学费收入按期足额到位

各高校应采取积极有效、切实可行的措施，在教学管理、招生管理、后勤服务、困难资助等各个环节将工作做细、做实，以提高学生入学报到率和交费率，保证学校预算收入的足额到位。同时要加大国家助学贷款的资助力度，将国家助学贷款的政策用足、用好，调动方方面面的积极因素，确保国家助学贷款按时发放到位，以最大程度地降低学费的拖欠。

(三)采取政策措施，适当延长银行贷款的还款时间

各高校的银行贷款，绝大部分形成了单位的固定资产，如征地、购置教学设备、新建教学及学生生活服务设施等，而在贷款办理的过程中，由于“事业单位的资产不可以进行抵押”，所以各高校和银行一般是以“基本账户经费”和学校的“信誉”作为协议还款条件。目前的现实情况是，由于各种因素导致高校已不可能近期履约归还贷款，如将正常的办学经费给予强制还贷，势必影响正常的办学，甚至还会出现一些社会问题。因此，在逐步增加财政投入的前提下，应通过政策调整适当延长银行贷款的还款期限，政府给予部分贴息，本金用“投资成本”的补偿资金，即扣除必须用于弥补教学支出以外的学费收入和其他收入逐步予以偿还，以化解高校的偿债风险。

(四)强化管理，充分发挥教育行政主管部门的监管作用

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一、企业财务风险的成因

目前,我国经济市场竞争异常激烈,绝大多数企业面临着激烈的竞争和多变化的市场状况,都存在着各种难以预测和不可控制的因素。而企业的财务风险便存在于财务管理的每一个环节当中。而这无疑会对企业在其运营和生产时期产生重大的障碍和深远的影响。简而言之,财务决策几乎都是在风险和不确定性的情况下作出的,对风险判断的正确与否关系财务决策的成败。由于财务风险的不确定性对企业的影响很大,所以我们总试图去防范它。但是要想达到防范财务风险的目标,我们首先必须对财务风险成因进行分析。

1.固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误

在固定资产投资决策过程中,由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因,导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期收回,为企业带来巨大的财务风险。

2.企业资本结构不合理

企业资本结构是指企业资本中权益资本与负债资本的比例关系。目前,我国企业资本结构的不合理现象比较严重,不利于实现企业价值最大化的财务管理目标。其主要原因在于股权融资过高和低股利政策,违背了风险报酬原理,歪曲了企业的资金成本。现代财务管理理论认为,高风险伴随着高收益,如果企业一味追求获取财务杠杆的利益,便会加大负债筹资。这样做的结果就是债权人将要求公司追加风险溢酬,导致企业定期支出的利息等固定费用增加,人为的增加了财务成本。同时投资者也因风险的增大而要求更高的报酬率,这便会使企业发行股票、债券和借款筹资的筹资成本大大提高,进而企业将靠负债支撑,为爆发严重的财务风险埋下隐患。对企业而言,由于资本结构的不同而形成的财务风险是一柄双刃箭,用好它企业获利匪浅,借鸡生蛋;用不好则是鸡飞蛋打,造成资金链断裂,最终走向破产的境地。

3.对外投资决策失误,导致大量投资损失

企业对外投资包括有价证券投资,联营投资等。有价证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。由于投资决策者对投资风险的认识不足,决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失,由此产生财务风险。

4.企业的内部缺乏较完善的财务管理制度

涉及投资核算管理制度、材料验收入库管理制度、存货盘库制度、会计内部监督制度等基本的财务管理制度或残缺不全或徒有虚名。制定的制度部分内容已经陈旧过时,不能对经营活动中新发生的业务起到指导作用。有的规章制度及管理手册内容不细,未包括业务流程及工作流程的具体内容,造成实际执行中的困难,产生财务风险。

二、防范和控制企业财务风险的对策

企业财务风险预警机制,是指企业在财务风险管理中所形成的各种相互依赖,相互制约的预警职能体系,是降低财务风险的关键所在。为使预警分析的功能得到正常、充分的发挥,企业应建立健全预警的组织机构。预警机构独立开展工作,但不直接干涉企业的经营过程,它只对企业最高管理者负责。建立有效的财务风险预警机制可化解和规避风险,使风险损失减至最小。预警机制的建立应是多元的。有以下方法可供参考:

(1)回避风险法。回避风险包含两层意思:一是风险决策时,尽可能选择风险较小或无风险的投资方案,这是为了减少风险造成损失的可能性,从而降低了损失的程度;二是实施风险方案过程中,发现不利的情况时,及时中止或调整方案。例如,债权性投资如果能够使企业实现预期的投资收益,企业在选择投资方式时,应尽可能采用债权性投资,因为债权性投资风险大大低于股权投资的风险。尽管股权投资可能带来更多的投资收益,但从回避风险的角度考虑,企业还是应当谨慎从事股权性投资。当然,采用回避法并不是说企业不能进行风险性投资。企业为达到影响甚至控制被投资企业的目的,只能采用股权投资的方式,在这种情况下,承担适当的投资风险是必要的。

(2)降低风险法。即企业面对客观存在的财务风险,努力采取措施降低财务风险的方法。降低风险法可以采取三种策略:一是通过支付一定的代价减少风险损失出现的可能性,降低损失程度。二是采取措施增强风险主体抵御风险损失的能力。如提高产品质量、改进设计、提高工艺、努力开发新产品、开拓新市场等手段,提高产品的竞争力,降低因产品销售不畅、市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险。三是通过制定有关的管理制度和办法来减少损失出现的可能性,比如企业采购材料时,坚持验货付款,防范不必要的风险。

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引言

施工企业在发展中，需要大量资本投入与施工活动中，其财务风险受施工进度、质量及施工阶段各项成本控制的影响，潜在风险较大。本文研究结合A施工企业案例，对该企业的财务风险加以分析，探析解决方案。

1、施工企业财务风险概述

1.1财务风险的内涵及类型

企业财务风险简单来说就是企业财务活动的系列过程中存在的不稳定因素，可能导致企业预期收益与实际收益偏差的情况，对企业财务状况造成一定损失和威胁等。现代企业是以盈利为目标的独立经济体，这就使得企业在发展过程中对财务状况及可能风险极为关注。企业财务风险类型主要包括以下几种：（1）流动性风险，即企业资金可流动数量的不稳定性，主要表现为企业资金存量不足、现金流不足及企业资产变现能力差等导致的流动性不足问题，这一风险将直接导致企业发展出现资金瓶颈并且导致偿付能力不足等问题；（2）融资风险，即企业由外部借贷引起的财务不稳定因素，这是在企业流动性风险及资金困难问题基础上形成的目前大丰森威集团发展中极重要的影响因素，将导致企业信贷难以解决企业资金需求；（3）投资风险，即企业的投资收益的实际情况与预期存在偏差这一不稳定因素，这一风险与企业的投资决策直接相关，属于企业经营风险的重要组成部分，其影响程度与企业投资资金量直接相关，一旦风险发生，则企业的损失将因投资量的增加而上升；（4）资金回收风险，即企业资金周转过程中因时间、空间差异导致的金额不确定性，例如，企业销售产品将存货资金转变成结算资金，而收回资金就是结算资金转成货币资金的情况，这两个资金周转过程的进行一般存在明显的实践和空间差异，导致资金的实际数额受企业内外部因素的影响很大；

1.2施工企业财务风险管理的重要性

财务风险管理对于企业发展意义重大。从财务角度而言，只有控制财务风险，企业才能较好地降低风险提高效益，这对于企业财务绩效地改进与财务目标地实现都非常重要。从非财务角度而言，财务风险控制本身需要大量的战略和管理配合，这也是企业管理及战略优化，甚至企业转型升级中必须面对的问题，只有强化财务风险控制，才能为企业在竞争中保持优势地位创造更好可能。对于施工企业而言，相对于产业链上游的设计者、下游的项目运营者而言，施工活动的盈利空间有限，但是作业周期长、不确定性更高，其财务风险更加突出。加强财务风险管理对于施工企业更好地应对施工全过程中潜在的风险，确保施工活动更好实现，提升施工的经济与社会效益有着不可替代的作用。

2、施工企业财务风险现状与成因分析

2.1A施工企业介绍

A施工企业主要从事房屋、桥梁等建筑项目的施工作业。企业注册资本3000万元，成立于2003年，是业内知名度和影响力处于中间水平的中等规格企业。近年来，企业发展中财务风险有扩大趋势，需要正确认识、合理解决。在2012-2014年A企业的总资产处于较为明显的上升过程，其中2014年相对增长速度加快。而总资产构成中，非流动资产份额持续增加、流动资产则相对下降，但是总量都处于增长状态。非流动资产影响企业资产的流动性与周转空间，在此情况下企业流动性缝在会出现加大可能。虽然，2014年A企业的净利润下降2754千元，降幅10.03%，与企业利润总额下降有直接关系。但是所得税在2014年减少992千元，降幅35.86%，在一定程度上拉升了净利润，缓解了其下降风险。但是，2012-2014年A企业的现金流入总额迅速下降，其中2014年降幅达到66.16%。这是因为企业筹资活动现金流入在2014年下降54865千元，降低到0。而经营活动与投资活动现金流入分别下降14578千元和475774千元，降幅分别高达29.11%和66.16%。经营活动的现金流入下降，与企业销售产品和提供劳务所获得的现金流入减少直接相关。而企业投资活动现金流入下降则根本在于取得投资收益的能力下降。A企业现金流出总额在2014年下降485617千元，降幅63.35%。这与企业的经营活动与投资活动现金流出分别达到69.88%和68.17%有直接关系。在此情况下，虽然筹资活动现金流出虽然在偿还债务支付现金、分配股利与股息等支付现金增长的情况下，增长了6.66%，但是最终现金流出仍然下降。从上述基本财务数据可以看出该企业的财务状况有一定波动，风险可能增长，还需要正确分析。

2.2A施工企业财务风险评价

2.2.1偿债方面的财务风险分析结合该企业数据，可以整理出2012-2014年该企业偿债能力指标及其与行业对比结果，结合企业流动比率、速动比率与现金比率我们可以对企业短期偿债能力进行评价，对A企业三年的短期偿债指标及其与行业的对比结果绘制成图，则可以得出：在2012-2014年A企业的流动比率与速动比率先增后见，现金比率同样如此。其中流动比率和速动比率分布从2013年的3.01%和2.19^%下降到2.88%和2.13%，企业短期偿债能力不断下降。值得注意的是，该企业的速动比率显著低于流动比率，并且其降幅也呈现扩大化趋势，这就表示企业流动资产的变现能力受阻，而这与企业的存货相对量高于流动资产变动。而企业的现金比率从2012-2014年分别为64.49/208.84和185.77，虽然2013年迅速改善，但是2014年显著下降，并且低于行业186.12的平均水平，这就表示企业现金对流动负债的偿还能力下降。到2014年企业短期偿债能力指标与行业均值比较接近，但是仍然低于平均值，这表示在行业内该企业短期偿债没有优势。值得注意的是，该企业的短期偿债能力指标在2013年的涨幅比较高，实际上与当年重庆地区大规模增加基础设施建设项目投入有关，而其后基础设施建设进入平稳阶段，企业的短期偿债能力就出现了迅速下降，就表示企业本身的偿债稳定性是不足的。图2显示，A企业在2012-2014年主要长期偿债指标变化显著，其中股东权益比率增长明显，有利于股权对债务的偿付，对长期偿债改善有帮助。资产负债率在2014年下降到53.29%，显著低于行业平均水平，表示企业总资产对总债务偿还能力改善且优于行业平均水平。企业产权比率在2014年下降到93.68%，企业产权集中问题有所改善，相对于行业平均水平而言更有助于企业长期债务的稳定偿付。而企业的股东权益比率在2014年增长到46.71%，相对于行业的45.72%更高，这表示股东权益对总负债的偿还增强且高于行业平均送。在此情况下，企业的长期偿债能力改善，并且改善程度比较明显，且能力高于行业平均水平。2.2.2资产周转方面的财务风险分析图3显示，2012-2014年A企业的运营指标以改善为主，其中应收账款周转与存货周转率在2014年显著提升，应收账款周转从4.75%增长到16.19%，存货周转从0.08%增长到0.1%，虽然增长率不稳定，但是增长趋势是比较明显的。并且到2014年其应收账款与存货周转率基本高于行业15.66%和0.1%的平均水平，这表示企业运营能力比较好。该企业的应收账款周转在2014年达到16.18次，对于行业15.66次有一定优势，但是需要看到存货方面2014年与行业的0.1次周转持平，也就是说该企业最主要的营运资产周转实际上与行业比较接近。固定资产是该企业单向额度最高的资产，该资产的周转率0.98，高于行业0.89，这与在2014年该企业大量对固定资产进行销售或者转让有关。

2.3施工企业财务风险成因分析

2.3.1施工前风险分析与应对不足施工企业财务风险管理是建立在财务风险分析评价基础上的，目前施工企业对于财务风险的重视程度不足，对于风险的分析与评价缺位，其风险管理自然无法覆盖到施工全过程中，控制效果有限。例如，施工企业没有充分地考虑不同阶段施工任务的技术难度、客观环境变化等可能对技术达标造成的问题及影响，这就使得管理者对于影响财务风险的各项因素没有准确认识，自然无法科学应对。2.3.2施工成本控制不理想A施工企业施工成本控制从政策的制定，到执行监督，都是项目管理者与主要的施工负责人主导的。但是，作为项目的管理者，他们更关注项目的效益，以及项目能够给他们带来的利益。A施工企业对现场签证进行了一定程度考虑，但是签证的程序、审核等约束并不严格，结算、建设流程相关的签证真实有效程度无法保障。这就能够较好的实现现场签证监督下施工负责人和执行者更好的履行责任，提升施工质量。A目在现场签证方面很多单位只是做到表面工作，并不会对签字盖章进行严格的核查，这使得一些施工手续的办理出现的时间的过度消耗，某些结算中出现不合理结算的问题，现场签证逐渐混乱也导致施工质量等无法得到全面的保证，这对于施工阶段的成本管理损害较大。2.3.3索赔与竣工结算阶段风险控制缺位A施工企业目前的财务风险扩大与企业在施工过程中因某些特殊原因导致项目延误或者其他经济损失的索赔管理不到位，后续的结算环节不顺利有关。特别是，在施工行业竞争扩大的背景下，A施工企业为获得项目建设机会，不乏主动降低承包要求，间接甚至直接放弃索赔权。此外，施工企业关注施工进度与质量，而忽视在施工过程中，业主、设计和监理等单位的参与问题，对于包括合同、设计图纸等在内的索赔证据缺乏保存和管理能力，这也导致其索赔出现较大困难。而在项目竣工后，施工企业要与业主进行验收合作，验收后回收施工款就成为施工企业利益获取的关键环节。然而，当前很多业主会拖欠工程款，引发施工企业现金流动性不足、资源被大量占用的情况，拉高了施工企业财务风险。

3、施工企业财务风险防范建议

3.1注重施工前的准备

A施工企业的现场施工财务风险管理方案不够详细，在实施前，必须对现场施工财务风险管理的核心内容进行明确的建设，包括：A施工企业在施工阶段的施工成本需要着重对几项主要工程环节进行了施工成本分析，并且对可能出现的问题涉及了应对案，这使得其工程施工成本的控制形成分析——预案——执行——结算的有序流程，实现了对施工主要技术的施工财务风险管理，为良好的施工财务风险管理奠定了基础。

3.2加强成本控制

A施工企业的施工成本控制的政策制定、执行与监督的权力集中，实际上导致政策执行成为施工管理者个人决定和影响的一个过程。建立对施工成本控制执行的公开机制，并以这个公开系统为基础进行监督，就能够更好的对施工成本控制过程进行全面的约束，提升责任人自主执行施工成本控制责任的能力。这就需要：重点开展施工成本控制组织扁平化和施工成本控制权责明晰化的改革。在全面的立法基础上才能够逐步开展依法施工成本控制，注重不断建立更为优越的组织结构，有效的加强相关组织和责任人对施工成本控制管理的重视程度和在管理中主观能动性的发挥，由此达到提升施工人员或相关施工成本控制责任人更加经积极主动落实施工成本控制职责的目的，提升施工成本控制管理效率。

3.3注重索赔与结算控制

加强索赔管理和结算控制对于施工单位成本控制与财务风险控制有很好的辅助功能。一方面，施工企业索赔申请最好可以获得业主的理解，获得设计和监理单位关于其施工索赔证据的帮助或证明，则其索赔成功率更高。在具体关注中，施工企业应该强化与业主的沟通，在施工前，准确掌握业主对项目工期、进度、质量、安全、费用等等方面的要求，进而避免不了解业主要求而导致的施工缺陷。在施工中则及时与业主沟通，对业主提出的与之前约定不同的建设要求，应该提前确定责任归口，进而为后期的索赔创造条件。更多的组织业主参与项目施工过程中的考察，进而提升业主对施工企业的满意度，为后期索赔创造良好的关系条件。施工企业还需要与设计单位保持联系，主动了解设计意图和技术难点等，对于设计遗漏及时补充，对图纸变更等及时了解，对于因设计引发的业主投资变更及相关的施工企业损失，科学索赔。另一方面，施工企业需要强化与业主沟通，尽可能迅速完成结算，进而降低资源占用情况，提升企业流动性，缓解相关风险。

4、结论

综合全文分析，A施工企业在竞争中，财务风险有扩大化趋势。该企业需要正确认识财务风险，从施工活动的成本、进度与质量控制，施工过程中索赔及后续结算环节的催收机制建设着手，才能更好地加强财务风险控制。

参考文献

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财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。其是企业一切风险的财务表现，其是内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，导致企业财务和经营状况具有不确定性。财务风险包括筹资风险、投资风险、资本运营风险,以及利益分配风险。

一、企业财务风险的成因

1.企业资本结构不合理。目前,我国企业资本结构的不合理现象比较严重,显然不能实现企业价值最大化的财务管理目标。其主要原因在于股权融资过高和低股利政策,违背了风险报酬原理,歪曲了企业的资金成本。现代财务管理理论认为,高风险伴随着高收益，如果企业一味追求获取财务杠杆的利益，便会加大负债筹资。这样做的结果就是债权人将要求公司追加风险溢酬，导致企业定期支出的利息等固定费用增加，同时投资者也因风险的增大而要求更高的报酬率，这便会使企业发行股票、债券和借款筹资的筹资成本大大提高，进而企业将靠负债支撑，易爆发严重的财务风险。

2.缺乏较完善的财务管理制度。企业的内部预算管理制度、投资核算管理制度、材料验收入库管理制度、存货盘库制度、会计内部监督制度等基本的财务管理制度或残缺不全或徒有虚名。特别是现金管理，更具随意性，不按《现金管理暂行条例》规定的范围和标准使用现金，白条抵库、坐支现象严重。已制定的制度部分内容已经陈旧过时，不能对经营活动中新发生的业务起到指导作用。已制定的规章制度及管理手册内容不细，未包括业务流程及工作流程的具体内容，造成实际执行中的困难，产生财务风险。

二、防范和控制企业财务风险的措施

1.提高企业管理水平，提高资本的运作效率。根据外部环境变化，改变管理层的经营理念和经营风格，提高决策层的监管和指导力度，健全和创新企业的权责分配方法和人力资源政策等。既要重视规章制度的建设，也要重视对内部财务控制环境的建设工作。内部财务控制与企业的任何一个组织，组织中的每一个人都有关系，每一个人都对内部财务控制负有责任并受到内部控制的影响。是“人”建立企业的目标并将控制机制赋予实施，因此内部财务控制环境有待进行全面建设。

2.优化企业的资本结构。资本结构理论与企业理财目标、财务风险密切相关。企业在融资时应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本结构，并在以后追加筹集资金中继续保持。通过比较分析，我国企业现有资本结构不合理，应通过筹集资金活动和各方面改革进行调整，使其趋于合理化。从资本结构理论入手，实现资本结构的优化，财务风险的抑减之间相互制约的关系，既要实现企业价值最大化，就必须使综合资本成本达到最低点；要抑减财务风险，就必须确定合理的负债额度或比率。

3.加强制度建设，建立和完善企业的财务管理体系。

内控环境是推动企业发展的关键动力，在完善企业财务管理制度之前，首先要对企业现有的业务流程进行全面梳理，认真分析目前的生产经营活动都包括哪些具体内容，以及这些工作流程中都存在怎样的风险，这些风险对实现企业目标会产生怎样的影响，针对这些风险是否采取了有效的控制措施，现有的规章制度是否涵盖了规避该业务流程所有风险的控制措施，在此基础上对现有的内部财务控制制度进行补充和完善，即查缺补漏，使健全后的内部财务控制制度成为一个系统性、包容性、完整性、实用性和操作性都很强的内部控制制度。

4.实行全员风险管理。建立控制严密的内控组织架构和业务流程、运行高效的风控业务运行机制等配套完善的风险控制体系，必须要始终贯彻全程全员风险管理的理念，把风险控制贯穿业务流程的每一个环节，使得业务环节的每一个员工都在评估和排除风险。使企业各层管理者和企业共同承担风险责任，做到责、权、利三位一体。同时，对企业的全体员工进行风险意识教育，实行岗位风险责任管理，让全体员工了解其在整个财务体系中的重要地位，发挥团队防范效应。

5.建立风险预警机制，加强财务风险控制。企业财务风险预警机制，是指企业在财务风险管理中所形成的各种相互依赖，相互制约的预警职能体系，是降低财务风险的关键所在，也是今后盘活企业财务的一个重要组成部分。为使预警分析的功能得到正常、充分的发挥，企业应建立健全预警的组织机构。预警组织机构相对独立于企业组织的整体控制。预警组织机构的成员是兼职的，由企业经营者，企业内部熟悉管理业务、具有现代经营管理知识和技术的管理人员组成，同时要聘请一定数量的企业外部管理咨询专家。预警机构独立开展工作，但不直接干涉企业的经营过程，它只对企业最高管理者负责。预警组织机构的日常工作可由现有的某些职能部门来承担。预警组织制度的实施使预警分析工作经常化、持续化，只有这样才能产生预期的效果。同时高效的风险分析机制是关键，通过分析可以迅速排除对财务影响小的风险，从而将主要精力放在有可能造成重大影响的风险上。经重点研究，分析出风险的原因，评估其可能造成的损失。当风险的成因分析清楚后，也就不难制定相应的措施了。为了保证分析结果的真实性，并不带任何偏见，从事该项工作的部门或个人应保持高度的独立性。由此，对各类风险加以预测、识别、预防、控制和处理，以最低成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性，为企业提供一个相对安全稳定的生产经营环境，以实现企业效益最大化，防范财务风险的产生。

总之，对财务风险的防范和控制的措施要作为企业管理的一个重要方面切实实行，不仅在管理制度上要有保障，而且在组织机构，激励约束,以及监督检查和预警机制方面也要配套，形成贯穿企业经营、管理全过程的管理体系，这样才能切实加强财务风险管理，提高企业经济运行质量，增强企业的竞争能力。

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随着市场经济的快速发展,竞争日趋激烈,企业在经营过程中会遇到各种风险,有来自行业间竞争产生的风险、新产品开发风险、项目投资风险等各种风险。现阶段,随着企业的快速发展和扩张,资金成为制约发展的重要因素,为筹措到企业发展所需的资金,负债筹资成为现代企业重要的经营策略之一,如何客观地分析和认识财务风险,采取各种措施来控制和避免财务风险的发生至关重要。本文重点谈一下财务风险表现形式、成因和风险控制对策。

一、企业财务风险的内涵和形式

财务风险是指企业由于借入资金而将来可能无法偿还到期债务,使企业蒙受经济损失的风险。 企业财务风险主要有两种形式,一是财务风险财务活动表现形式,主要是指在整个财务活动过程中由于各种不确定性导致企业蒙受损失的机会和可能;二是财务风险负债筹资形式,是指由于负债融资而使企业偿还债务具有不确定性,可能会给企业造成损失的风险。根据企业在市场中的实际情况来看,财务风险财务活动表现形式其实已囊括了企业生产经营过程中的大部分风险,跟企业整体的风险概念没有多少差异。而财务风险负债筹资形式,则能从财务风险产生的本质原因来归纳和界定财务风险的概念,使之从错综复杂的整体风险中分类出来,具有一定的明确性和鲜明性,有利于准确地计算财务杠杆系数,科学地进行财务融资决策,使财务风险具体化和可控化,具有一定的实际表现形式和实际操作手段。

二、企业财务风险的成因

1.负债经营是财务风险产生最为根本的原因

由财务风险定义得知,财务风险主要是指无法偿还到期的负债而产生的风险。企业财务风险是伴随企业负债融资而产生的,对企业来讲,负债经营是一把双刃剑,合理的债务安排和运作,有利于降低企业资金成本,会给股东带来超额利益;而安排欠妥,则会给企业带来无法挽回的损失。在盈利水平低于利率水平的情况下,企业资金成本较高,投资者不但得不到回报,甚至可能倒贴,导致与利益相关者的关系恶化。如果付息偿债后的资金不足以维持正常的经营,将会加大企业经营亏损,使企业财务危机增加。所以,企业负债是导致企业财务风险产生最为本质的原因。

2.企业资产流动性弱、现金流量短缺是财务风险产生的最为直接的原因

企业筹措到资金后,必须要在将来某一时点用足够的现金来偿债付息。因此企业现金流量的多少、资产变现能力的强弱直接影响偿债能力。企业能否到期偿债,并不取决于企业资产的多少,而是取决于有多少资产能得到变现;并不只看企业是否盈利,而是看企业拥有多少现金流量。企业如无足够的现金或资产难以变现,则直接会促使财务风险由潜在转为现实。

3.负债结构不合理、项目投资筹资理念滞后是导致财务风险产生、状况恶化最为重要的催化剂

如某集团公司近几年来,为拉长产业链先后上了10个项目,总投资约需60亿元,由于采取边上项目边报批手续的方式,无法获取银行的长期借款,而大量举借银行短期借款,同时大量占用了主业的生产经营资金,资产负债率接近70%,造成主业经营资金较为紧张,每年的偿债压力不断增大,支付利息高。这种项目投资融资理念的滞后,使企业的负债结构严重不合理,如果项目投产后,因经营管理不善等各种因素的影响,导致企业融资成本大于息税前利润,必将促使企业财务状况恶化,使企业负担着到期付款的威胁,一定程度上加剧了企业财务风险的增大,获利能力减小,给企业经营带来很大困难。

4. 企业资本结构不合理是财务风险产生的最为综合的因素

资本结构失调是影响财务风险各种因素最直观的体现。资本结构不合理主要表现为两个极端:保守结构型和风险结构型。保守结构型是指企业根本不负债,或负债比例很小,此种类型的企业通常不存在财务风险或财务风险很小,但暴露出企业资本策略过于保守,畏缩不前,对企业前途存在着信心不足等缺点。风险结构型是指企业债务融资规模过大、比率过重,通常表现为企业资产负债率过大或产权比率异常,此种类型是导致企业产生财务风险的重要因素。

5. 外部环境的多变性是企业财务风险产生的重要外因

通常影响企业财务风险的外部因素有国民经济整体形势及行业景气度、国家信贷、外汇政策的调整、银行利率及其波动等。外部环境的变化会在一定程度上会加剧或缓解企业的财务风险,是一项不可忽视的重要因素。

三、加强企业财务风险控制的对策

1. 适度负债,合理安排资本结构,确保财务结构平衡

一要正确把握负债的量与度,企业的息税前利润率大于负债成本率是企业负债经营的先决条件;二要适度利用财务杠杆作用,合理控制财务杠杆的负作用;三要合理安排资本结构,实现资金成本最低化。企业必须权衡财务风险和资金成本的关系,确定最优的资本结构。

2. 建立企业全面预算制度,正确预测现金流量情况

全面预算制度是协调的工具、控制的标准、考核的依据,是推行内部管理规范化和科学化的基础。由于预算涉及企业现金收支的各个方面和各个环节,所以它对风险可以产生一种系统性的控制。在全面预算的基础上,准确编制现金流量预算是企业加强财务管理,有效防范财务风险工作别重要的环节。

3. 加强资产管理,提高营运能力,增强盈利水平是防范财务风险的保证

企业资产对负债能力有两方面的影响,一方面是短期影响,即企业资产的变现能力对偿债能力的影响。企业资产的变现能力,尤其是流动资产的变现能力,直接影响可用现金流量的多少,决定企业负债能力的高低。另一方面是长期影响,即企业资产营利能力对负债能力的影响,企业资产的营利能力直接影响到企业整体盈利水平,而保持高盈利水平往往是企业负债能力高、财务风险相对低的有效保证和标志。因此,加强企业资产管理,提高资产营运能力对一个企业负债能力来讲极其重要。

4. 运用多种财务策略,尽可能减少风险损失

在对风险的预测和分析的基础上,尽最大可能减少风险的发生,针对不同的情况采取相应的措施:①风险接受策略。企业可以依据稳健原则建立起相关风险的风险准备金制度,可以依据需要设立专项储备或提取风险基金。②风险回避策略。对于超过企业承受能力的风险,企业的决策者应正确权衡收益和风险的得失,适当采取回避政策,或制定出正确的判断标准,求得风险取舍的最佳选择。③风险分散策略。多元化经营是现代企业分散风险的重要方法,可以实现经营多种产业、多种产品在时间、空间和利润上的相互补充和抵消。一般财力雄厚、技术和管理水平较高的大型企业集团更愿意采用这种方法。

5. 树立风险意识,建立健全有效的财务风险控制机制

树立风险意识,正确认识风险,是建立有效的风险防范机制、应对风险的前提。构建完善的财务控制机制是降低财务风险的关键所在,主要应做好以下几个方面的工作:①建立起财务风险的全过程控制机制,采取事前、事中、事后的控制体系,做到从决策、实施到考核评价得到有效全面的监控。②建立和完善财务风险预警机制,建立财务预警系统,对企业的资本营运过程进行跟踪、监督,对财务报表和财务指标进行分析,一旦发现某种异兆就着手应变,以避免或减少风险损失。③实行全员风险管理,健全风险控制的动力机制,实行全员风险管理,将风险机制引入企业内部,使管理者、员工、企业共同承担风险责任,做到责、权、利相结合,对每项存在风险的财务活动实行责任追究制,强化责任落实,提高防范能力。

综上所述,通过构建高效的风险控制机制,实施企业全面预算制度,加强资金流量分析,强化资产管理,提高营运能力等方面的工作,是控制和应对财务风险的有效手段。随着企业的发展和规模进一步扩大,今后要根据不同的需求,在筹资方式上应采取多种形式,合理采取发行企业长期债券、长期贷款、引进战略合作伙伴、上市融资等形式,优化资本结构,以达到优化企业负债结构,降低企业财务风险,提高企业的经济运行质量和效益。

参考文献:

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一、企业财务风险成因分析

1.企业财务风险的外部原因。企业财务风险的外部原因主要有以下几个因素:一是国家宏观经济变化。宏观经济的变化对企业来说,是难以准确预见和无法改变的,其不利变化必然给企业带来财务风险。例如2008年年底爆发的世界金融危机使我国宏观经济受到了重大的冲击,使我国的企业,尤其是出口型生产企业和外贸类企业财务危险加剧,表现在坏账风险和现金流量风险等;二是利率、汇率变动的影响。由于企业负债的利息率一般是固定的,如果未来利率呈下降趋势,企业仍然要按原合同约定的利率水平支付较高的利息,从而加大了企业的财务风险;如果未来市场利率呈现上升趋势,企业尽管只需按原合同约定的利率水平支付较低的利息,但随着市场利率的持续上升,货币升值压力增大,一旦货币升值,公司债券可能遭到赎回的压力,则企业还本负担加重,从而加大了企业财务风险;三是产业政策变化。国家对某些产业进行优惠、鼓励和倾斜的同时,也会对另一些产业进行限制。产业政策对企业活动具有重要的影响。由于政府对产业的政策会因经济状况的变化而调整,企业的财务决策也处在不断变化中,企业财务决策的变动也会产生财务风险。

2.企业财务风险的内部原因。企业财务风险的内部原因主要有以下几个因素:一是财务决策缺乏严肃性。目前,我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象,由此而导致的决策失误经常发生,从而产生财务风险。如在固定资产投资决策过程中,有的企业由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者个人素质不高等原因,导致投资决策失误频繁发生,使投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期收回,为企业带来巨大的财务风险;二是企业内部财务关系不顺。单个企业与内部各部门之间或企业集团内部母公司与子公司、子公司与子公司之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证;三是资本结构不合理,财务治理制度不健全。企业资本结构不合理,缺乏有效的财务预警机制和健全的财务治理结构,导致企业财务负担沉重,偿付能力严重不足,由此产生财务风险。有效的财务预警机制能及时防范财务风险,做到未雨绸缪。

二、企业财务风险应对策略

1.企业要构建科学有效的财务管理体系。明确企业财务风险监管工作程序,分清监管职责,落实好分级负责制。建立和规范企业财务风险报表分析制度,搞好月份流动性分析、季度资产质量和企业负债率分析以及年度会计、审计报告制度,完善风险监测技术,建立敏感的风险预警系统。充分发挥会计师事务所、律师事务所以及资产评估事务所等社会中介机构在财务风险监管中的积极作用,减少决策失误。企业在进行筹资决策时,要进行系统而科学的论证,做到慎之又慎,充分估计未来各种不确定因素对企业获利水平可能产生的负面影响,重视资金成本管理和分析;企业负债规模要适度,储备库存要合理,决不能为片面追求利润最大化而使企业过度负债。

2.企业要构建财务风险内部会计控制机制。加强内部会计控制制度的建设,建立健全授权控制、不相容职务相互分离、会计记录控制、财产保全控制、风险控制、内部报告控制、电子信息技术控制。并对未决诉讼、担保业务等潜在的风险进行防范和监控。为了有效防范可能发生的财务风险,企业必须从长远利益着眼,建立和健全企业财务风险防御机制。主要措施是包括加强企业内部审计控制。内部审计控制是一种特殊形式,它是一个企业内部经营活动和管理制度是否合规、合理与有效的独立评价机构,在某种意义上是对其他控制的再控制。内部审计在企业应保持相对的独立性,应独立于其他经济管理部门,最好受董事会或下属的审计委员会领导;积极参加社会保险,建立健全企业风险转移机制;实行一业为主多种经营,建立健全企业风险分散机制,及时分散和化解企业财务风险;建立健全企业坏账准备金制度,适当提高坏账准备金的提取比率;建立健全企业的积累分配机制,及时足额的增补企业的自有资金,壮大企业的经济实力,提高企业抗击财务风险的能力。

3.企业要构建财务风险预警机制。财务风险预警就是以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料及收集的外部资料为依据,采用各种分析方法,将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他相关利益关系人,并分析企业发生经营波动和财务危机的原因及企业财务运营体系隐藏的问题,为企业管理决策层提供决策和控制依据。在当前全球金融危机的背景下,企业面临着巨大的财务风险,其原因是多方面的,与之相对应,预警机制的建立应是多元的。降低风险法可以采取以下三种策略:一是通过支付一定的代价减少风险损失出现的可能性,降低损失程度;二是采取措施增强风险主体抵御风险损失的能力;三是通过制定有关的管理制度和办法来减少损失出现的可能性;分散风险法。即通过企业之间联营、多元化经营及对外投资多项化等方式分散财务风险;转移风险法。即企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法;自保风险法。自保风险,就是企业自身来承担风险,即企业对可能发生的风险,进行预测分析,预先制定一套自保风险计划,平时分期预先提取专项的风险补偿金以补偿将来可能出现的损失。

三、结束语

综上所述,企业在经营管理中,要树立风险意识,建立有效的风险防范处理机制,加强企业财务风险控制,防范财务危机,建立财务风险预警指标体系,加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险控制,加强资产管理,实现企业效益最大化。

参考文献:

[1]2010年注册会计师考试用书《公司战略与风险管理》.经济科学出版社.

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随着高校教育体制改革的逐渐深入，高校教育经费筹措也向着多元化不断发展，从主要依赖政府经费拨款转变为多种渠道筹措办学经费，以弥补教育经费的不足。同时，高校连续扩招，学校规模迅速增大，经费投入不足与学校事业发展对资金需求扩大的矛盾日益突出，学校的基础建设、教学条件的改善压力很大。由此而引发的财务风险必然会影响到高校正常的教学科研及维持费用的支出，影响到学校的稳定和发展。因此，合理组织资金与防范财务风险已成为高校财务管理的一项重要工作。

一、财务风险的概念

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当而导致投资者预期收益下降的风险。而高校的财务风险是指高校资金在营运过程中，由于主观上对结果预测不足或因自身难以承受的经济活动而导致的损失，或由于在经济运行中客观上会突然出现的政策变动、政治形势波动而造成的经济损失，例如由于各种人为、非人为因素而导致各高校无法偿还的贷款、不能支付的各种欠款、出现的资金损失等等风险。高校的财务风险是举债办学的必然产物。高校只要举债筹资，就会面临财务风险，不论人们是否意识到，财务风险都是客观存在的。在政府对高等教育投入不足、高校自有资金短缺的情况下，财务风险是不可能消失的。

二、高校财务风险类型

高校的财务风险主要有投资风险、筹资风险以及资金使用风险等几类。

1．投资风险

《高等学校财务制度》允许学校将货币资金、实物、无形资产向校办产业的其他单位投资，虽然，这样可以令学校的闲置资产得以保值增值，但假如高校不顾自身财力、物力，盲目对外投资，投资于无效益、重复的项目，造成学校资源的损失，这就是高校存在的投资风险。

2．筹资风险

近几年，不少高校实现了跨越式发展，高校扩招后，给高校的发展带来了新的挑战和机遇，高校为了解决扩招后教学硬件设施资金的缺口问题，纷纷采取负债筹资的模式以寻求解决的方法。实践证明，高校通过负债筹资进行基本建设，在较短时间内高校的办学规模不断扩大，学科建设、师资队伍、科研能力、教学质量得到提高，但有部分高校对贷款没有一个总体的测算，规划，致使贷款用途不当，没有产生真正的经济效益，反而背上了沉重的债务负担，这就是高校的筹资风险。

3．资金使用风险

资金使用风险也就是资金管理风险，而高校的资金管理风险就是指财务管理的约束力不够而引发的财务风险。

三、高校财务风险成因

高校财务风险的产生主要有以下几点原因：

1．高校财务缺乏系统的监控机制

高等教育出资人主要是国家，国家是高校净资产的终极所有者，但国家并不要求偿还其提供的资产，也不要求分享经济上的利益，而是将这些资产交给高校自行经营和管理。

对于高等学校而言，国家对其投资，但并不对其进行财务管理，造成了投资的所有者缺位。高校管理者独立行使法人权力，但并不承担具体的受托责任，导致资源缺乏有效的管理和监督，高校会计不进行成本核算，不计算损益，在很大程度上弱化了财务管理的功能。

2．高校财务内部控制制度不完善

纵观各高校发生的违纪违法案件，无不与单位内部控制内容、范围不全面，内部控制执行弱化，监督制约机制不健全，没有达到《会计法》规定的内部控制的要求有关，主要表现在组织机构职责权限界定不清、不相容职务未能分离等方面。有的高校虽然有规章制度，但没有严格执行，制度形同摆设，单位经济活动及财务工作均处于监督不力的状态。

3．高校财务预算编、执弹性大

在实际工作中，一些高校没有树立起科学的预算管理理念，表现为:重预算编制、轻预算执行，预算支出没有科学的定额和标准。在资金使用上，有些业务主管领导缺乏全校一盘棋观念，从自己分管部门或事务出发，不按部门预算使用经费，造成预算变更频繁，使部门预算丧失了约束力。高校缺失对“债务预算”的管理规定，使高校的举债问题难以处理。

4．高校财务缺乏风险意识

近年来，随着招生规模的扩大，各高校都在大规模地举债建设。很多建设项目由于缺乏科学论证，投资规模不受学校有效支付能力约束，致使贷款对学校形成的危机与风险日见凸显。由于部分高校对贷款认识不够，盲目贷款征地上项目，致使高校可持续发展存有隐患。

5．科研经费管理不规范

高校科研课题名目繁多，经费的来源渠道广阔，横向科研收入大幅增加。很多教师错误地认为，科研经费是自己争取来的，自己想怎么用就怎么用，不用遵守学校的财务制度与规定，学校也为了鼓励教师多争取科研经费，淡化了科研经费的管理，致使科研资金和资产流失严重。有的科研人员想方设法将科研经费转为私人财产，甚至有的科研人员校外承接项目，利用学校的实验室、实验设备、实验试剂等进行实验，资金却不进入学校账面，避开学校对资金的管理。

四、高校财务风险防范对策

1．强化预算管理，提高预算管理水平

预算是整个学校财务工作的核心，是高校进行经济活动的依据，预算管理的好坏直接影响到高校的财务状况和持续发展能力。因此，为了保证高校预算的良好执行，必须在高校内部管理中普及预算管理的基本知识，尤其是对校级领导的法制教育和财务制度教育。让学校领导认识到对国家财产的责任，认识到相关的法律、法规、规章的强制性的规定。让他们依法办学，依法理财。同时，要重新定义高校预算的概念及内涵，制定统一的预算编制原则和方法，把高校的全部收支作为预算统一管理的对象。完全打破原有的管理模式，选择科学的预算编制方法，按照新的预算管理要求，在编制支出预算时，要量入为出，统筹兼顾。在编制预算时，应从学校的全局出发，既要考虑学校发展和建设的需要，也要考虑到学校财力，把学校的全部可动用资金，包括财政事业拨款和学校自筹资金，按一定的程序和方式进行综合平衡，编制年度财务收支计划，全面反映学校整体财务收支情况和总体规模。首先要保证人员经费，在公用经费使用中要向教学和科研倾斜，压缩行政性开支。对于自筹基建项目要慎重，根据学校财力情况予以安排。尤其是重大项目的预算管理，要细化项目支出与预算，新建项目应优先考虑改善办学条件、保证后勤生活和学校运转的必要设施。另外，完善预算的调整制度，对时间、方法、程序等作相应的规定。学校预算一经核定必须自求平衡，不允许搞赤字预算。建立预算的跟踪、分析和评价制度，优化资金的支出结构，确保资金正确使用，提高资金的使用效益，使预算更趋公平、合理和透明。

2．加强办学经费筹措与管理，减小财务风险

切实加强办学经费筹措和管理工作，既是解决当前高校发展中突出矛盾的迫切需要，又是实现发展目标的战略选择，是一项长期的艰巨任务。

加强办学经费筹措，要与其他改革相配套，“开源”与“节流”双管齐下，增收与节支并重，建立和完善激励机制，采取有效措施，充分调动各方积极性，拓宽经费筹措渠道，改善收入结构，提高经费筹措能力，保证办学经费持续、稳定增长；节能降耗，厉行节约，挖掘潜力，提高资源利用率，为学校的长远发展打下坚实的经济基础。同时加强经费的管理，减小财务风险。

3．建立有效的风险防范机制，确定合理的贷款规模

对高校来说，贷款不可能是无限制的，“应该贷多少款和能贷多少款”，是高校在贷款时应考虑的问题。也就是说，贷款规模要与学校的发展规模相适应。如果学校贷款规模超过学校的承受能力，学校将面临财务风险。因此，为了防范风险，高校要通过建立贷款风险评价模型来确定合理的贷款规模，建立有效的风险防范机制。高等学校贷款的前提条件是必须保证未来一定期间内每年具有可用于偿还贷款本息的资金。高校的收入来源可分为限定性收入(有指定用途)和非限定性收入(无指定用途)两大类。只有非限定性收入才能作为高校偿还债务本息的资金来源。

4．建立资金使用效益考核制度

提高高校财务管理水平的最好办法是调动全体员工增收节支的积极性，建立资金使用效益评估制度，并奖勤罚懒。学校要对学院(系)及管理部门资金的使用进行效益考核。首先，对全校资金使用效益、预算与实际的差额及原因进行整理，作为对各项资金使用情况进行分析评价的数值资料。其次，利用各学院(系)和部门对本部门预算期内预算执行情况和资金使用效益的书面分析评价报告，以及利用有关部门的各种专业检查资料、每学期的教学检查资料、各学院教学、实验课计划的完成情况、实验课的开设情况、新购设备仪器的利用情况、新购图书资料的读者阅览情况、各部门工作完成情况等资料，结合资金的使用是否专款专用，有无浪费、挤占和挪用现象，要进行以效益最大化为标准的考核评价。

5．建立高等院校的偿债准备金制度

利用信贷资金是要还本付息的，当支付的利息相对数较小时，可列入当年的经费支出中。但本金一次偿还时会造成高校财务支付困难，因此，建立高校的偿债准备金制度是完全必要的。同时，由于现行高校会计制度规定，高校固定资产不提折旧，固定资产在使用中耗费的价值得不到补偿，高校偿还银行贷款就没有稳定的资金来源。为了弥补高校会计制度的缺陷，也为了高校不至于因偿还贷款而发生财务风险，应建立偿债准备金制度。高校在编制年度预算时，根据债务规模和贷款期限，按2%~3%的比例提取偿债准备金，在事业基金中留足这一数额。

五、总结

现阶段高校在办学过程中存在着以上多方面的财务风险，这对高校的发展和规模扩张均将带来负面影响。高校管理当局要认清高校存在的风险，并引起高度重视。在发展的同时，要考虑如何规避财务风险，促进高校持续、健康、稳定、和谐地发展。

参考文献：

[1]顾小江．浅析高校财务风险的控制．大众科学(科学研究与实践)，2007，（18）．

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一、国有企业财务风险的表现

(1)债务比例过高是企业存在财务风险的重要表现

企业的债务比例过高使得企业很有可能无法偿还到期债务,因此企业很容易出现财务困境。如果企业资产负债比率太高,除了高额的本金之外,还需要支付高额的利息,如果企业经营状况良好,到无需过于担心,但一旦企业经营状况不好,便会使企业面临风险。

(2)资产的流动性较弱时也要警惕财务风险

如果企业的资产流动性弱,企业的变现能力就会受到影响,从而便无法保证有充足的现金。这样不仅不能保证有足够的现金偿还到期的负债和利息,也会使企业的财务风险变成现实,从而使企业出现财务危机,导致经营失败。

(3)在对固定资产进行投资时,没有进行科学的分析,导致投资出现失误

在固定资产投资决策过程中,企业首先应该尽量收集与投资相关的经济信息,并加以整理分析,并以之为依据,做出决策。如果在这个过程中出现问题,如收集的信息不够真实全面,或决策者能力不够,则有可能导致投资失误,给企业带来风险。

(4)投资既有可能给企业带来收益,也同样会使企业面临风险

对投资的风险应该有正确的认识,如果对风险认识不够,使得企业对外投资时存在盲目性,那么便会使企业面临风险。

二、国有企业财务风险产生的原因

(1)财务活动与外部经济环境不相适应

企业的财务活动总是在一定的环境中进行的,而且必然受到环境的制约,这类环境因素包括通货膨胀的影响,国家信贷政策以及外汇的相关政策、行业的景气程度,银行利率及汇率的调整等等。企业的外部经济环境是在不断变化的,中国企业普遍存在财务管理基础薄弱的问题,市场观念不够,对于外部环境的变化,适应能力和应变能力都不够。当外部环境出现不利于企业的变化时,企业很难进行科学的预测,并作出较快的反应,实施相关的措施,因此而产生财务风险。

(2)企业内部财务关系混乱,致使在做决策时缺乏科学性也是国企产生财务风险的一个重要原因

在许多国企中,都存在一些管理混乱,权责不明的现象,尤其表现在资金的管理和使用,以及利益分配等方面。最后导致的结果便是资金的使用效率非常低,并且有大量的资金流失,从而使得资金的完整性和安全性也得不到应有的保障。

(3)内部财务监控机制不健全,制度执行不到位

内部财务监控是企业财务管理系统中一个非常重要而且相当独特的系统,只有建立了一套相对完整而系统的内部财务监控制度,并且以强有力的手段保证其顺利实施,才能保证企业内部财务监控系统的有效运行。而在中国的企业很多都没有建立内部财务监控机制。或者制度一大堆,执行到不到位无人考察,有制度却不能贯彻执行。

(4)财务人员自身素质不高

任何系统,若要高速有效的运行,首先都需要一批高素质的人才。对于企业的财务管理而言,高素质的人才便是一笔巨大的财富。但是当前中国企业的理财人员由于受到各种因素的影响和制约,他们的综合素质以及业务素质都不是很高,并且缺乏风险意识。另一方面他们的职业道德和职业判断能力,还有理财观念及方法很大程度上都无法适应市场经济的发展,亟待提高。

三、国有企业财务风险防范的几点建议

(1)建立和完善财务管理系统,从而适应不断变化的企业环境

要认真分析财务管理的宏观环境及其变化, 制定财务管理战略,以提高企业对财务管理环境的适应能力和应变能力。企业的财务管理环境是在不断变化的,对此企业首先应该建立一套完整的财务管理机构,同时高素质的财务人员也是必不可少的,不仅如此,还应健全财务管理规章制度,做好各项财务管理的基础工作,这样才能使企业财务管理系统有效并且高效率的运行,才能防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。

(2)科学地进行财务决策,防止因决策失误而产生的财务风险

财务决策对财务管理工作的结果有着直接重大的关系。因此,在制定财务决策时应该充分考虑各种因素,运用科学的计算和分析方法对各种方案进行考察和评价,从而科学决策,选择最佳方案,以防范财务风险。在筹资决策中,首先必需要慎重选择筹资方式,确定各种筹资方式的资金成本及其特点;其次要充分研究企业的现状,调整负债结构,尽可能使负债趋于合理化。在投资决策中,要坚持效益优先的原则,使资金投向配置合理,既要避免分散投资又要避免过分集中。另外,还要坚持有所为有所不为的原则,通过定性和定量的方法,对投资回收和盈利能力进行科学预测。

(3)对国有企业的投资领域进行规范,加大产业政策调整力度

国有企业的主营业务范围基本属于关系到国民经济命脉的关键行业和重要领域,这决定了国有企业的投资领域在这些关键行业和重要领域。如果国有企业盲目分散投资,进军非主业,会使国有权益不能得到良好保障,不符合社会主义市场经济的发展,减弱了对国家对整个国民经济的主导性作用。国有企业要严格控制非主业投资,加快非主业资产的剥离,对不属于重要行业和关键领域的国有资本,按照有进有退、合理流动的原则,实行依法转让,将各种资源集中到主营业务上,有计划地整合国有企业的主营业务,推进企业调整重组,支持有条件的企业做大做强,推动国有资本更多地向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中。

(4) 建立健全内控组织结构,做到责、权、利相统一

内部审计在企业内部控制、防范风险方面能够发挥重要作用。它是企业内部风险控制的一个部分,也是监督内部控制其他环节的主要力量。要健全组织内部结构,首先,需要做到权责分明。承担的责任便要赋予相应的权利。要对各部门在企业财务管理中的定位有一个明确的认识,要了解其地位、作用及应承担的职责。另外,在利益分配方面也要做到从全局出发,,兼顾各方面的利益,以调动各方面参与和配合的积极性,从而才能做到责、权、利真正的相统一,使企业内部各种财务关系清晰明了。

(5) 树立风险意识,建立财务风险预警机制

首先,要树立正确的风险观念。企业进行财务活动不可避免地要遇到风险。勇于承担并善于分散风险,是企业成功的关键。在激烈的市场竞争中,收益与风险同时存在且成正比关系。高收益的同时伴随着高风险,决策不当,低收益也可能带来高风险。同时,要建立完善的风险防范体系。既要建立一套完善的企业内控制度,使之行之有效 ,又要建立和规范企业风险责任制。其次,企业应当建立一套全面动态的财务预警系统,只有这样才能对企业在经营管理活动中存在的风险进行动态监控。对于异常的情况采取相应的措施,从而起到避免和减少风险损失的作用。

四、小结

树立财务风险管理意识,建立风险控制防范系统,是现代企业管理的一项重要手段,关系到企业的正常运行和长远发展。

本文针对我国国有企业出现财务风险的具体表现以及对其产生原因进行分析,最后对财务风险管理提出一些建议,希望能够使我国国有企业在财务风险管理中运用先进的理论和方法,结合国有企业的实际提高经营质量,防范风险,减少损失。

参考文献:

[1]黄飙.浅议如何化解和防范国有企业财务风险.达州职业技术学院学报,2007

[2]常诚.国有企业财务风险的成因及对策.财务与会计,2009;18

[3]任宇,杨扬.国有企业财务风险的应对措施研究.铁道工程学报,2009;1

[4]徐长泉.关于加强国有企业财务风险管理的思考.苏盐科技,2009;1

[5]杨俊.国有企业财务风险的现状及其防范机制研究.魅力中国,2009;7

[6]潘学武.国有企业财务风险的控制与防范措施.市场论坛,2009;6

[7]毕静云.国有企业财务风险管理研究.科技信息,2009;12

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在当前民办高校拥有的自和规模不断扩大的同时，民办高校学校财务管理的目标和任务也逐渐发生变化。其主要原因：一是外部环境对民办学校财务管理提出了更高的要求，二是在民办高校财务管理中还存在着诸如管理混乱、不透明、缺乏监管等一系列问题，这些问题不仅严重制约着民办教育事业的发展，同时也产生巨大的财务风险。因此，我们必须根据新形势、新要求，认真查找和分析民办学校在财务管理中存在的问题，努力实现民办高校教育财务资源的有效配置，化解财务风险，为民办高校教育事业的健康发展提供制度保障。

1、高校财务风险的内涵

财务风险，传统意义上是针对于企业而言。由于企业的财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。高校财务风险是指由于多种不确定因素的作用，使高校实际财务收益偏离预期财务收益，从而产生学校帐面资金难以支付到期应付的贷款本金和利息，学校资产的价值难以冲抵债务数额，给学校造成损失的可能性.通常所说的财务风险，包括以下几方面：投资风险、筹资风险、资金使用风险，对于民办高校来说财务风险也大致包括这几方面。目前民办高校财务风险具有客观存在性、可预测性、不确定性、相关性。这些特征就使得财务风险广泛存在于民办高校的经济活动中，并且由于环境的复杂性与结果的不确定性，防范财务风险这项工作具有一定的难度。

2、民办高校财务风险的成因

民办高校自从教育体制发生改革以来，就具备了法人资格，一方面它扩大了高校的自主办学权，但另一方面，也使得民办高校具备了财务风险的潜在可能性。这是因为高等教育体制改革的过程，就是民办高校产权不断明晰的过程，民办高校开展各项教学、科研活动所需的经费除了原先的政府拨款以外，更多的要靠自己开辟多个渠道来筹集，这就使得具备了法人地位的民办高校面临了一定的财务风险，另外民办高校与公立高校不同，其所处的外部环境也加大了其发生财务风险的可能性，原因主要有：从外部原因来看，经济体制的转变，宏观管理体制的变革和投资方式的变化将民办高校推到了市场经济大潮中，加大了民办高校的筹资风险，生源不足。据中国教育在线2013年的高招调查报告显示，在高考生源持续不断下降的情况下，很多民办高校将因为生源枯竭而面临严峻生存挑战。据分析这种态势将延续到2017年至2020年左右，如果生源状况达不到预期，民办高校仅仅依靠学费和一些零散有限的社会资金来维持经营，势必会影响民办高校的长远发展。扩招政策使得民办高校面临了就业难等难题，如果解决不好，将大大影响民办高校的办学质量和声誉，进而影响到民办高校的收入。此外，民办高校的师资也是关键因素，各个民办高校之间的师资争夺战也是如火如荼，一些优秀教师流向国内重点大学，造成了人才流失，也是投资风险。那么，这些外部因素都使得民办高校面临了不少财务风险，尤其是资金瓶颈使得高校大量举债，造成了巨大的债务缺口，这种财务风险是严峻的。从内部来看，民办高校财务风险主要来源于基建规模过大引发巨额贷款，民办高校缺乏一的财务风险防范意识。民办高校在掌握一定的自之后便盲目扩大办学规模，在筹集资金与使用资金的过程中缺乏风险防范意识，加大自身的财务风险。民办高校筹资体系不完善，高校内部分配制度的不合理和人事制度的僵化也是民办高校财务风险产生的原因，民办高校管理人员的素质不高，高校内部财务管理滞后都是造成财务风险的原因。

3、加强预防民办高校财务风险的对策

为了加强防范民办高校财务风险，笔者认为可以从以下考虑：

3.1、加强民办高校财务管理体系建设

民办高校要建立健全民办财务管理体系，做好全面预算，并认真监控，在做全面预算时，即需要考虑到学校短期的发展需求，也需考虑到其长期战略发展情况，包括国家形式，生源数量等客观情况，使得预算能够对学校财务风险起到防范作用。同时，要建立现金余额预警制度。根据民办高校历年事业发展的经验数据，财务部门应提出现金的最低存量。现金余额到了最低临界点时，财务部门应及时上报领导，提出解决办法和建议。帮助民办高校缓解暂时遇到的财务困难。这就需要财务人员准则掌握学校的资金状况，必须建立在统筹收支的基础上。总之，财务管理应该是在一个全面的机制下进行的，是可控的，而不是听之任之发展的。因此，作为财务管理人员必须要充分重视，并转变财务管理方法，积极推地进财务管理体系的建设与发展，使财务管理从简单的会计工作中解放出来，提高财务管理人员的专业素质。同时，还必须在学校内部建立完整的统筹规划体系，对所有收入和开支统一管理，建立责任制度，对每项开支进行严格审核，对重大开支进行充分研讨，力求充分发挥财务管理的职能，使得院校能够有足够的准备来防范财务风险，从而为院校发展保驾护航。

3.2、加强完善民办财务内部控制制度

民办高校财务管理的一个重要责任就是建立和完善内部控制，并监督控制政策和程序的有效执行。完善的内部控制有利于学校加强收支活动的管理、落实经济责任制和防范财务风险。民办高校内部控制制度是为了控制学校内部的一切经济业务，使之都能严格按照规定的预期目标进行，以保证学校任务的完成。在制定内部控制制度中，要注意三个方面：一是健全内部牵制和监督机制健全的内部牵制和稽查，使会计上发生错误和舞弊的可能性必然减少，而且即使发生了错误和舞弊也能迅速发现。二是注重程序制约，对主要业务的控制，必须经过授权、批准、执行、记录、检查等控制程序，特别是对外投资、物资设备采购、基建项目招投标、学生招生及收费等。三是注重明确经济责任制健全和完善逐级负责的经济责任体系，按照“统一领导，分级管理”的原则，实现逐级负责、责任到人的经济责任制度。

3.3、加强建立健全财务风险预警系统

民办高校财务风险防范工作的质量与学校领导的重视程度有着直接关系。民办高校应该立足自身的财务状况与发展需求，在进行风险评估之后，认真思考并制定学校的发展方案，保证贷款建设项目的科学性与可行性。民办高校财务部门要时刻关注贷款期限与贷款资金的实际使用状况，并对本校的偿债能力、发展能力、筹资能力进行综合评价，提高财务管理水平，合理规划资金使用与办学规模设计。财务部门要建立健全的财务风险预警系统，对一些财务风险要及时发出警报，以便财务部门及时采取有效措施规避风险。高校审计部门要建立一套系统全面的处理方案，保证高校有效控制管理财务风险，从而降低财务风险，实现高校财政收益最大化。

4、加强建立行之有效的贷款资金管理机制

民办高校要建立健全贷款资金管理制度，成立贷款资金管理领导小组，负责组织项目论证、资金使用与监督管理；要多渠道筹集资金，审慎评估自身的偿债能力，严格控制贷款规模。既要防止因资金不足影响学校建设与发展，又要防止贷款规模过大超出学校承受能力，同时要合理安排贷款结构，注意不同种类贷款的组合，优化结构，降低资金成本；必须加强贷款资金的管理，制定切实可行的还款计划，要按照贷款本息归还的时间、额度要求，合理安排调度资金；建立贷款预警制度，定期评估学校的财务风险状况，及时采取相应对策，将贷款风险约束在可承受的范围之内；建立偿债基金，确保贷款的按期归还。

5、提高财务人员素质，完善实务控制

随着民办高校规模逐渐扩大，以及民办高校业务越来越复杂，学校对财务人员的素质要求也越来越高.以往学校财务部门总是会根据上级领导的指示来记录财务活动，受外界影响很大，不具有独立性.财务人员往往也是一些知识老化的老员工，财务管理体制远远跟不上迅速发展的经济社会.因此，提高财务人员的素质，强调员工职业道德，完善实务控制，有着重大的意义.

6、建立财务分析评价体系

民办高校要制定和完善财务评价制度，建立财务管理体系，提高财务分析（信息处理）能力。它的主要作用在于：一是正确分析学校财务运行和财务管理状况、财务问题，为改善管理、提高效益提供依据；二是促进综合财务计划的顺利实现，加强财务调控能力；三是促进学校充分挖掘内部潜力，努力增收节支。

总之加强民办高校财务风险防范工作是一项系统复杂的任务。民办高校必须针对财务失衡引起的风险、债务引起的风险和自办产业引起的风险，有针对性地提出一套系统的财务风险防范体制，通过建立健全财务风险预警系统、合理控制办学规模、拓宽筹资渠道、建立校办企业管理制度等途径来降低财务风险。同时民办高校需加强政府与银行之间的合作，三方共同努力，确保民办高校财务风险防范工作的有效开展。

参考文献：

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在企业并购过程中，会面临各种各样的风险，其中财务风险是影响最大的一种。财务风险主要有价值评估风险、融资风险、支付风险三种形式，由于企业管理者的风险意识薄弱、价值评估过程中的信息不完整、融资过程不顺利、支付方式不合理等原因，使得企业并购活动并不顺利，因此如何针对这些原因采取有效的对策对企业并购来说具有非常大的意义。

一、企业并购的概念

企业并购是指一个企业对外兼并和收购的统一称呼，企业并购作为现代企业进行运营和管理的重要方法，在企业双方自我平等的基础上通过一定的经济补偿来对企业进行产权的转换。企业并购通常有公司合作、资产收购和股权收购三种主要形式。企业兼并和企业收购具有一定的相似之处，但是在产权的转让程度上有着明显的区别。企业兼并是指买方企业将卖方企业的所有产权进行合并，即买方企业拥有卖方企业的所有产权；而企业收购则是指买方企业仅仅是对卖方企业的部分或全部的进行购买，而卖方企业仍然保留着法人财产权。

二、财务风险的概念

财务风险则是指企业在进行运转发展过程中，对资金的运转管理出现了一些财务结构不合理等问题，这些问题最后导致企业在资金的运转过程中遇到了困难，使得企业的经济效益无法很好地实现。企业并购财务风险主要是指企业在并购过程中对并购资金的使用不合理引起资金运转紧甚至出现财务恶化的情况，最后不但无法完成并购，甚至会导致企业面临破产的风险。

财务风险是企业并购过程中最常见的风险之一，财务风险主要有价值评估风险、融资风险、支付风险三种形式。

（一）价值评估风险

价值评估是指并购企业和目标企业在并购过程中对对方的企业信息进行市场价值评估，并根据所获取的企业信息做出正确的并购选择，企业信息质量以及价值评估会对最终的并购定价产生非常重要的影响。在并购过程中，企业根据自身获取的信息对目标企业进行一些比较全面系统的评估，同时还需要评估企业的承受能力，一旦企业在并购中对目标企业的并购价格过高，就会使得企业无法承受过高的经济压力，最终让企业在并购过程中出现财务危机。价值评估风险还有信息不对称导致的价值评估偏差、评估体系不健全导致的价值评估风险、对自身实力估计错误导致的价值评估风险等。典型的例子有明基收购西门子。2005年明基收购西门子的手机业务，但由于明基对于自身的评估过高，同时对于未来的风险认识出现差错，导致最终亏损8亿欧元，并购失败。

（二）融资风险

融资风险是指并购企业在对目标企业进行并购的过程中，出现了资金融合方面的困难，从而使得企业在并购完成后出现了财务危机，这种情况就是企业并购过程中的融资风险。企业在并购时候需要通过大量的资金来保证并购过程的顺利进行，由于并购会涉及到大量资金，一般企业单靠自身无法承受巨额并购资金，因此融资成了最主要的方式。企业融资风险主要是由于企业在融资过程中出现了时间上的不对称，资金结构上的不合理等。如果企业的自身信誉度不高，就很难从银行等金融机构获得大量的资金贷款，另一方面就是并购企业所要并购的目标企业规模太大，需要并购企业大量的资金才能完成并购。这也是企业面临融资风险的主要原因。

（三）支付风险

并购的最后阶段就是并购资金的支付，在这个过程中所引起的风险就是支付风险。支付风险和并购资金的支付方式有关，目前在企业并购中的资金支付方式主要有现金支付、股票支付、债券支付等方式。现金支付具有操作简便、实现速度快等优点，这种支付方式在我国早几年的企业并购中非常普遍。但是现金支付的缺点就是受到国家货币汇率变化的影响以及现金支付的资金流量大等特点，给企业并购带来了比较大的支付风险。

三、企业在并购过程中财务风险的成因

（一）企业管理者的风险意识薄弱

要想对存在或者潜在的风险进行有效控制，首先需要拥有风险意识，但是在目前我国很多的并购失败企业的案例中可以发现，企业的管理者缺乏一定的风险意识。并购过程中，除了对财务进行重点控制外，还需要制定有效而可靠的并购战略。但是很多企业管理者往往只是把注意力集中到财务管理中来，却忽略了长远的并购战略的制定，从而这些管理者就无法为并购做出有保障的并购计划，更不可能有效地领导并购活动的顺利完成。企业管理者缺乏风险意识，对于企业并购过程中存在的并购风险没有从客观上进行深刻地认识，也没有一定的风险防范意识以及有效的防范措施，使得企业的并购最终陷入困境。

（二）价值评估过程中的信息不完整

企业在并购过程中需要根据自身所获取的信息对目标企业进行比较全面系统的价值评估，同时还需要评估企业的承受能力，一旦企业在并购中对目标企业的并购价格过高，就会使得企业无法承受过高的经济压力，最终让企业在并购过程中出现财务危机。企业并购是一项非常复杂的企业活动，如果没有对目前企业进行真实有效客观的价值评估，就不能够充分了解目标企业的经营情况以及整个并购活动。对目标企业的价值评估是为并定价的重要依据，它需要完整的信息以及系统的评估体系，但由于我国企业对于价值评估的研究不够完善，市场经济体制不够成熟，使得企业无法很好地完成价值评估，从而使得价值评估过程中的信息不完整和不对称，造成并购过程中的财务风险的产生。

（三）并购企业在融资过程中出现困难

融资是企业并购过程中非常重要的一个环节，融资风险也会对企业的并购活动产生巨大的影响。融资风险的产生主要和企业并购中的资金保证以及企业资金结构有关，总体来说就是融资风险产生于企业资金的来源。企业的资金保证是指并购企业能否保证并购活动所需的资金在数量上和时间上的一致性。并购活动是需要大量的资金作为保证的一项企业活动，并购企业需要对资金的融合进行全面的衡量，企业融资方式是否丰富，企业债务负担是否会影响到企业的正常发展，这些都是并购企业的管理者所需要考虑的问题。在我国的企业并购活动中，企业融资风险是最重要的风险之一。由于很多企业的实力有限，使得企业无法更好地开展并购活动。每一个企业在融资上都会存在着一定的风险，企业融资渠道的丰富并不能保证融资过程的顺利，还和企业融资后的资金结构有关。企业的负债率会影响到企业的正常发展，因此需要合理控制企业的负债率，负债率过高就会使得企业陷入财务危机。

（四）支付方式不合理

目前在企业并购中的资金支付方式主要有现金支付、股票支付、债券支付等方式。其中现金支付是最普遍的一种支付方式。但是由于当前的世界资本市场发展得并不完善，企业如果遇到融资不畅的情况后，采用现金支付就会对企业带来很大的财务压力。采用现金支付需要企业拥有强大的资金筹措能力，一般的企业很难做到这一点，更不用说在短时间内筹集到大量的支付现金，这对于企业的长久发展极为不利。一旦企业通过举债方式取得大量的现金则会增大企业财务风险，也很难对并购后的企业进行有效的资源整合。因此企业在并购活动中不能仅仅采取单一的现金支付的方式。

（五）缺乏整合思想

企业在并购活动完成后，就需要对被并购的企业进行有效的资源整合，但是现实的企业并购活动中，常常会忽视整合的问题，主要是企业管理层缺乏整合思想。我国很多企业在并购完成后，就会忽略对资源进行有效的整合，或者是在整合过程中，没有围绕着企业的核心业务进行。企业管理者缺乏对于企业并购后的资源整合研究。同时对于被并购企业的一些历史遗留问题不能进行及时的处理。当企业完成并购后，被收购企业的财务问题也会成为自身企业的财务问题，如果对于被并购企业的财务问题处理不好，就会危害的企业的财务预算，从而带来财务危机。

（六）财务报表不合理

财务报表会给企业的财务带来一定的风险，它是企业了解自身财务运营状况的重要依据之一。在企业并购过程中，企业基本上都会通过财务报表来了解财务状况，并根据财务报表所反映的财务信息来进行并购决策，由此可见，财务报表上的信息对于企业并购活动的重要性。但是财务报表也会出现不合理的时候，它会受到企业的会计政策以及企业会计人员的素质等影响。

（七）外部环境的影响

外部环境对于企业的财务风险的产生也有一定的影响。由于我国的市场经济体制发展得并不成熟，企业在并购过程中并不能完全按照市场的发展状况来进行并购，企业的并购活动受到经济制度以及市场规律的影响。目前有些企业出现了零资产并购的情况，对于企业的财务状况会带来很大的不确定风险。

四、企业在并购过程中财务风险控制的对策

（一）增强管理者的风险意识

管理者的素质决定着企业的发展方向，在企业并购过程中，企业管理者的风险意识会对企业风险控制产生比较大的影响。由于我国的很多企业管理者缺乏一定的风险意识，使得企业在并购过程中受到了很大的财务风险。因此需要增强企业管理者的风险意识。企业管理者需要对企业自身以及目标企业存在或者潜在的风险进行深刻的认识和客观的分析，比如管理者可以在企业内部建立一套全面系统的财务风险防控体系，以此来加强企业在并购过程中的风险预警能力和风险控制能力。

（二）做好并购前的调查工作

企业在并购前要对目标企业进行客观的价值评估，学习国外发达国家一些先进的企业价值评估体系，并根据自身的实际情况建立一套完整的信息以及系统的评估体系。企业需要做好对目标企业的调查，调查内容除了企业的财务状况，还要对企业的人力资源、产权价值等进行全面调查和综合评估。企业在并购之前可以派遣专家考察团前往目标企业进行实力考察分析，并购企业可以根据自己掌握的信息和专业的评估专家进行积极的交流，以确保调查结果的完整性和真实性。比如我国的联想集团在对美国的IBM进行跨国并购，在并购之前一年就已经派人和IBM进行接触，然后自己成立专门的谈判项目组，对IBM进行尽职调查。由于这次并购属于跨国并购，这就需要考虑国际跨国并购的相关法律限制，因此联想集团对这次的并购非常重视，对IBM中的PC业务做了极为严格的价值评估，最终顺利地完成了并购。

（三）根据融资需要来确定融资方法

企业在融资过程中需要考虑到融资额度以及融资方式。融资的额度和融资方式则和企业的融资环境、融资需要以及市场经济状况相关。因此企业在融资过程中，需要对不同的融资方式进行科学合理的整合，根据企业并购的需要来确定融资方法。比如双汇国际在对史密斯菲尔德进行收购的过程中，除了自身的储备资金外，还通过银团贷款来进行融资，由于银行的支持，使得双汇国际很顺利地并购了史密斯菲尔德。

（四）选择多样化的支付方式，分散财务风险

合理的支付方式是规避支付风险的重要手段。在并购过程中，并购企业和目标企业需要根据双方的资源进行协同合作，选择合理的支付方式将风险最小化。支付方式影响着企业的筹资方式和筹资数量。在并购过程中，双方需要考虑到资本结构，根据实际情况来讲支付方式进行最小化处理，可以将现金支付、股票支付、债券支付等方式进行混合使用，从而灵活运用支付方式，分散财务风险。比如中国平安在并购深发展的过程中，就采用了“现金+股票”的支付方式实现并购资金支付的。

（五）树立整合思想，转移整合风险

并购活动完成后就需要对资源进行有效整合。企业管理者需要树立整合思想，通过资源整合来规避并购风险。首先需要对企业财务进行整合，优化资金结构，提升企业的抗风险能力。并购企业还需要对目标企业的历史遗留问题进行及时地处理，对于被并购企业的一些债务问题，需要及时地整合，防止债务影响企业自身的发展。

（六）规范并购活动中的外部环境

当前我国的市场经济并不完善，资本市场的价值评估机制也并不成熟。政府部门需要对我国当前的经济市场环境进行一定的规范，畅通企业的融资渠道，建立公平透明的企业并购环境。

五、结语

企业并购是企业发展壮大的重要方式之一，目前世界上基本上的大公司都是通过一定的并购来实现如今规模的。随着世界经济的发展，企业并购活动会更加激烈。企业子啊并购过程中，会遇到财务风险，财务风险对企业的并购活动以及未来发展都有着很大的影响，因此需要分析研究企业并购中财务风险形成的原因，并有针对性地采取应对措施，使得企业能够更好地完成并购。

参考文献：

[1]王亚辉.浅析企业并购中财务风险的防范[J].现代经济信息，2011，（13）.

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一、绪论

随着我国经济市场化程度的增高，企业参与市场程度的加深，企业必须面对市场带来的风险。在财务控制方面，国外财务风险研究起步早，理论体系完善，美国数学家诺伯特?维纳创立的控制论，Altman创立的zeta模型。在我国， 郭敏在“人本风险”的防范进行了较为详细的研究，赵斯秋从制度上进行探讨，通过建立各种控制制度达到防范财务风险的目的，王继华从内部控制的角度探讨企业的内部财务风险。

本文运用流动性、经营效率、长期偿债能力三方面对某企业进行财务风险分析。通过对该企业近3年来的财务数据进行分析，从而判断出该企业的财务风险，并找出相应的风险防范措施。

二、风险管理理论综述

1、风险管理

风险管理就是管理者采用合理的管理手段，避免风险的发生或者减少损失。风险控制的目的在于改变公司所承受的风险程度，尽可能降低风险对公司所带来的不良影响。风险管理理论把风险管理分为风险确认、风险评估以及风险控制三个部分。

2、 流动性分析

企业资金的周转和循环，反映了企业各经营环节的运行效率，效率高，资金周转快、效益好，反之亦然。速动比率是企业速动资产与流动负债的比值，速动比率衡量企业在某一时点动用随时可变现资产立即偿还到期债务的能力，速动比率一般为1，小于l则说明企业不能抵挡可能出现的债务危机，存在着财务风险。

3、长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业对债务的承担能力，资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。已获利息倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比值，反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。企业的利息保障倍数至少要大于1，否则，就难以偿付债务及利息。

4、经营效率分析

企业的经营效率是企业利用资产的效率，应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。用于衡量企业应收账款周转的快慢，该指标越大企业财务越安全，反之就越危险。

三、 某企业财务风险分析

A企业近3年来，资产总计分别为38千万元，37千万元，33千万元。负债总计分别为24千万元，20千万元，16千万元。所有者权益分别为14千万元，17千万元，17千万元。

A企业三年经营业绩及财务数据：企业总资产规模自2009年以来连续下降，特别是2011年的总资产比2010年下降了11.76%，比2009年下降了13.22%，变动幅度较大。从数据可以初步判断某企业经常性损益方面收益虽然减少，但是比非经常性损益下降幅度小，企业盈利主要还是来源于经常性损益。

流动性分析可细分为短期偿债能力分析和短期资产流动性分析。短期资产流动性中周转效率越低，变现风险越大。从数据表可以看出，A公司的短期偿债能力这三年中整体上呈上升趋势。债务意味着风险，其不利之处是为了是公司持续经营，必须履行固定的承诺。从数据表分析2009年的1.53在2010年大幅增长至9.12，而2010年又下降至3.35.说明企业在偿债方面有风险。公司的应收账款在11年周转率有了一定幅度的下降，如果企业的应收账款周转率较低，说明企业信用政策过于宽松。

四、某企业存在的主要问题

财务风险存在于财务管理工作的各个环节， 某企业财务风险是由财务管理因管理不善造成的，具体表现在以下几方面：

1、某企业的资金结构是合理的，资产负债比率较高，资金结构的合理比率应为流动比率2：1、产权比率6：4。资产负债率越高意味着企业面临的财务风险越大，如果企业到期债务无法偿还，会立即陷入严重的财务危机。

2、A公司的应收账款周转率在11年应收账款周转率有一定幅度的下降，说明企业回收应收账款的效率较低，有相当比例的应收账款长期无法收回，由此形成了企业的财务风险。

3、某企业存货周转率在11年又有了回落，存货周转率不高将导致资金积压在存货上，企业还必须为此支付大量存货保管费，又要承担市价下跌的损失，从而形成财务负险。

五、企业财务风险的成因

财务风险存在于企业生产活动中的每个环节中，影响因素诸多，既有外部原因也有内部原因。下面分析财务风险的成因：

1、企业财务人员的风险意识浅薄，没有意识到财务风险是客观存在的。

2、企业为增加产品的市场占有率，常常采用应收账款方式销售产品，影响本企业资金的流动性。

3、企业存货管理机制不健全，目前企业的流动资产比例普遍较低，由于存货的变现能力较低，存货又增加了企业管理费用。

4、企业财务管理内部控制制度不健全，内部控制制度形同虚设，造成风险的加剧成为必然。

5、经济、法律、社会文化等复杂多变的外界环境是企业产生财务风险的外部原因。如果企业财务管理系统不能适应，必然会给企业带来财务风险。

六、企业财务风险的防范措施

在市场条件下，财务风险是客观存在的，企业应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的范围之内。要加强企业财务风险防范，化解财务风险，现从以下几点来谈谈：

1、树立风险意识，建立防范处理机制。

2、加强资金管理，企业在赊销商品之前应该确立信用政策，同时加强对应收账款的追踪分析。

3、合理安排资本结构，企业在制定负债计划时，要具有一定的还款保证，企业负债好的流动资产与流动负债的流动比最好保持在2：1的安全区域。

4、建立财务风险识别预警系统，企业各个部门定期根据企业报告制度；另外，企业内部应当建立一个财务预警机制，防止财务恶化。

5、利用投资组合来分散风险，在资产组合中资产数目较低时，增加资产的个数，分散风险的效应会比较明显。

七、结论

本文介绍风险管理的理论概述和三种财务比率分析法，以及常见的三种风险识别方法。对某企业进行了财务比率指标分析。对某企业从现金比率，存货周转率，应收账款周转率等比例进行分析，对该公司财务风险状况作出了评价，提出了适合的风险防范措施。希望通过本论文给其他企业以借鉴。

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一、房地产企业财务风险形成原因

财务作为一个开放的系统，在按照自身轨迹进行运作时，也在不断地和外部的市场进行联系，因此财务风险地形成主要来自企业的内部和外部，进而产生系统性风险和非系统性风险。

（一）房地产企业财务系统性风险

因为公司外部风险因素变化而引起整个财务环境的不确定性，被称为系统性风险，系统性风险对其他公司的财务经营也会产生影响。而从性质上看系统性风险也是环境风险。导致系统性风险形成的原因主要包括：宏观经济环境、市场环境、资源环境、政策法律环境。

1.宏观经济环境

经济发展的周期和国家的经济发展水平制约着房地产业的发展，而房地产的发展周期与国民经济的发展周期一样，会经历不同的发展阶段。我国房地产业周期和GDP的增长有关，两者的波动大致相同。我国房地产周期频率随市场发展和行业的成熟而变化，我国房地产发展周期中衰退期和低谷期较短，增长期和繁荣期的时间较长，由此可见，我国社会大众对房地产市场的需求在不断提升，我国房地产业的发展速度和发展需求明显高于房地产总量过剩的国家和地区。从房地产销售和房地产投资的关系角度分析，房地产的销售增长刺激了房地产投资的增长。我国房地产业的发展，带动了与房地产相关的周边产业的兴起，从而促进了国民经济的发展。相对的这些行业的产品质量、产品价格以及产品更新速度等也影响了房地产业的发展。

2.市场环境

市场环境作用下的市场风险主要包括：价格的风险、再投资的风险以及购买力的风险等。随着我国房改制度的实施，在销售方面个人的购买者正在成为购房的主要力量，因此对个性化的需求越来越高，对产品的细分以及客户群体的细分要求也越来越高。如果产品开发前没有做好项目的定位、项目的规划设计以及销售策略等方面的工作，会给产品带来滞销的风险。现阶段我国房产的产品差异性越来越小，因此开发商面临着产品的同类化和同质化的竞争问题，从而引发房地产行业的竞争越来越激烈，这在一定程度上增加了房地产企业的开发难度，同时也增加了销售的费用。

3.资源环境

房地产的开发基础是土地资源，但是土地资源作为不可再生资源，给房地产开发业带来了资源环境上的风险。土地的储备受国家宏观经济形势、国家土地政策、土地市场供求关系和土地本身位置的影响。其中土地政策的变化和土地价格的变化对房地产开发商有重要的影响。土地作为房产开发成本的重要组成部分，占用了前期投资的大量资金，土地资源影响着开发商资金的周转和资金收益，如果开发商不能及时的对储备土地进行开发，需要交纳土地闲置费，甚至可能出现无偿交回土地使用权的情况。因此在进行房产开发时要考虑到资源环境带来的风险。

4.政策法律环境

国家通过使用税收、金融、财政等多种经济形式对房地产行业进行宏观调控，以此保证国民经济能够换得健康有序的发展。宏观调控的政策手段对房地产企业的收益有重大的影响，其影响主要表现为：首先，国家和政府对土地资源的开发、使用计划会直接影响土地的市场供应关系，从而影响房地产业的开发和建设。其次，国家和政府制定的各项税收会影响房地产的价格，对房地产的销售情况有重要的影响。再次，国家和政府所采取的房地产交易政策，对房地产的流通情况有很大的影响;最后，国家和政府对金融政策的调整和更改，对房地产企业的融资具有重要的影响。

（二）房地产企业财务非系统性风险

由特定经营环境变化引起的不确定性风险，称为非系统性风险，同时可对个体产生风险影响。非系统性风险主要来自各公司自身的营业活动和财务活动，属于公司特有的风险。从房地产企业内部管理的角度看，非系统性风险主要的表现形式是：筹资风险、经营风险。由此可见，企业自身经营特征、资金的结构、财务管理水平以及决策风险意识等是引发非系统性风险发生的主要因素。

1.房地产企业本身经营特点

房地产企业的经营特点包括房地产开发项目的周期长、过程复杂、涉及部门多以及环节多等。房地产的完整开发程序是获得土地、调研市场，投资决策、施工建设、推广销售、物业管理等，在房地产的开发过程中所涉及的合作单位较多，同时要接受多个政府部门的监督和管理，主要包括规划部门、国土部门、建设部门、环保部门等。这些方面加大了房地产开发建设的进度、质量、投资、营销控制的难度。如果其中某个环节出现问题，例如：设计变更、施工条件变化、环境条件变化等，都会导致房地产项目的周期延长，同时增加营业成本，导致房地产的收益下降，甚至出现亏损的现象。

2.房地产企业资金结构

房地产企业的全部资金来源中，权益资金和负债资金的比例关系构成了企业的资金结构。房地产企业的资金主要有自由资金、银行信贷、销售预付款以及经营性欠款组成，其中房地产企业的自有资金比例较小，而负债资金占房地产企业全部资金来源的60%以上，甚至有的已高达90%左右，因此企业如果不能有效的对各类风险进行控制，会提高本息到期支付的财务风险。

3.房地产企业财务管理能力

我国房地产企业中的大型房地产企业是由国有资本控制的，或者大型房地产企业的前身就是国有企业。因此国有企业中存在的一些问题，例如：工作效率低、管理水平差、内部激励机制不完善以及内部约束机制不健全等问题也会出现在大型房地产企业中。同时企业在进行资金管理和使用时，不能有效的进行资金使用和利益分配的管理和责任划分，造成房地产企业资金的利用率低，以及资金的安全性差等问题，从而使房地产企业的财务管理能力无法提高。

4.房地产企业决策风险意识

房地产企业的财务决策是造成财务风险的一个重要方面，在决策中由于企业缺乏对投资项目可行性的研究和分析，对经济信息收集上的失误以及决策者的决策能力低下等问题，造成投资决策的失误，不但使投资项目的收益受损，而且使投资的成本无法及时收回，给企业带来了严重的财务风险。

二、房地产企业财务风险治理

（一）加强财务管理

加强对房地产企业的融资管理，在进行融资时按照国家的法律法规进行。对于企业的投资风险决策问题，既要勇于进行风险投资，同时又要避免盲目投资和冒险投资，尽量降低投资的风险。房地产企业需要及时了解最新的市场资源信息，以此提高市场竞争力。对企业内部的资源要进行合理的配置，对企业的资金使用和分配要进行合理的计划，因此要加强对企业的收益分配风险的管理，使企业的收益分配可以科学合理的进行。

（二）建立风险预警系统

通过编制现金流量的预算，建立风险预警系统来更好的对企业的资金进行管理和监督。现金流量编制的准确性关系着企业风险预警系统是否能正常发挥作用，因此企业要将具体目标进行汇总处理，制定全面的企业预算计划。以此来预测未来现金收支的情况，以周、月、季、半年以及1年为期限，建立滚动式的现金流量预算计划。同时要确立长期的财务分析指标体系，建立财务的预警模式，企业的信息化为财务预警提供了基础信息，可以对企业财务活动中隐藏的风险进行监督，通过对企业内部和外部理财环境的分析和研究，可以及时地发现财务的危机信号，从而可以根据危险信息的提示找到风险危机的源头并及时解决。建立财务的风险预警系统可以为企业的决策提供依据，对企业的资源可以进行合理的配置，可以有效地对财务风险进行检测，保证企业的财务管理工作的安全性和有效性。

三、结束语

现阶段我国的国民经济不断的发展，而这种发展决定了我国房地产处于高速发展阶段。房地产行业的高回报率和广阔的发展空间，吸引了越来越多的房地产企业的加入，同时也为房地产业的发展带来了一些问题。为了防范和解决财务风险，房地产企业需要针对自身的企业特点和实际情况进行分析，找到原因并制定相关的解决措施及时解决问题，以此保证房地产企业的健康发展，提高房地产业整体的发展水平和整体的利益。

参考文献：

[1]田林永.论房地产企业财务风险的成因及治理对策[J].中国住宅设施，2011，（8）：21-89.

[2]周爱霞.后金融危机时代房地产企业财务管理的思考[J].中国商界（下半月），2010，（8）：65-90.

篇13

1、企业财务管理人员风险意识淡薄。

目前，我国许多企业的财务管理人员对财务风险的客观性认识不足，是产生财务风险的重要原因之一。随着企业资产规模的扩大，企业财务活动涉及的问题遍布于企业活动的全过程，包括利润分配中的比例、负债与权益比例、存货管理以及应收账款管理等一系列的问题，企业的财务活动变得越来越复杂，不再是简单的管好用好资金就可以避免财务风险的产生。许多财务管理人员风险意识淡薄，不能从根本上把握风险的本质，加大了财务风险发生的可能性。

2、企业财务决策缺乏科学性。

我国企业进行财务决策时，通常凭借以往经验或根据自己主观臆断来进行决策，容易导致决策失误，从而引发财务风险。由于企业进行财务决策所依据的会计报表、财务分析、市场分析、经营分析等信息不可能完全反映事实，这些信息只是尽量接近真实情况，这就决定了财务风险是不可避免的。

同时，财务管理在企业经营中占有非常重要的地位，如果企业不重视财务管理作用，缺乏合理的财务管理流程、科学的财务管理手段以及正确的财务管理决策，使财务管理处于无序状态，就会造成资金使用效率低下，其安全性和完整性得不到保证，容易引发财务风险。另外，在财务管理中用不同的财务分析方法经常会得出差异较大的结论，由于决策人员在多种方法和方案中进行多次筛选，这也决定了财务风险的存在。

3、企业财务管理所处的外部环境复杂多变。

企业财务管理所处的外部环境复杂多变，主要包括经济环境、市场环境、人文环境、法律环境等。外部环境的变化导致了企业财务管理的不确定性，能够对企业财务管理产生重大的影响，企业很难准确预见和改变外部环境。目前我国一些企业建立的财务管理系统在机构设置、财务管理规章制度等方面还存在很多不足，使企业财务管理系统缺乏应对外部环境变化的能力，应对措施不力，容易使企业产生财务风险。

4、企业资本结构不合理。

通常，企业在构建自身的资金结构时，应充分考虑自有资金与负债资金、长期资金与短期资金的相互比例，以确保企业的资金能够正常周转。资金结构的合理比率应为产权比率6: 4、流动比率2: 1。

我国很多企业的资金结构是不合理的，具体表现为资产负债率过高，很多企业资产负债率达到80%以上。资产负债率越高意味着企业面临的财务风险越大，如果企业实现不了目标利润，到期债务将无法偿还，企业会立即陷入严重的财务危机。

二、创新型企业财务风险监管的有效应对对策

1、树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制。

具体主要有：一是坚持谨慎性原则，建立风险基金。即在损失发生以前以预提方式建立用于防范风险损失的专项准备金。如产品制造业可按一定规定和标准计提坏账准备金、商业流通企业计提商品削价准备金，用以弥补风险损失。二是建立企业资金使用效益监督制度。有关部门应定期对资产管理比率进行考核。同时，加强流动资金的投放和管理，提高流动资产的周转率，进而提高企业的变现能力，增加企业的短期偿债能力。另外，还要盘活存量，加快闲置设备的处理，将收回的资金偿还债务。

2、建立财务风险识别预警系统。

财务风险识别是在财务风险管理过程中，在不利风险刚出现或出现之前，就予以识别，以准确把握各种财务风险信号及其产生原因。企业财务风险识别的主要方法有：现场观察法和财务报表法。现场观察法，是指通过直接观察企业的生产经营和具体的业务活动，了解和掌握企业面临的财务风险。财务报表法，即通过分析资产负债表、损益表和现金流量表等报表的会计资料，确定企业在各种情况下的潜在损失和原因，对主要指标的实际值和标准值进行对比分析，已确定风险的存在和风险暴露程度。

3、适度负债合理安排资本结构。

企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上，谨慎负债，在制定负债计划的同时，使其具有一定的还款保证，企业负债好的流动资产与流动负债的流动比率不低于1：1，最好流动比例保持在2：1 的安全区域。流动比率越高，表示短期偿债能力越强，流动负债获得清偿能力的机会越大，债权越有保障。还有企业的息税前利润率大于负债成本率是企业负债经营的先决条件。如果息税前利润率小于负债成本率，就不能负债经营，只能用增资办法筹资。

4、加强资金管理。

①合理调动使用资金。防范财务风险，需要财务人员进行货币资金的合理调度。根据企业自身资金运动的规模和生产特点，妥善安排货币资金收支活动，使企业能保证日常的生产经营需要，并且在还款和分红付息到来时，及时筹措和调度资金，以避免出现无力支付的情况。

②细化应收账款管理。应收账款管理是企业日常经营管理的重要内容，企业在赊销商品之前应该确立信用政策，同时，加强对应收账款的追踪分析，有利于确保信用政策的全面落实。