财务风险的表现范文

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企业财务结构不合理、融资不当而导致预期收益下降的风险称之为财务风险。它是企业理财活动风险的集中体现，同时也是现代企业所面临的一个重要问题。无论企业处于生存、还是发展与盈利阶段，财务风险的防范与化解始终是一个重要议题，有效管控财务风险是确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的前提条件。

一、企业财务风险的表现形式

第一，筹资活动风险。企业筹集资金渠道有两大类：一是所有者投资，如增资扩股，税后利润分配的再投资。二是借入资金。对于所有者投资而言，不存在还本付息问题，可长期使用，自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上。而对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。此外，筹资活动还有资金组织和调度风险，经营风险，外汇风险。管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。

第二，企业投资活动风险。企业投资有三种类型：一是投资生产项目，二是投资证券市场，三是投资商贸活动。投资项目并不都能产生预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性，如出现投资项目不能按期投产，无法取得收益，或虽投产但不能盈利，反而出现亏损，导致企业整体盈利能力和偿债能力下降，虽没有出现亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行同期存款利率；或利润率虽高于银行存款利息率，但低于企业目前的资金利润率水平等风险。

第三，资金占用风险。企业的资金占用在其运营过程的各个环节，资金占用构成不合理，或出现不良的资金占用项目，都会产生资金占用风险。如储备资金占用过多会使其占用成本升高，还会影响企业其他环节的资金使用；占用过低会发生停工待料或缺货现象，在预期物价持续上涨时，还会造成下一个经营循环该项目的资金成本的提高等。

第四，资金回收风险。企业财务活动的第四个环节是资金回收。应收账款是造成资金回收风险的重要方面，回收期限制定得不合理、不能如期收回等会影响企业的资金使用及其使用收益；应收账款数额过大同样也会使其资金占用成本提高。严重的会影响企业其他环节项目的资金使用；应收账款资金占用过少会影响企业商品竞争能力、市场占有份额，或丢失赊销所带来的额外收益。

第五，收益分配风险。收益分配风险实质上是一种企业外部筹资风险，一定意义上特指债务筹资风险。主要包括：一是无法及时筹集投资所需资金的风险。当企业未能预计投资的时间、所需资金时，可能出现企业过度发放股利，造成企业投资的内部资金不足。使得企业需要放弃投资机会或加大外部筹资额度。二是虚盈实亏，过度分配的风险。企业由于会计政策选择的不当或处于通货膨胀时期，企业的现金流被永久地侵蚀掉了。此时以账面利润对企业进行分配已不能维持企业的简单再生产。三是降低企业偿债能力的风险。企业过度发放盈余或选择以现金形式发放盈余，会影响企业的流动资金，加大不能到期偿还债务的风险，降低企业的偿债能力。四是股价下跌影响企业再筹资的风险。企业收益的过度留存，会挫伤投资者的积极性，引起股价的下跌，影响企业的未来外部筹资，加大企业的筹资风险。再者由于企业收益分配政策选择不当，也会影响企业的股价波动，影响企业的未来筹资。五是股东员工积极性降低的风险。过度保留留存收益，会引起股东及员工短期利益与长期利益的冲突。当企业的投资报酬率无法满足股东和员工的最低要求时会挫伤他们的积极性，影响企业未来发展。

二、财务风险的防范措施

第一，筹资风险的管理。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，不但可以产生适宜的现金流量，而且还可以在规避风险的同时，提高企业的利润。因此企业就必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债，由此既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。

第二，在进行投资风险决策时，其重要原则是既要敢于进行风险投资，以获取超额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险。在决策中要追求的是一种收益性，风险性，稳健性的最佳组合，或在收益和风险中间，让稳健性原则起着一种平衡器的作用。

第三，对于储备资金管理，应根据企业的生产计划对所需原材料、零部件和组件的数量、到达时间和其他要素进行分解，将每一种需要采购的物料都制作成一张简单的清单，即物料需求表，作为订货的依据，即制定物料需求计划，这样既便于优先安排物料采购，特别是关键物料的采购，保证生产计划及时完成，又有利于压低库存，尽可能实现“零库存”。 能够制定合理经济订货量即在保证物料供应的前提下，采购费用和保管费用综合起来成本最低时的单批采购量，是储备资金管理的有效保证。

第四，对于应收账款管理在以下几方面强化：一是建立稳定的信用政策，确定客户的资信等级，评估企业的偿债能力。二是加强赊销额度的控制，确定合理的应收账款比例。确定授给客户的赊销额度，除了考虑市场潜力、竞争对手等因素外，还要加强对企业应收账款的分析，分析管理成本的变化趋势，考虑赊销额度与成本的边际变化情况，降低应收账款的机会成本、坏账损失成本。三是加强应收账款收账费用的控制，建立销售责任制。收账费用中收账人员的工资薪金在成本中占较大比重，所以应将与应收账款有关人员的工资薪金与其工作业绩结合起来考虑。四是其他管理方法。如对逾期的应收账款实行外源化管理，目的是为了提高管理效率，尤其是逾期应收账款的管理效率。此外，还流行一种应收账款转让的方法，其实质就是利用应收账款进行融资，它在直接有效地规避应收账款所带来的风险的同时，可以迅速地低成本地筹集企业所需资金，开辟了企业融资的新渠道。

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一个完整的并购活动通常包括目标企业的选择、目标企业价值评估的可行性分析，并购融资、收购方式的确定等。确认后，目标企业并购价格是并购双方最关心的问题，也是并购成功的重要基础。

（一）目标企业的估价取决于并购企业对自己的未来现金流和时间的预测。评估目标企业的价值可能是由于不适当或不够准确的预测，从而产生并购公司的估值风险。它的大小取决于并购企业所用信息的质量，而信息的质量又取决于下列因素：目标公司是上市公司还是非上市公司，收购公司是友好或敌意收购；准备并购时间，审计距离并购时间的长短等。在收集这些信息时，通常很难完全准确地把握信息，使企业价值评价有一定的难度。并购过程中人的主观性对并购影响大，并购不能根据市场价值规律来实现，否则将不可避免地导致国有资产流失，或为了避免国有资产流失而高估目标企业价值导致并购不能进行。

（二）支付风险主要是指流动性和稀释的并购资金使用风险，它与融资风险密切相关。目前，我国企业并购有三个主要的付款方式：现金、股票和混合支付。现金并购是指并购企业以现金为主要支付工具，支付一定数量的现金给目标公司的股东以实现收购目标公司的目的。现金收购是并购活动中的一个最明显和快速的付款方式，在各种付款方式中占据很高比例。

（三）破产风险存在于企业债务收购之中，特别是杠杆收购。杠杆并购中，并购公司不需要大量资金，旨在通过衡量收购债务来解决资金问题，并期望获得并购后的财务杠杆利益。通常采用这种方式时，并购企业只需拥有占总额10%的自有资金，投资银行贷款约占资金总额的50%至70%，投资者发行较高利息的风险债券占收购金额的20%到40%。由于高风险债券基金的成本非常高，而收购目标企业未来现金流量具有不确定性，所以杠杆收购必须要实现高回报率才能造福收购者。否则，公司的收购可能因资本结构恶化、债务比率过高而无法支付本金和利息。因此，杠杆收购债务风险在很大程度上取决于目标企业整合与稳定后是否有足额的现金流。流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重，缺乏短期融资，导致支付困难的可能性。

二、企业并购中财务风险的防范对策

（一）完善价值评估体系

由于并购双方信息不对称是目标企业价值评估风险的基本原因，企业应尽量避免敌意收购，所以在并购前应对并购目标公司进行详细审查和评估。首先，对于目标公司的资产负债表，应注意是否有夸大资产，削减债务以及出现频繁的关联交易的现象。对于目标公司的损益表，则应该注意是否高抬或低报相关费用，注意非经常性收益所隐含的不稳定的业务。其次，并购方应核实目标公司的规模和结构，如果目标公司股本规模较大，则建议采用场外协议收购的并购方式，同时关注目标公司的控股股东的实际情况，调查是否存在大股东同属于一个造系公司实际控制。最后，应当对并购目标企业股价有一个明确的认识，因为股价估值过高不仅会直接影响并购的成本，同时也会影响并购收益，所以收购方要合理地期望目标公司未来的盈利能力，以减少风险的估值。

（二）灵活运用支付方式

并购过程中可以采取灵活的方式，根据实际情况尽量减少现金支付。采用支付股权方式，一方面，可以减少大量的资金流出给并购企业带来的压力，也可以避免在后续整合过程中对企业生产经营活动的影响。此外，通过这种方式，并购企业还可以享受税收优惠。可转换债券具有债券的安全性和和股票增值的双重性质。上市公司并购，根据预期的可转换债券的二级市场波动和灵活使用基本的财务指标，在其增长率，最初的价格溢价率，转股价格的修正条款、赎回，回售和利率赔偿或按浮动利率补偿等方面进行灵活设计，降低并购财务风险。

（三）制定合理的整合计划

整合前的财务审查是保证财务整合成功的前提，整合财务控制是有效实施财务整合成功的基础。通过整合并购后财务控制实现并购财务整合的两个基本任务：一是最大限度地避免控制企业并购的财务风险、整合风险可以采取的预防措施有：

（1）现金流预算的整合。现金流的质量关系的整个企业资金利用效率水平，因此，需要对其有效控制。因为不同的公司有不同的控制程度，并购企业必须整合，明确相应的系统，定时分析。收购公司还应针对被收购企业实现全面预算，动态监测，内部审计，预防和控制财务和经营风险。在全面预算的基础上，以现金流、信息流为依据，进行对财务活动和经营活动的全过程的动态监控，全面预防和控制财务风险和管理风险。

（2）财务管理的整合。并购可以实现金融认证，通过亲自对并购企业负责人实施严格的选择，任命，主管企业财务评价和奖惩系统，并给出了足够的职责，可以使监督落实到企业日常活动和财务收支中。财务总监，作为所有者权益的代表，只有进行财务监管，加强产权约束，财务负责人向母公司和被并购方负双重责任。

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一、高校财务风险的涵义

财务风险通常有两种理解:广义的财务风险是指经济实体各类风险的货币化表现;狭义的财务风险特指经济实体在开展各项经济活动中因资金筹措、投资和日常运营所面临的风险。高校作为非营利组织所面临的财务风险从其性质看,更接近于狭义的财务风险概念,即高校的财务风险是指高校在事业发展过程中因资金运动所导致的某种不利事件或损失发生的可能性及其后果。高校的财务风险与企业的财务风险有类似之处,因都是指经济实体在发展过程中因资金运动所导致的某种不利事件或损失发生的可能性及其后果,因此在分析财务风险时都应基于各自资金流转环节进行考察。但因为高校与企业性质上的差异,所以与企业的财务风险比较而言,高校财务风险有自己独特的特征:第一,在筹资方面有较强的政策性;第二,在开支方面不具备补偿性;第三,在产品方面没有营利性;第四,在周转方面缺乏再生能力。

二、高校财务风险的特征

1.高校财务风险的不确定性

高等教育具有公共产品的性质,决定了高校不以盈利为目标,所以高校的偿债能力(无论短期还是长期)均不能用盈利能力评价,只能用支付能力评价,因此对于长期偿债能力只能进行近似评价。高校负债投资的初衷是扩大办学规模,提高办学效益。所贷资金一般都是用于基础设施建设项目,所需资金数目巨大,投资回收期长。根据负债经营能够产生杠杆效应的基本原理,当负债投入项目的增量收益率高于负债资金利息率时,学校使用一部分负债资金可以因财务杠杆的作用提高学校办学的整体经济效益,加速学校发展,反之负债资金会降低其经济效益。由于贷款建设项目建设工期长,对未来的经济效益把握不准,还贷政策不健全,所贷资金超过实际偿还能力,影响整个学校的健康发展。又因为高校会计核算采用的是收付实现制,高校所形成的事实负债不能完全在总账中反映,这种没有进入账薄体系的隐性负债容易掩盖财务支付危机,使得高校的财务风险普遍具有一定的潜伏期。

2.高校财务风险的高破坏性

高校财务风险具有比企业财务风险更强的破坏性。贷款不仅要偿还本金,还要支付利息,必然加重财务负担。如果债务过重,不仅影响高校的正常财务支付,而且影响按时偿还贷款的本息,导致举债高校的财务风险。巨额贷款固然可以缓解高校教育资源短缺的矛盾,推进高校的跨越式发展,缩短高校的建设周期。但由于高校的学费标准由政府确定、招生计划由政府分配,高校很难通过自身努力达到偿还巨额贷款的目的。同时,在市场经济条件下,高校为了提高自身竞争力,必须加大投入来改善办学条件塑造学校的全新形象,付出较高的条件吸引高层次人才,增大科研投入资金,努力产出高水平研究成果提高学校的品牌效应,提高管理成本确保教学质量。这些投入又进一步提高了学校的办学成本和加重了学校的财务负担,使举债高校的财务风险进一步增大。

三、建立高校财务风险评价指标体系的原则

1.科学性原则。所谓科学性,是指指标的代表性及其体系的完整性,要求指标不重复、不遗漏,指标之间相互具有独立性,又互为补充,能基本检查和监测高校的财务风险的主要特点。

2.总体性原则。高校应当将事业发展,基本建设,校办产业和后勤服务等系统作为一个整体,全面评价学校的财务风险状况。

3.整体优化原则。由于财务风险评价体系是一个多变量输出的复杂系统,所以不能用局限性较大的单一指标进行评价,而要建立多个财务评价指标来反映高校的财务风险状况。

4.可比性原则。建立评价指标体系的目的,就是要对高校财务风险状况进行评估,而这种评估只有通过校与校之间、指标与指标之间相互比较,才能更充分地体现出来。

5.可行性原则。建立指标体系,既要从理论上注意它的完整性和科学性,又要注意到它在现实中的可行性与实用性。所以,在设立评价指标体系时,要保证指标体系所使用的区全部数据均能由现有的财务资料和会计核算数据提供,这样,一方面可以充分利用财务数据,另一方面也可以增强可操作性。

6.动态完善原则。高校财务风险评价,不是一项临时的突击性任务,而是一项长期的不断完善的动态任务。从时间上说,考核评价的时间越长,高校财务状况的趋势性事实也就越明显地反映出来。如果仅仅关注某一年份的评价结果,就可能由于某项工作的缘故而出现偶然性的跳跃。目前的评价还很难剔除这种偶然性,但坚持动态完善,不断加以修订,就可以根据教育管理的新要求和会计核算的变化,逐年修订指标,就能更准确地反映出各高校的财务风险状况。

四、高校财务风险指标体系的构建

根据高校财务风险评价指标体系建立的原则以及高校财务自身的特点,本文所建立的指标体系从总体失衡能力、偿债能力、运营绩效能力和成长能力四个方面17个财务指标来反映高校的财务风险状况。

1.总体失衡能力指标

(1)银行存款保障率(A1)

银行存款保障率它是衡量学校财务部门工作绩效的重要指标,反映学校各项资金的调剂能力。这一指标数值越大,说明学校资金调剂能力越差,风险越大。

银行存款保障率=负债/(银行存款余额+现金余额)×100%

(2)应收及暂付款占流动资产比率(A2)

应收及暂付款占流动资金比率是指学校年末暂付款总额占年末全部流动资产(资产总额减去固定资产与无形资产)的比重。它反映高校资金使用效益和财务管理水平。这一指标数值越大,说明学校的财务风险越大。

应收及暂付款占流动资产比率=应收及暂付款年末数/年末流动资产总额×100%

(3)事业基金可用率(A3)

事业基金可用率它是指年末学校可动用的事业基金占事业基金总数的比例,用于衡量学校事业基金可动用程度。比值越低,说明学校调剂弥补预算缺口的能力越差。

事业基金可用率=(事业基金-借出款-对外投资)/事业基金×100%

2.偿债能力指标

(1)学校资产负债率(B1)

学校资产负债率是指学校负债总额与全部资产的比率,体现了学校的资产负债情况。与一般企业负债不同,高校不具备负债经营的条件,因此,该指标仅仅是高校进行财务分析时了解学校财务风险的一种工具。学校的资产负债率低,说明学校的净资产多,在一定程度上反映了学校的财务风险程度。

学校资产负债率=负债总额/资产总额×100%

(2)收入负债率(B2)

收入负债是由于高校借款的偿还必然依赖于未来的收入,考察负债总额占学校收入总额的比重,可以更好的预测学校的偿债能力,它反映学校年收入承受财务风险的程度,借债比率越高,风险越大,会对学校的发展形成威胁。

收入负债比率=负债总额/收入总额 ×100%

(3)年末借款总额占总收入的比率(B3)

年末借款总额占总收入的比率。它是指学校累计借款总额占当年学校总收入的比率,反映以学校年收入承受财务风险的程度。公式中分母选择的是当年总收入而不是总资产,原因是学校的资产属国有资产,不能用于还债。学校用于还本付息完全要靠学校的收入,靠流动资金而不是靠固定资产。借债比率越高,则风险越大,将对学校的发展形成威胁。

年末借款总额占总收入的比率=借入款累计数/总收入×100%

(4)借入款项占总支出的比率(B4)

借入款项占总支出的比率是指学校年末借入款项占当年学校总支出的比率。这一指标反映当年财务支出对当年举债的依赖程度。

借入款项占总支出的比例=学校借入款项 /总支出×100%

(5)借入款项占货币资金的比率(B5)

学校年末借入款项与年末学校货币资金(现金、银行存款加债券投资的总额)对比,说明了学校的还款储备率。因学校借入款项分不同渠道与不同还款期限,无法准确测算其年度偿还额,只能以其总额与货币资金的比率来测算到期的还款压力。这一比例越高,说明学校财务风险越大,到期还款压力越大。

借入款项占货币资金的比率=借入款项/(现金+银行存款+有价证券)×100%

3.运营绩效指标

(1)学校年度收入支出比(C1)

学校年度收入支出比=本年实际总支出/本年实际总收入×100%

(2)赤字与事业基金比(C2)

赤字与事业基金比=当年赤字总额/累计事业基金×100%

(3)事业基金现金储备率(C3)

事业基金现金储备率=(现金净额-未完项目现金结余)/(专用基金+事业基金)×100%

现金净额=库存现金+银行存款+短期证券投资+其他货币资金-外债额

未完项目现金结余=未完项目收支差额-项目暂付款。

(4)经费自给率(C4)

经费自给率=(事业收入+经营收入+附属单位上缴收入+其他收入)/(事业支出+经营支出)×100%

(5)预算收入完成率(C5)

预算收入完成率=实际收入总额/本年收入预算数×100%

(6)预算支出完成率(C6)

预算支出完成率=实际支出总额/本年支出预算数×100%

4.成长能力指标

(1)现金净额增长率(D1)

现金净额增长率=(年末现金净额-年初现金净额)÷年初现金净额×100%

(2)校办产业资产负债率(D2)

校办产业资产负债率=期末负债总额÷期末资产总额×100%

(3)自有资金动用程度(D3)

自有资金动用程度=(应收及暂付款中非正常周转垫款+年末对校办产业的投资+年末其对外投资+年末借出款)/(年末事业基金+年末专用基金)×100%

上述指标体系,只是从总体角度,粗线条概括地对高校财务风险评价指标进行设计,尚不具体充分。在实际运用时,各高校应结合自身情况灵活运用,以达到完善高校财务风险量化管理之目的。

五、高校财务风险控制原则

1.完善经济责任制

各级领导都要树立风险意识,建立责权利相结合的经济责任制,强化管理层任期内的经济责任意识,以防权责不清。应建立负债管理制度,高校负债管理制度是针对高校负债实行事前审定、事中监督反馈和事后跟踪偿债管理的一种制度。具体来说,就是当地方高校决定负债上项目时,必须首先进行项目的可行性研究,实行负债论证制度并将责任落实到个人,然后再报相关部门审批。当项目启动后,应对项目资金的使用情况进行跟踪与检查,并定期或不定期地向校领导汇报,一直跟踪到项目完工。

2.强化预算管理

财务风险控制要在预算上加以实施,主要体现在对预算编制、预算执行和预算调整的科学规范上。首先,要改进预算编制办法,主要是细化高校预算项目、科学制定预算定额标准、严格落实预算管理责任。其次,公开预算标准和编制程序,公布财务预算执行情况和决算结果。再次,在实行政府采购制度的同时,在高校内实行集中采购制度,使市场竞争机制与财务支出管理有机结合,这既可以提高采购效率,又有利于强化财务支出管理与控制,从而降低财务风险。

3.合理控制地方高校举债规模,优化筹资结构

资本结构理论认为,企业融资结构一方面是指企业的负债与总资产的比例,另一方面又指所有者权益以及各构成项目分别占企业总资本的比例。随着我国地方高校的快速发展,举债规模的确定应当与资本结构理论关于筹资方式和时间安排的观点相对应。不同的举债规模形成不同的筹资方式,不同的筹资方式形成不同的筹资结构,不同的筹资结构形成不同的利益要求。这一系列的相互作用最终形成资本结构理论中有关控制权安排的问题。

目前,随着我国高等学校的产业化趋势,高校不再单纯是以前的“卖方市场”。高校作为独立自主的法人,同样面临着一系列的财务风险。因此,在财务管理过程中,构建一套财务风险指标体系,建立财务危机预警系统非常重要。通过这套指标体系,为正确评价学校财务状况,为主管部门提供宏观管理的工具,为学校自身加强财务管理提供依据,为关注高校的社会各界提供财务分析资料等起到重要作用。

参考文献

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进入21世纪，世界经济正在步人一种新的经济形态——知识经济时代。知识经济是以知识资源为基础的一种经济形态，是工业经济的进一步发展与深化，以人的创造性知识作为最重要的生产要素的经济形态。知识经济是创新经济，在知识经济时代，知识创新、科学创新、管理创新是知识经济时代的重要特征。在这种情况下，财务管理作为企业管理的重要组成部分，必然要创新以应对新形势的挑战。

一、财务管理观念的创新

为适应知识经济发展的要求，在财务管理工作中应推进财务管理观念的创新。

（一）以人为本观念

知识经济是人才经济，现代企业管理是以行为科学为依托的“人本主义”管理。从世界范围来看，凡是经济发达的国家和地区，经济的迅猛增长无一不是依赖于对教育和人才的重视。人是生产力中最重要、最活跃的因素，人力资源也是新经济时代最重要、最活跃的组成部分。当今市场竞争表现为商品竞争，商品竞争的本质是技术竞争，其实质则是人才竞争——科技人员创新能力的竞争。只有树立以人为本的理财观念，将各项理财活动“人格化”，建立和健全责权利相结合的财务运行机制，强化对人的激励和约束，才能充分调动和发挥人的积极性、主动性和创造性。

（二）信息价值观念

知识经济是以信息为基础的经济，信息技术的开发和传播是知识经济的关键因素。在知识经济时代，信息产业成为最受重视、发展最快的产业。在新经济时代，随着信息产业化的高速发展，以数字化为先导，以信息高速公路为主要内容的新技术革命，使信息的传播、处理、反馈的速度越来越快，从而使交易、决策可在瞬间完成，经济活动的空间变小了，出现了“媒体空间”和“网上实体”。这就要求理财人员必须关注信息的及时搜集与整理，注重对信息价值的分析。信息价值与收益成正比，与信息成本及质量风险成反比。哪个企业在信息和知识共享上抢先一步，就会获得竞争的优势

（三）财务风险观念

财务风险是指企业在组织生产经营过程中，因各种不确定因素的影响而使企业有蒙受财务损失的可能性。随着知识经济的到来，企业会面临更多的风险，主要体现以下几点：

1、由于经济活动的网络化、虚拟化，信息的传播、处理和反馈速度将会大大加快，倘若对企业内部和外部信息的收集和分析不完整、不及时，或者企业管理者不能及时有效地选择利用内部和外部信息，就会加大企业的决策风险；

2、高新技术的发展使产品寿命周期不断缩短，这不仅加大了存货风险，而且加大了产品设计、开发风险；

3、由于“媒体空间”的无限扩展以及“网上银行”和“电子货币”的运用，使得国际间的资本流动加快，由此使货币风险进一步加剧；

4、在高收益心态追求的驱动下，企业将大量资金投放在高新技术产业和无形资产上，使投资风险进一步加大。

因此，如何有效防范、抵御各种风险及危机，在风险与报酬之间取得最佳结合点，使企业更好地追求创新与发展，是财务管理需要研究和解决的重要问题。

（四）环境价值观念

知识经济的时代要求是实现社会经济的可持续发展，主导资源有效配置，环境和生态的优化与平衡。为适应这种要求，理财人员要善于处理和协调好各种公共关系，努力做到加强与财政、税务、银行、物价及上级主管部门的联系，以便得到他们的指导和支持，协调财务部门与公司内其他部门之间的关系，以便得到他们的理解和配合。

二、财务管理目标的创新

财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它直接反映着理财环境的变化，并应根据环境的变化作适当调整。财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。不同的财务管理目标，会产生不同的财务管理运行机制，科学地确定财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。

目前学术界普遍认为，现代企业财务管理目标是“股东财富最大化”，这一目标定位的产权基础是“业主产权论”，考虑的只是财务资本的产权所有者——股东的利益。在知识经济时代，企业财务管理目标不仅要追求股东利益，而且也要追求其他相关利益主体的利益和社会利益，因此，企业财务管理的目标应重新确立。如美国的IBM公司已把其财务目标提炼为“为职工利益，为顾客利益，为股东利益”。

（一）财务管理目标多元化

知识经济的到来，扩展了企业资本范围，改变了企业的资本结构，物质资本的地位将相对下降，而知识资本的地位将相对上升，企业将是人力资本和非人力资本共同订立的特别市场契约。人力资本将成为决定企业乃至整个社会和经济发展的最重要资源，是决定社会财富分配的最主要因素。因此，企业财务目标不仅要考虑财务资本所有者的资本增值最大化、债权人所要求的偿债能力最大化、对政府的社会贡献最大化、对社会公众的社会经济责任和绩效最大化，更要考虑人力资本所有者(经营者与员工)的薪金收入最大化和参与企业税后利润分配的财务要求，使企业经理及职工的个人收入与企业的盈利、他们个人的资产积累和企业的长远发展紧密联系在一起。这和目前单纯的工资制相比，更有利于强化他们的主人翁意识，更有利于保障他们经济上的直接利益，更有利于充分调动他们的积极性、主动性和创造性。

（二）财务责任社会化

从利益相关者的角度出发，企业既要考虑资本投入者的财务要求，又要兼顾企业履行社会责任的财务要求，把企业的社会责任纳入财务目标体系是“利益相关者合作”逻辑下的必然选择。因为知识资源与物质资源的一个明显差别是知识具有可共享性和可转移性，它使得企业与社会的联系更加广泛和深入，而企业对知识的要求和应用将取决于社会对知识的形成和发展所做出的贡献。因而企业必须履行社会责任，如维护社会公众利益、保护生态平衡、防治公害污染、支持社区文化教育和福利事业的发展以及赞助社区的慈善事业等。这样既有助于企业实现其经营目标，也有助于其在社会大众中树立良好的形象，更有助于其自身和社会的发展。

总之，现代企业财务管理要适应社会环境和市场条件的变化，财务管理目标的设置应兼顾各相关利益主体的利益，积极履行社会责任，把经济效益、生态效益和社会效益的有机结合作为企业理财的最高境界。

三、财务管理内容的创新

（一）筹资管理和投资管理

传统企业财务管理的筹资和投资主要是指企业资金的筹集与运用。知识经济扩展了企业资本的范围，改变了企业的资本结构。企业的资本包括物质资本和知识资本两大类，在知识型企业起主导作用的不再是物质资本，而是知识资本。企业财务管理中的筹资、投资应着重考虑“筹知”和“投知”。

“筹知”是指知识资本的筹集，也是一个融智的过程。知识经济时代对智力的要求比以往任何一个时代都高。高新技术成果的大量问世，专利发明的激增，计算机软件的不断开发利用和更新换代，咨询服务业务的发展，教育在经济发展中的决定性作用，都是智能经济的体现。在智能经济社会，知识成为身份的象征，受教育程度越高，掌握知识越丰富的人，越受到社会的尊重，追加知识投资日益成为时髦。财务管理在新经济条件下就是一种智力化管理。一个企业拥有了大量的知识资本，就拥有发展生产的主动权，可以为企业创造大量财富。企业财务管理应根据企业实际情况，对企业知识资本的筹集进行合理的规划，加强对企业无形资产及人力资源的管理。应尽可能多地吸收外部知识资本，以改善企业的软资源环境与结构。筹集知识资本将成为未来企业财务管理的重要环节，高水平的智力管理将使得企业获得更多的超额价值。

“投知”是指知识资本的运用过程。企业拥有了大量的知识资本，若用之不合理，也不能为企业创造效益。‘在知识经济时代，企业财务管理应帮助企业充分利用企业的知识资本，包括合理估计无形资产带来的收益，合理估算人力资本的投入价值和收益，使企业知识资本达到最佳效益结构。通过传播、扩散、对外投资等方式，最大限度地发挥知识资本的潜能，发掘知识资本为企业带来源源不断的财富。与“投知”相适应，投资方案效益的评价应从企业全局利益、长远利益出发，以是否给企业带来人力资源的积累、提高人力资源的质量、增强企业的创新能力和持续发展动力为标准。

（二）无形经济是知识经济的一个重要特征

有形经济从本质上看是物质经济，经济活动的主要对象是处理物质资源。而无形经济是以处理无形经济资源为主。传统工业经济时代，经济增长主要依赖厂房、机器设备、原材料等有形资产。

在知识经济时代，企业资产结构中以知识为基础的专利权、商标权、计算机软件、人才素质、产品创新能力等无形资产所占比重将大大提高，使得无形经济资源成为人类分享财富的新途径。无形资产将成为企业最主要、最重要的投资对象。在财务管理中应重视无形资产投资决策及其评价，建立切实反映无形资产状况及其结果的决策指标体系。

（三）利润分配由按资分配调整为按“经济要素”分配

经济要素包括土地、劳动、资本和知识。在工业经济时代，虽然也承认脑力劳动，但并未成为主导的生产要素。在知识经济社会中，脑力劳动成为劳动的主要形式，知识是最稀缺的经济资源。因此，按知识或按经济要素分配财富，是知识经济社会的必然选择。

利润分配应改变过去的按资分配的方式，转为向企业投入物质资本和知识资本的各所有者之间进行分配，按各所有者为企业带来财富的大小比例进行分配，按贡献大小并结合各相关利益主体所承担风险的大小来进行分配。

（四）进一步提高风险管理水平

在知识经济时代，企业将面临更多的风险。企业应建立起“风险识别、风险评估、风险预防、风险控制”的管理机制，增强企业的财务应变能力，及时有效地阻止不利事件的发生，把风险降到最低限度。

要强化理财人员的风险意识，使其具备适应新环境的知识结构，具有及时捕捉风险、衡量和防范风险的能力。在El常理财工作中，应重视对各种可能带来风险因素的把握，加强财务监管和内部牵制，尽可能回避或降低财务风险，以减少损失、增加收益。运用科学方法对投资项目的未来现金流量进行预测，提高投资决策的科学性和可行性。对于技术进步快、对国民经济有促进作用的无形资产，采取类似于固定资产的加速折旧法进行摊销。

（五）建立反映知识资本价值的财务评价指标

在传统财务管理评价体系中很难反映知识资本的价值，随着知识经济时代的到来，对知识资本价值评价已是必然。通过建立反映知识资本价值的财务评价指标，一方面可以反映企业今后的发展潜力及趋势，另一方面可以反映企业经营中存在的缺点和潜在的风险。

企业的管理者、投资者、债权人、员工等利益相关者要想做出正确的决策，必然会关注反映企业资本价值的财务指标。例如，可设计反映企业知识资本比重的指标、反映企业知识资本贡献能力的指标、反映企业创新能力的指标等。

四、结束语

篇5

招投标制度起源自西方，是市场经济环境下进行优化资源配置的有效手段，它有着公开、公正以及公平的特点。对弘扬行业正气、维护行业和企业声誉；树立遵纪守法、廉洁自律、诚实守信的行业风尚；坚决抵制和严厉惩戒一切违法违规和失信行为发挥了积极作用。现阶段，招标制度在执行的过程中还存在着许多的问题，导致材料招标过程财务风险不断增大。本文结合工作实际，对如何规避材料招标过程的财务风险进行浅析。

一、材料招标过程中存在的问题

(一)招标过程中个别管理者违规进行干预

政府的材料采购主要用于市政工程，市政重点工程的材料数量大，金额高，质量要求严格，但市场上的材料品质有较大的差异。采购材料成了管理者的腐败温床，个别管理者相关法制观念淡薄，抵制不住权力和金钱的诱惑，导致以权代法。虽然《招标投标法》中明确规定：任何单位或者个人禁止以任何方式对招标投标活动干涉。一些地方也制定了相关的党纪和政纪的规定，严禁人员干预材料的招标投标活动，但仍旧不能杜绝这种现象。管理者通常利用自身职权或者影响，为投标单位进行暗箱操作，促使其中标。这种行为关系到中标的最终结果，严重影响招投标公开、公平和公正性，从而导致经济犯罪的产生。

(二)招标过程中监管力度的欠缺

我国《政府采购法》规定了政府材料招标的监督管理机构及其监管职责。这种监督管理机制符合我国现阶段政府采购的实际情况，但应该看到，这种监督管理机制仍然属于行政层面的监督管理，监督力度仍很欠缺。

1、“管采分离”工作尚未落实到位

“管”，其职责应偏重于对政府材料招标整个过程的监管；“采”，则强调具体的采购操作实践活动。然而，目前我国“管”“采”双方权力划分的不明确不清楚在实践中产生了矛盾。当前，我国不少地方的政府材料招标监管与操作机构没有实现分离，如在财政部门内部设立一个政府采购办公室或采购中心，代表财政部门行使政府材料采购管理监督和具体采购事务双重职能。“管采分离”工作未落实到位，监督失效的政府材料采购最终可能导致多种问题的出现。

2、负有监管职责的各部门之间权责划分不明确

《政府采购法》规定了政府材料采购监管机构的监管权力，但是权力的行使缺乏制衡机制。法律赋予了政府相关部门如审计机关、监察机关以及社会公众对政府采购的监督检查权力，但是负有监管职责的各部门之间职责权限划分不够明确。如广受关注的货物采购的监管问题，负有监管职责的各行政部门包括发改委、建委等部门和财政部门的职权划分不明确；在对货物采购的监管问题上，主管部门财政部门与各综合部门如审计、监察部门之间分工协作不明确，导致各机构权责不分，沟通配合、协调性差，造成监管混乱，降低了管理部门依法行政效率，导致招投标当事人无所适从，加大材料招标过程的财务风险。

(三)招标过程中立项和审核不严，配套措施存在问题

此处所指的立项不严并非是说项目本身内容的问题，而是指立项作为整个招标的首要部分，需考虑项目本身的设立是否处在一个合适的时空点上。例如，在国际大宗原材料涨价的时候，却大肆进行一些相关材料项目的招标，这就无形中加大了招标的财务风险，至少承受了市场剧烈震荡的风险。

(四)招标过程中招标人投标人以及市场供需风险

招标过程中由于招标人自身的问题也会导致招标财务风险的产生，具体表现为招标人的组织缺陷风险，人员道德风险，合同风险。组织缺陷风险主要是指在招标的过程中由于审核方面的原因、制度设计上面的缺陷、资格调查方面的疏忽所导致的招标风险。人员道德风险是指招标人员由于人为的责任、利益或道德素质的问题，、渎职等致使招标不利甚至失败的风险。主要表现在“串通投标”：投标人与招标人之间的相互勾结，造成内定中标，使招标投标流于形式，主要表现为：①招标人在公开开标之前，私下开启投标人标书，并通知给尚未报送标书的投标人。②招标人在要求投标人就其标书澄清事项时，故意做引导性提问，以促成该投标人中标。③招标人在审查、评选标书时，对同样的标书实行差别对待。④投标人与招标人私下商定，在公开投标时压低或抬高标价，中标后再给以额外补偿。⑤招标人向某投标人泄露其招标底价。⑥在招标过程中出现的其他营私舞弊的行为。合同风险是指在发出中标通知后，与中标人签订材料采购合同或协议时，因确定材料采购渠道、材料采购单价、价款结算及支付办法、违约责任及其他相关事宜时的疏漏、权责不清等原因所造成纠纷的风险。无论是招标过程中招标人的组织缺陷风险、人员道德风险还是合同风险，都会加剧招标过程中的财务风险。

二、对材料招标财务风险的规避措施

任何一项材料的招标工作都不是一个部门能独立完成的，它需要招标单位各部门的通力合作、共同参与,才能促使材料招标的财务风险降至最低，为材料招投标工作顺利完成并实施提供管理控制功能。对于材料招标的财务风险规避可以从下面几项措施入手：

(一)对招投标的各环节进行严格把关

(1)招标的准备阶段：材料招标单位在招标前首先要具备招标的条件：一需要履行项目审批手续的，应当先履行审批手续，二是落实资金的来源，以保证招标项目顺利的进行。组织招标团队以及评标委员会编写资格预审文件、招标文件。在招标文件的编制过程里我们要尽量准确科学并避免出现漏洞，我们在编写时要注意以下几点：①按照有关的法律法规和规范来编写招标的文件，招标文件所介绍的情况以及提出的要求，要与资格预审的文件内容一致，对供应商经营业绩、财务指标须经过审核，达到规定的要求。②招标文件不能要求或标明特定的材料、货物的生产供应商；禁止招标人以不合理的条件限制或排斥潜在投标人，以及对潜在投标人实行歧视待遇。

招标文件编写完成后首先要进行公示。什么是招标文件公示呢？就是指在招标公告之前，对招标文件进行公示或征求供应商意见，作为招标公告前的必备程序。就像在财政部18号令里要求的那样将招标文件公示制度更加侧重征求供应商意见。也许有人会说，这项制度无需建立，因为在招标公告以后，供应商有对招标文件质疑的权利，实际上招标公告的就给了供应商一个信息，招标文件已经确定，虽然可以进行澄清修改，但是基本内容已经定了，造成了供应商提出质疑可能性的减少，在实际操作中也证明供应商质疑的情况不多。招标文件公示制度，或者说征求供应商意见的制度能够有效地解决目前专家评审制度的不足，对于促进政府材料招标有效实施规避财务风险有着重要的意义。

第一，招标文件公示制度是深刻贯彻政府材料采购“公开”原则的具体体现，招标文件的编制过程是整个招标过程的前期过程，如果在这个过程中主动的进行招标文件公示或向供应商征求意见，那么，可以通过这种方式充分体现政府采购的公开透明原则。

第二，招标文件公示制度能够有效地解决评审专家的局限性，充分调动供应商之间竞争积极性。现在的政府采购评审专家不可能全面地了解各个项目材料采购的需求、技术要求和市场状况，所以对投标文件的评审会存在一些疏漏和偏差，如何来弥补这些呢？引入有效地竞争是比较好的办法，产品供应商对于市场上的不同产品出于竞争的需要，了解更加深入和全面，所以对于倾向性、歧视性的条款更加敏感，能够有效地判断技术要求的不妥之处。

第三，招标文件公示制度能够有效地避免招标过程中澄清和修改的出现，保障招标过程的顺利执行。在招标公告之前设定公示和征求供应商意见的这样一个环节，能够有效保障市场调研的充分性，同时，可以利用供应商之间的竞争关系更加详细了解不同厂商材料的技术性能、特性等，这样完善的招标文件可以减少澄清和修改，从而避免由于澄清修改，特别是距离开标日期不足十五日的澄清和修改会导致开标日期的延后，那样会影响整个采购计划。招标时间延长，工期延长，前期投入资金无效的闲置，资金不必要的浪费，导致财政资金的占用。

第四，招标文件公示制度可以有效地保障公开招标项目的成功率。我国政府材料采购制度中对于公开招标项目有明确要求，那就是实质性响应招标文件的投标厂商数量不能少于三家，如果不进行公示制度，招标文件不完善，存在倾向性的条款，很有可能导致最后投标或者实质性响应的投标厂商数量不足三家，导致公开招标失败

招标人在编制、审核和出售招标文件工作的同时，应当遵守国家保密规定。①招标人不得向他人透露已获取招标文件的潜在投标人的名称、数量以及可能影响公平竞争的有关招标投标的其他情况。②对设有标底的招标，对标底必须保密。③应当保护投标当事人的知识产权和商业秘密。

(2)开标、平标、定标阶段：按照招标文件规定的时间和地点，潜在的投标人参与并当众进行开标，由招标人组建的评标委员会来负责评审，评标办法必须依据招标文件规定的标准并确定最终的中标人。在此阶段有几个关键：首先在开标的时候，投标保证金必须在招标文件规定的截止时间前到达招标人指定的帐户，并不得依传真件或复印件作为支付投标保证金的依据。投标文件的递交必须在招标文件规定的截止时间前送达，并且由投标人或推选的代表来检查投标的文件密封性，经确认后，再由有关的人员当众拆封并宣读投标人名称、投标的报价以及投标文件其他的内容；其次，评标委员会组建必须是由招标人的代表以及有关技术和经济等方面的专家组建，成员的人数要5人以上单数，招标人和招标的机构以外技术经济方面的专家不少于成员的总数三分之二，而且专家成员一般是采用随机的抽取方式。在中标结果公布之前，评标成员的名单应当保密。

(3)定标、签订合同、跟踪服务。在这阶段需要强调的是合同签订的主要依据是招标文件，并且合同的内容不得与招标文件的实质性规定相背离。

(4)实际工作中招标人采取其他降低财务风险的措施

招标人实际工作中采取的其他措施有两个方面：第一，对于风险的规避方面；第二，对于风险的转移方面。首先，对于风险的规避方面主要包括下面几项措施；①资格预审策略；②招标设定策略；③评价策略；④主要条款的设置策略。资格预审策略是指对于投标人的所提交资料的审核，考察投标人的实际能力，包括产能方面的能力，市场方面的能力，信誉方面的能力，以及投标人目前的企业状况，财务状况，社会保障交纳情况，从而判定投标人是否具有能力承接标的。招标设定策略是指，提前对于所需要的材料供应商进行资料的收集，确定在这一市场上有能力的供应商，然后向这一部分经过筛选的供应商发出投标邀请，另外，在设定投标的过程中，防止他们之间的串通，尽量保证在投标过程中使投标企业得到的其他单位的信息处于不完备的状态下。评价策略是指招标人对于投标人所提交的材料进行审核之后，根据自身对这些投标人的实际能力调查的资料，核定投标人的投标动机以及投标人是否能够顺利的接标。由于材料市场供需的变化常常影响着材料的价格，在评价投标人是否具有相关能力的时候，要考虑他们的财务实力，是否能够在受到市场冲击的情况下依然完成标的任务。在评价体系的设定上要考虑到投标人的企业信誉、财务能力、社会贡献率、往常接标过程中的具体表现来综合考核。主要条款设置策略有两个方面的意义和作用。其一，设置主要条款便于招标人对自己的招标项目进行详细的考核，可以防止由于在签署合同的过程中的程序问题、主观疏忽问题、人员徇私问题、权责问题、支付款项等问题的发生，确保招标合同的签署不是违背原中标协议达成的意思。其二，设定主要条款又是对投标人的一个约束，约束投标人在投标时候的各项问题是否能够落实到实际签署合同的层次上面。例如，有些投标企业仅仅只是欲进先退的策略，投标条件很好，但是实际签署合同的时候却使用种种手段来降低条件，甚而至于抛弃诚信，损害招标人的利益。设定主要条款就是要卡投标企业的相关能力。其次，对于风险转移方面，招标人可以设定担保金。担保金主要包括投标担保金和履约担保金。投标担保金主要是为了防止投标人的信用而设定的，主要用在初始阶段。履约担保金主要是在确定中标人之后，对中标人履约行为的约束。

(二)建立风险预警体系

单位应规范材料招标的业务流程，明确概预算的编制、价款的支付等各环节控制的要求，并设置好相应记录或者凭证，如实地记载各环节的业务开展情况，保证采购全过程能有效的控制。单位在建立以及执行内部控制时，至少应强化对如下的关键环节的相关风险控制：

(1)单位需要构建材料采购的财务风险预警体系：预警指标的体系包括了投资总额、自有资金的比重、借入资金的比重、实际可得的借入资金的成本、实际可得的借入资金的期限、国家对项目的相关金融政策、国际的资本市场关于项目信用的政策、项目的市场容量等。

(2)单位需要构建材料质量风险的预警体系：预警的指标体系包括了设计的任务书质量条款、招标文件质量的条款、各合同文件质量的条款、设定指标的先进性、社会对建设项目的质量认同等。

(三)明确财务管理职责

财务管理主要的职责是：根据采购投资计划以及用款的计划及时的筹集资金，落实好资金来源，参与招标文件的制定，并依据招标文件参与中标合同条款的审核。按合同的有关条款办理付款，材料款支付的环节要特别注重付款环节内控的细节，不仅仅停留在合同的款项上。应当依据工程完工的进度，确定资金的逐笔拨付。为了确保中标者材料的质量，合理设计履约保证金的方式和数额很有必要，使中标企业始终保质保量的提供材料。

财务管理者在招投标日常工作中要敢于、善于识别串通投标行为。招投标领域串通投标固然与市场交易主体的诚信缺失、缺位有关。更主要的，在于串通投标的隐秘性强，案件查处难。也正因为此，即将颁布的《招标投标法实施条例》详细规定了招标人与投标人串通、投标人之间串通投标的行为界定，比如，规定了以下六种情形为投标人之间的串通投标：①不同投标人的投标文件由同一单位或者个人编制；②不同投标人委托同一单位或者个人办理投标事宜；③不同投标人的投标文件载明的项目管理成员为同一人；④不同投标人的投标文件异常一致，或者报价呈现规律性差异的；⑤不同投标人的投标文件相互混装；⑥不同投标人的投标保证金从同一单位或者个人账户转出等。串通投标的行为界定对抑制串通投标行为和表象，净化招标投标市场环境会有积极的促进作用。财务管理者遇到以上六种情形要及时向评标委员会、主管部门提醒该投标人提供的投标文件应该为废标，不能作为中标候选人。

(四)明晰职责权限，构建科学监管体系

正如前文提到过目前我国政府材料招投标监管还存在着以下问题：一、“管采分离”工作尚未落实到位。二、监管机构权力定位依据模糊。三、负有监管职责的各部门之间权责划分不明确。招投标制度源于西方，在监管制度的建立上可以借鉴国外先进政府采购工作经验上，结合具体国情，从实际问题入手，从以下二个方面规范和完善政府招投标监管机构的职责权限定位。

(1)通过完善法律制度规范监管机构职责权限定位。完善的监管法律体系是政府采购工作顺利开展的法律依据和基本保障。首先，我国应建立健全以《政府采购法》为核心的法律制度体系，解决政府采购监管机构职责权限定位不明确的问题，统一口径，明确规定各级财政部门是真正的监管机构。其次，要加快政府材料采购监督法规体系建设，应尽快实行《招标投标法实施条例》,以督促监管机构积极作为，有效作为。

(2)建立与权力相对应的责任制约机制。在对政府采购监管机构进行职能定位时，应遵循相应的原则，依章办事，真正做到权力行使有依据、权力行使有制约和权力行使有责任。应将监管机构在政府采购的整个过程中的每个步骤的职能定位予以明确，对权力发挥怎样的实际作用以及能够行使到哪一具体的层面等予以清楚的界定和规范。建立监管机构权力与责任相匹配机制，真正做到权力、责任和义务的统一。负有监督检查职能的各主体要明晰权责，正确行使权力，履行相应职责，形成各职能主体权力制衡的协调格局，以实现多头管理、同体监督。政府采购主管部门定期将采购信息向社会公开，接受社会舆论的广泛监督，形成社会监督机制。防止采购中的权钱交易，维护政府采购的廉洁性。