财务风险及应对措施范文
发布时间：2023-10-12 17:42:28
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篇1
一、企业财务风险的内涵及其现状
（一）企业财务风险的内涵
企业财务风险是是企业经营风险的集中体现，按其涵盖内容可以分为狭义财务风险和广义财务风险。狭义的财务风险指由企业负债筹资引起的风险，即由于借入资金而给企业财务状况和财务成果带来的不确定性。广义的财务风险是指企业的财务活动中由于存在不确定性或不可控的因素，在一定时期内使企业财务收益与预期收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性。企业财务风险贯穿于财务活动的各个环节，具体分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险等。本文分析的基础是广义的财务风险。
（二）企业财务风险管理现状及其特点
自改革开放以来，企业财务管理取得了极大的进步。但总体上来说，企业财务管理的基础理论和操作实务同企业和国民经济的发展速度相比，还是显得有些落后，企业财务管理不严，监管不利，具体表现在：
（1）管理理论落后。当代财务管理的理论基础，是建立在以有形资产管理为主的基础之上，但目前已经跨进知识经济时代，企业的无形资产比重逐步攀升，有的高科技企业无形资产的价值已大大超过有形资产的比重，现有的财务管理理论基础己经受到严重挑战。
（2）企业财务制度混乱。管理制度不完善是造成企业财务风险的重要主观因素，大多企业没有相应的财务管理体制，给企业的财务管理活动带来了许多不便。许多企业内部财务风险管理机构设置不健全，财务会计制度形同虚设，相关财务人员素质偏低，内部控制制度几乎不存在……这些现状直接影响到企业财务管理职能的发挥，甚至使得企业对于财务风险的管理职能基本不存在，将给企业正常经营带来巨大财务风险。
（3）企业过度负债经营，运营资金不够，缺乏有效地多样地筹资手段。如今，许多企业都在实行负债经营策略，负债经营能够给企业的所有者带来更大收益。但风险与收益成正比，杠杆效应能给企业带来较大净资产收益率的同时，也存在着给企业带来净资产收益率的大幅下降的可能性。企业用筹集的资金进行投资，若投资不慎或运作不畅，很可能导致企业无法按期偿还债务，加剧企业财务风险。正因为这些原因的存在，企业过度负责经营的同时也伴随着着巨大的财务风险。
进入二十一世纪以来，企业面临的宏观经济环境和企业营运机制、管理模式、会计核算等都发生了重大变化，企业财务风险呈现出新的特点。主要是：
（1）企业财务风险关联更加密切。随着市场经济日益发展以及经济全球化的发展，单个企业的财务风险必然连带相关企业，影响宏观经济的发展；而宏观经济状态和系统风险，影响甚至决定了企业财务状况和兴衰存亡。
（2）企业财务风险显现更加突然。由于企业之间关系复杂，一个企业的财务风险会迅速传递到相关企业，迅雷不及掩耳；加之宏观经济的多变，不稳定、不确定因素增多，企业财务风险具有突发性的特点。
（3）企业财务风险危害更加严重。企业财务风险的上述两个特点决定了它的危害更加严重，不仅危害企业自身以及相关企业，还危害相关行业和整个国民经济，影响国家政局稳定以及世界政治格局。
二、财务风险的原因分析
（一）财务管理人员对财务风险的客观性认识不足，风险意识淡薄。财务风险具有客观性，有财务活动就有财务风险。当前我国许多企业财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好、用好资金，就不会产生财务风险。
（二）企业财务决策失误。财务策略需要科学合理、正确的财务决策做指导，凭借经验和主观决策很容易使企业的财务决策失误，从而导致财务风险的产生。以筹资决策为例，企业在日常经营过程中需要大量的资金，由于一些企业的自身积累能力较差，内源融资较少，所需的大部分资金要靠外源融资。而我国的资本市场尚不发达，企业可选择的融资方式有限，这给企业融资带来了一定的限制。企业在进行筹资决策时如果不能正确预算资金需要量，不能确定最佳的资本结构，就会增加资本成本，降低资本收益。同时，如果过度依赖负债融资，就会加大企业按期还本付息的负担，从而增加企业的财务风险。所以，财务决策也是影响财务风险的因素，要科学地选择财务决策。
（三）企业盲目追求经济效益与偿债能力的不确定性导致企业的资本结构不合理。为了追求最大的经济效益会导致企业对自有资金的不满足，因此，企业会希望通过筹集更多的资金来赚取更大的利润。然而企业借入的资金却要偿还利息，如果企业通过借款经营所得的息税前利润不足以偿还借款利息，那么企业就要通过自有资金创造的利润去弥补亏损，如果亏额对公司来说很大，则财务风险的产生就有很大的可能性。也可以说是资本结构的不合理性。
（四）股利政策是指企业是否发放股利和股利发放的比例和时间等方面的政策。合理的股利政策对于企业具有重要的意义。有的企业不能根据自身的实际情况制定合适的股利政策，不能兼顾企业的盈利状况、企业的未来资金需求和投资者的需求等方面因素，从而都会增加企业的财务风险。
三、企业财务风险的防范措施
（一）提高财务管理人员的财务风险意识
财务风险存在于企业经营管理的各个环节，企业一定要加强企业财务人员的财务风险意识。要树立正确的财务管理观念，即要实现企业价值最大化的财务目标，一定要在收益与风险之间进行权衡，为了追求更高的收益而置风险于不顾的做法，最终会导致偏离财务目标越来越远。
（二）建立健全企业财务风险管理机制
加强企业财务风险管理，需要有一套适合企业基本情况的管理方法和手段。建立健全财务风险管理机制便成为了企业防范财务风险的对策之一。企业应加强对各项往来数据的分析和记录，并专设一位信用分析员，专岗专抓客户信用程度。对于总是拖欠企业货款或其他款项的客户，企业应敬而远之，不与其发生任何业务来往；相反，对于信用度高的客户企业可以加强与其的业务合作。这样，企业的财务风险就会相应得以降低。
（三）确定最优的资本结构和筹资方式
企业要生存与发展，首先就要筹集到足够资金。在筹资过程中要综合分析影响筹资的种种因素，降低筹资风险。首先要合理确定资金的需求量，筹资不足会影响企业的正常生产经营活动，而筹资过量又会造成浪费，增加资金成本。其次要合理安排资本结构，保持合理的负债水平可以降低企业的资金成本。要防止因过度负债而增加企业的财务负担，从而加大财务风险。
（四）制定合理的收益分配政策
企业的利润分配要按有关法律的规定进行，还要尽可能保持股利政策的稳定性。股东的投资收益是随企业经济效益的好坏而变动的，企业收益高时，应适当增大留存收益的比例，以增强企业抵御各种不确定经营风险的能力，防止在收益较低年份因股利较低或无股利可发而影响股东的信心。此外，股利政策还要考虑到企业未来的投资需求，如果企业有较好的投资项目，应适当降低股利的发放率，尤其是现金股利，这样可以大大降低融资成本。
参考文献：
[1]陈巍巍.企业财务风险产生的原因及影响.学术研究.2010.12.
[2]荆新,王化成,刘俊彦.财务管理学.中国人民大学出版社.2006.
篇2
我国石油企业很早开始探索国际化经营的道路，到了21世纪，我国石油企业探索的道路一直延伸到了苏丹、委内瑞拉、哈萨克斯坦、加拿大、泰国等30余个国家和地区。可是目前我国石油企业的跨国并购处于初级阶段，无论规模、渠道、市场、经验、国际化人才等，还是企业国际竞争力，均无法与世界大石油公司相抗衡，那么对于中国正在进行海外扩张的石油企业而言，在海外并购高速进行的同时，如何应对并购带来的财务风险，成为石油企业必须面对的课题和所要思考的问题。
一、并购财务风险的定义
一般来说，企业的财务风险指筹资决策所带来的风险。筹资决策的不同选择，筹资数额的多少，必然会引起企业的资本结构发生变化，由此而产生企业财务状况的不确定性。这里的筹资通常指举债，因此狭义的财务风险可以定义为企业因举债利用财务杠杆而导致财务成果的不确定性。广义的财务风险指企业在各项财务活动过程中，由于难以预料或控制的因素的影响，财务状况的不确定从而使企业蒙受损失的可能性。企业并购是企业为获得目标企业的部分或全部控制权而运用自身可控制的资产去购买目标企业的资产并因此使目标企业法人地位消失或引起法人实体改变的行为。因此并购本身就是一项财务活动，并购的成功与否对企业的财务状况影响很大。
二、石油企业并购财务风险的识别
企业海外并购过程主要包括并购可行性分析、目标企业（油气资产）价值的评估、支付方式的选择、收购资金的筹措、收购后的整合和债务的偿还等，上述各环节都可能产生一定的财务风险，并购过程中的财务风险主要有以下方面。
1、目标企业价值评估风险。在确定目标企业后，并购双方最关心的问题莫过于以持续经营的观点合理地估算目标企业的价值并作为成交的底价，这是并购成功的基础。目标企业的估价取决于并购企业对未来收益的大小和时间的预期，对目标企业的价值估价可能因预测不当而不够准确。这就产生了并购公司的估价风险。其大小取决于并购企业和被并购企业之间是否信息对称、并购企业是否有合理的并购评估方式、评估体系是否健全、准备并购的时间等因素。
2、流动性风险。流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重，缺乏短期融资，导致出现支付困难的可能性。流动性风险在采用现金支付方式的并购企业中表现尤为突出。由于采用现金收购的企业首先考虑的是资产的流动性，流动资产和速动资产的质量越高即流动比率和速动比率越高，变现能力就越高，企业就越能迅速、顺利地获取收购资金。这同时也说明并购活动占用了企业大量的流动性资源，从而降低了企业对外部环境变化的快速反应和调节能力，增加了企业的经营风险。
3、融资风险。并购的融资风险主要指能否按时足额的筹集到资金并保证并购顺利进行。如何利用企业内部和外部资金渠道在短期内筹到所需的资金，是关系到并购活动能否成功的关键。并购对资金的需要决定了企业必须综合考虑各种融资渠道和方式。常规的融资方式包括内部融资和外部融资，通过融资渠道和融资方式的搭配可以有多种融资方法，在资金获取的难易程度、成本大小、风险大小上其各有不同。选择适合自己企业的融资方法是降低融资风险的关键，根据融资的时间和结构，融资风险又可以分为以下两种。
（1）融资时间风险。海外并购的融资时间风险是指并购企业能否按时足额地筹集到资金，保证并购顺利进行。融资安排是企业并购计划中非常重要的一环，在整个并购链条中处于非常重要的地位，如果融资安排不当或前后不衔接都有可能产生财务风险，融资提前会造成利息损失，融资滞后则会直接影响到整个并购计划的顺利实施，导致并购失败。
（2）融资结构风险。企业并购所需的巨额资金很难以单一的融资方式解决，因此在多渠道筹集并购资金的情况下，企业还面临着融资结构风险。融资结构包括企业资本中债务资本与股权资本结构。融资方式的不同组合会给并购公司带来融资结构风险。企业并购可以自有资金完成，也可以通过发行股票、债券，贷款等融资方式进行筹资，满足并购的资金需求。因此，具体融资结构风险体现在：一是以自有资金进行并购虽然可以降低融资风险，但是抽调本企业宝贵的流动资金用于并购，很可能导致企业正常周转困难。二是在以债务资本为主的融资结构中，当并购后的实际效果达不到预期时，将可能产生利息支付风险和按期还本风险。三是在以股权资本为主的融资结构中，公司不能只考虑股权筹资的长期性和无偿性，高速扩张股本，如果业绩跟不上股本的扩张，会使每股收益不断下降，影响企业的市场形象；如果并购后的实际效果达不到预期目标，会使股东利益受损，从而为敌意收购者提供机会。
4、支付风险。在海外并购活动中，支付是完成并购交易的最后一个环节。支付风险主要是指并购后新企业的未来现金流量不稳定导致新企业缺乏足够的现金还债，导致资本结构恶化或破产的可能性后果。并购的支付方式主要是现金支付、股权支付和混合支付方式，而支付风险的产生主要源于并购方选择了错误的支付方式。并购方在采用现金支付方式时，如果并购方融资能力差，现金流的使用不当导致流动比率下降，会影响企业的偿债能力。支付方式的选择对并购的成功与否有着重大影响。
5、盈余管理风险。盈余管理与调控或操纵利润在表现形式上往往难以区分，所以符合会计制度并且适度的盈余管理被认为是有益无害和可以接受的，如利润平滑可以向股东传递企业经营稳定的良好形象、公正评价管理业绩、稳定股价、保护股东利益以及防止公司被恶意收购，但过度的利润调控或操纵往往会给报表使用者和整个集团带来巨大的风险。因而过度的盈余管理既有悖于公认会计原则，而且还会受到证券监管部门的严厉监管。
6、表外融资风险。表外融资可以避免债务融资在会计报表表内反映，相对降低负债比率，有效地改善财务指标，维持企业再融资能力，因而表外融资现象在我国企业中大量存在。担保方由此而产生的或有负债依据会计准则之规定勿需在资产负债表表内披露，当然也不会体现在负债比率等财务指标当中。表外融资使担保方的债务负担隐性化，从而加大财务风险。
三、石油企业并购财务风险的规避对策
1、慎重选择目标企业，合理评估企业价值。对目标企业的过高定价或过高评估企业价值是因为信息的不对称，因此企业应尽职调查，全面了解目标企业的信息，不盲目相信目标公司的财务报告，对目标企业的表外信息资源多加重视。有条件的企业可以聘用专门的投资银行对目标的企业的诸如财务状况、获利能力、现金流量水平以及所处的产业环境等详细信息做全面分析。并以此为依据，再采用多种方法综合评价企业的价值，以充分估计并购带来的财务风险和综合效益。同时也应该建立并逐步完善目标油气资产价值评估体系。评估的不确定性一方面源于评估方式自身的缺陷，另一方面在于并购方企业主观因素的影响，对目标油气资产的不了解以及并购过程中的激进情绪都会导致评估结果的偏离。因此加强对目标油气资产的审查具有一定的防范效果。建立长期评估，有利于把握目标油气资产的发展方向和未来前景，对并购目标的确定以及未来收益的预期都有很大的帮助，可以有效减少评估本身的不确定性影响。
2、拓展融资渠道，保证融资结构合理化。并购企业在选择融资渠道时应综合考虑两方面的因素：首先，选择的融资渠道和依据现有的融资环境能否为企业并购提供足额、及时的资金保证。其次，选择的融资渠道必须成本最低而且风险在企业可控制范围之内，同时还要尽可能的优化资本结构。从根本上看融资风险的控制主要表现在融资成本的控制，因此并购方企业需从以下两个步骤选择融资渠道：一是先对各种融资渠道的成本进行综合比较，包括不同融资方式的个别成本和混合融资方式下的综合成本；二是选择融资方式时，要综合考虑融资成本、不同融资方式给企业带来的风险以及对资本结构的冲击等因素的基础上，本着先内后外、先快后慢的原则选择融资渠道。
3、合理选择支付方式，实现支付方式多样化。并购的支付方式主要现金支付、股票支付和混合支付三种方式，不同的支付方式有不同的风险分散和收益分配效果。现金支付能迅速完成交易，降低交易的不确定性，但偿债的风险是最高的；而股票支付是成本较低，还能使目标公司的股东共同承担新企业的发展风险，大大降低了偿债风险，但程序较现金支付要复杂；混合支付的偿债风险介于前两者之间，而且企业可以根据能获得的流动性资产、股价的不确定性、股权结构的变动既要目标企业的税收等状况进行调整。企业应结合自身财务状况，采用多种支付组合的方式防范支付风险。
4、有效进行财务整合，实现企业价值最大化。并购完成后，应及时对新企业的资产进行优化组合，通过整合被并购企业的资本结构以及负债的期限结构，降低债务成本，减轻还债压力，优化资本结构。同时，并购企业必须按并购企业的财务管理模式对目标企业进行整合，调整目标企业的经营策略，将其纳入企业整体的营运轨道，提高企业整体的共同业绩，实现企业价值最大化的目标。
5、大力发展油气行业中介机构。中介公司在国际油气资产并购中十分重要，事关目标公司的诸多指标和细节，比如企业的财务状况、发展前景、关联交易、市场份额、员工素质，以及当地产业政策法规等，都需要由中介公司来提供，它们提供的这些信息直接影响并购企业的决策取向和绩效。中介机构有专业的人才、科学的程序和方法，在并购中主要履行服务和监督职能，其服务和监督渗透到并购的全过程。我国应加快建立和完善社会中介服务体系，积极培育金融、法律、会计、咨询等市场中介组织，为企业海外并购提供规范的中介服务。政府和驻外机构可利用各种资源，为国内企业寻求境外合作伙伴搭建信息平台。
6、建立产业并购基金。为了规范并购行为，贯彻落实国有大型石油企业既定的并购方针，建议在集团公司层面建立产业并购基金，明确该基金的投资决策流程和管理办法，确保其主要使用方向是与企业发展战略紧密结合的并购活动，提高并购活动的效率。
7、风险转移。风险转移是指国际化经营企业通过某种方式将风险损失转嫁给他人来承担。即使是世界著名的跨国公司，其抵御风险的能力也不是无限的。风险转移最常用的方法是向保险公司投保。虽然由于中国石油企业对外投资尚处在起步阶段，中国保险公司对境外投资风险的承保业务开展较少。但是随着中国金融市场开放的深化，外国保险公司的进入及中国对外直接投资步伐的加快，中国石油企业可以在将来通过办理保险来转移海外油气资产并购的风险，把被保险人的并购风险转移给保险人，从而减小损失。
【参考文献】
[1] 李军：浅析我国企业并购及其财务风险控制[J].商场现代化，2010（11）.
[2] 李晓晶：中国石油企业海外并购面临的财务风险及对策研
究[J].财会研究，2009（24）.
篇3
长期以来，我国的医疗卫生行业都是由国家控制，及时在财务活动中出现了一些风险，都是国家承担，因此医疗卫生企业管理人员缺乏财务风险意识，他们认为，只要严格按照企业的财务制度就不会发生财务风险。然而，在市场经济环境下，财务风险发生的概率非常大，一方面是受整体大环境的影响，市场经济环境下，医疗卫生企业财务活动日益复杂，很多的财务风险是管理者无法遇见的，加之管理者对于财务风险缺乏足够的重视，风险意识不足；另一方面加大了企业的财务风险的发生概率，对于我国医疗卫生行业更加稳定的发展造成了非常不利的影响。
2.财务人员的行为风险
财务人员的行为风险是企业在开展财务活动中比较常见的一种财务风险。财务人员在企业中长期工作，对于企业各方面的规定都比较熟悉，而且自身拥有第一手的财务资料，因此财务人员很容易为了个人利益，作出一些损害企业发展的事情。医疗卫生行业的企业作为企业的一种特殊形式，它的经营与发展也需要很多的财务人?T的支撑，因此其财务人员的行为风险依然非常大。这种风险一方面是由于财务人员制度道德所致；另一方面还有一些财务风险并不是主观行为，而是由于工作失误造成的经济利益的损失，进而引发财务风险。
3.内部财务监控机制不完善
一方面，医疗卫生企业内部的财务监控机制不完善，缺乏财务风险费相关的制度，使得工作人员对于财务风险缺乏足够的重视，在日常的经营过程中随意性非常强，无形中增加了财务风险，对财务风险控制造成了不利影响；另一方面，财务管理流程不科学，影响了财务管理水平，增加了财务风险的发生概率。在医疗卫生企业内部，财务人员的岗位职责不分离，这为财务人员行为犯罪提供了可乘之机，财务风险不断提升。
4.对资金管控不重视
医疗卫生行业的财务费风险很大一部分来自资金管理，因此医疗卫生企业应该加大对于资金的管理与控制，然而，目前我国医疗卫生企业对于资金管控不重视。医疗卫生企业的管理者把大部分的经理都放在了增加经济效益上，他们更加注重如何增加营业收入，宁可多花钱打广告也不会拿出资金提高资金管理水平，因此，医疗卫生企业的资金管理水平比较低，影响了财务活动，增加了财务风险。
二、如何应对医疗卫生行业财务风险
1.提升全体员工的风险意识
随着市场经济的发展，医疗卫生企业也开始市场化，及时是公立医院也开始走市场化之路，因此，医院需要自担风险，为了降低医院的财务风险，医院管理人员应该提升风险意识，管理者一定要意识到只要风险发生了，那么医院就会承受重大的经济损失，因此应该提高对于风险的重视，采取有效的措施防范风险的发生。在医院内部，应该积极宣传财务风险的重要性，让全体员工都提高风险意识，在日常的工作中注意降低风险，监督财务工作，一旦发现风险，及时汇报，采取有效措施把防止风险发生。
2.强化会计人员的培育力度
会计人员的行为对于财务风险具有重要影响，为了防止会计人员的行为带来的财务风险。医疗卫生企业应该提升会计人员的专业素质，降低由于专业水平不足造成的财务风险。另外，还要加强财务人员职业道德的重视，设置培训机会，提升财务人员的职业道德，防止财务人员违反职业道德带来的财务风险。在招聘财务人员的时候，要加强对于财务人员道德水平的了解，如果道德水平低，那么及时财务人员的专业水平再高都不要录用。
3.完善内控体制与风险方略
篇4
很多企业都在这一个市场当中厮杀，竞争非常激烈。所以说对于一些建筑施工企业来说，完善风险财务管理就是节约资本的一个很好的渠道。
一、当下建筑公司财务控制的主要问题
(一)缺乏必要的财务内控制度
虽然国内企业的不断发展，很多过去不被我们看重的工作都得到了应该有的重视。财务管理工作就是其中一个很典型的例子，在现在很多企业当中，财务管理工作都有安排专人来负责，而且也都是经过专门培训的人员。但是从目前公司的整体结构来说，财务部门的职能还比较单一，大部分都是在负责基础的数据核算工作，虽然说有些公司落实了财务部门的监督和审计职能，但是还不能够达到对于企业该有的控制力度。而且就算是从审计这一部分的工作来说，在很多公司这一部分工作其实是有财务负责人员监管的，而且也是由财务部门的领导直接负责，所以说这样的审计就失去了他原本的意义。因此要想做好建筑施工企业财务风险的控制工作，就需要完善内部的管理制度以及控制制度，让财务管理工作发挥它该有的价值。
(二)成本控制机制不完善
因为建筑施工企业的特殊性，所以说完善好成本管理工作是有非常重要的意义的。动辄上百万的工程如果成本控制机制完善就能够为企业主体节约很大的成本，所以说要想完善建筑施工企业的内部风险管理工作，就需要建立和完善好相关的成本控制机制，让其发挥应有的作用。但是实际建筑施工企业日常的运营过程中，这方面还是存在很多问题的。相关的材料采购人员进行采购的时候根本没有按照预先设定的工作方案，而且很多工程的材料设备供应商都是由采购人员来选择的，所以说不可避免的会出现私下交易的情况发生。还有就是对于一些中小规模的建筑施工企业来说，相关的物料管理非常混乱，也没有完善的出入库登记制度，因为缺乏制度的约束，所以说一线的工人在施工过程中自然也就不会去重视这些工作。长此以往，这些额外支出就会在无形中增加企业的风险负担。
(三)财务人员业务素质参差不齐
目前在建筑公司当中，财务管理人员的业务素质其实是也是存在很多的问题和漏洞的，除了能够应付日常的核算工作之外，对企业经营过程中各个环节的监督以及控制都很难落实到位。而工作的程度也只是停留在发现问题的阶段，根本不能够根据实际的情况找到企业运营过程中存在的问题，并且提出针对性的措施。就算是企业投资方面，也很难能够根据企业的总体情况来提出合理的建议。还有就是关于企业开源节流的方面，财务人员是应该从自身的业务出发，立足于企业的相关制度，来对这方面的内容提出专业性的建议，可是因为专业素质的限制我们的财务人员还远远达不到要求。更重要的是，很多财务人员都安于现在的工作状态，他们不能够根据企业所处的行业特征以及行业现状来及时调整自己的工作方法。也不懂得通过实际的工作来提高自己的综合能力的重要意义，所以说这些现状都在不同程度上加重了建筑企业的财务风险。
二、完善建筑施工企业内部财务风险管理工作的具体措施
(一)完善财务内控制度
对于建筑施工企业来说，要想完善内部财务风险控制工作首先需要建立起完善财务内控制度。规定会计核算、审计以及监督工作的流程，这样整个公司主体的财务工作也就会成为一个高标准的系统化的工作体系。其次就是需要加强财务工作对于企业预算投资支出的控制力度，提高财务指标在企业进行决策时的参考价值，这样才能够逐步建立起完善的风险管理制度。进而帮助企业整合资金的运作，在降低风险的同时为企业创造更大的价值，要实现财务工作对于整个工程施工的有效监督，由各部门的负责人负责，在公司内部形成分层管理汇报的工作模式。这样也能够更好的发挥财务内控制度对于企业运营的具体作用。
(二)完善成本控制机制
对于建筑施工企业来说，其成本控制工作是应该安排专门的财务工作人员来负责的，要在相关的成本目标的引导之下落实好各项工作的细节。对各种材料的供应商严格把关，通过专业的数据分析方法来为材料的采购提供参考，而且如果有必要应该对采购人员的作业过程进行监督，保证公司主体能够拿到最优惠的价格之下，也能保证的材料的质量最优化。对于现有的库存材料相关的财务人员要根据具体的工程需要进行限购，要完善对这部分材料的管理，这样才能够避免因为材料的浪费增加公司的财务风险。最后应该把成本控制的眼光放在施工现场，可以安排专人对现场进行清理，对于那些可以回收利用的物资应该安排专门的财务人员进行统计，并且根据统计的数据应用到今后的财务监管工作当中，这样也能够为企业节约很大的成本。
(三)落实内部工程会计委派制度
对企业投资进行的项目，财务部门主体应该委派专人对工程的进行进行监督并且这对于其他人员的工作也会起到一定的督导作用。需要注意的是，项目的财务负责人员应该单独进行工作，不能够受到其他部门的恶意干扰。还有，项目财务负责人员应该在工程以及企业利益之中寻找共同的平衡点，寻求双方利益的最大化。
(四)优化会计队伍结构
企业主体应该定期对会计从业人员组织必要的思想教育，借此来不断提高财务人员的专业素质，还应该建立起完善的人才引进以及培养机制，不断为自己的团队注入新鲜血液。
三、总结
企业内部财务风险控制工作是建筑施工企业想要取得发展必须要重视的一部分工作内容，当然这也是很多建筑施工企业目前想要改变却又无能为力的工作。上文根据笔者的经验，对建筑施工企业内部财务风险管理以及具体的控制措施的相关问题进行了总结，希望能够对完善我们的工作有所思考。
作者:李连君 单位:天元建设集团有限公司
篇5
国际市场金价已突破1 000美元／盎司的心理大关，全球通货膨胀预期越来越强，目前我国外贸依存度高达60%，外贸企业在我国国民经济中占有举足轻重的地位。基于通胀预期背景下，外贸企业该采取什么样的对策防范和化解财务风险，将是外贸企业亟待解决的难题。
一、通胀预期对外贸企业的影响
纵观我国近段时间的经济运行趋势，看似完美的经济数据下也存在着不少的担忧和隐患。目前引发通胀预期的具体原因有：其一，流动性过剩是导致通货膨胀的首要因素。在金融危机的背景下中央政府迅速启动4万亿经济刺激方案以帮助宏观经济重回增长轨道。地方政府又投入了几万亿来催热地方经济。积极的财政政策使得货币供应量快速上升，银行信贷激增，天量的信贷资金导致货币的供应量远远大于实际所需的货币需求量。其二，输入型通货膨胀的压力开始显现。随着美元持续走弱、全球经济复苏及可能的供应短缺将导致国际大宗商品价格继续上涨，这将持续加重我国“输入型”通胀的压力。其三，巨额外汇储备增加通货膨胀的风险。我国对外贸易将出现大量的顺差，而大量贸易顺差的存在，又同时迫使中国的外汇储备大量增加，这意味着外汇增加的同时国内人民币也相应增加，也就相当于增加了货币供应量，从而导致需求拉动型通货膨胀。其四，资产价格过快上涨引发通胀的风险。
在预期通胀下，我国国内原料价格上涨、工资行情也随之上涨，使外贸企业生产经营成本增加；又由于国际和国内复杂的因素，我国很可能会出现通货膨胀与人民币升值并存，出口产品的成本提高，我国外贸企业赖以生存的“低成本”优势将不复存在，这极大抑制了出口的增长，我国玩具、服装、电子产品等劳动密集型产品的外贸企业将受到极大冲击。高通胀可能导致全球性的经济衰退，我国主要贸易伙伴对进口的需求也会有所下降，将会影响到我国外贸企业的销售。同时，为保护本国经济，国际上针对我国的反倾销等贸易摩擦有增加趋势，也在一定程度上对我国外贸企业出口造成损害。
二、通胀预期下外贸企业所面临的财务风险
作为国内、国际市场的主要参与者之一，外贸企业的财务风险不仅来自国内市场。同时也受国际市场波动的影响。笔者认为在通胀预期下我国外贸企业主要面临坏账风险、汇率风险、流动性风险、货币的购买力风险等财务风险。
（一）汇率风险
汇率风险就是外贸企业因外汇汇率波动，使其以外币计价的资产或负债价值发生涨跌，而蒙受损失的可能性。汇改以来实行浮动汇率制度，人民币的汇率波动比以往更加频繁,幅度也更加剧烈。自2005年汇改以来，人民币兑美元汇率一路升值，到2008年已累计升值了21%；人民币兑欧元则有升有贬，且波动幅度较大。同时，人民币对日元、欧元和英镑中间价大幅波动。到2009年，人民币对美元中间价升值速度仍然缓慢，双向波动特征依然存在并突出，面对如此剧烈的汇率波动,我国的外贸企业面临着较大的汇率风险，汇率风险使得大批外贸企业关门歇业。在通胀预期的背景下，有些经济学家认为为了抑制通胀，人民币可能进一步升值，但是另一些经济学家认为根据市场经济的现实和理论逻辑，高通胀的结果是本国货币贬值，而非升值；升值是通胀率下降的结果，而非原因。正是由于存在这两种截然不同的观点，汇率的变动将是扑朔迷离。可以肯定的是外贸企业将面临更大的汇率风险。
（二）坏账风险
坏账风险是指因交易一方不能履行或不能全部履行交收责任而造成的风险。对于外贸企业而言，随着国际业务的大量开展，势必伴随着大量的应收账款，这些欠款如果不能收回，将产生大量的呆账坏账，加大外贸企业的坏账风险。据商务部数据，2008年中国对美国出口坏账率增长了3倍左右，2009年中国出口贸易的坏账损失将超过1000亿美元，并且以每年150亿美元的速度增长。出口八成以上采用信用销售形式，欧美国家付款期一般在交货后90天，有时长达120-150天，拉美地区甚至长达360天。随着全球通胀的预期越来越强，为了控制通胀率，各国将可能采取紧缩性货币政策，会促使国际金融市场流动性不足，使我国外贸企业形成的应收账款发生坏账损失的可能性越来越大。
（三）流动性风险
流动性风险是指外贸企业由于金融资产流动性的不确定性变动而遭受损失的可能性。当企业流动性不足时，它无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获取足够的资金，从而影响其盈利水平。由于受国际国内市场的双重影响，外贸企业很可能会面临流动性不足的问题。在预期通胀的影响下，使得资金需求量增加。一方面，由于物价的上涨，使采购同等数量的物资需要占用更多的资金，外贸企业为了减少原材料不断涨价所产生的损失，或想在囤积原材料中获得利益，企业就会提前进货，进行超额储备，造成了资金的大量需求；另一方面，在通货膨胀期间，企业会发生资金紧张，应收账款的回收率降低，从而引起经营资金供应量的减少。在物价波动剧烈时，投机利润大大高于正常的生产利润，这时，越来越多的资金用于囤积商品、抢购黄金等投机活动，使闲置资金转化成信贷资金的过程受到严重阻碍，将会大大减少了民间信贷资金的来源。当发生通货膨胀时，国家会采取货币紧缩政策，会采取提高存款准备金率、提高利率水平。通过提高存款准备金率，将使银行的信贷规模大大减少，迫使银行在进行贷款时特别谨慎，贷款的条件会更加苛刻。因此，在通货膨胀时期外资企业资金的供应量受到多方限制，使得外贸企业将面临流动性风险。
（四）货币性资产的购买力风险
在通货膨胀条件下，由于货币性资产的金额是固定不变的，付出同样多的货币，只能获得较少量的商品或劳务，因而持有货币性资产必然遭受到一般货币购买力下降所带来的损失。货币性负债，意味着债权人收到的款项没有期初借给借款人的款项值钱。反之，也就意味着企业归还货币性负债时获得购买力收益。非货币性资产和非货币性负债的价格一般是变化的，它们所蕴含的购买力不随物价水平的变动而变化。在预期通胀的情况下，外贸企业持有大量的货币性资产（如现金、应收账款）等都会使外贸企业遭受货币性资产的购买力风险。
三、外贸企业应对财务风险的相关措施
（一）外贸企业应该采取财务管理措施和衍生工具交易，合理规避汇率波动风险
1.财务部门应该密切关注汇率波动情况，咨询相关专家，建立合适的财务分析模型，合理预测汇率走势，规避汇率波动带来的风险。
2.充分运用衍生工具交易进行套期保值，结合外贸企业风险敞口的实盘，将公司汇率锁定在一个能接受的范围内；此外外贸企业还可以通过合理匹配收入和支出，提前付款和滞后付款，净额结算等方法管理汇率风险。
3.做好计价货币与支付货币的选择，逐步采用多币种结算方式，降低单一外币汇率波动给出口造成的不利影响。此外，还可以增加出口贸易中本币的结算，以直接规避汇率波动的风险。
4.有条件的外贸企业可以拓展海外生产地和海外采购来源。可以用当地货币在当地市场上购买原材料或雇佣劳动力。这样,采购成本也将以当地货币计算,减少了汇率变动对产品成本的影响。
（二）应对坏账风险应采取的措施
1.重视出口结算方式的选择。在通胀预期下，为保证资金安全，规避信用风险，出口业务应尽量采用全额或部分信用证、即期托收、提单后付款放单等结算方式。
2.建立合适的信用管理制度和逾期应收账款管理制度。一方面，建立自己的信用政策，规范信用管理，加强对客户的资信管理确定信用额度，从源头控制信用风险；另一方面建立应收款项回收责任制。应收款项的回收应与业务人员的业绩考核相挂钩。
3.应收账款的回收采用保理的程序。国外采购商、保理公司、外贸企业三家签定保理协议，保理公司将会通知零售商，不得向国外采购商直接支付货款，而是把货款交给保理公司，由保理公司将钱按一定的比例在国外采购商和外贸企业之间分账。
（三）为应对外贸企业资金的流动性风险应采取的措施
1.加强企业合同管理。只有建立以企业合同为导向的资金管理机制，让企业资金流动和企业合同履行情况结合起来，在签订合同时结合企业资金状况采用灵活的交易方式，才能更好地控制企业的资金流动性风险。
2.做好企业现金预算。包括年度、季度、月份、每周资金预算。通过编制年、季、月、周现金预算，可以加强企业资金流动的预见性和可控性，也便于企业对未来业务合同的资金计划作出合理安排，最大限度地降低企业资金流动性风险。
3.压缩资本性投资支出。企业在通货膨胀预期下，有效需求受到抑制，使资源和生产能力无法得到充分利用，因此，目前最重要是实现现有资源情况下的有效再生产，应注意压缩资本性投资支出。
（四）规避货币性资产的购买力风险应采取的措施
1.缩短在途资金的时间，减少资金沉淀。可以通过增加资金预算的准确性，增加预算的刚性，来加强运营资金的管理。
2.合理占用应付资金，适当保持净债务人地位。充分利用合同付款期和商业信用，合理占用应付资金，这样，一方面可以缓解企业的现金流出；另一方面当出现严重通货膨胀时，只要企业保持净债务人地位，就可从中获益。企业保持净债务人地位，即货币性资产小于货币性负债时，企业从货币性负债上获得的货币购买力收益，超过了货币性资产因购买力下降而遭受的损失，势必会发生购买力净收益。
除此之外，外贸企业还可以通过应收账款证券化转移风险，调整贸易结构、平衡进出口额等方式规避财务风险。
【参考文献】
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（一）从外界环境变化角度
外界环境的变化主要体现在当前相关法律政策的变化、社会文化的变化以及市场经济环境变化等内容。财务管理效率很大程度上受这些变化因素影响，且随市场经济的快速发展，财务管理受外界环境变化的影响将更为明显。在这种背景下，公立医院在未来发展过程中不断地进行自我调整，保持与当前环境变化相适应。如果缺乏关于外界环境的全面了解，就不能对其进行有效的分析，做不到合理的有效分析就有可能导致投资计划的盲目进行，一旦出现问题，就会形成巨大的资金损失。
（二）缺少专业的财务人员进行风险管理
长期以来，公立医院进行财务管理过程中多将工作内容体现在账务或报表管理等方面，忽视财务风险问题。而且在制度制定方面，也未对财务管理工作设定相应的风险应对机制。实际进行财务管理过程中，关于财务风险问题，公立医院也缺少对应的岗位，也不具备相应的专业性人才，所以就导致医院在应对市场经济的环境变革时，财务管理不具备较强的时效性。尽管医学领域未来发展过程中要求对医疗体制进行不断深化改革，但在改革过程中也面临较多的难题，所以建立财务风险的管理机制是公立医院在未来的发展之路上的一项重要内容。只有建设好对财务管理的风险管理机制，才能保证公立医院未来长久的发展。
（三）公立医院自身性质决定其高风险特征
从资产总额度角度分析，其在公立医院中的基数表现极大，但不具备较强的财产变现能力，这就产生资产流动性过大且无法快速变现等问题。近几年，许多的医院为了逐步的提高医院的资产流动效率，他们大多选择了减少存货的积压，尽量的减少资金的支出，但此种方法依然是无法有效的改善资金的流量问题，许多的坏账仍不能被很好的解决。由此可判断，当前公立医院存在的问题主要体现在财务风险管理方面，其也是财务管理过程中的重要内容。
二、公立医院财务风险产生的原因分析
首先，医院工作人员的风险意识较为薄弱。目前，在我国大部分的公立医院中，一些在计划经济时代存有的旧观念依旧还在流行，尤其是在对医院的财务资金进行操作的方面，资金签批的流程并不是十分的严谨，这就使得医院内部对于资金的利用效率先对偏低，进而造成其在经营管理过程中财务风险的出现。其次，缺乏健全的内部控制机制。其次，公立医院的高风险特征由其性质所决定。由于医院并未从效益角度以及可行性角度对设备的购置进行论证，极易在设备购置过程中因投入过高产生风险与负债较高且产出较低的后果。最后，由于公立医院的社会公益性性质决定，如急救病人欠款，或因医患之间存在医疗纠纷而存在的患者欠款以及患者治愈后未结算所有款项等。
三、应对财务风险的有效对策
从客观的角度来看，虽然公立医院在经营过程中无法彻底消除其中存在的财务风险以及产生财务风险的相关因素，但管理者自身可根据实际经营过程中存在的财务风险特征采取相应的规避或预防等手段。同时，注重管理水平的进一步提高，以科学管理方式实现财务管理的目标。具体应对财务风险的策略可从以下几方面进行。
（一）正视风险管理的重要性
财务风险的有效预防与控制，要求医院管理人员正视风险管理的重要性，提高自身财务管理知识技能并强化风险防范意识，将财务风险管理贯穿于医院管理的始终。同时加强对风险管理部门的领导与管理。第一，建立日常报告制度。有关部门必须对平时发生的事故予以记录，分析原因，有针对性地采取防范措施。第二，例外管理。重大的风险事件一般采用集体讨论或专家咨询的方式。对特定项目的风险评价应由风险管理部门主持、相关部门的主要负责人参加，也可以咨询相关专家，制定出切实可行的防范风险方案，供医院管理层决策。第三，其他部门要配合风险管理部门的工作。在进行相关管理方案时，要考虑风险对医院财务目标的影响。
（二）风险应对体系的构建
从公立医院长远发展角度讲，良好财务管理环境的营造是保证其各项财务活动能够顺利展开的重要前提，所以，医院的管理者可以通过改善其财务管理的环境，来使得医院应对财务风险的系统能够更加的完善，对此，管理者不仅需要科学的认识风险在发生时的变换规律，还要以此规律为基础，针对性的选择相应的应对策略，从而对财务风险进行有效的规避。此外，医院管理人员应根据当前财务管理环境现状，分析风险发展的规律，对财务管理环境与风险的关系进行明确，适时调整公立医院原有的财务政策，以此保证在财务环境不断变化的情况下，对风险的应对仍可做到游刃有余，进而建立起一个系统性的应对财务风险的体系。
（三）完善医院的会计制度
对于医院来讲，要想保证其内部的各项会计活动都能够顺利的展开，建立一个完善的内部会计制度是十分必要的。并且，会计制度的完善，还可以为医院内部的会计信息质量的提供有效的保证。作为医院用来对财务风险进行有效防范的重要基本材料，会计信息的可靠性与真实性将会对其防范财务风险的力度产生极大的影响。因此，医院管理者应该要不断完善现行会计制度，保证其能够应对不断变化的财务环境，也由此使医院会计的整体工作水平得到有效提高，为医院的持续发展奠定良好的基础。此外，在对医院内部的会计工作人员进行配备时，应该以当前医院进行的财务活动的需求为基础；并且，还要在保证人员合理配备的情况下，不断的完善医院的财务报表制度，使得其对于会计信息的监督职能可以被充分的发挥出来，从而为会计信息的质量提供有效的保障，进而促使其对于财务风险的防范能力被有效的提升。
（四）注重财务管理人员综合素质的提高
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国务院 2009年的《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》对指出促进中小企业发展是保持国民经济平稳、快速发展的重要基础，也是关系我国民生和社会稳定的重大战略任务。但随着2008年金融危机的巨大冲击，自2008年下半年以来，我国的中小企业生产经营变得越来越困难。根据国家发改委中小企业公司的统计，中国中小企业总数约在1000万家左右，占全部注册资本的99% 以上，中小工业企业总值占全部工业总量的60%，因此，中小企业成为拉动经济的新的增长点。据艾瑞咨询统计2007年中国中小企业的总数为3453万家，经过2008年的金融危机，中国中小企业的总数降到3400万家，说明我国中小企业的抗风险能力较弱。以新疆茥屯的一个塑料厂为例，该厂2008年的销售收入由6800万元降到3700万元，下降了46%，由于欧美消费能力的萎缩和国内市场价格风险的相对不稳定，使得一些直接面向国际市场的中小企业的订单锐减，导致现金流紧张，经营风险加大，因此，对中小企业财务风险的防范进行研究具有重要意义。
一 中小企业财务分险概述
1．中小企业的界定标准
根据《中华人民共和国中小企业促进法》的界定，应同时满足以下两个条件：
第一，不对外筹集资金。即不公开发行股票和债券。
第二，经营规模较小的企业。即按照原国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局四部门联合的《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》（国经贸中小企［2003］143号）文确定的小型企业。划分标准详见表1。
2．财务风险的含义
财务风险是指企业在特定的客观情况下和特定的期间内，在企业经营运作过程中，由于各种难于或无法预料、控制的企业外部环境和内部经营条件等不确定因素的作用，使得企业资金运动的效益性降低和连续性中断，进而使得企业的实际经营绩效与预期的目标发生背离，从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或不利结果的可能性。
3．财务风险的种类
第一，筹资风险。是指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性，是财务风险的重要组成部分。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆风险、汇率风险等。
第二，投资风险。是指由于投资决策失误和投资环境恶化所引起的企业投资的预期收益率的不确定性。投资风险主要包括利率风险、在投资风险、通货膨胀风险等。
第三，经营风险。是指中小企业由于生产经营的产供销各个环节的不确定因素的影响，造成企业资金运动迟缓。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险等。
第四，存货管理风险。企业保持最优库存量对于其进行正常生产来说非常重要。存货太多会导致产品积压，存货太少有影响企业的正常生产，风险较高。
二 我国中小企业财务风险的现状
1．融资能力差
第一，现有金融体系问题不利于中小企业的融资。我国金融体系是以国有大企业为主要对象设计实施的。金融机构依然是国有银行垄断的局面，以国有经济为导向的金融制度安排，使国有商业银行与中小企业在融资体制上不对称。中小企业可以抵押的资产少，信用信息不透明，担保难等不利于因素制约了从现有金融机构获得贷款，企业发展关键环节需要资金，只能从民间借贷，付出加倍的代价，增加企业财务负担，制约了中小企业的发展。
第二，中小企业受规模市场的制约，借贷能力不高。中小企业自身管理现状，约束了直接从银行获得贷款。中小企业管理基础薄弱，普遍缺乏良好的公司治理环境，缺少自有资金，资产负债比例不协调，内部管理不规范，财务制度不健全，可抵押资产少，规模小，信息不透明，资信度不高，企业经营风险大，盈利模式不稳定，技术水平一般较低，难以适应多变的市场变化等现状，增加了银行贷款风险，制约了在银行直接获得贷款概率。
第三，政府扶持力度不够。目前我国缺少切实面向中小企业服务的机构，如中小企业担保机构，中小企业评估机构，以及为中小企业服务的金融机构，现有的担保机构为了企业自身的利益，担保费用高，要求条件苛刻，很难满足。现有的商业银行由于资金、服务水平、项目限制，贷款手续等严格限制了中小企业的融资。
2．现金数量偏少
这是中小企业财务风险的最普遍表现。中小企业一般把多余的现金投入短线经营活动，使得现金的持有量偏少；另外，应收账款回收不利，也会导致企业现金流的不畅。中小企业产品易出现积压，使得资产的变现能力差，现金流量不足，加大企业的财务风险。
3．市场拓展日益困难
我国大多数中小企业都还是家族世袭企业，实行粗放型经营，没有科学的经营决策于管理，所以权经营权统一，不利于形成有效地监督。缺乏创新，市场竞争力弱。
三 产生的原因分析
1．外部因素
主要是国家政策的变化和经济环境不确定的影响。第一，国家经济或金融政策的变化，都有可能对中小企业生产经营、市场环境和融资形式产生一定的影响。例如，央行2010～2011年六次调整存款准备金利率，从年初的13.5% 提高到21.5%，使得中小企业面临贷款利息高、成本费用上升、无力偿还贷款本息的风险。第二，国家经济环境的变化主要包括产业结构、国民生产总值增长状况、经济周期波动、利率、通货膨胀于就业、工资水平等。例如，通货膨胀带来物价上涨，必然导致资本市场的资本成本上升、行业原材料价格、工资水平提高，引起经营成本上升，财务状况恶化。中小企业所处的产品性质特征、产品销售的竞争程度、行业的景气变化情况也会引起企业财务风险。
2．内部因素
第一，资本结构不合理导致企业财务风险。中小企业资产负债率过高，利息支付多，收益减少，导致偿债能力弱，风险程度高。还有资金运动各个阶段、各种形态的资金占全部资金的比例不合理等现象，加剧流动负债的偿还风险。
第二，内部财务制度混乱导致企业财务风险。中小企业管理者的管理能力和管理素质较差，导致企业财务管理薄弱，资产管理不严。具体表现为资金使用缺乏计划；对日常资金使用去除管理；存货控制薄弱；应收账款周转效率低下；在生产过程中资源利用率低；产品质量 控制不健全；生产管理水平低下。
第三，缺乏风险管理意识导致企业财务风险。中小企业的内部财务管理薄弱，管理层缺乏风险意识，只追求经营利润，投资时不考虑资本成本和资本结构，不测算风险报酬，导致财务风险。没有专门建立对财务活动进行风险管理的机构，无法对财务风险进行防范。
第四，内部控制、监督机制不健全导致财务风险。中小企业内部控制体系不健全，管理部门的约束机制不到位，缺少必要的内部监控体系及制度，使得资金使用效率低下、资产流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
第五，投资决策失利造成财务风险。对企业来说，正确的产业选择是生存发展的战略起点。中小企业缺乏科学的投资决策机制，企业财务人员由于受到自身经验和能力的局限，对市场的调查和预测不够，不能进行精细的投资预算，加大了中小企业的财务风险。另外，中小企业资金相对紧张，自有资金比例低，短期金融负债占总负债和销售额的比例较高，长期投资比例十分低下。
四 中小企业财务风险的应对措施
1．政府部门宏观环境的扶持
政府应创建激励中小企业发展的财务金融环境。加大信达支持力度、拓宽直接融资渠道，各城市商业银行要把中小企业作为主要支持对象；加快金融机构改革，鼓励金融服务创新，尤其是改进商业银行贷款审批程序以适应中小企业贷款要求；改进对非公有制企业的资信评估制度，采取可行的中小企业财务信贷评估体系，提高审贷效率；建立健全信用担保体系。通过上述途径多方面为中小企业财务健康发展提供良好的人外部环境和激励。此外，强化外部监督，是促进中小企业财务风险管理工作规范的重要途径和方法。
2．拓宽融资渠道，优化资本结构
由于中小企业的信誉问题以及可以提供担保的财产物资缺乏，造成融资困难，对此，中国小企业应当优化筹资渠道，根据生产经营情况合理预测金需求量，确定合理的资金结构，选择银行借款、融资租赁、商业信用等合适的资筹方式，制定科学的融资策略减少筹资风险。例如，可以通过在我国中小企业板块上市融资，向政府申请贷款补贴支持，降低融资成本。充分利用杠杠作用，多方面筹资，拓宽筹资渠道，分散筹资风险。
3．完善风险管理体制，强化内部控制
2004年，COSO美国发起人组织委员会将内部控制扩张到风险管理领域，在其研究报告《企业风险管理整合框架》中将内部控制的要素更细化，尤其重视风险，将风险评估细化为四个要素：目标制定、事项识别、风险评估、风险反应。要求做到以下内容：
（1）建立职务分工制度，实行不相容职务分离的原则。对不相容岗位实行相互分离、相互制约，做好岗位之间相互监督。如会计人员与出纳人员分离，仓库保管人员与会计记账人员分离，审核与记账人员分离等。
（2）建立健全会计系统控制。根据《会计法》《企业会计制度》《企业会计准则》制定的适合本单位的会计制度，会计凭证，会计账簿，建立严密的会计控制系统。重视企业流动资金的投放与管理，保持资产流动性；建立成本费用预算制度，实施成本费用责任追究制度；加强存货管理、运营科学的发法加强存货监控，盘活存货资产；加强应收账款动态管理，做好信用调查与评估工作，防范信用风险；保持财务资料的完整，健全会计核算体系。
（3）严格日常核对制度，实物控制。加强内部审计控制是对企业内部经营活动和管理制度等的一个监督，加强对企业的货币资金的控制、采购和付款控制、销售与收款控制、对外投资控制、成本费用控制、固定资产存货控制等。
4．建立有效的财务危机预警系统
财务预警是指通过运用财务分析的方法，利用财务报表及其他相关资料进行及时的信息处理，并通过这种信息化、数据化的管理及时发现企业经营管理中存在的财务风险，分析引发财务风险的原因，揭示企业经营过程中存在的潜在问题和薄弱环节，最后提供相应的对策建议，以帮助企业纠正经营过程中存在的错误和偏差，优化决策和资源配置，做好财务风险防范工作。
运用财务预警体系，首先，进行分析。企业相关信息经过筛选进入财务预警系统，对财务风险进行分析，确定本单位的财务风险指标和阀值。其次，进行财务预警处理，结合自身情况，利用现代处理技术方法，找到最佳解决方案。最后，
建立财务职责体系。要建立一个职能明确，责任清晰地职责体系，使财务风险管理深入人心。
五 结论
财务风险控制是企业管理永恒的话题，因此，研究中小企业如何加强财务风险控制，如何有效控制各类财务风险因素，进而提高中小企业抵御财务风险的能力，对中小企业的发展有着重要作用，对国民经济的发展也有着重要的完善作用。中小企业在我国扩大内需，保持经济稳定增长，增加财税收入，增加就业，稳定社会，活跃市场等国民经济活动中起举足轻重的作用。但今年以来，受国际金融危机的影响，国内经济增速放缓，中小企业大面积经营困难，沿海地区因原材料价格上涨、劳动力成本上升以及人民币汇率升值等因素的影响出现了大批中小企业倒闭现象。为积极应对国际金融危机对我国的不利影响，国家及时制定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。财政政策由稳健调整为积极，货币政策则由从紧调整为宽松。央行也加大对中小企业的护持力度，面对相对宽松的货币政策，中小企业融资难瓶颈突破和解决，积极引导支持中小企业的发展。中小企业自身也应加强内部资金科学管理，建立健全相应的管理措施，增强企业的经济实力，以应对瞬息万变的市场环境。
注释
①是用于预测财务风险的一系列财务比例，可以有效判断财务运行状况
②通国财务指标判断财务状况的临界点，指标高于临界点启动预警计划
参考文献
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风险是企业发展过程所必须要面对的，尤其是针对目前世界范围内金融危机的爆发以及不断扩大，在给企业发展造成极大阻力的同时，也将企业风险凸显的更为明显。而就企业的财务工作者而言，应该有强烈的风险忧患意识以及处理风险危机的能力和应对措施。财务危机是企业财务状况发生困难的一种判断，几乎每个企业都会遇到财务资金短缺或是入不敷出的情况，这是财务风险的预警信号。每个企业从兴旺到衰落的过程中都会经历的过渡阶段，即稳健经营一不稳健经营一财务困难一破产清理。在金融危机下遇到财务风险应该采取何种对策应对，本文就这种问题发生的几种情况进行分析并提出应付对策。
一、金融危机下财务风险概述
从经济学的角度上来说，财务风险是指企业在财务上由于余额不足所产生的企业损失的可能性，其根源就在于企业自身资金链条上的断裂。具体可以表现为以下三种情况：首先第一种是其企业内部的现金额无法实现对企业债券的偿还所出现的风险，这种风险最为常见，尤其是在那些资金流动方面不是很频繁的企业；第二个方面就是企业自身内部的财务杠杆无法实现正向效应上的发挥，其财务价值也很难得到第三方的认可；最后就是体现在企业目前在流动负债以及流动资产上的不匹配。
二、财务风险的表现形式
按照企业资产收益与资产流动匹配的程度，财务风险可以分成两种表现形式：第一种情况就是企业亏损，而依照企业亏损情况的不同可以将其区分为的偶尔亏损、间断亏损以及连续亏损。对于发生亏损的企业，究其原因，不外乎以下几种原因：(1)企业销售收入过小，成本费用过大，企业利润为负数；(2)销售收入过小，成本费用不大，资金流不足应付日常业务；(3)由于企业耗费成本费用过大而导致的现金短缺；(4)成本费用较大同时销售收入较小所导致的现金短缺。对于前三种情况，企业若能完善信用政策，强化全面预算管理，问题不难得到解决，但第四种情况必须采取果断措施，进行从内到外、从上到下的全面的组织改造，否则企业只能以破产告终。
另外一种情况虽然表面看起来风光，但是“病毒”由内而外慢慢腐蚀全身，风险加大，最终不治而终。这种症状就是盈利型症状：盈利型财务风险的主要表现为以下几种形式，首先是在企业的销售扩大的情况下面，必须要实现对长成品的增加，同时保证原材料存货、应收价款以及设备投资上的增加，而具体的表现就在于为客户踊跃订货。对港口企业而言，以前就曾经碰到过这种情况，由计划经济到市场经济转变过程中，港口企业为扩大吞吐量，和周边港口竞争，承诺客户在港口装卸服务完毕后，可以延期支付港口费，许多中小客户恶性欠款，使港口流动资金发生困难。这种表面的繁荣现在已经得到遏制，如果不及时制止，企业往往会陷入入不敷出的境地。另外，为扩大企业规模，增加设备进行固定资产投资，由于企业自由资金不是十分充裕，于是向银行借款，而在固定资产购置以后，相应原材料和在产品资金需求量增加，从而存货过大并促使产成品资金需求上升。同时，由于向银行借款和客户赊账的增加，负债也进一步增大。原材料和产成品的大量积压，赊销量过大，导致应收账款的过大；应收账款的过大导致企业没有充裕的流动资金去支付应付未付款，没有能力去支付到期的银行借款，形成了恶性循环的过程，加大了企业的财务风险。
三、金融危机下财务风险的应对措施
由于在金融危机下，财务风险要比发展时期的风险特点表现的更为明显，在具体的应对措施方面，主要的表现为以下几个方面的内容：
1.企业管理者风险意识上的加强
在风险管理的过程中，首先必须要提高管理者的风险意识，对企业在发展中所遇到的问题进行深入研究，并保持风险预警意识，从管理层面上首先打好风险管理的基础。
2.确立稳健发展的目标
优秀的企业都有长期的规划和发展，众所周知的海尔集团，提出百年海尔的宏伟规划，可见其魄力和志向。稳健经营是指一个企业具有偿付能力，而且具有持续发展的能力。企业发展中的每一个重大决策，都必须谨慎，在不具备承受高风险能力的条件下，宁缺勿滥，能可保守也不要追求短期目标，企业的赢利能力和偿付能力应相互匹配，效率优先，增强产品和服务的竞争力，效率和赢利要相辅相成。
3.利用效绩评价体系
成熟型的企业评价体系大都包括三个方面的指标：资本收益指标、资本流动指标和资本稳健指标。经营稳健性是企业管理质量的重要标志之一，而经营稳健度表示资本收益和资本流动的匹配程度。
4.发展资产信托业务
开展信托业务能够提高公司资本的流动能力，增强经营稳健性。信托公司不但可以像银行一样向企业发放贷款，而且还可以作为股东直接向企业投资。例如，当企业需要购置大型机器设备而资金不足时，可由信托公司给设备制造商出具“收益凭证”，制造商据此从银行取得借款进行生产，生产出设备归企业使用，企业完全付清款项后设备归企业使用。《信托法》颁布后，这种业务将在我国逐步开展。
参考文献：
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【关键词】风险与收益；财务分析方法；风险预警与监控；定性与定量分析
一、风险预警财务分析
财务部门应对每项预警指标都设置指标的上限和下限，根据实际指标值与指标上限或下限的比较，系统自动发出预警信号，进一步研究预警信号主要出现的原因，从而对管理层的决策起到指导作用。
二、财务分析方法对风险管理的影响
根据财务报表，分析现行的财务状况并预测未来发展趋势。为经济决策提供预见性参考信息。
1.重要会计科目的分析：
（1）应收账款：应收账款要关注回收情况，相关销售政策的变动情况，应收账款增加与销售收入增加、若应收账款的增加大于销售收入的增加幅度，将虚增流动比率。同时，分析其他应收款项目增减变化的原因，避免因关联方关系增加其他应收款，可以有效防范风险。
（2）固定资产是一项重要的资产，固定资产的取得、折旧以及后续支出都有着不同的核算方法，对利润影响较大，所以，还需要加强对固定资产真实性的分析，实现对固定资产真实性、产权真实性、计价真实性的核查；其次，需要对固定资产进行审查，了解固定资产是否出现增减变化，并且要保证固定资产所占据的比例要与收入增长的速度相匹配。当然，还需要对固定资产的折旧方法加以审查，要从根本上保证期限的合理性与全面性。
（3）营业收入：从事生产经营的目的是为了获得收入，营业收入的确认和计量存在不同的方法，因此要核查收入计量方法是否一致，有无通过应收账款、销售退回等情况来虚增销售收入。
2.现金流量相对量分析
现金流量与当期债务比率=经营活动的现金净流量/流动负债，反映经营活动产生的现金净流量对当期债务偿还满足程度，该指标越高，资产流动性较好；
债务保障率=经营活动的现金净流量/（流动负债+长期负债），反映经营活动产生的现金净流量对全部债务偿还的满足程度，该指标越高，可持续经营能力较强。
现金净流量对销售收入比率=经营活动的现金净流量/营业收入，反映经营活动过程中单位营业收入能够获得的净现金流量。该指标越高，偿还银行的债务保证率也会越高。
现金净流量与总资产的比率=经营活动现金净流量/资产总额。该指标越高，运营效率较高。
3.偿债能力的分析
根据流动比率、速动比率财务指标等变化情况和原因，短期偿债能力和偿还长期利息与本金的能力进行综合评价。短期偿债能力不足，可能被迫出售长期资产以偿还债务，将会影响正常生产经营活动，甚至出现资不抵债的情况。
4.盈利能力分析
根据近3年的销售利润率，净资产收益率，成本费用率等数据的变化情况及原因，综合评价盈利能力。
5.经营能力分析
通过在近几年对相关指标的分析调查得知，无论是总资产周转率、流动资产周转率还是其它，均是对综合经营能力加以评价的主要内容。在资产管理方面所表现出来的效率，以其各项资产的周转速度来衡量资产利用的效率。周转速度越快，表明各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率就越高。
6.发展能力分析
在经营管理过程中既要关注经营情况，更要关注未来的盈利能力和发展能力。运用销售增长率、总资产增长率、资本积累率等财务指标分析发展前景。
三、风险管理中财务分析的完善方案
1.财务报表真实性的完善
财务分析的基础是财务报表，在编制年度财务报告前，进行必要的资产清查、减值测试和债权债务核实。应当按照国家统一的会计准则和制度的规定，做到记录完整、数字真实、计算准确。财务报告列示的各种现金流量由经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量构成，应当按照规定划清各类交易和事项的现金流量的界限。
2.偿债能力分析指标的完善
（1）增加财务指标净利润/流动负债，能够反映收益对负债的偿还能力，为企业利润分配中是否给予股东分配或利润留存提供依据。
（2）完善速动比率，速动资产参照国际标准，速动资产=货币资金+短期可上市证券+应收账款净值，能够将应收账款中与营业活动关联较浅，但数额较大的发生额对速动资产指标的影响。
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关键词 网络经济时代 财务管理 会计信息
一、网络经济条件下财务会计的应有特点：
网络经济环境的特点是交易虚拟化、交易快捷化、效率高、透明化、成本低廉。所以在网络财务会计有其独特的特征：具有开放性（通过互联网平台得知企业生产经营以及管理的各方面信息）、实时性（实时报账实时动态的具有经济意义的最新数据）、 兼容性（互联网平台的帮助，摆脱时间和空间的相对限制）、创新性（网络化、程序化的会计信息处理系统提高创新性）。
二、网络经济对财务会计产生的影响及挑战
在网络经济环境下，虚拟货币等网络化的经济形式盛行，而会计主体本身的限定也在这种虚拟化的网络世界里变得模糊、不好辨认起来。这种情况下，会计主体不断外延，形成一种新的会计主体成为“相对会计主体”。用相对会计主体代替传统意义上的社会会计主体，使利润、费用、收入、负债以及资产等会计要素难以确认的问题得到解决，会计核算方才可以进行下去。
在知识网络时代，各参与网络交易的企业可以由于一项经济事项而结成联盟，也可以由于这项经济事项的结束而解散，这样一来，作为联盟期间的会计核算就无法实现会计分期的要求。会计分期假设的基础也应该由原来的固定会计期间转变为网上实体交易期间。这样的会计分期下，只需在合作结束的时候编制联盟期间的会计报告即可，灵活且符合实际。
网络经济环境下，虚拟货币占据了比较重要的地位，且愈发的盛行。传统的货币计量假设已经不再适用实际状况，给会计核算带来不便。因此，会计货币计量以实体货币作为计量唯一手段将有可能被电子货币所替代。
三、网络经济对会计职能变化的影响
会计核算功能的变化首先体现在会计核算功能范围的扩大。通过互联网进行的电子商务活动，也是网络经济时代的代表产物，经营活动的范围已经不局限于周边甚至是国内，国际化大范围的地球村形式已经形成，会计核算的空间自然跟着扩大，这点毋庸置疑。
其次，会计核算的方式也呈现智能化。会计核算的程序已经被规范化、程序化的制作成计算机会计核算系统，避免了很多手误的情况出现，提高了准确率及工作效率的同时，更节省了纸张笔墨等支出。最后，会计核算的内容，也从原来的货币实物形成变为包容性更强的虚拟货币形式的核算，呈现进一步的多元化核算，使得财务报告的信息更为完整实用。
会计核算功能的范围扩大、核算方式的智能化以及核算内容的多元化，均使得会计核算已经可以呈现更加完整、详细、与时俱进的企业会计信息。同时，会计的监督智能也进一步丰富和创新——从单纯的内部控制转为内外同时控制监督的会计监督模式。利益相关者以及投资人和政府职能机构可以通过网络上的信息了解单位财务状况，达到外部监控的目的，这在传统会计中是很难实现的。
在网络经济环境下，会计的预测职能有所发展。大量及时的网络信息对单位管理者以及各利益相关者进行决策，具有十分重要的意义。强大的实时沟通软件也有助于实行会计的控制职能。
四、在网络经济环境下财务会计存在的问题及应采取的对策
1.网络经济环境下财务会计主要的问题
网络经济环境下，计算机技术随之而来的也就是会计信息被恶意篡改、会计信息弄虚作假、会计系统被黑客攻击等问题。会计信息安全风险的问题越来越受到人们的重视。
2.财务会计软件系统的应用问题
新兴开发的会计信息核算系统都是在手工账的基础上发展起来的，与手工账簿十分相似。但是传统的会计信息系统已经不能满足新时代的需求。在原有基础上建立起来的电子会计信息系统也就是“换汤不换药”的存在，并不能真的满足会计信息系统发展的需要。
3.会计国际化问题
计算机网络的兴起使世界成为“地球村”，几乎所有资源都可以通过互联网进行共享。这样一来，国内的经济也势必会随着计算机网络的兴起而受到外来经济的冲击。为了更好的与世界接轨，更应该有一套国际通用的会计信息系统，更好的了解其他国家经济信息的同时，也方便自身寻找不足。
4.网络经济环境下财务会计风险控制
在网络经济环境下，风险管理成为一个备受瞩目的话题。由于网络安全性无法严格保证，黑客入侵等行为也无法真正杜绝，而会计信息又是一个单位最重要的信息机密。因此，加强会计安全防范工作，提高风险控制是十分必要且重要的。可以先从内部控制管理着手—完善对内部人员的控制管理，杜绝内部工作人员携带计算机病毒；同时，还要防范内部工作人员与外部不法分子勾结，通过计算机网络犯罪。然后应该建立一套完整的、适合自身的管理制度，保证财务会计的安全性，杜绝风险。
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一、引言
经过多年迅速发展，互联网行业已经成为国民经济重要参与者，并深刻影响经济、社会以及公众生活。在互联网行业持续高速发展的今天，企业间并购态势越来越强。尤其是2012年以后，经过激烈并购活动，数十家大型互联网公司产生，极大增强了互联网行业公众认知度及影响力。关于企业并购财务风险，众多学者及调研机构进行研究。Edmans（2009）对企业并购后管理成效与财务健康水平进行关联研究，结果发现许多并购失败的案例有一个共同点：由于新企业管理水平不足以支撑新组织，管理效率低下导致财务水平下滑。RobertJ.Borghese等（2011）从组织适应性角度对企业并购财务风险问题进行研究，认为如果新企业组织适应性低，将难以完成两家或者多家企业资源整合，从而导致运行混乱，影响财务健康水平。Megginson等（2012）认为，互联网企业并购并不会必然增加企业价值，它与并购企业业务匹配度等因素有关。DavidW.等（2005）对互联网企业如何应对并购财务风险进行研究，认为资源整合以及组织协调是关键。尽管国内企业并购历程较短，然而相关研究也取得丰硕成果。张远德等（2014）学者对互联网企业并购案例进行大样本研究，发现存在最佳并购方案。然而，该方案非一成不变，它需要根据产品或者服务类型、企业规模以及市场环境进行灵活变化。王蕾（2012）对如何进行并购财务风险评估进行研究，提出AHP-GRAM模型。吴泗宗等（2014）对互联网企业跨国并购进行案例分析，发现财务风险普遍存在。周雪等（2009）认为，在互联网企业并购财务风险控制过程中，关键是做好危机预警。通过量化研究，提出了具有较高参考价值的财务风险模糊预测模型。基于已有研究成果，通过F分数模型以及SPSS分析软件，本研究将对互联网企业并购风险现状进行研究。同时，对如何有效控制财务风险进行讨论。通过相关研究和讨论，希望对改善互联网企业并购效益有积极参考价值。
二、互联网企业并购财务风险评估
（一）财务风险模型的选取
如何进行财务风险分析，研究人员提出过众多理念与方法。经过不断验证，最终受到广泛认可的财务风险模型包括Z-Score模型与F分数模型。二者在适用范围与分析精度等方面存在差异。在分析互联网企业并购财务风险时，为确保相关分析过程及结果具有可靠性，首先须确保所选择分析模型具有最佳可靠度。（1）Z-Score模型。Z-Score模型由美国财务研究人员EdwardAltman于1968年提出。在运用该模型对企业所面临财务风险进行评估时，须对主要财务预警因素赋予一定权重，并根据最终加权得分来表征其财务风险综合水平。基于该理念，Z-Score模型基本表达式为：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.0999X5（1）其中，X1为产规模及其变现能力；X2为企业累计获利能力；X3为总资产利润率（税前）；X4为股东权益总值与企业总负债比值；X5为总资产周转率。根据Z值计算结果，不同得分预示所评估企业处于不同财务风险水平。在研究实践中，形成如下判别规则：当Z＜1.81时，所评估企业财务风险极高，正面临“财务困境”状态；当1.81＜Z＜2.675时，所评估企业财务风险偏高，正面临财务不稳定的“灰色状态”，须及时改善经营效率；当Z＞2.675时，所评估企业财务风险较低，企业未处于财务困境状态，且经营效率良好。（2）F分数模型。20世纪90年代，西方大型企业集团出现，且各上市公司财务数据构成复杂。在这种背景下，为确保财务风险分析过程能够包含足够大样本，财务分析人员提出F分数模型，其表达式为：F=-0.1774+1.1091X1+1.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5（2）其中，X1为资产变现能力；X2为累计获利能力；X3为实际偿债能力；X4为股东权益理论偿债能力；X5为总资产现金创造能力。如表1所示，为上述各参数含义及其计算方法。在运用F分数模型时，对其计算结果参照如下规则进行判断：当F＜0.0274时，所评估企业（行业）处于“财务困境”状态，经营水平差；当F＞0.0274时，所评估企业（行业）生存状况良好，财务风险发生概率低。（3）模型比较。为检验Z计分模型与F分数模型适用性，本研究以TG公司（被标记为ST公司）财务数据为例，对比分析不同模型财务风险评估结果可靠度。如表2所示，为TG公司2012~2015年度财务数据统计结果。由表3可知，TG公司2012年未发生财务危机，从2013年开始便一直处于财务困境状态。由表4可知，TG公司2012年、2013年处于财务困境状态，2014年以及2015年则处于财务水平正常状态。事实上，TG公司于2012年被作ST标记处理；2014年公司完成重组，财务指标恢复健康，并被摘除ST标记；2015年，公司财务水平正常。对比可知，Z计分模型存在预测滞后，而F分数模型预测结果则更加及时，其可靠度更高。因此，本研究将运用F分数模型对互联网企业并购财务风险进行分析。
（二）样本数据选取
在选择样本数据时，遵循如下几点基本规则：公司于2013年完成并购；持续经营，且近四年财务数据完整；从互联网上市公司数据库中随机选择，降低主观干扰；以A股互联网上市企业未研究对象。通过新浪财经上市公司数据库，本研究共随机选择20家A股互联网上市企业为研究对象，其公司代码分别为：002649.SZ、002421.SZ、601519.SH、300299.SZ、300170.SZ、300300.SZ、300271.SZ、300264.SZ、300311.SZ、002642.SZ、300079.SZ、300075.SZ、300113.SZ、002405.SZ、300245.SZ、300209.SZ、300168.SZ、300324.SZ、002401.SZ、600756.SH。
（三）财务风险分析
在完成数据收集后，运用SPSS2.0软件进行资产负债率指标计算，结果如表5所示。由表5可知，在完成并购后，所选取互联网上市公司资产负债率总体呈现不断上升态势，发生财务危机风险偏高，须及时采取财务控制措施。如表6所示，为0.95置信区间下样本公司描述性统计F值计算结果。由表6可知，在完成并购前，样本公司财务F值均值为7.930545；在完成并购后，样本公司当年F值降低至5.048085；后续经营过程中，F值持续下降至4.599735、4.123035。可见，在完成并购后，互联网企业财务风险显著增加，且保持连续上升态势。如表7所示，为各个样本公司F值分年度计算结果。如表8所示，为20家样本公司多重比较F值计算结果。结合表7与表8可知：完成并购后，各公司F值呈明显波动，表明并购活动加大了公司财务压力，提升了公司财务危机；在完成并购后第二年，样本公司F值有所提升，表明公司管理层已经意识到自身所面临财务风险，并采取了积极应对措施。并购前一年与并购后第三年的F值均值差达到3.807573，且显著性水平为0.03（小于0.05）。可见，即使上市公司管理层采取了财务危机应对措施，然而其财务风险仍然较高。
三、互联网企业并购财务风险应对措施
在经历“野蛮生长”后，互联网企业之间进行并购是产业规律所致，它不仅有助于增加行业运行效率，而且可以为督促企业为社会提供更加优质的服务。从上文分析结果可知，互联网企业并购的确会增加其财务风险，为此需要在并购前、并购过程中以及并购后分别采取应对策略。（一）并购前的应对措施在提出并购目标后，须制定完善的并购方案。在制定并购方案时，需要确定资本回报率、短期财务压力以及并购后公司中长期经营目标。互联网技术及产品存在更新换代快、客户群体流动性大等特点，因而在确定并购目标时需要进行全面分析及合理预测。若企业财务储备不足以应对短期财务压力，且并购后可能带来的资本会回报率又难以积极支撑企业发展目标，则需要谨慎做出并购决策。（二）并购过程中的应对措施（1）合理分析财务风险。财务风险的形成与显现有一个过程，在预测时需要确定合理的测试时间长度。对互联网企业而言，至少需要分析并购后三年的财务风险。若预测年限过短，既有可能由于过于短视而夸大财务风险水平，也有可能难以预测到后续财务状况改善的希望。（2）构建适当的财务风险控制体系。在构建财务风险控制体系时，既需要结合原公司、新公司实际情况选择财务指标，也需要根据国内互联网行业发展现状及趋势确定不同指标的权重。尤其是在引进国外财务风险控制体系时，一定要进行合理改造及优化。（三）并购后的应对措施（1）积极改善现金流等财务指标。互联网企业产品研发及推广需要投入大量现金。尤其是在完成并购初期，会对新企业现金周转造成较大压力。因此，对管理层而言，需要制定合理的并购预算，并在完成并购后严格实施预算方案。同时，需要对现金流进行监控，提升资产周转率，并对可能发生的财务危机提供准备金。（2）快速整合并完善公司治理体系。对互联网企业而言，进行并购的目的是改善企业经营水平以及市场竞争力。因此，完成并购仅仅是新企业经营活动的开端。对新企业而言，更重要的是改善其治理体系，尤其是对原公司经营场所、人员结构、资产分布、市场份额以及组织架构等进行有效对接与融合，避免由于治理混乱而带来成本提升，从而有效改善财务水平。
四、结论
本文以20家互联网上市互联网合并企业为样本，对其并购财务风险进行评估，并对如何应对该类风险进行讨论，得出如下几点结论：其一，相比较于并购前一年，完成并购后，样本公司各年度财务风险显著增加；其二，并购后第二年开始，经过管理层控制，财务风险水平处于逐渐降低态势；其三，并购财务风险显现及发生存在时间持续性，要有效控制并购财务风险，需要从并购前、并购中及并购后分别采取对策。
参考文献：
［1］藏秀清、张远德：《并购风险的多层次权重分析研究》，《技术经济》2014年第11期。
［2］王蕾、甘志霞：《企业跨国并购财务风险分析及防范》，《财会通讯》2012年第5期。
［3］杨柳、吴泗宗、佟爱琴：《跨国并购财务风险的实证研究》，《财会通讯》2014年第30期。
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一、EPC总承包模式在投资中的财务风险
总承包合同管理模式下的财务风险有：投资费用的过程中控制风险，在EPC管理模式下，由于合同支付的节点设置不够合理，这就有可能增加财务风险。在合同制定的同时，主要涵盖工程设计、采购、制造、土建、安装、调试等阶段，如果支付节点设置不够合理，这就有可能造成成本增加，还有就是在合同不完善的时候还有可能造成不能真实的反应工程的实际进展情况，最终会使支付与工程的进度不能匹配，因此，这就导致了成本的加大；投资费用超过估算的风险，这表现在工程施工的过程中，由于设计变更导致总承包方变更施工方案，或由于协调不到位导致的停工、窝工等，这就增加了项目业主的资金索赔等现象，以及由于设备、人员等原因在调试阶段发生重大问题，导致工程严重拖期，达不到商运的目标而超概。
核电项目往往是投资规模巨大的工程，动辄数百亿元的投资，工程项目投资周期长，从FCD到商运一般需要五年及以上时间，无论从业主还是总承包商来说均需要投入巨大的人力、物力、财力、精力。投资大、周期长的特性对财务风险管控更是个严峻的考验。核电资金流主要由资本金、国内外贷款、发行债券三种方式构成。因此金融环境的好坏、国内银行贷款利率、人民币与外币的市场汇率波动、出资方资本金注入的比例和及时与否都将影响着财务费用，进而对投资产生不可忽视的影响。
二、核电项目投资核算的财务风险与应对措施
这主要是按照项目管理的理论进行的，主要依据责、权、利相匹配的原则，将成本控制责任、工程管理、商务实施和绩效评估进行合理的统筹，确定好基建期分部门、分阶段的成本控制目标，并且要推行责任的逐步分解，在配套的同时最终实现成本的风险控制，做好业主的风险指数控制。
在投资核算的过程中控制风险的应对措施主要包括：项目业主做好的合同谈判前期的准备工作，这时候业主应该研究好设计院编制好的报告和概算。根据设计的里程碑做到全面准确的设计方案，这样能够减少支付点。在支付点结算的同时要根据核电项目的进度进行核算，把握好总体的进度，这样保证了核电项目业主资金方的安全和总承包方资金的正常需求。在动态中控制项目实施阶段的投资成本，要加强审查工程的工作，这样对于核电项目的核算有一定的积极作用，在合同的执行过程中，核电项目业主可以要求总承包方按期进行报送完工的统计表，这样才能与设计概算进行核对，及时的找出问题，进行解决。
三、财务风险的应对措施
要加强对设计的评审工作，减少不必要的投资风险，控制好合同的范围。这样使双方能够共同承担风险、共同受益，能够对工程进行合理的投资建设。要积极的与国家及地方税务机构进行沟通，在当前国家大力发展核电清洁能源的大环境下，争取得到最大限度的特殊税收优惠政策支持；通过合同与投资方约定资本金注入金额和时间；与金融机构建立良好合作伙伴关系，争取国家政策性银行和商业银行的最低贷款利率和最大额度的支持；通过集团公司的规模效应与商业银行谈判得到更优惠的贷款政策。建立风险管理机构，关注国际汇率市场变化等对不同的风险类别，制定相应的风险防范措施。
对于核电项目业主基于EPC总承包模式的财务风险控制的应对措施还有：针对不同的风险类别，成立不同的风险管理机构，在工程的进展中，尽可能的减少风险发生的可能。要不断的加强与风险管理机构或者保险机构的合作。加强各核电之间的交流和对标工作，促进核电企业财务风险管理水平的提高。我们要提高项目业主财务人员的职业水平，加强对人才的培养，注重对财务人员能力的培养，拓宽各方面的知识，提高技能的培训，形成强大的人才队伍。
四、总结
我国核电工程项目实行EPC总承包模式是一种先进的、有效的管理模式。面对EPC总承包模式可能带来的财务风险，我们需积极防范和提前筹划，针对各种财务风险要制定相对应的风险应对措施，不断的完善管理机构，提高项目业主人员的职业素质，加强业主对核电项目管理的防范措施，制定有效的财务管理方案，能够减少或者是转移甚至避免诸多风险，对于我国核电项目工程的建设作出一定的资金保障，促进EPC总承包合同管理模式下核电工程财务风险管理水平的提高，在实施的过程中，让我国核电项目广泛的应用该种财务管理，不断的降低EPC总承包合同管理模式下的风险指数。
参考文献：
[1]王 莹 贾海红：核电EPC总承包项目的财务管理及风险控制[J].城市建设理论研究，2011（15）.
[2]核电EPC总承包项目的财务管理及风险控制[J].财经界，2010（10）.
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一、引言
电网企业是典型的公用事业单位，肩负着保障供用电的重任。江苏电网为全国最大的省级电网企业，实行物资集中管理体系多年（“四集中”包括集中招标、集中采购、集中仓储和集中配送），取得了显著成效。但“四集中”管理体系本身内在逻辑和具体操作过程中也存在一些不足，成为新的风险的产生点，有必要以新的视角进行系统梳理和分析，对当前物资管理中存在的各项风险进行有效规避和防范。本文立足江苏电网的物资供应公司，以其负责的物资管理全过程为分析对象，明确了前端各环节中可能引发后端财务风险的事项，并给出了应对措施。
二、从财务视角审视全流程风险的必要性和可行性
江苏电力系统的物资集中管理一直是国网系统内的先行者，在多年的实践中取得了显著成效，公司开展风险管理活动多年，各个专业均以各种形式开展了多次风险识别、评价和应对措施的制定等工作，其显著的特征是针对性强、贴近公司的实际业务，对众多具体问题做了深入分析，但内容的体系性和框架的完整性有待提升。这些工作往往局限于各个专业自身的领域范围之内，各个部门风险管理活动开展的过程、结果等均用不同的专业语言表达，无法整合成公司全局性的风险管理整体举措。尤其是在财务风险的梳理过程中，对物资管理总体流程中容易引起财务风险的非财务性因素和前端业务中容易引起财务风险的潜在因素关注不足。因此，采用财务视角，对全公司物资集中管理模式的整体进行分析，明确各个环节的潜在风险并设定应对措施，便显得尤为重要。
三、基于业务流程的风险识别、分析及应对措施设计
当前省级电网企业典型的物资管理流程，将物资管理专业本身的管理标准和物资财务管理标准等进行比较综合，确定了5个主要流程环节，包括物资需求计划、采购管理与招标管理、合同管理、物资供应、物资结算与款项支付等。
(一)物资需求计划
物资需求计划编制环节主要的风险为：一是项目立项阶段，项目储备质量不高，影响物资需求的准确性，而物资需求计划是整个物资管理的源头，从根本上决定了后续物资采购、配送及使用过程中的准确性和及时性。二是电力行业当前的管理模式下，项目物资需求申报以保障安全可靠用电等生产技术方面的考量为重点，对经济效益考虑相对较少，影响了项目储备及物资需求的准确性与合理性。针对上述问题，原因分析和应对措施如下：一是物资需求计划不够准确的原因是高度集中的物资采购模式下，招投标和配送周期较长，使得物资需求单位为了保证项目进度往往倾向于多报、早报。对这一问题的根本性解决方案是借鉴其他行业公司的物资管理模式，降低物资管理集中程度，提高物资需求计划与实际的采购行动间的衔接和对应关系。二是清仓利库和废旧物资使用的进一步深化，重要前提是对仓库中既有的积压物资的物理状态、技术水平、存放情况等进行详细调查，由专业人员评估其可用性并形成专门的记录，以便于物资需求提报时进行细节审查，确定是否使用。
(二)采购管理与招标管理
采购与招标管理环节主要的风险如下：一是在采购方式的确定上，对于不同类型采购金额的物资，确定了清晰采购方式区分标准，但在实际执行过程中对实际业务的分析不足，形式性控制完善而实质性控制有待提升。二是物资公司仅负责组织开展招标工作，尚未开展评标工作质量的实质性审核和事后分析，反馈优化的循环机制尚未建立。针对上述问题，原因分析和应对措施如下：一是招标部门平时应对违约或陷入财务困境的供应商进行持续分析，提炼其特征供评标环节参考，提供有针对性的决策辅助意见。二是根据历史上的招标结果及后续的合同执行情况分析评标工作质量，反馈后调整专家抽取规则，适时调整专家构成。
(三)合同管理
合同管理环节主要的风险如下：一是总体而言，当前物资公司侧重按流程签订合同，合同文本以总部确定的标准格式为准，对合同的实质性和内容性审核参与较少。二是在财务风险控制方面，物资公司对产生财务风险的条款的调整权限有限，可控性较差。针对上述问题，原因分析和应对措施如下：一是总体而言，应提高对财务性条款制定的参与程度，同时适当提高供应商准入门槛，提前防控财务风险。二是具体措施上，重点是降低预付款比例，提高履约保函比例，消灭风险敞口。同时，要提高对保函真实性和可追索性的控制。
(四)物资供应
物资供应环节主要的风险如下：一是物资配送过程中出现较多延迟等问题，影响后续的工程施工、财务结算和物资款支付。二是逾期和延迟交货问题较为严重，伴之以物资接收单位和货款支付单位之间信息沟通不畅，供应商凭其开具的发票到物资公司结算过程中，影响财务结算及时性和货款支付的安全性。针对上述问题，原因分析和应对措施如下：一是逐步要求供应商提供详细的生产计划和交货计划，并与其实际交货时间进行比对，由实际的收货单位进行评价，纳入供应商评价范围内，提高配送准确率。二是可考虑在招标过程中要开发“供应商产能评价工具”，及时对比其招标结果和供应能力，防止同一供应商集中中标而无法及时生产和交货的情况。
(五)物资结算与款项支付
物资结算与款项支付环节主要的风险如下：一是预付款方面：目前预付款已大量减少且在系统中将保函提交作为前置条件，风险大大降低，但个别情况下仍然存在保函无法覆盖预付款的风险；保函的真实性目前无法得到有效保证，容易产生财务风险。二是各节点款项支付方面，在物资集中管理模式下，由于业务流程较长、各主体信息沟通不畅，业务部门提供的基础信息与实际可能存在不一致，影响了财务的结算，有潜在的资金风险。三是保函的期限风险，尤其是项目延迟时间较长后供应商履约保函到期，而一般情况下供应商不愿意再继续提供履约保函。四是项目执行后，对供应商的违约金和罚款可能超过其履约保函，导致罚金无法收回。针对上述问题，原因分析和应对措施如下：一是通过增强对保函真实性的审查和增加限制性条件（如只接收五大行和全国性股份制银行开具的保函），提高保函可追索能力，防范财务风险。二是对于可能产生的错误支付，通过完善信息系统功能提供信息对称性和透明度，加大舞弊后的处罚力度等手段，同时提高操作人员责任心。三是强化项目管理，尤其是项目实施过程中的质量监督，提前发现质量问题进行处理，避免物资款项支付完成后才发现物资或设备存在质量问题，无法落实处罚的情况。
