财务风险综述范文

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篇1

中图分类号：F23 文献标识码：A

收录日期：2011年10月24日

一、企业财务预警的基本含义

企业财务预警，即财务失败预警，是指借助企业提供的财务报表、经营计划及其他相关会计资料，利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种分析方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现企业在经营管理活动中潜在的经营风险和财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，督促企业管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失，起到未雨绸缪的作用。

二、国外专家学者对财务风险预警的研究

（一）单变量模型

1、1932年，Fitzpatrick利用单变量破产模型，选取19个样本运用单个财务比率进行预测，结果发现判别能力最高的是净利润/股东权益和股东权益/负债两个比率。当时由于条件限制，主要的研究方法就是对正常企业和非正常企业进行财务比率比较和经验分析。

2、1966年，Bwaver利用30个财务比率进行研究，发现三个比率是有效的：债务保障率（现金流量/债务总额）、资产收益率（净收益/资产总额）、资产负债率（债务总额/资产总额），其中，债务保障率指标表现最好。这可以看作是单变量模型的开创性研究，方法简单易行，可操作性强，在当时研究条件较差的情况下优势很大；其局限性也较明显，单一的财务比率不能全面反映客观事实，有可能在编制财务报表时存在粉饰某个指标的嫌疑，影响预测的有效性。

（二）多变量模型

1、Z计分模型。20世纪六十年代，爱德华・阿尔曼对5个财务比率分别给出一定权数，计算其加权平均数值Z值：

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5

其中：X1=营运资金/资产总额；X2=留存收益/资产总额；X3=息税前利润/资产总额；X4=股份市值/负债账面价值总额；X5=销售收入/资产总额。

一般地，Z值越低，企业越有可能发生破产。若Z≥2.675，则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较小；若Z≤1.81，则企业存在很大的破产危险。

该模型实际上是通过五个变量（五种财务比率），将反映企业偿债能力的指标（X1、X4）、获利能力的指标（X2、X3）和运营能力的指标（X5）有机联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。在企业失败前一、二年的预测准确率很高；预测期变长，准确率有所降低，距失败前五年的预测准确率仅为36%。1977年，爱德华又对自己的模型进行了修正，提出了ZETA模型。

Z计分模型准确率相比之前的单变量模型有很大的提高，但是未充分考虑到现金流量变动情况，而且要求变量符合正态分布的假设，降低了模型的使用范围。

2、Logisitic回归模型。该模型属于线性概率模型，通过对观察对象条件概率的观测，来判定对象的财务状况和经营风险。适用于因变量是非连续的且为二分类选择模式，将违约概率限定在0和1之间，并通过函数的对数分布来计算违约的概率。在二分类判别法中假设因变量为1和0，分别对应事件发生和事件不发生。Logisitic回归模型形式为：

Li＝ln■=?琢＋■?茁jXij+?着i

该模型使用的是最大似然估计，似然函数值越大，表明模型的模拟效果越好。其最大优点是，不需要严格的假设条件，能够克服线性方程受统计假设约束的局限性，具有更广泛的适用范围。目前这种模型使用较为普遍，但其计算过程较复杂，需要操作者具有较高的数学基础，同时其计算过程有近似处理，结果将会影响到预测的精确度。

3、Probit模型。假定企业的破产概率为P，样本服从正态分布，选取的财务指标对应P的分位数，先确定企业样本的极大似然函数，然后通过求似然函数的极大值就可以得到参数αβ，然后就可以利用公式求出企业的破产概率。P＜0.5，判别为财务正常；P＞0.5，即为破产型。

其公式为：

P＝■（1/■）e■dt

该模型和Logistic模型方法相似，但条件严格，计算方法相对复杂，使用面不如Logistic模型广泛。

4、人工神经网络理论和方法（ANN）。神经网络模型是一种并行分布模式处理系统，是由大量的简单处理单元相互联结组成的复杂网络系统，具有高度并行计算能力、自学能力和容错能力。作为非参数的预测模型，它克服了选择模型函数形式的困难，同时对样本及变量的分布特征没有限制，还能克服统计方面的限制，能够同时处理定性变量和定量变量，具备处理资料遗漏或是错误的能力。然而由于理论基础比较薄弱，模型计算量较大，辨别能力不强，人工神经网络对人体大脑神经模拟的科学性、准确性还有待进一步提高。

5、递归划分分析模型。以财务比率为判别点建立二叉分类树，以最低误判成本为标准对样本企业进行分类预测。结果发现将破产企业误判为非破产企业的概率要高于将非破产企业误判为破产企业。可以选用非财务指标和定性指标，但复杂的分类树结构可能引起样本的过度适应，预测风险高。

6、支持向量机模型。该模型建立在机器学习理论基础之上，Fan A etc采用欧氏距离方式最大化不同类的向量之间的距离、最小化同类的向量之间的距离，实现对预警指标的筛选，计算成本较低。Van Gestel T etc将其应用到财务危机预警模型中，采用最小二乘法作为支持向量机线性学习器，构建LS-SVM财务危机预警模型，判别准确率高达89.91%。

三、我国学者的主要研究

国内关于财务危机预警的研究开始于20世纪八十年代中后期，直到1996年以后，才陆续出现以企业财务数据为基础而建立的财务危机预警模型，并逐渐发展起来。

1996年周首华、杨济华和王平，在Z分数模型的基础上进行改进，选取了31家破产公司和31家非破产公司作为样本建立模型，并且用4，160家公司的数据作为检验样本进行验证，该模型充分考虑了现金流量变动情况指标，具体模型为：

F=-0.1774+1.1091X1+0.1704X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5

其中，X1、X2及X4与Z计分模型中的X1、X2及X4反映的指标相同，而X3、X5与Z分数模型的X3、X5不同。X3=（税后净收益+折旧）/平均总负债，它是一个现金流量变量，是衡量企业所产生的全部现金流量可用于偿还企业债务能力的重要指标。X5=（税后净收益+利息+折旧）/平均总资产，测定的是企业总资产在创造现金流量方面的能力（其中的利息是指企业利息收入减去利息支出后的余额）。相对于Z分数模型，它可以更准确地预测出企业是否存在财务风险，判别临界点为0.0274。

1999年陈静选取1998年27家ST公司和同行业、同规模27家非ST公司作为样本分析。在单变量分析中，选取了资产负债率、净资产收益率、总资产收益率、流动比率4个指标。发现流动比率和负债比率的误判率最低。在多元判别中选取负债比率、净资产收益率、流动比率、营运资本/总资产、总资产周转率等财务指标构建的模型，在公司ST发生前三年能够较好地对财务危机进行预测。

2001年吴世农、卢贤义采用剖面分析法、单变量判定分析方法、多元线性判定方法进行财务危机预警研究，得出结论：多变量优于单变量，且Logit回归模型的判定准确性最高。选取的预测变量有盈利增长指数、资产报酬率、流动比率、存取负债股东权益比率、营运资本/总资产、资产周转率。同年，杨保安引入神经网络分析方法并应用于企业财务危机判定与预测，选用BP神经网络法构建模型，结果显示判别正确率高达95%。

2003年，杨淑娥、徐伟刚在借鉴美国学者Altman的Z分数模型基础上，在变量选取方面考虑到反映现金流量方面的比率指标和累计盈利能力的比率指标，具体共12个指标：速动比率、权益比率、利息保障倍数、债务保障率、来自经营活动的现金流量总额、总资产报酬率、销售成本利润率、应收账款周转率、存货周转率、主营业务增长率、资本保值率、累积盈利能力，形成了Y模型。

四、各种模型评述

单变量分析模型相对简单直观，但不能够反映企业综合财务状况，同时使用几个单变量，有可能出现矛盾情况。多元线性判别模型能够较全面反映企业财务状况，提高判别和预测的准确度，变量之间需要满足不同的假设前提，且需要大量的样本作为支撑，计算相对复杂。ANN模型具有较好的模式识别能力，并且具有学习能力，无需考虑变量之间的统计关系，能同时处理定性和定量变量，也同时存在结构确定困难性、不具解释性、操作性差及训练效率低的缺陷。支持向量机模型是一种新型的模式，无需特殊假设，针对小样本具有较广的推广空间。

每种分析方法均有其适用条件及优缺点，企业应根据行业特点选择操作性强的财务预警模型，建立财务预警系统，及时预测财务状况，提高自身竞争能力。

主要参考文献：

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中图分类号：F234.2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）13-0146-02

一、国内外关于内部控制的研究

（一）国外关于内部控制的研究

内部控制理论起源于西方，自20世纪80年代以来，内部控制的研究有了新的发展。1992年9月，COSO委员会了《内部控制――整合框架》。该框架提出了内部控制的定义和目标，并指出内部控制由控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通以及监察五个相互关联部分组成。

此后，很多学者相继发展了内部控制相关的理论。Kinney，W.（2000）研究认为内部控制本身的复杂性、缺乏获得公司数据的途径、研究结果的潜在普遍性、有限的知识、披露信息的限制范围这五个方面会对内部控制质量的研究造成阻碍。Moerland（2007）根据部分上市公司披露的内部控制报告做了实证检验，并建立了内部控制的评价指数体系。这些指标包括：企业管理层对内部控制的重视程度、企业内部控制实施的幅度、审计委员会或类似职能部门的职能、是否建立全面的内控制度、内部审计报告的披露程度等。Doyle（2007）对美国2002―2008年间披露出存在内部控制缺陷的779家上市公司进行实证研究，结果表明内部控制质量受企业规模、成立年限、涉及业务的复杂度、盈利状况、增长速度、业务重组以及治理结构这七方面因素的影响。

（二）国内关于内部控制的研究

在COSO委员会出台内部控制框架后，越来越多的国内学者开始对内部控制的研究。吴水澎 （2000）在对COSO报告关于内部控制的界定和创新观点进行深入研究后，提出从优化控制环境、开展风险评估、设立适当的控制活动、加强信息与沟通、完善监察制度五个方面建立企业的内部控制框架。阎达五（2001）认为，保证资产安全和会计信息真实可靠、提高经营的效益和效率是内部控制的基本目标，构建良好的内部控制框架应该将政府指导与企业自身完善相结合，要抓住的关键问题是确定权责分配和董事会在内部控制制度建设中的核心地位，合理设置内部审计机构，加强预算管理，重视对员工的行为规范。赵雯（2002）将ISO-9000质量管理体系和COSO内部控制框架进行比较研究，提出内部控制是由企业内部实施的，与企业的经营管理活动是一体的，只能提供合理保证的全员参与的管理质量控制体系。

关于内部控制评价方面，骆良彬（2008）把内部控制五要素分解为三级指标体系，利用层次分析法确定各指标的权重，并结合专家打分，建立内部控制整体质量和各构成要素的隶属度矩阵，对内部控制进行模糊评价。张先治（2011）结合国内外学者对企业内部控制评价的研究成果，利用多层模糊综合评价法从企业内部控制的四个目标（战略目标、财务报告的可靠性、经营的效率和效果和法律法规的遵循）进行内部控制评价指标体系的构建。李超（2011）利用主成分分析法从公司规模、关联方数量、存货比重、销售收入增长率、亏损状况、Altman Z分数这6个变量中提取因子，构建判定内部控制质量的分数。方红星（2011）采用是否自愿披露内部控制审计报告和审计机构对内部控制的鉴证意见类型来度量内部控制质量。

二、国内外关于财务风险的研究

（一）国外关于财务风险的研究

国外学者从20世纪30年代开始就进行了财务风险的研究，主要集中在财务风险预警模型的研究，其研究经历了从简单易懂的单变量模型到综合的多变量模型。Fitzpatrick（1932）最先运用单个财务比率建立财务风险预警模型，他将19家样本公司分为破产组和非破产组，通过对比分析多个财务比率，发现净利润/所有者权益和所有者权益/总负债这两个比率对财务风险有较强的预警能力。在此基础上，Beaver（1966）将79家处于财务困境的公司和79家相同规模的运营正常的公司作为样本，利用单变量模型分析涉及企业活动不同方面的30个财务比率，结果发现这些比率中现金流量债务比、资产负债率和资产净利率能有效地对财务风险进行预警，并且距离企业发生财务危机的时间越接近，预警能力的准确性越高。单变量模型简单易懂，但是变量选择的主观性太强，且只能通过单个财务比率来预测企业的财务风险，缺乏说服力，逐渐被多变量模型替代。

多变量模型就是采用多个财务指标来综合反映企业的财务状况，并在此基础上建立模型来预测财务风险。Altman（1968）对33家破产公司和33家非破产公司进行比较研究，最终选取了营运资金/总资产、留存收益/总资产、息税前利润/总资产、股东权益的市场价值总额/总负债和销售收入/总资产 5个财务指标加权构建了Z分模型用以预测企业的财务风险，Z分模型给后来的学者带来了很大的启发，时至今日仍有不少学者利用Z分模型对财务风险预警进行研究。Ohlson（1980）采用多元逻辑回归方法对105家破产公司和2 058家正常公司进行研究，发现公司规模、经营业绩、资本结构和融资能力能够影响公司陷入财务危机的概率。M.Odom（1990）以Z分模型中的5个财务比率为研究变量构建财务风险预警的神经网络模型对64家破产公司和64家正常公司进行配对比较研究，发现该神经网络预测模型对财务风险的预测具有很好的适用性。

（二）国内关于财务风险的研究

我国对财务风险的研究相比国外起步要晚一些。向德伟（1994）认为，企业的财务风险是财务状况和经营成果的不确定性，产生的原因是客观上企业内外部环境的不确定性，以及组织不力、决策出现失误、管理不当等主观方面。

关于财务风险预警模型方面，我国学者周首华（1996）在Z分模型的基础上引入反映企业现金流量的指标建立了F分数模型。吴世农等（2001）从21个财务指标中筛选出影响财务风险最显著的6个预测指标，应用了线性概率模型、Fisher线性判别分析、以及Logistic回归分析分别建立预测财务困境的模型，研究结果表明三种模型均能有效地预测财务困境，但Logistic回归分析模型的误判率最低。杨淑娥（2005）基于120家上市公司10个财务指标的数据，利用BP人工神经网络工具构建预测模型，并对同期的60家上市公司进行检验，结果表明，BP人工神经网络是预测财务风险的有效方法。

三、国内外关于内部控制与财务风险的关系的研究

（一）国外

国外关于内部控制与财务风险的关系的研究文献较少。Lawrence.R.Dicksee（1957）在较早时间就对内部控制与财务风险的关系进行了探讨，他认为组织内部控制存在缺陷时，将会造成财务信息的不准确、不完整和不及时。在组织内部使用内部控制框架监督企业的经营管理流程，能减少这种情况的出现，从而降低财务风险。Ashbaugh-Skaife（2008）等发现企业内部控制不足时容易导致会计差错的出现，从而产生各种风险（如经营风险、财务风险等）。因此，健全企业的内部控制制度有利于降低企业的风险。

（二）国内

国内学者对于内部控制与财务风险的关系的研究也少。鄂秀丽（2008）以吉林省114户国有企业为研究样本，通过问卷调查和统计分析发现企业在生产经营过程中对财务风险不重视的主要原因是内部控制不足，完善企业的内部控制财务预警指标将会明显好转，减少财务风险的发生。袁晓波（2010）利用沪市制造业上市公司2008年的年报数据，从内部控制五要素的角度评价上市公司内部控制质量，通过五要素的分组检验和内部控制的总体检验分析内部控制对财务风险的影响，研究表明，上市公司的内部控制对财务风险具有正向影响。李维安（2013）提出内部控制包括公司内部治理控制、管理控制和作业控制三个层级，其中管理控制以经营管理层为控制主体，其控制对象是企业的经营风险和财务风险。

四、简要述评

综上所述，国内外学者对于内部控制和财务风险管理进行了大量的研究，取得了较大的成就，尤其是内部控制框架的提出和财务风险预警模型的研究。国内外对于内部控制和财务风险的研究已处于成熟阶段，但对于两者相结合的研究还很少，具体到某一行业的研究就更少，使内部控制对于财务风险管理的重要性未能有效显示，未来研究可延伸至具体的某一行业。

参考文献：

[1] The Committee of Sponsoring Organization of the Treadway Commission.Enterprise Risk Management-Integrated Framework[M].1992.

[2] Altman.Edward I.Financial Ratios.Discriminate Analysis and The Prediction of Corporate Bankruptcy[J].Journal of Finance，1968，（9）：

598-609.

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二、企业财务风险的防范

（一）针对企业内部财务风险的对策

1、不断提高管理人员特别是财务人员风险意识。无论企业是否面临危机，风险意识应当时刻存在，如果等危机四伏时再想到风险就晚了。在企业管理过程中，临时抱佛脚是行不通的，需要企业加强管理层的风险意识，对于企业财务人员更应当加强风险意识，在企业财务风险意识上，企业人员应当时刻如履薄冰、时刻战战兢兢，这样企业才能在平稳中得到发展。企业高管重视财务风险，企业全体员就会受其影响，在整个企业形成全面防范财务风险的局面，使得人人参与风险防范工作，从而可以达到大小风险处处预防，各种财务风险在掌控之中。对于一个成熟企业来说，还应当让财务管理人员明白，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，应当提高财务部门整体素质，在财务管理工作的各个环节中扼杀财务风险的萌发，让其明白，在财务管理工作过程中，身为财务人员必须将风险防范贯穿始终，因此，企业应当精选财务人员。

2、提高财务决策科学化水平。由于企业财务决策失败导致企业破产的案例处处可见，目前我国企业财务决策中主观决策和经验决策较为普遍，从而致使决策失误的可能性大大增加。在此，提倡提高财务决策科学化水平。首先，企业应当预防针对筹资的风险。对于一个企业来说，控制和预防筹资风险的根本是努力提高企业资金使用效率，企业收益是企业还本付息的来源。如果企业长期经营管理不善，即使资金管理再有效，按时支付债务本息也很难实现，与此同时，企业还应当优化资本结构，可能进行适度负债。可以说，企业在经营过程中处在负债状态下，是一把双刃剑，可能给企业带来较大的筹资风险，不能只看到高收益而忽视风险，因此企业应当进行适度经营。其次，企业应当预防针对投资的风险。投资风险主要包含投资证券风险和直接投资风险，合理进行投资组合，运用投资组合理论可以加强预防投资证券的风险；至于直接投资风险，可以运用科学方法加强投资方案可行性研究，对投资回收期、净现值、投资报酬率、报酬率等指标进行计算，并对其结果进行全面分析和研究，同时对投资影响因素进行充分考虑，在此基础上选择最佳的投资方案。再者，企业应当预防针对资金回收的风险。对资信状况和财务状况好的客户，结算时相应采取商业汇票、分期收款等风险较小的结算方式。对于信用状况不好、偿债能力差的客户，结算方式可以采用支票或者汇兑等。与此同时，企业为了及时催收货款，可以制定科学的收账政策，组织相关人员加紧催收逾期未结清欠款客户，在此过程中，需要依据具体情况和不同时间采取灵活政策。

3、做到责、权、利相统一。企业需要理清内部各部门与财务之间的关系，确立其在企业管理过程中的作用、地位和应当承担的职责，真正做到责、权、利相统一。各个部门共同努力起来，使企业内部各种财务关系清晰明了。即企业不能被一时的表面繁荣景象冲昏头脑，需要全体员工不放松任何细微问题，一起在思想上对潜在风险或危机要有清醒的认识和高度警惕。

（二）针对企业外部财务风险的对策

1、分散策略。企业针对外部财务风险可以采取分散策略，可以采取多种经营的方式，可以采取企业之间联营，还可以采取对外投资多元化的方式。尤其是针对一些需要投资较大资金的项目，为了减少风险，企业应当与其他企业共同投资，从而分散投资风险。

2、回避策略。所谓回避风险是指在保证企业财务管理目标实现的前提下，在选择理财方案时，应选择风险较小的方案，对企业财务可能出现的风险进行综合评价，从而实现回避企业财务风险的目的。

3、减弱策略。企业任何经营活动都有不同程度的风险，因此回避作用总是相对和有限的，企业总是在追求预期利益的同时，可以实施减弱策略，通过削弱损失严重性或者减少财务风险发生的机会，将损失减至最低程度。企业采取减弱策略，不仅可以在经济上是可行的，而且在法律、人员和技术力量上都是有保障的。

4、转移策略。所谓转移策略，顾名思义，即是企业通过各种合法手段，将企业全部或者部分正在承担的风险转嫁给社会上的其他个人、企业或者政府去承担。

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一、引言

在当前时代中，我国的医疗行业发展已经非常完善，公立医院和私立医院的医疗水平都可以满足人们的基础医疗需求。但相对于私立医院，公立医院的发展始终依靠国家财政，难以实现自给自足，尤其是在设备方面的引进和技术更新的时候，需要国家财政的充分支持，否则将无法实现技术层面的更新。因此，我国医疗系统提出，公立医院应当做好独立发展建设，强调公立医院的自给自足，不能一直依赖国家财政，要保证医疗行业的发展能自给自足。尤其是实现财务风险控制，确保公立医院的财务不会出现问题，提升资金的利用效率。并且一定要杜绝为了提升科研效果，不计成本投入的情况，确保财务投入符合实际需求。是当前公立医院保持现代化建设的核心道路之一，能让公立医院更好地发展。

二、公立医院财务风险控制中存在的问题

1.公立医院的工作人员对于财务风险控制的认识不到位

目前，我国的公立医院中，财务风险制度始终存在问题，主要原因是，公立医院的领导层根本不关注财务工作。在领导的认识中，人民的生命安全才是第一位，所以公立医院的核心工作是解决人民的医疗问题，如果公立医院中出现了医疗器械升级的任务，则无论当前财务情况如何，往往都会批准购入和建设，并且向国家提出相应的财政支持，从而满足公立医院的资金需求。虽然很好地解决了人民的医疗问题，但是给国家财政带来了巨大的压力，因此，必须改变现有状态。

2.财务风险控制制度不健全难以提升财务风险控制效果

由于公立医院的领导层对财务工作关注度不够，所以没有建立健全财务风险制度，当前财务部门工作人员仅仅是记录了公立医院的收支情况，部分情况下甚至不会进行财务分析工作，公立医院领导在战略决策中，也不参考财务情况，主要按照公立医院的医疗建设需求进行，导致公立医院的财务风险频繁出现。此外，制度不健全的问题还体现在其他部门，基本上各个部门都不会进行信息的沟通，导致了信息壁垒严重，根本无法判断什么情况下会出现财务风险。

3.存在坏账问题且没有风险基金的建设

目前，我国的公立医院中始终存在一定的坏账问题，主要是因为我国的公立医院没有专门的财务团队，对于坏账不知道如何处理，对于拖欠的款项等，也难以追回，所以很多公立医院中，坏账成为阻碍其发展的一大因素。而且，在公立医院中，也没有风险基金的设立，一旦遭遇坏账等问题，会造成严重的财务问题，在一段时间内，都会阻碍公立医院的发展，所以，必须要做好基金的建设和坏账的处理，才能确保公立医院更好的发展，尤其是促进财务部门的建设。

4.缺乏医院财务风险控制方面的高素质人才团队

我国的公立医院中，对于财务风险的人员始终不重视，领导认为，公立医院的工作是救死扶伤，所以多一些顶尖的医生才更重要，而其他人员都是辅助医疗人员工作和保证公立医院运行的，所以只要有即可，而不需要顶尖的业务能力。所以在人才招聘过程中，除了医疗方面人才以外，其他人员的薪酬待遇非常有限，甚至财务人员的薪酬不如一位资深护士，导致市场中的财务人员都不愿意加入到公立医院之中。

三、加强公立医院财务风险控制的对策

1.注重财务风险控制意识的提升改善风险环境的控制

为提升公立医院领导的风险控制意识，需要财务部门人员总结相应的知识内容，让公立医院更好地观看其中的内容，从而有效地提升领导对于公立医院财务风险的了解，并且确保公立医院工作效果的提升。

2.注重财务风险控制制度的建设保障财务风险控制效果

为了有效地强化公立医院的财务工作，应当深入地进行财务风险控制制度的建设，其中强调的内容，主要是如何更好地通过规章制度来规避财务风险，尤其是在财务风险方面，要保证财务工作得到有效的关注，但是值得注意的是，在制定相关使制度的时候，需要考虑的是财务工作的法律法规内容，不能为规范自身地建设，而出现违法乱纪行为，保证公立医院的财务风险制度能更好地发挥效果。其具体的制度建设分为两个部分：其一就是对内财务进行规划，确保资金的透明化。只有资金足够透明，才能充分地了解资金使用的实际情况，是否符合规定，是否满足需求的，都能直接地表现出来，从而确保实际工作效果的提升。其中主要强调严禁滥用、铺张浪费等现象，特别是在购置先进仪器、储备药物时，必须进行全面地统计核查，最大程度地保证资金的合理化运用。不能为了科学研究而不顾忌公立医院的财务情况，也不能为了科学研究而无限制地从国家财政索取医疗资金，国家财政是国家整体的财务管理体系，不是单独为公立医院服务的，其他的社会部门也需要国家财政的支持，因此，公立医院尽可能地在自身能力范围内，实现设备和技术的更新。在资金链承担范围内，确保医院财务工作的正常运转。一旦超过了资金链的可承受范围，就代表公立医院已经面临着严重的财务风险，若是不能有效地解决财务风险的问题，则公立医院的发展也会出现问题。总体来说，公立医院的资金链极其脆弱，要合理地考虑资金链的实际情况，才能保证资金链的稳定，从而解决公立医院出现的问题。其二就是结合公立医院的独特财务情况建立一套完整的风险评估体系，长期科学地管控公立医院财务风险，并制定出一系列及时应对风险的手段措施。风险评估体系可以参考企业的风险评估体系，但是结合公立医院的实际情况做出调整，确保内容本身符合实际的需求，并且，公立医院的风险评估也要与时俱进，能根据时代的发展，不断地进步，代表风险评估体系不是固定的，而是基于时代的特性，而不断发生改变的，同时，风险也在不断地改变，所以就需要做好风险控制体系的调整，确保随着风险和时代的改变，而改变。在这期间，医疗保险方面的介入是最为复杂的，既要考察投保的制度，还需计算投保的具体金额。要合理的利用保险的资金，才能确保保险自基金发挥最大的效果，为更多人提供医疗服务。只有做到最精细、最全面的计划才能为医院的医疗建设提供更好地发展。所以，现代公立医院的发展就需要尽可能的实现现代化的建设。

3.做好风险基金的建设对坏账也要做好准备从容面对损失

在当前时代中，始终困扰公立医院发展的核心问题就是坏账，坏账会导致公立医院的资金链断裂等问题出现，从而影响到公立医院的实际发展，此外，坏账也让公立医院的发展计划被打乱，很多需要资金的建设内容，都无法有效地实现，最终导致公立医院难以按照既定的路线进行建设。很多公立医院建设缓慢，就是坏账过多，导致自身资金不足，而且国家财政紧缩，导致拨款缓慢。因此，公立医院必须要解决坏账的问题，才能稳定、健康发展。坏账问题是众多医院存在的问题，但众多公立医院在有了政府的扶持后便肆无忌惮，完全不关注、解决自身的坏账问题，公立医院领导的思想是，国家会有源源不断的财政资金扶持，所以坏账的出现并不能阻碍其对于资金的获取，因此，不够关注此问题。导致坏账资金的持续增长，资金链的日益松散，最终影响医院的正常发展运转。而且很多的公立医院坏账的数额非常巨大，是短期内无法解决的问题，甚至很多坏账都因为对应病人死亡彻底无法收回。坏账问题对于公立医院的发展有着极大的影响，所以我们更应重视它，并总结出相应的解决方法。其核心就是要收回资金，确保资金能在第一时间被找回，才能实现财务风险的控制。目前来说，最好的办法就是要尽可能的建设医疗基金，相对于一般的办法而言，医疗基金可以更好的解决医患之间的问题。可以通过基金来有效地缓解资金方面的问题，从而确保资金的使用更加合理。对于每一个医院来说，医患纠纷都是最让医院难以承受的问题，所以，医院更愿意建设医疗及基金，一旦出现了问题，那么医院就不需要在第一线面对患者，医疗基金会尽可能的处理一切工作。从而消除了公立医院直接面对患者，从而爆发冲突的问题，让问题能被更加冷静的对待。所以，对医院一方来说，医患纠纷的问题可以被很好的解决，医生只要负责正常的工作就可以，而不需要承担其他。对于患者来说，即便是出现了问题，也能第一时间得到解决，并且保证了医疗的效果。不仅仅让公立医院规避了财务风险，也保证了患者能得到应有的利益。

4.组建财务风险控制方面的高素质人才团队

为更好的组建高素质的人才团队，最核心办法还是增加薪酬，只有薪酬足够，招聘效果才会更好，从而满足招聘的实际需求，并且保证招聘过程中，能有效地解决人才对薪酬不满的情况。至于猎头招聘的时候，主要公立医院需要提供对方要求的利益，才能满足对人才的需求。

四、结束语

综上所述，我国的公立医院一直以来都是国家财政支持，其主要任务是更好地解决人民的医疗问题，但是目前最大的问题就是多数的公立医院对财务关注度都不高，领导认为解决人民的医疗问题才是关键，至于医疗的投入，一般不会计算。导致公立医院的财务工作效果非常差，甚至出现坏账和赤字的情况。因此，为了符合当前我国医疗部门的要求，我国必须要做好公立医院的财务风险控制工作，组建高素质人才团队，让公立医院的财务效果更好地提升。

参考文献：

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1财务风险的含义

1．1企业并购的财务风险

企业并购的财务风险，是指在一定时期内，为并购融资或因兼并背负债务，而使企业发生财务危机的可能性。从风险结果看，这的确概括了企业并购财务风险的最核心部分，即“由融资决策引起的偿债风险”。但从风险来源来看，融资决策并不是引起财务风险的惟一原因，因为，在企业并购活动中，与财务结果有关的决策行为还包括定价决策和支付决策。

(1)企业并购是一种投资行为，然后才是一种融资行为，投资和融资决策共同影响着并购后的企业财务状况。

(2)企业并购是一种特殊的投资行为，从策划设计到交易完成，各种价值因素并不能马上在短期财务指标上得到体现，而必须经过一定的整合和运营期，才能实现价值目标。

(3)企业并购的价值目标下限也决不仅仅是保证没有债务上的风险，而是要获取一种远远超过债务范畴的价值预期目标，实现价值增值。

1．2引起企业并购财务风险的主要因素

(I)不确定性。

企业并购过程中的不确定性因素很多。从宏观上看，有国家宏观经济政策的变化、经济周期性的波动、通货膨胀、利率汇率变动；从微观上看，有并购方的经营环境、筹资和资金状况的变化，也有被收购方反收购和收购价格的变化等。这些变化都会影响企业并购的各种预期与结果发生偏离。同时，企业并购所涉及的领域比较宽：法律、财务、专有技术、环境等。这些领域都可能形成导致并购财务风险的不确定性原因。

不确定性因素通过由收益决定的诱惑效应和由成本决定的约束效应机制而导致企业并购的预期与结果发生偏离。一方面，不确定性因素具有价值增值的特点，这就给决策人员带来了价值诱惑力，强化了控制负偏离追求正偏离的目标和动机；另一方面，不确定性因素又客观存在着导致成本膨胀的可能性，各种外部和内部因素综合作用的结果不能排除可能带来的损失，这又给决策人员带来一定的约束力。这种价值诱惑力和成本约束力的双重作用形成了诱惑效应——约束效应机制。当诱惑效应大于约束效应时，并购的预期与结果发生正偏离，取得并购成功；当诱惑效应小于约束效应时，并购的预期与结果发生负偏离，造成财务风险。

(2)信息不对称性。

在企业并购过程中，信息不对称性也普遍存在。例如，当目标企业是缺乏信息披露机制的非上市公司时，并购方往往对其负债多少、财务报表是否真实、资产抵押担保等情况估计不足，无法准确地判断目标企业的资产价值和盈利能力，从而导致价值风险。即使目标企业是上市公司，也会因对其资产可利用价值、富余人员、产品市场占有率等情况了解不够，导致并购后的整合难度大，致使整合失败。而当收购方采取要约收购时，目标企业的高管人员为了达到私人目的则会有意隐瞒事实，让收购方无法了解企业盈亏、或有负债、技术专利等无形资产的真实价值等，使收购方的决策人基于错误的信息、错误的估价而做出错误的决策，致使并购成本增加，最终导致并购失败。

2财务风险的种类

2．1定价风险

(1)目标企业的财务报表风险。在并购过程中，并购双方首先要确定目标企业的并购价格，主要依据便是目标企业的年度报告、财务报表等。但目标企业可能故意隐瞒损失信息，夸大收益信息，对很多影响价格的信息不作充分、准确的披露，这会直接影响到并购价格的合理性，从而使并购后的企业面临着潜在的风险。

(2)目标企业的价值评估风险。并购时需要对目标企业的资产、负债进行评估，对标的物进行评估。但是评估实践中存在评估结果的准确性问题，以及外部因素的干扰问题。

2．2融资风险

融资安排是企业并购计划中的重要一环，在并购链条中处于重要的地位。融资超前会造成利息损失，融资滞后则直接影响并购计划的顺利实施，甚至导致并购失败

2．3支付风险

(1)现金支付产生的资金流动性风险以及由此最终导致的债务风险。现金支付工具自身的缺陷，会给并购带来一定的风险。首先，现金支付工具的使用，是一项巨大的即时现金负担，公司所承受的现金压力比较大；其次，使用现金支付工具，交易规模常会受到获现能力的限制；再者，从被并购者的角度来看，会因无法推迟资本利得的确认和转移实现的资本增益，从而不能享受税收优惠，以及不能拥有新公司的股东权益等原因，而不欢迎现金方式，这会影响并购的成功机会，带来相关的风险。

(2)股权支付的股权稀释风险。如香港玉郎国际漫画制作出版公司并购案，其领导层通过多次售股、配股集资，进行证券投资和兼并收购，这一方面稀释原有股权，另一方面也为其资本运营带来风险，最终导致玉郎国际被收购。(3)杠杆支付的债务风险。2O世纪8O年代末，美国垃圾债券泛滥一时，其间11．4的并购属于杠杆收购行为。进入20世纪9O年代后，美国的经济陷入了衰退，银行呆账堆积，各类金融机构大举紧缩信贷，金融监督当局也严辞苛责杠杆交易，并责令银行将杠杆交易类的贷款分拣出来，以供监督。各方面的压力和证券市场的持续低迷使垃圾债券无处推销，垃圾债券市场几近崩溃，杠杆交易也频频告吹。不同支付方式选择带来的支付风险最终表现为支付结构不合理、现金支付过多从而使得整合运营期间的资金压力过大。

3企业并购财务风险的防范对策研究

3．1收集信息降低企业估价风险

由于并购双方信息不对称状况是产生目标企业价值评估风险的根本原因，因此并购企业应尽量避免恶意收购，在并购前对目标公司进行详尽的审查和评价。并购方可以聘请投资银行根据企业的发展战略进行全面策划，审定目标企业并且对目标企业的产业环境、财务状况和经营能力进行全面分析，从而对目标企业的未来自由现金流量做出合理预测，在此基础之上的估价较接近目标企业的真实价值。

另外，采用不同的价值评估方法对同一目标企业进行评估，可能会得到不同的并购价格。企业价值的估价方法有贴现现金流量法、账面价值法、市盈率法、同业市值比较法、市场价格法和清算价值法，并购公司可根据并购动机、并购后目标公司是否继续存在以及掌握的资料信息充分与否等因素来决定目标公司的合理评估方法，合理评估企业价值。

3．2统筹安排降低融资风险

并购企业在确定了并购资金需要量以后，就应着手筹措资金。统筹安排资金的筹措方式及数量大小，这些问题与并购方采用的支付方式相关，而并购支付方式又是由并购企业的融资能力所决定的。并购的支付方式有现金支付、股票支付和混合支付三种，其中现金支付方式资金筹措，压力最大。

并购企业可以结合自身能获得的流动性资源、每股收益摊薄、股价的不确定性、股权结构的变动、目标企业的税收筹措情况，对并购支付方式进行结构设计，将支付方式安排成现金、债务与股权方式的各种组合，以满足收购双方的需要来取长补短。

3．3加强营运资金管理降低流动性风险

由于流动性风险是一种资产负债结构性的风险，必须通过调整资产负债匹配，加强营运资金的管理来降低。但若降低流动性风险，则流动性降低，同时其收益也会随之降低，为解决这一矛盾，建立流动资产组合是途径之一，使流动性与收益性同时兼顾，满足并购企业流动性资金需要的同时也降低流动性风险。

3．4增强财务杠杆降低财务风险

杠杆收购的特征决定了偿还债务的主要来源是整合目标企业产生的未来现金流量。在杠杆效应下，高风险、高收益的资本结构能否真正给企业带来高额利润取决于此。高额债务的存在需要稳定的未来自由现金流量来偿付，而增强未来现金流量的稳定性必须：(1)有理想财务状况的目标公司，才能保证有稳定的现金流量。(2)审慎评估目标企业价值。(3)在整合目标企业过程中，创造最优资本结构，增加企业价值。只有未来存在稳定的自由现金流量，才能保证杠杆收购的成功，避免出现不能按时偿债而带来的技术性破产。

3．S通过法律保护降低财务风险