国有企业投资管理范文

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一、我国国有企业进行对外投资风险防控的背景

国有企业的对外投资必然会遭遇一些投资风险，由于对外投资与在国内进行投资的环境有一些区别，因此，对外投资风险与在国内进行投资的风险也有一定的区别，国有企业在开展对外投资管理的过程中，必须有针对性地处理对外投资风险，开展对外投资风险防控工作。从我国国有企业当前的对外投资管理现状来看，一些企业仍是没能充分考虑对外投资的风险，对于其风险并未良好处理。

二、基于风险防控的国有企业对外投资管理现状

(一)进行投资决策之前，一些国有企业在对外投资管理上规划性不足

我国的一些国有企业进行投资决策之前，在对外投资管理方面的规划性不足，从投资之前就蕴含了一定的风险，当前，这方面的风险防控需要进一步加强。由于国有企业在对外投资管理上规划性不足，国有企业进行投资决策之前，部分企业对投资项目了解程度不够，未能深入了解对外投资项目的情况，个别国有企业甚至缺少实地考察这一项。由此产生了两个结果，一方面是过度投资，另一方面是盲目投资。当国有企业面临生产经营转型或扩大生产的时候，容易把目光投向于对外投资领域，在这时某些国有企业由于在对外投资管理上规划性不足，将过多的投入资金在某个领域的项目中，导致企业资金投入过于集中，不好开展后期的生产转型。同时，国有企业在选择投资哪个项目的时，存在盲目投资的情况，在不了解项目内容的前提下，将资金分散至各个领域，缺少对外投资目标，不利于企业利益的实现。

(二)国有企业由于对外投资经验不足，存在一定的管理经营风险

我国的国有企业开展对外投资的时间不长，一些对外投资管理的经验不足，缺少在对外投资管理经营上某些关键部位的关注，不能很好地对管理经营风险进行防控。国有企业的对外投资管理涉及到非常复杂的内容，最为重要的两部分，一是业务方面的管理，二是财务方面的管理。在业务方面，由于我国的国有企业在开展对外投资时有可能涉及的是企业了解较少的领域，因此企业可能在产品的定位上未能呈现出更接近需求的产品，产业链的构建上也稍显不足，在如何打开市场进行销售部分，国有企业的办法比较老套。在财务方面，因为缺少一定的监督机制，国有企业对外投资方面的财务的预算以及支出未能在有效的监督机制下行使，在对外投资的融资、借贷上，监督机制存在一定的漏洞。

(三)国有企业对外投资非常有可能受到东道国市场影响，产生市场风险

国有企业的一系列对外投资必须在东道国的市场环境内开展，那么，国有企业非常有可能受到东道国市场的影响，产生一定的市场风险。在国有企业的对外投资管理方面，国有企业对东道国的市场风险开展管理仍受到一定的忽视，在处理这类市场风险上，国有企业的相关措施还不够成熟，不能很好地进行风险防控。具体来说，东道国的市场风险是由于东道国的政治情况、自然灾害等各种客观因素和一些人为主观因素的变化，导致投资的企业无法实现预期的收益，给这些企业带来的风险。只要东道国的情况一变化就会产生新的结果，这种结果对于国有企业来说不安全性，就是市场风险。

三、基于风险防控的国有企业对外投资管理对策

(一)做好国有企业对外投资管理规划，尽可能减少对外投资决策上的风险

相比较在国内进行投资，由于对外投资有着更广大的市场和机遇，国有企业开展对外投资，所带来丰富利润和利益的可能性更大一些，因此，国有企业，当前在看待对外投资时，更容易立足于对外投资的优势，而对于对外投资的风险不是非常明确。对外投资所涉及的内容很多，所包含的领域也很广泛，因此国有企业的对外投资管理，本身就是一项相对复杂的工作。国有企业要想做好对外投资，那么必须要在对外投资管理上下一番功夫，将风险防控做深做透。国有企业必须做好对外投资管理上的规划，简单来说，就是要明确企业的定位，企业开展对外投资的目的，同时也需要明确企业开展对外投资的周期和资金。对外投资要与企业特点相符合，并适应企业发展的基本战略，投资方向要合理，要与国家政策相符合，投资规模要在企业承受范围之内，并且与企业驾驭能力相符合，一般来说驾驭能力包括化解风险的能力、控制和管理的能力、资金支持的能力，最后，在企业的对外投资政策规划和制定好之后，要合理建立投资制度，明确投资的处置、管理、决策和调研，对其中比较重要的事项要进行特别安排，例如，在投资、资产处置、管理者委派、经营方针等，企业内部负责人的职责明确，相互牵制、程序清晰、有效运行。[1]同时，国有企业也必须对外投资项目的各项内容了解透，有条件地需要多次实地考察项目，以事实为根据，再进行对外投资决策，能良好防控决策上的风险。

(二)进一步深入国有企业的管理和经营工作，完善其监督机制

国有企业下定决心开展对外投资，其根本是由于对外投资的丰厚利润。国有企业开展对外投资管理就是想实现对对外投资的相关事项的把控，更好地抓好企业的对外投资的工作。一般来说，国有企业的对外投资领域所涉及的范围是很广，如海西州发展投资有限责任公司所示，其对外投资项目包括产权收购、兼并企业、合资合作、设立公司、合伙企业、股权投资以外，还包括发放委托贷款、对外借款、可转债等债权投资，固定资产和其他项目投资，证券、期货投资，保本理财产品等金融产品投资，以及其他形式的投资。由于开展的对外投资类型较多，国有企业开展对外投资管理的压力也很大，特别是在业务上和财务上。在业务方面，国有企业要想将对外投资所涉及的方方面面吃透，那么必须要设立规范的业务流程，做好产品的定位和市场销售工作，需要引进专业的人才和借助外部力量，要让国际市场认可企业的业务。在财务上，每一项财务流程需要落实在每一个责任身上，让财务工作每一项有专人负责。同时，需要完善其监督机制，对于业务和财务两个方面进行监督。各项措施能否有效关键在实施,一项好的措施,实施不力或实施过程中发生扭曲都不会达到预期效果,因此加强相关监督机制，严格监管以保证其顺利实施也就尤为重要，强有力的监管要做到内部监管和外部监管并进,企业在做好内部自我监管的基础之上,应大力配合外部公共监管。[2]

(三)结合国有企业的实际情况，选择法律健全、市场波动小的东道国进行投资

国有企业开展对外投资并进行对外投资管理时，将与东道国产生密切相关的联系，这种联系在市场环境上有着突出的体现。虽说在开展投资之前，国有企业会对东道国市场项目进行分析和评估，即使分析的结果是此项投资成功的可能性较大，但国有企业都一直都需要面对的一个变化的环境，包括市场、政策等的变化。因此，国有企业应进一步结合实际情况，选择法律健全、市场波动小的东道国进行投资。西方法律制度较为健全，但是相对而言就是其对外来投资的限制也较多，在选择东道国进行投资时，首要利用各种渠道，包括我国本国机构，对其法律法规进行了解，做充分的调查分析，并对相关应对政策做好规划，虽然法律健全的国家有比较多的限制，但就风险性来说，法律比较健全的国家还是能规避不少风险，当争端出现时，可以采用谈判、司法诉讼、仲裁解决的方式来处理。[3]以这种方式，尽可能的减少东道国情况变化所产生的市场风险，有限防控这类风险对于国有企业的影响，使企业在开展对外投资时更加有底气。

四、启示

随着全球化进程的加快，中国的国有企业开展对外投资的步伐也逐渐迈向新的台阶，当前，越来越多的国有企业参与到了对外投资中来。作为国有企业来说，地位比较特殊，其又好又快发展是国民经济发展的坚实后盾。基于风险防控的国有企业对外投资管理，简单说就是需要在对外投资管理中时时刻刻注意风险防范的内容，实际上就是对国有企业开展对外投资活动中的各类风险进行防止和控制，在这个过程中，国有企业需要进一步开展对外投资管理，进一步降低对外投资的风险，为企业获取利益。

参考文献：

[1]唐彦昌.国有企业对外投资管理中的问题分析[J].商场现代化,2013,20:123-124.

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    即使是客观因素,其根本原因还是来源于企业对市场环境和自身能力的把握不准、措施不力。国有企业往往资金雄厚,但是与之相对应的浪费现象也层出不穷。严重的资金浪费不仅使得国有企业对外投资的收益水平大打折扣,甚至还会出现严重的亏损现象。对外投资前期论证不足重复投资较多而造成投资效率不高。由于对投资单位和项目没有进行可行性研究,使不少对外投资项目效益不高或发生亏损。如有个别对外投资项目由于对市场情况论证不足,投产后就亏损,形成“投资之日,就是亏损之时”。

    二、引入外部资本参与项目投资的优点

    (一)解决合作问题

    国有企业投资项目向社会资本、民间资本开放,打破国有企业一元化投资主体格局,有利于形成多元化投资主体,形成市场竞争,打破垄断,可以实现优势互补,合作共赢。国有资本与社会资本、民营资本合作实现了公有制与市场经济的兼容,国有企业吸收民营资本使得国有资本与非国有资本有机结合起来,既保证了国有资本的保值增值,又使得企业能够作为自主经营的微观主体,完全按照市场经济的规则办事,成为市场经济的微观基础。社会资本、民营资本的相对于国有资本的优势在于市场化程度更高,以市场化的方式进行项目决策,有利于项目风险控制。以中石油引入社会资本合作开发西气东输部分管线项目为例,引入的投资方包括保险、养老金、银行、公益基金,泰康人寿、中国人寿、中国人保、新华人寿、太平洋保险等来自保险行业的出资者,工商银行、农业银行、建设银行、长江养老、中国清洁发展基金等银行基金出资者共同参与,实现了投资主体多元化,很大程度上分散了项目风险。

    (二)解决资金问题

    国有企业投资项目往往资金需求巨大,往往面临资金短缺的问题,如由国有企业单一的投资主体完成投资,需要举债完成项目建设,在项目贷款资金无法取得或是不能完全满足项目资金需求时,还可能将流动资金贷款用于项目建设,短贷长投,极大地增加了国有企业债务负担和财务风险。资金市场受国家经济政策、金融政策宏观调控的影响非常大,近年市场普遍认为资金短缺,但事实是市场资金找不到更好的投资项目,真正好的项目并不缺资金。中石油西气东输项目能够引入600亿元社会资本、民营资本,是中石油2007年重回A股以来,单笔金额最大的融资,并且是社会融资,这与中石油所面临的投资规模过大、负债率较高的现状不无关系。中石油也表示,加快对这一油气管道的开发合作,有利于营造各类市场主体公平公正使用生产要素和参与竞争环境,有利于拓宽民间社会资本投资渠道,优化资本结构,实现全民资本的保值增值。

    (三)解决效率问题

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1.1 建设单位信息缺乏问题分析

市场经济模式下，是否可以准确及时地捕捉市场价格信息，是承包商及业主能否在竞争中占据优势并盈利的关键。国有企业工程建设普遍具有规模大的特点，在工程建设过程中，涉及的建材品种以及施工工艺较为繁杂，并且建材市场价格始终处于波动状态，建材市场还客观存在虚高价格的问题。在这种环境下，建设单位较难及时地掌握工程成本的实时准确信息。导致这一问题的影响因素，主要有一下两点：第一，建设单位获取信息的有效程度，很大一部分取决于市场价格的透明程度。但在透明度相对较低的市场中，部分供货商为实现自身利益的最大化，维持相对高额的利润或保持与承包商长期的合作关系，通常不会对外公布真实的成交价格，而是将其作为机密保护起来。此时，业主作为局外人，较难获取相对准确的有效信息；第二，受社会专业分工不断细化影响，建设单位与供应商及承包商相比，无论是在实践经验方面，还是在专业知识方面，均处于劣势地位，信息原始积累量较少。

1.2 企业内部人员管理缺陷分析

部分国有企业仍沿用传统的人力资源管理体制进行人员管理，其干部选拔具有只上不下的特征。从企业人事委托的角度分析，由于工程建设管理工作对于专业具有较高的要求，基建管理职位竞争并不激烈。

同时，受企业委托人和基建管理人实际掌握投资管理信息不对等问题影响，在直线制管理模式的国有企业中，企业管理层做出的决定通常受人提供的相关信息影响。这种环境下，如不具备有效的约束手段，人易从自身利益出发，过度使用自身权利。此外，直线型管理模式下，组织内部缺乏有效的自下而上的约束，委托人获取基建控制权较为简单。如不具备有效的约束手段，在委托人缺少信息的条件下，人掌握绝对的基建管理权力。个人知识和经验客观存在着一定的局限性，并且人的性格存在人性弱点，因此任何权力的本质均是非理性的。也就是说，绝对的权力往往意味着绝对的风险。

1.3 对于投资管理缺乏应有的重视

计划经济背景下，国有企业投资管理工作较为粗犷，由于缺乏重视容易产生实际工程造价超出预算的情况，尽管国有企业制定了相应的考核指标，也无法有效发挥考核的实际效用。长期的低水平投资管理，导致国有企业缺乏对投资管理工作的重视。

2 国有企业投资管理缺陷解决措施分析

2.1 分流信息系统和权力系统

在工程管理工作中，人出于避免考核、维护个人权利等目的考虑，易出现隐瞒对其不利的真实信息，拒绝向上级管理人员汇报的情况。在信息传递与执行重合的管理模式下，下级人的真实信息较难通过人传达到管理层，人从中篡改真实信息，就会对企业效率造成影响。因此，应将信息系统和权力系统区分管理，开放信息交流通道，使下层人的真实信息可有效传达至企业管理层，减少不必要的保密措施，从而提高企业决策的科学性。

2.2 严格落实工程建设招投标制度

招投标制度具有限制人实际权力的作用，通过招投标工作，可由市场进行最终的选择。但招投标制度在国有企业中往往不能得到有效落实，常见的问题包括以下两种：一，规避招投标，即完全放弃通过招投标进行选择；二，使招投标工作流于形式。这主要是利用招投标制度缺陷实现的，具有一定的隐蔽性，对于部分内部交流不畅的企业而言，企业管理层较难掌握因招投标工作缺失造成的具体损失。

2.3 推行硬预算约束制度

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据新华社电，中石油6月26日与泰康资产、国联基金签订油气管道合资合作战略协议，引入来自保险、养老金、银行、公益基金等合资方的600亿元社会资本，成立了中石油管道联合公司，运营西气东输部分管线。国务院国资委主任蒋洁敏说，向民间资本、社会资本开放油气管道投资建设运营，开创了国家重点工程引入民间资本和社会资本的先河，具有重要示范作用。笔者认为，国有企业引入外部资本参与项目投资，是国有企业投资管理的创新，有利于消除国有企业对外投资存在的诸多问题，促进国有企业对外投资管理科学化，保障投资项目建设和项目后期运营的效率和效益。

一、国有企业投资管理存在的问题

（一）一元投资

我国国有企业的投资主要集中于涉及国家安全的行业、自然垄断的行业、提供重要公共产品和服务的行业，以及支柱产业和高新技术产业，很多投资项目规模较大，项目建设难度大，周期很长，，投资收益率低，投资回收期较长。因此，国有企业投资项目很多具有一定的政策壁垒、法律壁垒和市场壁垒，很多投资项目有较高的门槛，一些社会资本和民间资本很难进入到国有企业投资项目中去，因此往往是国有企业作为单一投资主体，承担投资项目全部风险。在很多国有企业具有完整的项目投资体系，从项目立项、可研论证、项目设计、项目施工建设都可以由作为投资主体的国有企业单独完成。但是这种投资管理体制往往缺乏有效的外部监督，无论是项目规划设计的科学性和项目建设的成本都落后于同行业民营或其他竞争对手，使很多项目输在起跑线上。我们不能因此简单地认为多元化投资主体比单一投资主体优越，但多元化投资主体较单一投资主体有更多的市场化因素，有利于促进项目决策科学化、合理化，为项目建设提供多种资金来源，从而分散投资风险，对项目建设和后期运营的效率和效益提升有很大作用。

（二）盲目投资

我国国有企业大多处于垄断性行业和关乎国计民生的重要领域，以国有资本为后盾，掌握着巨大的经济发展资源，从而追求企业规模增长，投资冲动强烈，或是采取依赖投资扩大生产的增长模式，重复建设导致产能过剩；或是采取收购兼并的模式实现自身的多元化发展，盲目进入不相关领域，往往由于管理、人才、技术、市场等问题导致投资失败。就我国国有企业目前的现状来看，国有企业往往什么项目热门就投资什么项目，部分企业集团及成员企业热衷于跑项目，企业领导追求个人政绩，盲目投资，只要是大项目就争取大干快上，对项目技术成熟度、市场成熟度缺乏充分论证，在项目决策时，以家长制作风代替集体决策，缺乏有效的监督和控制，给后期项目运行质量和经营效益带来了许多隐患。这些年，我国高铁建设、公路桥梁建设领域出现的工程质量事故和国有企业盲目投资钢铁、有色金属行业，导致行业产能过剩，造成了资源浪费，很大程度上说明了国有企业盲目投资的状况。

（三）过度投资

现在不少国有企业为了扩大规模，急于将各种投资项目揽入怀中，却不结合企业自身的发展方向、资金状况以及市场需求等方面情况，尤其不考虑资金的筹集、投入、周转等问题，不顾企业实际经济能力，不量力而为，过度投资，依靠提高负债水平实现项目建设，使企业背上沉重的债务负担。部分企业在项目资金未落实，项目条件不具备的情况下，边设计、边修改、边建设，很多项目短贷长投，项目投资超概算，给企业带来极大的风险。有的企业将项目建设作为解决现有矛盾和问题的方法，期望增量带存量，由于市场环境变化，新增项目和资产并未达到预期，企业困难局面不但没有解决，还使企业状况进一步恶化。

（四）低效投资

目前我国国有企业投资效果并不十分理想，保守一些说有一半左右的投资是无收益甚至是负收益的。这里有客观因素，也有主观因素。即使是客观因素，其根本原因还是来源于企业对市场环境和自身能力的把握不准、措施不力。国有企业往往资金雄厚，但是与之相对应的浪费现象也层出不穷。严重的资金浪费不仅使得国有企业对外投资的收益水平大打折扣，甚至还会出现严重的亏损现象。对外投资前期论证不足重复投资较多而造成投资效率不高。由于对投资单位和项目没有进行可行性研究，使不少对外投资项目效益不高或发生亏损。如有个别对外投资项目由于对市场情况论证不足，投产后就亏损，形成“投资之日，就是亏损之时”。

二、引入外部资本参与项目投资的优点

（一）解决合作问题

国有企业投资项目向社会资本、民间资本开放，打破国有企业一元化投资主体格局，有利于形成多元化投资主体，形成市场竞争，打破垄断，可以实现优势互补，合作共赢。国有资本与社会资本、民营资本合作实现了公有制与市场经济的兼容，国有企业吸收民营资本使得国有资本与非国有资本有机结合起来，既保证了国有资本的保值增值，又使得企业能够作为自主经营的微观主体，完全按照市场经济的规则办事，成为市场经济的微观基础。社会资本、民营资本的相对于国有资本的优势在于市场化程度更高，以市场化的方式进行项目决策，有利于项目风险控制。以中石油引入社会资本合作开发西气东输部分管线项目为例，引入的投资方包括保险、养老金、银行、公益基金，泰康人寿、中国人寿、中国人保、新华人寿、太平洋保险等来自保险行业的出资者，工商银行、农业银行、建设银行、长江养老、中国清洁发展基金等银行基金出资者共同参与，实现了投资主体多元化，很大程度上分散了项目风险。

（二）解决资金问题

国有企业投资项目往往资金需求巨大，往往面临资金短缺的问题，如由国有企业单一的投资主体完成投资，需要举债完成项目建设，在项目贷款资金无法取得或是不能完全满足项目资金需求时，还可能将流动资金贷款用于项目建设，短贷长投，极大地增加了国有企业债务负担和财务风险。资金市场受国家经济政策、金融政策宏观调控的影响非常大，近年市场普遍认为资金短缺，但事实是市场资金找不到更好的投资项目，真正好的项目并不缺资金。中石油西气东输项目能够引入600亿元社会资本、民营资本，是中石油2007年重回A股以来，单笔金额最大的融资，并且是社会融资，这与中石油所面临的投资规模过大、负债率较高的现状不无关系。中石油也表示，加快对这一油气管道的开发合作，有利于营造各类市场主体公平公正使用生产要素和参与竞争环境，有利于拓宽民间社会资本投资渠道，优化资本结构，实现全民资本的保值增值。

（三）解决效率问题

社会资本、民营资本投资有确定的财务约束，对项目投资有较高的回报要求，并且对项目风险有独立的风险评估体系，具有较高的效率。引入外部资本，对投资项目的可行性、项目建设成本控制、项目建成后运营管理的效率都有极大好处。

三、对国有企业投资管理创新的建议

中石油引入600亿元社会资本和民营资本参与西气东输管线对国有企业投资管理创新具有借鉴和示范意义。国有企业投资管理上是否可以将是否能够引入包括社会资本、民营资本在内的外部资本，作为项目实施的先决条件，这样可以大大降低国有企业投资项目的风险，有助于项目效益和效率提高。

参考文献：

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（一）长期投资项目缺乏科学的论证和相应的监控体系

很多国有企业的长期投资项目立项时就缺乏深入细致的可行性调查和研究，有些项目在提议、专家论证、批准、资金的筹集和投入等环节上，还存在领导“拍脑门”决策的情况，为企业的长期投资埋下了隐患。同时，在长期投资项目的日常监督和管理方面，没有建立科学、规范、有效的内控制度和完善的监督体系，缺乏事前、事中、事后的全过程控制，结果不但降低了投资效益，严重的还给国家造成了不可挽回的损失。例如某国有集团投资并控股一家外贸公司，由于缺乏该行业的经营管理经验，总经理由对方股东派人出任，在不到两年的时间内，对方股东将所有投资以借款和合作项目等理由陆续抽出，无偿占用合资企业流动资金达一年之久，给该企业的正常资金周转造成了困难，加大了财务负担，很快出现了亏损的局面。虽然集团通过内部审计发现了问题，减少了进一步的损失，但由于没有对此项长期投资建立相应的内部控制制度与监督管理体系，最终造成了投资的失败。

（二）长期投资效益低，资金使用严重浪费

许多国企对外长期投资项目亏损或业绩平平，距离投资收益的计划目标相去甚远，亏损严重且使用权益法核算的项目甚至将投资企业的长期投资账户余额逐步递减为零。如某集团公司截止到2004年9月末长期投资共计10亿元人民币，涉及投资单位37家，其中亏损企业占50%，投资总体未取得投资收益。在这种情况下，该集团公司仍以每年5%的增长比率扩大投资规模，不但影响了企业的资金周转，也损害了企业的整体经济效益。

（三）长期投资注资不到位，国有资产存在潜在流失

许多国有企业的长期投资存在着账实不符、虚增虚减的现象，其原因主要是长期投资实际注资不到位，造成有账无实；投资资金实已支付，但“长期投资”账面不反映或者在往来账户上挂账，造成有实无账；还有的被投资单位私自将未授权的资产暂估入账，虚增实收资本，导致产权关系混乱。另外，还有的国有企业借改制的机会，擅自扩大改制的范围，多核减“长期投资”。如某集团公司对其下属的5个全资子公司进行重组，合并为一个股份公司，为使重组后的公司个人股占有一定的比例，人为缩减国有资本，在账务处理上，人为核减了“长期投资”4000多万元。虽然重组已经完成，但这5家公司并未变更注册登记，仍具有法人资格并独立核算。这种现象从表面上看是会计核算不规范，实际上国有资产存在着潜在的流失。

（四）投资理念陈旧，束缚了企业的发展

许多企业的领导层缺乏科学的投资理念，在市场机遇面前畏首畏尾，错失良机，这种不敢投资、不会投资的现象同样应引起重视。投资决策的失误往往比经营决策的失误给企业造成更多的损失；相反，周密而稳健的长期投资会取得理想的投资收益，从而增强企业发展的后劲，扩展盈利空间，降低经营风险，减轻财务负担。长期投资对于企业的长远发展具有重要的意义，应成为现代企业资本运营与扩张的首要选择。企业应树立科学、民主、稳健的投资理念，利用现代企业制度下宽松的投资环境，遵循规范的投资决策程序，积极进行投融资活动，加速企业的发展进程。同时，加强对国有企业长期投资的内部控制，加大监督管理力度，保证长期投资的有效性和效益性。

二、强化长期投资的控制与管理

（一）建立健全完善的内控制度和监督体系

科学的投资决策是决策内部控制的重要内容，只有按照内部控制的程序和要求进行运作，长期投资的有效性才会得到保证，企业才能达到预想的投资目标。因此，企业应建立长期投资的内部控制制度和监督管理体系，对于大型集团、股份制公司，应设立专门机构，由专业人员制定投资决策审核办法，负责审核长期投资预算，监督长期投资计划的实施，并针对投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究及方案评估与选择等各阶段进行评审，从而避免长期投资管理中常见的有头无尾、有名无实、投资决策“拍脑门”等现象的发生。长期投资的管理是企业的系统工程，其内部控制环节应包括以下几个方面：

1、长期投资的事前控制——制定细致、完整的投资策划。投资策划应包括投资目的是否合法，是否符合国家的产业政策，是否对投资决策的各个阶段工作内容、工作的细化程度、必须解决的问题、预计达到的目标和针对投资风险采取的应对措施进行了测评，是否做到每个阶段都有工作记录和阶段性成果。投资决策程序还应包括是否有民主程序，有专家、相关部门的参与，是否经过集体讨论或广泛地征求意见，是否按照授权和报批程序依法经国家有关部门批准，对于股份制公司重要的投资项目是否经过股东大会讨论通过，是否有财务人员从会计核算、企业整体资本结构、资金筹措、产权界定等方面进行了论证。同时，建立投资决策岗位责任制，将每个长期投资项目责任到人，把投资效益作为一项硬指标纳入到企业领导干部政绩、业绩的考核范围，使企业利益与个人利益紧密相连，这样才能使缜密的事前控制真正成为企业减少投资风险的基础。

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对于企业而言，其获得收益的方式是多种多样的。企业既可以通过从事生产经营活动获得利润，也可以通过对外投资的方式获得利润。对外投资既包括直接投资还包括间接投资，当前我国大多数企业在选择投资方式时仍然采用直接投资和间接投资相结合的方式进行。国有企业属于其资本来源于国家，其运营受国有资本管理委员会监督控制，同时其还需要对广大人民群众负责，不能单单只考虑经济收益，还需要考虑是否有利于保障人民群众的基本权益和国家安全等。因此国有企业在进行投资项目的管理过程中，需要重视其对投资项目的内部控制和管理，只有通过严格的内部控制制度才能保障投资项目的收益并降低其风险，促进国有企业长期稳定发展。

一、当前国有企业投资项目内部控制与管理的现状

(一)当前国有企业对投资项目的风险预警系统建设完善程度不高。无论是企业还是个人在进行投资时都存在着高风险带来高收益、低风险带来低回报的状况，因此如何把握风险和报酬的关系是每一个投资人都需要关注的问题。国有企业在从事投资项目时必须要进行风险的防范，但是当前我国国有企业在进行投资过程中，由于风险的预警系统建设完善程度不高，致使国有企业的投资容易出现难以把握风险的失控局面，给企业的正常生产经营带来了一定难题。首先，某些国有企业对于投资项目缺乏完善的风险评估，在项目投资之前未进行全面考察，这使得某些投资项目在投资之初就因为考察不全面而造成了巨额亏损，给企业带来了严重不良影响。其次，国有企业对投资项目缺乏实时的风险评估和控制。投资项目的风险和投资项目的生产经营状况、市场大环境等都具有密切的关系，当投资项目的生产经营状况、市场大环境发生剧烈变动时，国有企业需要及时预判风险并将风险控制在可承受范围之内，防止因投资项目的剧烈缩水给企业造成不必要的损失。但是由于风险实时监控制度需要完善的内部制度相配合，同时也需要具有高技术水平的人员参与，因此当前大多数国有企业都难以实现这一点。除此之外，风险预警需要国有企业加强内部控制相关制度建设，通过完善的内部控制制度才能保障风险预警系统的正常运营。

(二)当前国有企业对投资项目的预算控制缺乏全局观。国有企业乐于通过对外投资项目的方式将闲散资金进行充分利用，并通过风险控制和管理以获得经济收益的最大化，还可以通过对外投资的方式实现产业链结构完善及对其他企业的控制或影响以获得稳定的市场地位等。因此，国有企业无论是出于什么目的进行投资项目，都需要有足够的资金进行支持。但是当前国有企业对投资项目的预算控制缺乏全局观，这使得企业可能在进行投资项目管理最终因资金不足而产生投资项目中途撤资或难以持续投资的现象频发，不利于企业获得稳定收益保持长期发展。首先，国有企业在进行投资项目之前，对投资项目所需资金的预算控制水平较低。间接投资大多通过中介机构进行资金的投出因此其资金投出额一般可以非常清晰的判断，但是直接投资由于其是企业直接向被投资企业或项目注资，其对于资金投出额可能就存在一定的波动性。这使得投资成本的确定在预算控制过程中已经成为较难控制的部分。其次，国有企业在对外投资时某些项目的收益是确定的，但是企业在投资过程中的花销却难以确定。由于预算控制制度全局观不足，使得在投资过程中的开销难以进行预算控制，使得企业的投资项目虽然具有高收益，但是因开销过大而最终无法获得预期的净收益。除此之外，国有企业资金的浪费一直是国有企业内部控制管理中严重的问题。在投资管理过程中，该问题虽然已经逐步受到重视，但是因投资项目均具有一定特殊性，因此难以进行有效控制和衡量，难以进行资金管理。

(三)当前国有企业投资项目的监督管理机制不清晰。国有企业的所有资本金都来源于国有资本，在这种情况下国有企业的管理者实质上是代表人民参与国有资本的运营管理，因此其必然存在目标的不一致，因此国有企业的监督显得尤为重要。但是当前我国对国有企业的监督很多都停留在对国有企业的日常经营项目上，而忽略了对国有企业的投资项目的监督管理上。首先，当前国有企业在进行投资项目的内部监督管理上存在一定的缺陷。投资项目的内部监督管理需要国有企业建立完善的监督机制，但是当前很多国有企业的监督管理机制并没有详细规定投资项目的监督管理流程和具体事项，这使得内部监督成为难题。其次，外部监督力量难以渗透，无法进行国有企业投资项目的外部监督管理。外部监督一般只能通过企业的财务报表等数据进行，投资项目尤其是创新金融工具投资都属于表外项目不在财务报表中进行反映，在监督管理过程中存在一定难度。

二、完善国有企业投资项目内部控制和管理的举措

(一)不断建设国有企业投资项目的风险预警系统。国有企业的发展离不开企业的生产经营活动，但是粗放型的管理模式导致企业虽然有盈利空间，但是由于资金使用存在浪费，致使企业的利润水平不高。随着市场条件下，企业间竞争日益激烈，粗放型管理模式已经难以适应企业发展的需要。在这种情况下，精细化管理应运而生，内部控制水平的提高将很大程度上改善国有企业投资项目的管理水平。当前国有企业可以通过不断建设国有企业投资项目的风险预警系统来完善投资项目的内部控制与管理。首先，国有企业投资项目的风险预警需要从投资项目确定之前就开始，对于意向投资项目的风险进行有效评估，超过企业可承受风险范围的投资项目考虑不进行投资，以保障企业的正常生产经营和发展。其次，需要对国有企业投资项目进行全局风险把握，实时风险预警系统对于及时评估反映投资项目的风险具有极大帮助，企业需要尽量提升对于风险评估的频率和水平，通过数学分析等方法将风险进行量化和确定。除此之外，只有完善的内部控制制度才能保障国有企业的正常经营发展，内部控制信息也会给国有企业投资项目的风险控制提供数据保证。

(二)逐步提高国有企业投资项目的预算控制全局意识。预算控制对于企业而言具有非常重要的意义。企业如果不进行全面的预算控制将会致使资金的使用效率较低，企业的利润也就难以保障。在这种情况下，企业想要加强投资项目的内部控制与管理，还应当逐步提高国有企业投资项目的预算控制全局意识，做好预算编制和审核工作。首先，在预算编制阶段，国有企业需要对投资项目的所需资金进行预判和了解，通过提交预算报告的方式递交财务部门进行简单审核后由管理层进行批准或者修改。在预算编制阶段，详细完整的预算内容将为后期投资提供强大的支柱，既可以保障资金流的稳定还可以加强企业财务风险管理。其次，预算执行过程中出现的超预算内容，国有企业需要按照投资项目的内容来确定其是否合理有效，以避免资金使用的浪费。除此之外，在每年年终还需要进行预决算比较审核，对于投资项目中不符合预算要求的支出进行调查了解，并相应落实责任人，对于资金的使用效率也可以通过执行比较来进行确定。

(三)大力促进国有企业投资项目的监督管理机制发展。监督管理作为内部控制五要素中非常重要的内容，对于加强企业内部控制，改善管理水平具有非同寻常的意义。因此，对于国有企业而言，其可以通过大力促进国有企业投资项目的监督管理机制发展来提高内部控制与管理水平，保障国有企业长期稳定发展，实现再次腾飞。首先，国有企业投资项目的监督管理需要从内部环境入手，在企业内部建立有关投资项目的监督管理机制，对于投资项目的资金使用、项目进展状况等关键内容进行监督，保障投资项目的正常运行并降低企业面临的风险。其次，国有企业投资项目还需要外部监督力量的增强。当前某些投资项目在企业的财务报表中属于表外项目，难以在财务报表中得到体现，这使得外部监督力量较弱，随着国有企业有关投资项目的不断增多，完善表外项目的内涵可以在很大程度上提升外部监督管理水平。

三、结语

随着我国经济的不断发展，国有企业也已经开始从粗放型管理逐步过渡到精细化管理中来。当前国有企业需要通过建立完善的投资项目风险预警系统、加强投资项目的预算控制和构建良好的投资项目监督管理机制来最终促进企业投资活动的稳定高效发展，最终实现国有企业的利润增长。

作者:孙健 单位:淮安市清河城市资产经营有限公司财务审计部

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doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 17. 019

［中图分类号］ F239.1 ［文献标识码］ A ［文章编号］ 1673 - 0194（2012）17- 0033- 03

1 引 言

国有企业对外投资，是指国有企业依法运用自身所有的各种资产，包括货币资金、固定资产、流动资产、无形资产等，向其他经济主体进行的投资。国有企业对外投资包括直接投资和间接投资，根据投资期限长短可分为长期投资和短期投资。

对外投资业务可以提高国有企业资金使用效率，增强企业盈利水平，实现产业结构调整，不断扩大企业经营规模，提高企业市场竞争能力。作为国民经济的重要组成部分，国有企业对外投资除对自身的影响较大外，对国家经济的重要性也不言而喻。但是，国有企业对外投资业务在获得经营成果、提高经济效益、不断扩大企业规模的同时，也存在着影响企业经营的可能性，可能造成企业的经营风险，影响企业未来发展，甚至导致企业破产。

对国有企业对外投资的审计在规范对外投资行为，加强对外投资的内部控制，提高对外投资的经济效益方面发挥着重要的监督作用，有助于保证国有资产投资安全性，预防投资风险，能够为国有企业资产安全提供有力的保障手段，促进国有资产的保值增值。

2 对国有企业对外投资审计的内容

2.1 评价投资业务的合法性和合规性

对国有企业投资业务的审计，包括审计企业投资行为达到一定金额，是否经过主管部门同意审批，若涉及境外投资，是否经过有关部门的批准，是否存在以对外投资的名义将外汇存放于境外的行为。在进行审计时，投资方向是否符合国家产业政策规定也属审计内容之一，要审查企业的对外投资是否属于国家禁止从事的行业，是否能够促进国民经济的协调发展和持续发展，是否符合国家相关法律法规的要求。

2.2 审查国有企业对外投资业务内控制度

对外投资业务的审计还包括对相关内控制度的了解和评价。如：审查非货币性金融资产如股票、债券等的保管方式，是否委托独立的专门机构如银行、证券公司进行保管，或由企业自行保管。若由企业自行保管，是否由两个以上人员共同控制；企业应制定详细的存入取出登记制度，将存入取出情况详细记录于证券登记簿。审计内容还应包括金融资产盘点制度，企业是否账载是否账实一致；企业对外投资业务是否已建立严格的会计核算制度，投资信息是否真实可靠，对各项对外投资项目是否正确核算，对外投资资产增加、减少及投资收益是否进行准确核算，内部控制制度是否健全，相关信息是否值得信赖。

2.3 审查企业投资的经济性和效益性

对外投资业务的经济性审计，主要是对于对外投资项目的成本耗费情况进行审计。应重点审计对外投资项目的工程建设量与各项费用的核算情况是否准确，数量是否正确，计算过程是否符合要求；审计对外投资项目预算与项目决算结果之间的差异大小，差异是否在正常范围内；项目设计是否进行变更，变更手续是否齐全，内容是否真实；建设单位是否及时办理工程决算等。对外投资的经济性审计注重对投资项目整个过程进行完整的审查，主要是采用跟踪审计等方式进行，通过对投资经济性的审计，能够及时纠正和消除不利因素，避免不当费用和成本的发生。

对外投资效益性的审计主要审查对外投资经营活动投入资源与产出成果的对比关系，以评价对外投资业务的投资效率。审计内容主要包括对外投资投入成本和产出成果的准确性和真实性，对影响对外投资业务的主要因素进行分析，并针对这些因素提出切实可行的改进建议。审计应主要以资金运用为中心，对资金支出过程进行重点监控，实行动态的、持续的审计。

3 对外投资审计中的常见问题

3.1 对外投资项目不合规

部分国有企业对外进行投资时，并未经过上级主管部门和国家相关部门的审批，将合作经费、专项资金等不应进行投资的资金挪作他用或者将资金投资于不符合国家规定的项目和内容，导致对外投资活动不合规。避免未经批准的这部分投资业务，由于人员变动和机构改制等原因，使这部分投资失去控制，从而造成国有资产流失。

3.2 对外投资可行性论证不足

投资可行性论证是国有企业对外进行投资的重要参考，投资可行性报告的客观性、真实性、可靠性，决定了对外投资成功与否。部分企业未进行充分的投资可行性论证便进行了投资，最终造成投资决策失误。例如：有的企业在进行对外投资可行性论证中，预计公司投资收益为2 000万元，但该投资项目实际投产后，年平均销售额仅为300万元，与可行性分析严重不符，导致企业投资失败从而出现巨额亏损，在项目投产后无法继续经营，使得企业倒闭，国有资产严重流失。

3.3 对外投资收益不足

国有企业在对外投资中，最基本的原则是首先要保证国有资产保值。在确保国有资产不流失的前提下，获得对外投资的收益。部分国有企业进行投资时，过度乐观估计投资效益，在对外投资项目的经营中，由于管理不善等原因，使投资项目出现亏损，投资收益不足，甚至没有收到收益，直接导致国有资产的流失。

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一、国有企业投资风险概述

企业的投资经营活动以提高国有资产的保值增值率为核心，从而实现股东利益的最大化。在企业的投资经营活动中，存在着一定的投资风险，如果风险发生，则会使整个投资过程蒙受较大的损失，对投资项目的风险进行管理迫在眉睫。自从二零零八年世界金融危机以后，全球的经济仍然处于一个萧条的状态，作为世界经济体系中的一员，我国自然不能独善其身，也受到了相应的影响，国有企业的经营也面临着下滑的状况。国有企业若想在这种严峻的背景下实现企业的收益，就必须建立起一套完善的风险管理机制，识别风险出现的原因，并做出相应的策略管理。

二、投资风险形成原因

对投资风险进行清晰的识别，是国有企业进行投资风险管理的有效途径。投资风险按照投资行为的介入程度分为直接投资风险与间接投资风险。

1.直接投资风险产生的原因

直接投资风险是指国有企业在进行经营决策的活动中，由于投资策略错误所造成的相应的风险，主要由投资主体所在的生产结构问题、投资决策的失误、投资执行的不到位以及经营过程的错误四大方面组成。

投资主体所在的生产结构是指国有企业所选择的投资项目所在的行业类别。由于现在的投资主体较多，大多数国有企业采取多元化的经营策略进行分散型投资，使得整个项目不具有连接性，以独立的个体出现。这也使得企业的资金流向多个管理方向，不利于资金的统一管理。由于跨专业的管理需要较强的前瞻意识以及综合能力，这对企业的领导者提出了更高的要求。多元化投资致使企业经营模式无法形成规模效应，不能利用集中优势进行投资结构的改善，所开发的产品可能不符合市场的需求，从而导致库存量的大幅度提升。

投资决策失误是指国有企业管理者在进行项目投资时，缺乏全局的观念以及系统性的分析，对项目的可行性方案存在一定的错误判断。这使得整个投资计划从开始阶段便处于一个劣势的状态，易导致后期的投资数据出现失误，也易导致整个投资项目的失败。这种投资风险不仅对企业的投资项目造成重大损失，也给企业带来了较大资金的占用和浪费。

投资执行的不到位是国有企业投资中一个可以控制的风险，对整体需要的人力、物力进行相应的规划分析，可以提高整个生产团队的执行力。执行力较弱是因为在整个投资过程中，因为企业的整体经营需要，导致项目的运作资金不能及时到位，从而出现资金链断裂的情况。相应的物资、原材料无法在相应的生产线上进行运转，也推迟了整个投资计划的完成时间，造成了企业成本的提升。

经营过程的错误是由于项目在经营的过程中，外部市场环境的变化使得整个投资产品已经不符合市场的需要。同时，由于原材料成本的上升，生产技术的更新以及通货膨胀等因素导致企业的成本上升，而利润下降。这部分风险是由于外在的宏观环境变化所造成的企业利润损失，属于系统性风险，不可规避，但却可以进行正面的预防工作。

2.间接投资风险所产生的原因

间接投资是指企业运用自己闲置的资金进行金融投资业务活动，对金融市场的投资成为了近几年来企业闲置资金的主要流向。由于金融投资活动的资金来源是直接投资的收益，因此，直接投资的收益好坏直接影响了间接投资的经营效果。国有企业多是以实业起家，经营运作的过程所建立的社会形象也形成了会计科目中的商誉科目，企业形象的好坏直接影响金融投资的效果。由于现在的金融市场瞬息万变，必须要有专业的金融专家进行企业资产的打理。而现在企业从事金融资产投资的人员多为业余的人士，这会造成金融资产的剧烈波动，影响企业利润的稳定性。

三、投资风险的管理策略

投资风险的管理策略是根据国有企业在经营活动中所出现的风险，提出一一对应的解决方案，通过科学的风险控制方法减小企业的投资损失。根据直接风险与间接风险的分类，从以下两方面提出风险管理策略。

1.直接投资风险管理策略

直接投资风险可以采取风险回避、风险控制、风险自留以及风险转移四大方法进行风险的管理和控制。对这四种方法进行单独的使用或者组合使用可以提高企业的风险管理能力，降低企业的经营风险。

风险回避是企业的管理层运用较多的一个方法，主要依赖于管理层的市场经营经验。当一个项目在运行的过程中，将要产生较大的风险时，企业管理者可以根据自己的经验改变整个投资项目的经营策略，以保证投资风险降低到最小。

风险控制是指在整个经营活动中，管理者已经清晰地辨别出项目中存在的风险，运用已有的措施进行风险的减小以及成本的降低。在不改变原有投资项目的情况下，将整个项目的风险降到最小。必要时，可以采取放弃整个项目的方法以保全大局。

风险自留是一种风险接受的态度，指项目中存在的风险无法通过相应的措施以及方法进行规避，在不影响整个项目的总体利益的情况下，采取牺牲部分收益的方法进行风险管理。以积极的态度面对项目中存在的风险，不逃避，不推卸，以迅速有力的行动减小风险。这种方法已经成为现下的国有企业进行风险管理的常用方法。

风险转移是整个项目在经营过程中所采取的科学化手段减小风险的策略。在项目经营之前，建立一系列合理的风险管理机制，以实现投资收益的最大化。建立相应的投资风险管理机制包括以下三个步骤：明确管理层的责任，落实风险承担者的收益回报，掌握风险承担者的地位。

明确管理层的责任是指投资项目在实施的过程中，按照项目的分工明确每一个业务工作的负责人，做得有法可依，有证可查。进行管理人员的风险意识培训工作，树立正确的项目风险投资意识，以国有企业的经营效率与法律责任两个方向建立对自己责任的认识，使管理层从根本上进行整个财务的风险规避策划，提高风险管理的水平。

落实风险承担者的收益回报是对风险承担者的一种物质以及精神上的激励。风险与收益并存是一句真言，在企业的投资风险管理上也存在这样的情况。风险补偿是对风险承担者在承担相关的风险压力以及心理压力上的回报。

掌握风险承担者的地位是进行投资项目权责分离的一个基础。将企业的经营权从政府主管部门中划分出来，在法律机制上可以受政府的主导，而在经营项目上，具有足够的自，使企业实现真实的独立自主经营。

2.间接投资风险管理策略

间接投资风险的管理以金融投资工具多元化的投资方式进行。在金融投资工具使用中，投资收益与风险的大小呈现正比的关系。根据风险收益报酬函数显示，当投资风险越大时，整个金融工具的投资收益越高；当投资风险越小时，整个金融工具的投资收益处于平衡的状态。因此，国有企业在进行自身金融投资风险控制时，可以采取多元化的投资组合策略，降低风险，提高收益。也可以利用远期期货合约对冲企业项目具有的风险，运用利率合约对冲利率调整所带来的利息风险。运用股票投资等方法加强企业的股息收入，提升企业的红利收入。同时，企业可以通过多元化的财务工具提升企业的收益，通过联营的方式引入战略投资者，加强企业内部的技术革新以及资金的注入，保证企业的活力；通过重组的方式剥离不良的资产，吸收优秀企业的资产，以实现企业内部的做大做强；通过兼并的方式加强企业上下游供应链之间的关系，缩小整个材料流转的成本，提升企业的市场占有率，加强企业的发展。

四、结论

对国有企业进行投资风险的管理，可以从技术层面提高企业的收益，降低企业的风险。在进行风险管理的过程中，以国内优秀的企业为榜样，借鉴优秀的风险管理策略，看到不同企业的风险管理策略的差别。在经验借鉴过程中，可以根据企业自身的发展状况以及经营特色，建立独特的风险管理机制，以科学化的手法提高整个投资的决策性以及降低企业经营过程中的风险，以保证国有企业的利润最大化和国有资产的保值增值。

参考文献：

[1]张勋喜 虎恩波 刘 涛：试论企业投资风险管理[J].经营管理者.2010（04）.

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引言

煤炭工程项目投资决策起因随机性，主要由于煤炭资源的发现往往是偶然的，它不是以人们的主观意志为转移的，煤炭工程项目的投资建设，在很大程度上由煤炭资源的储量大小、埋藏条件及其煤质情况决定的。因此，煤炭工程项目的投资决策起因，是基于自然资源的，很少依据人为计划和规律，是一种非常规或非程序化的决策。

1.煤炭企业在项目投资管理中出现的问题

1.1投资风险巨大性

煤炭工程项目是高风险投资项目，项目投资决策存在许多不确定、不可控的因素，导致项目投资后果的不确定性，形成项目风险。大型煤炭项目投资决策风险大，效益也大，机会和风险损失共存。正确的政策，将有利于超出人们的预期，达到不可估量的效果。决策失误，造成的后果的损失是不可思议的。也因为风险决策的影响是巨大的，使大型煤炭工程项目投资决策是困难的、严肃的及其认真的。

1.2设计阶段缺乏监督管理，使得成本增加

工程项目出发点应该以严格的可行性研究和投资额度的审批程序为基准，把工程建设实施中各阶段的工程造价实际发生额度控制在各阶段限额以内。但实际中由于工期的要求，建设单位往往违背基建程序，忽视投资额度的要求、建筑标准的高低，没有对设计、招标文件和承包合同进行严格把关，造成“边施工边变更”、“先开工、后设计”现象普遍存在。设计单位限于时间限制，不能及时了解工程实际，设计存在漏项、多项等现象，设计变更滞后。

1.3项目管理人员缺乏、人员素质有待提高

由于煤炭行业属高危行业，从业人员缺乏，尤其是基本建设项目管理人才缺乏，人员素质不高，造成工程管理质量不高，经常出现“设计有偏差、工程质量不高、工程进度不快、经济意识不强”等现象，严重制约了基本建设项目的建设质量和日后发展。

2.提高煤炭建设工程投资管理的建议

2.1加强投资目标多元性，降低风险

煤炭项目投资决策是追求项目总体目标最优。总体目标可以作为一个抽象的目标，它由多个目标构成。因此，煤炭项目投资决策通常属于多目标决策。许多的目标可能是由社会、经济、政治、技术、生态等目标组成，每一个大的目标由许多小目标组成，每个小目标又可分为许多子目标，直到分解使用一些标准（指数）措施到衡量为止。在决策分析当中，要使那些下层目标服从于上层目标，目标之间的平衡和协调能力，是项目决策者必须解决的任务之一。

所以煤炭项目投资决策一方面有许多目标，多因素、多部门、多学科和人员，但也有许多冲突；大系统，大投资、大风险的特点，另一方面，煤炭项目投资决策组织本身，是一个既有纵向层次结构，又有横向协作关系的复杂综合组织。这些特点，使组织的决策难度加大。因此，对于煤炭项目投资决策，需要研究问题的分解和协调，组织劳动分工与合作；投资的形成机制；利益的分配，风险分担、项目的论证；施工方案的选择；技术的采用，建设团队的确定等等一系列的管理工作，来降低投资风险。

2.2提高投资控制力度，加强工程资金控制

国有煤炭企业投资控制部门应该根据工程网络计划，制订年度投资计划，及时了解工程进度，掌握资金使用状况。工程资金要专款专用，工程款与其他费用不能混用。单位工程验收完毕，投资管理部门根据工程进度开付资金拨付凭证，金融机构凭此拨款，控制资金流向。建设单位要立足管理角度，减少人员需求，降低其他费用，减少不必要的投资。

2.3推行质量目标责任管理，提高投资效益

对每个单项工程制定质量目标。从严把施工单位资质关入手，年初下达质量目标计划，实行月度考核。通过加大单位工程质量中间抽查、检查力度，落实奖惩，提高工程优良率，杜绝不合格工程。将有限的资金用到最需要的地方，避免重复建设，提高投资效益。

3.结论

总之，煤炭建设工程投资管理改革任重道远，需要得到全过程、全方位的提高。应不断进行投资管理体制的改革，充分发挥激励和约束两种机制的功能，健全建设项目的法人制度，改革现行的定额计价模式，实行量价分离，逐步过渡到工程量清单计价模式。建设单位应严格按照基本建设程序，进行工程建设，严控工程投资，做好资金控制；施工企业要逐步形成以量为主的企业定额系统，发挥市场作用，提高建设质量、降低工程造价；设计单位应提高参与积极性和力度，不能脱离实际，但也不能过于保守，合理选择技术经济最佳方案，尽量降低工程投资。

参考文献：

[1]罗东坤.项目管理[M].北京：煤炭大学出版社，2011：15-50.

[2]煤炭勘探开发建设项目管理委员会.煤炭勘探开发建设项目管理[M].北京：煤炭工业出版社，2011.35-290.

[3]余晓钟.大型社会经济系统决策特征[J].决策探索，2010，（7）：12-13.

[4]余晓钟.煤炭项目投资风险多层因素模糊综合评价[J].西南煤炭学院学报，2010，（5）：71-73.

[5]刘 钧.风险管理概述[M].北京：中国金融出版社，2009.

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中图分类号:F234.2文献标识码:A

文章编号:1004-4914(2010)04-152-01

目前,石油企业以产量为中心的生产模式始终没能真正转变到以效益为中心的轨道上来。油田开发进入深度挖潜阶段,产量与投资、成本之间的矛盾突出。要解决这些矛盾和问题,石油企业必须摒弃旧的思想现念,改变管理理念和方式,深入开展油田的经济评价,深入地挖掘油田的效益潜力,优化投资结构,实现长远的经济效益。

一、石油企业投资成本管理存在问题

目前许多油田成本管理采用的是历史成本水平结合增减量调整的核定成本办法。这样势必导致投资成本方式存在误区:一是存在重成本控制而轻价值管理,投资不足导致生产设施的质量下降;二是重年度控制而轻长期控制;三是重指标考核而轻整体效果的评价。在现有的管理模式下,油田企业迫于稳产和增产压力,必然加大增油措施的力度,其中相当一部分增油措施既影响稳产,又增加了成本,使油田开发所需要的实际成本增长远远高于核定的成本指标。由于成本不足,同时还要完成当年产量,势必影响油藏长期开发价值。

二、油田投资成本管理存在问题的原因

以产量为中心的生产模式始终没能真正转变到以效益为中心的轨道上来,产量与投资、成本之间的矛盾突出。导致问题的根本原因是经营管理理念和管理方式,为完成年度油气产量的硬性考核指标,勘探开发、油气生产及经营管理都围绕完成油气产量开展工作。造成年度短期目标与寿命期储量价值最大化的长期目标和持续发展不一致,产生了诸多短期行为,最终后果是油藏价值提升和长期价值最大化难以实现。

三、对石油企业投资成本管理的对策建议

1.改变经营管理理念和管理方式。改变经营管理理念,要将以产量为中心的生产模式真正转移到以效益为中心的轨道上来,缓解产量与投资、成本之间的矛盾。

2.优化细化成本管理和控制,提升管理水平和整体效益。加强对重点成本的管理。改变低成本就是高效益的观念,代之以高效益就是低成本的观念。将通过控制投入总量增加收益的做法变为通过增加收益降低成本的做法,在资金允许的情况下,尽可能地利用一切获利机会。尤其在油价高涨的时候,尽可能多地开发难动用储量、恢复停产井、检修注水井、更新和改造油田地面设施以及提高油管和抽油杆的新旧比例,以便扩大利润来源、巩固稳产基础。

对复杂油田难以动用的储量,深入开展油藏的经济评价。通过经济评价,认识到油田的效益潜力,搞清楚油田所应当实现的价值以及应当采取的降本增效措施,为油田的配产、预算的制定以及考核奖惩提供可靠的依据。

参考文献:

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随着国有企业深化改革的推进，我国投资管控领域正向着多元化的趋势发展，虽然在项目法人负责制、招标投标制等方面取得一定的成就，但是国有企业的投资管控仍存在着问题，这就需要采取一定的措施对投资管控进行控制。

一、国企投资管控中出现的问题

我国国有企业在投资方向上尚不明确，投资规模大、形式简单，风险控制体系不健全，不能因地制宜，量体裁衣，随意性较大。有时出现与其他产业争项目现象。国有企业缺乏科学性的投资决策，而投资决策在投资管理中占有重要的地位。决策机制的不完善，对决策质量有直接的影响。在投资管控中，需要做出可行性报告，要经过论证研讨后才可以实施，而目前的一些状况表明可行性报告具有形式倾向。虽然一些国有企业重视投资决策，但却忽视了投资管理同时也是一个专业性很强学科，综合性也较强。管理人员缺乏经验，再加上没有专业的的管理知识，在投资实施过程中往往忽视重要的环节。国有企业还没有相关的投资失责追究制度，这就无法保证其可操作性、严肃性。

二、投资管控措施

(一)要想做好投资管控工作就必须坚持制度建设，在国有投资管控体制中，不同的人有不同职责

国有企业的董事会负责决策，管理层负责执行和具体实施方案，作为投资管理部门负责对项目进行审核。立项及论证。科学的管理制度对企业投资管控有促进作用。国有企业的改革中，必须针对企业投资进行调研、立项、论证、决策及实施。企业管理人员要研究领悟、认真执行，有利于投资管控工作顺利进行。

(二)企业投资管控约束机制可以约束投资行为，避免投资随意性的出现

在投资的方向上，国有企业要根据国家规定的经济要求进行总体的调整，从企业的发展方向出发，企业投资始终要以企业的主业为中心。虽然投资项目在人事、资金管理、技术等方面没有做具体的要求，没有特殊的控制权在一定的程度上可以不考虑。在规模上，投资的规模要与企业本身的财力条件相符合，要做到规模适度，资金需求要与企业的原有资金相吻合。在一定的条件下，需要借债才可以保证投资项目的顺利进行，但是也要考虑到自身的还款能力，一定要符合当前的自身能力。对于风险投资上，一定要保证投资的安全性与可靠性，要确保能从中受益。国有企业投资一定要以提高经济效益为前提，使风险得到有效地控制，争取提高经济效益，不与负债或是信用不佳的企业进行合作，以免资不抵债使自身发展受影响。

(三)国有企业项目的可行性要经过多重环节的研究才可以决定取舍

国有企业的项目一定要经过可行性的研究、决策后，还要由专业人员的论证经过科学的方法对投入和产出进行分析，而且要经过技术和经济的可行性研究等环节后，才可以对项目的取舍作出回应。程序的履行需要由董事会最终决定，而且还要保证会议的规范化，避免个人专断或是不理智的决策。在管理中要落实项目的责任制。具体项目的实施需要董事会作出投资决定及相应的规划方案，要由项目管理人员具体落实、实施，使项目责任制得到落实。国有企业要对合同实行规范式的管理。除股票、债券外，其他投资的有效凭证都要有合同依据，而且要对合同内容进行规范，要使政策和法规相一致，要有一定的公正合理性，不能损害国有企业的利益。在招标或是采购中，技术工程的施工、监理以及材料采购中，要按照国家规范化的要求进行竞标或是采购，防止做幕后黑手暗中操作现象的出现。要对资金往来进行管理。在与企业进行全资或是控股合作时，应该注意到重要的决策必须由董事会出面解决，出现状况时只按股权负责。国有企业要加强对投资收益进行管理，按章合同的规定及公司章程的收益获得利益、资金收回，并且按照财务制度来核算。要做到及时发现问题、解决问题使问题在萌芽中借得到解决，使效益得到提高。对有些投产的项目，一旦出现问题就要马上解决问题或是退出项目，尽可能的减少损失。对股权和证券的投资要有书面凭证，对相关资料要及时登记并保管，还要规范审批程序，使股东的合法权益得到保障。国有企业要加强对财务管理，就要及时掌握资金的运转状况。履行合同规定的拨付款项目，在基本建设和技术改造竣工后，应该及时做出竣工决算，并且委托项目监理进行监管。企业的投资要及时的核算，而且要发挥财务的监督作用，及时对财务报告进行披露，重要的事件要经过单独的披露。

(四)要对事后评价及责任承担进行规范

投资项目完成后，要从整体上对项目投资进行回顾，要对其效果及投资的影响作出全面的分析，并加以研究，要把确定的目标和经济环境等在大的范围内进行对比，根据差异性做出总结，接受教训并找出相应的解决办法。这种方式可以提高国有企业的管理水平，可以使企业效益有所提高，可以及时追究相应责任人的责任。

三、结束语

加强国有企业投资管控，对国有企业的发展有促进作用。本文通过对国有企业存在的问题进行分析，并对相应的问题提出合理化的建议。保证国有企业投资管控工作的合理化进行，使企业效益提高。

参考文献：

[1]郑绍祖.改进国企投资管理的几点建议[J].山西财税.2007.(01)

[2]张少云.国有企业对外投资管理及风险防范[J].财经界(学术版).2008.(09)

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第一条 为进一步加强山西临汾开发区开发建设有限公司投资管理，规范投资管理程序，有效控制投资成本，根据《公司法》、《企业国有资产法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律法规，制定本制度。

第二条 本办法适用范围为县政府授权县国资办履行出资人职责的国有企业及其全资、控股企业。

第三条 本办法所称投资包括以下事项：

（一）股权投资，包括出资设立子企业、对子企业增资、股权收购、股权置换等；

（二）固定资产投资，包括基本建设、技术改造等；

（三）金融投资，包括证券投资、外汇投资、委托理财等；

（四）其他投资。

第二章 投资决策与管理的责任主体及职责

第四条 国有企业是各类投资活动的主体。集团公司负责管理本集团投资活动，是本集团投资决策的直接责任人。其主要职责是：

（一）制订本集团投资管理制度和程序，并贯彻执行；

（二）按照国家有关法律、法规，组织开展和管理本集团具体投资活动；

（三）负责集团本级并指导管理所属企业的投资项目可行性研究、投资决策、风险控制、投资评价等；

（四）向县国资办报送投资备案和需审核项目的报告；

（五）对所属企业履行投资监管职责。

第五条 国有企业投资活动应当遵循以下原则：

（一）符合国家和地方（含省、市、县）经济发展规划、产业导

向等有关政策法规的方向和要求；

（二）符合县级国有资本布局结构调整方向、企业发展规划和主业发展需要；

（三）投资活动应规范执行企业投资决策程序，符合有关管理制度要求；

（四）投资规模应与企业资产经营规模、资产负债水平及实际筹资能力相适应；

（五）从严管理境外投资、金融投资、非主业投资和楼堂管所建设，审慎开展与非国有企业的合作投资。

（六）由新投资形成的全资、控股（含拥有实际控制权）的企业层级，连同集团公司本级，原则上总数不超过三级；

第六条 国有企业必须建立健全投资管理制度，制度主要包括或明确以下内容：

（一）董事会投资决策管理规则、权限和决策程序；

（二）明确投资管理日常工作机构及管理职责；

（三）对所属企业投资项目管理的规则和程序；

（四）明确开展投资活动所必须遵循的基本原则，以及资产负债率、投资收益率等内部管理控制指标；

（五）开展项目可行性研究和论证的规定或制度；

（六）固定资产投资项目组织实施中的招投标管理、工程建设监督管理体系与实施过程的管理规定或制度；

（七）重大投资项目审计和后评价工作体系的制度建设与实施要求；

（八）投资风险管理机制，重点是法律、财务等方面的风险

防范措施及重大投资活动可能出现问题的处理预案；

（九）需规定或明确的其他事项。

第七条 根据《企业国有资产法》，国有企业的重大投资由董事会决定，企业是自身各类投资行为的责任主体，对所决定的投资事项直接负责。其具体投资活动，必须履行以下决策程序和要求：

（一）由企业负责投资管理的机构在科学论证的基础上拟出初步投资方案；

（二）编制或按相关规定委托有资质的机构编制可行性研究报告，必要的还应编制重大决策社会风险评估报告；

（三）由企业总经理负责召集经营班子研究完善，并正式提出投资方案；

（四）国有企业董事会召开会议，结合可研报告及重大风险评估意见书，对投资方案进行研究讨论，并作出决议；

（五）企业投资方案在执行过程中如有投资额、资金来源及构成需要调整，或投资对象股权结构发生变化、投资合作方违约、因不可控因素造成投资风险剧增或已存在较大潜在损失等重大变化，需要调整或终止投资方案的，必须经企业董事会重新决策并作出新的书面决议；

（六）企业董事会应当定期听取、分析、检查全部投资项目的执行情况。

第八条 县国资办依法对国有企业的投资活动进行监督管理，管理的主要内容是：

（一）指导国有企业建立健全投资决策程序和管理制度，并开展监督检查；

（二）建立国有企业重要投资事项报告、备案、审核机制并指导企业认真贯彻执行；

（三）对国有企业总体投资情况进行统计分析，对重大投资项目开展稽查、审计、后评价等动态监督，对发现问题进行追责；

（四）法律、法规规定的其他出资人职责。

第三章 投资项目的监督管理

第九条 除县政府直接决策项目外，国有企业及所属企业发生下列情形的，应按第二章规定的程序严格审查、酝酿、评估，由集团董事会正式会议讨论并作出书面决定后，报送县国资办进行审核，未经审核的项目，不得实施：

（一）境外投资项目（包括设立办事机构）；

（二）与国有独资企业、国有独资公司、国有资本控股公司以外的企业或者其他组织、个人合作的投资项目；

（三）总投资额在100万元以上的项目；

（四）办公楼、业务用房等楼堂馆所建设；

（五）金融投资项目；

(六) 县国资办认为有必要审核的其他投资项目。

第十条 县国资办自收到报告后 20 个工作日内，对投资项目进行审核。如遇项目论证、材料补充等特殊情况，审核期限可适当延期。县国资办认为比较复杂的，必要时转报县政府批准。国有企业投资项目审核主要是审核投资项目是否符合有关法律、法规和产业政策要求，项目可行性研究及企业决策程序是否符合投资管理制度、规则等。

第十一条 除第九条所列项目外，国有企业其它投资行为应在履行规定论证程序并经集团董事会正式讨论决定后，向县国资办报送备案：

第十二条 国有企业办理投资项目审核或者备案，应向县国资办报送以下材料：

（一）申请投资项目审核的报告（包括企业基本情况、拟投资项目情况、投资依据、资金来源、合资合作方有关情况说明、已履行程序等）；或者备案项目的《国有企业投资项目备案表》；

（二）项目可行性研究报告；

（三）决定投资的程序性文件，包括政府部门投资项目批复意见、需前置条件的职能部门意见等；

（四）经营班子研究拟定的建议意见；

（五）董事会决议；

（六）企业上一年度及上一个月财务报表；

（七）根据需要进行咨询评估、专家论证的结论；

（八）其它需报送的有关材料。

第十三条 国有企业报县国资办审核或备案的投资项目在实施过程中出现下列情形的，应当重新履行投资决策程序，并将决策意见及时书面报告县国资办。

（一）经县国资办审核的投资项目，自审核意见出具之日起一年内未能实施但拟继续实施的，重新上报审核。

（二）对投资额变化超30%或者资金来源及构成进行重大调整的；

（三）股权结构发生重大变化，导致企业控制权转移的；

（四）投资合作方严重违约，损害出资人权益的。

第四章 投资风险防控

第十四条 国有企业应当将投资风险的防控纳入企业全面风险管理体系，从企业治理、组织结构、内部控制系统、信息管理、企业文化等各方面，建立健全有利于风险识别、风险控制、风险化解的风险管理体系。

第十五条 国有企业应当严格管理金融投资行为，审慎开展金融投资业务，完善和规范内部决策程序及控制体系，严密控制金融投资风险。

第十六条 国有企业应当加强对境外投资活动的管理和规范。应当在科学论证的基础上，客观评估自身条件、能力和东道国（地区）投资环境，稳妥开展境外投资。

第五章 投资监督

第十七条 国有企业应根据年度投资执行情况编制年度投资统计分析报告，并于次年三月底前上报县国资办。年度投资统计分析报告的主要内容应包括：

（一）年度投资总体执行情况；

（二）具体投资项目实施情况；

（三）当年投资对促进企业结构调整、生产经营、技术进步、经济效益等方面的成效；

（四）对存在的问题、经验教训和需要进一步改进的工作进行综合分析；

（五）需报告的其他重大事项。

第十八条 国有企业重大工程项目根据有关法律法规和省、市、县规定进行招投标，重要物资设备逐步纳入县公共资源交易中心统一采购。

第十九条 国有企业应当建立健全内部审计制度，对重大投资项目进行全过程审计和监督工作；重大工程项目由中介机构审价后支付。

第二十条 国有企业监事会根据职责对企业投资活动进行监督检查，并向县国资办报告有关情况。

第二十一条 县国资办加强对国有企业和所属企业投资行为的监督检查，发现违反本办法和投资决策程序的，责令改正，并视情况作进一步处理；情节严重、致使企业遭受重大损失的，依照有关规定追究有关人员责任。

篇13

在新的经济形势下，企业之间的竞争，其实质上就是人才之间的竞争。从这个角度去审视企业的未来发展，企业要将其重点放在对于人力资本的投资上，以此来获得人才对于企业发展的贡献，这将是实现企业全面，长久发展的关键所在，尤其对于改革开放背景下的国有企业来说，重视对于人才资本的投资，将会是国有企业实现自身实力增强，综合竞争能力强化的过程。但是我国国有企业在人力资本的投资上存在很多的问题，在这样的窘境下，想实现企业的长久性质的决策，就形成了矛盾体。由此我们应该积极去探索与发现国有企业人力资本方面出现的问题，结合实践，采取有效的措施去解决现在的发展困境。

一、人力资本投资的理论与特点

所谓人力资本，主要是指人们在人力健康，人力教育，人力培训方面涉及的开支，其主要的目的是为了进一步的提高人们的知识技能，工作素质等，由此基础上产生的资本投入，就是人力资本投入。人力资本在经济发展的过程中起着重要的作用，尤其是在企业的发展，社会的进步上。其在不断发展的过程中也呈现出不同的特点：其一，依赖性，由于人力资本的投入对象时无形的，例如知识，技能，健康都严重依赖于主体，是难以实现分割的，至到主体的生来病死为止；其二，可变性，人力资本的价值永远处于运动状态，多数是在很多的投资下的结果。在主观意义上的自我学习将会使得那种价值量不断增加，也将推动社会的发展。其三，外在性，在理论上来看，人力资本具备内在和外在两个方面，首先其自身技能知识的提高改善了自己的经济条件，还作用于外在的社会生产效率上。其四，可投资性，一旦主体具备一定的能力，如果对其进行大量的资本投入，促进其技能的进一步提高，将会有利于其实现更大方向的发展。也就是说人力资本越多，其价值就越大。

二、我国国有企业人力资本投资出现的问题

以归因视角去审视我国国有企业的人力资本投资现状，我们要基于我国国有企业的经营现状，然后集合相关的数据资料，对其人力资本的投资情况进行全面的审视，由此我们总结和归纳了以下几个方面的问题：

1.国有企业对于人力资本的投资认识不清

依据相关数据显示，我国国有企业对于人力资本的投资呈现出下降的趋势，在很多企业中，所谓的职工培训只是作为民主管理中的象征性措施，一些原本有着一定影响力的职工教育机构也相继被撤。这一系列的现象都反应了一个问题，那就是国有企业对于人力资本的投资的认识不清，对于现在的经济形势缺乏高瞻远瞩的认识，目前所谓的竞争力就是人才之间的较量，一味的强调经济效益，忽视对于专业化人才的人力投资将会使得企业的发展路子越走越窄，由此将在未来的实际竞争中败北。

2.国有企业的人力资本投资管理方式不当

对于部分国有企业来讲，其在主观上已经开始注重人力资本的投资，但是其在投资管理上缺乏经验，难以建立符合时代经济形势的管理制度，缺乏统筹规划的意识，使得人力资本的管理工作效果不佳。再加上国有企业的部分经营者和管理者的素质不高，其对于现代化的投资管理方式认识不清，难以有效的融进这样的人力资本管理工作中去。

3.国有企业的人力资本投资浪费现象严重

国有企业误以为积极开展人力资本投资就是花重金去聘请高学历的人才，在不结合自身需要的前提下，以人才来支撑其企业的管理，使得人力资本投资比重加大，闲置人才比比皆是，由此造成的浪费是很大的，对于企业的发展没有任何的意义。

4.国有企业的人力资本投资收益效率低

人力资本的特殊性决定了其收益效率的考核也是不一样的，在现在的国有企业来说，企业员工的收益不能有效的反映人力资本的投资实况，人力资本的收益效率呈现出低水平的特点。也是因为这样的原因，很多的企业开始放弃人力资本的投资，人才这样的投资没有什么效果，这样的做法是不合理的。

三、我国国有企业人力资本投资的对策

综上所述，我国国有企业在人力资本投资上出现很多的问题，需要我们积极总结实践经验，实事求是，有针对性的展开各方面的措施，从而保证国有企业人力资本的有效性。主要可以从以下几个角度出发：其一，坚持以人为伴，不断提高国有企业的管理水平。对于此方面要不断构建人力资本投资的考核和激励机制，以制度化的建设去完善国有企业的人力资本结构；结合企业自身的运营情况，有针对性的展开人力资本的投资，争取做到企业自身发展与人才自身技能提高的相互融合；积极构建以学习为主的组织机构，以建立素质高，技能强的人才队伍为目的。其二，实施人才流动的制度化管理，切实保证企业利益不受威胁。加强法制建设，保护人才以及企业两者的权益；积极引进信用机制，去考核人才的综合素质；其三，保证国有企业人力资本投资的经费。建立健全企业发展教育基金会，实现专款专用，保证员工对于其教育经费的有效使用。

四、结语

我们知道，21世纪是竞争的年代，是知识经济时代，未来企业之间的胜败都取决于人才。总结实践发现，我国国有企业在人力资本方面出现了很多的不足，由此产生的人力资本效果不是很明显，我们不能因此就不再重视对于人才资本的关注。应该在总结实践经验的基础上，对于国有企业中存在的问题进行全面的分析，从事积极探索，实现国有企业人力资本的科学有效管理。从而保证我国国有企业的人才储备充足，不断探索新技术，新产品，提高我国国有企业的创新能力，实现国有企业竞争力的提高。

参考文献：

[1]诸建芳，王伯庆，恩斯特・使君多福.中国人力资本投资的个人收益率研究[J].经济研究.1995（12）

[2]聂五宏，毕彩霞.国企人力资源管理现存问题及对策[J].长江大学学报（社会科学版）.2007（S1）