互联网投资范文

导语：想要提升您的写作水平，创作出令人难忘的文章？我们精心为您整理的13篇互联网投资范例，将为您的写作提供有力的支持和灵感！

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对这些初创公司的价值高估甚至连那些从中获益的企业家都感到吃惊。一年前，雅虎投资了Right Media，这是一家开发网络广告网络的纽约公司。雅虎向这家公司投资了2亿美元，6个月之后，雅虎收购了Right Media，价格已经飙升至了8.5亿美元。这家公司发生了什么改变了吗？Right Media首席技术官Brian O'Kelley说，几乎没有，除了雅虎的对手，微软、Google开出了数十亿美元支票想要收购网络广告公司。

收购使得30岁的O'Kelley成为一名百万富翁，他说：“我不得不说自己对此哈哈大笑。”他随后离开了公司，又开始创办另外一家公司，他说：“一家公司不可能在6个月的时间内让价值增长4倍。”

对于这种互联网公司的疯狂，怀疑者们认为是一种癫狂，相信者们却认为是互联网释放出的无限机遇造成的。贪婪、欲望以及不顾一切地奔向下一个优胜者的狂潮更是为硅谷这把复苏的大火火上浇油。

技术会议承办商兼图书出版商Tim O'Reilly说：“大量的赌注押在了互联网公司上，它不是一种理。”O'Reilly是所谓“Web 2.0”一词的发明人，这词专指新一代的，能够鼓励用户贡献内容的网站。O'Reilly担心，这一行业已经充斥着太多的翻版企业、半生不熟的商业计划以及过于昂贵的收购。他说，当泡沫最终破灭，将会造成大量的人再次失去工作。给一家初创公司评估价值总是掺杂了理性与投机的成分在里面，但在第一次互联网泡沫潮以及最近的房地产次级债风潮中，经验老到的金融专家们的理性本能在消失。这次，乐观人士认为，投资者不再是大妈大爷或一般的投资者，这次是风险资本家在唱主角，他们的保险箱里面全是来自大学的资金以及对冲基金。很多金融专家表示，一切都不同了。

全球有13多亿人在使用互联网，许多用户都是宽带网用户，这些人愿意沉浸在数字文化当中。流向网络的广告资金已经成为一股不可阻挡的洪流，广告收入也成为这些初创公司生存的可行之道，而旧日的互联网泡沫中的收入模式都只不过是骗人的把戏而已。

YouTube的一位早期投资者，Sequoia资本公司的合伙人RoelofBotha说：“现在的环境已和8年之前大不相同，创办企业的成本正在急剧下降，传统的媒体公司也已经在网络的机会潮中苏醒。这次，有着一种不同的收入模式。”

新泡沫开始出现的一些迹象可以追溯到2005年eBay以31亿美元收购Skype互联网电话公司。据说，eBay首席执行官MegWhitman当时的出价超过了Google的出价。本月，eBay承认，自己多付了14.3亿美元。

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统计数据显示，2007年，全球移动数据业务收入超过1200亿美元，收入占比超过17%。欧美运营商由于3G网络的部署，2007年数据业务的增长速度同比上一年增长十分迅猛，如Vodafone Italy增长76%，Verizon Wireless增长68%，AT&T增长63%，O2UK增长49%，移动数据业务已经成为3G运营商业务收入的主要增长来源，中国的无线互联网将是一个数千亿元甚至万亿元的巨大市场。

目前移动GSM用户为4.43亿，联通GSM用户超过1.31亿，电信CDMA用户约为3000万，随着电信重组逐渐收官，3G牌照也将在未来几个月内发放，我们估计电信运营商的格局在09年中期开始将出现重大变化，在2011年格局趋于稳定，市场份额比例将会变成5：3：2或者4：4：3（移动：电信：联通）。

伴随运营商格局的变化，电信流量资费将大幅下降，移动互联网领域的创业公司在产业链中的话语权得到加强，为中国移动互联网正式登上主流舞台扫清了最后的障碍。

未来无线互联网的运营主体

从媒体的角度看，我们认为，未来无线互联网的运营主体会来自四个方面：电信运营商（如中国移动）、终端设备提供商（如NOKIA）、互联网公司（如Google）以及一直在无线领域耕耘的SP及无线媒体公司。

从全球的经验看，移动通讯如同固网一样不断数据化，数据业务越来越成为移动运营商收入的重要构成，鼓励数据业务的开放和创新成为必然，开放才可以使数据业务总量放大，但运营商又不愿意在开放的过程中放弃主导地位。开放与控制是一对矛盾，运营商的无线互联网战略需要在把握平衡的过程中实现利益最大化和战略最优化。

NOKIA等终端设备提供商变身互联网企业已经不是新闻，随着iPhone的流行以及Google Android的开放，手机操作系统平台将变成Windows、Symbians、Linux（Android）、Mac OSX竞争共存的局面。

互联网和无线互联网的合二为一让传统的互联网公司几乎可以无缝地将它们的优势直接搬过来。比如手机QQ在没有特意推广的情况下用户已经接近1亿，而目前用户最多的无线应用下载量也不到5000万。同时，未来的竞争将首先在传统互联网公司和无线互联网创业公司之间展开。

当然，这是一个足够大的市场，无线互联网创业公司将有足够的空间在这个舞台上立足，中国无线互联网领域必将诞生新的行业巨头。

收入模式的增长点

我们认为，未来5-10年，无线互联网的收入主要有两个来源，广告和个人收费；二者基本可以平分秋色。

广告方面，仍然是短信营销的市场份额最大，据统计，目前短信广告的比例接近80%。未来3-5年，推送类广告市场份额下降，但在五年内仍然可以占到一半左右的市场份额，剩下的50%基本由门户、搜索、网盟均分。

因此，可能的领先者会在短信广告运营商和无线媒体运营商之间产生，我们比较看好具有独特资源和优势的广告运营商和具有庞大客户及媒体资源的媒体运营商。同时，在媒体自有化和广告自有化的过程中，未来无线自媒体、客户端应用和网络联盟之间必须进行整合，在媒体和网络联盟方面具有整合能力的公司将被持续关注。

据统计，日本无线互联网广告价格是互联网广告的5倍，而目前国内无线互联网广告价格还比不上互联网，因此增长空间巨大。

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中国银联是一个国资背景的企业，它是为银联和第三方提供支付服务的，可以弥补银行和第三方在传统平台上，在电子支付、商户和数据规模方面的短板，如果我们用大数据挖掘、云计算这样的方式来做，可以为商户、为持卡人提供给多的增值服务，可以帮助为用户提供增信支持服务，形成产业联盟。

互联网金融今年非常火，每个论坛、每个会议好像都谈论的不够深入，大家会感觉不是很全面，但真正在互联网金融上也可以分成很多类型，电子商务现在非常发达，从支付宝到京东，再到苏宁这样的传统企业，再到电商企业，有个人客户，也有商户，他们都有很多需求。我们说，阿里推出的阿里聚融贷，京东也推出了他的供应链融资，苏宁也推出了相应产品。这些在线的小贷发展非常快，而且这块的利率非常高。并且，对屌丝青年推出的一些小额理财服务也是非常受大家欢迎的，像余额宝，最近百度也在发叫8%收益率的产品，这些都非常受欢迎。

银行从来都是嫌贫爱富的，因为有人力成本，一些企业客户、大客户，可能投入一个人力就能产生很大的效益，而对这样的屌丝青年交易通常只有300、500，经营维护成本就很大。但互联网金融就产生了它的价值，因为互联网金融可以低成本运行，所以产生了余额宝这样的产品。淘宝上的商户通常客单价是几百块钱，而我们推出了天天付，给基于B端的客户提供基金产品，平均客单价是1万块，平均的留存量是35万，这就是C端和B端不一样的地方，所以客单量不一样带来的成本和收益也是不一样的。

由于信息的不对称，信息爆炸的时代，每个人都要到百度上搜索，信息不对称就产生了融360这样的机会。

第三方支付简单快捷

2013年是互联网金融的元年，支付宝的余额宝，很多人都选择用，腾讯也推出了微信支付，京东的网银在线，苏宁的小贷，这些都是互联网巨头在互联网金融最典型的动作。

互联网金融的特点是什么？用互联网技术，使交易变得更加简单，特别是有了移动互联网以后，给我们带来了很大的好处，碎片化时间可以很好德贝利用。还有交易共享，互联网和金融相结合，借助互联网技术、移动通讯技术，实现资金融通、中介服务。传统的金融模式有银行直接融资和资本市场间接融资，但这样的交易成本特别高，而依托于互联网信息不对称的问题解决了，风险分担上也有好处，成本也非常低。

第三方支付很传统，这里分了7个类型业务的牌照许可：货币汇兑、互联网支付、移动电话支付、电话支付、数字电视支付、预付卡发行与受理和银行卡收单。现在已经有250家企业拿到了第三方支付牌照，这个市场预计2013年会达到6万亿。

互联网网银模式，支付网关模式是服务于交易的，比如说支付宝，现在又创造了快捷支付。最早第三方支付服务于生活服务，只做支付工具，但后来也做了行业应用，现在又出现了理财，比如说余额宝，包括铜版街，还有像融360这样的机构越来越多。

风险控制三要点

监管方面，中国的监管是非常严的，它不比特币，前两天还8千多块钱，经过央行一打击就2千多块钱了，实际上这是有前车之鉴的，Q币的过去就是这样的。互联网业务如果投资者想参与，跨境业务目前还是非常有市场机会的，利润率也相对高一点。但基金支付方面证监会也在不断出现新的政策和举措，例如《证券基金投资管理办法》，2013年4月16号推出了《基于第三方电子商务平台开展业务的暂行规定》，最近还出来了一个《征信公司的管理办法》，这些都让这个领域的管理趋于规范。

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第一个是美国心理学家桑代克的“迷笼实验”：把一只饥饿的猫放入迷笼，外有一盘食物。在猫第一次打开门闩逃出笼子后，又将它放回，重复多次后，猫逃出笼子的时间越来越少。最后，猫一进迷箱，就能打开门闩，跑出笼子。桑代克认为，猫在“尝试错误”的学习，从而引出了著名的“桑代克试错学习理论”。

“互联网+”股票投资的第一阶段，可称“试错”阶段。历史上看，每次新经济业态的成长过程，也是不断试错的过程。创新创业之所以备受鼓励，在于其很大的不确定性，大浪淘沙后，才可看到闪光的金子。就连专业的种子基金和夹层基金等，也往往把成功赔率设定在几十倍比一、甚至几百倍比一，即投资几十几百个项目，只要有一个成功了，就可以实现几十几百倍的收益，弥补其他损失。相对于这些机构，普通投资者劣势很明显，在投资“互联网+”股票的初期，难免会犯错，付出试错的代价。但是，只要跨出了第一步，沉下心来大胆假设小心求证，厘清其中的脉络，总结规律，就会收获回报。与其临渊羡鱼，不如退而结网。面对“互联网+”的浪潮，参与了可能会付出试错的代价，但不参与可能是最大的风险。

第二个实验是心理学家苛勒对黑猩猩做的“接竹竿实验”：苛勒将黑猩猩关在笼子里，里面有两根能接起来的竹竿，外面有香蕉。黑猩猩先用手去够香蕉，再用一根竹竿去够，均够不到。之后黑猩猩停下来，把两根竹竿在手里摆弄，偶然接了起来，并用它够到了食物。苛勒认为，这是黑猩猩的一次顿悟行为，从而提出了“苛勒顿悟学习理论”。

与之对应，“互联网+”股票投资的第二阶段，可称作“顿悟”阶段。对于新兴经济，尤其在互联网领域，传统估值理论和定价方法已不适用。如一味再用市盈率和市净率等标准来判断创新企业的价值，无异于用八股文来写博士论文。说到底，市盈率着眼的是会计利润，而会计核算永远是过去时态，必是先有经营成果再有账面数据。创新企业往往是对原有商业模式的颠覆，所能激活的市场容量往往在事前难以估量，如果机械地用会计数据做判断，可能会成为投资界里的“遗老遗少”。君不见，市值近2000亿美元的亚马逊和约2500亿人民币的京东，至今尚未盈利，但能否认其商业价值及对人们生活方式和认知理念的巨大影响吗？

悟出了这点，于是就有了“互联网+”股票投资的底气。面对如火如荼的“互联网+”行情，很多股龄较长的投资者总是犹犹豫豫，试探下拣点小芝麻就匆匆离场，看着行情软件里不断攀升的市盈率倍数，心里很纠结。如此这般，和整日盯着K线看“心电图”的人有什么两样？真正的价值投资者不应是这种“看”法，而应看企业运营、看本质、看基本面，深入到企业五脏六腑去探究清楚。简言之，可大致从以下两个方面去把握。

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北极光投资高级副总裁姜皓天对《中国联合商报》记者说，客观来讲，经济增长的放缓还是对整个中国创业和投资的影响比较大，企业要融资可能会比较困难，VC投资也会更加谨慎。但是从整个行业角度来说，金融危机对整个互联网行业是好事，有助于使整个行业避免有太多的噪音。

未受危机影响

国内网游市场一向为互联网巨头分食，根据艾瑞最新的《2008年第三季度中国网络游戏市场监测报告》显示，盛大、网易、巨人、腾讯和九城的营收总额占55.8%，前十位的厂商分食了超过80%的市场份额，仅留给其他网游9.9亿元的市场空间。

开信创业投资合伙人曾之杰对《中国联合商报》记者说，金融危机对中国网游影响不大，因为网游是最便宜的娱乐消费，对于玩家来说，经济压力不大，可以承受。这也是金融危机对网游影响不大的原因。

领航资本的管理合伙人杨镭认为，目前美国金融风暴对以网游、社区、门户等概念股影响不大。“从某种意义上会变好，消费者外出的消费变少了，就会在家里消耗更多时间，这样会促进网游和社交网站的发展”。

与此同时，被巨人投资的也确认，基于其庞大社区的网游平台将于11月公测。

华登国际副总裁钟良先生对《中国联合商报》记者说，网络游戏虽然现在还处于发展早期，它已经有了很强大的市场需求。艾瑞提供的数据显示，2008年中国网络游戏市场规模突破200亿元已成定局，预计最终可达207亿~210亿元左右。

低潮显机会

曾之杰认为，网游受到整个金融危机的影响相对较小，金融危机对网游来说，更是一个春天。

KPCB副总裁赵勇日前表示，很多最好的投资是来自互联网低潮的时候，也往往是真正有雄心的创业者做事的好时机，这时候员工更容易留的住，这时候企业更能静下心来听用户的想法。当然，从VC投资角度来考虑，大家可能会更谨慎的投入。

实际上，网游目前还在发展阶段，它是游戏家族里面的一个相对低端的产品。值得一提的是游戏社区与网游的结合，应该是一种生态的组合，而不是简单的链接，简单的链接往往不能达到预期效果。

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当前“互联网+”的发展形势大好，有效的带动了互联网金融的快速发展。新型的互联网金融业对固有的金融业产生极大的影响。现在不仅是互联网产业投入了互联网的金融业，就连传统金融企业也渗入了互联网金融业，包括P2P平台、网上众筹平台等各种互联网金融企业不断涌现，因此形成了目前互联网与金融业共同发展，一片繁荣的景象。

网上众筹平台和P2P平台是由传统的线下众筹平台发展而来的，线上平台一经推出，就得到了快速的发展，因其不同与以往的平台，可以快速的以多种形式融资，这些平台是互联网金融的衍生渠道，这些平台的快速发展带来了利益的同时也带来了新的融资风险。

1 基本概念

（1）互联网金融。互联网金融是随着计算机网络技术的快速发展而发展起来的金融业务，并可以通过互联网办理金融业务的一种全新的金融渠道。

（2）众筹。众筹通俗讲就是一种大众集资的行为。一般由发起人、跟投人、平台组成。其特点是投资起点低且投资多样化，一般由发起人提出有特色的创意的投资项目，通过平台，获得大家的认可并投资。

（3）P2P。P是peer 的简写，P2P就是通过网络平台一方向另一方提供小额贷款的方式。网络平台一般是有借贷资格的网络信贷公司或网站，利用互联网技术发展起来的借货投资渠道。

（4）互联网金融中的投资者。目前互联网金融业的投资者大部分是低收入且有投资意识的或资金需求量小的或有小金额闲钱的群体，当然这个群体是社会的多数群体。因此互联网金融业的发展潜力很大。但是，因为我国的互联网金融目前还处于成长期，有关的法律体系还不完善，所以互联网金融的风险也是不可避免的。

（5）互联网金融投资者存在的主要的投资风险。目前，在投资互联网金融产品项目时潜在的风险基本有两种。第一种是项目资金不能及时到位，资金拖欠或违法占有资金；第二种是互联网金融平台规定了提现额度，因此就算投资者发现风险也不能快速提出资金。

2 风险解读

互联网金融由于其自身的特点，其金融业的风险比传统金融业的更多更不可预估。互联网金融风险大体可分为技术风险及业务风险两种。

2.1 网络金融技术风险

（1）安全风险。互联网金融是通过网络渠道开展业务的，其将专业的业务程序挂在网络平台上，一切业务操作都在网络平台上完成。因此，当其网络数据库系统发生故障或遭到网络病毒及黑客入侵时，会带来较大的资金风险。这种安全风险是网络金融特有的风险。

（2）技术选择风险。开发互联网金融业务首先要用到各种计算机方面的技术，而每种开发技术都存在优缺点，因此不管选用哪种技术都有潜在的风险。

（3）操作风险。互联网金融虽然是近几年才发展起来的新行业，但是因为互联网的网民很多，所以一经推出就得到了快速发展。但是还是有很多网民不太懂互联网金融业务的办理流程，由此而引起操作上风险。另外，部分平台的工作人员也会因为各种原因引起操作错误等情况，由此也会引起操作风险。

2.2 业务风险

传统金融潜在的业务风险，在互联网金融中一样存在，如信用风险、法律风险、市场风险等，并且这些风险在互联网金融中会比传统金融中要大。

（1）信用风险。信用风险是指互联网金融交易双方不能按合同约定正常执行。我国的互联网金融还处于发展初期，其相应的法律法规及操作流程还在完善中。另外互联网金融的业务及服务企业都有不真实的一面，虽然为了监督交易双方引入了第三方机构，这同样也带来了风险性。目前，我国还没有统一的完整的金融信用评估体系，这增加了互联网金融的潜在风险。

（2）支付和结算风险。互联网技术的发展，让随时随地办理互联网金融业务成为现实，这样开放性的交互操作隐藏着风险。

（3）法律风险。现在我国的互联网金融管理法律还不健全，其还在延用传统的金融法律法规。因此现有的法律还不能够很好的监管这种互联网金融。互联网金融潜在的法律风险有以下几点：一是法律滞后风险；二是我国的金融方面的法律法规跟不上我国互联网金融的快速发展及其多变的交易方式。因此我国的互联网金融隐藏了较多的空白地带；三是网络洗钱风险。互联网金融的虚拟特点，再加上我国的互联网金融管理体制的不健全，使得互联网金融被一些地下钱庄或不法分子用作洗钱的通道。

3 投资者在互联网金融中如何有效规避风险且盈利

3.1 平台如何有效选择

（1）信用评估管理机制较完善的平台。我国当前的互联网金融还处于发展初期，互联网金融的整体信用评估体系还不完善，而且我国现有的金融信用管理体系也存在一些漏洞，这些都为不法人员的行骗行业提供了帮助。因此完善我国互联网金融的信用评估管理体系是互联网金融当前的重要事情。目前，投资者通过平台投资时要注意挑选那些信用管理较好的投资平台，以降低自己的投资风险。例如可以挑选那些有与专业征信机构合作的且信贷评估管理体系较好的，投资规模较大的平台。

（2）风险评估机制较健全的平台。投资者通过平台投资时另一重要的参考依据是平台的风险评估。因此互联网金融平台健全的风险评估体系是选择投资的一个基本参考依据。

（3）具备法律资格。投资者要挑选那些具有合法的营业资质的平台，另外还要注意其平台实力，如平台的注册资本、管理成员的背景以及股东出资的奖品等，通过这些大致可以看出一个平台是否具有融资实力，降低投资风险。

（4）声誉好、规模大。声誉是需要长期积累的，是大众对其服务能力、信用、运营情况等各方面的综合客观的评价。平台的口碑是平台的宣传招牌，是投资者挑选的重要依据，因此优良的声誉能为平台招来潜在客户。平台的交易数量能够说明平台的业绩，体现平台的运营能力。交易规模大的平台其管理运营能力一般较好，而且其对集资者的信用审核要求要高，所以这样的平台相对来说投资风险性偏低。所以，如果平台的交易量较大，则预示其信任程度较高。

（5）投资者保护机制健全的平台。我国的互联网金融投资主体多是收入偏低的人员，承受风险的能力也偏低。因此投资平台要有完善的投资保障制度以保障投资双方的合法利益。所以投资方在挑择平台还要参考的依据是平台的保障制度是否完善。

（6）有效的监管。互联网金融不同于传统金融，其监督管理较难落到实处。有些别有用心的人就会钻监管不力的空子，做一些违法的事。因此投资者投资时还要考虑分析平台的监管是否有效。

3.2 选择投资项目方面

（1）信用良好。金融业对客户都进行了信用等级的评定与划分，并按等级开通相应的业务服务。互联网金融中对融资方的信用等级的划分会更有可信度，所以投资者在挑择投资项目时要做优先参考项目的信用等级，查看融资方信用评价记录，及其其它融资的项目的经营状况，从这个方面来考察项目的风险性。所以投资时要挑择信用较好且融资项目运营情况较好的项目，不要轻信高回报等那些不切实际的承诺。

（2）法律资格。目前，我国互联网金融的信贷企业大多数还没有合法的互联网支付资格，其是否属于合法经营还需要进一步查证。因此投资者在挑选项目时一定要查看项目是否是合法项目，避免上当受骗或是被那些非法集资或洗钱的项目利用。

（3）辨别虚假信息。互联网的虚拟特点通常被一些不法分子用来散布虚假信息行骗。所以投资者在投资前要有一定的法律知识，辨别项目的真实性。

3.3 自身要求方面

（1）保证良好的信用。当前有些运营情况较好的互联网金融平台有健全的投资者的信用管理体系，那些投资回报较高或较稳健的投资项目也会提高投资者的信用等级。所以投资者也要注意提高自己的信用，平时要做到不违规操作，保持信用记录良好等。另外个人的不良信用一般会持续几年，因此在这个越来越重视信用评价的社会中，更要关注自己的信用问题。

（2）提高投资分散度，降低风险。要降低风险，最保险的做法是不能将资金全投资或只投资一个项目，要知道鸡蛋放在一个篮子里的安全系数是最低的。因此投资者在选择投资时还要注意投资金额的分配问题，如果投资总额不减少，则需要多选择几个优良的投资项目，分开投资，以此降低投资风险。另外降低投资预期也是控制风险的一种方法。

（3）提高网络安全意识。投资者在做投资前，要选学习一些有关的法律知识、安全知识，以及对金融知识，投资理财有一定的了解，明白互联网金融存在的各种风险等。在投资时要做到心中有数，合理运用各种方法辨别风险，在投资交易时要做到理性投资，切记被那些虚假的信息所迷惑，另外投资交易时一定要确保自己个人信息安全，严防信息被盗。

（4）掌握维权方法。互联网金融投资比一般投资的风险性更大一些，因此投资者必须要学会用法律知识维护自己的权益。也就投资者要密切注意平台及投资项目的情况，并且保留自己的投资证据等，一量发生平台关闭等情况，投资者要及时采取有效手段如谈判、诉讼、报案等维护自己的合法权益，来降低自己的损失。

综上所述，互联网金融业的时代已经来临，它不同于传统金融业的操作模式，但已逐步得到人们的认可。同样也不能忽视的是互联网金融业的快速发展也带来了人们难以预料的风险，投资者要谨慎操作，做到风险最低化。

参考文献

[1]吴凤平，朱玮，程铁军. 互联网金融背景下风险投资双边匹配选择问题研究[J]. 科技进步与对策，2016，04：25-30.

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1.1 将风险投资作为主要渠道

对互联网产业的发展现状进行分析，能够发现行业中的企业在扩展新业务时，通常使用向消费者免费的标准模式。这种方式与传统的方式存在很大差异，在短期内不会产生现金流回报，因此一定会采取从外部获取资金的方式用于自身的发展与日常经营活动的展开。互联网企业在创业初期为了获得银行的贷款，必须将一些资产进行抵押，但是此时的互联网企业并不能拿出这些资产。在该种无奈形势下，互联网企业只能寻找“金主”进行股权投资。

投资人愿意给前期的互联网企业投资的原因在于虽然前期没有收益，但是随着互联网企业的逐渐发展，规模逐渐扩大，会慢慢垄断销售渠道，业务扩展的成本相较于创业前期已经获得了一定程度降低，附加的潜力值会获得增大。该种方式能够流行的原因在于互联网企业在创业的初期存在很大的资金缺口，而资金投入者希望通过资金投入能够获取一定的经济回报。这些原因形成了互联网企业高风险的投资特征。

1.2 风投与监管限制国内股权融资

互联网企业在创业初期需要将法人公司的股份进行出卖，实行股权融资，从而获得能够发展与业务经营、拓展中需要的资金支持。融资的方式一般为直接寻找愿意注入资金的人或者通过上市的方式获取资金。现阶段，国内对这种直接融资的方式认识还处于初级阶段，投机心理比投资心理更为明显，投资人一般愿意在企业上市前进行投资，往往不愿意在创业的初期进行投资，这种情况限制了天使基金与创投基金行业的健康发展，无法对大批处于成长黄金时期的互联网企业进行资金支持。另外，??内的资金市场要求股东人数不能超过两百人，阻碍了一些规模较大的互联网企业的上市。

1.3 基于VIE模式实现海外上市

VIE，即可变利益实体，实现境外上市的公司主体在合约的规定下能够对国内存在的公司实体进行远程操控，最终实现在国内上市，获得融资。使用该种结构成功上市的中国企业，大部分属于互联网行业。相较于企业在境外上市的红筹模式，该种模式将股权控制转变为协议控制，不失为革命性的变革。使用协议控制的模式。不仅能够不被我国的法律所限制，通过空壳公司模糊上市公司股份的所有权，置换所有权与控制权，表面上将实际持牌公司从上市公司进行剥离，使用该种方式能够为互联网企业在海外上市打下基础。另外，对合伙人制度进行一定创新，将超级投票权赋予公司的合伙人，这样国内的互联网企业并没有按照我国相关法律规定进行经营行为，导致互联网企业不能在国内进行上市。

2 设置互联网产业投资基金的意义

2.1 为国内投资主体的培养创造有利条件

从红筹模式不能使用以后，国内大多数TMT使用VIE模式与海外的资本市场取得联系。VIE模式并不像IPO那样的高标准要求，从而突破了产业投资的限制，在一定程度上加快了中国企业进行海外市场的步伐。对现有的一系列数据进行分析得知，我国绝大多数的互联网企业都使用该种模式寻找海外投资人进行上市融资。这种现状逐渐形成了中国的互联网企业被海外资本市场控制的局面。这种依靠外资的方式，从根本上提高了国内互联网企业对海外投资的依赖程度，明显增加了互联网企业未来发展中会遇到高风险的概率。设置产业投资基金不仅能够逐渐培养国内的机构投资者，提高互联网投资主体的国内化与本土化，突破外资垄断的不利形势，还能促进互联网企业的健康发展。

2.2 将要素驱动向创新驱动转变

随着我国经济的飞速发展，逐渐成为“世界工厂”。这样的发展趋势一定会消耗大量的资源与能源，给环境造成巨大的压力。加快转变经济增长模式的步伐，创新驱动，重视要素驱动与投资驱动已经成为当前亟待解决的关键问题。在这种创新驱动模式中互联网企业占据重要地位。在这种经济结构面临转型的发展背景下，互联网企业不仅能够将实体产业与网络信息技术进行结合，充分发挥互联网的信息优势，使经济运行的成本得到一定程度降低，还能发挥自身的协同作用，在经济发展中应用更多的创意，为我国经济发展注入新鲜活力。当前国家已经将互联网作为具有战略性的新兴产业，已经成为经济发展中不可或缺的组成部分。设置互联网专项基金，能够加快经济结构的转型，将互联网企业发展成经济中的重要引擎。

2.3 加快我国经济的去杠杆化步伐

设置互联网产业的投资基金有利于改善当前债务驱动型的经济发展方式，加大我国在经济发展中进行直接融资的比例，使企业的融资结构进一步优化，加快我国经济发展中去杠杆化步伐。通过银行信贷这种融资渠道进行经济的发展，将会导致市场主体债务总体水平明显增长。相关数据显示，我国的500强企业中大部分存在资产负债率，比发达国家高出许多。这种形势将会导致：抵押品数量降低会对信贷投放产生影响，进而引起经济发生波动；企业的财务费用对利润造成侵蚀，会在一定程度上阻碍经济的增长，甚至引发通货紧缩。该种模式下经济的发展需要依靠债务为其提供动力，发展到一定程度后社会必须进行去杠杆化。互联网产业投资基金不仅能够迎合互联网企业自身发展壮大的资金需要，还能使用发行债券与股权的方式使整个社会的债务水平得到一定降低，避免经济发展中由于去杠杆化引起的经济波动。由此可见，政府加强对设置互联网产业专用基金的重视，不仅能够与中国经济去杠杆化相适应，还能创新金融工具，促使互联网产业发展中能够吸引更多的社会资金。

3 互联网产业投资基金设置中的关键问题

3.1 设置国家级的互联网产业投资基金

在我国经济发展与投资环境的限制下，针对互联网产业的限制政策较多，风投体系并不完善。互联网企业的治理观念与相关股权文化发展时间并不长，存在很多缺陷，所以国内的投资市场并不能与新兴产业进行上市融资的要求相契合。所以，设置国家级的互联网产业投资基金，对民间资本形成引导作用，能够在一定程度上消除互联网创业初期的融资限制，消除资金上的短板。

3.2 使用市场化运营方式

互联网产业投资基金设置的目的即为等到企业发展成熟以后，股权增值，对股权进行转让实现经济效益的增长。所以，应该使用市场化的运营方式。另外，还需要对互联网风险投资配套机制逐渐完善，出台一些补贴与优惠政策，节约运营成本与投资风险。

3.3 完善资本退出机制

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一、前言

目前，互联网金融爆发式的发展速度，在短短几年时间里，已经发展到与现在的商业银行和证券市场两种金融模式并列的第三种金融模式，本身具有的优势和盈利点，支撑它继续快速发展。目前，对两种传统的金融模式已经造成巨大的冲击。所以，互联网金融投资和盈利点，是基于当前互联网金融发展的现状，要不断深入研究的一个重要课题。

二、互联网金融投资的方向

目前，互联网金融领域大致可分为第三方支付、金融产品销售、互联网信贷、众筹模式四种类型，互联网金融投资方向主要向以下两个方向发展。

（一）方向一：长期低风险高收益

长期低风险高收益就是用时间换效益，表面上就象银行存款，能保证本金，整个过程无风险或零风险。目前，互联网金融所推出的产品大部分都是这种偏保本产品。例如，支付宝中的余额宝，百度百发，网易理财通等等，这些本质上是保本货币基金。这种互联网理财产品优点是稳定性好，保证本金，操作简单，支取方便灵活，交易便捷，收益日结算等等，不足之处是收益较少，一般年收益率大约4%左右，不会有太大的波动，一些互联网金融产品在起步时收益率普遍高的原因是通过一些手段来达到目的的，目的是吸引更多的投资者，扩大自己的声誉、提升自己在互联网金融中的地位。例如，百度百发、支付宝的余额宝，都是用同样的资金购买同样额度的货币基金，获取双倍的收益率。这种低风险、较高收益的保本产品，刚投入市场，便迅速发展，得到广大投资者的高度关注，从余额宝来看，余额宝是天弘基金的货币基金，上市以来，短短一个月吸入闲散资金过百亿，客户超过100万人，发展至今已经吸收资金达2000多亿元，客户约4300万人，仅此这一种互联网金融产品，给银行吸入百姓资金方面造成了重创。

从互联网金融目前的发展形势来看，这种低风险、较高收益保本产品正向着长期低风险高收益产品发展。今年年初，支付宝推出了“元宵理财”新产品，元宵理财是定期一年的产品，意味着一年内无法支取，相当于在银行定期存款一年，但年收益率可达7%，远远大于银行存款利率，这对手中有闲散资金的储户，是一种不小的诱惑。这类保本、收益率稳定、长期理财产品，具有诸多优点，其优惠程度大于银行理财产品，这种长期低风险高收益将会是互联网金融投资的主要方向，吸收更多的银行储户的资金，相信在未来的一段时间里，仍是互联网金融的主流。

（二）方向二：短期高风险高收益方向

短期高风险高收益也可说是用风险换取收益，类似于风险投资，但这里的高风险也是相对零风险或无风险而言的，自身基金可能在投资周期内有损失。就基金类型而言，高风险产品一般都有期货基金、股票基金、金融衍生品基金等，比较常见的股票基金，其波动比较大，风险也比较高，从现行的投资来看，一般中老年用户不愿意看到自己的资金损失，加上思想观念保守，对新型的互联网投资并不懂，也不相信，求稳心强，容易满足，这些人多数都购买社保基金和退休基金。但对于互联网金融投资，是一个应时展而产生的一种新型的投资模式，互联网用户呈现年轻化特点，而对年轻人来说，高风险的承受能力也比较强，所以，对于互联网金融未来投资方向发展，这种短期高风险高收益的也具有一定的市场。

短期高风险高收益中的短期，一般也是一年左右，因为基金产品收益都是以年收益为计算的，银行理财中也存在这种高风险不保本的理财产品，收益率也很高，但由于银行的理财产品起价高，一般都是五万起购买，这对于刚刚创业的年轻人，一般都承担不起，而中老年人求稳心态不会冒险去做赔本的买卖。所以，事实上，银行这种高风险理财产品并不受到欢迎，而互联网金融时代到来，这种高风险高收益的产品，便有销售渠道，理由就是，这种产品起价并不高，还可以以基金定投的方式购买。例如，可以固定每个月或每个季度存1000元，这样，在基金净值增加的时候，获得更高的收益，这给一些年轻人，有高收入、却没有大额空闲资金的人来说，是一种可以选择的理财方式。

从目前来看，这种短期高风险高收益的理财产品在互联网金融产品中并没有推出，主要是大家对这种短期高风险高收益的态度比较谨慎，不过没推出不代表以后也不推出，从余额宝推出元宵理财来看，互联网金融正向稳中求拓展和稳中求创新方向发展。“股市有风险，投资需谨慎”，每一个股民都知道的一句话，但股市至今仍然久经不衰，从股市上分析，有赚有亏的刺激感，就是吸引股民购买股票的卖点。互联网金融推出短期高风险高收益产品，可以效仿股市，这种形式或许成为互联网金融投资的一个发展方向。

三、互联网金融投资的盈利点分析

互联网金融投资的盈利点也是互联网金融本身存在的优点，用自身优点来作为产品的卖点，这也是许多行业的发展手段。

（一）盈利点一：高收益、零风险

拿余额宝来说，从推出时收益率高达到7%，目前降至4%左右，即便这样，也是银行活期存款年收益的10多倍，简单来说，1万元，通过活期存款年收益35元，而余额宝年收益可达400元，这种高收益，没有风险的投入，成为互联网金融一个重要的盈利点。互联网金融收益与银行收益差距如此之大，主要原因是互联网自身低成本的优势，互联网金融投资发展迅速，也是低成本的优势，这个优势也是互联网具备的得天独厚的优势，这一点传统的商业银行和证券市场的两种金融模式是无法比拟的，互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络交易平台来完成整个交易过程，其最大的成本就是人工及交易成本，这样，在同等的金融交易中，互联网省去了开设营业网点的资金投入和运营成本，把巨大的人工交易费用降到最低，并让利给客户时，它将刺激实体经济活动大幅增加，普惠金融的力量呈现几何倍数放大。另外，投资者可以在开放透明的平台上来寻找适合自己的金融产品，可以在网评中获得产品质量情况，从而减少风险投资，消弱了信息不对称程度，更省事省力，这种情况，给互联网金融现在以及伟大的发展，带来了巨大的盈利点。

（二）盈利点二：操作方便、省时省力

这是互联网具备的优势之一，目前，无论是商业银行还是证券市场，都是实体营业点，都有营业时间的限制，面对银行办理业务，往往需要排队等候，这样，很多客户不愿意把宝贵的时间浪费在排队等候上。互联网金融的出现，打破了很多时间和空间上的限制，消费者可以足不出户，不分地点，不分时间，不需要排队，只要有互联网络就可以轻松的完成交易，业务处理速度快，用户体验更好，这样，省时省力、又方便快捷。这种金融模式，即提高了时间利用率，又增加了客户的覆盖率。

（三）盈利点三：日结算、高保险

日结算，体现出互联网金融强大的数据分析和运行能力，面对千万用户，能准确计算每日收益，这也是盈利点之一，许多客户，喜欢看到的是自己的账户每日都有进账，这一点互联网金融能轻松满足客户希望。目前，互联网金融发展已经初见端倪，但是，一些网络诈骗、黑客盗取资金现象层出不穷，互联网金融也及时弥补漏洞，并为客户投上保险，让客户账户得到安全保障，这样，能消除客户网络安全的顾虑。

（四）盈利点四：功能强大、贴近生活

这是互联网金融的一个重要的盈利点，互联网金融本着取之于民、惠之于民的宗旨，开设了很多便民服务。目前，互联网一些金融软件功能强大。例如，支付宝具有转账、信用卡还款、交水电煤气费、手机充值、彩票购买、淘宝商城、机票购买、快递、打车等等功能，这些功能，方便快捷，让客户足不出户就完成想要做的事情。

（五）盈利点五：大数据功能，降低风险管理

银行的核心竞争力在于筛选客户进行风险管理的能力，它本身就是风险金融机构，其主要风险管理是靠财务分析报表，有效地调查、监督客户还款意愿和还款能力，对客户的工作状态、收入状况等不能及时掌握信息。所以，经常出现一些烂账、死账现象，互联网金融具有强大的数据收集、收据分析和跟踪能力，能有效地甄别异常状况，而且，这种数据挖掘技术还在不断创新，能有效地控制金融风险。

四、结语

互联网金融发展方向，首先要满足互联网客户的需求，并不断扩展到非互联网人群市场，整个过程是一个循序渐进的，不是一下子就能改变的，尤其是中老年人的理财模式，用时间和环境慢慢渗透，要不断地创造互联网盈利点，去开发和使用，并且加强监管监督，这样，互联网金融才能步入发展的正轨。

参考文献：

[1] 黄建铭.互联网金融：两种适合的投资方向[Z].2014.

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这似乎成为一个独特的景象。在无线互联网领域已小有行业地位的公司,其背后几乎都站着一位或几位天使投资人,该领域早已成为许多天使投资人的“投资热土”。

3G背后的“天使”

杨宁从空中网“隐退”之后,原本扮起了天使投资人的角色,但创业者出身的他依旧不甘寂寞,又轰轰烈烈干起了悟空搜索。他认为,目前在互联网行业中社区和搜索是未来的发展方向,而无线搜索要进入个性化时代。“搜索引擎要个性化,要在人群上细分,悟空搜索的目标顾客群体就是年轻人。”杨宁介绍说。此外,他所投资的项目大都会和互联网及无线互联网有关,因为他只投自己看得懂的行业。而投资手机浏览器UCWEB的雷军也是3G领域一位典型的投资人。

这类天使投资人都有一个相似的背景:成功的IT、互联网领域创业人士。

此外,有一些从互联网企业出来的高管,也在做无线互联网领域的天使投资,目前这些人中知名度最高的莫过于李开复和他的创新工厂。与个人天使投资行为不同,创新工厂借鉴了VC等机构投资者的模式,集合包括柳传志、郭台铭、俞敏洪等多位投资人的资金来做投资。李开复曾向媒体透露,一年之内募集到8亿元人民币,这笔资金将在5年内花完,投向40-50家公司,这其中主要的投资领域便是无线互联网。

而还有一些投资该领域的天使投资人也许并不一定非常熟悉这个行业,如传统企业的企业家或高管,但对3G的发展却一样抱有浓厚的兴趣。由于这些项目种子期的资金需求并不高,往往在十几或几十万元之间,如遇到中意的项目或者信任的人、团队,这些“非专业”背景出身的投资人也有可能慷慨解囊。

随着市场的日渐成熟与繁荣,一些国内深耕无线互联网多年的行业专家也开始利用自己专业的眼光及资源,从其认可的、最有发展前景的几个细分领域中选择一些企业进行投资。国内资深电信市场营销和战略咨询专家、Frost & Sullivan(中国)公司首席顾问王煜全就是一个代表。近些年来王煜全陆陆续续做了10余个与移动互联网相关的天使投资,目前已开始着手建设一个新的、规模更大一些的天使投资团队,专门投资无线互联网,并利用投资团队的专业背景来帮助企业快速发展。

在王煜全看来,充分发掘无线互联网独特性的手机应用类公司,如手机导航、手机支付、手机用户关系管理等才有机会获得更好的发展。

“从国内行业发展的角度来看,我认为在互联网领域创业成功的企业家有很大一部分人是靠市场机遇和运气。但根据现在的发展情况看,在无线互联网领域创业则需要更多的专业背景和眼光,对行业发展也应该有更加深刻的认识。”王煜全表示,目前不少以获得风险投资为名而炒得沸沸扬扬的与3G业务相关的公司,日后却未必能取得长足发展,因为随着技术的发展与手机终端的进步,以内容取胜的互联网完全有可能与手机终端形成良好的嫁接,到那时专注于做手机内容的公司将遇到非常大的困难。

寻找细分领域机会

无线互联网功能层的崛起,将催生出未来无线互联的七波巨大投资机会,这也是王煜全希望在高峰期来临之前加速投资步伐的主要原因之一。“电信重组开启了中国移动、中国电信和中国联通三大电信运营商全业务竞争的时代,相关的政策法规已逐步明晰,而构建开放的移动互联网平台已成为大势所趋,在今后一两年内无线互联网市场会重新洗牌,整个产业也会有明显的调整和改变。”并且在他看来,未来无线互联的七波投资机会中,每次都有可能塑造出市场潜力甚至超越传统互联网的无线互联公司。

第一波机会是提供基于第三方的开放功能平台,这类似于互联网中的谷歌,网络应用往往要调用其搜索功能;第二波机会(行业应用)和第三波机会(个人应用)将同时出现,即基于开放功能平台的更复杂的、具备更强大功能的行业应用和个人化应用;第四波机会是基于应用(尤其是功能)实现智能化分析;第五波机会(软硬件结合)和第六波机会(个性化应用)并行,比如出现个性化定制的手机;第七波机会则是实现真正的智能网络。

从投资的角度看,王煜全认为手机支付、手机导航、手机终端应用管理、用户身份确认及关系管理、手机邮箱、手机广告是他当前最为关注的几个领域。

“作为专业背景出身的投资人,一般情况下我们会首先看最值得投资的细分领域,然后通过圈里的朋友来寻找是否已经存在这些项目,优中选优。”王煜全表示。

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1.2数据来源根据表1设计调查问卷，针对有互联网项目投资经验的投资机构或投资经理人进行发放。问卷采用五级李克特量表，A表示非常不重要B表示不重要C表示一般D表示重要E表示非常重要”，共计28道客观题，非常重要=5，重要=4，一般=3，不重要=2，非常不重要=1。第29题设计为开放题:“除上述因素外，您认为哪些因素对互联网项目创业成功还非常重要?”作为互联网项目创业投资评价指标的补充。本文根据《中国创业风险投资发展报告2012》附录五提供的中国创业风险投资机构名录，对信息完整、有成功投资互联网项目案例的机构邮寄或E－mail调查问卷，共计发放326份，收回且有效问卷121份。

2互联网项目创业投资决策影响因素实证分析

因子分析法(FactorAnalysis)是从原始数据矩阵内部关系出发，把众多的具有复杂关系的观测变量进行结构化处理，并最终将其归结为少数几个主因子的统计分析技术。本文采用因子分析的方法，筛选出对互联网项目创投影响最大的因子，并将其进行归类。

2.1KMO检验和Bartlett球型度检验研究以收回的有效问卷为样本，利用SPSS17.0对数据进行因子分析。为了检验因子分析是否适用，首先对数据进行Bartlett球型度检验(BartlettTestofSphericity)和KMO(Kaiser－Meyer－Olkin)检验，结果显示KMO值大于0.7，Sig值为0.000，表明数据适合做因子分析。

2.2提取主因子在确定主因子个数时，根据特征值准则，选择特征值大于1的主因子，当累积方差贡献率大于80%，即只损失20%的信息，这时认为因子数可以解释原目标值。本文根据该原则提取主因子如表2所示。从表3可知，有六个因子的特征值大于1且累计贡献率为81.972%，说明这六个主因子基本包括了全部指标的信息，因此，互联网项目创投评价指标可以分为六级。

2.3因子旋转为了使每个主因子和再分配更清晰，采用方差最大化正交旋转方法(VarimaxRotation)进行旋转，得到因子荷载矩阵。因子荷载值高的指标对相应主因子解释能力强，由于每个主因子只在少数几个指标上因子荷载值较大，因此按照高荷载指标定义主因子。综合考虑，为每个主因子选择荷载大于0.75的指标作为二级指标。“主因子一”包含三个解释指标:创业者人格特质、创业者动机和创业者决策水平，因此可命名这个主因子为创业者因素;“主因子二”包含三个解释指标:市场规模、市场增长潜力和市场需求，因此可命名这个主因子为市场因素;“主因子三”包含产品被接受程度一个指标，命名这个主因子为产品因素;“主因子四”包含三个解释指标:技术知识产权保护、技术先进性和技术成熟度，因此可命名这个主因子为技术因素;“主因子五”包含商业模式和营销策略两个指标，命名这个主因子为商业因素;“主因子六”包含社会人文环境指标，命名该主因子为环境因素。

2.4结果分析通过以上实证分析得出，影响互联网项目创业投资决策的因素主要有:创业者因素、市场因素、产品因素、技术因素、商业因素和环境因素。如图1，每个因素又可以用具体的指标进行衡量。(1)创业者因素:创业者是项目的的发起人，企业的打造都以创业者卓越的点子为出发点，加上坚忍不拔、持之以恒的精神，以及在面临市场假设改变或者其他突发状况时优秀的决策水平，以此为基础成长起来的。创业者的人格特质、动机以及决策水平共同决定了影响创投决策的创业者因素。图1(2)市场因素:互联网项目不论是对潜在市场的发掘还是对既有市场的颠覆，其必须有市场，即存在市场需求;其次，目标市场的规模决定了创业公司日后的发展规模，市场规模越大，创业公司发展潜力越大，反之创业公司即使拥有卓越的产品也会很快达到市场饱和;最后，目标市场随着科技的进步要存在增长的空间，这种市场增长潜力是企业保持生命力的需要。(3)产品因素:互联网项目衡量产品是否契合市场的的方式为用户参与度，即产品被接受程度。互联网项目在线上运行，用户起初点击体验，且一旦体验愉快便会经常使。由于互联网项目具有网络效应，即如果有人在使用，那么会影响周围人都使用，因此互联网产品被接受程度一项指标足以影响投资决策。(4)技术因素:互联网行业是高科技行业，技术是行业发展基础因素，具有领先的技术水平可以保持企业的先进水平。技术因素主要从技术的先进性、成熟度以及技术是否受知识产权保护三方面来考量。(5)商业因素:商业模式是企业盈利的关键点，做为新兴行业的互联网，商业模式创新有着先天的便利条件，卓越的商业模式将为企业带来意想不到的收获;营销手段是将产品推向大众的方式，对产品受众面具有极大的影响。商业模式和营销手段反映了商业因素。(6)环境因素:互联网项目是新兴产业，其发展受到环境因素的影响，因此投资决策时对互联网项目所处的社会人文环境考量很重要。目前我国政策鼓励发展互联网行业，“十二五”规划明确要求加快中国“大互联网”的时代进程，互联网技术普及越来越广。

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谈谈对互联网企业的投资经验

互联网也许是过去二十年中，创投行业最热的一个领域。深创投在互联网行业可谓收获颇丰：中青宝(17.600，0.00，0.00%)网成为A股第一家成功上市的网络游戏企业；乐视网(62.290，0.14，0.23%)成为全球第一家成功上市的网络视频企业；香港上市的A8音乐是中国最大的电媒音乐服务商；香港上市的网龙网络是国内最早自主研发网络游戏并运营的领军企业之一。然而为了摸清互联网产业的投资思路，深创投也交了大量的学费，由于对行业规律的不了解，错失互联网行业的第一波投资，与腾讯、盛大、新浪、百度一系列经典案例失之交臂。

1999年，刚获得IDG投资的腾讯三位创始人找上了深创投。当时尚还很年轻的腾讯公司，初步作价5000多万，希望深创投投资10%左右。但一个只靠注册用户、点击人数说事的企业，没有太多销售收入，利润还是亏损的，盈利模式也不稳定，要估值5000万？当时在深创投内部，没有人懂得这种商业模式，最终放弃了腾讯。但在腾讯第二次融资时，深创投就意识到自己的错误，但那时的腾讯，早已不是1999年的价格，最终由于价格太高，再次放弃了入股的想法。同样是1999年，陈天桥拿着一纸商业计划书，找到深创投，但当时深创投对这类商业模式缺乏了解，于是便请教国内的一些行业专家，但最终的“专家意见”让深创投放弃了对盛大的投资。再如百度，第二轮融资的时候，当时的百度作价约1亿美元，然而当时深创投对于这类企业的估值的确“心中没有思路”。同样原因，深创投失去了对新浪、携程等互联网公司的投资机会。

有别于传统行业，互联网产业创新性强，爆发力大，具有极大的外部性和网络效应，其投资策略也必然有别于对传统行业的投资，创新投用了多年的时间才学习摸索出其中的门道。

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从全球的范围我们可以看到2011年，全球智能终端的出货量超过了PC，未来2012年，2013年超越的差距还将被进一步拉大。随着智能机出货量的超出，全球目前拥有PC机的用户可能只有11亿，在70亿的人口中拥有智能终端的用户达到55亿的规模。

回到中国，今年从运营商的角度，推出千元智能机的计划大大降低了智能机的门槛，随着智能机的普及，移动互联网的网民增速也非常迅猛。2011年，移动互联网网民的规模达到3.6亿，我们预测根据它的发展趋势到2016你，移动互联网用户的规模将超出PC互联网的网民规模。基于用户规模的快速增长，移动互联网的市场规模也将突破基数的障碍，进入到一个快速发展的阶段。

第二个现状，互联网阶级已经在积极的布局移动互联网。入口之争呈现更加激烈的状态。在这样竞争的前提下，成功的商业模式将有可能会慢慢的浮出水面。从移动互联网入口竞争的参与者来看，其实有多方的参与者，既包括传统的互联网企业向移动终端的延伸，也包括移动运营商，也包括一些移动互联网企业，也包括终端厂商。他们的竞争是全方位的，包括在智能终端方面，手机浏览器方面，手机操作系统，移动的即时通讯工具，移动商店等多个方面都在接近用户的端口来争夺入口的位置。

简单看几个互联网大头在移动互联网不同产品线上的布局，来看一下他们之间的竞争格局的情况，我们列出腾讯、百度、阿里、盛大等等，他们在智能终端、手机浏览器、操作系统、移动IM、移动商店以及其他方面的布局，智能终端上基本上各家都在做一些自己的争夺，今年百度也推出了自己的E手机，腾讯是跟HTC有合作，阿里巴巴去年跟天宇合作推出云手机，Google也有自己的定制手机，新浪也开始有自己的定制集，包括三大运营商，以及去年刚刚杀入市场的小米，在智能终端领域的竞争已经非常激烈。

从手机浏览器的角度来讲，手机浏览器一定程度上也是移动互联网的一个入口，现在除了独立的APP，Web APP也是一个比较大的发展，互联网的大佬，包括新近的互联网的厂商他们也在浏览器的市场上展开了激烈的竞争，包括QQ浏览器、百度手机浏览器、360、UC、海豚这些独立的浏览器的厂商。

操作系统上，从以往的安卓和IOS两家主要竞争的格局下，百度也推出了自己的E平台，阿里巴巴也推出了自己的阿里云OS手机，包括小米了和点心基于安卓进行了深入的加工，移动的即时通讯应该是去年最火的一种应用，在国内出现了微聊，飞聊、E聊等等移动IM的产品。

应用商店，从苹果开始起步的商业模式或者在产业链中比较重要的平台，现在也可以看到除了手机厂商自己所运营的操作平台，还出现了非常多的独立的第三方的应用商店，包括安卓的、911手机助手等等，独立的应用商店的品牌就有30多个，其他的不再一一赘述，包括QQ的手机管家，360的手机安全卫士等等，他们希望跟用户进行一些深度的捆绑，成为用户进入移动互联网的第一个入口。

移动应用的开发刺激了开发者的热情，应用的数量出现快速增长的态势，基于这样的新产品不断出现，我们预测下一阶段会出现一些杀手级的应用，同时由于IOS的策略和安卓策略截然不同的定位，用户分化会呈现更加明显的趋势。

我们来看一组数据，移动应用开发热情确实非常高涨，不管在安卓市场还是在APP Store里应用开发的总数量超过了50万，每月都有稳步上升，到今年1月份在APP Store有56万应用，从两个市场来看它的类别，占在最前面的还是游戏和娱乐类的应用，但是我们也可以看到IOS系统和安卓系统中，类别的排序还是会有一些不同，这也体现了两类操作系统所面对的用户群之间的差异。从产品是否付费的角度来看，我们其实可以看到黄颜色的这部分代表的是免费产品，在两个商店当中免费应用的份额都在逐渐的扩大，但总体而言，IOS还是以付费的应用为主，安卓是以免费的应用为主。

第三个现象，移动电商的流量发展迅速。传统电商企业正纷纷在移动终端发力。基于这样的现状，未来移动电商将会成为移动互联网整体的市场规模中占据最大的份额。

这是我们对于2006年到2015年移动互联网细分行业占比结构历史数据的统计和未来趋势的判断。黄颜色代表的是移动电商的市场份额，它从2006年零的状态逐渐的在扩大自己的规模，到2015年我们预测它会占到整个移动互联网细分行业中77%的份额。当然，移动电商的增长并不代表其他移动互联网的应用都会是下降的趋势，整个移动互联网整体的市场盘子是在不断上升的，但是这当中移动电商增长的速度会更加的快一些。

具体来看手机电子商务的交易规模我们就可以发现，有一个非常陡的曲线，2008年交易规模才2.1亿，到2011年已经达到116.4亿，到今年预测将会达到471亿。我们也举了一些典型的例子，今年3月份的时候，无线淘宝刚刚了他们的统计数据，光是淘宝的移动电商交易规模就达到118亿，跟淘宝去年的值相比增长了6倍。

同时可以看到其他的电商企业在移动终端也已经开始发力，包括凡客、京东、当当都推出了自己的客户端，不仅一个客户端，凡客有自己的凡客诚品、凡客达人等等，希望通过不同客户端的影响力提高用户的黏性和活跃度。我们可以得到这样的结论，未来移动电商因为它离用户最近，最能激发用户消费的欲望。所以，它将会成为移动互联网产业中增长最快的新的市场。

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他们的这一切都得益于互联网金融的发展。从2 012年开始，互联网金融概念风生水起，一批涉及电子商务的网站纷纷“触金”，通过互联网涉足金融业已成全面开花之势。

北京市石景山区日前计划每年安排1亿元，用于支持互联网金融产业基地的建设，力度不可谓不大；人民大学也顺势推出了专门针对互联网金融的EMBA班；在今年8月初举办的互联网大会上，互联网金融分论坛的会场被参会企业、投资公司、媒体记者挤得水泄不通。

从资金对互联网金融的关注也可看出一些端倪。融360之前已经获得了互联网金融至今为止披露的最大数额投资——3000万美元，而今年2月25日才上线的P2 P平台有利网，在《投资与理财》记者的走访当日，交易量刚刚突破1亿元，这距离他们上线还不到6个月，目前他们也正和风投密切接触，进行第一轮融资。

可为创业者提供宣传和融资的众筹网站，也让更多有创意的创业者看到了希望。今年6月，有与妖气原创漫画梦工厂的网络动画《十万个冷笑话》的同名大电影项目，在“点名时间”网上募集资金超过100万元人民币，提前50多天宣告完成筹资目标。

而在这场互联网和金融“联姻”背后，一些普通投资者着实收益不少。有了余额宝，理财不再东奔西走，动动鼠标就能购买；有了微信支付，手机就是钱包，走到哪儿都不必担心囊中羞涩；有了品种丰富的网上保险，就可以坐在电脑前，轻松选择适合自己的产品；有了第三方支付，跨行转账、还信用卡再也不用交手续费了……

给普通投资者带来机会的4种互联网金融模式

第三方支付平台模式

机会指数：

模式概述：第三方支付企业，指的是在收付款人之间作为中介机构，提供网络支付、预付卡发行预受理、银行卡收单以及其他支付服务的非金融机构。它一手牵着出借人，一手牵着借款人，为满足他们的各自需求提供方便。

核心逻辑：未来可能基于沉淀资金做理财业务，基于用户的消费数据做信用分析、营销分析等，有可能成为未来颠覆传统金融行业的核心平台。

代表企业：支付宝、快钱、汇付天下、易宝支付、拉卡拉等。

点评：我们可以利用支付宝的余额宝做理财业务。另外，一些第三方支付公司转账汇款、信用卡还款等不收手续费，可为普通人省下不少银子。

P2P网络小额信贷模式

机会指数：

模式概述：通过P2P网络融资平台，借款人可申请向平台申请借款。平台对借款人的信息进行确认够后，公布在平台上。出借人了解对方的身份信息、信用信息后，通过平台对借款人提供小额贷款，获得投资回报。

核心逻辑：所谓P2P，一端连接有小额借款需求的人，另外一端对接有理财需求的人。拆成两半，就是一个理财平台加上一个小额贷款平台。

代表企业：美国的prosper和lending club P2P 公司，国内的拍拍贷、宜人贷等。

点评：投资者所获得的收益也比银行存款高出许多，一般年化收益都超过10%，高的甚至超过20%。如果要在此类平台上贷款，借款成本大多高于银行借款，一般以短期借款为主。

众筹融资模式

机会指数：

模式概述：所谓众筹平台，是指创意人向公众募集小额资金或其他支持，再将创意实施结果反馈给出资人的平台。网站为网友提供发起筹资创意，整理出资人信息，公开创意实施结果的平台，收取一定比例的手续费。

核心逻辑：在互联网上，通过大众来筹集新项目或开办企业的资金。

代表企业：代表企业：国外最早和最知名的平台是kickstar ter，国内有点名时间、众筹网、追梦网等。

点评：众筹融资能更好地促进创新创业。对于资金提供者来说，这可以让他们直接支持自己看好的创意和项目，同时也能分享项目成功后带给他们的独特回报。

基于大数据的金融服务平台模式

机会指数：

模式概述：这种模式有些类似于“去哪儿” 产品垂直搜索引擎的方式。不过，这里的产品都是银行和小贷公司的贷款品种，把有借款需求的个人和有放款需要的中小银行及小贷机构在一个平台上进行对接，然后通过广告费或者交易佣金的方式获得收入。