商业项目风险分析范文

导语：想要提升您的写作水平，创作出令人难忘的文章？我们精心为您整理的5篇商业项目风险分析范例，将为您的写作提供有力的支持和灵感！

篇1

关键词： 商业地产；风险评价；模糊数学

中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2012）22-0124-031 商业地产项目概述

房地产可以分为住宅房地产和非住宅房地产。商业地产是非住宅房地产的重要组成部分，它是相对于“住宅地产”而言的。商业地产是指专门为商业服务业提供物质保障的物业形式，具体包括写字楼、酒店、公寓、大型购物中心、商业街区等。

近年来，随着我国国民经济的快速发展、城市化率的不断提高以及广大农民进城需求的不断高涨，商业地产的发展迎来了新的。但由于商业地产开发远没有住宅房地产项目开发成熟，且商业地产开发投资规模大、投资资金回收周期长；开发模式复杂、涉及面广、综合性强等特点。国内近十几年的开发经验表明，在商业地产开发管理的全寿命周期内，商业地产的选址、开发资金链充沛与否、开发运营管理团队的专业程度以及能否在开发前期完成项目定位所需求的招商工作等，对商业地产开发的成败起着至关重要的作用，这些也是项目开发风险管理工作最需要把控的关键节点。

2 模糊数学综合评价模型

2.1 模糊数学综合评价模型简介 模糊数学是使用数学方法来分析研究模糊现象的科学，综合项目在现实中诸多的模糊不确定性，定量的进行分析和评估[1]。由于模糊性概念已经找到了模糊集的描述方式，人们运用概念进行判断、评价、推理、决策和控制的过程也可以用模糊性数学的方法来描述。在建设项目风险管理方面，通常要考虑很多因素，而绝大多数的工程项目风险因素都是不确定的，很难准确定义。采用模糊数学综合评估方法就能够较好的评判项目的风险等级。

2.2 模糊数学评估步骤[2]如下:

①确定评估指标体系。

②建立风险集U，U＝｛U1，U2，…，Un｝。在风险评估体系中，因素还要分成若干层次，形成评估树状结构，对各层次的因素划分评估等级。

③建立风险评价集V，V＝｛V1，V2，…，Vn｝。风险评价集主要反映的是各风险的等级，如V＝｛很高，较高，一般，较小，很小｝。

④利用专家打分法、头脑风暴法等方法确定风险集合中各个风险对项目整体目标的影响程度，并确定各个风险的权重，确定权重矩阵R。

⑤同样采用德尔菲法、专家打分法等方法确定各个风险的等级，最后得到各个风险的隶属度，确定隶属度的模糊矩阵S。

⑥利用模糊综合评价确定各个风险因素进行综合评价，一般用C＝R·S。

2.3 糊运算法则 模糊数学的运算规则较多，在此，我们主要应用到模糊矩阵的运算，主要是指模糊集合的并运算、交运算和乘积运算等，在此仅对主要因素——决定型的运算规则做简单的介绍，设有模糊矩阵R和S：

R=■ S=■

则定义R和S的并集为两中取大，即计算结果为：

RUS=■

R和S的交集为两中取小，即：R∩S=■

矩阵乘积为对应元素先去交，再取并，得：

C=R*S=■

2.4 层次分析法 层次分析法是美国数学家A.L.Saaty教授于1980年第一次提出来[3]。层次分析法是指将一个复杂的多目标问题（如项目风险管理目标）作为一个系统，将其分解为多个组成部分或因素，进而分解为更具体的若干层次，构造并建立项目目标分析因素框架图，即递阶层次结构。通过定性指标模糊量化方法算出层次单排序（权数）和总排序，来分析项目目标的系统方法。

利用层次分析方法进行风险整体评估的主要步骤如下：

①应用适当的风险识别方法对项目进行风险识别和分类，把项目的目标系统分解成若干子目标或者影响因素，构造并建立风险递阶层次结构，进而能够有针对的对各个子目标进行分析；

②构造各个风险因素或者子目标的判断矩阵。由专家按照如下表1对风险因素之间的相对重要性的比较，进行赋值，通过专家调查表收集有关数据，来计算出风险因素判断矩阵。

③计算判断矩阵的最大特征值及其对应的特征向量；

④对专家评判所得的矩阵进行一致性检验，如检验不通过，则请专家重新进行评价，直至一致性检验指标CR

CR=CI/RI；CI=?姿max-n/n-1

式中n为判断矩阵的阶数；?姿max为判断矩阵的最大特征值。

3 案例分析

某房地产公司计划在某省会城市布局,选址在城市新区的中心；项目占地面积在300亩，规划建筑面积为80万平方米，其中商业规模在15-20万平方米左右；产品能定位为涵盖星级酒店、酒店公寓、写字楼、购物中心、商业街区在内的商业服中心；其中，购物中心主要的物业品类包括百货、超市、影院、餐饮等。

前期开发可行性研究过程中，综合专家群体咨询意见，对该项目进行风险辨识，得到本项目的六大类风险因素，并建立了如图1所示的商业房地产项目开发风险评价指标体系：

篇2

一、引言

随着第三产业的快速发展和中国产业结构的不断调整，商业地产在城市经济中的地位越来越显著。它的发展不但带动了第三产业的发展，吸纳了大量的就业人口，而且还改善了人们的生活品质和城市景观。在这种情况下，决策者如何有效地评估商业地产项目的系统风险，以提高企业的经济效益和社会效益，对于社会、政府主管部门、开发商和用户都具有重要的现实意义。

本文应用灰色关联分析对商业地产的系统风险进行了评估，以寻求改善系统风险，为建立稳定、繁荣和谐的商业地产市场做出贡献。

二、灰色关联分析的计算步骤

灰色关联分析包括步骤如下：

1、确定参考数列，构造数据阵

参考数列一般记为X0（k）， 即X0={X10，X20，...，Xm0}，通常xk0（k=1，2，...，m）为第k个指标的最优值。根据不同情况，这些最优值可能是指标中的最大值，也可能是指标中的最小值。

2、数列的无量纲化处理

本文运用均值化方法处理数列，首先算出X中第k列元素中的均值xik；然后再将同列各行元素xik除以xik，得到新的无量纲元素cik，从而构成新的数据矩阵C，即：

Cik=Xik/xik/■（1）

3、求差序列、最大差和最小差

差序列：Δi（ki）=■

两级最小差：

m=■Δi（ki）=■■

两级最大差：

M=■Δi（ki）=■■

4、计算关联系数

将经过量纲处理的最优指标值C0作为参考数列，经过量纲处理的各因素指标Ci作为比较数列，求出C0中第个最优指标与Ci中第k个指标的关联系数αi（k）：

αi（k）=■（2）

（i=1，2，...，m，k=1，2，...，n）

式中，αi（k）为关联系数；ρ为分辨系数，取值范围ρ=0.1—1.0，，一般取0.1—00.5。

5、计算关联度

关联度计算公式为：ri=■。

6、结果分析

根据计算出来的关联度， 对每个因素与比较因素进行排序， 若关联度ri最大，则说明Ci与最优指标值集C0最接近，第i个因素优于其它因素， 从而确定对系统影响较大的因素。

二、基于灰色关联度的商业地产项目系统风险评估

（一）系统风险评估指标的确立

本文结合商业地产项目和专家的意见，运用相关性原理，对研究对象逐步分解，构建了商业地产项目系统风险评估指标体系，如图1所示：

（二）数据的标准化

1、对于政治因素的子集，标准化的参考数列及被比较数列有：

■={0.9842 0.9876 0.9844 0.9875 0.9792 0.9776}；

■=■

2、对于自然因素的子集，标准化的参考数列及被比较数列有：

■={0.9949 0.9871 1 11 1}

■=■

3、对于经济因素的子集，标准化的参考数列及被比较数列有：

■={0.9837 0.9689 0.9880 0.9412 1 1}

■=■

4、对于社会因素的子集，标准化的参考数列及被比较数列有：

■={0.9788 0.9774 0.9567 0.9396 0.9838 1}

■=■

（三）确定差序列矩阵和最大最小级差

用公式Δi（ki）=■（i=1，2，3，4）确定标准化处理后的各子集差序列矩阵，结果如下：

1、政治因素的子集集差序列矩阵如下：

Δ1（k） =■

2、自然因素的子集集差序列矩阵如下：

Δ2（k2）=■

3、经济因素的子集集差序列矩阵如下：

Δ3（k3）=■

4、社会因素的子集集差序列矩阵如下：

Δ4（k4）=■

根据以上矩阵确定各个子集的两级最大差M和两最最小差m，即：

M（k1）=0.0538，m（k1）=0；M（k2）=0.0221，m（k2）=0；M（k3）=0.0784，m（k3）=0；M（k4）=0.0906，m（k4）=0。

（四）计算关联系数

1、政治因素子集关联系数计算结果为：

E1=■

2、自然因素子集关联系数计算结果为：

E2=■

3、经济因素子集关联系数计算结果为：

E3=■

4、社会因素子集关联系数计算结果为：

E4=■

（五）计算关联度并排序

商业地产项目系统风险评价指标权重经过整理分析如表1所示。

根据公式■=■（i，j=1，2，3，4），矩阵E1，E2，E3，E4的■值以及指标权重确定各子集的关联度并排序，计算结果如下：

（1）政治因素子集的计算结果为：R1=（0.2235， 0.1774， 0.1710， 0.1118），关联度排序为：土地政策>住房政策>金融政策>税收政策。

（2）自然因素子集的计算结果为：R2=（0.2989， 0.1443， 0.2058， 0.2446），如关联度排序为：火灾风险>洪水风险>风暴风险>地震风险。

（3）经济因素子集的计算结果为：R3=（0.2599， 0.1515， 0.2255， 0.1420），关联度排序为：国名经济状况>融资风险>市场供求>地价风险。

（4）社会因素子集的计算结果为：R4=（0.3271， 0.2646， 0.1527）， 关联度排序为：城市规划>区域发展>社会性事件。

（六）综合评估分析

从关联度的计算结果中可以看到， 不同的因素都有自己的最优指标与最差指标。如果要反映商业地产系统风险的总体状况， 需要根据全部因素， 进行二级综合评价， 因此由公式 ■ ， 计算商业地产系统风险综合关联度为：

R=（0.2444，0.1508，0.1865，0.1612）。商业地产系统风险综合关联度排序为：政治因素>经济因素>社会因素>自然因素。对比可见， 本文认为商业地产系统风险主要是政治风险和经济风险。

三、结论

本文应用灰色关联度分析法对商业地产项目系统风险进行评估，由于商业地产项目系统风险具有灰色的特性素，因此应用灰色关联度分析能够对这些风险素进行合理的优化，使结果更符合客观现实，并且该方法计算简单，所以在实践中具有一定的理论指导意义。

参考文献：

篇3

关键词:公司制;项目投资;风控机制

在当前实体经济发展现状下，需要不断增强对公司制项目投资的风控管理。对于国有风司而言，其投资项目大多集中在能源、公共交通、公共基础设施等领域，从中不难知晓:这一投资方向有效克服了市场失灵现象的发生。然而，上述项目一般存在着投资时间长、建设规模大，以及具有强的正外部性等特征。这就表明，在不进行有效的资金风险干预的情形下，项目投资将深受信息不对称和信息不完美等因素的干扰。尽管目前诸多投资类公司建立起完善的风控职能岗位，但在风险官有限理性的驱使下，仍无法将项目风险完全纳入掌控之中。因此，现阶段需要重新审视项目投资的风险机制，并在其基础上构建起有效的管控措施。基于以上所述，笔者将就文章主题展开讨论。

一、风险类型分析

以投资市政项目为例，以下进行两个方面的风险类型分析:

(一)公权力影响力风险分析

梳理现阶段的相关文献可知，许多作者都将风险机制的生成归因于财务管理范畴，这一视角将阻碍我们客观认识公司制投资项目所面临的风险。笔者认为，由各级政府主导下的城镇化进程中，在市政工程项目建设中公权力的影响力无处不在。对于投资项目风险引致而言，便是借助公权力影响力来干扰对投资项目的正常风险评估。不难理解，无论是公有还是非公投资公司，都必须以盈利作为首要目标。但目前存在着市政项目的公益性特征与投资公司经济利益诉求之间的矛盾，从而在某种压力驱使下非理性的投资项目仍然存在，而这又植根于国企传统的“委托－”问题使然。

(二)项目商业运营风险分析

随着我国市场经济体制的不断完善，在项目投资领域衍生出了大量的合作模式。当前以PPP模式最为抢眼，且也成为了各级政府开展市政项目的首选合作模式。这里就存在着一个风险诱导因素，即政府并不是一个经济单位，因此政府在自身职能范围内引资完成项目建设，其只对项目的外部负责，而难以对项目的经济价值负责。从而，这就使得项目投资存在着资金回收上的风险。尽管目前可以采取债转股的形式来解决应收账款问题，但这仍需要进行机会成本分析。可见，投资市政项目必然需要面对该项目的公益性和外部性要求，那么其最终的投资回报则会因政府官员的行为偏好而显得不确定。

二、风控机制的构建

根据以上所述，风控机制可从以下三个方面来构建:

(一)完善内部治理结构

若要规避公权力对业务开展所带来的干扰，便需要切断企业内部人控制这一可能性。前面已经提到，作为国企的一种类型———国有投资公司，其仍然存在着内部人治理的现实问题，且在委托关系下也会淡化对公司盈利能力的关切。这就要求，需要完善公司内部治理结构来建立权利制衡机制。笔者认为，当前正在尝试的混合所有制改革，可以在国有投资公司中试点。这样不仅能扩充公司的资本金，还能强化公司建立市场需求导向下的行为偏好。建立在混合所有制基础上的内部治理结构，在涉及投资项目评估时必然会更加以经济效益为导向。随着一股独大到多元化股东结构，必然会随着利益关切的多样性来削弱传统政企不分的现状。

(二)强化项目风险评估

由于笔者所在公司的投资项目都存在着规模大、建设周期长、工程兼具经济效益和社会效益，所以这里就需要强化项目的风险评估工作。作为以民生工程为导向的项目投资，必然会面临着社会环境诸多因素的影响和干扰。因此，在项目风险评估中应将视野从财务报表拓展到社会领域，如考察可能存在的社会舆论风险，以及在施工过程中用地纠纷问题。在新媒体时代底层民意也会快速的在网络上进行传播，这势必会影响到决策层的价值判断。可见，强化风险评估的视野一定要拓展。

(三)完备投资团队建设

在项目制管理模式下，还需要完备投资团队的建设。建设路径包括:

(1)增强投资团队成员的责任意识，特别在当前经济发展方式转型过程中，实体经济面所出现的发展低迷现状，更要求投资团队的成员能为公司的经营风险负责。增强的途径可以通过专项培训来实现，也可以通过国企思想政治工作来完成。这里需要注意，无论是培训还是思想政治工作，都需要使团队成员深刻感受到“责任意识”与“切身利益”之间的正相关关系。

(2)建立起学习型团队。通过构建自主、自觉、互助的学习生态，来促使成员能在更加广阔的视域下来完成项目风险评估。这里就需要项目负责人带头践行业务学习活动，并在引领示范作用和帮扶机制下来感染其他员工。

三、应用

以下针对PPP项目投资类型，结合以上风控机制进行应用讨论。应用讨论分别从明确项目产权、强化项目审计两个方面来展开。

(一)明确项目产权

在PPP项目中存在着一个重要内容，即政府在一定时限内给参与建设的企业许可证，来为企业经营该项目提供垄断租金，这也是对企业参与项目建设的一种回报。因此，项目的所有权属于政府，而使用权属于特许企业。在明确产权的基础上，应严格界定政府与企业之间的权益和责任，其中就包括谁来承担融资成本的条款。这样一来，投资公司的风险防控便有了明确的对象。为了防止因地方政府换届而带来的融资风险，还需要在明确项目产权上强化政府主体职能。

(二)强化项目审计

PPP项目所具有的融资风险还反映在项目特质上，如建设规模、建设周期，以及项目的外包状况。因此，为了督促项目资金能按期还本付息，还应强化对项目的审计活动。审计活动的实施包括:

(1)审计小组的构成;

(2)审计时段的设置;

(3)审计反馈的整改等。这里需要强调，针对审计小组的构成可以选择异地的第三方审计机构来参与。综上所述，以上便是笔者对文章主题的讨论。在应对信息不对称和信息不完美因素的干扰时，投资公司应首先从强化内部控制入手，遵循制度化风险管控的模式来建立起有序的项目投资环境。

四、总结

事实表明，在不进行有效的资金风险干预的情形下，项目投资将深受信息不对称和信息不完美等因素的干扰。而且本文认为，即使公司建立起完善的“首席风险官”制度，但在风险官有限理性的驱使下，仍无法将项目风险完全纳入掌控之中。本文分别做了公权力影响力风险分析、项目商业运营风险分析。在此基础上，风控机制可从完善内部治理结构、强化项目风险评估、完备投资团队建设等三个方面来构建。

参考文献:

［1］伍贻安．基于公司制的项目管理模式研究［J］．经济师，2008(12):285－286．

［2］伍贻安．构建基于项目公司制的财务控制模式［J］．合作经济与科技，2008(24):70－72．

篇4

软件项目来源于电子商务、企业信息化、电子政务、金融等各个领域信息技术的市场需求，具有一般项目的特征，即在一定期限内，依托一定的资源，以实现一定的产品为目标而进行的一系列活动，包含：一定的资源约束（时间、经费、人力、物质），一定的目标和一次性任务。

软件项目由于需求复杂多变、技术实现和成本控制难度大、进度控制不好把握，所以具有高风险的特点，如果在项目实施过程中不引入项目风险管理，当风险发生，会给项目造成重大损失，甚至导致项目失败。

项目风险涉及到项目中可能发生的潜在问题，妨碍项目的成功。项目风险管理则是指为了最好地达到项目的目标，识别、分配、应对项目生命期内风险的科学与艺术。

1 风险管理办法

1.1 在思想上保持持续不断的风险意识，积极识别各种风险，但不是事无巨细处处设防。作为项目管理人员应该清楚的认识到，项目从一开始的很多东西，比如项目建议书、可行性报告或项目计划就都是在若干假设、前提、预测的基础上完成的，这些假设、前提、预测在项目实施期间有可能成立，也有可能不成立，而这其中隐藏的问题都会为项目带来风险。

1.2 从宏观和项目内部两个方面找出风险的来源。首先在宏观方面，我们从项目周期、控制过程、团队安排和人员技能等方面找出潜在的问题，并采取相应的措施规避项目风险；然后在项目内部，我们以工作分解结构图（WBS）的每个阶段成果作为风险分析的对象，从风险来源――技术性风险、协调性风险和执行过程产生的风险进行分析，并且结合以往项目的经验与教训找出潜在的危害，然后运用概率、分布频率、平均数众数和头脑风暴法等技术手段进行风险的分析和量化，最终制订教育培训、严格执行公司各项规章与规范等相应的措施来规避风险。

1.3 不断地进行项目风险分析。随着项目的进展，已识别出的项目干系人的风险逐渐减小，但是未识别的项目干系人的风险却越来越大，而且还有其他预想不到的情况，新情况的出现都会导致新风险的产生。因此我们在项目的实施过程中不断地进行风险分析，以便使之细化。

1.4 最后，将风险管理的计划、行动、结果进行整理、汇总和分析，形成风险管理报告，为项目的实施、控制、管理、决策提供信息基础。

2 项目风险探讨

项目存在以下几个主要的风险：

2.1 需求不清。产生需求不清的原因主要是软件项目所固有的，也是所有软件项目都存在的问题。

2.2 需求变更频繁。在项目的建设过程中，新的需求会不断出现，并且原有需求不准确与不充分的地方予以显露，另外客户的组织机构和业务流程也可能产生变化，这种变化直接影响计划的执行，并可能进而导致项目工期的拖延和实施成本的增加。

2.3 实施方面的风险。在实施过程中，需要考虑如何减少管理系统对业务系统的影响，并保证用户关键业务稳定的运行，避免造成不可挽回的损失。

2.4 缺乏单位主管领导的支持。这会给工作配合带来一定的难度，具体表现在工作任务时间上的冲突等问题，最终将导致工期拖延和实施成本增加。

2.5 沟通与协调的风险。项目干系人多，时间跨度较长时，沟通与协调的工作量和难度都很大，如果搞不好，势必造成互相推卸责任，最终影响项目不能按时交付。

下面是可能发生的风险的概率示意图：

■

附图1 项目风险分析图

3 项目分析应对

针对如上的风险分析，我们提出下面的应对措施：

3.1 针对需求不清及需求频繁变更的风险应对：首先，需求分析阶段采用界面原型法，一方面尽量多发掘用户的真实需求，另一方面让用户对自己提出的需求有一个确认的过程。其次，需求分析后期进行需求分析评审，评审通过后由用户方代表签字认可，如果需求确实需要变更的，启动相应的需求变更流程，严格加以监控。若有新的需求或变更之后本期无法完成的，则并入下期一并解决。

3.2 针对实施方面的风险：在项目实施阶段采用标准化的项目管理措施，主要包括：

防止项目实施中出现病毒传播，影响到办公环境甚至业务系统，首先对外部带来的计算机设备、存储设备和软件进行常规检查，预防为主；建议通过安全扫描软件或者人工评估等手段，对设备和软件进行检查，并给出评估结果，一旦发现有重大安全漏洞、后门或者病毒感染，进行立即修补、清除或者采用其他手段消除安全问题。

先在测试环境中安装调试，没有问题了，再在业务主机上实施，有HA环境的主机则需要依照先备机再主机的原则进行；在实施的关键步骤准备回退措施或备份手段，首先详细记录被管环境主要的配置信息，其次详细记录监控实施的每个步骤的详细配置，对于重要的文件路径和文件可以考虑进行记录或备份，防止对项目本身或被管对象造成严重后果；加强项目的推广和知识培训，保证所有有权限进行配置的人员均能规范操作，并且操作掌握回退要领。

3.3 缺乏单位主管领导支持的风险应对：加强各方的沟通与协调，统一思想，取得对项目目标的一致认识，支持项目实施过程中各项工作的开展。

3.4 沟通与协调的风险应对：首先，充分发挥由各方共同组成的项目管理委员会的领导作用，定期开会，协调平衡各种关系，统一思想，取得整个项目的统一认识。第二，实行项目周例会制度，每周一召开，项目进展消息，解决实际工作中的各种问题。第三，建立轻松愉快的工作和沟通环节，加深沟通双方的理解和信任，排除妨碍沟通的不利因素。

4 结论

风险存在于软件项目的全过程，在风险管理过程中，要重视大的问题，但也不能忽略其他问题，可以引进适合具体项目的技术手段和工具用于风险管理，如敏捷应急控制，IRM（交互式风险地图）等，需要根据具体变化及时动态调整，达到预测并实施响应，以便项目顺利完成并达到合理的预期利润。

参考文献：

[1]李春霞.软件项目管理及风险分析[J].自动化与仪器仪表，2009（6）.

[2]费朵.项目风险识别方法探讨[J].物流科技，2008（8）.

[3]克里斯.查普曼.项目风险管理――过程、技术洞察力[M].电子工业出版社，2006.

[4]凯西.施瓦尔多.IT项目管理（原书第2版）[M].机械工业出版社，2004.

[5]方德英，李敏强.IT项目风险管理理论体系构建[J].合肥工业大学学报，2003.

[6]索威基.有效的项目管理[M].电子工业出版社，2002.1.

篇5

一、高速公路BOT项目风险简介

（一）高速公路BOT项目风险的含义及类别

高速公路BOT项目风险是指：在一定的时间内，在项目目标既定的条件下，由于系统行为的不确定性给项目带来损失的可能性。常见的高速公路BOT项目风险有：通货膨胀风险、设计方案变更风险、成本费用超支风险、政策风险、完工风险、生产技术风险、经营管理风险、市场风险、不可抗力风险等[1]。

（二）高速公路BOT项目风险的特征

1、复杂性：以BOT模式融资建设的高速公路，一般而言其投资规模较大、建设周期及特许经营期较长。在这一较长的特许权期内，高速公路项目遭遇政治、经济等外部环境风险的概率增大、复杂程度增加。另外，高速公路BOT项目的项目公司是基于一系列协议书上的、由多个参与方组成的商业组织，从项目的设计、融资、建设、运营到移交给政府的过程中，各个环节会由不同的参与方负责完成，其间涉及到的参与者及风险承担者众多，而各个参与者均需通过利益博弈进行风险分担，这无疑增加了项目风险分担的复杂性。

2、阶段性：在BOT项目建设-运营-移交的不同阶段，由于参与方的不同，项目风险呈现出非常明显的阶段性。

（1）在建设开发阶段，完工风险是项目面临的主要风险。如在此阶段项目遭遇拆迁、特殊技术难题等问题，都有可能引发完工风险。

（2）在生产运营阶段，市场风险是项目面临的主要风险。具体的高速公路项目，由于可行性报告中对车流量的乐观估计，很可能引发项目此阶段的市场风险。

（3）在项目移交后，运营维护风险则是政府部门面临的主要风险。由于此阶段高速公路修理及养护费用的增加，政府部门需要投入大量资金及人力管理运营项目，很有可能造成入不敷出的现象。

3、政策性：高速公路项目关系到社会公众利益，政府部门在签订高速公路BOT项目特许权协议时会为自身保留一定的行政特权，即政府部门可以在其需要的时候单方面对合同进行变更。此外，一些政府性的法律法规也会增加BOT项目风险的政策性。

二、高速公路BOT项目风险管理的内涵及流程

高速公路BOT项目风险管理是指：项目利益相关者通过对高速公路BOT项目风险的识别、分析和评估，揭示高速公路BOT项目面临的各类风险的过程，并根据BOT项目及项目执行组织的特点，采用多种技术、工具和管理方法，对高速公路BOT项目所涉及的风险进行有效的控制与管理，以尽可能少的成本保证项目的实施，确保高速公路BOT项目整体目标的实现[2]。

高速公路BOT项目风险管理的流程具体包括：

1、风险识别。通过对风险的初步了解，找出风险产生的原因，并对其可能产生的后果做出定性分析。

2、风险分析。分为定性分析和定量分析两种。通过对已识别风险进行分类，分析出每种风险是否对项目目标产生影响，并确定出每一种风险的驱动因素。

3、风险评估。通过对风险因素的分析，估算风险发生的概率及其影响程度，进而得出主要风险因素；明确项目整体风险水平，为如何应对此类风险提供科学依据。

4、风险应对。有控制法和财务法两种。前者是指在项目风险发生之前，尽可能低将项目损失降到最低；后者是指在风险发生且造成损失后，运用各类财务工具对损失进行补偿，以尽快恢复项目建设运营。

三、高速公路BOT项目主要风险分析

（一）项目建设开发阶段的风险

此阶段的风险主要表现在两个方面：

1、因项目实际建设成本超过预算成本而造成的成本超支风险。

2、因未能按要求完成项目的建设而造成的完工风险。此阶段风险通常由项目公司承担。为了偿还贷款并实现项目的投资回报，倾向于风险规避的项目公司通常会通过“交钥匙”合同将风险转移[3]。同样，总承包商为了实现建设开发阶段风险的转移，会采用竞争机制来选择尽可能符合条件的子承包商。此阶段的风险对于政府部门的影响主要体现在：项目移交后的质量会因建造的不合格而难以保证；公众利益会因项目未能顺利完工而难以实现。

（二）项目车流量难以预期的风险

由于外部经济环境的变化及影响较多，即使没有竞争性项目，高速公路项目的车流量也很难预测。倘若项目的实际车流量低于预测车流量，项目公司将承担较大的商业风险；相反，政府部门则需承担了一定的社会效益上的损失。

（三）项目竞争性风险

高速公路BOT项目的竞争性风险主要表现在两个方面：

1、在当前项目车流量尚未饱和时，竞争性项目的投入运营无疑会影响当前项目的车流量。

2、与当前项目相关的竞争性项目的收费水平降低，甚至取消收费，或者与本项目的收费标准调整不同步，都有可能导致项目车流量的减少。

项目公司在特许期内对高速公路BOT项目的经营是具有一定垄断性质的，但其仍需面对其他道路的竞争。高速公路作为一种服务性的产品，缺乏一定的市场退出机制，即一旦高速公路项目与其它项目形成竞争关系，这种影响将会是长期的，而这种长期的影响很有可能导致项目商业运作的失败。

在高速公路项目中，政府部门更为关注项目建设所带来的税收增长等其它利益，而不单纯考虑甚至有时不考虑项目本身的商业收益。然而作为项目公司，其在决定是否投资高速公路项目时，最关心的却是项目本身能够带来的投资回报。二者在决策基础上的这种不同，极有可能造成一条高速公路的车流量还未饱和时，政府部门就开始筹划新的竞争性项目的现象。

（四）项目运营维护风险

高速公路BOT项目运营维护风险的根本在于政府部门和项目公司的利益趋向不同。前者关心的是高速公路BOT项目移交时运营是否良好，技术是否过时，是否能为公众提供预期的、高质量的服务；而后者则更为关注项目本身的投资收益，即如何最小化项目的运营成本而最大化项目的运营收入。因此项目公司是不具备积极性提高项目服务质量的，尤其在特许期将满时，受利益驱使，项目公司更愿意通过降低项目的维护成本来增加自身的投资回报，这极有可能导致项目移交后维护费用的大幅度增加。（作者单位：西南交通大学公共管理与行政学院）

参考文献：