通货膨胀现象范文

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近年来，由于贸易顺差等原因使我国经济取得快速增长，外汇储备量迅速增加，再加上人民银行大量投放货币，使我国出现了通货膨胀的现象。目前，稳定物价、防止通货膨胀成了我国政府经济工作中重点调控的问题。

一、通货膨胀的定义

通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象，是由于货币供给过度而引起的货币贬值、物价上涨的现象。被大家普遍接受的定义是：通货膨胀是在一定的时间内一般物价水平的持续上涨的现象。包括：1、商品和劳务价格的上涨2、一定时期的持续上涨3、上涨必须超过一定的幅度。

二、引起通货膨胀的原因

1、总需求大于总供给。也就是说过多的货币追逐过少的商品，表现为大宗关键商品需求过多，供给不足。比如前些年房子少买房的人多，造成房子供不应求，房价持续上涨；某些农产品产量少购买的人多，造成短期的价格上涨等。

2、企业生产成本上涨。由于产品原料、劳动力工资等价格上涨引起的成本上涨，最终导致的商品价格的上涨。表现为由于黄豆价格上涨导致的豆油价格上涨，由于工人要求加薪引起劳动力成本上涨导致的产品价格上涨等。

3、国际市场商品价格上涨。由于国际市场上原料、能源和国外消费品等价格上涨，带动国内商品价格的上涨。表现为国际原油价格上涨，国内原油企业立即跟进；依靠进口的先进设备和技术价格上涨，国内产品价格跟进等。

4、垄断行业的带动。国内垄断行业如：电力、自来水、电信、石油、铁路、烟草等价格上涨，带动国内其他行业价格上涨，结果导致物价水平的整体上涨。

5、4万亿投资计划的实施。2008年，我国启动4万亿刺激经济计划方案，导致流通中的货币量迅速增加，信贷量激增，资产价格特别是房地产价格迅速上涨，基础性消费品价格普遍上涨，地产、股票、大宗商品的通胀预期快速形成。

三、通货膨胀对我国经济的影响

1、通货膨胀对我国居民资产的影响。在通货膨胀的环境下，我们都发现我们手里的钱不值钱了，而我们的房子、和一些收藏品却越来越值钱了。这是因为我们的钱放银行里，虽然有利息，但我们的利率值实际是负数，许多家庭贷款买房、买车，因为借债者的实际债务负担可能减小。而房产、黄金等各类收藏品价格随通货膨胀变动而变动，往往能够保值和升值，所有人们更愿意把钱从银行取出来进行投资，这也是近几年房地产投资热、黄金投资热的主要原因。

2、通货膨胀对我国居民生活的影响。近些年，我国居民工资等收入都大幅提高，生活水平明显改善，而相对的物价水平也一路看涨。尤其是生活必需品价格的看涨，使一些低收入人群都不得不算计着花钱，这就是老百姓常说的“钱毛了”。通货膨胀在一定程度上也加剧了贫富差距，富人把大量剩余资金投入房地产等盈利较多的行业变得更富，而一些低收入者却日夜为生活奔波，微薄的收入很难满足全家人的生活支出。

3、通货膨胀不利于提高我国企业在国际市场上的竞争力。由于我国出口企业长期从事的都是技术含量低的劳动力密集型产品、加工贸易型产品和贴牌产品，在国际市场上只能以低价格出售。在通货膨胀条件下，由于各种能源、原材料、劳动力价格都上升了，企业的生产成本业必然会增加，出口商品价格也随之增加，提高价格会削弱我国企业在国际市场上的竞争力，不提高价格企业盈利会相对减少。

4、通货膨胀增加了社会经济的不稳定因素。许多有资金实力的人把大量资金投入房地产等行业获得大量利润，开豪车、住豪宅、用奢侈品，一些世界品牌奢侈品纷纷进入我国，我国还一度成为世界奢侈品消费最多的国家；普通工薪族等低收入人群对日益飞涨的房价和物价都望而却步，物价上涨的幅度如果超过工资上涨的幅度，会导致生活水平下降。人民的生活水平不能普遍提高，低收入人群必然有一种不平衡心理状态，社会不稳定因素就增加。

四、应对通货膨胀的对策

1、控制货币供应量实行紧缩货币政策。通过提高利率、提高贴现率、提高准备金率等宏观调控手段，减少流通中的货币供应量，进而减少社会总需求，降低物价水平。通过收缩信贷规模和减少信贷总额，减少市场上资金的流动性，把流动资金收回到代表国家行使权利的中央银行手里，实行紧缩的货币政策是通货膨胀时期最有效的宏观调控手段。

2、人民币升值有利于避免恶性通货膨胀发生。人民币升值对进口有利，进口商品因为汇率下降而价格下降，我们可以用更少的钱买到和原来一样的东西，或者说用同样的钱买到更多的东西，我们可以利用这一契机，增加高科技产品和设备、能源等的进口，提高我国出口商品的技术含量，降低我国企业的生产成本，然后带动整个国内商品市场价格下降，进而达到紧缩货币的目的。

3、稳定对通货膨胀的预期，维护物价稳定的预期。通货膨胀预期是通货膨胀最大的危害。前些年房地产市场上，买方对通货膨胀有预期，急于购买；卖方也对通货膨胀有预期，所以囤房不卖。政府应该引导人们形成物价稳定的预期，使人们对未来物价环境充满信心，另外应该努力保证生活必需品的供给，稳定生活必需品的价格，避免因某种商品供不应求导致的价格突然暴涨现象，进而影响人们对物价的预期。

4、加强对房地产市场的监督和管理。最近几年的房地产过热问题也是导致我国通货膨胀的重要原因。由于作为固定资产的住房在通货膨胀的情况下，价格上涨明显，其增值速度远远大于人民币升值的速度，导致房地产投资过热，房价飞涨。政府应该动用各种金融与税收手段，抑制房价进一步上涨，努力增加普通性住房及保障性住房的供给，保证房地产市场的健康有序发展，防止房地产泡沫的进一步发生。

5、加强对证券市场的监督和管理。通货膨胀条件下，由于货币资金流动性过剩，大量资金流入股票等证券市场，大部分居民手里都或多或少的持有股票，由于股票等证券有规避风险的作用，钱存银行可能是负利率，所以人们更愿意拿来投资，政府应该引导居民更理性投资，通过立法加强对证券市场监督和管理，防止各类违规现象的发生，促进证券市场健康发展。

五、通货膨胀现象下我们应如何理财

1、银行存款。银行存款的特点是风险小、流动性好、收益低。据国家统计局公布的今年8月份居民消费指数（CPI）同比涨幅至2.0%，而目前银行一年期存款利率只有1.75%，我们都发现把钱存银行，钱会越来越少，负利率的时代我们应该尽量减少资产中银行存款的比重。

2、购买债券。国债的特点是收益比银行存款高，风险较小，流动性一般，很多投资者把购买国债当做投资首选。事实上，2008年以来，债市呈现出弱势格局，有不断下行的可能，我们可以用部分资产购买债券，有一定的投资价值。

3、银行理财产品。银行理财产品相对收益较高，风险较小，是许多投资者的首选。而且现在银行理财产品品种多，投资额可大可小，收益高的风险也较大，收益低的风险也较小，可以根据自己的需求，自行选择投资品种和份额。是现在较受欢迎的投资方式。

4、购买基金、投资股市。随着央行的不断降息和物价不断上涨，许多人不甘心把钱放银行，开始把钱投入基金和股市。基金和股票收益较高，风险较大，如今年上半年股市走势很好，许多基金和股票的投资收益率都达到100%，让许多投资者眼红，可之后就走向低谷。切记股市有风险，投资需谨慎。

参考文献：

[1]《当前通胀形势对我国经济的影响》，祝宝良

[2]《治理当前通货膨胀的思考》，周新普

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1 引言

根据国家统计局2011年1月20日公布的数据显示，2010年中国企业全年居民消费价格指数（CPI）持续上涨，从年初的1.5%一直上涨至11月份5.1%的高位,12月份CPI同比上涨4.6%,环比上涨0.5%,全年涨幅为3.3%.去年的物价上涨,使中国社会出现了大量的“物价新鲜词”，例如“蒜你狠”、“豆你玩”、“油不得你”、“姜你军”、到“糖高宗”等，各种新物价名词层出不穷，戏说中透露着物价高涨。2011年这种趋势依然没有减轻，反而愈演愈烈。3月份居民消费价格上涨5.4%，4月份5.3%。

2 通货膨胀原因分析

通货膨胀最直观表现就是物价上涨。这两年新闻里最经常听到房价上涨，油价上涨，菜价上涨。房价上涨自然是因为炒房热引起的。油价上涨基本是由政府控制的，油价上涨意味着政府要多收钱。菜价上涨或许因为供不应求。这两年国家自然在害比较多，导致农作物歉收，菜价自然要涨。石油涉及到工业，油价上涨了，许多生产成本也就上涨了，相应的产品价格就要上涨。菜价、房价直接关系到人民的吃住问题。综合这三类，物价统统上涨，而人们的生产并没有相应的增加，造成通胀具体有以下几点成因：

1、频繁发生自然灾害，农产品歉收

2010年中国农产品总体歉收，造成物价过快上涨。首先，内蒙古干旱地区的沙尘蔓延至东部和南方地区；其次，贵州、云南、四川、广西等地发生大面积干旱；青海省玉树县发生7.1级地震，造成2698人遇难，失踪270人；同时，海南作为重要蔬菜供给地却在10月发生洪灾，导致食品价格上涨严重。这些自然灾害引发食品供应紧张，导致物价上涨而引起通货膨胀。同时，部分国家2010年遭遇干旱和洪灾造成粮食减产，因而国际农产品价格上涨对中国国内价格产生了很大影响。

2、国家政策调整，促使物价攀高

首先，2010年中国进行了价格调整，水、电、天然气价格都上涨，从而更加加剧了通货膨胀。其次，由于中国的市场经济不太规范，中央政府调控房地产后，社会上的很多游资从楼市退出后对农产品进行严重炒作。在当前流动性过大的情况下，资本的保值增值投资性需求造成了通货膨胀。

另外，2010年11月初，美国宣布采取新一轮量化宽松政策后，释放的流动性使得中国国外农产品，大宗商品及原材料价格上涨，并传到中国国内，是CPI增速超预期。

3、货币量发行过大及热钱的进入

自2008年金融海啸发生后，全球采取大规模的经济刺激政策，发行大量货币，美国华尔街金融海啸后中国实施的经济刺激政策，货币量发行太多，理论上超过GDP两倍，市场流动性的货币偏大，当货币供应偏多的时候物价自然要上涨。同时，汇率失衡，热钱大量进入中国进行投机，投资货币又很多，促成货币供应过多流动性过大，也会造成通货膨胀。

4、国内工业化加速和生产要素价格上升

中国的工业化速度与人均收入水平提升速度加快，对各类大宗产品消费规模扩张，形成中国的初级产品消费总量与世界资源可供应量之间存在明显缺口，国际初级产品价格就会明显上涨。另一方面，国内生产要素价格的上升，原材料、燃料、动力购进价格的上涨，同时成本上涨向上下游企业传导，成为推动物价上涨的主要动力，最终由成本因素导致物价上涨推动通货膨胀。

除了上述原因外，国际市场对中国的物质需求增加，导致国内市场供小于求；美国对人民币的汇率施加压力，使中国形成资产泡沫也是国内通货膨胀加剧的诱因。

3.通货膨胀的治理对策

对策一：根据我国通货膨胀的成因以及当前国际、国内经济形势，防治通货膨胀主要应采取六个方面的措施。

1．尽可能消除垄断，加强竞争，抑制非真实因素对物价的影响。应采取措施进一步完善市场体系，促进生产要素市场、产权市场、期货市场的健康运行和发展，特别是要防范和打击农产品市场中的垄断和哄抬物价行为。建立完善的经济信息系统，增强相关信息的透明度、公开度和真实度，防止虚假信息误导民众。

2．优化信贷结构。应适当控制房地产市场的贷款规模，逐步增加对粮食、资源等产品生产的贷款，并引导社会资本均衡流向各生产领域，增强供给能力。

3．优化公共支出结构。增加对农产品的补贴以及对农业生产的投入。目前包括发达国家在内的世界各国都把农业作为重要保护对象，均高度重视农业发展。应加大对农业的科技投入和新技术推广，加大对大中型农业基础设施的投入，改善农业发展软硬环境。

4．适时推动税制改革。应尽快在全国范围内实施增值税由生产型向消费型转变，促进企业加大投入，提高企业自有资金率。缓推资源税和物业税改革，从产业链角度看，资源类产品是上游产品，增加其税收成本，企业必然要提高其产品价格，导致下游产品提价，这样就会推动物价上涨。目前，我国房价已进入下跌通道，逐步回归理性，但如果在短期内出现暴跌，那就不是好事，其原因：一是使国民经济陷入衰退，因为房地产业是支柱产业之一；二是产生大量银行坏账；三是税收收入大幅度下降，因为房地产市场税源巨大。此时推行物业税改革，必然加速中国房价的下跌。因此，物业税改革应缓行，待房地产市场稳定后，再逐步推行。

5．转变经济增长方式，提高资源配置效率。目前我国经济增长在一定程度依赖高投入，应当转变经济增长方式，限制高能耗、高投入产品的生产。鼓励企业增加研发投入，提高资源利用效率。

6．进一步优化进出口结构。我国应控制初级产品的出口，增加供给或生产不足的初级产品的进口。通过优化进出口结构，增加粮食、石油等基础产品的储备，尽量减少因成本推动引起的物价上涨。

对策二：结合当前我国实际情况，为进一步加强价格总水平调控，防止发生严重通货膨胀，促进国民经济又好又快发展，提出以下政策建议。

1．加强节能降耗、污染减排工作力度，防止原材料、能源出现过度需求和不合理需求，引发市场价格大幅度上涨。尤其是要适当控制固定资产投资规模及增长速度，努力提高投资效率和效益。

2．密切关注上下游产品价格传导效应对居民消费价格的影响。

3．合理运用多种货币政策工具，提高货币政策有效性。在加强与财政政策协调配合的同时，既要适当控制货币供应量增长率，货币供应要与国民经济增长相适应，不搞超经济发行；又充分考虑货币乘数效应，通过适当调整存款准备金率、灵活运用公开市场业务操作等货币政策工具增加或减少市场上货币流通量，为实现国民经济又好又快发展创造良好的货币环境。

4．进一步加强价格监测、预测、预警能力建设。由于CPI指数方差的50％左右是由CPI自身波动引起的，因而要进一步加强价格监测、预测、预警，尤其是要密切关注石油、煤炭、钢材等重要生产资料以及粮食、食用油、猪牛羊肉等农产品价格走势。

对策三：今后治理通货膨胀应该进一步发挥财政政策的作用。财政政策应该根据不同因素对症下药，多管齐下。实际上，自本轮物价开始上涨以来，财政部已采取多种方式又,城乡低保住户、困难学生以及学生食堂进行了专项补贴。基于通货膨胀的发展趋势，需要进一步扩大财政补 贴的规模和范围。

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一、引言

物价稳定是宏观经济四大目标之一，维持温和通货膨胀率有利于社会经济的稳定发展。通货膨胀水平主要以CPI来观测，中国人民银行设定的目标CPI为3%。继2007年经历了一场较为严重的通货膨胀之后，近期，中国又迎来了新一轮通胀高峰期。截止2012年底，中国的通货膨胀率已有14个月高于目标物价水平，且社会已经有21个月处于负利率状态。

通货膨胀是指一般物价水平的持续上涨现象。通货膨胀的理论形成机制存在不少途径，而现实中导致通货膨胀的机制更是错综复杂。对于政策制定者，如果错估了通货膨胀的形成机制从而导致错误对策，将会误伤实体经济，造成社会福利的损失。所以，正确把脉通货膨胀的形成机理、传到机制，就能有的放矢，不仅能达到宏观政策的目标，而且使经济朝着更有利的方向运行。

二、理论推导

（一）货币超发的成因

1.外汇制度

由于93年94年，中国经历了严重的通货膨胀，使得当时人民币对美元汇率一举从1美元对应5.8人民币，贬值到了8.7人民币/美元。并在1994年1月—2005年7月，实行的是“盯住美元的固定汇率制度”。伴随着中国的快速发展，到2001年末我股的外汇储备达到2122亿美元。随后中国加入WTO，中国依靠其以劳动红利、环境红利、资源红利、制度红利等比较优势得到了更加迅猛的发展，外汇储备也节节攀升。到2005年末，中国的外汇储备已经达到了8189亿美元.四年翻了两翻。中央银行为了稳定汇率，不断地干预外汇市场，以相对应的基础货币购买外汇资产，注入中国市场。后来，中国又在2005年和2009年进行了两次汇改，由单一的“盯住美元的固定汇率制度”转变成了“参考一篮子货币制度”，人民币对美元开始步入了缓慢的升值道路。但在此期间，中国外汇储备依旧得到快速增长，截至2012年底，我国外汇储备规模已达到3.31万亿美元。

由于中国的外汇制度是央行冲销干预，这使得市场充满大量基础货币。数据显示，从1997年到2005年，中国外汇储备增加了5倍。与此同时，中美汇率却一直固定在8.27人民币/美元。从2005年到2012年，如果暂定2012年的汇率为6.3人民币/美元，那么在此期间，人民币对美元升值约30%，于此同时的是此时的外汇储备已经超过3万亿美元，是2005年外汇储备的约4倍。

2.货币创造

由于历史原因，中国的体制决定国有部门（包括中央政府、地方政府、央企、国企、地方平台）拥有大量低成本高收益的要素，如土地、矿权、税收优惠、环

境标准和市场准入、高信誉。掌握着这样一些被银行视为最有价值的抵押物，就意味着拥有了货币创造权。加之当前的中国投资市场中，国有部门又是重要的参与者。周其仁（2011）通过计算指出：每增加1块钱在政府投资账户，可贷出3块钱，在大国企账户可贷出4-5块钱，在民企账户平均贷不出1 块钱，在居民账户顶多只有几毛钱。在某种程度上，可以说中国的货币创造由财政决定。而货币超发又会引起通货膨胀。

（二）通货膨胀的传导机制

1.负利率推高城市房价

利率是货币的价格，利率低了货币就便宜。由于我国是实行官定利率，利率尚未对市场开放，因此导致中国长期处于负利率状态。负利率主要指两个利率。

第一、存款市场的负利率，即1年期定期存款利率与CPI之差。2003-2012年中国的实际利率只有-0.3%。在这8年的96个月中，52个月处于负利率状态。负利率加剧了投资者的避险情绪，人们为了自己手里的纸币不被通货膨胀所吞噬，纷纷“躲进”房市，追求保值增值，进而推高了房价。

第二、投资市场的负利率，即5年期按揭贷款利率与房地产回报率之差。据德意志银行首席总经理、大中华区首席经济学家马俊（2010）计算：“过去10～15年，按揭实际利率为-5.2%，而2012年2月，这一数据达到-17.2%。如此之高的负利率必将助长投资房地产的热情，推高房地产价格。” 另外，巴曙松（2012）提到：中国一线房价的高涨始于2005年，在此之前，北京、上海、深圳的平均地价上涨率分别为5%、1%、和5%；然后2005年之后，这三大城市的低价出现异常上涨，五年来平均地价涨幅分别为30%、45%和93%。相对于房地产的暴利，货币价格实在过于廉价。正因为此，加速投资者涌入房地产市场掘金。

2.城市高房价助推通货膨胀

城市高房价推高CPI的机制是：城市高房价推动城市租金上扬，从推高了城市服务业成本，加重了城市生活负担。城市生活成本的上升倒逼着企业务工成本的上升，也同时增加了农村务农的机会成本，农民则将机会成本计算到农产品价

格中来，推高了粮食价格。因此，粮食价格、城市服务业价格、住房价格的上涨助推了CPI上涨。

综上所述，负利率推高城市房地产价格进而助推了CPI，而CPI的上涨又进一步恶化了负利率水平，进而再一次推高房价，最终使得房价与CPI螺旋式上涨。

三、实证检验

（一）数据选取

由于实际利率中投资负利率的数据较难取得，所以实证部分只研究存款市场的负利率，即1年期银行定期存款利率与CPI之差；通货膨胀用消费者物价指数（CPI）数据表示；城市房地产价格用具有代表性的北京房价指数表示。为了计算的一致性，各项数据均为同期月度同比数据。时间跨度从2005年7月到2012年12月。

（二）实证检验

1.单位根检验

本文研究的数据都为时间序列数据，因而在对其进行分析前，要先对序列的平稳性进行检验。本文采用的稳定性检验为ADF 检验。模型的三个变量分别为居民消费价格指数（CPI）、实际利率（R）、北京房价指数（BJ）。ADF 检验结果表明，3个原序列均不稳定。一阶差分序列呈现平稳性。

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中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2012）04-85 -03

一、企业财务风险的理论内涵

（一）企业财务风险的内涵

企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，从而造成蒙受损失的机会和可能。财务风险有狭义和广义之分。

狭义的财务风险是指由于外部借债从而给企业的财务成果（企业利润或股东收益）带来的不确定性。广义的财务风险指企业在特定的客观情况下和特定期间内，由于各种难以或无法预料、控制的企业外部环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，使得企业资金运动的效益性降低和连续性中断，进而使得企业的实际经营绩效与预计目标发生背离，从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或不利结果的可能性[1]。

（二）企业财务风险的基本特征

由风险的特点和财务风险的独特性，归纳出企业财务风险主要具有以下几个特征：

1、客观性，即无法实现预期目标财务风险不以人的意志为转移而客观存在的。

2、全面性，即财务风险存在于企业财务管理的全过程并体现在多种财务关系上。如资金的筹集、运用、积累分配等均会产生财务风险。

3、不确定性，即影响财务活动的各种因素不断发生变化使财务风险事前不能准确确定大小。

4、共存性，即风险与收益并存，一般财务风险越大，收益就越高。如风险投资存在较大风险，同时也会因投资而取得风险报酬。

5、激励性，即财务风险的客观性会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理。

二、目前我国通货膨胀的现状

通货膨胀指因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，而引起的一段时间内整体物价水平持续而普遍地上涨的现象。其实质是社会总需求大于社会总供给。

通常用居民消费价格指数（CPI）衡量通货膨胀程度。CPI是反映一组代表性商品和服务项目价格水平变化趋势和变动幅度的统计指标，以零售量或居民消费量为权数，反映消费者所付价格水平。按国际惯例，当CPI增幅连续超过3%时，即意味着发生了通货膨胀；CPI低于1%时，则有通货紧缩的风险[2]。

近几年来，随着经济一体化进程的加快和国际大宗商品价格的快速上涨，我国的通货膨胀水平不断攀升，2010年和2011年我国CPI同比上涨3.3%和5.4%，个别月份甚至突破6%的高通胀水平。2012年以来，以国际石油价格为代表的大宗商品价格依然高位运行，意味着今年我国的通胀压力仍可能高企，将对企业财务风险控制带来一定挑战[3]。如下图所示。

三、通货膨胀对企业财务风险的负面影响

通货膨胀具有传染性，使得财务管理中的筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理等受到影响，从而引发企业一系列的财务风险问题。

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（一）通货膨胀对企业筹资的影响

在通货膨胀时期，国内经济形势的变化直接给企业筹资带来不利影响。2008年我国很多企业的财务结构都普遍存在着资产负债率较高的问题。企业对银行的依赖性很大，存在着企业到期不能偿还债务本息或高于企业经营成本的可能性。进入2009年，很多企业市场销售缩减较大，很难靠借新债还旧债的方式维持资金运转[4]。由于通货膨胀导致一系列的连锁反应，致使企业的筹资风险加剧。

首先，通货膨胀使企业筹资的数额增加。通货膨胀条件下物价将持续上涨，企业的采购成本、人工成本及各项相关费用也随之快速上涨，使企业资金需要量迅速增加。同时，政府为应对通胀，往往采取紧缩货币政策，使企业的资金来源受到限制，资金短缺现象更加突出。尤其中小企业已经感受到现金流对运营的极大压力，通货膨胀面前“现金为王”成为企业的共识。

其次，通货膨胀使企业筹资的成本增加。通货膨胀使企业资金需用量相对增大，而金融机构资金供应量相对减少，从而使资金供求失衡。在价值规律的作用下，企业筹集资金的成本要高于平时。此外资金持有者可能提高出借资金的利率，从而也抬高了企业资金的筹集成本。

最后，通货膨胀影响企业资金的筹集方式。通胀初期，企业若以发行债券筹集资金就会获取额外的收益。因为债券固定的利率不会随物价的上涨而相应增加，债券的实际利率远远小于债券的票面利率，从而变相地减少了企业应归还债务的数额。通胀水平高企时，企业若以发行债券筹集资金，通胀预期会使人们以债券的票面利率减去预期通货膨胀率来作为实际利率，进而做出投资决策，而通胀预期与实际通货膨胀不相一致。若实际通货膨胀率较高，债券利率就远大于企业应承担的筹资成本，从而变相地增加了企业应归还债务的数额，给企业带来额外的损失。因此通货膨胀的不同时期，选择恰当的筹资方式很重要。

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经济发展推动了国内人们生活水平的提高，人们手中的资金、资产也越来越多。一方面标志着国内社会正在积极步入小康社会。另一方面，随着国内居民财产的增加，相应的财产保险也成为了保险业发展的重要领域。当前国内外经济形式复杂多变，人民币汇率持续走低，国内经济正处于改革和转型的关键时期。在这样的经济环境下，财产保险是公民财产安全的有效保障措施。在近几年，国内的财产保险业务不断攀升，创造了非常好的保险业绩。但同时，由于国内通货膨胀的影响，国内财产保险公司的盈利状况并不乐观。重视通货膨胀下财产保险公司盈利问题的研究对保障财产保险事业发展有重要意义。

一、通货膨胀概述

通货膨胀是非常常见的经济学现象。通货膨胀的存在是合理的，但同时需要严格控制。通货膨胀一旦超出控制范围则会对经济产生毁灭性的影响。目前国内已经建立起了完善的通货膨胀控制预警机制，保障国内经济安全运行。但从财产保险公司的盈利现状来看，通货膨胀将是财产保险公司面临的一项长期而艰巨的财产管理任务。正确理解通货膨胀对做好相关工作有重要意义。

1、通货膨胀的定义。经济学理论体系中对通货膨胀的定义为：因货币供给大于货币实际需求，出现现实购买力大于产出供给，导致货币贬值而引起的一段时间内物价持续而普遍上涨的现象。从通货膨胀的定义可以看出流通纸币、铸币、信用货币的过度发现是导致通货膨胀的主要原因。

2、通货膨胀的原因。通货膨胀一定程度上造成了居民财产缩水，对社会经济发展是不利的。但为什么还有通货膨胀？通货膨胀的直接原因是流通货币的过量发行，其间接原因则是控制纸币发现的政府为了弥补财政赤字或刺激经济增长或平衡汇率而发现的。例如：2008年，面对世界金融危机的影响，中国政府在国内实施了四万亿的财政刺激计划。通过财政刺激拉动内需对保障经济发展也是非常必要的。通货膨胀形成的原因有很多，经济学家认为“温和性的通货膨胀”对经济发展是有利的。因此，通货膨胀在社会经济生活中将不可避免。

3、通货膨胀对经济影响。根据通货膨胀的定义，可以看成通货膨胀对经济发展有着重要影响。首先，通货膨胀造成物价整体上涨，间接导致流通货币贬值。近几年，受国内外经济环境的影响，国内通货膨胀指数已经达到一定水平，国内物价普遍上涨，人工工资也普遍上涨。其次，通货膨胀导致流通货币购买力下降。当前国内的经济现状已经让人们意识到通货膨胀对居民存款的影响。财富缩水已经迫使人们开始关注财产保值方面的投资。最后，通货膨胀一旦超出了政府的控制范围，极有可能发展为激烈性通货膨胀。如果一旦出现则会严重破坏整个经济体系。例如：98年亚洲金融危机和08年的美国次贷金融危机，都对国内经济乃至世界经济造成了严重破坏。

二、通货膨胀环境下财产保险公司的盈利现状

通货膨胀对社会经济发展有重要影响，同时通货膨胀也是不可避免的。无论是什么原因造成的通货膨胀，最终都会呈现一个结果。即：流通货币购买力下降，货币贬值。因此，通货膨胀是居民财产安全的潜在风险因素。同时，通货膨胀也是财产保险公司面临的重要问题。通货膨胀对财产保险公司的盈利有很大影响。

1、财产保险公司的盈利来源分析。国内财险公司的盈利主要由两大部分组成。即承保利润和投资收益。所谓承保利润是保费收入与费用之间的差值部分。投资收益则是财险公司利用保费对外投资所取得利润。国内所有保险公司的盈利都来自于这两个部分。其中任何一项收益发生变化都将影响到财产保险公司的整体收益。

2、通货膨胀对财产保险公司承保利润的影响分析。通胀对保费收入影响主要基于：价格效应、收入效应、替代效应等。首先，通货膨胀造成国内物价普遍上涨，其中财产保险公司的保费也会在非常上涨的范围内。受保费价格上涨因素的影响，必然会造成一部分放弃投保或改投其他保险或其他投资方式。价格上涨带来的需求下跌是必然的。因此，通货膨胀造成了保费收入的降低。其次，通货膨胀对人们的收入造成了巨大压力。就以国内近两年的经济情况来看，通货膨胀的物价水平不断上涨，但同比的工资水平上涨的比较慢。收入没有很大的增长，但居民用于生活的开支却在不断上涨。这样受生活成本压力的影响，一些居民会选择放弃财产保险的选择。最后，随着国内经济发展，国内的金融市场越来越繁荣。居民投资理财的金融产品越来越多，例如：股票、期货、黄金等等。在通货膨胀综合压力下，居民选择其他替资方式成为威胁财产保险保费收入的重要因素。另外，通货膨胀也增加了财产保险理赔的概率和风险，提高了保险公司的财产保险理赔成本。

3、通货膨胀对财产保险公司投资收益的影响分析。投资收益是财产保险公司盈利的重要来源，而且财产保险公司在投资方面有加大的灵活性。为了实现投资较高的收益回报，一些财产保险公司会将投资锁定在流动性较高的投资项目上。目前财产保险公司主要以投资银行存款和债券为主。一般情况下通胀会提高债券投资的收益率。另一方面，由于通胀率升高时，银行存款率也会随之上调，因此通货膨胀下投资银行的收益率也会提高。因此，一般情况下，财产保险的投资收益在通货膨胀情况下会有所增加。可见，财产保险的是应对通货膨胀比较有效的投资方式。

三、通货膨胀下财产保险公司提升盈利水平的措施

通货膨胀对财产保险公司的盈利还是有一定影响的。例如：据统计2006年，财产保险公司利润总额1.78亿，2008年则损伤83.47亿，到了2010年财产保险公司利润总额225.59亿元，实现了财产保险公司盈利水平的大幅度改善。而在2006年到2010年这段时间周期内，国内的通货膨胀指数变化明显，是影响财产保险收入的重要观测因素。在国内财产保险发展过程中，投入更多的精力积极研究通货膨胀下的企业的盈利保障措施是非常必要。

1、财产保险公司要正确认识通货膨胀对企业盈利的影响。从前面通货膨胀对财产保险企业盈利影响的分析来看，有坏的一方面也有好的一方面。因此，正确认识通货膨胀对财产保险企业盈利的影响是非常重要的。正视通货膨胀下财产保险企业盈利面临的问题是关键。首先，在当前一些财产保险公司过于追求投资收益，以“现金流承保”的方式换取更多利润。该方式的操作在增加了财产保险投资收益的同时也大大提高了财产保险投资的风险。其次，国内现有财产保险体系和制度还不完善。通常财产保险是以承保人财产损失为赔付条件的。在通货膨胀条件下，承保人的财产损失发生概率增加，而现有财产保险制度对财产保险的赔付条件、赔付率等还没有明确的规定。在财产保险管理方面对财产赔付准备金的管理也不科学。这些漏洞都有可能增加财产保险的成本。最后，国内可用于投资的金融产品越来越多，投资的风险也越来越大。现代社会的经济现状越来越复杂，通货膨胀发生概率和指数也越来越高。在这样复杂的背景下，任何一项投资其风险都在增加。理性看待通货膨胀对财产保险盈利的影响，充分认识到财产保险公司存在的影响盈利的问题，是做好改善工作的前提。

2、财产保险公司要建立起一套完善的通货膨胀的财务应急预案。首先，在公司内部建立一套科学的体系用于检测通货膨胀指数。通货膨胀对企业造成严重影响一般是由于企业的反应滞后造成的。建立一套完善的通货膨胀监控系统，可以帮助财产保险企业掌握准确的市场信息，获得及时的通货膨胀指数，及时做出正确的财务处理，降低损伤。其次，在企业内部建立完善的风险评估系统。该系统一方面用于评估承保人的财产风险，相抵理赔风险。另一方面，用于评估财产保险企业内部投资风险，有效降低和控制投资风险，增加投资收益。最后，重视财产保险产品的创新。随着金融市场的不断发展，各种可替代的金融产品层出不穷。受通货膨胀价格因素的影响，难免会降低财产保险公司的保费收入。做好财产保险产品的创新，定制更加合理和让消费者放心的财产保险产品，可以大大提高财产保险的市场销售情况，保障财产保险的保费收入，有效应对通货膨胀对财产保险的影响。

四、结束语

财产保险已经被现代社会所接纳和认可，但在新环境下财产保险事业的发展也面临了新的问题。通货膨胀的持续存在成为影响财产保险企业盈利的隐患之一。重视通货膨胀对国内财产保险公司盈利状况影响的研究是非常及时和有价值的。对保障财产保险事业的发展有重要意义。

参考文献：

[1]徐雅琴.论CPI对我国产险保费增长的影响[J].保险职业学院学报2011（04）.