宏观经济的概念范文

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    2、宏观经济统计分析主体内容

    宏观经济统计分析的主要研究对象是统计测量的理论以及方法,主要对于国民经济进行统计分析。宏观经济统计分析主要是从国民经济的角度出发,对于国家的宏观统计进行分析统计,在统计过程中宏观,依照宏观经济学原理以及统计指标,采用计量经济学为主要的研究方法[2]。

    随着网络化和信息化的发挥在那,宏观经济统计分析表现出更多的独立性。在现阶段的宏观经济统计分析的发展中,主要表现出全面性以及独立性。全面性的表现在于对于国民经济以及个人经济进行综合分析,而独立性是基于统计方法不受到主观因素的影响。

    宏观经济统计分析并不仅仅包含国民经济的核算体系,在宏观经济统计分析中,宏观的经济活动是主要的研究对象,但是随着宏观经济的研究,现在已经发展成为研究国民经济、部门经济以及微观经济的各个层面统计分析方法。广义的宏观经济统计分析包含有对国民经济每个层面的研究,并且包含统计分析的方法。通过将宏观经济学的理论与实证分析结合,形成为国民经济的发展的指导,为宏观经济运行的检测与盘提供科学的依据[3]。

    3、宏观经济统计分析方法

    宏观经济统计分析以为既包含宏观经济学与计量统计学的相关概念,因此在研究中,包含有统计分析的方法、也同时包含对于宏观经济的探索性方法以及统计模型方法。在统计分析的过程中,主要以统计指数分析、因素分析、弹性分析以及多远时间序列分析为主要的研究方法。研究的标准是以科学的统计计量的方法,对于宏观经济进行分析统计,在所选用的宏观经济的指标中,建立宏观经济的模型,同时对于宏观经济的指标进行准确的估计[4]。

    在对宏观经济统计分析研究中,需要采用统计学分析的理论与方法,分析中需要相应的统计技巧。在对宏观经济的统计分析中,采用多种统计方法建构描述性的统计分析,从探索性的统计分析中,建立直观的分析体系,从而将回归意义多元化应用于宏观经济的统计分析中。而且随着网络化的发展,从网络化得到的统计分析数据中,可以对统计的变量以及多层次的对象进行统计学分析。研究中采用“从小到大”的研究思路,通过数理统计,对宏观经济中的多个层面进行统计分析,实现宏观经济的全面、动态的分析。

    4、宏观经济统计分析体系

    宏观经济统计分析的目标是针对国家宏观经济、部门经济以及宏观经济的多层面的为研究目标,通过对经济进行研究,从而采用科学的统计方法得到相应的研究结论,为国家的经济政策作出指导。作为政府部门的重要工作内容,宏观经济统计分析包含对专题的统计分析以及制度化的统计分析,通过科学化的统计方法,对于宏观经济进行动态以及静态的统计[5]。

    在进行宏观经济统计分析的过程中,必须坚持以下原则:

    (1)全面性原则,通过采用系统化的宏观经济统计数据,对于宏观经济的每个层面进行全面性分析。

    (2)灵活性原则,宏观经济统计分析的内容并不是一成不变的,随着每个时期的国民经济发展的不同,宏观经济统计分析呈现出不一样的内涵。因为研究的对象既包含宏观经济的主体,也包含政府的经济目标。

    (3)系统性原则,在研究中,需要对宏观经济进行系统性的分析研究,采用科学的统计方法,为宏观经济统计分析工作者进行服务。

    (4)多样化化原则,宏观经济统计分析中,需要采用多种调查研究的方法,因为宏观经济包含的层面相当丰富,为了保障统计数据的全面性与可靠性,需要采用如抽样调查、问卷调查以及典型调查等多种调查方式结合使用,必要时需要补充调查。

    (5)发展性原则,在进行宏观经济统计分析中,需要采用现代化的统计分析方法,可以对多得到的统计数据进行科学性的分析,防止传统研究的不足。同时采用现代化的统计手段,能够对大量的数据进行快速分析,节约统计分析的时间并且弥补由于调查数据不足的缺陷。

    4、宏观经济统计分析发展方向

    我国的社会主义市场经济条件为宏观经济统计分析的发展提供了良好的背景,而且宏观经济统计分析的发展能够使宏观经济统计分析得到良好的应用发展。从国内外的研究以及结合我国的发展实际来看,我国宏观经济统计分析发展方向主要在于以下几个方面。

    4.1 顺应大数据时代的统计分析

    宏观经济统计分析具备实践性与科学性,在现代社会中,能够对信息进行合理地额分析以及应用,就可以对某一领域的经济发展情况进行科学的预测与分析。大数据时代的科技发展,使宏观经济统计分析的数据来源、分析方法都呈现不一样的特点。宏观经济统计分析顺应大数据时代的潮流,将多种统计分析方法应用于宏观经济分析中,能够使政府对宏观经济的把握更加科学化、合理化。大数据时代的特征是网络化与公开化,通过实物量统计并且结合科学的核算系统,能够对于关于国民经济的各项数据进行统计分析,从而构建出能够对国民经济的各个部门进行指导统计分析模型,并且预测发展的趋势。

    4.2 创新型国家为目标

    宏观经济统计分析随着国家的发展目标而呈现不同的特点,创新型国家的概念是我国的重点发展方向,对于创新能力具有很大的促进作用。通过将宏观经济统计分析应用于创新型国家的发挥概念中,能够对创新能力等进行定量分析,从而驱动国家创新能力的发展。

    4.3 宏观经济空间统计分析

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一、 问题的提出

凯恩斯在提出有效需求不足的观点，并将其原因概括为三大心理因素，即边际消费倾向递减、资本边际效率递减和流动偏好陷阱。凯恩斯认为，即使总需求没有达到充分就业的要求，投资也是等于储蓄的。例如，凯恩斯在《通论》中指出，“虽然储蓄量是消费者消费行为之总结果，投资量是雇主投资行为之总结果，但二者必然相等，因为二者都等于所得减消费。”在凯恩斯的理论分析中，投资概念包括我们今天教科书中所说的非计划存货投资。同期的经济学家郝特雷（R.G.Hawtrey）曾针对凯恩斯定义的投资概念提出修正。对此凯恩斯在《通论》指出，“郝特雷对流动资本之改变，即对未出售存货量之意外的增加或减少，非常看重。他提出了一个投资之定义，把这种变动摈斥于投资之外。在这种情形之下，所谓储蓄超过投资，实即未出售存货量之意外增加，亦即流动资本之增加。但是影响雇主之决策者还有其他因素，我看不出有什么目的摈斥后者。故我宁愿着重于有效需求之全部改变，而不仅仅着重干有效需求之局部改变一一即反映上期末出售存货量之增减者。”[1]

新古典主义综合派却十分看重凯恩斯所说的“有效需求之局部”，构造了不包括“非意愿存货投资”在内的“意愿投资”概念。其代表萨缪尔森在经济学教科书第十七版中指出“只有当厂商和消费者都处于他们意愿的支出曲线和投资曲线上时，GDP才有可能达到均衡水平。”[2]按照这种说法，新古典主义综合派所说的宏观经济的均衡状态其实只是偶然可能出现的意愿之想。

在宏观经济运行中，有必要对“均衡”给予符合实际的可观测的定义，并用状态函数描绘，因为宏观经济的相对稳定状态是客观存在的。如果四部门中没有政府存在，资本净流入能否全部转化为国内私人投资支出的问题可以引伸出经济过程的方向性问题。

二、宏观经济均衡态的在新古典主义框架下的另外一种描绘

按统计理论角度看，均匀分布是几率最大的一种分布，均衡态是几率最大的状态，或者说，均衡态是一种均匀分布状态。从宏观经济的角度来看，其均衡态应该定义为利息在资本存量空间内均匀分布的状态。这种状态能够形成的前提条件是资本自由流动。对于宏观经济的均衡状态，存在可测的的状态参数（p、r、K），它们分别代表价格水平、利息率、资本存量。此时的利息率是资本存量的收益率，而借贷资本的价格看作是机会成本。宏观经济由一个均衡态向另一个均衡态过渡的经济过程中，我们需要用过程量来描绘，这也就是通常所说的流量。

宏观经济的均衡状态应该存在一个状态函数，状态函数可以在新古典主义框架下，从状态变化的过程规律中得出：

首先，假设利息率r不变，价格水平p和资本存量K变化。在这种情况下，资本品总市场价值不变，pK=常数。

其次，假设资本存量K不变，价格水平p和利息率r变化。在这种情况下，由于K始终由利润最大化条件 [3]决定，因而二者同向变动。 =常数。

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二、微观基础的基本含义

对于微观基础需要局域怎样的属性、宏观经济学需要怎样的微观基础等根本性的问题也没有做出权威性的回答。宏观经济学与微观经济学是人为划分出来的学科领域，它们在研究方法、研究理论、研究对象方面都自成一体，二者界限分明，这种情况导致一切将二者联系起来的努力都非常困难。通过为宏观经济提供微观基础可以在一定程度上解决两种理论相互脱节的现状。经过综合分析多家观点，我们认为宏观经济的微观基础的含义包含着三大要点。首先宏观经济理论下需要定义个体行为的行为规则，从而使其具有微观个体行为基础，具体包括多种形式，例如风险形式、决策形式等等。其次，宏观经济基础需要具有适当的微观结构基础，微观结构基础是由许多重要假设组成的，比较常用的有完全竞争假设、一般均衡分析模式、完全信息假设等，这些假设构成了宏观经济理论的基础，同时也是宏观经济理论的参照标准。第三，与微观经济行为个体的表述方式相连接，即宏观经济在保证积累的前提下，宏观总体与微观个体之间依然保持密切联系。总之，宏观经济的微观基础的目的是要在微观个体行为和宏观总体行为联系起来，使其具有相似性和协同性。从而使宏观总体获得合理的行为载体，通过对微观个体行为的分析来判断宏观经济运行状态，并对宏观经济理论进行检验和完善。

三、宏观经济学中微观基础问题的若干问题

本文主要分析宏观经济分析微观基础所涉及的“代表性个体”、“预期机制”、“计量验证”等分析模式中存在的问题。

1.代表性个体分析模式的问题分析。代表性个体是最为常用的模式之一，其目的是将微观分析加总转化为宏观总量，从而实现为宏观经济分析提供微观基础的目的，但是，在实际操作中，人们发现了这种分析模式中存在的问题。第一，作为代表性个体分析模式核心概念的代表性个体的假定就存在问题，因为这种代表主体的代表性意义只存于同质主体当中，但是众所周知，在现实生活中异质主体占有绝大部分，因此，代表性主体的代表性就受到质疑。第二，总量问题。退一步说，即使代表性个体假定是合理的，那么该分析模式中的加总行为依然存在问题。由于经济现象纷繁复杂，而且是相互联系和相互作用的，很难具有绝对意义上的个体行为，因此将微观分析结论直接加总转换为宏观总量的方法在宏观上可能是不成立的，所得结论的精确性也是值得质疑的。第三，从物理经济学来看，社会个体是数量庞大，千差万别，代表性个体分析很难穷尽每个个体的行为和信息，因此具有较大的局限性。而且由于社会个体情况复杂，仅从微观个体性质出发来推断宏观经济性质也必然出现较大误差。

2.理性预期分析模式的问题。理性预期分析在宏观经济与微观经济之间建立起了桥梁。新古典学派认为宏观经济理论应该建立在个体行为最优化的的基础上，经济主体根据对宏观经济的判断选择最合理的行为。理性预期假说把经济人看成是对市场拥有清晰合理把握理性人，认为他们知道市场状态的真实情况，可以在明确的信息和目标条件下做出最优决策。该理论还认为，理性经济人的行为对宏观经济具有重要影响新凯恩斯学派也吸收了理性预期假说。后来，卢卡斯在理性预期假说的基础上提出了货币周期理论，该理论认为经济周期性波动的重要原因是理性经济人没有预测到货币量变化。但是，实践经验所得到的数据多数都不支持这种理论。研究表明就业和产出的变化不是随机发生的，而是具有很大的惯性。后来经过学者的努力又形成了实际经济周期理论。该理论对理性预期理论进行了一些修正。理性预期分析模型的问题也是非常明显的，因为在现实生活中，完全理性的经济人几乎是不存在的，个人只往往能在宏观经济形势发生变化后才对自己的行为作出调整，而作出前瞻性的预期是非常困难的。

3.计量验证分析模式的问题。经济学中常用的一种分析方法是利用实证数据进行计量分析，往往通过引进或者建立函数模型，对经济理论的科学性和实用性进行检验。由于数学本身具有严谨科学的特征，因此通过建立数学模型，利用数学工具进行对经济学问题进行演绎推理被认为是一种符合逻辑分析方法，用该方法得出的经济规律也容易被学界所接受。但是这种方法也存在问题。首先，关键要素的量化问题。在社会经济当中，许多关键性的要素是难以被量化的，例如政策法令制度、历史文化传统等。其次，随意性比较大。在计量验证分析中，许多要素信息的选择是由研究者主观确定的，因此具有很大的随意性。第三，前提假设存在问题。在经济模型中前提假设往往脱离实际，存在理想化的问题。

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中图分类号：F123.16 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）04-000-01

一、前言

在科技革命的推动下，“经济信息是信息科学与社会生产‘粘合’的产物，”[1]因此经济信息在宏观经济管理中的应用价值也日益重要，对于促进国民经济健康持续快速发展有重要的意义，而且对国民经济的发展具有积极的意义。

二、经济信息和宏观经济管理的内涵

1.经济信息

信息这个词包含的内容很丰富，丰富多彩，包罗万象的信息存在于广阔的自然界和人类社会中。而作为信息种类之一的经济信息则在经济方面发挥着十分重要的作用，它从信息科学的角度出发，研究信息的产生、传递和应用的方法和理论，以达到促进经济发展的目标。经济信息可以分为广义和狭义两个方面。广义上来说，经济信息是指与经济运动整体有关的多种信息，它们从多个角度和不同方面来反映经济运动的特征及其变化规律；而从狭义的方面来说，经济信息是指在经济运动中直接表现出来的信息。经济信息具有以下特征：真实性，这是它的基本特征；目的性，经济信息的目的十分鲜明，即服务于经济活动；时效性，即应用的时效性特别重要；系统性，为了掌握经济活动的变化特征和规律，经济信息要具有系统性；不对称性，因为信息的不相等性，所以在市场经济条件下经济信息具有不对称的特点；相关性，各种行业和经济信息有机结合起来，互相制约和利用。此外，经济信息还有五个功能：开发、控制，增值、选择和预测功能。

2.宏观经济管理

宏观经济管理的主体是国家各级政府，以市场调节为基础，运用一系列措施保障国家经济平稳有效运行，从总体上对整个经济活动进行调节和控制，保证国民经济健康快速发展，它可以延伸到整个总体国民经济。其重要性表现在：第一，是市场调节的有力保障。市场调节有利于促进资源合理配置，但同时也有弊端，企业都向利润大的行业发展，可是一些利润少的行业对于国家来说是必须的，因此只有依靠宏观经济管理。第二，有利于坚持公有制的主体地位。我国的基本经济制度是以公有制为主体、多种所有制经济共同发展。宏观经济管理确保了公有制的地位，提高了国有资产的安全性。第三，有利于建立稳定的市场秩序。单一的市场调节容易造成垄断，破坏市场稳定。因此，在宏观经济管理中，国家要做到严格依法办事，为公平有序的市场竞争营造良好的环境，保障社会公平，维护国家利益。

三、经济信息在宏观经济管理中的应用

经济信息在宏观经济管理中起着很重要的作用，我们应该充分并且灵活发挥经济信息的作用，善于解决存在的弊端和问题，使我国宏观经济管理的效果达到最好的效果。

1.建设经济信息的网络系统，力图达到合理有效的目的

要想建设有效合理的经济信息网络系统，做好收集信息的工作，必须遵循以下原则：一是计划性，应根据不同地区和行业的资料变化情况来确定一个计划，做到统筹兼顾，切忌盲目贪多，要做到重点突出。二是及时性，要有强烈的时间观念，突出“快”这个特点。三是针对性，面对经济信息的繁复性，必须从实用的角度出发，有针对性地搜集资料，目的是壮大所服务对象的经济和自身的发展。四是系统性，要进行长期的积累，不能随便中断，必须保持系统的完整连贯。五是经济性，把资金用到实处，收集那些真正有价值的信息，力图做到少花钱和办好事。

2.完善宏观经济管理系统，力图做到系统化规范化

宏观经济管理信息系统是以计算机网络为基础的自动化数据处理系统，其内容指的是为生产的管理提供有效的信息使其发挥管理的职能，充分的进行管理活动。由此可知，针对宏观经济管理，要建立与之相应的宏观经济管理系统，此系统应有一定的独立性、可靠性、目的性、经济性、完整性等原则。由此看来，从科学的角度把握住经济信息，建设合理的信息系统，必定能有力的推动宏观经济管理，使其更好更快的发展。

3.重视专业人才的培养和选拔

目前，我国十分缺少经济信息方面的专业人才，为了让经济信息在宏观经济管理中发挥的作用更加有效，必须培养和选拔出更多的高素质人才做好经济信息的管理。因此，必须建立一个比较健全的聘用选拨机制，工作人员必须通过严格的考试，并按照一定的标准，选拔出符合条件的优秀人员录用。在具体的分配工作上，有针对性的依据其实际情况和自身优势分配，从而将自身的优势和潜能充分发挥出来，以便于更快的适应工作。任用之后还要进行定期考核，要从能、德、绩、勤等多方面进行考核，时刻激励和督促工作人员不断完善和提高自己。另一方面，更要重视对相关人员的培训，对工作人员进行恰当的培训不仅能提高他们的业务素质，而且更能适应不断发展变化的需要，更是建立社会主义市场经济体制的要求。

4.加快推进经济体制改革，保障宏观经济的管理效应得以实现

合理的经济制度有利于保持宏观经济的稳定增长，是经济增长的动力。因此，要做好宏观经济管理，必须进行改革。首先要进一步发展非公有制经济，重点发展股份制的经济，使之为经济体制的改革创造有利条件。其次，进一步深化国企的改革，从产权结构等方面进行改造。第三，提高劳动力的流动性。第四，建立完善严格的财政制度，努力实现中央与地方权利义务的对等性，遵循我国市场经济体制的发展规律。另外还要健全法律法规，着力深化政治体制的改革，增强政府的廉洁性。

四、结语

但经济信息的应用还存在一些弊端，“比如，经济信息的作用没有得到充分发挥，对经济信息投资应用认识不高等，”[2]因此要增加对经济信息的关注度，使宏观经济的管理更加完善，另外，经济信息在宏观经济管理中的应用价值也很重要，不仅有利于提高我国经济和人民的生活水平，而且有利于完善社会主义市场经济体制，构建社会主义和谐社会。

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中图分类号：F015　文献标识码：A　文章编号：1008-2972(2010)02-0005-05

一、股权配给：基于非对称信息范式的分析

在上市公司的融资过程中，存在着非对称信息。股权融资具有传递上市公司经营状态恶化的信息的功能。因此，上市公司为实现自身利益最大化目标，易于选择债权融资，从而使股权融资供给不足，形成股权配给。

(一)股权配给是股权融资负动力效应的产物

上市公司获得资金的方式是债权融资和股权融资，融资方式的选择是由上市公司的融资决策主体(经营者和股东)决定的。因此，分析上市公司的股权融资供给不足所产生的股权配给问题，就需要研究上市公司的经营者和股东在融资决策中的行为选择。

1　上市公司的经营者。与债权融资相比，扩大股权融资为外部接管创造了有利条件，使上市公司的经营者面临上市公司被接管的风险。上市公司若被接管，其经营者将会被易位，这将会给经营者造成巨大的损失。具体表现为：经营者拥有的物质待遇、社会地位及荣誉的丧失，人力资本的贬值等。因此，上市公司的经营者倾向于债权融资，这易于导致股权融资供给不足，形成股权配给。

2　上市公司的股东。在债权融资条件下，尽管债权人不能完全控制上市公司经营者的行为，但如果债权人发现上市公司的经营者采取了有损于债权人利益的行为，他可能通过终止新的资金供应，到期撤回资金来惩罚经营者。而在股权融资条件下，股东只能根据多数股权投票原则影响上市公司经营者的行为。由于股东的分散化与异质性，实施这种影响机制还需克服极为常见的“搭便车”效应。此外，有效地实施影响机制也需收集经营者行为、上市公司经营活动等内部信息，这种信息成本又会进一步加剧“搭便车”效应。因此，股权融资对经营者惩罚的难度大。这表明，与股权融资相比，债权融资有利于促进经营者努力工作，维护股东的利益。同时，在债权融资的条件下，上市公司的破产风险加大，破产风险给经营者带来了破产成本，促使经营者提高经营水平。而在股权融资中，经营者却没有这种风险，自然也就没有提高经营水平的动力。上述分析表明，上市公司的股东希望尽可能扩大债权融资，加大经营者提高经营水平的压力，这将易于导致股权融资供给不足，形成股权配给。”

(二)股权配给是股权融资负信号效应的产物

由于上市公司与外部投资者之间存在非对称信息，这种非对称信息表现为，上市公司对自己的资产价值及新投资项目的利润拥有完全的信息，是信息优势方。而外部投资者却不能充分掌握上市公司的上述信息，是信息劣势方。因此，当上市公司进行股权融资时，外部投资者最常见的做法是根据上市公司的平均质量确定他们所购买的上市公司的股票价格。新持股人(投资者)在购买高质量上市公司股票时，需要得到一种额外的收益或奖赏，用来补偿可能购买低质量上市公司股票所带来的损失。这就提高了高质量上市公司股权融资的成本。因此，高质量的上市公司不倾向于采取股权融资的方式。同时，它们也比低质量上市公司更有能力采取内源融资和债权融资的方式，获得所需资金。这一点也会被外部投资者理性地预期到。因此，采取股权融资的上市公司被投资者认为是低质量的上市公司，股权融资被看成是上市公司质量恶化的信号，从而使股权融资具有负信号效应。所以，上市公司一般较少借助股权融资，导致股权融资供给不足，形成股权配给。

二、宏观经济波动的微观分析：股权配给的作用机理

(一)基本假设

1　上市公司在融资过程中，只存在股权配给而不存在债权配给。债权融资的上升会引起上市公司破产风险上升，边际破产成本增加。上市公司的经营者是破产风险的规避者。

2　上市公司的破产成本随上市公司产出水平的上升而增加。其理由是：(1)在股权配给与内部股权不变的条件下，产出水平上升意味着较高的投资需求，为满足投资需求，上市公司将会借助债权融资获得资金，这将导致上市公司的负债率上升，破产概率增加，破产风险上升，边际破产成本加大；(2)当上市公司产出水平上升时，意味着上市公司的规模在扩大，拥有的经营者数量在上升。若上市公司破产，更多的经营者将会受到破产的威胁。因此，上市公司的产出越大，其边际破产成本越高。

3　上市公司产出水平(Q)只是劳动力投入量(L)的函数：Q=f(L)，劳动力投入量与上市公司产出水平呈正相关关系。

4　在上述假设条件下，规避风险的经营者将上市公司目标确定为：Max{Ea[π(x，z)，B]-cp)。其中，Ea是上市公司的最终市场价值，它是预期利润π和上市公司债权融资额B的函数，而π又是一组决策变量x和一组外在(环境)变量z的函数。B是x与上市公司内部股权g的函数。c为破产成本，p为破产概率，它是x、g与上市公司所需支付利率r的函数。

(二)股权配给行为对宏观经济波动的影响

1　股权配给导致上市公司边际破产成本上升。如果不存在股权配给约束，上市公司投资所需资金就可以通过股权融资全部得到满足，因而就不会存在融资引起的破产风险，不存在破产成本。上市公司的产出水平可根据其目标由生产函数Q=F(L)推出：上市公司的产出水平，由劳动投入的边际收益产品(MRPL)等于实际工资(W/P)来确定。

W/P=MRR

如果上市公司存在股权配给约束，上市公司对投资资金的需求，就需要借助债权融资来满足，这必然引起上市公司负债率上升，破产风险增加，导致边际破产成本加大。上市公司为实现其目标，其产出水平将会由MRPL等于实际工资(W/P)加上边际破产成本(Mc)来确定。

MRPL-W/P=-MC

由于上市公司存在股权配给约束，如果上市公司的自有资本下降，就会引起上市公司负债率上升。破产风险增大，边际破产成本(MC)增加。同时，由于实际工资和生产函数在短期内通常没有大的变化，即实际工资(w/P)不变。上市公司为实现其目标，即MRPL-W/P=MC。劳动投入的边际收益产品(MRPI)就会上升。由于劳动投入的边际收益产品(MRPL)具有递减规律，即劳动投入的数量越大，劳动投入的边际收益产品(MRP1)越小。因此，劳动投入边际收

益产品(MRPI)的上升，就意味着劳动投入数量的下降。由于上市公司产出水平(Q)只是劳动力投人量(L)的函数：Q=f(L)。劳动投入量与上市公司的产出水平呈正相关关系，劳动投入数量的下降，必然带来上市公司产出水平的下降。上述分析表明，上市公司负债率上升，就会导致边际破产成本(MC)上升，上市公司的产出水平下降。可见，上市公司的边际破产成本直接决定着其产出水平，上市公司负债率间接地决定着其产出水平，它是通过边际破产成本实现的(如图1所示)。

上述分析结论的实现过程可表述如下：在上市公司受到股权配给约束的条件下，当上市公司的自有资本下降时，上市公司就需要借助债权融资满足其对资金的需求，这将引起上市公司的负债率上升，破产风险上升，边际破产成本(Mc)增加。由于前文假定上市公司的经营者具有规避破产风险的偏好。因此，上市公司的经营者将不会进行债权融资，其投资的资金需求难以得到满足，投资行为难以正常进行。尤其是在上市公司的负债率达到或接近极限时，债权融资的增加将会使上市公司的破产风险迅速上升，边际破产成本(Mc)剧增，上市公司的经营者为规避破产风险，其理性选择就是不进行债权融资。上市公司的投资资金需求无法得到满足，上市公司的产出水平就只能由已下降了的自有资本和上市公司的负债率决定。

2　股权配给作用于宏观经济波动的机制。由上述分析，可将股权配给作用于宏观经济波动的机理描述为：上市公司股权配给－宏观经济波动－上市公司自有资本变动－上市公司的边际破产成本变动－上市公司债权融资的数量变动－上市公司资本数量变动－上市公司劳动投入量变动－劳动投入的边际收益产品(MRPL)变动－上市公司产出水平变动－宏观经济波动－上市公司股权配给的强弱程度变化……

上述作用过程具体表现为：在上市公司存在股权配给的条件下，当宏观经济进入衰退阶段，上市公司的经营环境恶化，自有资本水平下降。若要维持上市公司的产出水平不变，就需要借助债权融资获得外部资金来扩大投资，上市公司的负债率将会上升，新增投资的边际破产成本将大幅度提高。这时，推迟投资将是降低上市公司破产风险的理想选择。因此，上市公司的理性选择就是不进行债权融资，不扩大投资。在投资乘数的作用下，将会使宏观经济的产出水平持续下降，在加速数原理的作用下，将使投资进一步下降。在投资乘数原理和加速数原理的进一步相互作用下，将会使整个社会的有效需求大幅度下降，宏观经济长期处于有效需求不足状态，宏观经济衰退进一步加重。随着宏观经济的进一步衰退，上市公司的整体质量会进一步下降，股权融资传递上市公司经营状况恶化信息的功能会被强化，上市公司在自身利益最大化目标的驱使下，将会进一步强化其股权配给。从而使股权配给与宏观经济衰退相互强化，股权配给与宏观经济衰退将会更加严重。

在上市公司存在股权配给的条件下，当宏观经济进入繁荣阶段，上市公司的经营环境好转，自有资本水平上升，上市公司的负债率下降，新增投资的边际破产成本会因此大幅度下降。这时，增加投资将有助于上市公司实现其利益最大化目标，上市公司的理性选择就是借助债权融资扩大投资，从而出现投资扩张。在投资乘数的作用下，将会使宏观经济的产出水平持续提高，在加速数原理的作用下，将使投资进一步扩张。在投资乘数原理和加速数原理的相互作用下，会使需求过度膨胀，形成持续性的高通胀，宏观经济的繁荣程度会进一步加大。随着宏观经济繁荣程度的加大，上市公司的整体质量会进一步上升，股权融资传递上市公司经营状况恶化信息的功能会被弱化，上市公司在自身利益最大化目标的驱使下，将会进一步弱化其股权配给，上市公司也会借助股权融资扩大投资。从而使股权配给与宏观经济繁荣相互强化，股权配给进一步弱化，宏观经济进一步繁荣。

需要强调的是，上市公司的边际破产成本，不仅表现在实际边际破产成本水平上，而且更重要的是，表现在对边际破产成本水平的预期上。上市公司的每项经营决策都涉及到对未来的预期。当宏观经济进入衰退阶段，上市公司破产风险增大，上市公司会做出边际破产成本上升的预测。在存在股权配给的条件下，上市公司的理性选择是不进行债权融资，这将会使上市公司的投资水平下降，在投资乘数原理的作用下，宏观经济的衰退进一步加剧。在加速数原理的作用下，上市公司的投资水平会进一步下降。投资乘数原理和加速数原理的相互作用，会使宏观经济的衰退加剧。当宏观经济进入繁荣阶段，上市公司会作出边际破产成本下降的预测，上市公司的股权配给将会弱化，债权融资也会相应上升，从而使上市公司扩大投资，在投资乘数原理和加速数原理的相互作用下，股权配给会进一步弱化，宏观经济的繁荣程度会得到进一步强化，形成持续的高通胀。

综上所述，当宏观经济波动时，由于上市公司存在股权配给，致使上市公司投资的边际破产成本发生变化，引起上市公司减少投资或扩大投资，在投资乘数原理和加速数原理相互作用的条件下，使宏观经济波动的程度更大。因此，笔者认为，股权配给是宏观经济波动的加速器，上市公司的股权配给行为是宏观经济波动得以强化的微观基础。

三、我国宏观经济波动的股权配给作用机理

(一)我国上市公司股权融资偏好及政府干预形成的股权配给

我国上市公司扩大股权融资传递的信息是，该上市公司获得了政府的扶持和帮助(因为配股、增发新股要受政府干预)，能够获得政府扶持和帮助是上市公司取得良好发展前景的重要基础。之所以说上市公司扩大股权融资就是获得了政府的扶持和帮助，是因为股权融资的成本低于债权融资的成本。政府允许上市公司进行股权融资，就是谋求让上市公司获得低成本的资金实现更快的发展，这是政府支持上市公司发展的方式之一。黄少安等人通过建立股权融资和债权融资单位资金成本的概念，计算了债权融资与股权融资的相对成本，证明了股权融资的单位资金成本低于债权融资。

令上市公司股权融资的单位资金成本为CS，其构成包括：

(1)新股发行成本(PS)，即股票投资股利。PS=F(募集资金，股利报酬率)。股利报酬率是普通股每股股利与每股市价之比，利用目前常用的市盈率概念可以对股利报酬率进行推算：

股利报酬率=每股股利/每股市价

=(每股收益/每股市价)－(每股股利，每股收益)

=(1/市盈率)－(每股股利，每股收益)

我国公司法规定，上市公司分配当年税后利润时，应当提取税后利润的10％列入公司法定公积金，5％～10％列入公司法定公益金。此后，经股东会决议，可提取任意公积金。因此，普通股每股可分配股利最多只能为每股收益的85％。以当前证券市场的平均市盈率为60倍计算，则股利报酬率最大不超过1/60×85％=1.67％×85％=1.42％。因而，目前我国上市公司新股发行成本为：1.67％x85％=1.42％。

(2)股权融资交易费用(CT)。从上市公司招股说明书披露的信息来看，大盘股的发行费用大概是募集资金的0.6％～1％，小盘股大概是1.2％，配股的承销费用为1.5％。随着新股发行市盈率的市场化，最高已达到80多倍，使得新股发行价格水涨船高，相应地发行费用占募集资金的比率下降，其平均值应在1％以内。由此CT=F(募集资金，发行费用占募集资金的比率)=1％。

(3)股权融资的公司控制及负动力成本(CP)。增发新股会稀释原有股东的股权比重，影响其对上市公司的控制权，进而影响股权激励效应。因而，股权融资会带来公司控制及负动力成本。但我国上市公司大多数是国有上市公司改制的公司，国有股权超过50％，且不流通，不会构成对控股地位的影响，所以此项成本可忽略。

(4)股票上市广告效应带来的负成本(PA)。因难以计算而忽略。

上述各项累计，上市公司股权融资的单位成本为，CS=∑(PS，CT，-CP，-PA)

将当前值代入上式得：CS=募集资金×(1.42％+1％)=募集资金×2.42％

由于忽略了广告效应，上述结果应为极大值。所以股权融资的单位资金成本为2.42％。

当前上市公司债权融资的成本包括：利息率、破产成本、对预算硬约束的厌恶成本等。据了解，目前三年期、五年期上市公司债券的利率最高限分别是6.68％和6.9％，一年期贷款基准利率为7.29％，三年期贷款基准利率为7.65％，五年期贷款基准利率为7.83％。再加上债权融资导致的破产成本、对预算硬约束的厌恶成本等，债权融资的成本将会更高。由此可见，对上市公司而言，债权融资的最低单位资金成本均大于股权融资成本，股权融资是其理性选择。这是上市公司具有强烈股权融资偏好的直接动因。

综上所述，无论是从我国上市公司股权融资所传递的利好信息来看，还是从上市公司股权融资的决策主体(经营者和股东)来看，都会导致上市公司具有强烈的股权融资偏好。因此，我国的上市公司不同于一般意义上的上市公司具有股权配给的偏好，而是具有强烈的股权融资偏好。但政府会控制上市公司增发新股的数量。从宏观上看，造成我国股权融资的供给小于需求，形成股权融资供给不足，呈现股权配给现象。这表明，我国的股权配给与前文分析的股权配给不同。我国的股权配给是政府干预形成的，是宏观经济层面的，而前文分析的股权配给是上市公司从实现自身利益最大化目标出发所作出的理性选择，是微观经济层面的。

(二)宏观经济波动与我国上市公司强烈的股权融资偏好

我国上市公司强烈的股权融资偏好作用于我国宏观经济波动的机理可描述如下：当宏观经济进入衰退阶段，上市公司所具有的股权融资偏好有助于其借助股权融资推动投资上升，在投资乘数的作用下，将会使总需求上升，宏观经济的衰退得到扼制。在加速数原理的作用下，将会使上市公司借助股权融资进一步扩大投资。在投资乘数原理和加速数原理的相互作用下，会使总需求进一步上升，抑制宏观经济衰退的进程和程度，使宏观经济迅速走出衰退。

当宏观经济进入繁荣(高涨)阶段，上市公司所具有的股权融资偏好，使上市公司更有积极性借助股权融资扩大投资，在投资乘数的作用下，将会使宏观经济的产出水平持续提高，在加速数原理的作用下，将会使上市公司借助股权融资进一步扩大投资。在投资乘数原理和加速数原理的相互作用下，会使需求过度膨胀，形成持续性的高通胀，宏观经济的繁荣程度进一步加大。

(三)我国上市公司特殊的股权配给行为对宏观经济波动的影响

需要强调的是，如前文所述，虽然我国上市公司具有强烈的股权融资偏好，但政府会控制上市公司增发新股的数量。从宏观上看，造成我国股权融资的供给小于需求，形成股权融资供给不足，呈现股权配给现象。这种特殊的股权配给将使我国上市公司强烈的股权融资偏好作用于宏观经济波动的机理发生一定程度的变化，具体表现为：

当宏观经济进入衰退阶段，政府从宏观调控目标出发，减少对新股发行的控制，使上市公司强烈的股权融资偏好得到较充分的满足。在上市公司股权融资偏好的作用下，上市公司会扩大投资，在投资乘数原理和加速数原理的相互作用下，会使总需求进一步上升，抑制宏观经济衰退的进程和程度，使宏观经济迅速走出衰退。

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随着我国改革开放的不断加深，社会经济的发展也在逐步加快。宏观经济的发展离不开政府部门的管理，唯有通过适当的调节，及时地对经济中出现的问题进行合理的应对才能真正保障经济的平稳较快发展。但是，在进行具体的管理和调节时，务必要对几个问题进行注意和解决，从而消除阻碍经济增长的不良因素，科学的认识经济管理的本质，进一步提升管理水平，创造良好的经济发展氛围，实现社会经济的又好又快发展。

1宏观经济管理概述

宏观经济管理在绝大多数国家的政府工作中都属于重点部分，无论是资本主义国家还是社会主义国家，都在不同程度的使用着宏观调控手段，从而最大可能保障经济的平稳运行。事实证明，适量的宏观经济调控可对市场有较好的引导作用，而缺乏宏观管理措施的经济是不成熟的，也会经常遇到诸多问题。具体来说，宏观经济调控对于市场有以下几点作用：减少垄断行为，使市场趋于公平；平衡宏观总量，防止经济的大起大落；促进市场公平竞争，保障市场经济的公正；适当提供公共物品，调节经济发展；减少收入差距，避免两极分化。但是，以上所列的宏观经济所表现出来的优势唯有通过科学恰当的管理理论的指导，再加上严格的执行过程才能真正体现出来。因此，有必要对宏观经济管理中出现的诸多问题进行重视，从而使宏观经济管理的优势得以发挥。宏观经济管理，具体来说就是一个国家为了在某个时期使经济达到一定的目标，采取一系列干预措施来对目前的经济进行影响的活动，其主要包括了决策、预警、调控、组织以及监督等活动。另外，宏观经济管理的含义还可用三点来叙述：第一，管理的主要目标是使某个时期的经济发展达到预期，具体来说就是尽可能达到优化经济结构的目的、经济快速增长的目的、经济效益大幅提升的目的、人民生活得到较好改善的目的以及国家的综合实力显著增强的目的；第二，宏观经济管理在本质上是国家或政府对宏观经济的调节和管理，其管理的主体也是国家本身，该种管理与政府管理有所差异，后者属于前者的一部分，在具体形式上，国家管理还包括了司法机构和立法机构的管理；第三，从管理的具体内容上来看，宏观经济管理中的活动主要包括了经济结构的调整、宏观收入的分配以及经济总量的平衡等，可以看出宏观经济管理主要是相对于微观经济管理来设定的，其管理不等于国家管理，后者主要是相对于市场调节而言的。

2管理中应注意的几个问题

2.1理论体系的问题。

在宏观经济出现之前，我国主要采用的是计划经济体制，在这种体制下国家对于经济的调控力度比较大，政府相关部门实行高度集中的计划管理，由国家来对经济进行统一的决策。该种体质虽然具有一定好处，但也存在不可忽视的弊端，其发展到一定阶段反而会对经济的前行造成阻碍，例如对人民的生产积极性造成影响，降低经济发展效率和质量。因此，在改革开放后，政府对于经济的管理趋向于采用宏观调控的措施，也因此产生了宏观经济管理的范畴。随着改革开放的不断深化，关于宏观经济的理论也在不断地被完善。相关学者通过研究国外的先进经验，并与国内的实际情况相结合，探索出一系列适合我国国情的理论和方法。但是，在这些理论中也存在着很多问题，具体来说主要有以下两点：第一，所研究的对象较为模糊。由于研究对象关系到研究所使用的具体方法和手段，同时还对研究的最终目标造成影响，因此，有必要对研究对象进行仔细合理的确定。而目前的宏观经济管理理论的各个版本中，大多没有对研究对象进行界定，最终对该领域的进一步发展造成不好的影响；第二，理论体系不够合理。在宏观经济管理理论中，有太多的内容是关于具体管理措施方面的，而在管理职能的方面的内容较少，宏观经济管理本身属于方法论的科学，务必要以管理方法论来进行体系的建设。另外，宏观经济管理的内容只能作为管理活动的基础，而不能成为其主体部分，若不能对其进行合理适当的安排，将大大影响学习人员的学习效果。

2.2管理目标和内容不明确的问题。

在宏观经济管理中，管理目标的设定具有十分重要的意义，这不仅关系到所采用的具体管理手段的选择，还对管理中的资源配置等造成影响，另外，管理内容的确定也是十分重要，这会对管理工作的效率造成较大影响，对管理目标的最终实现也有很大影响，因此，有必要对管理目标和内容进行明确，从而保证宏观经济管理的科学有序进行。但是，在目前的经济管理中，管理目标较为模糊的情况普遍存在，管理内容也不是十分正确，这就导致管理过程出现较大的混乱，进一步降低宏观经济管理的效益，对社会经济的长远发展产生了不利影响。

3部分相关的建议

3.1完善理论体系。

理论体系的完善是宏观经济管理能真正发挥作用的重要前提，因此，有必要对宏观经济管理理论的体系进行科学合理的完善，从而保证经济管理方法所依据的各种基础理论的有效性和准确性。具体来说，可采取以下几种方法：第一，对理论重点进行提炼和突出。宏观经济管理的内容较为繁多，其相互之间的关系也十分复杂，这使得相关人员在使用时极为不便，通过对理论重点进行有效提炼，可大幅提高工作效率，是理论体系的脉络更加清晰；第二，改进宏观经济管理的理论框架。要对理论的框架进行改进，使其更加符合一般管理理论体系的相关要求，从而使宏观经济管理更加偏向于管理职能而不是管理内容；第三，进行定量分析。通过采用定量分析的方式，可进一步发挥宏观经济管理的应用优势，所以，有必要在进行宏观经济管理理论的建设和阐述时，运用定量分析的方式加以辅助，利用多种决策和调控模型来帮助分析具体理论。

3.2明确管理目标和内容。

通过组织相关的专家进行科学的考察和学习，从而保证宏观经济管理目标设定的合理性和准确性，具体来说主要有以下几个管理目标：保证经济的稳定；加快经济增长速度；对国际收支进行平衡；使资源配置得到优化；使收入分配更加公平。通过对宏观经济管理目标进行准确设定，便于进行之后的一系列管理工作，保证经济的平稳快速发展。通过参考国外先进理论，来对目前的管理内容进行一定的调整和修改，从而确保管理工作的正常进行，提升工作的效率，保证工作的效果。宏观经济管理质量的高低对于国家经济的发展和国力的增强具有很大影响，较好的管理工作可大幅提升经济的发展速度，提高人民的生活水平，实现国力的显著增强，确保社会更加公平公正。因此，有必要对宏观经济管理中的问题进行重视，设定合理的管理目标，完善管理的理论体系，最终保证宏观经济管理的优势得以发挥，保障经济的平稳运行。对目前的宏观经济管理进行了仔细分析，对其概念及发展现状进行了详细阐述，同时有针对性的提出了应注意的问题，最后给出了一些建议，为相关研究人员提供了一定帮助。

参考文献

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一、我国经济法与宏观调控

 

中国经济法在社会主义市场经济背景下，具有一个鲜明的特征：其自产生确立以来，概念的界定与理论的构建始终与中国经济体制改革和依法治国、社会主义法治国家的总体进程保持着密切的联动性。那么，在当前中国的总体进程中，经济法被赋予当代的与时俱进性，是指国家为了预防或克服市场自身调节缺陷造成的失灵而制定的，对具有全局性和公共性的经济关系所进行的国家干预的相关法律规范总称，也就是调整需要宏观调节的经济关系的法律规范总称。

 

宏观调控最早由经济学家凯恩斯所提出，是国家综合运用各种手段对国民经济总体活动进行的一种调节与控制，是保证社会再生产协调发展的必要条件，也是社会主义国家管理经济的重要职能。宏观调控是以国家为行为主体，运用一定的手段和方式对宏观经济或宏观经济运行进行的，以预防和克服由市场失灵所带来的、在宏观经济总量和结构等宏观方面所存在的失衡、失调、失序状况，并促使经济宏观平衡、协调、有序发展为目的的合法行为。宏观调控的目的并不是消除波动，而是努力避免大起大落，防止经济过度扩张或衰退，增强经济稳定性，即在社会本位的价值利益取向基础上保持宏观经济的稳定运行，具体目标又体现为：总量均衡、结构优化、就业充分、国际收支平衡等。宏观调控与市场调节都是为了实现对资源的配置以达到经济的稳定健康发展，因此，宏观调控更应该尊重市场规律，并以尊重市场规律作为宏观调控的原则，让市场配置资源起到决定性作用。宏观调控涉及经济的众多领域，其是个全方位的调控系统，对与社会主义市场经济的健康持续均衡发展有着不可替代的作用。

 

二、经济法在国家宏观调控中的价值

 

国家对宏观经济的干预不能毫无节制、毫无根据，经济法就是对这种行为进行规制使其合法化的规范，可以说，国家运用宏观调控体系进行的宏观调控行为要符合经济法的相关规定，经济法同样要契合宏观调控的实际需要。

 

首先，经济法是对宏观调控适时性的精神贯彻。现代的市场经济除了传统市场经济的特点外，还具有更现代化的特征：市场机制与宏观调控机制的并存;国际与国内市场的关联;经济运行与活动的法制化(即“市场经济就是法制经济”)。以萨缪尔森为首的现代主流经济学认为，传统的自由放任和凯恩斯的国家干预是同一理论体系的相辅相成的两种手段。不断建立完善的法制经济体系，经济法律规范的一个鲜明特点即贯彻国家干预的精神，突破了传统民法所奉行的“私法自治”和“契约自由”的原则，使调整经济关系的私法开始公法化。当今的经济法正是在市场经济对宏观调控的需求下应运而生，是宏观调控、国家干预的精神贯彻。

 

其次，经济法是国家宏观调控行为的重要准则和重要内容。国家宏观调控体系内容上可以分为调控手段和调控方式两个方面。在调控手段方面，法律也属于一种调控，经济法律在宏观调控中，同计划、经济政策的作用性质一样，应归于宏观调控方式的一种，法律调控方式中的目标和任务是国家通过制定经济运行的行为规范，制约社会经济运行中的各种行为关系(宏观调控经济关系和市场规制经济关系)，维护经济秩序，使社会经济运行中的活动行为以及相互关系都纳入与法律意志相统一的轨道，使其有法可依。法律调控的原则可以高度概括为强制性原则，并具体表现为有法可依，违法必究。无论是法律手段，经济手段还是必要的行政手段，都必须符合经济法的规范，在经济发展需求的条件下按照经济法相关法律法规进行合法合规的国家干预行为。在调控方式方面，除了要针对市场经济的形式选择合适的方式进行直接调控、间接调控等外，其还要通过经济法的规制来克服市场和政府的双重失灵来进行适度干预。宏观调控体系中是相互联系的宏观经济政策、法律等，其中包括的法律主要是经济法，如计划法、产业法、投资法、中央银行法、预算法等等，这些都是经济法中国家宏观调控法的重要组成部分。这些不同种类的部门经济法律制度，反映了不同的宏观经济政策目标，不仅使政府宏观调控行为以及具体措施更具权威性、法定性、普遍性，同时又通过法律具体条文规范的形式保障了这些目标的实现，是国家进行宏观调控行为的法律依据。

 

再者，经济法基本原则体系是宏观调控体系的灵魂。经济法是以维护和实现社会利益为基本立场，坚持“社会中心”的利益价值取向，注重整体利益和社会公共利益，这就决定了国家的宏观调控对经济的调控程度要符合整体发展。经济法适度干预原则要求国家干预的范围、方法、手段、程度适度，要求国家宏观调控的均衡，决定了国家宏观调控行为的适度性。经济法坚持的经济民主原则为经济法的创制和实施提供了法律归宿，经济民主原则体现了社会、国家、个人之间的利益均衡，能够提供国家干预的效率，确保宏观调控目标的顺利实现，是宏观调控体系实体内容方面的具体要求。经济法坚持经济公平原则，是经济法实质正义理念的价值体现和原则确认，注重竞争公平、分配公平、代际公平，这也是国家宏观调控时对社会资源的处理的具体要求和准则。

 

三、结语

 

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[中图分类号] G642 [文献标识码] A [文章编号] 2095-3437（2016）12-0167-03

翻转课堂教学模式最早由学者Baker正式提出，其重要的教学理念变革在于将传统教学中的课堂和课外的学习内容进行对调，这也是其得名的由来。[1]具体地讲，就是教师将课程基本知识点以视频资料的形式传送给学生们，让他们在课前进行自主学习。课堂教学则是在教师的引导下，让学生开展基于问题和实践的主动式学习，包括问答、知识发掘与讨论、案例分析、实验等。

与传统教学模式相比，翻转课堂具有明显的优势，在教学实践中也取得了良好的成效。从理论上来讲，翻转课堂为学生提供了不同于传统教学的学习方式，学习不再是“线性”的被动的填鸭模式[2]，而是更加注重学习的发展性、参与性与异步性，能够满足不同水平学生的学习需要。[3]学生能够在这种教学模式下按照自己的节奏去灵活地安排课外学习，消化课程内容。[4]这种教学方法不仅使学生能够进行深入思考，独立学习，促进学生之间进行互动，还有助于教师根据学生的反馈，灵活调整授课的范围和难度。已有研究发现，翻转课堂提升了学生对课程教学的认同度。[5]

然而，目前翻转课堂模式远未成熟，在宏观经济学教学中的实践尚少，相关研究较为匮乏。本文在宏观经济学课程教学实践的基础上，根据该课程的特点，归纳了针对该课程实施翻转课堂教学的必要性；然后，研究了该课程在翻转课堂教学中存在的问题，并提出了具有针对性的优化措施。

一、宏观经济学课程实施翻转课堂教学的必要性

（一）宏观经济学课程具有重要地位，提高其教学效果意义深远

对于经济管理类专业而言，宏观经济学课程属于最重要的专业基础课之一，其重要性是不言而喻的。学生通过对该课程的学习，能够掌握现代经济学分析的基础理论、分析方法和理念，理解国民收入、失业、通货膨胀、进出口等宏观经济变量之间的关系，认识宏观经济的总体运行过程与特征，体会宏观经济政策对于经济的调节作用。所以，该课程本身决定了学生的经济分析能力。

除此之外，作为专业基础课，其与后续的多门专业课具有紧密的联系，学好宏观经济学，能够为其他课程的学习奠定良好的基础，也使学生树立了学习本专业课程的信心。宏观经济学也是财经类专业研究生录取考试必考内容之一，关系到这些专业的学生能否继续深造。

总而言之，通过教学改革提高宏观经济学的教学效果对该课程的发展具有重要意义。而近年来兴起的翻转课堂教学模式，为宏观经济学的教学改革提供了可行的路径。这一新的教学模式在多个学科的许多课程教学中都收到了良好的效果，那么，通过改进和优化，也能够得到最适合宏观经济学课程的翻转课堂教学模式。有必要通过翻转课堂的改革，提升该课程的教学效果。

（二）宏观经济学课程难度偏大，需要通过翻转课堂激发学生的学习热情

在宏观经济学的教学中，教师发现学生对该课程存在普遍的畏难情绪，认为该课程难度较大，在知识体系的把握和知识点的融会贯通方面存在较多障碍。宏观经济学之所以给学生以难度大的印象，原因在于如下两个方面：

第一，宏观经济学流派较多，不同流派观点不同、逻辑各异，学生在学习过程中容易混淆不清。具体而言，现代宏观经济学发端于凯恩斯的《通论》，认为市场经济经常处于失衡状态，需要通过政府的政策干预减少经济失衡的代价。但货币主义者、理性预期学派、实际经济周期学派则反对凯恩斯的观点，不主张国家积极干预经济，而这些学派彼此之间又存在诸多差异。对于初学者而言，要准确把握不同流派学者的理论和逻辑确实很困难。以总供给曲线为例，就存在着古典的与凯恩斯的总供给曲线之别，其推导过程和曲线的形状都截然不同，而学生对类似内容往往难以理解透彻。

第二，宏观经济学内容较为丰富，涉及多个市场的分析，包括产品市场、货币市场、劳动市场等，多个市场之间相互影响，模型较为复杂。在分析的时间范畴上，又分为短期的经济波动分析和长期的经济增长分析，其侧重点也有所不同。这些都增加了宏观经济学的学习难度。

对于宏观经济学这类难度较大的课程而言，传统教学模式的缺陷尤为明显。这是因为传统教学模式采用课堂教授、被动灌输的方式，对于这些看起来既困难又枯燥的授课内容，学生很难持续地专注于听讲，一旦遇到无法理解之处，往往容易失去听课的耐心和兴趣，转而悄悄做其他事情（例如玩手机、看课外书之类），有的学生甚至还逃课。而翻转课堂教学模式，采用全新的主动式学习模式，通过课堂的引导、讨论、交流，激发学生的学习兴趣和热情，从而使得课程的知识点不再枯燥与抽象，而是变得更加具体与有趣，自然有助于提升该课程的学习效果。

（三）翻转课堂教学能够提高学生对该课程的应用能力

经济学被誉为社会科学的皇冠，那么，宏观经济学就是这皇冠上的明珠。宏观经济学产生的背景是1929-1933年的大萧条时代，自诞生之初就致力于解释宏观经济的运行，解决宏观经济中出现的问题。所以，该课程是致用之学，而非象牙塔里的玄学。本课程的教学目标是使学生真正理解宏观经济运行规律，能够理解政府如何运用经济政策恰当地调控经济。然而，在传统教学模式下，这一目标很难实现。即使是那些考试成绩较好的学生，他们也更多的是依靠机械地记忆知识点以应对考试。对于知识记忆型题目，答题状况较好。但是，对于灵活应用型题目的解答，他们往往捉襟见肘。

翻转课堂模式有助于解决这一困境，从根本上提高学生的知识应用能力。由于将知识点的学习移到了课外，在课堂上，教师就有充裕的时间引导学生将课程知识与现实经济相联系。通过实验、案例和研讨的方式，知识点变得鲜活起来，学生们能够更加真切地体会宏观经济的运行，学会像经济学家那样去思考问题，提高对于经济问题的直觉和洞察力。这种效果是传统教学模式所难以企及的。

二、宏观经济学翻转课堂教学存在的问题

如果仅仅按照最一般的模式开展翻转课堂教学（即课前给学生发视频资料，课堂组织学生开展主动式学习），教学效果较差，甚至难以顺利开展下去。这是因为，在这种最简单粗放的翻转课堂流程中，教师失去了对学生的监督和激励，导致部分学生偷懒、浑水摸鱼、表现消极等。具体而言，存在的问题主要包括如下两种：

（一）部分学生不愿进行课前自主学习

课前自主学习是翻转课堂教学开展的基础，但部分学生不愿参与。在高考录取率不断攀升的情况下，高校难免招收到一些学习习惯较差的学生，这些学生的主要表现就是自制力较差，很难积极主动地学习。这部分学生在传统课堂中，在受到教师的严格约束时尚能勉强听讲，但在翻转课堂模式下，课前的自主学习对他们而言等同于放任自流。即使他们也去教室上课，但因为缺少了前置的重要教学环节，无法参与课堂主动式学习，最终，这部分学生的学习效果比接受传统教学方法的情况还糟糕。如果课前不参与自主学习的学生人数比例较高，可能导致课堂教学无法开展，致使翻转课堂教学模式走向失败。

（二）缺乏参与课堂互动的积极性

学生积极参与课堂互动，是主动式学习成功的保障，但在缺乏监督和激励时，学生表现不佳。中国学生在长期的学习过程中，已经养成了被动接受知识的习惯，那么，他们对于翻转课堂中提倡的主动式学习的第一感受必然是不适应，他们不愿意主动发言，羞于表达自己的看法，也不知如何与其他同学交流思想。因此，教师必须充分调动学生参与课堂主动式学习的积极性，激励学生主动参与课堂讨论，大胆回应教师提出的问题，认真完成教师设定的课堂任务。只有这样，才能够使学生真正完成翻转课堂的积极主动式学习过程，实现比传统教学更好的教学效果。否则，教师可能陷入课堂上“冷场”的尴尬境地，导致翻转课堂无法继续而被迫放弃。

总而言之，对于翻转课堂模式的教学而言，教师仅仅依靠一腔热忱是不够的，还必须有效地管理和激励学生，让学生从传统的教学模式顺利过渡到新的教学模式，使其有足够的积极性参与教师安排的各个教学环节。那么，如何克服这一问题？接下来本文从监督和激励机制角度出发，探讨如何优化宏观经济学的翻转课堂教学环节。

三、宏观经济学翻转课堂教学的优化措施

鉴于翻转课堂存在的上述问题，我们有必要对翻转课堂的教学安排进行优化，通过有效的监督和激励，促使学生们认真地、积极地参与翻转课堂教学的各个环节。优化措施包括如下四个方面：

（一）缩小班级规模

据了解，对于宏观经济学这门专业基础课，大多数高校都是采取大班化教学方式，授课班级人数普遍在100人以上，有的班级人数甚至达到200人。这主要是由于近年来高校扩招，学生数量增加而造成的，在传统课堂中，教学效果差强人意；在翻转课堂中，则几乎难以实施教学活动。翻转课堂的教学特点决定了，在人数众多的情况下，教师基本上无法监督或了解学生的表现，同时，课堂互动也无法很好地开展。

采取小班化教学后，教师在课堂上能够更熟悉每位学生的特点，关注每位学生的表现，能够做到因材施教，督促和鼓励那些表现不够积极的学生，让他们更好地参与到课堂的主动式学习中。如果人数过多，则会出现失控局面，因为教师难以了解和关注到每位学生，导致他们产生偷懒的想法，不愿参与课堂主动学习。

（二）上课时对课前自主学习进行最精简的考核

为了避免有些学生偷懒不进行课前自主学习，在布置自主学习任务时，即告知学生上课时将要对所布置的自主学习任务进行考核，而且会将考核结果计入平时成绩。例如，本次发给学生的自主学习资料是《GDP的含义与和核算》，那么，可以出5道左右的选择题，5道左右判断题，以及1道名词解释题，考查学生是否掌握了GDP的概念，是否理解并能够辨别哪些项目应该计入GDP，哪些不应该计入。题目应尽量简单凝练，这样占用课堂时间较少，其主要目的是督促学生进行自主学习。只要学生认真看过视频资料，就能够较好地答题。学生一旦了解到，自己是否参与自主学习与成绩高低乃至能否取得本课程学分密切相关，那么，他们就会参与自主学习，从而为课堂主动式教学做好充分的准备。

（三）将课堂表现与平时成绩挂钩

在翻转课堂模式下，课堂教学是一种主动式学习体验过程。然而，课堂教学成功与否，在很大程度上取决于学生的参与度与积极性。因此，必须给予学生足够的激励。宏观经济学是一门与现实经济紧密相关的课程，教师可以在课堂上安排学生讨论与所学内容相关的理论问题与政策实践，让学生讲演对课程知识点的理解，安排有关宏观经济的课堂实验，提出宏观经济的案例让学生参与分析等活动。在讨论、讲演、实验和案例分析过程中，教师要认真记录每位学生的表现，并将其按照事先宣布的客观标准，计入宏观经济学课程的平时成绩中。记录学生课堂表现的指标包括学生参与任务的次数、态度、思考的深度等，至于学生在参与过程中的正确率，仅应作为影响分数的次要因素，以便鼓励学生的参与任务的信心和热情。

（四）大幅提高平时成绩比例

在传统的宏观经济学教学中，平时成绩占课程综合成绩的比例为30%左右，主要体现的是学生的作业和出勤情况。而在本文设计的翻转课堂机制下，如前文所述，由于教师经常性地、翔实地记录学生课前自主学习和参与课堂主动式学习的状况，这些记录能够很好地呈现学生的学习状况，因此，作为体现这些学习情况的平时成绩，应该在综合成绩中占更大的比重，以50%-60%为宜。提高平时成绩的比重，一方面能够实现由传统教学的“考核在期末”向翻转课堂教学的“考核在平时”的转变；另一方面使学生不再指望到期末考试前通过短期突击学习以应付考试，而是更加重视平时的学习过程，认真参与翻转课堂教学的每个环节。

四、结论

宏观经济学课程内容抽象，难度较大，在传统教学模式下效果不理想。近年来新兴的翻转课堂教学方法，为宏观经济学的教学改革提供了可行的方向。在过去的5年中，翻转课堂教学法发展迅速，被应用到了高校和中小学的许多课程的教学中，研究表明效果也较传统教学有多方面的提升。然而，在高校宏观经济学教学中，进行翻转课堂的实践尚且不足，也未能进行系统的理论分析。

通过宏观经济学的教学实践我们发现，翻转课堂作为一种教学模式，是引人注目的。但是，该模式只是提出了一个教学框架，还存在学生消极偷懒，对学生监督激励不足的问题，需要根据课程的教学状况进行优化。本文正是针对当前高校宏观经济学教学的实际情况所做的行之有效的探索，从班级规模和教学流程的各个环节出发，提出了针对性的措施，以优化宏观经济学翻转课堂的教学模式，提升其教学效果。在未来的宏观经济学翻转课堂实践中，还可以使用更详尽的统计数据对本文的结论进行检验。

[ 参 考 文 献 ]

[1] Baker J W. The “classroom flip”： Using Web Course Management Tools to Become the Guide by the Side[C]. Selected Papers from the 11th International Conference on College Teaching and Learning，2000：9-17.

[2] Willey K， Gardner A. Flipping Your Classroom [J]. The 41st European Society for Engineering Education Conference Paper， Leuven， Belgium， 2013（9）：16-20.

篇9

中图分类号：F015

文献标识码：A

文章编号：1006－1096(2010)04－0025－05

收稿日期：2010－05－05

一、文献综述与问题界定

在现代经济生活中，彩票消费日益成为一种重要的经济现象。影响彩票消费的因素有很多，如消费心理、年龄、经济状况、社会阶层、性别等等。但是，从宏观层面来看，彩票消费与国家宏观经济的关系最为密切。

关于彩票发行与宏观经济的关系，Garrett(2001)进行了开创性的研究。Garrett利用1997年全球彩票销售资料，对彩票与宏观经济中GDP和人均GDP的关系进行了比较研究，给出了各地区彩票销量占其国内生产总值的比重，如欧洲为0.550％，澳洲为0.570％，北美为0.496％，南美为0.486％，亚洲为0.214％，非洲为0.100％，全球平均为0.448％。此外，他还研究了这种比重与人均国内生产总值的关系。在Garrett研究工作的基础上，葡萄牙学者Kaiseler等(2008)进一步研究了彩票销售与人均GDP的关系。他们利用2004年80个国家的数据进行跨国回归分析，结果发现，一个国家彩票发行量占GDP的比重会随着GDP增加而增加，达到一定的水平即极值后，就会随着GDP的增加而减少，从而验证了彩票销售量与人均GDP为倒u关系的假说。Faustino等(2009)进一步拓展了相关研究，提出了国民收入不同的国家具有不同彩票需求弹性的假定，并利用具有显著控制变量的计量经济模型验证了这一假说。结果发现，低收入国家比高收入国家购买了更多的彩票。

国内学者运用不同方法研究彩票销售与宏观经济的相关性。孙晓光等(2004)认为影响彩票销售量的社会经济环境是一个信息不完整、不充分的灰色系统，而该系统的各种影响因素(如GDP总量、人均GDP、人均收入等)对彩票销售量的影响构成了一个典型的灰色关联空间；影响彩票销售量的主要因素是GDP总量，而人均收入对彩票销售量的影响最小。李汶华等(2007)认为使用灰色关系分析方法是基于线性关系的，但前提是要证明彩票业与国民经济之间存在着明显的线性关系，因此他采用了基于非线性的相关分析斯皮尔曼等级相关法，对彩票与国民经济之间的关联进行分析，并因此估计出中国彩票市场的容量。

为了研究问题的方便，笔者首先界定彩票发展指数的概念及所要证明的三个命题。

彩票发展指数(LDI，Lottery Development In-dex)是指一个国家或地区彩票销售额与国内生产总值(GDP)的比值。

彩票发展指数反映了某国家或地区彩票消费发展水平的高低。

三个研究命题为：

命题1：世界上发达国家彩票发展指数在0.4％～0.5％之间。

命题2：中国彩票发展水平与美国相当。

命题3：中国国内区域彩票发展指数与经济发展水平成反比。

下面在已有研究成果基础上，着重对中国彩票消费与宏观经济的相关性进行实证研究，从而证明上述命题。

二、彩票销量与宏观经济的相关性

(一)西方七国集团彩票销量与GDP的比率

为了比较分析，我们对西方七国集团的彩票销量与GDP的相关性进行研究。之所以选取西方七国为研究对象，首先是因为西方七国代表发达国家的水平，GDP总量很高；其次，从2000年以来，西方七国集团的彩票销售量一直都位于世界彩票销售量前十位，也是彩票销售大国。因此，我们计算了2002年～2005年、2008年西方七国集团彩票发展指数LDI，如表1所示。

从表中可以看出以下特点：(1)七国LDI非常不均衡。意大利最高，在0.82％～1.21％之间，且波动较大；日本最低，在0.21％～0.28之间；美国的比率在0.38％～0.41％之间，比较稳定。(2)七国LDI均值在0.46％～0.56％之间波动，2005年以后有降低的趋势。(3)由于意大利在七国LDI均值的权重最大，如果将其剔除，则剩余六国的LDI均值在0.35％～0.47％之间，比七国均值降低了0.1个百分点。

由此可以得出一个结论，即世界发达国家的彩票销量与GDP密切相关，其比率稳定在0.4％～0.5％之间。如果一个国家的彩票发展指数达到了0.4％以上，就可以认为它达到了世界发达国家的彩票发展水平。

(二)中关两国彩票发展水平与GDP关系的比较

美国目前共有41个州发行彩票，是世界上彩票发行量最大的国家。中国是世界上彩票发行量增长速度最快的国家。如果将香港、澳门、台湾三地区都包括在内，从2007年起中国地区的彩票总销量已经稳居世界前3位，而其中又以中国大陆地区的彩票销量增长速度最快。因此，将中美两国彩票销量与GDP的关系进行比较分析具有一定的现实意义。表2给出了中国与美国2000年～2008年彩票销量与GDP比率对照表。

从表2可以看出，2000年中国GDP只占美国同年GDP的12.27％，而到了2008年，中国GDP则占到美国GDP的31.35％；2000年中国彩票的销售总额占美国同年彩票销售总额的5.88％，而到了2008年，中国彩票的销售总额则占到美国彩票销售总额的29.09％。根据财政部公布的数据，2009年中国彩票销量再创历史新高，达到1324.79亿元人民币，约折合194亿美元，彩票发展指数为0.40％。如果美国彩票销售额没有太大增长的话，中国彩票销量将会达到美国彩票销量的三分之一以上。

同时，从表2还可以看出，中国彩票发展指数从2005年起基本上与美国处在同一个水平，在0.4％左右。也就是从这时起，中国开始步入世界彩票销售大国的行列。

中国彩票业的快速发展主要得益于宏观经济快速发展的支撑，同时彩票销售量也以比GDP更快的速度增长。从2000年到2008年，中国的GDP增长了3倍多，而中国彩票销售增长了7倍，增长速度比GDP更快。这一时期，美国GDP和彩票销售增长均不到50％。

(三)彩票消费与区域宏观经济的相关性分析

前面讨论的彩票消费与宏观经济的关系问题是从不同国家的角度进行的，下面所要考虑的问题是，在同一个国家的不同经济区域之间，低收入地区居民是否比富裕地区居民购买了更多的彩票呢?

通常，我们将中国分为东部、东北、中部和西部四个经济区域。表3为2001年～2009年中国四大

经济区域彩票销售量一览表。

表4根据2008年各地区的GDP数据计算了人均GDP，进行了合理修正。原因是根据国家统计局公布的2008年GDP为300670亿元，而各地区GDP的累计数却高达331229亿元，存在较大误差，因此在计算时以各地数值为权重，按照国家统计局的GDP数值进行修正。

从表4的数据很容易看出，A组包括5个西部理由是：国内全面销售电脑彩票始于2001年，2000年以前为传统销售方式。另外，1987年～2009年全国累计彩票销售总额为7072.9815亿元，而2001年～2009年的彩票销售总额为6391.3872亿元，占总销售额的90.36％，可以基本上反映中国彩票销售的概况。从表3可以看出，西部地区彩票销量增长速度最快，2009年是2001年的6倍多；东部地区增长速度最慢，2009年仅是2001年的4倍。

显然，下面的问题就是验证我们的假定：如果经济落后地区的彩票销售增长速度很快，而经济发展水平又落后于发达地区，那么，彩票销售额与GDP的比率一定会比发达地区高。为此，我们利用2008年的全国经济数据给出了中国大陆各省、市、自治区的人均GDP(PCGDP)、彩票销量以及彩票发展指数，如表4所示。

省区和2个中部省份，人均GDP均在2000美元以下，而该组LDI均值最高，为0.55％；随着人均GDP的增加，B、C、D组LDI均值呈下降趋势；作为发达地区的D组，人均GDP在5000美元以上，但LDI仅为0.324％，是最低的。

因此，正如低收入国家购买了较多彩票一样，中国各地区购买彩票的现实是，越是贫穷地区，彩票发展指数越高。中国国内区域彩票发展指数与经济发展水平成反比。

三、中国未来5年彩票销量与GDP的关系预测

我们先给出按照人民币计算的2000年～2009年彩票销量、GDP及其增长指数的基本数据，如表5所示。

为了更好地说明中国彩票销量增长与GDP增长的关系，我们用表3的数据给出了中国2000年～2009年GDP与彩票销量增长指数比较图，如图1所示。

通过观察图1中GDP与彩票销量的点线图形可以看出，2000年～2009年中国名义GDP增长指数基本上呈线性增长，而彩票销量的增长更为迅速，其增长指数曲线基本上也可以看成是准线性增长。下面给出彩票销量增长指数的回归方程Y1和GDP增长指数的回归方程Y2

Y1=68.395X－13.124　(R2=0.941)

Y2=30.581X+45.617　(R2=0.962)

显然，Y1比Y2回归系数要大，表明彩票销量增长速度更快。

经过上述讨论，就可对中国未来5年GDP及彩票销量增长进行预测，见表6。

从表6可以看出，预测二给出的彩票销量最高，其次是预测一，最后是预测三。预测一是根据回归方程Y1和Y2进行的，存在一定的误差，GDP及彩票销量比实际值会偏少一些。预测二假定GDP的增长率为8％，预测三假定GDP的增长率为6％。总体上看，预测三与预测一结果相差不太大，两者差距在5％以内。

这个预测结果显然是有意义的，它可以帮助彩票监管部门根据宏观国民经济发展的状况来调整彩票发行的量与度。如果宏观经济发展速度较快，则可以适度增加彩票销量；相反，就要适度控制彩票发行量。

四、结论与建议

通过对彩票消费与宏观经济相关性的实证分析，我们可以得出如下结论。

第一，西方七国是世界上最发达的国家，其彩票发展指数近年来在0.4％～0.5％之间。所以，这个数值区间可以认为是衡量一个国家彩票发展水平的重要参考指标。

第二，中国与美国彩票发展水平相当，但中美经济仍然存在着较大差距。显然，中国彩票消费增长的速度过高过快，如此发展下去，中国的彩票发展指数将很快超过美国。

第三，2008年中国不同省份的彩票发展指数与经济发展水平成反比。中国彩票消费的现实证明了穷人消费了更多的彩票产品。

综上所述，我们提出以下关于中国彩票事业发展的建议。

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消费者信心是一个主观的概念，消费者信心指数(Index of Consumer Sentiment 或Consumer Confidence Index)是反映消费者信心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势的评价和对经济前景、收入水平、收入预期,以及消费心理状态的主观感受，预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。消费者信心指数（ICS）的概念和方法是由美国密歇根大学调查研究中心(Survey Research Center)的George Katona在上世纪40年代后期提出的。Katona在测度消费者情绪时采用了心理学研究中的测量量表这一工具。

消费者信心指数由消费者满意指数和消费者预期指数构成。消费者满意指数是指消费者对当前经济生活的评价，消费者预期指数是指消费者对未来经济生活发生变化的预期。消费者的满意指数和消费者预期指数分别由一些二级指标构成：对收入、生活质量、宏观经济、消费支出、就业状况、购买耐用消费品和储蓄的满意程度与未来一年的预期及未来两年在购买住房及装修、购买汽车和未来6个月股市变化的预期。

国外的很多研究也发现，消费者信心指数对公众的消费有明显的领先预测作用。由相关的经济理论可以知道，影响消费者信心指数的因素包括：收入（居民消费水平）、物价、利率、汇率、失业率,以及证券市场走势等多种因素。在一定的条件下，各种因素之间相互作用，形成了消费者对于未来的预期：或是积极乐观、或是消极沮丧，从而进一步影响宏观经济的运行。

由于消费者信心是潜在的理论变量，对它的测度是通过对消费者看法的测度间接实现的。这种方法的成立隐含着理论上的假设：消费者在收入、就业（ 失业）、物价、利率、经济发展形势等因素上的看法， 与潜在的消费者情绪之间存在着相关关系――在特定时期里，通过消费者对这些因素看法进行打分，从而得到消费者信心的某个具体的值。那到底这些指标与ICS之间存在着什么样的关系？我国的ICS作为一项宏观经济景气指标，能否发挥其在经济生活中的导向作用呢？

为了研究这些问题，笔者搜集了1999年～2006年间的GDP（国内生产总值）、银行年存款利率、汇率（人民币对美元的汇率）、就业（全国从业人员总数）、居民消费物价指数、消费者信心指数的相关数据，利用EVIEWS软件，将这几个指标数据进行回归和相关系数的分析。通过对比美国ICS数据研究的相关标准，得到的计算结果和相关结论如下：

1.国外长期的实证研究发现，消费者信心的增长与宏观经济的运行态势十分一致，即消费者对未来的经济发展越有信心，GDP的增长速度越快；反之，如果消费者越沮丧，GDP的增长速度就越慢。经计算，我国的GDP与ICS显著相关，其相关系数r=0.69。

2.研究表明，消费者对于未来就业的主观预期也与实际的就业率相当吻合，消费者的预期也领先于消费者的实际失业率的变动，我国的就业水平和ICS的相关系数约为0.5，相关程度较显著。

3.根据美国SRC的长期研究表明，消费者的通胀预期与CPI有着高度的相关性，甚至有人认为，往往消费者对通胀的估计要高于相关的专业人士。但是通过本文收集的数据来看，中国的ICS与CPI的相关性只有0.2，说明：在中国ICS的测量和反应机制与CPI之间的联动性和引导性不强。

4.银行的利率和汇率与ICS的相关系数分别是-0.9和0.5，虽然表明其相关性很高。但是通过回归方程的检验得到的P值分别是0.8和0.3，说明两者的拟合效果和相关系数的分析结论不算太理想。

通过以上分析表明：中国的ICS与消费者预期之间存在着一定的相关性，但是该信号的反应机制不是很明显。究其原因，本文认为有以下几点:①我国的ICS的测量是从1998年开始编制的，由于数据的有限性，使得估计拟合的效果出现偏差。②我国对该指数的重视度不够。作为一项经济景气指数，只有得到政府和公众足够的关注，才能够真正反应宏观经济运行态势和消费者的行为。但是在目前它并不能像CPI指数那样覆盖面广、关注度高，因此用ICS来监测和预报宏观经济走势效果不太明显。③该指数受到了许多政治、经济和医疗等方面突发因素的影响，即一些定性数据收集的难度和预测的不确定性，都会导致相应时期ICS发生突变。④本文数据搜集口径的误差：上述变量有些是流量有些是存量，因此用算术平均的方法对数据进行处理也会导致一些偏差。

本文介绍了消费者信心指数和一些宏观经济指标之间的相关关系，笔者希望通过对ICS及其相关影响因素的分析与研究，能使该指标得到应有的重视，测量方法得到进一步的改进和完善，从而使消费者信心指数能真正发挥对未来整个经济发展趋势的预见作用。

参考文献:

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缺乏宏观经济和资本市场之间的“对接”因素。此前，对经济影响很大的企业大都不在国内股票市场上。对GDP贡献达65%以上的民营企业并不是上市公司的主体。宏观经济形势的变化通过上市公司的业绩或业绩预期影响资本市场。如果主体都不在资本市场上，这个“传导机制”便不存在，与宏观经济的联系也就无从谈起了。

缺乏规范的研究和分析。长期以来，以纯粹投机性股评为主的分析方式主导着资本市场的研究领域，没有把宏观经济形势与资本市场、上市公司表现联系起来，没有从宏观到中观，再到微观的价值研究。资本市场的宏观研究只是一种形式，而没有实际意义。

现在的情况发生了明显改变。随着一些大型公司上市，外国机构投资者进入中国，一些非常专业的宏观分析人士参与资本市场研究，特别是A＋H同步发行的新模式加强两地市场互动，我们看到，当前经济形势的变化、宏观调控、财政和货币政策、汇率利率变化、“十一五”规划、新农村建设、经济数据，资本市场都有不同程度的反应。

这一变化说明，资本市场开始与经济发展共进退，分享经济成长，也分享市场波动。虽然称之为“晴雨表”还为时过早，但密切相关已经名副其实。

资本市场融资功能加强。自2006年5月恢复IPO以来，资本市场已经有近80家公司发行和上市。主板30多家，中小板40多家，融资超过1500亿元。不论是上市公司的家数还是融资水平，都超过历史纪录。特别是工行、中行这些创世界发行规模的超级大盘股，显现出巨大的调动资金的能力，冻结申购资金分别达7800亿元和6300亿元。最近中国人寿的发行，再次印证资本市场巨大的融资潜力，并没有出现人们担心的大盘股“恐惧症”。

大型股票平稳上市充分显示了资本市场直接融资功能的改善，优化资源配置能力的加强。资本市场将在支持经济发展的同时，努力改变中国不合理的融资结构（间接融资占95%），降低金融风险，改善中国的金融生态环境。

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1引言

社会主义市场经济的发展一方面为企业的经营发展带来了较多的机遇，但另一方面也给企业带来了巨大的挑战。企业在经营管理的过程中，常常会遇到各种问题，财务风险管理只是其中之一。财务风险是不可避免的，只有把财务风险降到最低才能够让企业在激烈的市场竞争中保持一席之地，才能保证企业的可持续发展。宏观经济因素是影响企业财务风险的重要市场因素，宏观经济因素对企业财务风险的影响是企业和众多学者的研究热点。深刻把握宏观经济对企业财务风险的影响，才能进一步做好企业的风险预警工作，保证企业的安全运营和提高市场竞争力，提高经济效益。

2宏观经济因素对企业财务风险的影响

在社会主义市场经济的大背景下，企业的生产经营和财务运转都与经济因素密切相关，特别是宏观经济因素。宏观经济变量是一个广泛的概念，包含众多，如国内生产总值、国内工业增加值、通货膨胀率、通货紧缩率、贷款利率以及货币供给、原油价格、政府开支等变量。文章在选择宏观经济变量时，结合实证分析，综合考虑中国经济发展的实际水平，选取国内生产总值(GDP)和贷款利率两大变量进行分析。宏观经济因素对企业财务风险产生影响这个说法不是凭空产生的，而是有一定的事实依据。假设，宏观经济的大环境出现恶化和经济下行，这进而就导致GDP下降，居民的收入减少必然就导致其购买力下降，购买力下降就导致企业的销售额减少，在以上基础上，因为居民购买力下降而变得困难，银行的信贷业务也会受到冲击，就对企业的财务困境造成了更大的负面影响。通过分析发现，整个大的经济环境与企业的财务存在密切联系，是一种负相关的关系。当出现宏观环境恶化时，企业的财务困境更加严重，而宏观环境变好，企业的财务运转会更加顺利，企业财务困境出现的概率就较小。宏观经济中的贷款利率和国内生产总值(GDP)对企业的财务风险有着巨大的影响，我们将从贷款利率和国内生产总值(GDP)来对企业的财务风险进行分析研究。

2.1贷款利率对企业财务风险的影响

在相同的市场经济条件基础上，即使是在企业运营状态良好的基础上，企业没有财务问题，而一旦银行的贷款利率升高，企业的借贷成本就大大增加，企业的经济效益就会随之减少。而当企业面临财务问题时，企业因为财务问题难以偿还银行贷款以及一些其他的贷款项目时，企业的财务就会面临巨大的问题，遭受巨大的财务风险。由此得出，银行贷款利率与企业财务困境风险之间存在一定的联系，呈现出一种正相关的关联，具体表现为当银行的贷款利率增高，企业财务困境风险就加大;与此相反，当银行贷款利率降低，企业的财务困境风险就降低。

2.2国内生产总值(GDP)增长率对企业财务风险的影响

假设一种其他市场经济条件不变的情况，在这个情况下当国内生产总值(GDP)增长率越大，整个市场经济就表现得越繁荣，进而居民收入就越高，居民收入越高就加大了居民购买力。在国内生产总值(GDP)增长率越大的大背景下，企业的销售额将会被提升，然后刺激生产规模的扩大，企业生产经营良好，经济效益不断增加，进而企业的外部资金流动也会加快和数量增加，发生财务风险的概率也会随之减少。通过以上的分析能够得出国内生产总值(GDP)增长率和企业的财务风险有关，并且是负相关的关联。国内生产总值(GDP)增长速度越快，企业的财务风险越小，反之亦然。国内生产总值(GDP)增长速度增长越慢，经济下行、增长回落，会导致企业的财务风险加大。

3企业财务风险影响因素分析

上文中，笔者从贷款利率和国内生产总值(GDP)增长率两大宏观经济因素进行了分析，从两大角度来对企业的财务风险的影响进行了相关分析研究，为保证研究的准确性和科学性，保证实证的准确性，文章选取某一家上市公司为本次研究的实例，从该企业的年度数据报告得到数据支撑，对企业的相关财务数据进行选择和分析，分析该企业的财务变量和非财务变量，并进一步将此作为分析该企业财务预警的指标，从宏观经济因素对企业财务影响进行实证分析。财务变量，是指该企业的财务比率，具体包括企业的盈利、运营以及增长能力，还包括企业的现金流量几大变量，该变量所代表的是企业自身的财务运营情况;非财务变量，企业的非财务变量指的是企业自身以外的影响因素，具体包括:消费价格指数(CPI)、国内生产总值(GDP)、M1年增长率以及加权平均年利率。通过对上文中的几大指数进行分析计算，就能够得到该上市公司的实际GDP增长率和一年期银行的贷款利率。企业的实际GDP增长率、一年期银行贷款利率在企业财务管理中具有重要作用，这两个经济因素是宏观经济对企业财务风险影响的重要因素。通过某一上市公司的实证分析发现，银行贷款利率和实际GDP增长率作为宏观经济因素中的两大经济因素与企业财务风险密切相关。

4企业应对财务风险的有效措施

市场因素中宏观经济因素是影响企业财务风险的重要因素，财务风险是不可避免的，宏观经济因素对企业的财务困境风险的影响也是不可避免的，企业要在千变万化的市场环境中不断进步和发展，只有把财务风险降到最低才能够让企业在激烈的市场竞争中保持一席之地，才能保证企业的可持续发展。应对宏观经济因素对自身的影响就要积极采取相应措施，把握好宏观经济对企业财务风险的影响，加强企业的财务风险预警工作，保证企业能够在财务安全的基础上运营，才能有效地保证企业获得最大经济效益。

4.1密切关注市场和宏观经济的状况变化

想要成为优秀企业的经营者和管理者，不仅要重视企业的生产经营，加强企业管理，密切关注市场和宏观经济状况的变化，如贷款利率的变化和国内生产总值(GDP)增长率的变化。如:当国家控制的银行贷款利率出现利率上调的变化时，企业经营者和管理者要及时对企业的生产经营战略进行调整，对企业的贷款业务进行及时调整，指导开拓其他资金来源。如:债券的发行，并减少或暂停银行贷款额度，及时调整经营策略能够有效地减少银行贷款利率上升对公司财务运营的影响，从而达到降低企业财务困境的风险的目的。国内生产总值(GDP)增长率的变化也是需要密切关注的一个重点，经营者和管理者要关心国家经济增长情况，了解国家经济政策和增长率。当国家政策宽松和GDP增长率上升时，企业要积极分析市场实际的供需状况，再根据企业自身的发展水平进行分析，适时扩大企业的生产规模和销售，加大技术要素和资金要素的生产要素投入，并协调好其他因素。把宏观经济因素作为经济调整的重要参考因素能够帮助企业及时调整企业财务政策变化，应对多变的经济环境，减小财务风险发生的概率。

4.2建立企业财务风险预警机制危机

市场经济变化难以把握，如果企业想要在竞争激烈和变化莫测的市场大环境中占据高地，并想要确保企业的财务安全和生产经营高效率，建立完善的企业财务风险预警机制是关键。企业通过组织专业人员对企业自身的生产经营状况和财务状况进行专业分析，并根据分析结果以及宏观经济的各大变量建立风险预警模型，分析把握宏观经济中的因素变化对企业财务风险的影响，始终注意并控制每个因素。建立企业财务风险预警机制除了将宏观经济因素纳入预警机制外，还必须将市场实时状况调查以及自身的财务管理信息包纳在机制之中，并进一步根据数据模拟来帮助决策，有效地提高决策的科学性和准确性。重视预警机制的分析结果，当预警机制中对某一项目的计算达到最大风险评估，企业管理者要重视项目的风险，并及时对企业的财务资金进行调整，最大限度地提高企业的资金安全。

4.3把握企业管理关键性指标

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一、绪言

宏观经济学是以整个国民经济活动作为考察对象，它研究的是社会总体经济问题，以及与之相应的经济变量的总量和其相互关系的一门学科。宏观经济的短期动态稳定性是指社会总需求与社会总供给在总量与结构之间的短期平衡性。这种稳定关系体现在各种宏观经济变量上，这些宏观经济变量相互作用，并在其他变量的影响下发生变动，反过来，这种变动又对其他变量产生影响。当各种宏观经济变量之间的相互作用达到某种平衡、彼此不再变化时，总体经济就达到了均衡状态，也就达到了一种相对稳定状态。也就是说，只要最终的均衡点是最优的，那么其过程并不重要。但是随着世界经济一体化的推进，经济形势已变得更加复杂化，近几年世界各地频发的经济危机也说明抽象的理性假设很不真实。在金融市场中，其风险是无处不在的，也是难以预料的。尤其是并不十分完备的金融市场，并不是在按部就班地平稳运行，而是像一个喝醉酒的人，在其清醒的状态下，看不出有什么异样；但在部分情况下也会出现失常。做为宏观调控的政府，理应对经济系统运行的稳定性负责。应是先把醉酒的人使其清醒，然后帮其找到回家的路。因此，按照笔者所接触的案例来谈一下宏观经济管理所涉及的一些实用的逻辑思维方法。

二、建立数字概念

数字概念是一个人从小就建立起来对数学的初步了解与认识，从小商小贩到金融专家，只要会加减乘除四则运算，都会有自己的小九九，都会对数字有着不同的理解，而我们所谈的是一个经济师所应具备的数字概念。具体讲有以下几点：

（一）大数定律记心中

大数定律又称弱大数理论，它是概率论历史上第一个极限定理，也是概率论与数理统计学的基本定律之一，它是指概率论中讨论随机变量序列的算术平均值向常数收敛的定律。大数定律是概率论最重要的理论之一，它广泛应用于实际工作中。特别是在亚洲金融风暴之后，包括中国在内的东亚国家痛则思变，想通过长期的经常项目顺差积累外汇储备以求自保。于是包括中国在内的很多国家为了储备起见，又购买美国中长期国债。但是在世界金融市场内，缺乏适用的高流动性资产，因此大规模的美元储备抬高了美国国债价格，也降低了长期利率。尽管各国央行出于对本国的保护，其做法是理性的。但是由于各国的经济与政治的差异，使得各国的央行与投资者的逻辑思维也存在着较大的差异。所以说，由于这种差异，大数定律就不成立，各国的央行行为也不能代表全体投资者的偏好。因此对经济师来讲，从逻辑思维上讲很简单，即具体问题具体分析；要想达到理性的预期，就必须按大数定律来做，即必须存有大量的独立决策的主体。否则将违背经济规律，会事与愿违。

（二）关注二阶变量这一细节

人们常说，细节决定成败。宏观经济管理和工程技术在这方面是互通的。越专业越关注细节，在宏观经济管理专业中，二阶变量就是关键的细节。如船舶工程设计师，除了对船的总长、载重、型深等一阶变量熟悉外，还要对吃水、方形系数等二阶变量细节的设计十分了解。可以说细节的完美是整体工作的点睛之笔。具体到宏观经济管理上来，下面的例子可以看出二阶变量的重要性。善于投资的组织和个人都非常明白利率的重要性，因为它的高低会直接影响人们的收益。做为美国第十三任联邦储备委员会主席艾伦·格林斯潘对利率的认知更是毋庸置疑，这位美国国家经济政策的权威和决定性人物却在更体现其专业性的二阶变量上有所含糊，自始至终听之任之。从2001年起，美国经济衰退停止。到2004年6月，利率又从1%调至5%，而当时的十年其国债收益率在5%左右，但格林斯潘对这个二阶变量的利率期限并没有在意，他觉得并不重要，使得美国的房价一直攀升，事过之后，可以看出长短期利率差就是造成房价泡沫的关键变量，但美联储在这整个过程中的细节并不能让人恭维，可谓极不专业。

（三）注重奇点效应

奇点是一个数学概念，即分母极限为0的情况，通常来说就是产生无穷大解的表达式，这种情况数学计算实效。在数学教学中，老师一再告知学生们应用除法时除数不可为零。同样，做为一名经济师，如果除数小到一定程度，其结果就意味着不可靠。下面通过一个典型的房价估值实例来对奇点作一分析。我们知道，地产价格由未来租金流的净现值之和的条件数学期望所决定的。其公式如下：

系统是多方面复杂因素的综合，一个优秀的结构工程师，必须要把握系统思想的重点，即通过确定合理的系统参数防止正反馈回路从而维持系统的动态稳定。同样，在宏观经济或金融市场系统中，也存在着许多可能的恶性正反馈回路。比如在金融市场中，有银行、证券、保险等投资行为产生的风险，所有这些都会对所在的系统产生重大的影响。根据有效市场假设理论，资产价格与其背后的基本面密不可分，如果基本面呈现随机游走状态，那么价格变化会呈现正态分布形式。这种假设理论证实了金融系统存在负反馈回路的自我修复机制，从金融实践看，价格变化比正态分布的概率大得多，这也确实证明金融市场存在某些正反馈回路。

这种正反馈的产生有其原因：原因一是信息不对称现象。当金融在市场出现剧烈波动时，金融机构和交易交易对手所掌握的金融信息不对称，因此金融机构不能全面了解对手财务情况，使得对整个市场的正反馈产生恐慌。其二是在市场经济条件下不允许参与者通过逐个试错找到最终均衡。有效的市场假设就是比较正确的猜想，但这一预期是事后估计，如果这个关键变量随时产生变动，造成正反馈回路信息受阻，因此不能随机试错。其三是由于市场参与者没有充分的时间评估所掌握的信息，因而出价过低，影响了收益。因此要想完善和体现金融市场的真实情形，应把有关宏观经济短期动态特性的研究提上议事日程。下面就借助系统动力学理论来阐述宏观经济管理的系统思想。

系统动力学最初称为工业动态学，是福瑞斯特教授在分析生产与库存管理等实际问题时所提出的系统仿真方法。它是一门交叉综合学科，是专门研究信息反馈系统的学科。从动态系统观点看，如果调整正反馈回路，系统参数会发生变化，这时的均衡概念已失去了意义。如果认定长期是最重要的，那么短期维稳则是实现长期最优均衡的重要一环。因此说宏观经济学者只着眼于系统的边际意义，忽视系统本身，那么其构成的逻辑则是荒谬的。

四、政府与宏观经济管理

根据上面的论述，可以看出：所强调的宏观经济管理的工程逻辑不是为政府的干预提供理由，而是指在市场出现问题时，政府可以充当消防员去“救火”。政府的愿望是无为而治，既通过适时恰当的机会给予一定的干预，使其走上正确的轨道。就短期而言，市场主体的预期形成机制以适应性预期为主，这时的政府对这一系统按照一定的规则进行一些微观上的调整。因为系统本身在遇到正向或负各冲击时，它会进行自动修复，不需要外界进行干预。