宏观经济决策范文

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篇1

中图分类号：F123.16 文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2011）01-0009-04

一、后危机时代中国的货币政策实践

后危机时代是指世界经济随着金融危机的缓和而进入的一个相对平稳期。该时期的最大特征是经济诸方面仍存在着很多的不确定性和不稳定性。一方面，由于政府积极的经济政策、预期和时间等因素促使危机得到缓解，经济下滑得到抑制；另一方面，由于固有的危机并没有完全解决，经济危机时刻还会回来，甚至加剧并有可能引起新一轮的衰退。自2008年下半年开始，受国际金融危机不断蔓延的严重影响，全球主要经济体经历第二次世界大战后的又一次冲击。在各国政府出台的一系列经济刺激政策的作用下，2009年第二季度以来，尽管失业率依然走高，但全球经济信心逐步恢复，经济先行指标制造业采购经理人指数（PMI）得到回升，工业实际产出开始回暖，金融市场利差指标恢复正常，消费者信心震荡回升，经济增长预期上调，全球经济逐步渡过金融危机的恐慌而进入“后危机时代”。

危机与后危机时代中国货币政策总体而言是宽松的，2010年开始适度紧缩，第四季度加强了紧缩力度。具体体现在以下几个方面：

1. 货币供应量方面。自2008年以来中国货币供应量呈上升趋势，尤其是2008年第三季度以来呈加速上升趋势。2010年9月份广义货币（M2）供应量同比增长18.97%①，前三季度增长11.33%。10月份人民币贷款增加5 877亿元，同比多增长3 347亿元，广义货币增长19.3%。10月末，广义货币余额69.98万亿元，同比增长19.3%，增幅比上月高0.3个百分点，成为全球货币供应量第一大国（见图1）。

2. 准备金率调整。2010年中国人民银行先后4次统一上调准备金率，2010年1月、2月、5月每次统一上调0.5个百分点，10月份对六家银行差别上调。当前，一般金融机构的存款准备金率将达到17.5%，而此前被实施差别存款准备金率的六家银行则提高至18%。17.5%的存款准备金率与2008年6月的历史最高点持平，而大型银行18%的存款准备金率已经超过了历史最高点。据估算，此次存款准备金率上调将冻结资金3 504.5亿元（见表1）。

3. 人民币存贷款基准利率调整。自2007年“防通胀、防过热”的六轮加息之后，由于连番自然灾害及随之袭来的全球金融危机，2008年第三四季度中国五次下调人民币存贷款利率，合计下调幅度为2.16%，其中11月27日单次下调1.08%。2009年全年未动用利率工具。2010年10月19日中国人民币存贷款利率进行了34个月来的首度加息（见表2）。

从前面的分析可以看出，中国货币政策2008年下半年是扩展性的，其中包括五次下调人民币存贷款基准利率、三次下调法定准备金率和货币供应量的扩张。其扩张性的货币政策主要是为了刺激受全球金融危机影响的宏观经济。2009年适度宽松的货币政策主要体现在货币供应量上，利率和准备金率工具没有再行启用。2010年的货币政策是稳健中逐渐见紧，尽管货币供应量仍然一路攀升，但准备金率和利率都被启用于紧缩，尤其利率工具的运用，更彰显中国货币政策步入了紧缩通道。

二、后危机时代中国的宏观经济状况及其主要问题

当美、欧等世界各大经济体遭受金融危机的重创后，中国经济几乎成为了世界经济的一枝独秀。这既是中国良好经济发展态势继续的结果，也与中国积极的财政政策、货币政策分不开。后危机时代，中国经济总体而言企稳向好，主要表现在以下几个方面：

（一）中国的宏观经济状况

1. 经济增长方面。国内生产总值在2009年第一季度跌入低谷后，全年呈上升态势，第四季度达到峰值109 367.4亿元。2010年第一季度回落较大，为81 622.3亿元，此后第二三季度平稳增长至第三季度的95 820.4亿元。2010年第三季度较第二季度环比增长5.05%，较2009年第三季度同比增长15.36%。而2010年第一二季度分别较2009年同期同比增长17.01%和16.46%，三个季度的同比增幅呈下降趋势。企业景气指数与GDP走势一致，自2009年第一季度达到谷值105.6后，稳步回升至2010年第三季度的137.9，比危机前的2008年第二季度的137.40还高。

2. 就业方面。就业率与经济增长走势大致相同。就中国的城镇登记失业率情况来看，2008年前三个季度为4%，到第四季度升至4.2%，2009年全年为4.3%，2010年前两个季度为4.2%。数据精确度不是很高，但可以反映出当前失业率总体比2009年情况要好，但与危机前相比，失业率要高0.2个百分点。

3. 进出口方面。中国进出口总值在2009年第一季度达到谷底，此后总体而言呈增长态势。净出口方面自2008年1月份以来除了2010年3月份是逆差73.7亿美元外，其余月份均为顺差，并且差值处于震荡状态，无明显的增减趋势。这说明欧美等经济处于衰退阶段时，对中国的进出口影响比较有限。其2008年以来的具体走势见图2。

（二）中国宏观经济主要存在的问题

尽管经济总量向好，但是影响经济持续健康稳健发展的不利因素也逐渐显现。主要表现在以下几个方面：

1. 通货膨胀压力大增。就消费者价格指数的同比增长情况来看，2009年2月以前的12个月内同比增长率呈明显的下降趋势，由8.7%下降至－1.6%，即物价出现下跌趋势，这一现象一直维持至2009年10月份。此后价格指数稳步增长，2010年10月同比增长率达到4.4%，环比增长率为0.8%。2008年以来的消费者价格指数同比增长率如图3所示。不仅消费品价格在涨，住房价格也在政府的组合打压下顽强地上涨。其中，2009年房价环比增速呈稳步上升趋势，2010年4―8月，增速出现回落，6月份甚至出现负增长，9月份以来，房价在成交量萎缩的情况下仍维持着滞涨局面。

2. 人民币升值问题。2008年前三个季度人民币大幅升值，由1月的每100美元兑换718.53元人民币下降至2008年9月的681.83元人民币。此后直至2010年5月份波动幅度较小。但5月份以来人民币又进入了新一轮升值期，由5月的682.8下降至当前的662.42，半年内人民币币值上升了2.98%（见图4）。

3. 国际宏观经济环境问题。统计数据表明，作为世界最大经济体的美国受金融危机影响后复苏乏力。资产和产能闲置严重，失业率高达9．6％，个人消费开支虽持续增长，但依旧疲软。在内需疲软的同时，外需对经济增长的拉动作用也呈现减弱趋势。第二季度美国出口仅增长9.1％，为2009年以来最低季度增幅。为了解决这一系列问题，美国利用美元的国际储备货币地位采用以邻为壑的第二轮量化宽松货币刺激政策，美联储宣称，到2011年6月底的未来8个月中购买6 000亿美元的美国国债。加上此前已有每月350亿美元的购买量，未来8个月，美国总共将印发9 000亿美元用于购买国债。短期内，如此巨额的美元被投入市场，将进一步刺激美元贬值和全球流动性泛滥。

三、后危机时代中国货币政策抉择

当前，经济增长、通货膨胀、人民币汇率和国际经济环境是影响中国货币政策抉择的主要因素。作为“世界工厂”，中国是能源密集型、原材料密集型、劳动力密集型的经济体。由于新兴经济体，尤其是中、印等国家经济发展到一定程度后，大幅度提高了对能源、原材料和劳动力的需求，从而带动了全球能源、原材料价格的上涨和劳动力成本的上升。通货膨胀对中国经济的可持续发展的影响是致命的。

1. 物价上涨，尤其是食品价格上涨，将导致食品消费在老百姓收入中所占的比例相当高。居民的钱如果全花在菜篮子上，购买工业品的能力就会大幅度下降，所谓“内需”不仅无法“拉动”，反而可能萎缩。

2. 由于能源与原材料价格上涨，导致工业制造品成本上升，从而工业品价格上升压力增大。一方面是供给方的价格上涨，另一方面是居民收入主要用在食品消费上而导致工业品购买力不足。两相矛盾下，将导致工业品有效需求严重不足。从而影响经济的进一步发展。

3. 通货膨胀将加速资产泡沫化。中国房产价格一直居高不下，即使政府针对房地产的调控政策接二连三出台，但收效甚微，其中一个主要原因是大家的通胀预期。开发商和投资者都预期物价会上涨、货币会贬值，较好的保值增值手段就是把货币资本化。投资房地产就是其中的一个方向。另一个投资方向是股市，中国沪深股市价格指数自2010年7月份以来步入了上升通道。其中，上证指数收盘价由7月1日的2 373.79上涨至11月10日的3 115.36，上涨31.24%；深证成指收盘价由7月1日的9 203.91上涨至11月10日的13 705.68，上涨48.91%。房产价格的居高不下乃至上涨牵涉的不仅是民生这一政治问题，更重要的是资产泡沫最终总会破灭，泡沫越大、破灭得越迟，对宏观经济的破坏力就越大。

4. 当居民购买力和生活质量下降时，工资上涨压力增大。工资上涨将进一步给制造业造成涨价的压力，形成一种涨价不断地刺激新一轮涨价的恶性循环的局面。如果这种局面不能得到有效遏制，则将破坏中国经济长期增长的基础。

全球货币流动性泛滥，如美元投放量的不断放大，将进一步导致美元贬值和人民币升值。人民币币值上升也将给中国宏观经济带来严重的影响。最直接的影响是进出口。有研究表明，人民币升值后，受进出口相对价格以及国内产出水平下降的影响，进出口额呈现下降态势，但由于J曲线效应，以人民币计价的出口额下降幅度在前期要小于以人民币计价的进口的下降幅度。约5个月之后出口下降幅度超过进口下降幅度。进出口这种下降格局将会改变中国的净出口格局，它将导致两个结果：一是国际收支顺差的改善，二是经济增长速度减慢。人民币升值还会影响到国内物价水平，工业品出厂价格指数受人民币进口价格指数下滑的影响将会同方向下降，工业品价格下降有利于总体物价水平的回落。人民币升值预期的存在还可能导致国际热钱的流入，过多热钱流入对经济将产生负面影响。因为热钱往往会流入股票和房地产市场，导致资产泡沫膨胀，当宏观经济基本面出现不稳定迹象时，热钱就会流出，促使其助长的泡沫加速破裂，从而引起经济衰退乃至动荡。不过，就当前而言，在中国管理浮动汇率制、对资本项目实施严格管制并且利息率市场化程度还很低的情况下，汇率变动将不会对短期资本流动产生大的影响。

当前采取积极的货币政策将有利于避免人民币币值快速大幅上升，但是也会进一步加剧通货膨胀。积极的货币政策对经济增长和失业率的影响机制是双向的。一方面，宽松的货币政策有利于刺激投资和消费，从而促进积极增长和保持较低的失业率；另一方面，积极的货币政策将导致国内物价水平快速上升，而在人民币即使温和升值的情况下，进口将增加，出口将下降，从而不利于经济增长和就业。就当前中国的宏观经济现状来看，笔者认为第二种作用将更加明显，也就是说，当前如果继续推行积极扩张的货币政策，将不利于经济增长和就业。紧缩性的货币政策则相反，它有利于控制国内物价水平。但是，利率上升一方面会抑制投资，另一方面会导致人民币升值压力和预期增强，二者均不利于经济增长。

当前中国经济的主要矛盾在于通货膨胀及其可能对宏观经济造成的长期的破坏性的影响，而保增长压力相对较小。中国有管理汇率制度和资本项目下外汇流动的严格管理制度，人民币币值受加息影响有限。因此，当前中国采取适度从紧的货币政策是明智之举。

注释：

①为了比较，本文图表数据采集时段是2008年1月―2010年11月，文中分析的主要是2008年第三季度以后的数据，即分析危机与后危机时代的数据指标。

参考文献

［1］靳玉英，张志栋.非传统货币政策解析［J］.国际金融研究,2010，（10）.

［2］宋芳秀.中国利率作用机制的有效性与利率调控的效果［J］.经济学动态，2008，（2）.

［3］陈金娥，刘旺霞.货币政策与经济周期关系研究新进展［J］.经济学动态，2008，（1）.

［4］GD Rudebusch, A MacroFinance Model of the Term Structure, Monetary Policy and the Economy, The Economic Journal, 2008.

［5］JB Taylor, H ousing and monetary policy, NBER Working Paper, 2007.

［6］A Orphanides, Historical monetary policy analysis and the Taylor rule, Journal of Monetary Economics, 2003.

Macroeconomic Status and Monetary Policy Choice in China

Zuo Shungen

篇2

中图分类号：F822.5 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）08-000-01

一、背景

自从2008年爆发美国次贷危机以来，各国政府纷纷采取宽松的货币政策、加大信贷投放力度，甚至由政府直接注资实体经济，以期通过这些宏观经济政策拉动经济，提升总需求，从而确保经济增长与就业岗位的增加。然而，这些旨在刺激经济发展的宏观经济政策本身亦包含着某些潜在的负面影响，在增加就业岗位、拉动经济发展的同时，宽松的货币政策亦将导致较高的通货膨胀和加速物价水平上升。

就业与通胀控制，历来是宏观经济中的一道两难题目，特别是当前经济危机仍未过去，欧洲债务危机此起彼伏，市场前景仍然充满了不确定性，宏观经济政策的制定稍有不慎，就将引起严重的问题。因此必须加以重视，笔者以为，宏观经济政策必须要遵从以下几条原则：从国民经济的长远发展和产业结构调整的高度进行把握、深入研究通胀和失业的内在联系，从而确保将两项指标控制在可接受区间、健全社会保障体系，拉动社会总需求、最后就基于菲利普斯曲线所揭示的两者的关系进行相关决策时，要对其结果条件对应关系进行准确把握。

二、当前通胀与就业问题存在的原因

随着经济危机的不断深入，各国政府纷纷出台新的宏观经济政策，力求扭转或减轻经济危机给本国经济带来的冲击与负面影响，保就业、保增长。然而，随着最初的刺激经济增长政策的效果过去，各国却不约而同的陷入了政府赤字高筑、经济增长放缓、物价上涨加速的困局之中，更有甚者，出现通胀与失业率“双高”的现象，陷于被动局面。那么，为何会出现这些问题？虽然经济发展有其自身的规律，但究其原因，主要是以下几个方面：

1.政策制定偏重就业，忽略对通胀的治理

危机发生后，各国面对经济衰退，生产下滑的局面，不约而同的采取了刺激经济、保障就业的政策，对于通胀的控制有所忽略，而这种经济运行的结果就是时至今日，63.4% 的市场经济体制的国家普遍出现了经济增长率不超过 2% 的经济缓慢增长与 6% 的高通胀水平、9% 的高失业率水平相伴的“双高”局面。这一方面说明由于失业率上升，就业压力大，各国在制定经济政策时偏重于解决就业问题，放松对通胀的管理控制，但另一方面，也说明某些国家对于通货膨胀和充分就业问题全面内涵及其相互作用机制的了解不足，使得相关的宏观经济调控政策实施效果与主观目的之间发生了背离，出现了较高通胀水平下仍然保持了较高失业率的水平这一矛盾和困境。

2.社会保障制度不够完善、抑制了总需求

完善的社会保障体系是提升社会总需求的前提条件，在本次经济危机中不难观察到，但凡具备较为完备的社会保障体系的国家，社会的需求总量仍然能够保持在一个较高的水平上，而一些发展中国家和不发达国家，社会公众对于未来的收入预期不明朗，与之相对应的，则是公众的支出计划变化幅度较大。这是因为保障体系健全，公众未来预期向好，刺激其有效消费需求，进而带动社会再生产相关环节，反之则结果也相反。

3.偏重短期目标，忽视长期发展

针对突出其来的经济危机，一些国家在制定宏观经济政策时，优先考虑的不是整个国民经济的长期发展，而是追求一些短期的、见效快的模式，这一现象在某些西方国家的近期经济政策制定过程中显现无疑：为了获取足够的票数，取得竞选与连任的胜利，一些西方政治集团更加倾向于采用见效快、时间短的经济政策，从而忽略了长期的经济政策的稳定性与连贯性，造成数年之后，政策的负面影响浮出水面的恶果。

三、协调通胀与就业问题的对策建议

1.从长期和发展战略的高度去制定宏观经济政策

经济发展有其自身规律，而经济政策的制定通常是用于引导经济的发展方向，调整产业的结构组成，因此宏观经济政策具有长期性的特点。而当前部分国家为了应对突出其来的经济危机，急切的采用一些短期博弈行为来保障就业，从而导致在就业问题和通胀问题上遇到了两难的困境。一个健康健全的经济体运行特征应该是具有一个合理通胀水平和物价水平以及将失业率控制在一定范围内，而要做到对这个两难选择的准确把握，就必须将通货膨胀和充分就业的问题从经济结构调整战略转型及其长期发展的规划上来看待和加以审视，只有这样才能保证在处理通货膨胀时不伤及到就业问题，而在解决就业问题时候通货膨胀水平依然控制在一定的范围之内。

2.科学决策，将通胀和失业率控制在可控范围内

多年的经济研究表明，通胀与一定程度的失业率，是经济发展所必不可少的剂，也是经济增长的必然产物，因此在制定宏观经济政策时，要充分认识到这两个数据的真实含意：引发通货膨胀的原因是多种多样的，是现代经济的一个普遍现象，而失业率则是一项指标，用于衡量就业程度。二者的存在是一种正常的现象，彻底的消灭或者长时间的压制都是不现实的，宏观政策的制定目标应当是将这两项数据控制在可控的、社会可承受的范围之内。

3.加强社会保障体系建设

公众对于未来经济的预期也将影响公众的支出计划，因此，良好的社会保障体系建设不仅能够有效的释放公众的购买力，促进经济增长，而且即使经济增长陷入停滞不前的境进，或者处于通胀与高失业率并存的“两高”局面，由于社会保障体系的作用，公众依然敢于消费，从而推高了社会的总需求，进而拉动经济发展，促进新的就业岗位的诞生。因此，加强社会保障体系建设，虽然从数据层面难以表明其对经济的支撑作用，但由于它是通过对于社会公众的心理预期影响而最终实现其作用的，因此，在制定宏观经济政策的时候，不能忽视社会保障体系的建设工作。

篇3

一、经济信息和宏观经济管理的概述

1、经济信息

经济信息的定义包括广义的经济信息和狭义的经济信息。从广义的角度来说，经济信息是指与经济活动有关的所有信息，这些信息从不同的角度、不同的层次反映了经济活动的变化;从狭义的角度看，在经济活动的过程中直接反映出来的各种信息就是经济信息。因此，对于已经进入信息社会的人类来说，经济活动蕴含着丰富的经济信息，经济活动的发展也会带动经济信息的发展。不同水平的生产力对经济信息活动的利用水平也不同，只有充分利用经济信息才能够解放和发展生产力，促进国民经济的稳定、健康发展。在分类方面，宏观经济信息主要包括为经济管理决策服务的信息，如投资信息、货币信息、分配信息、政策法规信息、战略信息等;微观经济信息是指经济活动的具体变化方面的信息，如技术开发信息、加工信息等。

2、宏观经济管理

宏观经济管理是指，政府为了保证国民经济的稳定健康发展，在一定范围内，对经济运行的决策、计划等进行调节。政府进行宏观经济管理的目的主要包括两个方面：一方面，包括调节社会总供给和社会总需求的有效平衡;另一方面，通过各种手段维护市场经济秩序，弥补市场调节的缺陷，创造有利的经济环境，实现国家和人民的利益。政府进行宏观经济管理能弥补市场的缺陷，调节市场主体之间的利益，保证国民经济结构和总量的平衡;能有效地维护市场秩序，保证各个主体的公平竞争;能维护公有制的主体地位，保护国有资产的安全，提高其在市场经济中的责任;能维护社会稳定，有效地处理国家、集体、个人之间的关系，维护公平。

二、经济信息在宏观经济管理中的作用

1、经济信息的作用

一是经济信息能够使经济决策科学化。经济信息反映了经济的过去、现在和未来，为决策者提供了预见性的决策方案。二是经济信息能够有效地指导经济计划的编制。经济计划的制定以统计资料、经济信息和经济情报为依据，但在编制过程中会遇到很多不确定的因素，有效地收集经济信息能够避免不确定性因素，使经济计划与经济实际相适应。三是经济信息能够提高企业的经营管理水平。企业管理者主要通过对人力、财力、物力、生产、销售等进行有机地组织，进而实现对企业的有效管理，而这其中的每一个环节都需要经济信息的支持。

2、宏观经济管理的内容

宏观经济是一个复杂的经济总体，影响其发展的因素有很多，主要有组织结构、经济总量、产业结构、发展周期等。因此，必须认识宏观经济管理的主要内容，即宏观经济管理的主要作用。从目标来说，宏观经济管理主要从经济规律出发，克服市场自身的缺陷，保证国民经济的健康发展。从任务来说，宏观经济管理按过程来说主要有决策、调节、监督等重任;按管理方式来说，有直接管理和间接管理。

3、经济信息对宏观经济管理的作用体现

一是经济信息能够促进国民经济发展。经济信息是制定经济政策的主要依据，同时也能够监督经济活动，联系各个经济部门。二是经济信息对社会经济的发展具有推动作用。经济信息也是一种资源，且投资少、见效快，有效地开发和利用信息资源能够对社会经济的发展产生巨大的推动作用。三是经济信息能够提高人类的智力。信息就是知识，人们在生产生活中需要接收大量的信息，这些信息的融合和再生就产生了新的知识，借助电脑之类的外部存储设备能够解放人的大脑，让人脑从繁重的劳动中解脱出来，从而提高了人类认识世界和改造世界的能力;此外，人们能够利用所掌握的信息与自身的信息融合，从而提高了管理水平。

三、经济信息在宏观经济管理中的应用

1、在宏观经济管理目标中的应用

宏观经济管理目标为宏观经济管理指明了方向，有了目标，宏观经济管理的措施才能够有针对性。经济信息为宏观目标管理的制定提供了重要的依据，它显示了市场的供需情况，如人口增长数量、居民购买力的变化等，只有依据这些信息才能够减少不确定因素的影响，使目标更加科学可行，从而推动国民经济的稳定发展。我国的宏观经济管理目标是：在充分发挥市场调节作用和企业自主经营的基础上，政府正确使用宏观经济管理职能，以促进国民经济的发展，满足人民对物质文化的要求。宏观经济管理的目标主要包括经济稳定、经济增长、宏观效益和生活水平。经济稳定目标包括经济总量平衡、国际收支平衡、物价稳定;经济增长目标是指一定时期内社会总产品的价值表现和人均占有量所要达到的新水平;宏观效益目标是指国民经济发展中社会总投入与总产出的比例;生活水平目标是指在经济稳定、经济增长和宏观效益的影响下，人民的物质文化水平。宏观经济管理目标反映了总体经济在运行速度、效益等方面的关系，而在实际情况中，它很难达到完美的程度。因此，在制定宏观经济目标时要把握好以下几个原则：一是主次分明。宏观经济的运行充满了矛盾，这些矛盾的交织制约了国民经济的发展。如当需求过多时，有可能存在供给不足;当总量平衡时，有可能结构失衡。因此，必须主次分明，抓主要矛盾，有的放矢，提高目标的科学性。二是有所取舍。宏观经济目标不可能全面覆盖，总要有所取舍。因此，在制定宏观经济管理目标的过程中，要把握好大方向，做到利大于弊。三是量度适中。宏观经济管理目标的各项指标要达到精准十分困难，应该有一定的弹性，也就是要量度适中，不能过高也不能过低，这样才能有实现的可能。为实现宏观经济管理目标可以从以下几个方面入手：一是制定战略。宏观经济管理目标的实现过程十分复杂，需要精密部署。另外，还要善于抓主要矛盾，根据实际经济运行情况实施战略转移。同时，在实现步骤上，要充分考虑现阶段内的人力、物力、财力的情况，分阶段实现。二是落实责任。宏观经济管理目标的实现必须要落实责任，以提高各方面的积极性。特别是各级政府，在给予他们宏观调控权利的同时还要让他们承担相应的责任。三是组织实施。第一，要做好宣传动员工作，通过各种形式宣传目标的内容、意义、实施步骤等信息，统一认识，调动积极性。第二，要制定好政策、协调好工作，以利于各部门之间的合作，提高目标的实现速度。第三，要做好信息收集和评价工作，及时发现问题，及时解决，确保按预定目标进行。

2、在宏观经济计划管理中的应用

计划管理需要有经济信息的支持，离开经济信息的支持，宏观经济计划管理就成了无本之木。宏观经济计划是一种对国民经济和社会发展的规划，是一个庞大的体系，因此宏观经济计划的编制过程也十分复杂，其中必须重视经济信息的导向作用。为了促进计划的实现，必须充分利用信息手段引导企业和市场，必须做好宏观经济和市场的检测工作，积极收集信息，特别是投资、消费等方面的信息，并将其加工和传递。此外，还要建立完善的信息制度。

3、在宏观经济决策中的应用

宏观经济决策是指为了实现国民经济、地方经济或部门经济的发展目标而制定的实施方案。宏观经济决策的科学与否关系到宏观经济管理水平能否提高，如果宏观经济决策违规经济规律，必然导致经济发展的随意性，因此，必须充分利用经济信息，提高决策的科学性。宏观经济决策的基本程序有：一是确定目标。目标要根据实际存在的问题确定，在确定目标前必须深入研究经济信息，发现经济发展中存在的问题，找到原因。二是制定方案。方案的制定必须以全面的、准确的经济信息为依据，同时还要拟定多个备选方案，提高决策的优化程度。三是评价方案。评价方案是指依据经济效益、社会效益、人力、物力等方面的指标在多个备选方案中选择最优的一个。四是反馈信息。方案在实施的过程中必须做好信息反馈工作，并跟踪验证，在主客观条件变化或决策有误时要及时调整。

四、有效应用经济信息的对策

1、全面收集信息

信息收集是保证经济信息有效应用的基础。在收集信息时要注意以下几个原则：一是计划性原则，即要根据国家、地区和行业的经济信息资料确定一个科学的目标，此目标要切合实际，突出重点。二是时效性原则，即要提高反应速度，确保信息的时效性。三是针对性原则，即所收集的信息必须切合实际，紧密结合服务对象的需要。四是连贯性原则，即要保持信息的连贯，不断积累，丰富信息。在收集程序方面，一要分析服务对象的需求，了解他们对信息需求的内容。二要保证信息源的准确性、时效性、全面性，以便选择最优的经济信息资源。三要采用多样化的信息收集方法，如文献法、内部资料法、参观访问法等。

2、有效整理信息

在收集到信息后，要做好信息的筛选、分类、编码、存储和更新工作，同时还要建立对应的索引，以方便查阅。经济信息的整理能够提高信息的真实性，并使其条理化，以满足经济发展的需要。

3、建设信息网络

信息资源的储量是无限的，并且在开发利用中其还能够得到丰富，因此，必须建设高效的信息网络，使经济信息能够得到有效的利用。一是政府要加强宏观指导，成立管理机构，动员各方面的力量参与其中。二是要以市场需求为动力，同时还要引导用户参与到信息网络的建设中。三是联合共建。经济信息网络的建设需要大量的人力、物力和财力，除国家投资外，还要积极吸引多方资金，建立共享网络，避免重复建设，提高信息的收集效率和使用效率。四是开发信息市场。要充分利用网络、电视、广播等媒介，宣传经济信息的作用，拓宽经济信息的覆盖范围。五是培养信息人才。要制定人才培养战略，不仅要重视现有人才的培养，还要利用高等教育培养后备信息人才。

五、结语

随着社会主义市场经济的发展，经济信息将在宏观经济管理中发挥更大的作用。因此，作为宏观经济管理的主体，政府必须有效地利用经济信息，提高宏观经济管理水平，从而提升我国的综合国力，促进国民经济持续健康发展。

有关宏观经济学论文范文二：宏观经济管理中经济信息的应用

在市场经济快速发展的大背景下，只依赖市场开展经济管理工作已无法满足信息时代的需求。然而经济结构规律及宏观调控体系不完善、经济信息服务机构建设落后及运行机制不健全、人员信息素质水平偏低及对经济信息的整理不科学等问题的存在，导致宏观经济管理中对经济信息的应用是低效甚至无效的，急需采取相应的保障措施来解决。

一、经济信息对宏观经济管理的影响

经济信息的内涵有狭义与广义之分，狭义上的经济信息指的是直接在经济运动中表现出来的信息，而广义上的经济信息指的是与整个经济运动有关联的各种信息，通过不同的方面和角度把经济运动的变化规律及特征反映出来[1]。不管是狭义还是广义，经济信息都能在宏观经济管理中发挥重要作用。对于宏观经济管理来说，国家各级政府应基于市场调节来保障国家经济稳定运行，调节整个经济活动并进行有效的控制，确保国民经济健康发展。在这个过程中，经济信息的影响是：一方面，经济信息会影响投资规模。在市场经济条件下，投资规模是经济增长的直接影响因素，是宏观经济管理的重要内容，而投资规模的关键影响因素就是经济信息。由此可见，经济信息与投资规模之间是相互补充相互影响的。为确保投资规模适度，就应考虑一定时期内的经济信息产生的影响，以满足国家经济增长需求，促进宏观经济管理水平得到提高。另一方面，经济信息会影响资源配置的合理性。经济信息能促进资源结构变得合理化，从而发挥资源配置的效用，获取最大的经济利益。当今社会，可利用的资源相当有限，拥有的资源也是很有限的，所以资源配置及利用的合理化非常关键。对于宏观经济管理而言，市场经济自身的缺陷是不可消除的，市场调节的盲目性也一直存在，只有通过应用经济信息来宏观调控经济，才能实现资源的合理配置。

二、宏观经济管理中应用经济信息的效益

管理并应用经济信息的目标在于追求宏观经济效益。在一定时期里，宏观经济效益指的是各个环节、各个经济部门效益的总和，它的主要表现方式是一个国家国民总值的增长，或是国家人民物质生活水平的整体提升。总体有时候是局部的总和，但有时候局部的提高并不会使总体得到相应的提高[2]。在很多情况下，局部与总体之间都有很多矛盾存在。面对这样的情况，政府就需用一定的宏观经济管理手段和方式促使局部与总体之间达到平衡。在经济发展过程中，经济信息在一定程度上将影响整个国家的社会效益;在精神文化建设过程中，经济信息导致的部分经济行为将影响到国家社会的发展和精神文明建设效益。但是，既然在宏观经济管理中应用经济信息所产生的社会效益有正面的，那么负面的经济效益也不可避免。所以好的宏观经济管理、经济信息的有效应用等不仅能产生好的经济效益，还会产生正面的社会效益。如果能把良好的经济效益体现出来，那么生态效益也会逐渐获得稳定发展。经济效益、社会效益、生态效益在不同方向、不同程度上也会对是否能完成宏观经济效益目标产生影响，只有通过有效应用经济信息，才能使它们相互促进、相互提高。

三、宏观经济管理中有效应用经济信息的保障措施

(一)探索经济管理结构规律，健全宏观调控体系

健全宏观调控体系是社会主义市场经济的重要前提。宏观调控的任务包括：通过采取行之有效的宏观经济管理办法，基本保持经济总量平衡，不断优化经济结构，引导国民经济快速、持续、健康发展，推动全社会共同进步[3]。为此，我们应始终坚持不懈探索、实事求是的观点，立足于我国基本国情，不仅要看到社会主义的优越性，还要结合社会主义初级阶段发展商品经济的水平，有针对性地选用与我国国情相符的宏观经济调控方法，不断建立健全经济结构和宏观经济调控体系，确保经济信息的应用充分、有效。在社会主义市场经济体制里，宏观经济管理的重要资源就是经济信息，如果经济信息得不到有效应用，那么宏观经济管理就是无米之炊、无水之源。而宏观经济调控体系是一门新兴学科、应用学科，综合性强、涉及面广，由于它的多层性、广泛性，决定着它的内容复杂而丰富，它的规律需要在不断的改革实践中才能进行探索。面对这些复杂而丰富的内容，可从各个不同的角度进行分类，如按照不同的管理方式，可分为直接管理、间接管理;按照不同的管理主体和职能，可分为宏观经济决策、经济规划与调节、经济监督等。所以我们要从不同的角度认识经济信息的重要作用，通过探索经济结构管理规律、健全宏观调控体系来统一规划，不断加强经济信息管理，采取正确的技术策略实现经济信息应用的现代化，促进提高宏观效益。

(二)建设经济信息服务机构，完善建立运行机制

宏观经济管理机构包含最高决策机构、经济调节机构、信息服务机构等。长时间以来，在计划经济的影响下，我国设置机构时都忽略了信息服务机构，即便设立了各种各样的信息中心、研究中心，但并没有在决策过程中得到重用，导致宏观经济管理效能的发挥不充分。最大的信息用户是政府，政府同时也是最大的信息采集、生产和拥有者。政府信息机构采集到的经济信息的特点有客观性、宏观性、综合性、预测性等，能为各种职能部门、企业乃至全社会提供经济信息，它的职责就在于为宏观经济管理决策提供信息服务，把经济信息定期公布给社会，从而对经济活动进行指导，确保经济信息得到有效应用[4]。同时，经济信息服务机构运行机制的建立和完善是促进经济信息得到有效应用的另一个前提。我国当前的宏观经济管理机构应深入改革，真正实现政资分开、政企分开，尽量减少直接管理的微观经济部门，或直接撤销，发展社会监督、服务组织，分担政府的部分管理任务，从而提高效率，为经济信息服务机构的运行提供条件，最终有效应用经济信息。

(三)提高人员信息素质水平，优化信息整理工作

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一、会计指数研究

1.价值创造会计指数。在现今的市场经济环境下，企业股价受到企业盈利或企业资产所左右的同时，其他非财务因素，如：品牌、理念、创新、人员等，对企业股价的影响日益增加。然而，非财务因素难以量化，不能为传统的会计方法所接受，因而导致在实践中对此类因素管理不够且报告有限。因此，价值创造指数应运而生，它是一项用来量化企业非财务绩效与其他市场估值关系的工具，即通过对企业会计信息的编制以了解企业经营对于宏观经济的综合贡献，进而判断宏观经济运行状况的指数。价值创造会计指数从宏观和微观两个方面可细分为价值创造额与价值创造效率两个指标。根据价值创造额的构成进行分析，可反映公司与政府、员工与公司债权人等不同利益相关者的不同分配关系及其发展趋势，为国家制定劳动分配政策和税收政策提供依据。对于价值创造效率进行行业分析，则反映出不同行业对于国家宏观经济调控政策的受影响程度的不同，进而了解不同行业分工的经济运行的特点，为国家在不同的产业领域内制定有针对性的宏观调控政策提供重要依据。

2.提供会计指数研究平台。虽然我国的会计指数研究走在世界前端，但是不可否认的是跨级指数的研究仍处于起步状态，当前的会计指数研究主要停留在对于各个行业的大量会计信息进行集成和处理上，若想顺利获得会计指数研究及其衍生研究的重大突破，则需要依靠专业的研究机构来实现。由此可见，建立完善的研究编制已经迫在眉睫。

在学术领域的发展道路上，研讨成果的交流是促进科学研究发展的重要手段。会计指数研究平台的建立提供给研究人员以发表科研成果的舞台，保证会计指数成果在研究价值、研究质量和研究速度等方面得到迅速的提高。

3.统筹规划，实践检验。会计指数的产生源自于实践的需要，指数的研究是否符合客观实际，所得到的研究成果是否能够经过时间的考验、指数的研究成果是否能够为宏观经济的发展起到指导作用才是会计指数研究的意义所在。因此，中国会计学会与中国财政部应统筹规划、缜密部署，将研究成果交予相关部门参考验证，共同促进指数研究的发展。在指数应用中发现问题时，应积极应对、深入研究，以科学的态度和缜密的求证完善会计指数体系。

二、加强会计指数研究对于经济社会发展的影响

1.促进市场经济的发展。自我国加入世界贸易组织以来，我国的市场经济迅速发展。在市场经济下，生产要素中的信息资源已经成为十分珍贵的经济资源，高质量的会计信息对于政府的宏观调控决策亦或是企业的微观经济管理的加强都具有重要的意义。科学、严谨的会计指数对于社会经济的发展有着巨大的促进作用。会计指数在企业的会计信息的基础上通过科学的方法编制而来，其具有真实性、客观性、系统性和全面性，可以充分发掘和利用会计信息资源，提升会计信息的集成度，有助于市场资源的优化配置。

2.加强经济管理。社会主义市场经济高效有序的发展不能仅靠市场价值规律的自动调整，还需要政府在掌握宏观经济发展趋势下，适当推行经济政策对市场经济的平稳发展进行宏观调控。会计指数是一门处理信息的严谨科学，对会计指数的研究分析能够准确客观地反映和监督经济的全面发展，并以此分析出微观经济的发展趋势，为宏观经济决策提供重要的参考资料。对于会计指数的变化及其原因进行深入分析，政府能够及时掌握和监督社会经济运行状况，客观地分析判断经济发展中出现问题的关键，从而提高国家宏观调控政策的针对性和有效性，引导生产资料在各个部门的优化配置。

3.提升会计在经济发展中的影响力。在当前经济社会中，会计数据更多被使用在分析企业的财务信息和经营状况方面，在微观经济领域扮演着重要的角色。着眼于今后的发展，会计指数体系的建立，拓展了会计数据的应用范围，以微观经济发展方向的分析为基础，研究推断出宏观经济的运行情况，使会计行业在宏观经济的发展方向分析上做出新的贡献。

4.提升我国国际影响力。近年来我国市场经济迅速发展，国际经济地位日趋重要。自2010年8月在大庆召开的七届六次常务理事会上首次讨论会计指数课题后，我国对于会计指数的研究工作愈发重视，动员了会计界的大量精英和力量。同时，我国推动了对会计体系的完善，会计人才的培养得到了社会各界的充分肯定和支持，我国会计行业在国际上的影响力与话语权明显增强，在会计指数的研究方面，我国更是走在了行业的前端。

三、结束语

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1、通货膨胀与股票收益率相关性研究的文献综述

1.1、国内外研究成果

费雪（Fisher）在1930年的《利率理论》中提出的“费雪效应”名义资产收益率等于预期通货膨胀率加上实际资产收益率。但是Mand leker（1976），Famaschwert（1977）等学者，对战后美国以及其他工业国家的实证检验表明，实际股票收益率与通货膨胀率之间存在明显的负相关关系，并不支持费雪的观点，上述理论和实证检验之间的差异被称之为“股票收益率与通货膨胀率关系悖论”。

史玉文（2006）发现，公众在投资股票时，实际股票报酬率与通货膨胀率间呈负关系，实际股票收益不能对通货膨胀带来的损失，费雪效应不成立。黎春（2001）分析了通货膨胀与证券市场的相关性，发现短期通货膨胀作用较长期更不明显，通货膨胀对我国股票市场的正面效应大于负面效应。

2、关于我国股票收益率同通货膨胀间相关关系的实证研究

2.1、样本数据介绍

本次研究根据我国宏观经济走势，总共选取了2001年1月至2013年8月的126个数据样本；另外，实证数据来源于中国国家统计局数据库、中国人民银行网站、中宏网统计数据库等权威数据库。

2.2、实证检验过程

2.2.1、通货膨胀率序列、股价实际收益率序列的平稳性检验

首先对通货膨胀序列（inflation）以及股票实际收益率序列（stock）进行ADF平稳性检验，从检验结果得出，两者都属于非平稳序列；进而对两者进行一阶单整检验。根据检验结果，可以得出，两序列同为一阶单整，即进行一阶差分之后是平稳序列。利用VAR以及Jonanson模型对inflation和stock序列进行协整检验在乔纳森检验中，可以拒绝两者没有协整关系的原假设，即inflation序列和stock序列存在长期的均衡关系的假设成立。而为了具体确定两者的因果关系，我们进行Granger因果检验，检验结果得出双方互为因果关系。

2.2.2、建立长期均衡方程

结合数据进行WLS检验以消除异方差对于模型估计的影响，可以得出，该数据拟合具有优良的统计性质，各个变量都通过了t检验，模型的拟合度通过F检验；通过加权最小二乘法的修正，模型不存在异方差性，LM检验结果也拒绝了方程存在序列相关性的原假设。因此，我们可以得到如下回归方程：

Stockt=-0.88*inf lationt-1+0.13stockt-1 +0.174stockt-2

从上述回归方程中，我们可以分析得出，预期通货膨胀的变动可以解释88%的股价反向变动，也就是说，通货膨胀在本文的特定研究区间对于股价的变动是有相当显著的解释能力的。

2.2.3、构建误差修正模型，考察短期效应

由Eviews检验得出，模型的拟合效果非常好，拟合方程为：

Stockt=-0.96ECM+-3.23inf lationt+0.06stockt-1+0.13

由此可以分析出，前期的非均衡误差对当期的股价变动的平均解释能力为0.96，这一修正力度是很大的，而在前期的非均衡误差中，最具有影响力的因素为投资者行为。近十几年的文献研究表明，股市是国民经济的晴雨表；而可以解释这一现象的重要原因就在于，股票行情是由投资者的行为构成的，投资者的风险偏好、投资策略、通胀预期、理性与非理性等众多因素都很对股票的走势产生重要影响。

3、政策建议

3.1、货币当局在制定货币政策时，应高度重视资产价格，将股价隐含的信息纳入宏观经济决策函数。

尽管股价的波动仍不能直接纳人央行决策的函数变量，但股价波动所隐含的经济信息，无论对宏观经济决策者还是市场参与者都具有重要参考价值。加之虚拟经济对实体经济的影响越来越显著，资产价格波动对经济主体投资选择和资产替代作用日趋凸现，考虑如何将股价信息纳人宏观经济决策函数，将是未来宏观经济管理部门制定科学货币政策的重要。

3.2、利用通胀预期完善货币政策干预体系

随着货币市场与股票市场互动性的增强，特别是股票市场的飞速发展和股票价格的频繁波动，对既定的货币政策干预股票市场带来了一定的冲击。而随着未来资产证券化和证券融资化的加速扩张，可能出现物价不对货币政策形成压力，而是股票市场价格变化对货币政策构成冲击的状况，进而影响货币政策效果，使中央银行的货币政策陷入两难局面。因此，加速完善货币政策的调控体系迫在眉睫。尽管一般情况下货币政策不对股票价格进行直接反应，但央行利用通货膨胀预期，对股票市场进行干预，进而引导股票市场的走向，对股票价格产生积极正面的影响。

3.3、利用通胀预期完善货币政策干预体系

随着货币市场与股票市场互动性的增强，特别是股票市场的飞速发展和股票价格的频繁波动，对既定的货币政策干预股票市场带来了一定的冲击。而随着未来资产证券化和证券融资化的加速扩张，可能出现物价不对货币政策形成压力，而是股票市场价格变化对货币政策构成冲击的状况，进而影响货币政策效果，使中央银行的货币政策陷入两难局面。因此，加速完善货币政策的调控体系迫在眉睫。尽管一般情况下货币政策不对股票价格进行直接反应，但央行利用通货膨胀预期，对股票市场进行干预，进而引导股票市场的走向，对股票价格产生积极正面的影响。

参考文献：

[1]靳云汇，于存高.中国股票市场与国民经济关系的实证研究，金融研究，1998，4：40-46.

[2]刘金全，王风云.资产收益率与通货膨胀率关联性的实证分析，财经研究，2004，（1）：123-128.