财务分析比较法范文

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篇1

随着经济的不断变化发展，企业的绩效评价也随之发展，自20世纪80年代以来，绩效评价领域就不断涌现新的评价工具，平衡积分卡便是其中最具代表性的一种。经过十多年的发展，平衡积分卡方法已经发展成为一种理论完善，在发达国家运用广泛的绩效评价方法。我国也较早的引进了这种评价方法，但并未得到迅速推广，传统财务绩效评价方法在我国依然占据主导地位。这是由平衡积分卡和财务绩效评价方法自身的特点和我国的具体经济环境决定的，要更好的推广平衡积分卡就必须要对平衡积分卡和传统绩效评价方法的各方面做出比较。

1 武锅公司简介

武汉锅炉股份有限公司系武锅集团有限公司于1997 年9月以其与制造锅炉有关的经营性资产独家发起设立，并于1998 年4 月募集B 股后上市。该公司总股本29 700万股，武锅集团有限公司持有17 200 万股，占 57.91%；社会公众持股（境内上市外资股）12 500万股，占42.09%。该公司B股在深圳证券交易所上市。 武汉锅炉集团有限公司前身是原武汉锅炉厂，于1953年起投产。1995年7月，经湖北省人民政府和国家经贸委批准，改组为武汉锅炉集团有限公司。为加快集团公司的技术改造步伐，拓宽融资渠道，转换企业经营机制，提高产品质量，增强企业竞争能力，经湖北省人民政府批准，由集团公司独家发起，以募集方式设立“武汉锅炉股份有限公司”。集团公司是以汽容分厂、管子分厂、金结分厂、机加分厂、锻热分厂、工模分厂、机修分厂、制氧分厂、动力分厂为主的设计和制造大容量、高参数电站锅炉和压力容器的大型企业集团。公司被中国机械工业质量管理协会授予“全国机械工业质量效益型先进企业”。

2 传统财务绩效方法对武锅的绩效评价分析

2.1 武锅传统财务绩效评价所选方法

这里对武锅的传统绩效评价采用国有资本金绩效评价方法，之所以采用这种方法是由于它比较有代表性。其中定性指标由于要专家评议，因此不列入指标评价体系。评价所需基本财务数据来自搜狐财经、金融街、证券之星。参照水平的标准值选取的是财政部颁布的大型普通机械制造业的标准值。

2.2 武锅传统财务绩效评价步骤

（1）计算指标得分

①单项指标得分计算：

单项基本指标=本档基础分+本档调整分

本档基础分=指标权数×本档标准系数

调整分=（实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值）×（上档基础分-本档基础分）

②基本指标总分计算：

分类指标得分=∑类内各项基本指标得分

基本指标总分=∑各类基本指标得分

（2）计算指标修正系数。

基本修正系数=1+（实际值所处区段-修正指标应处区段）×0.1

调整修正系数=（指标实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值）×0.1

调整后修正系数=基本修正系数+调整修正系数

单项指标综合修正系数=单项指标修正系数×该项指标在本类指标中的权数

分类综合修正系数=∑类内单项指标的综合修正系数

（3）计算修正后指标得分。

修正后分类指标得分=分类指标得分×分类综合修正系数

按照以上步骤，计算得到修正后的武锅2005年绩效得分如下表：

2.3 武锅2005年绩效情况评价

财政部颁布的大型普通机械制造业综合评价结果等级划分为：A++ 100～95；A+ 94～90；A 89～85；B+ 84～80；B 79～75；B- 74～70；C 60～69；C- 50～59；D 40～49；E 39分以下。武锅2005年绩效得分为71.86，属于标准绩效等级划分的74～70分段，其资本金绩效等级属于B-级。

3 平衡积分卡方法对武锅的绩效评价分析

3.1 指标设计

平衡积分卡评价指标的选择首先应该根据不同行业和企业的实际情况，按照企业制订的战略目标和远景来制定，要注重保持与企业战略规划的一致性和可行性，所提出的指标不但要与企业中长期战略目标密切相关，还要与短期计划要求相协调相配套。平衡计分卡的指标很多，必须选择出能充分体现本公司战略重心的最为关键性的指标，即从公司发展战略开始，以平衡计分卡的四个维度为基础，寻找能够驱动战略成功的关键成功因素，并建立与之具有密切联系的指标体系。同时，选择考核指标时还要兼顾具体、可衡量、可控制、相关、有时限、可操作、易理解原则。根据武锅公司总战略关系确定其各层面的指标分别如图1，2，3，4所示。

3.2 指标权重的确定

（1）指标权重的确定选用方法。

对武锅公司指标权重的确定选用AHP法即权系数层次分析法。AHP法建立在有序递阶的指标系统的基础上，通过指标之间的两两比较对系统中各指标予以优劣评判，并利用这种评判结果来综合计算各指标的权重系数。由于对指标直接评价权重的困难，根据心理学家提出的“人区分信息等级的极限能力为7士2”的研究结论，引入九级分制的相对重要的比例标度。

（3）计算武锅公司的评价指标权重。

根据武锅公司的2006年发展战略及公司的各方面的管理水平对指标重要性情况进行两两分析比较，得到各层指标的判断矩阵。根据AHP指标权重计算公式对B层指标计算得：

M1=120，M2=2/15，M3=15/4，M4=1/60

1=3.3098，2=0.6043，3=1.3916，4=0.3593

再归一化得：

1=0.5843，2=0.1067，3=0.2456，4=0.0634

两两比较矩阵的一致性检验：两两比较矩阵的元素是通过两个因素比较得到的，而在很多这样的比较中，往往可能得到一些不一致性的结论。要安全达到判断一致性是非常困难的，所以允许在一致性上有一定的偏离，为此要进行一致性检验。

R．I通过查表为0.90，C.R=C.I/R.I=0.053/0.9=0.0589

3.3 计算平衡积分卡的得分

（1）计算步骤。

①确定指标方向性。指标可分为正向指标和逆向指标两大类，前者越高越好，如利润率、顾客满意度等；后者则是越低越好，收入成本率等。

②化无量纲数值。其转换公式为：yi=(xi-)/SD，其中，xi为第i个指标的本期实际值，为该指标的所有历史数据(样本)的平均值，SD为该指标所有样本数的标准差。

③将标准化的结果分值化。正向指标以标准化的结果为分值，逆向指标以标准化结果乘以“-1”为分值。

④计算各单项指标得分。按各指标的权重对上一步分值化的结果进行调整，求出分值化结果与权重的乘积。

⑤计算综合得分。将某个方面各项指标的分值加总，就可以得到反映该方面业绩的分值。将4个方面指标的分值加权求和，就得到了企业的平衡积分卡综合得分。

（2）武锅2005年绩效情况评价。

我国目前公布的标准值及对应标准系数为优秀值0.8～1，良好值0.6～0.8，平均值0.4～0.6，较低值0.2～0.4，较差值0～0.2，较差值以下的标准为0。四个层面的水平参数则要分别乘以各自所占权重，如武锅财务层面的水平参数平均值应为0.3504（0.6*58.4%）～0.4672（0.8*58.4%）。

经过上述计算得武锅公司绩效得分为0.03697分，评价结果显示武锅综合绩效为较差。

4 两种绩效评价方法评价结果比较分析

从以上两种评价方法结果可以看到：传统财务统绩效评价评价得出武锅的资本金绩效等级属于B-级，属于良好状态。平衡积分卡评价结果显示武锅综合绩效为较差。两者看上去好像有矛盾，但深入分析知道原因在于平衡积分卡综合评价中的财务方面结果较差，其具体原因可能有以下几个方面：两种方法在选取指标时的角度不同，传统财务评价方法是站在全面衡量企业财务状况的基础上，而后者在选取指标时的出发点是企业下一年的战略目标；前者在选取比较标准时，所选用的是行业标准，而后者选用的则是历史标准；大的经济环境的影响，国家在电力方面的发展政策变化的影响； 企业由成长期开始向成熟期过渡。

另外我们从平衡积分卡综合评价看出财务绩效评价不能衡量的几个方面：从顾客层面来看，指标得分为0.0989，为优秀值。其中客户获得率，市场占有率和客户满意度都不错，这说明企业对顾客很重视的，这方面做的很到位；内部业务流程层面和学习与成长层面指标均处于上游水平，特别是内部流程，这说明企业在技术更新，质量提升和成本控制方面都做的不错。学习方面最突出的是企业信息化程度大大提高，这对企业内部信息畅通和部门更好协作将会有重要作用。因此从平衡积分卡评价来看，虽然现在财务得分不高，但企业仍具有良好的发展前景。

5 结论

平衡积分卡虽然理论上有很大的优越性，但在我国当前经济发展水平下运用还存在一些障碍，运用过程中要注意一些问题，如果运用不当会产生相反的效果。在运用过程中应注意：指标选择要适合企业的行业和自身特点；指标赋权应合理；非财务指标的确定应尽量做到客观；建立浮动薪酬、全面预算管理和人事信息系统等支持性体系等。传统财务绩效评价方法虽然有很多不适应经济环境的方面，但其可准确计量，客观，财务指标详尽全面等优点仍有可取之处，在具备平衡积分卡绩效评价实施条件的企业中应该吸收传统财务绩效评价的优点，与平衡积分卡相结合使用。

参考文献

［1］公茂虹.平衡需求积分卡［J］.中外企业文化，2003.

［2］支晓强.如何选择业绩评价标准一兼论业绩评价在激励机制中的作用［J］.会计研究，2002.

［3］王文俐.平衡计分卡指标的探讨［J］.山西经济管理干部学院学报，2004.

［4］王芳，张笑莉.平衡记分卡一种全新的业绩评价方法［J］.中南财经大学学报，2001.

［5］王忠.我国企业绩效评价指标体系构成研究［J］.北京工商大学学报，2005.

篇2

一、引言

企业财务状况一直是管理者和投资者极为关心的问题，而企业财务信息主要通过对财务报表的分析获得。但多数企业财务状况评价模型都带有很大的片面性，综合性强的模型很少。层次分析法的出现很好地解决了这个问题，它将管理者的经验与传统的财务指标分析相结合，可以根据企业现状构建出符合实际需要的模型。本研究主要通过实证分析和对比分析来验证层次分析法对于财务状况评价的巨大作用。

二、理论基础

层次分析法（Analytic Hierarchy Process，AHP法）是由美国著名数学家Satty教授在20世纪70年代提出的，它是一种将定性分析和定量分析相结合的多目标决策方法。层次分析法既不追求高深数学，也不片面注意逻辑和推理，而是把定性与定量方法结合起来，并可以将复杂的系统分解，可以说是一种简洁实用的决策方法。由于该方法能够处理复杂的多准则决策问题，因此，它一出现就受到了理论界的广泛支持和认可，并得到了不断的改进和完善。

将层次分析法运用到对企业财务状况的评价中是财务管理研究的一项重大突破。传统的财务分析系统比较单一，缺乏综合性，即便是杜邦分析系统也仅以权益净利率为主要考核指标，并未考虑成长能力等因素。层次分析法则很好地弥补了传统方法的这些不足。AHP法不仅可以根据企业需要选择不同的评价指标，也可以在指标体系中加入非财务指标，从而使模型能够衡量财务报表以外的信息，这是其他方法都无法比及的。

三、基于层次分析法的模型构建

（一）层次分析法的基本思路

层次分析法的核心思想就是把问题分解并量化。首先，将所要分析的问题层次化，根据问题的性质和所要达到的总目标将问题分解为不同的组成因素，并构建出层次结构模型；其次，根据两两比较与判断原理构造判断矩阵，并进行比较判断；最后，将该问题归结为最低层相对最高层的比较优劣的排序问题，通过层次单排序和层次总排序得出权重，并进行一致性检验。

由层次分析法的基本原理可以看出，通过递阶层次结构原理建立层次结构模型，可以将复杂的问题转化为简单的定量分析问题。

（二）模型构建

1.构建层次结构模型

根据企业的实际情况，筛选出如下四类指标：偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力，其中包括12个具体指标。构建出的层次结构模型见表1。

2.确定权重

四、层次分析法在评价企业财务状况中的应用——以海尔和中国重工为例

本研究选取了两家A股上市公司海尔和中国重工作为研究对象，相关原始数据来源于国泰安CSMAR数据库。通过将原始的指标数据与市场平均值进行比较，从而得出指标的具体分值，再将所得分值与指标权重进行相乘，即可得到指标的最终评分。两家上市公司相关指标的最终评分如表2所示。

将表中的指标评分代入函数模型（1）中，即可得到企业的最终财务状况得分。将数据代入模型得出：Y海尔=0.887，Y重工= 0.554，表明海尔的企业综合财务状况良好，而中国重工的综合财务状况则比较差。通过表2可以看出：海尔的财务问题主要出在销售净利率C2和流动比率C5，总的来说财务状况较好。而中国重工出现问题的指标则比较多，利润的现金保障程度C3、现金流动负债比率C6、应收账款周转率C7和资产现金回收率C9都非常差，其中，现金能力的缺失是中国重工的财务状况明显弱于海尔的最重要的原因。

五、基于层次分析法构建的模型与F计分模型的对比

（一）F计分模型及其应用

（二）层次分析法与F计分模型的对比分析

相比F计分模型，层次分析法的优越性主要体现在：第一，模型的综合性强。根据层次分析法得出的评价模型涵盖了企业主要的财务指标，可以很好地概括企业的综合财务状况；而F计分模型由于指标太少，综合性较弱。第二，层次分析法不仅可以根据企业实际情况增减指标，还可以在评价体系中加入非财务指标，因此其灵活性和适应性更强，更能构造出符合实际需要的评价模型；而F计分模型则是对所有企业用一个统一的函数模型来衡量，适用性较差。第三，层次分析法的应用范围更广。由层次分析法构建的模型不仅可以用于财务预警，还可以用于业绩评价、投资者进行财务分析、债权人据此进行贷款与否的决策等等；而F计分模型的应用仅限于财务预警。第四，层次分析法不仅可以针对公司作出整体财务状况分析，还可以就出现的问题分析具体指标，从而找出问题根源。相比F计分模型，层次分析法的不足之处主要在于计算繁琐。

在实际应用中，为了增强层次分析法的实用性，必须做好如下两点：第一，根据企业所处的具体行业和发展阶段等，筛选出符合企业实际需要的评价指标；第二，企业管理者及专家需要有丰富的经验。

【参考文献】

［1］ 陆文娟，高俊莹.基于层次分析法的财务综合评价研究［J］.佳木斯大学学报（自然科学版），2009（5）：665-666.

［2］ 蒋麟凤，王红英，黄小梅.层次分析法在财务分析中的应用［J］.江西农业大学学报（社会科学版），2007（1）：96-99.

篇3

中图分类号：F842.3 文献标识码：A 文章编号：1003-9031(2008)08-0057-06

一、引言

非寿险业存在两种不同的发展策略：一种是现金流承保，以投资收益弥补承保亏损；另一种是以承保利润为主。近十年来，主要非寿险业市场均以现金流承保策略为主。在1994-2003年，世界主要非寿险市场中美国、加拿大、英国和法国承保利润皆为负值，德国和日本只能勉强实现承保业绩平衡。美国自1978年到2003年非寿险业承保利润都处于亏损状态，只能靠投资业绩维持经营稳定。本文试图以中美对比分析找出中国非寿险业发展的合理策略。

国内外均有文献研究非寿险公司发展策略，但缺乏对比研究，同时也忽视了对于不同的经济体制、发展阶段和市场环境等相关因素的分析。Matthew L.Higgins，Paul D.Thistle(2000)发现承保能力限制将会极大的影响承保利润。[1]Shi-jie Jiang(2007)发现美国非寿险业存在明显的承保利润与投资收益的替代效应。[2]Smith，Barry D.(1999，2001)使用杜邦财务分析体系研究美国非寿险业的发展，通过研究若干关键指标评价非寿险经营的效率。[3]桑强(2004)使用杜邦财务体系研究发现相同的净资产回报率可能源于不同的经营指标，背后可能隐藏着不同的经营效率。张辉，章俐(2005)分析了中国保险业的承保利润与投资收益，认为中国保险业应该以承保利润为主。[4]

杜邦财务分析体系是一种系统的企业绩效评价体系，它通过分解分析企业绩效评价核心指标“净资产收益率”，揭示分析各种财务比率之间的层次关系，达到综合评价企业绩效和为改进企业绩效指明方向的目的。使用杜邦财务分析体系可以有助于更清晰的认识非寿险业的发展策略。

二、中美非寿险业实证对比分析

(一)采用的研究构想

本文选择中国人民财产保险股份有限公司(以下简称“人保”)和美国领先的非寿险企业State Farm Mutual Automobile Insurance Company(以下简称State Farm)进行对比分析，以公司对比视角来研究中美非寿险业的发展策略选择，并着重考虑中美不同的经济体制、发展阶段和市场环境等因素对于发展策略的影响。两者皆为上市公司，数据可得性、真实性较高。人保是中国非寿险市场占有率最大的公司，由于中国非寿险市场的高度同质性以及低创新性，人保发展策略能够反映整个行业发展的状况。State Farm是美国领先的非寿险企业，主要业务集中于车险，业务结构和人保较为匹配，具有一定的行业代表性。

(二)使用的研究工具

本文依照非寿险业特点对传统的杜邦财务分析体系进行了改进，并利用其分析净资产收益率以及考察各种分解的关联指标，明确利润来源以及构成，主要从承保利润与投资收益的角度来研究发展策略。在此将公司运营的财务费用以及税收等用“其他利润”表征，以求有效地将承保利润、投资收益与其他利润进行区分，更清晰地认识利润来源以及构成。

投资收益系数代表净保费收入创造总资产的能力。肯尼比率也称为承保能力比率，比率过高可能导致偿付能力不足，比率过低则显示承保能力过剩，企业不能成分利用现有资源扩张，理想的肯尼系数应该小于2。

人保数据来源于人保2003-2006年年报，共7年。State Farm数据来源于瑞士BVD(商业电子数据出版社)保险资料库，从1992年到2006年，共计15年。

(三)杜邦财务分析结果

(二)人保与State Farm发展策略有别，人保不应过快转变发展策略

对比分析发现，人保采用的是承保利润为主的策略，State Farm采用的是投资收益为主的策略，采用现金流承保。长期来看，两家公司的发展策略实际上是互有侧重的。人保侧重于承保利润原因在于承保结果受外界影响性小，而资本市场波动性大导致收益率无法保证。State Farm侧重于投资收益原因在于资本市场的良好表现以及较高的投资收益系数，使其能够维持稳定的投资收益。发展策略选择和分解指标互相影响，不同的发展策略影响分解指标，反过来，不同的分解指标和经营环境也限制了发展策略的选择。

值得注意的是，人保的发展策略正在逐步向现金流承保方式转变，但其中蕴含着较大的市场风险。上市对于人保的各个指标提高并不很明显，只有肯尼系数向着合理的指标下降。承保利润相当程度上取决于市场的竞争状况，而投资收益则主要依赖于资本市场的发展。因此，人保不应过快转变发展策略，而应积极提高自身运营效率。

(三)承保利润和投资收益呈现一年滞后期的反向关系

将两家公司的投资收益滞后一年，同下一年的承保利润进行比较，可以发现，两者呈明显的反向关系，即本年投资收益的结果将会显著地影响下一年度的承保政策。在投资收益较高时，则放松承保政策以求提高市场份额；若投资收益较低，则收紧承保政策以求经营结果的稳定，即承保策略和价格竞争是主动实施的。人保2006年投资收益创出新高，则可知2007年将采取更加放松的承保政策，而2007年人保承保利润亏损14亿元已经证明了这一点。由于2007年人保投资收益仍然较高，可以预测2008年人保承保利润将不容乐观。

四、对于承保利润的解读和分析

(一)人保能够取得承保利润缘于中国市场的特殊

人保能够取得承保利润很大程度上缘于中国市场的特殊性，不能由此断定人保的风险控制水平或者业务质量较高，也并不必然说明其自身发展质量和效率的提升。对比中美市场，主要是由于以下四个因素造就了中国市场的特殊性。

1.中国非寿险市场仍然是寡头垄断型市场，市场开放度不够。2000-2006年，中国非寿险市场一直是寡占Ⅰ型，人保一直是市场的领导者和价格制定者。外资非寿险公司在中国目前不能够经营法定保险，市场份额较小，无法同中资公司展开全面竞争。而且中国非寿险公司参与国际业务程度较少，较为封闭，国际市场波动很难影响国内非寿险业市场。

2.承保利润依赖于较低的赔付率。对比美国非寿险业的赔付率情况，可以发现，两者的费用率平均值基本相同，但人保的赔付率平均值只有70.97%，远远低于美国78.7%的平均值，由此压低了综合成本率，导致了利润空间的产生。

3.监管部门对于保险市场的行政性干预能力仍然较强。价格管制仍然存在，导致各保险公司只能在限度之内进行竞争，机动车辆保险费率明显高于成熟市场。另外，保险业市场进入的壁垒仍然较高，监管部门采取谨慎的态度对待市场主体增加，2006年中国共有36家非寿险公司，而美国2003年数据为3046家。

4.企业财产保险等投保率较低，保险责任范围较窄，巨灾损失小。中国保险业赔款仅占自然灾害总损失的3%-5%左右，与成熟市场30%的赔款比例差距很大，在2008年初雨雪冰冻灾害以及汶川地震灾害中，非寿险业赔付较为有限。在巨灾发生时能够避免出现大规模赔款的情形，保证承保利润的稳定。

(二)在中国市场坚持承保利润是最优发展策略

1.坚持承保利润有利于树立正确的保险理念。中国正处在一个保险逐步普及的阶段，社会受保障程度较低，各类保险经营技术并没有明显的提高。2006年保险深度为53.5美元，保险密度为2.7%，在世界上的排名分别为70和47位，美国的数据则分别高达3923.7美元和8.8%。在基本保障不足的情况下盲目采用现金流承保将不利于树立保险业稳健经营、转嫁风险的理念。

2.坚持承保利润有利于提升承保技术。目前车险保费占据了非寿险保费的主导地位，而企财险、货运险、责任险的占比呈现下降的趋势。车辆保险承保单位分散、巨灾可能性小、保额较低，占比过高导致承保技术含量下降。因此，忽视承保利润，盲目的选择现金流承保方式将导致原保险市场和再保险市场均面临破坏。

3.坚持承保利润有助于化解经营风险。美国非寿险公司主要以投资高质量债券为主，市场波动风险明显较低。中国非寿险公司投资收益主要来源于资本市场，而中国股市波动风险极大，收益率不能保证，一旦出现承保利润亏损以及股市下跌，极有可能出现经营风险。2004年股市下跌，保险公司委托理财亏损及投资封闭式基金市值大幅缩水，严重影响了经营。2008年以来中国股市急剧下跌了近50%，过分依赖股市投资收益将给非寿险公司带来了极大的经营风险。

五、结论与建议

由于中国非寿险业市场高度同质性和人保巨大的市场份额，对人保的分析结论也适用于整个非寿险行业。利用改进的杜邦财务分析体系对比分析可以看出，中国非寿险业本身的经营效率、风险控制与投资水平都有待提高。因此，应扎扎实实地做好各项基础性工作，提高各项指标的竞争力，坚持承保利润与投资收益并重的发展策略，而不是盲目追赶国际潮流采用现金流承保的发展策略。

第一，努力提高承保技术，在承保市场更加注重优质业务和核保要求，保持合理的承保利润。中国的保险发展处于初级阶段，保险深度和保险密度都较低，社会基本保障尚未满足，盲目采用现金流承保策略不利于市场长远发展，应该保持发展策略的稳定性。

第二，大力开发新的险种和开辟新的销售渠道，避免在传统险种领域的过度聚集和恶性竞争。

第三，积极拓宽投资渠道，多元化投资分散风险，改变投资收益率过分依赖资本市场的现状。投资收益率增长对于净资产回报率的提升具有决定意义，重视投资收益也是进一步发展的必然趋势。

第四，进一步充实资本，降低营业费用比例，提高经营效率，以应对逐步开放的市场格局。

中国特殊的新兴非寿险市场必须保持一定的合理承保利润，同时重视提高投资水平。目前整个行业发展效率仍然偏低，尚未经受大规模的开放竞争的考验，因此，积极地提高经营效率将是未来努力的一个方向。

参考文献：

[1] Matthew L.Higgins，Paul D. Thistle，“Capacity Constraints and the Dynamic of Underwriting Profits” [J]. Economic Inquiry，Vol.38，No.3，July 2000，442-457

[2] Shi-jie Jiang，“Dynamic of Underwriting Profits. An Empirical Study of U.S. Insurance Markets” [D]. Doctoral dissertation TAMKANG University，Taiwan region，2007

[3] Smith，Barry D，“Using a Modified DuPont System of Analysis for Understanding Property-Liability Insurance Financial Performance” [J]. Risk Management and Insurance Review，Vol.2 No.3，pp.141-151，1999

[4]桑强.财产保险公司的杜邦财务分析体系以及应用[J].北大CCISSR(赛瑟)论坛，2004.

[5]张辉，章俐.承保利润与投资收益的现实选择[J].中国保险，2005，(4).

Comparison of Development Strategy Non-life Insurance Company Based on DuPont's Analysis

GE Li-zhang

(School of Insurance，Central University of Finance and Economics，Beijing 100081，China)

篇4

《财务管理》教材中《财务分析》一章，集中阐述了有关企业财务分析的若干问题，现就如何讲解其重要意义、把握它在书中的地位、其基本内容、内在逻辑、重点难点等问题提出若干意见，供参考。

一、学好本章课程的重要意义

按照会计专业教学的总体要求，学好《财务管理》知识的目的是要使学生在学习后掌握对企业的经营、运营情况进行基本管理的财务技能。本章是在叙述了企业的筹资管理、投资管理、营运资金管理、收益和财务预算后的具体应用知识。是前几章节的总结与应用。

具体地说，本课讲企业财务分析，既是财务管理知识在具体问题上的应用，也是学习《财务管理》课程的全面要求。对企业进行财务分析的意义有三点：一是有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理。因为评价企业财务状况、经营成果及其变动趋势，提示企业内部各项工作出现的差异及其产生的原因，是帮助企业经营管理者掌握本企业实际情况的重要办法。二是有利于投资者作出投资决策和债权人制定信用政策。投资者、债权人对有关企业的盈利能力、偿债能力、营运能力及其发展趋势，必须有深入的了解，这就要求对企业的财务报告进行深入的考察和分析，以利于选择最佳投资目标或制定最佳信用政策。三是有利于国家财税机关等政府部门加强税利征管工作和正确进行宏观调控。无论是加强税收和利润的征收管理，还是制定宏观调控措施，国家财税机关及有关政府部门，都有必要进行财务分析，全面、深入的掌握企业的财务状况、经营成果及其变动趋势。

二、本课的基本思想

1、突出一个重点——企业综合财务分析与评价。既学会为企业进行会计报表分析。因为无论是偿债能力分析、资产管理状况分析还是企业盈利能力分析，都是将有关财务分析指标孤立地从某一特定角度出发去分析企业的财务状况与经营成果的，不是全面、系统地评价企业的整体财务状况与财务成果，也不能实现财务分析的目的。而会计报表是会计核算归集汇总的结果，也是企业各种财务活动结果的集中反映。

2、围绕两个基本——财务分析的基本方法和基本内容。基本方法有比较分析法、比率分析法和因素分析法。在财务分析中，比率分析法应用得比较广泛，其中财务比率有相关比率、结构比率和动态比率，应作重点讲解。财务分析的基本内容有偿债能力分析、资产管理状况分析及盈利能力分析。

3、明确三点要求——做好财务分析应遵循的具体要求。一是所依据的信息资料要真实可靠。二是根据分析工作的目的正确选择财务分析的方法。必须着重让学员明确：不同的工作目的有不同的分析方法，不同的方法有不同的适用范围。三是要从多项财务指标的变化中掌握企业财务活动的规律性。要在进行绝对指标比较分析的同时进行相对指标比较分析，要在进行横向分析的同时进行纵向分析，要在与目标标准进行比较的同时与公认的标准进行比较。

三、本课的内在逻辑联系。

本课分三节，第一节为概述，讲解财务分析的概念种类、原则目的、方法要求，是一个知识的铺垫。第二节主要对财务分析的内容进行论述，是进行财务分析的具体操作讲解。第三节是讲如何运用各种分析结果对企业的全面经营进行，也是学习本章知识的根本目的。第二节内容是第一节知识的具体应用，第三节是前两节内容的总结性应用。全章为递进式知识结构。

四、本课的重点、难点

1、财务分析的要求与方法的选择。由于财务分析对企业关联各方的决策影响重大，为了确保会计人员在对企业财务状况进行分析时客观公正、结果真实可靠，必须明确财务分析的各项要求。这是解决为什么对一个企业进行财务分析、采取什么样的方法进行分析的工作前提，因此，它也是本课首先要讲清的问题，使用课时不用很多，但一定要让学生正确理解财务分析的要求。同时要让学生牢记：进行财务分析的受益人是哪类群体，长期投资者最关心投资的收益，分析时应重点提示企业的获利能力；短期投资者最关心股票、债券的变现能力，分析时应重点提示企业短期营运能力；而债权人最关心企业的还款保障。从而在学习期间就树立针对不同的目的采取不同的财务分析方法。

2、企业偿债能力分析。企业偿债能力是投资商、贷款银行、企业股东、股民所共同关注的因素，直接影响投资者对企业发展的信心和企业自身发展的动力。偿债能力分析有长期和短期之分，而企业的长期负债通常在企业债务中占有相当大的比重，构成企业的主要债务。反映企业偿债能力的指标主要流动比率、速动比率、即付比率、资产负债率和资本金负债率。在讲解中要将企业的资产负债率分析作为重点。在讲解企业偿债能力分析时一要教会学生计算债和所有者权益在资金总额中所占的比重。二要引导学生在进行评价时防止片面强调偿债能力而忽视企业的整体效益。

3、企业盈利能力分析。盈利能力分析是指企业获取利润的能力，是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩的体现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用资金利润率、销售利润率、成本费用利润率去评价。要引导学生对企业进行盈利能力分析时将目标标准、行业标准与历史标准相结合。

企业的偿债能力分析和盈利能力分析是在《营运资金管理》与《收益及分配的管理》两章节后的具体应用。

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《财务管理》教材中《财务分析》一章，集中阐述了有关企业财务分析的若干问题，现就如何讲解其重要意义、把握它在书中的地位、其基本内容、内在逻辑、重点难点等问题提出若干意见，供参考。

一、学好本章课程的重要意义

按照会计专业教学的总体要求，学好《财务管理》知识的目的是要使学生在学习后掌握对企业的经营、运营情况进行基本管理的财务技能。本章是在叙述了企业的筹资管理、投资管理、营运资金管理、收益和财务预算后的具体应用知识。是前几章节的总结与应用。

具体地说，本课讲企业财务分析，既是财务管理知识在具体问题上的应用，也是学习《财务管理》课程的全面要求。对企业进行财务分析的意义有三点：一是有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理。因为评价企业财务状况、经营成果及其变动趋势，提示企业内部各项工作出现的差异及其产生的原因，是帮助企业经营管理者掌握本企业实际情况的重要办法。二是有利于投资者作出投资决策和债权人制定信用政策。投资者、债权人对有关企业的盈利能力、偿债能力、营运能力及其发展趋势，必须有深入的了解，这就要求对企业的财务报告进行深入的考察和分析，以利于选择最佳投资目标或制定最佳信用政策。三是有利于国家财税机关等政府部门加强税利征管工作和正确进行宏观调控。无论是加强税收和利润的征收管理，还是制定宏观调控措施，国家财税机关及有关政府部门，都有必要进行财务分析，全面、深入的掌握企业的财务状况、经营成果及其变动趋势。

二、本课的基本思想

1、突出一个重点——企业综合财务分析与评价。既学会为企业进行会计报表分析。因为无论是偿债能力分析、资产管理状况分析还是企业盈利能力分析，都是将有关财务分析指标孤立地从某一特定角度出发去分析企业的财务状况与经营成果的，不是全面、系统地评价企业的整体财务状况与财务成果，也不能实现财务分析的目的。而会计报表是会计核算归集汇总的结果，也是企业各种财务活动结果的集中反映。

2、围绕两个基本——财务分析的基本方法和基本内容。基本方法有比较分析法、比率分析法和因素分析法。在财务分析中，比率分析法应用得比较广泛，其中财务比率有相关比率、结构比率和动态比率，应作重点讲解。财务分析的基本内容有偿债能力分析、资产管理状况分析及盈利能力分析。

3、明确三点要求——做好财务分析应遵循的具体要求。一是所依据的信息资料要真实可靠。二是根据分析工作的目的正确选择财务分析的方法。必须着重让学员明确：不同的工作目的有不同的分析方法，不同的方法有不同的适用范围。三是要从多项财务指标的变化中掌握企业财务活动的规律性。要在进行绝对指标比较分析的同时进行相对指标比较分析，要在进行横向分析的同时进行纵向分析，要在与目标标准进行比较的同时与公认的标准进行比较。

三、本课的内在逻辑联系。

本课分三节，第一节为概述，讲解财务分析的概念种类、原则目的、方法要求，是一个知识的铺垫。第二节主要对财务分析的内容进行论述，是进行财务分析的具体操作讲解。第三节是讲如何运用各种分析结果对企业的全面经营进行，也是学习本章知识的根本目的。第二节内容是第一节知识的具体应用，第三节是前两节内容的总结性应用。全章为递进式知识结构。

四、本课的重点、难点

1、财务分析的要求与方法的选择。由于财务分析对企业关联各方的决策影响重大，为了确保会计人员在对企业财务状况进行分析时客观公正、结果真实可靠，必须明确财务分析的各项要求。这是解决为什么对一个企业进行财务分析、采取什么样的方法进行分析的工作前提，因此，它也是本课首先要讲清的问题，使用课时不用很多，但一定要让学生正确理解财务分析的要求。同时要让学生牢记：进行财务分析的受益人是哪类群体，长期投资者最关心投资的收益，分析时应重点提示企业的获利能力；短期投资者最关心股票、债券的变现能力，分析时应重点提示企业短期营运能力；而债权人最关心企业的还款保障。从而在学习期间就树立针对不同的目的采取不同的财务分析方法。

2、企业偿债能力分析。企业偿债能力是投资商、贷款银行、企业股东、股民所共同关注的因素，直接影响投资者对企业发展的信心和企业自身发展的动力。偿债能力分析有长期和短期之分，而企业的长期负债通常在企业债务中占有相当大的比重，构成企业的主要债务。反映企业偿债能力的指标主要流动比率、速动比率、即付比率、资产负债率和资本金负债率。在讲解中要将企业的资产负债率分析作为重点。在讲解企业偿债能力分析时一要教会学生计算债和所有者权益在资金总额中所占的比重。二要引导学生在进行评价时防止片面强调偿债能力而忽视企业的整体效益。

3、企业盈利能力分析。盈利能力分析是指企业获取利润的能力，是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩的体现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用资金利润率、销售利润率、成本费用利润率去评价。要引导学生对企业进行盈利能力分析时将目标标准、行业标准与历史标准相结合。

企业的偿债能力分析和盈利能力分析是在《营运资金管理》与《收益及分配的管理》两章节后的具体应用。

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【中图分类号】R197.323

【文献标识码】A

【文章编号】1814-8824(2010)-01-0069-02

医院财务分析是经济活动分析的一种形式,是财务管理的组成部分。医院的财务分析是指运用计划、财务报表,统计数据和其他有关资料,对医院一定时期内财务活动进行比较、分析和研究,行总结作出正确评价的一种方法。通过财务分析,可以客观地总结医院财务管理的经验,揭示医院活动中存在问题,逐步认识和掌握财务活动的规律,改进医院财务管理工作,提高医院财务管理。笔者作为医院的财务管理工作者,现就怎样做好医院的财务分析工作,浅谈自己的体会。

1 医院财务分析的原则

要从实际出发,坚持实事求是,反对主观臆断,结论先行,搞数学游戏。

要全面看问题,坚持一分为二,反对片面地看问题。

要注意事物之间的联系,坚持相互联系地看问题,反对孤立地看问题。

要发展地看问题,反对静止地看问题。

要定量分析与定性分析相结合。

2 医院财务分析的方法

医院财务分析方法大体可分为三类:

2.1 医院财务比率分析法 它依据医院财务报表内部和表与表之间的有关数据,计算出各种比率,按各比率所体现的经济内涵,表达分析的结果。包括:偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力率、可持续增长率等,每项分析又各有许多分析公式。

2.2 医院比例分析法 它的主要作用是:通过对医院财务指标多期比较、观察比例变化、发展趋势。包括结构百分比法、多期比较法。

2.3 医院综合分析法 医院财务比率分析提供了单项财务指标分析,需要应用综合分析法进行解剖分析,才能使会计报表使用者全面了解医院的经营和理财状况。医院综合分析的方法有杜邦方法、综合评价法、现金流量方向分析法、财务状况雷达分析等多种分析方法。

3 医院财务分析的内容

医院财务分析的主要内容包括:业务开展情况分析、财务状况分析、结余情况分析、医院劳动分析、效益分析、财产物资利用分析等。

医院财务分析的主要指标包括:人员经费占总经费的比例、管理费用占总经费的比例、人均门诊次、人均住院床日、人均业务收入、平均每门诊人次收费水平、平均每床日收费水平、病床使用率、周转次数、资产负债率、流动比率、速动比率、百元固定资产业务收入等。

4 医院财务分析的局限性

4.1 会计资料是反映医院―定时期经营成果及一定时点财务状况书面文件,对医院来讲,由于财务反映的数据在某种程度上存在一定的局限性,必然造成财务分析指标不足和局限。

医院列入报表的数据资料仅仅是可以用贷币计量的经济资源,实际上医院有许多经济资源受客观条件制约或受会计惯例的制约,并未在报表中得以全面体现,报表仅仅反映了医院经济资源的―部分。医院财务指标分析受其影响,分析反映的结果,必然存在一定局限性。

4.2 医院的会计政策在运用上如前后有差异就会使医院过去与现在的对比,医院与医院之间比失去了实际意义。如果医院在执行会计政策上与以往不同,在不同年度采取不同的会计方法,那同医院在不同会计方法下形成的财务信息就存在不可比性,就会造成医院过去与现在,与同行业医院财务分析指标失去实际意义。

5 医院财务分析的要求

5.1 可读性要强、会计信息量要大 在写财务分析时,要将心、眼、手很好地结合起来,做心去思考、用眼去观察、用手去描述,全面、完整地设计医院财务分析的篇章结构,提供出信息量可读性强的财务分析报告,为医院领导进行宏观管理和决策提供有力的保障。

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一、引言

财务报表是提供财务信息的一个重要工具，它对企业外部的投资人、债权人了解企业的经营状况和财务状况，对企业的管理者了解和改进企业的经营和管理都有着极大的作用。财务报表分析是以财务报表为主要依据，采用科学的评价标准和适用的分析方法，遵循规范的分析程序，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析，从而对企业的经营情况及其效绩作出判断、评价和预测。

企业开展财务报表分析，常用的方法主要有：比较分析法、比率分析法、因素分析法。比较分析法是指将达到的数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，差异分析或趋势分析的一种分析方法；比率分析法就是利用财务比率，包括一个单独的比率或者一组比率，以表明一个方面的业绩、状况或能力的分析；因素分析法是指确定影响综合性经济指标的因素，测量其影响程度，查明指标变动原因的一种分析方法。企业在实际运用时，要依据分析的对象和目的选用恰当的方法，但不管采用哪种分析方法都有一定的局限性，所以要结合着使用，同时，也要结合企业所处的环境、行业的性质、本身的特点，这样得到的分析评价就相对客观、综合，从而为提高企业的竞争能力起到积极的作用。下面就以汽车销售行业财务报表为基本资料，结合其他相关资料，说明如何运用比较法和比率法这两种最常用的分析方法来对企业进行财务分析。

二、比较法

运用比较分析法来分析2009年度经营成果指标差异情况及差异形成原因。确定的分析对象是2009年实际指标，选定的对比标准为：2008年实际指标、2009年预算指标。即将2009年实际指标与2008年同期实际指标以及2009年同期预算指标比较，计算出差异的大小、方向，并说明差异产生的原因。这种方法在具体运用时，可以利用现成的各年损益表或者公司自己编制的损益表明细表，将这三个相关指标清晰地列出来，然后再计算出差异的大小和方向（正负号代表方向）。

下面就以南方公司损益表明细表做为依据，对经营成果差异进行分析（单位：千元）。

通过表1可以看出：首先，分析一下收入，南方公司2009年销售收入比2008年有所增长，涨幅28%，也超出了预算7%。收入增加主要是通过销量增加实现的，2009年比2008年销量增加了210台，收入增加37826K，比预算增加10824K，总体原因是今2009年国际大环境稍好，经济正在复苏，这种中档家庭型轿车比较好销售。但是毛利变化很小，原因是公司对销售定价政策比较严格。

其次，从税后净利往前看，2009年实现了净利润39K，比2008年增长692K，涨幅106%，也超出预算14%，主要原因是南方公司2007年9月开业，2008年是公司创办第二年，公司创办初期的前期费用较大；另外，2009年在达到销售收入增加37826K的同时，变动成本性质的销售费用随之增加了747K，但是固定成本性质的间接费用却只增加161K，所以净利润比上年多692K。在同等规模情况下，增加了销量，费用却没有相同比例的上升，边际成本（含费用的广义的成本）比平均成本小，边际效应就产生了，所以2009年净利润增加幅度较大。

再次，分析一下费用，因为表中只举例直接费用的明细，那我们就以直接费用为例来进行分析。

与2008年比较：从表中可以看出，2009年培训费和邮费及速递费稍低于2008年，经分析，是由于2008年时，开始正式营业，新进员工较多，所以培训费较高。而且因为创办初期因租房子和管理人员招聘不到位由总公司领导签字等与总公司联系较多，所以邮递费较高。其他各费用，比如销售佣金和运费等与销量联系很紧的，涨幅接近销量增长。

与2009年预算比较：低值易耗品比预算小37K，-20%，经分析，是由于2009年在年中盘点发现易耗品损失严重，车间主管加强了易耗品的管理，使得易耗品少丢，不损，所以这项费用2009年实际比预算小。办公用品，比预算大26K，+33%，经查，是由于8月份展厅购入一批遮阳布没有预算造成。

从以上分析结果可以看出，2009年的财务运行情况比2008年有较大的改善，达到了公司的经营目标，经营业绩不错。为了更好地提高经济效益，经分析应解决好以下几方面问题：一是在各杂项费用的管控方面，要有所加强；二是随着公司销量的增加，运输数量也增加，可以找运输公司谈判，争取到较小的单台成本，重新签定运输合同。

三、比率法

运用比率分析法来评价南方公司2009年度财务运行的情况。

直接费用率：直接费用率=直接费用÷收入2009年

实际：4901÷172843=2.8%，2009年预算：4734÷162019=2.9%，2008年实际：4153÷135017=3.1%

2009年的直接费用占收入的比重2.8%，比2008年实际低0.3%，说明企业在控制总的直接费用方面比较成功。而且没有超出2009年预算，属正常水平。

间接费用率：间接费用率=间接费用÷收入

2009年实际：3279÷172843=1.9%，2009年预算：3149÷162019=1.9%，2008年实际：3118÷135017=2.3%

2009年的间接费用占收入的比重1.9%，比2008年实际低0.4%，说明企业在控制总的间接费用方面比较成功。而且没有超出2009年预算，属正常水平。

销售利润率（息税前）：销售利润率（息税前）=息税前利润÷收入

2009年实际：124÷172843=0.07%，2009年预算：118÷162019=0.07%，2008年实际：-581÷135017=-0.43%

2009年的销售利润率（息税前）占收入的比重0.07%，而2008年实际为-0.43%，2008年企业在经营初期没有利润是正常的，2009年就能有微利已属不易，说明南方公司经营得比较好，企业在稳健发展。而且没有超出2009年预算，属正常水平。

综上所述，通过上述分析法和比率分析法的运用举例，可以看出在实际运用企业的财务分析方法中，应尽量结合运用这两种分析法，从不同方面了解企业经营状况。

参考文献：

1、金中泉.财务报表分析[M].中国财政经济出版社,2008.

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财务分析在企业中具有十分重要的战略作用，可以为企业的财务决策、财务计划和财务控制提供较大的帮助。随着现代企业制度的完善和市场经济体制的确立，财务分析已经成为企业一项重要的管理活动。现根据本人从事财会工作的实践和体会，粗浅地谈谈财务分析工作的体会。

一、财务分析的概念与作用

财务分析即财务报告分析，是以企业基本活动力对象、以企业财务报告为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，从顺为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。

    财务分析既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提循环中起着承上启下的作用。其重要作用有以下几个方面：其一，财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据；其二，财务分析是合理实施投资决策的重要步骤；其三，通过企业财务的分析，可以了解企业获利能力的高低、营能力的大小等，可以了解投资后的收益水平和风险程度，必要的信息。

二、财务分析的基本步骤

    虽然财务分折是一个研究和探索的过程，具体分析程序和内容是根据分析目的个别设计的，不存在唯一的通用分析程序，但是分析过程的一般步骤仍然具有一定程度的类似性。财务分析的一般步骤包括以下内容：一是明确分析目的。财务分析人必须事先明确分析目的。二是设计分析程序。在明确分析目的的基础上，财务分析人要根据可以取得的资料及分机人的习惯来设计分析程序。设计分析程序的工作包括：根据分析目的确定需要回答的问题是什么；根据所需回答的问题确定主要的财务指标；确定分析时采用的技术方法；确定分析到什么层次为止；确定比较时采用的比较标准等。三是收集有关信息。收集资料是指根据已经确定的范围收集分析所需的资料，是我们进行财务分析所需要的基本资料。四是分析。通过分析提供基础。五是综合。通过综合，把研究对象的各个组成部分、方面和因素联系起来加以考虑，从总体上把握事物的本质和规律。六是得出分析结论。将上述分析和综合过程中得到的结果，进行归纳整理，形成分析结论。比如，该企业是否具有投资价值、应否为该企业提供贷款、收益串下降的原因是什么等等。

三、财务分析的方法

    财务分析是要对企业的财务状况、经营成果及现金流量情况进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及其发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。在开展财务分析时，需要运用一定的方法。财务分析的方法包括比较分析法和因素分析法。

3.1  比较分析法

一是按比较参照标准分类，可分为趋势分析、同业分析与预算差异分析。趋势分析就是分析期与前期或连续数期的项目金额的对比，是一种动态的分析。通过分析期与前期财务报表中有关项目金额的对比，可以从差异中及时发现问题，查找原因，改进工作。连续数期的财务报表项目的比较，能够反映出企业的发展动态，揭示出当期财务状况和营业情况增减变化，判断引起变动的主要项目是什么，这种变化的性质是有利还是不利，发现问题并评价企业财务管理水平，同时也可以预测企业未来的发展趋势。同业分析是将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中的先进企业指标对比，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比，可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。与先进企业的指标对比，有利于吸取先进经验，克服本企业的缺点。预算差异分析是将分析期的预算数额作为比较的标准，实际效与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。

二是按比较的指标分类，可分为总量指标、财务比率和结构百分比。总量指标是指财务报表某个项目的金额总量，例如窟利润、应收账款、存货等。由于不同企业的财务报表项目的金额之间不具有可比性，因此总量比较主要用于历史和预算比较。财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映了备会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、同性或能力。结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。它反映这项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。

3.2 因素分析法

因素分折法也是财务分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为若干个局部的分析方法，包括比率因素分解法和差异因素分解法。

一是比率因素分解法。比率因素分解法是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。例如，资产收益卒可以分解为资产周转卒和销售利润率两个比率的乘积。财务比率是财务分析的特有概念，财务比率分解是财务分析所特有的方法。在实际的分析中分解法和比较法是结合使用的。比较之后需要分解、以深入了解差异的原因；分解之后还需要比较，以进一步认识其特征。不断的比较和分解，构成了财务分析的主要过程。

二是差异团累分解法。为了解释比较分析中所形成差异的原因．需要使用差异分解法。例如，产品材料成本差异可以分解为价格差异和数量差异。差异因素分解法又分为连环替代法和差额分析法两种。连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素．井根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基准值（通常即标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。差额分析法是连环替代法的一种简化形式，它是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。

四、结语

总之，财务分析在企业中具有十分重要的战略作用，可以为企业的财务管理提供比较大的帮助。随着现代企业制度的完善和市场经济体制的确立，财务分析日益成为企业的一项重要管理活动，它不仅可用于评价过去和反应现状，更重要地是可以谋划出企业的未来发展状况与趋势，从而为企业进行财务危机预测提供必要信息，为企业未来的发展指明方向。

参考文献：

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财务报表分析的概念，主要是指以财务报表作为基础，采用一定的具有科学、条理性的分析方法，并且按照具有规范特性的程序，对企业当前具体的财务状况、企业经营成果等做出分析，在比较的同时做出准确的判断与决策，从而采取相应的对策开展经济管理活动。将大量的财务报表数据进行分析，并转化成对企业经营起到促进推动作用的信息，这也是属于财务报表分析最基本的功能。这一功能改变和减少了原始信息的单一性和专业性等特点。面对不同的信息使用者，企业财务报表的分析的目的也不一样。针对投资人来说，主要是对企业资产与盈利能力的分析，由此决定是否投资；针对债权人来说，财务报表主要是对贷款风险、报酬的分析，以此决策是否向企业贷款，通过资产流动状况与盈利能力的分析，判断企业短期或者长期的偿债能力；针对经营者，财务报表分析是为提高企业经营业绩，改善企业的财务状况。财务报表的分析目的决定了其所使用的方法不同，以及所侧重的考核数据指标也不一样。

（二）财务报表分析中的重点指标

企业财务报表中的重点指标分析主要包括四个方面：

1.偿债能力指标

企业的偿债能力是对企业财务状况、企业经营能力的情况最突出的表现。企业偿债能力反应了企业偿还债务的能力，包括对短期债务和中长期债务的偿还能力。一般性债务本息与各种应付税款影响着企业偿还债务的能力。财务指标中的资产负债率，则体现了企业资产对债务的保障程度，通常比率越小，则代表着企业的偿债能力就越强。

2.获利能力指标

在经营过程中，企业只有获得足够的利润，才具备存在的价值。企业成立的目的也是为了盈利，对于企业来说最具有综合能力的目标就是增加盈利。企业投资回报率也是企业投资者最关注的。如果企业资产获利，相较于社会平均资产利润率和行业资产利润率而言要高，那么则有利于企业对投资的吸收，有利于企业的发展。

3.营运能力指标

企业营运能力的作用，主要体现在对各种经济资源的价值方面，换言之，就是在资产周转率与周转额之上的贡献，从而影响到增值。营运能力影响着企业偿还债务能力，也决定着企业的获利能力，同时营运能力也是财务分析工作的重要核心。通过分析企业的营运能力，不仅可以对企业经营管理效率做出评价，而且还能够判断企业是否具备获利的能力，通常以流动资产的周转速度与固定资产周转速度指标来衡量企业的营运能力。

4.发展能力指标

针对一个企业经营来说，企业所具有的发展能力，其实指的就是为企业在未来年度所具有的市场发展前景，除此之外，还包括未来企业在发展中所具备的潜力。通常在经营运作中代表企业发展能力的指标主要包括两个方面：一是企业营业收入增长率，二是企业三年利润平均增长率。企业的营业收入增长率的概念，是指企业本期营业收入的增长额，与企业上年营业收入总额的比率，营业收入增长率是对企业销售收入增减变动的反映，代表着企业的发展能力。企业的三年利润平均增长率，则是指企业连续三年时间里利润的增长状况以及效益发展状况。通常，企业三年利润增长率如果越高，那么则预示着企业积累财富与实现可持续发展的能力越大。

二、财务报表分析的常用方法

（一）比较分析法

对经济指标在数量上作出比较，也是一种揭示经济指标数量关系或者差异的方法，这种比较分析方法在财务报表分析中较为常用。其主要分析了当前企业的财务信息、财务数量关系以及财务数量差异等三方面。在对数据的对比与分析中，在不同的数据中发现一些极具规律性的信息数据，由此找出与标准信息的差异性。通过这种比较分析法，发现指标中存在的问题，从而了解企业经营运作中的优势与劣势，更好的把握有效信息，并由此做出科学合理的决策。一般比较分析的形式包括绝对数比较或者相对数比较，比较分析的方法则可以采用横向比较法或者纵向比较法，比较的标准则可依据经验、行业、历史数据以及目标等标准。

（二）比率分析法

比率是指两个数据相比之后得到的值。所谓比率分析，是指将财务报表中一些有着关联性的项目借助对比的方法，算出一定的比率以来判断企业经济活动的变化情况，而且比率分析法是财务报表分析中一种较为常用的分析方法。在企业财务报表分析中，比率分析法可以对企业资产、企业经营成果以及现金流量的构成进行评价，分析企业质量的好坏，对企业的盈利、偿债、营运以及发展等能力进行判断。基于此，根据比率分析法的目的与要求不同，那么其又可以分为构成比率、相关比率以及效率比率等三种方法。

（三）趋势分析法

趋势分析法是以企业连续数期的财务报告为依据，以企业第一年，或者其他某一年份作为基期，然后计算每一期各个项目，对同基期项目趋势的百分比，由此分析当前企业的财务状况，分析经营成果的增减变化。企业财务报表的趋势分析，通常用绘成统计图表、目测指标变动趋势、比较法等多种方法，对企业当前收入变动情况进行分析，对企业未来发展方向进行分析。

（四）因素分析法

因素分析法，指的是从数量上确定各项因素对综合经济指标的影响。这种分析方法可以清晰的说明分析对象受到哪些种因素的影响，以及这些因素对其的影响程度等，从而发现其存在的主要矛盾，并解决矛盾。此外，财务报表分析方法，除了上述几种分析方法外，还要结合对报表附注进行分析，对企业的发展历史、企业主营业务进行分析，高度重视会计处理方法对企业经营利润的影响，对附属企业或者相关关联方利润进行分析，从而全面的了解和把握企业情况，全面的了解企业财务状况与企业经营效果等方面的信息。

三、财务报表分析中存在的问题

（一）常用财务报表分析方法存在的问题

1.比较分析法存在的问题

在企业报表分析的实际操作过程中，通常对象之间的比较中，只有比较对象具有可比性这个方法才能够发挥其的实际意义。在这个分析方法中，数据又受到计算方法、时间、时间跨度等条件的限制。例如在百分比的比较重点，技术的变异，可能导致出现一些特殊的情况，例如基数在为零或者为负数的情况下，会改变指标变动所带来的经济意义。

2.比率分析法存在的问题

在报表分析中，分析的项目一般具有相关性与可比性，将根本不相关的项目通过对比，所得到的指标并没有实际的意义。在比率分析法中，分子项与分母项须保持一致性，特别是在时间与范围等方面。一些指标之所以有很大的差异，主要还是因为总资产的周转率营运能力指标，在口径上有不同之处。比率分析法较易被人为所控制。

3.趋势分析法存在的问题

趋势分析法多适用于一个连续几年的财务报表分析，这种方法的优势在于，比单一进行两个期间比较分析的方法，了解的信息更多，在企业发展趋势方面更具优势。但是因为趋势分析法多是根据年份、期间等，而且其中的数据并没有经过特殊的处理，因此一旦处理方法变更或者受到通货膨胀的影响，那么数据的可比性也必然受到影响，最终影响到分析得出的结论。

4.因素分析法存在的问题

因素分析法的结果通常只存在于某种假定环境之下。主要还是因为替代计算的顺序，影响到各种因素的变动等。此外，因为企业分析的标准又分为经验、行业、历史以及目标等标准，因此在使用过程中，与不同的基准比较，那么得出的结果也不同。

（二）财务报表本身存在的问题

作为财务分析的主要来源的财务报表，其本身也存在着一些问题，影响到了财务分析方法的应用。这些问题主要表现为：信息披露不完善，不能够通过以货币计量的信息来反映和表达；在这个过程中对信息的可靠性与真实性过于强调；以历史数据作为基础的编制，数据本身存在着明显的滞后性；因为会计准则、假设、政策以及估计等的可选择性，从而造成财务报表过程中数据的被粉饰与混淆；财务报表只是对企业某一个时间阶段里企业的财务状况的体现。

四、完善财务报表分析的措施

（一）进一步完善财务报表分析方法

1.完善财务报表分析的方法体系

在财务比较分析过程中，计算财务指标时要注意指标之间的可比性。在进行纵向比较时，对会计期间的选取要充分考虑不同期间的社会、经济等方面的大环境，企业指标评比的时期、发展水平是否相近等，以利于企业正确做出对未来的发展规划。在同行业的横向比较时，应选择与本企业的规模、资金情况、技术水平相近的企业进行比较，从而对企业的经营状况做出正确的评价。在报表分析中要注重综合定量分析与定性分析，比率与趋势分析可以结合使用。

2.增加非财务分析指标所占的比重

非财务信息对各项指标分析是非常重要的补充，要充分结合非财务信息来分析报表。所以财务分析指标体系中应增加对非财务分析指标的评价。如企业的品牌价值、企业文化、市场营销能力等指标，这些数据对于企业的持续发展有着更为深远的意义。

（二）进一步完善财务报表自身

要完善财务报表的数据来源，重视非财务信息因素的影响，采用定性与定量相结合的方式对财务报表进行分析。注重企业的战略分析，在财务报表附注的分析中要加强对企业所处的行业背景分析的力度，要加强对企业的重大事项与企业关联方交易等各类信息的分析，要加强对企业经营战略的分析。

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二、现有企业财务分析的不足

财务分析是一项技术性的工作，需要财务人员具备专业财务素养和一定的生产经营综合知识。然而现在的情况是，一方面分析人员倾注大量时间和精力撰写出来的分析报告常常得不到领导的重视和其他部门管理者的关注，财务分析变成了仅仅为了分析而分析，例行公事，应付差事；另一方面，公司的管理层和各个管理部门却常常为缺乏决策数据参考而苦恼，财务分析与公司实际生产经营活动严重脱节。依照笔者看来，现有企业财务分析主要有以下几个方面的不足：

1．数据全面，但没有针对性。企业现有的财务分析，数据不可谓不全，分析不可谓不细，但正因为太全太细，所以没有针对性。模板基本上每月是固定不变的，分析时抓取数字进行填空。这样对数字的罗列和堆砌，领导看起来既费劲，又往往忽略了问题的根本所在。所以才会导致分析人员花大力气完成的报告，对于决策者来说却毫无参考价值。

2．重数据比较，分析不够深入。笔者以前所经历的财务分析，一般而言都是数字描述较多，但数据分析的力度很小。通篇大多是比绝对值的大小，比相对值的大小，有深入一点的，也只是拿某个比率的分子分母比较一下，简单分析一下因素的影响，没有继续深入追究比率大小背后的深层原因，即采购、生产或销售上的问题，没有归纳、提炼出有价值的结论，或者因为对企业的生产经营情况等缺乏了解，有结论也是异想天开、闭门造车，与生产经营脱节。

3．重历史数据分析，轻前瞻性分析。企业财务分析的主要目的不仅仅在于通过对历史数据的分析了解企业的过去和现状，更主要是通过对企业发展趋势的分析，预测未来，为未来的生产经营决策提供依据。而现有财务分析是对已经发生的历史数据的分析，对于未来的发展趋势，以及影响生产经营决策的各个因素的变化等缺乏有意义的分析，失去了财务分析的导航作用。

4．模式和方法单一，缺乏灵活性。大部分企业的财务分析就是在上一期的财务分析模板上修改数字，进行填空，模式非常单一；而且财务分析的方法也很简单，就是跟过去比、跟预算比；在分析某个因素的成因时，也仅仅只是罗列一下某几个方面的影响，金额大小等。总而言之，对企业生产经营决策没有太大帮助。5．缺乏可比性。不同企业之间、同一企业的不同期间因为计算指标的口径不一致，财务指标缺乏可比性。比如在计算已占用资本回报率时，公式中的分子是以（利润总额＋财务费用－投资收益）＊（1－所得税率），扣除了所得税的影响，但是一些公司因为亏损而未交所得税；分母包含了所有者借款，但很多企业所有者借款是以其他应付款形式反映的，实际上应该包含在已占用资本里，但因为取数的不便在计算时不予考虑。

三、现有企业财务分析的改进

1．加强财务分析人员对生产经营的了解，以便使分析更有针对性。一方面由于对企业生产经营了解不深入，做出的分析不能切中要害；另一方面现在企业财务信息化进程深入推进，财务人员工作细化、专业化程度加深，每名财务人员不仅对企业生产经营不够了解，对其他同事的工作接触也很少，对财务各个模块的衔接关系所致甚少，因此不能有效的发现问题所在。

2．拓宽财务分析内涵。

2．1基本财务报表数据结合附注内容进行分析。如财务报表中揭示的存货信息，实际上是众多产成品、半成品、原材料等明细科目汇总而成的，因而在财务分析时，必须结合附注中存货的构成进行分析。因为存货中90％是产成品还是90％是原材料，对企业的影响可能是完全不同的。又如对应收账款的分析，必须结合报表附注中的账龄分析表，分析应收账款的可收回性，否则就可能高估应收账款的价值。

2．2表内分析与表外分析相结合。企业财务经营成果的变化，其起因并非都是财务方面的，更多的是企业非财务性的因素导致的。

2．3定量分析与定性分析相结合。财务报表所披露的信息都是定量的，而企业生产经营环境的复杂化，使定量标准经常不能全面反映企业的经营状况，必须结合定性标准的应用。

2．4企业内部分析与外部分析相结合。企业经营和理财的过程和效果往往受制于一定的外部环境。

3．专项分析与综合分析相结合。财务分析不再局限于每月一次的综合分析，而是将专项分析与综合分析相结合。在现有月度财务分析的基础上，如果发现某些项目数据异常，可随时发现，随时分析，形成专项分析报告。在对高度概括的报表数据进行分析时，可针对某一指标的异常变动进行深入挖掘，比如存货周转率的变动，可以挖掘到销货成本以及存货平均余额的变动。销货成本可以挖掘到生产经营方面的原因，存货平均余额可以分项目再进行深入挖掘，是原材料、产成品、半成品等项目的变动，进而再分清是采购、生产或是销售上的原因。

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一、 确立适度的债务规模

企业的生存和发展离不开资金的筹集。而所筹集资本的属性无非有权益和债务两类。两者相比，权益资本成本高而风险低；债务资本成本低而风险高。若企业为追求低风险，那就应大部分甚至全部利用权益资本。但是，这样一来，企业资本成本上升必然导致盈利下降，可见债务资本是必须要用的，只不过规模要适当。那么，如何算适当呢？笔者认为：

第一，确立最佳资本结构。最佳资本结构是指资本成本最低同时公司价值最大的资本结构，是企业筹集资金的目标结构。目前常用的最佳资本结构决策方法有综合成本比较法、每股利润分析法和公司价值比较法。综合成本比较法以综合成本最低为决策标准，每股利润分析法以每股利润最高为决策标准，这两种方法都有一个共同的缺陷就是没有考虑风险。而公司价值比较法在考虑风险的同时以公司价值最大作为决策标准，因此，建议采用公司价值比较法。企业在筹集资金之前应预测一下所需资金，并结合当年的留存利润算出几种可供选择的负债规模，然后结合现有的资本结构采用测试的方法分别算出不同负债规模所对应的公司价值。

设公司价值为V，债务的折现价值为B，股权资本的折现价值为S，则V=B+S我们为简便计算，假设债务的本金为折现价值，而

，EBIT为未来的息税前利润，I为债务利息，T为所得税，K为股权资本成本率，其公式为K=Rf+β(Km-Rf）

我们用以上公式将不同负债规模所对应的公司价值测算出之后，选取使得公司价值最大的那个规模做为拟负债的规模。

第二，针对最佳资本结构所选择的债务规模进行财务风险测算。我们可用财务杠杆系数来衡量财务风险。财务杠杆系数是指每股利润的变动是息税前利润变动的倍数，倘若杠杆系数过高则说明企业承担了较大的风险。至于多高的杠杆系数是合适的，需根据企业的具体情况而定。如果针对最佳资本结构所选择的债务规模而算出的杠杆系数过高，那就必须作出调整。

第三，预测企业未来的现金净流量。企业的债务清偿能力取决于现金占有量。现金净流量的多少以及资产的变现能力直接决定了偿债能力的强弱。所以，企业应预测未来所能拥有的现金净流量，并根据它来调整债务规模。

第四，合理安排债务的期限结构。债务按期限可分为长、短期两种。相比较而言，长期债务成本高而风险低；短期债务成本低而风险高。企业若追求低成本应选择短期债务；若追求低风险则应选择长期债务。如何正确安排债务的期限结构对于企业降低成本并控制风险是十分重要的。企业可先根据前三步，初步确立了债务规模后，先按正常的筹资组合将债务分为长、短期两部分。即企业的流动资产所需资金通过短期负债来筹集，长期资产所需资金通过长期负债和自有资金来筹集。然后再利用速动比率、现金比率来评价企业短期偿债能力；运用资产负债率和产权比率来评价长期偿债能力，从而可看出目前所确定的期限结构是否降低了企业的偿债能力。假如目前的结构使得偿债能力过低，财务风险过大，则倾向于采用保守的筹资组合即多运用长期负债；反之，则采用冒险的筹资组合即多运用短期负债。

通过以上几步，企业就基本可确定一个适度的债务规模。需要说明的是，对于同一个企业同一个时间来说，到底多大的债务规模是适度的并没有标准答案。不同的经营管理者选择的债务规模是不一样的，因为他们对风险和收益的权衡不同。所以，只要我们在企业的偿债能力允许的范围内，尽量选择与最佳资本结构相匹配的债务规模，这个规模就是适度的债务规模。

二、制定合理的信用政策，加速应收账款的回收

企业在销售商品时为提高市场占有率、扩大销售规模多采用赊销。而赊销必然会形成应收账款，就要求企业制定合理的信用政策以保证资金的回收。严格的信用政策可加快应收账款的回收速度，减少坏账损失、降低收款风险，但会拒绝一部分资金周转暂时困难的客户，从而使得销售规模下降。宽松的信用政策可吸引买方，增加销售收入但却会延长收款时间，增加收款风险，而降低偿债能力。因此，企业应在可承担的风险范围之内，确立合理的应收账款比例和收款时间。一旦确立下来，应把资金的回收和销售人员的业绩挂钩，以督促其催款。

三、降低存货积压，增强存货的流动性

存货在企业的生产经营中是必不可少的一项流动资产，其数量的多少直接影响到偿债能力的强弱。存货积压会占用企业的流动资金，造成营运资金紧张，甚至要靠贷款来维持经营；并且还会使存货贬值、增加库存成本。所以，企业在采购原材料时，应选择合理的采购规模，避免大批量采购以降低存货积压。此外，对于产成品企业应制定奖励政策鼓励销售人员销售，以避免存货积压从而增强其流动性，保证偿债能力。

企业在生产经营中不可避免会碰到风险。有些风险是不可分散的，而有些风险是可分散的。财务风险就属于可分散风险。然而企业若为了降低风险就少负债甚至不负债就会丧失财务杠杆利益而降低盈利。所以，只要企业适度负债，提高偿债能力，就能在风险和收益之间做出正确选择。

参考文献：

[1]张俊民:财务分析.上海：复旦大学出版社，2006

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财务分析也称财务报表分析，其目的是将财务报表数据转换为有用的信息，帮助报表使用人改善决策。最早的财务分析，主要是为银行服务的信用信息。资本市场出现以后，财务分析由为贷款银行服务扩展为为各种投资人服务。社会筹资范围扩大，投资人身份也越来越多样化，所以投资人需要的信息更为广泛，逐步形成了盈利能力分析、筹资结构分析和利润分配的内容，发展成比较完善的外部分析体系。公司组织发展起来以后，经理人员需要改善公司的盈利能力和偿债能力，逐步形成了内部分析的有关内容，使财务分析由外部分析扩大到内部分析。内部分析不仅可以使用公开报表的数据、而且可以利用内部的数据（预算、成本数据）。内部分析的目的是找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善为了的财务报表。

财务分析的主要内容有财务比率分析。财务比率是财务分析的主要内容，财务比率主要有短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率、市价比率等，以及杜邦分析比率。另外在企业财务管理实务中，常常需要用到管理用财务报表。因为通用的财务报表要平衡各类报表使用者的不同信息需求，其提供的信息并不能完全适用于财务分析和公司内部管理。虽然近年来会计准则在划分金融资产和经营资产方面做出了改进，但是问题依然存在，因此需要调整为管理用财务报表，以便适应财务分析和公司内部管理。为了企业管理者能够更有效地通过财务分析进行经营管理，我对加强财务分析在企业管理中的作用提出以下建议：

一、明确财务分析意义

财务分析的目的是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩并评估其可持续行，包括比率分析和现金流量分析等方法。作为企业管理者需要通过财务分析来了解过去企业的经营情况，总结经营、找出缺点和不足。通过财务分析得出的各种财务数据、财务比率，如每股收益、净利润、营业收入等指标，与相同行业的其他企业进行比较，对自身进行定位。通过对当前经营活动进行财务分析，企业管理者可以了解企业目前的具体的资产负债状况，各项资产占总资产的比重、负债的具体种类、存货的种类、现金流量的多少，企业的利润状况等待。来对企业的经营管理活动进行指导，实现企业利益的最大化。企业管理者通过财务分析可以对企业发展提出不同的规划方案，通过制定资本预算来进行长期投资，提出各种投资方案和评价方案以供选择，评估长期投资项目的生存能力和盈利能力，选出最优的方案。

财务分析的内容非常广泛，不同的人，出于不同，出于不同的目的，使用不同的财务分析方法。财务分析不是一种有固定程序的工作，不存在唯一的通用分析程序，而是一个研究和探索的过程。分析的具体步骤和程序，是根据分析目的由分析人员个别设计的。

二、合理运用财务分析方法

要想更好的运用财务分析方法对企业进行管理，合理运用财务分析方法是十分必要的。财务报表分析的方法，有比较分析法和因素分析法两种。

1、比较分析法比较是认识事物的最基本方法，没有比较，分析就无法开始。报表分析的比较法，是对两个或者几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。

第一，比较分析按比较对象分为：

（1）与本公司历史比，即不同时间（2-10年）指标相比，也称趋势分析。

（2）与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称横相比较。

（3）与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也叫预算差异分析。

第二，比较分析按比较内容分为：

（1）比较会计要素的总量：总量是指报表项目的总金额，例如，总资产、净资产、净利润等。总量比较注意用于时间序列分析，如研究利润的逐年变化趋势，看其增长潜力。

（2）比较结果百分比：把资产负债表、利润表、现金流量表转换为百分比报表。例如，以收入为100%，看利润表各项目的比重。结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。

（3）比较财务比率：财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映它们的内在联系。财务比率是相对数，排出了规模的影响，具有较好的可比性，是最重要的比较分析内容。财务比率的计算相对简单，而对它加以解释和说明确比较复杂和困难。

2、因素分析法

因素分析法，是依据财务报表指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。该方法将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用个因素的比较值（通常为实际值）代替基准值（常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。由于在分析时，要逐次进行各因素的有序代替，因此又称为连环替代法。

因素分析法一般分为四个步骤：1、确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如上年实际数额），并计算两者的差额；2、确定该财务指标的驱动因素，即根据财务指标的形成过程，建立财务指标和各驱动因素之间的函数关系模型；3、确定驱动因素的代替顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序。4、按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。

公司是一个有机整体，每个财务指标的高低都受其他因素的驱动。从数量上测定各因素的影响程度，可以帮助人们抓住主要矛盾，或更有说服力地评价经营状况。财务分析是个研究过程，分析得越具体、越深入，则水平越高。财务分析的核心问题是不断追溯产生差异的原因。因素分析法提供了定量解释差异成因的工具。

三、做到坚持财务分析的原则

在进行财务分析时，要坚持做到以下原则

1、要坚持实事求是，反对盲目猜测、结论先行、数字游戏。

2、要全面地看问题，坚持一分为二，反对片面看问题，要兼顾有利因素和不利因素、主观因素和客观因素等。要注重事物之间的联系，坚持相互联系地看问题，反对孤立地看问题。要注意局部和全局的关系、偿债能力和盈利能力的关系、报酬和风险的关系。

3、要发展地看问题。了解企业不同阶段之间的关系。

4、定量分析与定性分析结合起来运用，定性分析是基础和前提，定量分析是工具和手段，财务分析要透过数字看本质，没有数字就得不出结论。

四、把握财务分析的本质

财务报表作为一种认识工具，通过对财务报表个组成因素的全面深入分析探究企业财务相关的种种问题。即通过对财务报表各数据、因素的分解分析，从中找出个因素之间的内在联系，进而有效的评估该企业的偿债能力、营运能力和盈利能力等。在社会经济交易日趋复杂化的背景下，财务报表提供的信息越来越多，财务报表分析技术也日趋复杂，传统的财务报表分析以发展扩充至包含了经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四部分的完善的分析框架。这种完善的体系使得报表使用者能够更加科学的评估企业的盈利能力及发展的可持续性，更加有效的评估企业价值。

然而财务报表作为一定的会计环境和公司会计战略的产物，必然受到这些因素变动的影响。一方面，公司会计环境是资本市场结构、现行税务机制、外部审计和法律制约等多因素的产物，外部因素的变动必然影响公司会计环境。会计环境的缺陷会导致会计系统的缺陷，使之不能完全反应公司的实际状况。会计环境的重要变化会导致会计系统的变化，影响财务数据的可比性。另一方面，公司会计战略的不同也会影响会计政策的选择、信息披露的选择以及报告的具体形式。以上原因会造成公司财务信息披露的不完全性，或者是已经披露的信息不是真实情况的准确计量，会计政策的选择使的财务报表扭曲公司的实际情况。使财务报表使用者不能做出准确的分析和最优的选择。

对于从业的财务分析人员而言，必须在认清财务分析本质的基础上，坚持财务分析的基本原则，遵循财务分析的一般步骤，科学地选择分析方法，并力图从多个视角进行多维分析，以求全面深入的理解报表折射出的信息，从而为企业的经营管理决策提供科学可靠的依据。

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财务分析又称财务报表分析，是指以企业财务报表和其它资料为主要依据和起点，采用专门的方法，对企业的财务状况和经营成果进行系统分析和评价，以反映企业在过去营运过程中的经营成果、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经营决策提供重要的财务信息。

从上述定义可以看出，财务分析是对企业已完成的财务活动的总结，同时又是财务预测的基础。通过对过去财务资料的分析，将大量的报表数据转换成对企业特定决策有用的信息，减少决策的不确定性，从而减少决策风险，因此财务分析在财务管理的循环中起着承上启下的作用，它具有以下特征：

第一，分析的主要依据是财务报表。企业财务人员进行财务分析时的依据主要是财务报表中提供的财务数据，但它们并不是惟一依据。例如，上市公司公开披露的招股说明书、上市公告书以及注册会计师出具的审计报告、验资报告等均可以作为财务分析的依据。

第

二、分析方法多样化。财务分析方法主要有比较法、比率分析法、因素分析法等。

第

三、分析对象既包括过去的财务状况、经营结果，也包括企业未来的前景。那么，如何进行财务分析，本人认为应从以下几个方面入手：

一、明确财务分析目的

做任何事情都要明确目标，同样财务分析的目的可以简单地概括为：

（一）、评价企业过去的经营业绩。作为一个企业的管理者必须了解企业过去的经营业绩，诸如销售收入的大小，净利润的多少以及现金流量等。在获知上述各项财务信息后，可与同行业进行比较，以评价企业过去的经营业绩。

（二）、衡量企业现在的财务状况。作为一个企业的管理者必须了解企业目前的财务和状况，诸如企业所拥有的各项资产的价值、债务的多少、存货的数量、以及负债与资本的比例关系等。在悉知上述各项信息后，可提供企业管理当局了解目前企业财务状况的真实情况，以便评价企业未来发展的潜在能力。

（三）、预测企业未来的发展趋势。企业管理当局，必须拟定多项可供选择的未来发展方案，然后针对目前的经营情况，权衡未来的发展趋势，作出最佳选择。为企业决策当局实施投资决策提供服务，同时，也从价值方面对相关业务部门提供咨询服务。

二、了解财务分析程序

财务分析内容广泛，不同报表使用人根据其不同目的，选择不同数据，应用不同方法进行分析。所以财务分析不存在一个统一的分析程序，具体程序可以根据各自的分析目的、分析方法和分析对象来设计。但通常一般程序如下：

（一）、明确分析目的

（二）、收集相关的分析资料

（三）、对收集来的资料进行整理，按分析目的进行分类

（四）、计算相关财务指标

（五）、分析财务指标，找出原因，为评价和决策提供有用的信息

三、掌握财务分析方法

财务分析运用的方法，取决于财务报表的内容以及通过分析所要达到的目的和要求，财务分析的方法主要包括定量分析方法和定性分析方法。

（一）、定量分析方法

所谓定量分析方法，就是采用一定的科学方法，对财务报表中所列的有关财务信息资料进行分析、研究、解释。从量上评价出企业的财务状况，比如：获利能力的定量评价，就要根据有关资料分析：计算出一系列反映获利能力财务指标。所以，财务分析的基本方法通常有以下三种：

1、比率分析法

是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的方法，它是财务分析中运用最广泛的一种方法。比率指标的类型主要有：

一是构成比率，又叫结构比率：是指某一总体中的“某个构成部分量”占“总体量的比率”，计算公式为：

某个组成部分数额

构成比率=—————————×100%

总体数额

比如资产结构比率。

二是动态比率：是指某一财务指标不同时期的数额相互对比，反映变化趋势和变化程度的比率。其计算公式是：

本期数额

动态比率=————————×100%

基期数额

比如产品销售收入动态比率等。

三是相关指标比率：是指将两个性质不同但又相关的指标进行对比分析，求得各项评价的财务比率。

用比率分析法评价企业财务状况时，究竟应采用何种比率取决于各有关方面不同的分析目的。例如、银行在考虑是否对企业发放短期贷款时，主要关心的是企业资产的流动性，所以，特别关注流动性比率。如流动比率、速动比率和现金比率，而长期债权人则主要着眼企业获利能力和经营效率，以求掌握长期债权保障程度。所以，特别关注企业获利能力指标。如已获利息倍数、销售利润率、资产负债率等。

2、因素分析法

因素分析法又称因素替换法、连环替代法：是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度，它可以帮助人们抓住主要矛盾，或更有说服力地评价经营状况。

因素分析方法具体又分为：

（1）、差额分析法，通过分析变动数额的差额来进行分析。

（2）、指标分解法，通过有关财务指标的分解来进行财务分析。

（3）、连环替代法，依次用分析值代替标准值，测定各因素对财务指标的影响。

（4）、定基替代法，分别用分析值替代基期值，测定各因素对财务指标的影响。

在实际的分析运用时，应注意因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。同时上述各项方法要结合使用，力求分析透彻。

3、趋势分析法

是根据企业连续几年的财务报表，比较有关项目的数额，以求出其全额和百分比增减变化的方向和幅度，并通过进一步分析，预测企业的财务状况和经营成果变化的趋势。具体运用时主要有三种方式：

一是重要财务指标的分析，对不同时期财务指标的比较，可以计算定基动态比率和环比动态比率。

二是会计报表的比较，具体又分为资产负债比较、利润表比较和现金流量表比较等。

三是会计报表项目构成的比较，这种方法是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出各组成项目的百分比，从而比较各种项目百分比的增减变化，以此来判断有关财务活动的发展趋势。

（二）、定性分析方法

所谓定性分析，就是根据分析者所掌握的资料和情况，凭借分析者的智慧和经验，对定量分析的结果作出企业财务状况优劣的分析结论，在此，分析者的判断能力至关重要。比如，企业资本利润率比同行业其它企业高，并且历年呈上升的趋势。那么，我们就可以得出企业资本获利能力较强，发展前景较好的结论。

当然随着计算机在会计中的广泛运用，也可以用建立数学模型来进行财务分析，在此不再详述。新晨

四、坚持财务分析原则

在进行财务分析时一般要坚持以下原则：

（一）、要从企业实际出发，实事求是，切忌主观臆断。

（二）、要全面地看问题，坚持辩证唯物主义观点，全面剖析企业的财务状况，不要孤立、片面的看问题。

（三）、要用发展的眼光看问题，反对静止的观点。要注意企业过去、现在和将来的关系。

（四）、定量分析与定性分析结合起来运用，以定量分析为主，定性分析为辅。

（五）、要进行财务综合分析，就是要将企业营运能力、获利能力和偿债能力分析诸方面纳入一个有机整体中，全面地对企业解剖和分析。目前应用比较广泛的财务综合分析方法有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法等。